Акции: понятие и виды
Акции как вид ценных бумаг. Основные признаки и свойства ценной бумаги. Особенности экономической и правовой природы акций. Обыкновенные и привилегированные, объявленные и размещенные, документарные и бездокументарные акции. Статус дробной акции.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.10.2014 |
| Размер файла | 90,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Данная классификация практически не касается правовой природы акций, то есть совокупности прав, удостоверяемых ими. Соответственно объявленными акциями могут быть как обыкновенные, так и привилегированные акции различных типов.
2.4 Дробные акции
По решению общего собрания АО вправе произвести консолидацию размещенных акций, в результате которой две или более акций общества конвертируются в одну новую акцию той же категории (типа). При этом в устав общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных акций общества. В случае образования при консолидации дробных акций последние подлежат выкупу обществом по рыночной стоимости.
В целях предотвращения недобросовестной практики по "выдавливанию" акционеров из общества с помощью дробных акций законодатель сделал попытку предоставить дробной акции законный статус, закрепив соответствующие положения в законе. Статья 25 Закона об акционерных обществах содержит пункт 3 следующего содержания:
"Если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций (далее - дробные акции).
Дробная акция предоставляет акционеру - ее владельцу права, предоставляемые акцией соответствующей категории (типа), в объеме, соответствующем части целой акции, которую она составляет. Для целей отражения в уставе общества общего количества размещенных акций все размещенные дробные акции суммируются. В случае если в результате этого образуется дробное число, в уставе общества количество размещенных акций выражается дробным числом. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций".
Российская доктрина не признает делимости акций. В частности, Ивлиев Р.Ю. считает, что "акции неделимы, поэтому ни акционер, ни акционерное общество не могут разделить акцию в натуре и таким образом неограниченно увеличить число членов акционерного общества. Сделка, предметом которой является раздел акции, ничтожна. Также недопустима и ничтожна передача отдельных правомочий акционера (к примеру, права голоса, права на обжалование решения общего собрания акционеров, права на ликвидационную квоту). Допустима только уступка права требования на начисленные дивиденды" Ивлиев Р.Ю. Гарантии осуществления прав акционеров // Предпринимательское право. 2007. №4. С. 32. . Понятие дробных акций отсутствует также и в корпоративном праве зарубежных государств Ключко В.Н. Управление акционерными обществами за рубежом: историко-правовые аспекты // Российское предпринимательство. 2005. №6. С. 74. .
Акция опосредует собой минимальную долю в уставном капитале АО (Г.Ф. Шершеневич Шершеневич Г.Ф. Указ. соч.С. 432. ). Следовательно, долевая акция представляет собой не что иное, как часть акции, как часть такой минимальной доли. Однако такое понятие невозможно применить к акции как к ценной бумаге, поскольку ценную бумагу нельзя разделить на несколько частей. Если акция выпущена в бездокументарной форме, то она представляет собой способ фиксации определенных прав акционера. Возможно ли разделить эти права, хотя бы чисто теоретически? С этим также возникают проблемы из-за того, что акция опосредует как имущественные, так и неимущественные права, т.е. права, подлежащие и не подлежащие исчислению. Так, если причитающуюся сумму дивиденда можно разделить, то право на получение информации разделить нельзя, поскольку сущность акции позволяет реализовать на практике ситуацию, когда владелец части акций будет иметь право на получение доступа только к части документов общества. Такую ситуацию представить себе невозможно.
Каждая акция как эмиссионная ценная бумага в пределах одного выпуска закрепляет одинаковый объем прав. Это значит, что если, наряду с акциями в пределах одного выпуска, общество выпускает и долевые акции, то получается, что общество выпускает эмиссионные ценные бумаги с разным объемом прав в пределах одного выпуска. А это является нарушением одного из принципов функционирования рынка корпоративных ценных бумаг.
Консолидация как средство уменьшения общего количества акций позволяет российским предпринимателям улучшить чисто техническими манипуляциями такой показатель финансовой деятельности компании по международным стандартам бухгалтерской отчетности, как доход на одну акцию. Это позволяет при уменьшении количества акций искусственно увеличивать доход на одну акцию.
Отметим, что в п.4.2.5 Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации сказано, что целесообразно отказаться от конструкции дробных акций как особых объектов гражданского оборота, установив соответствующий запрет в ГК. Понятие "дробная акция" не соответствует ни основным положениям законодательства, устанавливающим особенности правового режима ценных бумаг, ни гражданско-правовой доктрине в целом и концепции твердого уставного капитала в частности. При "дроблении" акции ее бывшему владельцу должна выплачиваться соответствующая денежная компенсация.
2.5 Документарные и бездокументарные акции
Определение, данное в ГК, фактически точно определяет только документарную ценную бумагу, а не ценную бумагу вообще. Понимая это, авторы ГК ввели отдельную ст.149 "Бездокументарные ценные бумаги", которая определяет, что "в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации". Важность положений ст.149 ГК в том, что она все-таки подчеркивает, что в ценной бумаге главной является не форма (способ фиксации), а ее суть - имущественные права, которые ею закреплены.
Бездокументарные ценные бумаги в виде корпоративных ценных бумаг открытых АО на практике стали самыми массовыми и надежными ценными бумагами России, в отличие от документарных бумаг компаний-пирамид, которые, несмотря на свою форму, не содержали имущественных прав, создавая лишь иллюзию "ценности".
Пока ценная бумага существует в предметном виде, например как запись на бумаге - документ, двуединый смысл ее очевиден, а вот когда она существует в нематериальном виде, как, например, запись в реестре, то возникает иллюзия ее исчезновения. На самом же деле исчезает не ценная бумага, а меняется ее форма - способ фиксации закрепляемых ею прав.
Преодолевая недостатки ГК в установлении понятия ценной бумаги, Закон о рынке ценных бумаг определяет эмиссионную ценную бумагу с уточнением, что это "любая ценная бумага, в том числе бездокументарная", которая характеризуется определенными признаками, отличающими ее от других ценных бумаг.
Документарная и бездокументарная формы ценной бумаги выступают как два способа фиксации прав, удостоверяемых ценной бумагой, и реализуют ее вещную сторону Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Научно-практический очерк. М., 2001. С. 22. .
В соответствии с Законом о рынке ценных бумаг определение формы выпуска эмиссионных ценных бумаг предоставляется эмитенту. При этом один выпуск эмиссионных ценных бумаг (с одним государственным регистрационным номером) должен иметь одну форму. Форма выпуска эмиссионных ценных бумаг может быть изменена по решению органа управления эмитента, принявшего решение о выпуске. Но только с согласия всех владельцев данного выпуска ценных бумаг и после регистрации такого решения в уполномоченном государственном органе, т.е. после внесения изменений в проспект эмиссии.
В Законе о рынке ценных бумаг дается и определение документарной и бездокументарной формы эмиссионной бумаги. Удостоверением прав владельца "на бумагу" при документарной форме выпуска является документ - сертификат ценной бумаги, а при бездокументарной - запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.
При этом как при документарной, так и при недокументарной форме выпуска эмиссионных ценных бумаг права на них могут удостоверяться, в случае их депонирования в депозитарии, записью по счету депо. Здесь мы видим "исчезновение" документарной формы удостоверения прав и полное равноправие владельцев документарных и бездокументарных ценных бумаг, так как им необходимо для подтверждения своих прав переходить к "бездокументарной технологии" записей по счету депо.
Закон о рынке ценных бумаг определяет сертификат эмиссионной ценной бумаги, как "документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий права на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата". Исходя из этого определения, сертификат имеет два значения.
Во-первых, сертификат удостоверяет право владельца на определенное количество ценных бумаг. В нем может быть указано право на одну, несколько или все эмиссионные бумаги одного выпуска.
Одному владельцу выдается один сертификат на все принадлежащие ему акции данного выпуска.
Во-вторых, сертификат удостоверяет права из бумаги по отношению к его эмитенту. В соответствии со ст.18 Закона о рынке ценных бумаг сертификат должен содержать подробные сведения о том выпуске ценных бумаг, права по которым он удостоверяет. Сведения, содержащиеся в сертификате, по количеству ценных бумаг и объему удостоверяемых ими прав имеют приоритетное значение в случае несовпадения их с данными, содержащимися в решении о выпуске ценных бумаг. Таким образом, Закон о рынке ценных бумаг защищает добросовестного владельца ценных бумаг от ошибок эмитента.
Закон предусматривает, что владелец ценных бумаг может передать их на хранение в депозитарий, в этом случае на хранение туда должны быть сданы и сертификаты. Кроме добровольного депонирования своих ценных бумаг в депозитарии закон предусматривает и обязательное централизованное хранение сертификатов без выдачи их на руки владельцам. В этом случае речь идет о выпуске глобального - одного сертификата, который выдается на весь выпуск ценных бумаг и сдается на хранение в депозитарий.
Глобальный сертификат - документарная форма выпуска эмиссионных ценных бумаг, права по которым он удостоверяет. В то же время обращение удостоверяемых им ценных бумаг происходит так же, как и бездокументарных. Закон устанавливает, что выпуск глобального сертификата должен быть обязательно отражен в проспекте эмиссии. Состоявшиеся выпуски документарных ценных бумаг могут быть заменены глобальным сертификатом только в случае добровольной сдачи всеми владельцами их на хранение в депозитарий, что практически возможно только при согласии всех владельцев на замену их сертификатов глобальным сертификатом.
В п.3.2 Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации указано, что требуется уточнить положения ст.128 ГК о таких объектах гражданских прав, как деньги и ценные бумаги. В частности, необходимо указать на то, что к безналичным денежным средствам и бездокументарным ценным бумагам могут применяться правила о вещах, если иное не установлено законом, иными правовыми актами и не вытекает из существа названных объектов.
Заключение
Субъекты гражданского права - юридические и физические лица - свободно осуществляют свои права, в том числе приобретая имущество и добровольно создавая организации и участвуя в них. Реализация прав в указанном объеме возможна путем приобретения акций АО. Среди ценных бумаг в настоящее время самыми распространенными являются именно акции. Они также являются основным видом корпоративных, т.е. негосударственных ценных бумаг.
Закон о рынке ценных бумаг определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Акция за её держателем закрепляет три вида прав:
1. на участие в получении прибыли (дивиденда).
2. на участие в управлении (акция дает право голоса).
3. на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).
Обязанность выплачивать дивиденды у АО возникает только после принятия решения об их выплате. До этого у АО существует лишь право на выплату дивидендов. В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 ГК.
Особенностью акций как корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах АО, является предоставляемая ими возможность, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление АО предпринимательской и иной деятельности. Аккумулирование определенного количества акций и, соответственно, прав, предоставляемых ими, приводят к качественным изменениям правового статуса их владельца. Кроме традиционной триады правомочий такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность АО, а в ряде случаев и контролировать ее. Причем, чем большим количеством акций владеет акционер, тем больший объем его прав, соответствующий его доле в уставном капитале.
Акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты - части имущества АО при его ликвидации. Право на получение ликвидационной квоты у акционеров возникает после утверждения общим собранием акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Получение ликвидационной квоты означает, что акционером осуществлено последнее право, предоставляемое акцией, вследствие чего прекращается отношение акционера с АО, которое находится в процессе ликвидации.
Различают следующие виды акций: обыкновенные и привилегированные акции, объявленные и размещенные акции, дробные акции, документарные и бездокументарные акции. Эти виды были рассмотрены выше в настоящей работе. Кроме того, выделяют акции: именные и на предъявителя; дополнительно выпускаемые бесплатные и дополнительно выпускаемые платные; "народные" с небольшим номиналом; доверительные; с отсрочкой выплат дивидендов; погашаемые в исключительных случаях и т.д.
Акционерный капитал - основной капитал АО, образуемый за счет эмиссии акций. Формирование и широкое распространение акционерного капитала являются одним из основных принципов, на котором базируются проводимые в стране реформы.
акция дробная ценная бумага
Список литературы
1. Конституция РФ. Принята на всенародном референдуме 12 декабря 1993 г. Официальный текст // www.garant.ru/law/.
2. Гражданский кодекс РФ. Официальный текст по сост. на 20 июля 2014 г. // www.garant.ru/law/.
3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (в ред. от 05.04.2013) // www.garant.ru/law/.
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 28.06.2013) // www.garant.ru/law/.
5. Постановление Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. №3-П "По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона "Об акционерных обществах", регулирующих порядок консолидации размещенных акций акционерного общества и выкупа дробных акций, в связи с жалобами граждан, компании "Кадет Истеблишмент" и запросом Октябрьского районного суда города Пензы" // www.garant.ru/law/.
6. Определение Конституционного Суда РФ от 13 июня 2006 г. №319-О "Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы гражданина Замышляева Вячеслава Вячеславовича на нарушение его конституционных прав положением абзаца первого пункта 3 статьи 4 Федерального закона "О бухгалтерском учете"" // www.garant.ru/law/.
7. Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.10.2009) // Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ. 2009. №11.
8. Абрамова Е.Н. Реквизиты ценной бумаги // Право и экономика. 2013. №1.
9. Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах.3-е, стереотипное издание книги, вышедшей в издательстве "БЕК" в 1994 г. М., 2005.
10. Бежан А.В. Сущность и назначение акционерного общества // Законодательство и экономика. 2008. №5.
11. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996.
12. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Науч. - практ. очерк. М., 2001.
13. Бухарин Н.А., Дмитриев С.Ю. Определение рыночной стоимости пакета акций // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2010. №5.
14. Габов А.В. О проблеме определения момента возникновения акций как объектов гражданских прав // Журнал российского права. 2009. №3.
15. Гогин А.А. Ответственность за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг // Банковское право. 2007. №2.
16. Гражданское право: в 4 т.: учебник для вузов. Т.1: Общая часть / отв. ред. Е.А. Суханов; МГУ им. М.В. Ломоносова.3-е изд., перераб. и доп. М., 2010.
17. Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций / Под ред.О.Н. Садикова. М., 2007.
18. Долинская В.В. Миноритарные акционеры: статус, права и их осуществление / В.В. Долинская, В.В. Фалеев; отв. ред.В. В. Долинская. М., 2010.
19. Ивлиев Р.Ю. Гарантии осуществления прав акционеров // Предпринимательское право. 2007. №4.
20. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.2-е изд., перераб. и доп. М., 2006.
21. Кириллова A.В. Некоторые проблемы определения понятия "ценные бумаги" // Современное право. 2009. №1.
22. Ключко В.Н. Управление акционерными обществами за рубежом: историко-правовые аспекты // Российское предпринимательство. 2005. №6.
23. Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М., 2008.
24. Микова Е.В. Проблемы гражданско-правового регулирования сделок купли-продажи эмиссионных ценных бумаг // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. 2009. №10.
25. Мозолин В.П., Петровичева Ю.В. О юридической природе права собственности на акции // Адвокат. 2009. №5.
26. Поваров Ю.С. Акционерное право России. М., 2013.
27. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / под общ. ред.Н.И. Берзона; Госуд. ун-т Высш. шк. экономики; [Н.И. Берзон, Д.М. Касаткин, А.Ю. Аршавский [и др.]. М., 2011.
28. Толковый словарь иностранных слов // http://www.onlinedics.ru/slovar/inyaz.html.
29. Толковый словарь экономических терминов // http://www.bibliotekar.ru/biznes-15/
30. Хныкин В.И. К вопросу о видах акций по законодательству Российской Федерации // Юриспруденция. 2010.Т. 20. №4.
31. Чистых И.А. Акции как объект права собственности // Теория и практика общественного развития. 2012. №4.
32. Шабунова И. Юридическая природа и содержание права участника акционерного общества на управление и информацию // Хозяйство и право. 2003. №4.
33. Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права / по изданию 1914 г. М., 1994.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Свойства, преимущества и недостатки, понятие привилегированных акций, их значение и виды. Кумулятивные и конвертируемые акции, стандарты их выпуска. Фонд "Русс-инвест - Привилегированные акции", основные экономические показатели, определение стоимости.
курсовая работа [75,0 K], добавлен 25.02.2010Понятие акции как ценной бумаги. Дивиденды как прибыль, которую распределяет акционерное общество своим акционерам. Обыкновенные и привилегированные акции. Фондовые биржи Российской Федерации: понятие и особенности. Американские депозитарные расписки.
реферат [25,9 K], добавлен 06.11.2011Обыкновенные акции: понятие, суть, использование, потенциальные инвесторы. Основные понятия рынка ценных бумаг. Определение стоимости обыкновенных акций. Дивиденды по обыкновенным акциям. Ликвидация активов фирмы. Формирование портфеля ценных бумаг.
контрольная работа [50,7 K], добавлен 03.02.2015Привилегированные (преференциальные) и обыкновенные акции. Классификация по принципу принадлежности владельцу, именные акции, винкулированные, акции на предъявителя. Классификация акций по преференциальным принципам и по форме выпуска. "Золотая акция".
доклад [18,2 K], добавлен 06.04.2017История возникновения рынка ценных бумаг. Этапы развития рынка ценных бумаг в дореволюционной России. Обыкновенные и привилегированные акции. Фундаментальный, технический анализ стоимости акции. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в настоящее время.
контрольная работа [23,8 K], добавлен 26.10.2010Дивиденды на размещенные акции и цена пакета акций. Портфель ценных бумаг. Дивидендная ставка по акции. Определение конечной доходности пакета акций в процентах годовых, текущей доходности облигации, стоимости купонной облигации и ее номинальной цены.
курсовая работа [17,7 K], добавлен 06.09.2011Процедура дробления акций, определение номинала каждой новой акции, а также ее рыночной стоимости после этой процедуры. Расчет эмиссионного, дивидендного, дисконтного и общего дохода по одной акции и облигации. Определение текущей стоимости ценной бумаги.
контрольная работа [24,5 K], добавлен 11.11.2010Сущность акции - эмиссионной ценной бумаги, которая дает право на управление компанией и получение части прибыли в виде дивидендов. Преимущества привилегированных акций. Реквизиты, которые должны содержать бланки акций согласно нормативным документам.
реферат [54,5 K], добавлен 09.06.2015Понятие ценных бумаг. Круговорот ценной бумаги. Потребительная стоимость и качество ценных бумаг. Понятие о рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Рыночные принципы "Газпрома".
курсовая работа [41,7 K], добавлен 10.09.2007Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений. Классификация и основные виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты. Государственные ценные бумаги. Депозитные и сберегательные сертификаты, приватизационный чек.
курсовая работа [49,6 K], добавлен 27.02.2010
