Перспективы развития Нью-Йоркской фондовой биржи

За последнее столетие прогресс техники шагнул очень далеко. Применение новых технологий коснулось и фондовой биржи. Процесс автоматизации и компьютеризации на бирже происходил более интенсивно, чем в других сферах экономики. Это было вызвано стремлением уменьшить издержки, связанные с оборотом фиктивного капитала и ускорить получение информации о продаже и покупке ценных бумаг в условиях растущей. В настоящее время фондовая биржа оборудована самыми совершенными средствами связи [13,c.53].

Таким образом, задач у биржи довольно много и по мере развития их количество увеличивается; фондовая биржа адаптируется к современным условиям, становится более мобильной. Это, кроме всего прочего, выражается в оснащении фондовой биржи современными средствами связи для коммуникации и провидения биржевых торгов.

3.2 Государственные меры по регулированию деятельности Нью-Йоркской фондовой биржи

Выявление недобросовестных участников рынка является одной из задач биржи как саморегулируемой организации. Никто так жестко и основательно не регулирует себя, как рынок акций.

Жесткие стандарты и требования для профессиональных участников торгов, разветвленная система регулирующих служб - все это меры контроля над деятельностью участников. Защита и поддержание целостности рынка достигается совместными усилиями четырех ключевых групп, которые вместе образуют то, что на рынке акций называют регулирующей пирамидой. Она состоит из следующих организаций:

- Конгресс США. Конгресс выдвигает членов в Комиссию по ценным бумагам и биржам и отвечает за ее эффективное функционирование. Также он отвечает за законодательную деятельность на рынке ценных бумаг и за образование таких новых организаций на рынке акций, как «организация защиты инвесторов на рынке акций»;

- Комиссия по ценным бумагам и биржам. Федеральное агентство, созданное в соответствии с законом о рынке ценных бумаг от 1934 года. Закон устанавливает обязательную регистрацию новых денежных эмиссий акций своевременно и в установленной форме.

Комиссия по ценным бумагам и биржам является надзорным органом над всеми национальными инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами и другими организациями, работающими на рынке ценных бумаг. Комиссия рекомендует Конгрессу принятие новых законодательных актов, направленных на регулирование и защиту фондовой биржи. Нарушители правил и стандартов Комиссии строго наказываются - штрафуются, лишаются лицензии, а также лишаются членства на бирже;

- New York Stock Exchange и другие саморегулируемые организации. Нью-Йоркская биржа - это саморегулируемая организация, более трети сотрудников которой занимаются именно вопросами стандартизации и регулирования рынка ценных бумаг. New York Stock Exchange разработала и опубликовала более 1000 страниц правил и стандартов, которые исполняются всеми участниками торгов на New York Stock Exchange;

- индивидуальные брокерские фирмы. Этот уровень пирамиды состоит из более чем 400 брокерских фирм, являющихся членами New York Stock Exchange. Эти фирмы покупают и продают акции для клиентов по всему миру, гарантируя высокий профессионализм своих сотрудников и соответствие строгим стандартам.

Сегодня на финансовых рынках США разработана единая система надзора деятельности участников рынков, в список которых входят:

- персоны, которые проводят сделки на рынки или по приказу которых сделки проводят брокеры и дилеры;

- эмитенты;

- клиринговые организации;

- финансовые посредники;

- сами биржи.

Клиринговые организации, финансовые посредники, эмитенты и биржи как правило отчитываются вышестоящим инстанциям - Федеральной Резервной Системе, Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и всяким ассоциациям, как например Национальная Фьючерсная Ассоциация (National Futures Association) [21,c.27].

На сегодняшний день холдинг NYSE Euronext (US), в который входят только биржи США по капитализации в мире занимает первое место, которая составляла $9208.9 миллиардов на конец 2008 года. Европейские биржи, которые находятся во Франции, Нидерландах, Бельгии, Испании и Великобритании и были объединены под названием NYSE Euronext (Europe), занимают 4 место в мире по такому же показателю.

Общая стоимость акций, которые торгуются на фондовой бирже NYSE составляет 33638,9 миллиардов долларов США и по этому показателю NYSE уступает только другой крупной американской бирже NASDAQ OMX с общей стоимостью акций $36446,5 млрд.

Роль банка в фондовом рынке не ограничивается вкладыванием средств в ценные бумаги, он также выступает в качестве ценообразователя.

Банки в свою очередь получают возможность контроля за банковскими кредитами без ущерба для своей структуры. В этом случае банк может вложить полученные инвестиции клиента и получить прирост к ним. В последнее время многие банки стали предпочитать управление финансами на фондовом рынке, нежели при помощи кредитов. Это объясняется тем, что фондовый рынок мобилен и имеет свойство быстро изменяться, поэтому при правильном подходе банк и клиент могут получить прибыль [27,c.64].

Очень часто роль банка на фондовом рынке является посреднической. В качестве брокера чаще всего выступают коммерческие банки. Их задача заключать сделки и получать за них комиссию.

На Нью-Йоркской фондовой бирже разделение деятельности банка и фондового рынка закреплено в законодательстве. Следует отметить, что при ограничении роли банков на фондовом рынке возникают предпосылки для более быстрого развития рынка.

По правилам Нью-Йоркской фондовой биржи именно маркетмейкеры раньше несли основные риски: в моменты обвала рынка им приходилось активно покупать обесценивающиеся активы, предоставляя инвесторам возможность продать падающие бумаги. Деятельность таких игроков в совокупности с ограничением по открытию коротких позиций на снижающемся рынке давала существенные результаты по предотвращению обвалов [28,c.239].

Таким образом, теперь перед SEC стоит непростая задача - заставить существующих маркетмейкеров работать не только на нормальном рынке, аккумулируя прибыль, но и выполнять свои функции в моменты кризиса. Существующая проблема усугубляется еще и достаточно большим количеством торговых площадок - в США их насчитывается 11.

3.3 Совершенствование и перспективы развития Нью-Йоркской фондовой биржи

Листинг на бирже NYSE прошли более 2800 компаний, из них около 450 - зарубежные компании из 53 стран. Компании, прошедшие листинг содержат себя, как более надежные, устойчивые компании, так именуемые «голубые фишки», так и юные, резво развивающиеся компании. Новоиспеченные компании оказываются в котировальных листах после IPO (публичного размещения) личных акций на бирже (initial public offering - IPO (публичное размещение) [22,c.169].

Для прохождения листинга компании обязаны соответствовать жестким финансовым и правовым запросам биржи. Компании, прошедшие листинг, обязаны платить членские взносы. В наше время котировальный лист New York Stock Exchange пополняется во многом за счет введения в листинг акций иностранных компаний.

Чтобы американская компания была успешно зарегистрирована на New York Stock Exchange, стоимость ее материальных активов должна быть более 18 млн. долларов, доход за последний год должен быть более 2,5 млн. долларов, в собственности должно быть более 1,1 млн. акций, и как минимум 2 тыс. акционеров должны владеть более чем сотней акций.

В случае, когда число владельцев более сотни акций уменьшилось до 1200 и менее человек или в собственности осталось менее 600 тыс. акций, или общая рыночная стоимость акций упала ниже 5 млн. долларов, акции компании подвергаются процессу делистинга.

Бывает так, что интерес к акциям той или иной компании падает, и тогда совет директоров может вывести компанию с фондового рынка (т.н. делистинг). В этом случае акции будут изъяты из торгов на New York Stock Exchange. Это возможно и в результате слияния компании или ее покупки другой компанией.

Бывают и кратковременные остановки торгов ценной бумагой, если цена не нее начинает двигаться слишком быстро (в результате ажиотажа или распродажи). Как правило, сильные движения случается после выхода важных новостей. Торги останавливаются для того, чтобы сбалансировать заявки на спрос и предложение и тем самым несколько успокоить рынок.

В этом случае торги идут не акциями, а американскими депозитарными расписками (перевод с англ. American Depository Receipts). Это ценные бумаги, которые выпускают банки США в качестве документа, удостоверяющего право владения определенным количеством акций зарубежной компании.

Банк, выпустивший ADR, гарантирует, что американский инвестор получит причитающиеся ему дивиденды. За услуги банк берет определенную плату, которая погашается за счет компании или за счет инвесторов (удерживается часть дивиденда). Требования к зарубежным компаниям при включении их в биржевой список, как правило, значительно жестче, нежели к американским.

Несмотря на то что New York Stock Exchange является хранителем многолетних традиций финансовой Америки, биржа успевает идти в ногу со временем, адаптируя торговые условия под требования инвесторов и публичных компаний. Именно поэтому площадка на текущий момент является мировым лидером по объему торгуемых акций, а среди «двигателей рынка» присутствует всемирно известные компании.

Поскольку крупные кредитно-финансовые институты стали главным звеном на фондовой бирже, компьютеризация их операций оказала огромное влияние на рынок ценных бумаг, в том числе и на биржу. Крупные банки выделяют огромные средства на электронизацию своих предприятий. В наши дни в банках действуют автоматизированные системы Mars, Cash Connector, Cemlink, CWIFT.

С ростом обособленности фондовой биржи и большого значения для дилеров котировок на центральных биржах возникла необходимость применения современных средств связи и обработки информации. Нью-Йоркская фондовая биржа имеет единую электронную, визуальную и компьютерную систему [7,c.112].

Таким образом, через Интернет происходит обмен информацией между фондовыми биржами различных стран, не ограничивающийся сведениями о заключенных сделках. С внедрением компьютерных систем усовершенствовалось прохождение заказов от инвесторов к торговому залу. Брокеры, имеющие отделения, объединили своих представителей на местах с дилерами на бирже. Эти системы действуют на Нью-Йоркской фондовой бирже.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследовав данную тему, можно сделать выводы, что Нью-Йоркская фондовая биржа - крупнейшая в мире, главная фондовая биржа США. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии в целом. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний, а также индекс NYSE Composite. На бирже совершаются операции с акциями и ценными бумагами более чем тысячи наименований. На бирже котируются ценные бумаги свыше 1,5 тысяч компаний.

Работа биржи и деятельность ее членов регламентируются уставом, внутренними правилами и инструкциями. Управляет биржей Совет директоров, состоящий из 27 человек. Из них 24 выбираются из числа действительных членов биржи на двухгодичный срок, а трое входят в него в силу занимаемой должности. Это председатель, исполнительный вице председатель и президент.

На бирже котируются ценные бумаги 3504 компаний (2013 год). Общая капитализация компаний, торгующихся на New York Stock Exchange, более $26,5 трлн. Совет директоров New York Stock Exchange включает председателя, президента, десять членов биржи и десять представителей деловых кругов. Здание биржи расположено на знаменитой улице Уолл Стрит по адресу Wall Street, 11. Биржа работает с понедельника по пятницу. Торговая сессия открывается в 9:30 и заканчивается в 16:00 по местному времени.

После того, как торговая сделка с ценными бумагами произведена на фондовой бирже, или через компьютеризованную автоматическую систему, проводится еще ряд послеторговых операций. Первая группа операций, включающая взаимные зачеты и расчеты (клиринг), обеспечивает своевременную доставку ценных бумаг продавцом покупателю и своевременный платеж покупателя продавцу. Вторая группа операций обеспечивает, чтобы компания-эмитент имела информацию о личности покупателя.

Формированию максимально справедливой цены на ценные бумаги должна способствовать деятельность фондовых бирж, на которых посредством процедуры листинга, механизма биржевых торгов определяется единая котировка ценных бумаг, что должно повышать доверие инвесторов к ним.

Наряду с принципами организации и управлениями биржей, значительное внимание было уделено характеристике членов фондовой биржи и условиям членства, а также требованиям, предъявляемым к корпорациям, желающим включить эмиссии своих акций в котировочные листы Нью-Йоркской фондовой биржи.

Практически все срочные сделки с ценными бумагами в настоящее время сопровождаются условиями об опционах. Сделка с опционом в сущности говоря не что иное, как срочная сделка. Решающее отличие между опционным контрактом и срочным контрактом состоит в том, что покупатель опциона имеет право использовать или не использовать опцион. За это право он платит продавцу опциона при заключении контракта опционную цену (премию).

В 1971 году New York Stock Exchange (NYSE) была оформлена как некоммерческая организация. Она управляется Советом директоров с 26 членами, в который входят председатель, президент, 12 публичных представителей и 12 представителей компаний из биржевой индустрии. Однако уже с 7 марта 2006 года биржа NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став, таким образом, коммерческой организацией.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Валуев С.А., Латышева В.К. Рынок ценных бумаг. М., 2012.-368с.

2. Галькович Р.С. Рынок ценных бумаг : учебник- М.: КноРус, 2010. - 455 с.

3. Зеленова А.Ю. Ценные бумаги и фондовый рынок // «Эко». № 2. 2013.-14-16с.

4. Зинченко В.И. Фондовый рынок: вопросы и ответы. - М.: ИЗД «Юриспруденция», 2011 -256 с.

5. Колесников М.И., Павлова Б.А., Телесова А.П. Фондовый рынок. Спб, 2010.-380с.

6. Ившина, Л.Л. Бизнес - планирование: учебное пособие / Л.Л. Игонина. - М.: ИНФРА-М, 2012 - 478 с.

7. Илецкая А.А. Фондовый рынок. М., 2011.-185с.

8. Козлов В.Д. Фондовый рынок. М., Финансы и статистика, 2012.-305с.

9. Кохно П.А., Рынок ценных бумаг./Е.В. Кистерева // Справочник экономиста. - 2013. - №4. с.14-16

10. Колтынюк, Б.А. Основы финансового рынка: Учебник./Б.А. Колтынюк - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2011. - 425с.

11. Конторович, С.П. Ценные бумаги и фондовый рынок. / С.П. Конторович // Вопросы экономики. - 2013. -№4. с. 31-36

12. Рогуленко, Т. М. Основы финансового рынка: учебник/ Рогуленко Т.М., Харьков В.П. - М.: Финансы и статистика, 2011.- 368 с.

13. Романова, Л.М. Фондовый рынок: учебное пособие/ Романова Л.М. . - М.: ИНФРА-М, 2013. - 375 с.

14. Рышкова, А.А. Основы финансового рынка: учебное пособие/ Рышкова А.А.. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 410 с.

15. Липсиц И.В., Коссов В.В. Фондовый рынок. М., 2010.-335с.

16. Мелкумов Я.С. Фондовый рынок - М.: ДИС, 2013.-307с.

17. Маленко Е.А. Хазанова, В. Ценные бумаги и фондовый рынок /Е. Маленко, В. Хазанова // Top - Manager. - 2012. - №10. с.39-43

18. Нешитой, А.С. Основы финансового рынка: Учебник. - 5-е изд., перераб. и испр. - М.: «Дашков и Ко», 2011 - 374с.

19. Родинская, А.А. Ценные бумаги и фондовый рынок. / А.А. Ройзман // Практика международного бизнеса. - 2013. - №13. с.21-29

20. Стоянова Е.С. Основы финансового рынка. - М.: Перспектива, 2011.-412с.

21. Стражев, В.И. Фондовый рынок: учебник / Стражев В.И. - 7-е изд., испр. - Минск: Высшая школа, 2012. - 527 с.

22. Старкова, Н.Г. Фондовый рынок : учебное пособие / Старкова Н.Г. - М.: КноРус, 2012. - 376 с.

23. Ховард К.А. Фондовый рынок: Пер. англ. - М.: ЮНИТИ, 2010.-324с.

24. Шестаков У.С., Александер Г.С., Бейли Дж. Основы финансового рынка // пер. с англ. - М.:ИНФРА-М, 2012.-485с.

25. www. New York Stock Exchange. nyx.com - официальный сайт фондовой биржи NYSE

26. www. nyse-home.com - авторский сайт о биржевой торговле NYSE

27. www. profitmania.org - интернет-трейдинг на биржах Нью-Йорка, AMEX, Nasdaq Composite

28. www. nyse-trade.ru - сайт о торговле на рынке акций New York Stock Exchange

29. www. sdg-trade.com - торговля акциями на рынке акций

30. www.forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

31. www.beinformed.ru - сайт о трейдинге на бирже Нью-Йорка

ПРИЛОЖЕНИЕ

Рисунок 1. Исторический график динамики индекса Dow Jones за период 1974-2014 г.г.

Рисунок 2. График индекса NYSE Arca Tech 100 за период 2003-2014гг.

Рисунок 3. График индекса NYSE Arca Airline за период 2009-2014 гг

Рисунок 4. График индекса NYSE Arca Biotechnology

за период 2011-2014гг.

Рисунок 5. График индекса NYSE Arca International market 2001-2014гг

Рисунок 6. График индекса NYSE Arca Institutional

за период 1999-2014гг.

Размещено на Allbest.ru