Биржевая торговля в современной мировой экономике

Это ли не свидетельство успеха и международного признания? Если этих фактов недостаточно для того, чтобы признать, что БУТБ, без лишнего пафоса, действительно есть чем гордиться, приведем еще один пример. Президент Российского союза поставщиков металлопродукции (РСПМ) Александр Романов, с одной стороны, очень близкий партнер биржи, с другой один из самых активных скептиков, более 30 лет проработавший в сфере металлургии, возглавляющий организацию, которая объединяет свыше 100 компаний из почти 60 российских регионов, на встречах и совместных с БУТБ мероприятиях недоумевает: почему в России, где есть ресурсы, множество металлопроизводителей и сбытовых организаций, не получилось организовать биржевую торговлю (ведь попыток было немало), «а белорусы смогли»? Что здесь порекомендовать? Наверное, в первую очередь стоит перебороть скепсис самих участников рынка и убедить себя в том, что это как минимум возможно сосуществование внебиржевого и биржевого рынков. Ведь до сих пор нередки крайне негативные высказывания сродни этому: Экономика не готова к таким механизмам, регулирующим цены.

Металлами на биржах торговать сложно из-за их разновидностей. Металлургический комплекс попросту не нуждается ни в каких электронных торговых площадках... Так ли это? Однозначно, без оглядки ссылаться на опыт России не стоит, тем более что он неоднородный. Да, там не получилось с товарными биржами, но электронные торговые площадки в разных видах существуют и развиваются. Они есть, например, у Магнитогорского металлургического комбината и Северстали. В белорусских условиях торговля металлопродукцией через биржу удобна еще и потому, что помогает вписаться в законодательство о закупках.

Например, между российскими производителями металлов и белорусскими машиностроительными предприятиями (МАЗ, БелАЗ, МТЗ) налажены долгосрочные торговые отношения. При этом, согласно белорусскому законодательству предприятия должны проводить процедуры закупок, сравнивая предложения нескольких поставщиков. Это можно делать по правилам «каменного века»: через тендерную комиссию, сбор подписей, конвертов, переговоры о понижении цен. А можно через электронный биржевой механизм, как говорится, в один клик. Реализация подобного механизма расширяет первоначальное понятие биржи и ее сущность. Это далеко уже не то место, которое ассоциируется с молотком и гонгом. На каждый вид продукции, будь то металлы, лес или продовольственные товары, разработано специальное программное обеспечение, соответствующее специфике их продажи.

В итоге экономятся время и силы ответственных работников компаний: снабженцам не надо ехать в дальние командировки (часто заграничные), а сделки заключаются по прозрачным и понятным контрагентам схемам. При этом биржа не вмешивается в переговоры сторон сделки, а лишь выступает техническим посредником и помощником в ее совершении. Поэтому и увеличивается количество клиентов БУТБ. И, кстати, многие из членов РСПМ давно аккредитовались на бирже и успешно здесь работают [18 с. 94-97].

С ноября 2012 г. БУТБ открыла новую страницу в развитии биржевой торговли в Беларуси впервые клиенты получили возможность работать с товарными фьючерсами. Сейчас в секции срочного рынка обращаются расчетные фьючерсные контракты на стальной круг, арматуру и Индекс цен нефтепродуктов СПбМТСБ Регуляр92. Данные финансовые инструменты открывают широкие возможности для хеджирования коммерческих рисков и извлечения спекулятивной прибыли. Но не все, как оказалось, воодушевлены первыми итогами торгов. Аналитик официального партнера Альпари в Минске Вадим Иосуб: На первый взгляд, появление возможности торговать на БУТБ фьючерсом на индекс цен нефтепродуктов можно только приветствовать. Однако практика пока не вселяет оптимизма.

Ликвидность нового фьючерса оставляет желать лучшего. Дневной оборот по инструменту не превышает 100 тыс. долл., количество же открытых позиций по итогам каждых торгов неизменно равно нулю, а это означает, что все сделки, открытые в течение дня, в этот же день и закрываются. Поэтому говорить об использовании фьючерса для хеджирования, минимизации ценовых рисков пока не приходится. Обеспечение высокого уровня ликвидности одна из важных и сложных задач на любом сегменте организованных рынков. В разных странах и при различных обстоятельствах она решается по-своему: от аккредитации «особых» участников маркетмейкеров до включения административного ресурса.

В белорусских условиях достижение задачи усложняется еще и отсутствием должной экономической и социальной среды. Непросто заинтересовать руководителей предприятий в выстраивании каких-либо стратегий на основе биржевых инструментов, когда задачей №1 для них является разгрузка складов иногда по ценам, формирование которых не укладывается в классическую экономическую теорию. Сложно быстро развить торговлю новым финансовым инструментом, когда слово «фьючерс» неизвестно большей части взрослого населения страны, а термин «спекулянт» ассоциируется со статьей Уголовного кодекса из недавнего прошлого. В целом мешает низкая финансовая грамотность: исследование Нацбанка показало, что только 5% белорусов уверенно ориентируются на финансовом рынке. Малые объемы торгуемых на БУТБ фьючерсов, отсутствие у трейдеров долгосрочных стратегий хеджирования не показатель ущербности биржевого продукта, а свидетельство того, что он пока находится на стартовой стадии своего развития. При этом БУТБ выступает в роли первопроходца, занимаясь своего рода просветительской деятельностью среди белорусского делового истеблишмента (при бирже налажено бесплатное обучение для тех, кто желает работать на срочном рынке). Биржа также включена в разработку более благоприятного законодательства и есть надежда, что в этом году будет закрыт правовой пробел для операций хеджирования, по крайней мере в отношении углеводородного сырья и нефтепродуктов.

Отметим, что сам руководитель БУТБ достаточно самокритично относится к итогам работы. С одной стороны, радует стабильное из года в год увеличение количества сделок и сумм контрактов, рост экспорта, расширение торгуемых товаров и финансовых инструментов. С другой приходится сталкиваться все с теми же проблемами: непониманием и даже сопротивлением директората, скептицизмом и недоверием. При этом одним из главных «недостатков», провоцирующих такое отношение, А.Саликов считает прозрачность сделок на бирже. Стоит признать, что белорусские и российские предприятия зачастую предпочитают заключать сделки кулуарно, когда при желании можно найти место для «серых схем», откатов и сокрытия налогооблагаемой базы.

Подборка критических замечаний (скажем прямо, не такая уж и большая) может создать впечатление повышенной проблемности БУТБ как института. Но это далеко не так. Во время опроса, проведенного журналом, непросто оказалось найти представителей предприятий, которые готовы были аргументированно и четко сказать, что им не нравится в работе через биржу. Многие говорили просто: «Нас все устраивает». На наш взгляд, БУТБ, безусловно, прогрессивный институт, предлагающий современные интерактивные инструменты торговли и открывающий перед предприятиями качественно новые возможности. Это и получение информации о ценах и коммерческих предложениях на рынке в режиме реального времени, и дистанционное ведение переговоров с последующим заключением сделок, и механизм досудебного решения споров, если что-то при реализации сделки пошло не так, и логистическое сопровождение поставок, и многое другое. И все это по достаточно демократичным расценкам, что делает услуги биржи доступными в том числе для мелкого бизнеса.

Единственным спорным моментом, на наш взгляд, является обязательная торговля через БУТБ некоторыми товарами, хотя, возможно, такое положение дел оправданно на данном этапе развития биржевой деятельности в нашей стране. Отметим также, что порой сложности в работе через БУТБ возникают по причинам, не зависящим от биржи. Например, практика использования т.н. индикативных цен, не всегда соответствующих рыночным, обусловлена решениями некоторых отраслевых ведомств. Биржа, как и все экономические субъекты Беларуси, работает на отведенном для нее правовом поле. От его качества во многом зависит конечный результат продвижения товаров на рынок. Здесь важно наладить продуктивную коммуникацию между всеми заинтересованными сторонами, собрать конструктивную критику и на ее основе усовершенствовать законодательные условия. Соответствующие стремления со стороны руководства БУТБ можно только приветствовать. Надеемся, и мы этой статьей внесли посильный вклад в анализ проблем и поиск путей их преодоления.[19 с. 80-82].

Заключение

Таким образом, можно сделать вывод, что рыночной экономике необходима инфраструктурная система взаимосвязанных специализированных организаций, которые обслуживают потоки товаров, услуг, денег и рабочей силы. Ранее отмечалось, что рыночная система нуждается в развитой системе аккумуляции сбережений, ядром которой являются банки и биржи. Биржи - место, где покупатели и продавцы находят друг друга, где цены устанавливаются на основе спроса и предложения и конкуренции. Они представляют собой типичные рыночные структуры, действующие на свой страх и риск и не управляемые государством. Важным моментом является и то, что развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия для иностранных инвестиций, которые обогащают рынок страны товарами, пользующимися большим спросом, а также условия для развития международных связей и торговли. Что касается нашей республики, то пик развития инфраструктуры и бирж пришелся на 1991-1992 года. Сейчас наблюдается некоторый спад в их развитии. Наиболее известной биржей является Белорусская валютно-фондовая биржа. И, конечно, будущее за электронными биржами, позволяющими охватить любую территорию и любое число абонентов, брокеров, а также включить в обращение безграничный объем коммерческой информации, оперативно обеспечить ее передачу. Необходимо отметить, что постепенно редактируются законы "О ценных бумагах и фондовых биржах", "О товарных биржах", чтобы обеспечить наиболее успешное их функционирование. Я считаю, что постепенно у нас в стране рыночная инфраструктура будет развиваться и биржи достигнут соответствующего мирового уровня.

Резюмируя вышеприведённое исследование укажем что В Республике Беларусь в настоящее время функционируют две биржи: валютно-фондовая и универсальная товарная биржа.

На валютно-фондовой бирже в электронной торговой системе заключаются кассовые (спотовые), срочные, «до погашения», сделки РЕПО купли-продажи ценных бумаг.

Сделки могут заключаться в нескольких режимах: режим торговой сессии; переговорный режим, режим «сделки с подтверждением»; аукционный режим.

Торговый зал биржи оборудован программно- техническими средствами коммуникаций и рассчитан на 20 рабочих мест.

Белорусской валютно-фондовой бирже (БФВБ) биржевые торги проводятся по методу «фиксинга». Фиксинг - это установление официального курса одной валюты по отношению к другой валюте на торгах. Установление курса фиксинга происходит в момент совпадения суммарных объемов принятых заявок на покупку и продажу финансового инструмента.

На универсальной торговой бирже (БУТБ) работает скоростная электронная система «Биржевые торги», которая позволяет проводить торги одновременно по каждой из секций на столичной и областных торговых площадках биржи с подключением через Интернет удаленных терминалов продавцов и покупателей - как резидентов, так и нерезидентов Республики Беларусь.

Совершенствование биржевых электронных систем в Республике Беларусь должно происходить по следующим направлениям:

- На БФВБ: электронный фиксинг, непрерывный двойной аукцион и переговорные сделки; создание организованного срочного рынка, ведется работа по созданию и внедрению программно-технического комплекса системы торгов фьючерсами и опционами.

- На БУТБ: создание информационной биржевой системы, которая бы обеспечивала гарантированный доступ и скорость передачи информации, фактически не уступающих по своей эффективности человеческому общению; реализация биржи энергозачетов.

Список используемых источников

I. Нормативно правове акты

1. Кодекс Республики Беларусь об административных правонарушениях от 21 апреля 2003 г. № 194-З в ред. Закона Республики Беларусь от 24 октября 2014 г. № 197-З// Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

2. О товарных биржах: Закон Республики Беларусь от 05.01.2009 N 10-З в ред. Закона Республики Беларусь от 1 июля 2014 г. № 174-З // Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

3. О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 N 1512-XII в ред. Закона Республики Беларусь от 16 июля 2010 г. № 172-З // Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

4. Об утверждении, введении в действие, изменении и отмене технических нормативных правовых актов в области технического нормирования и стандартизации и общегосударственного классификатора Республики Беларусь: Постановление Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 N 65// Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

5. О некоторых мерах по реализации Закона Республики Беларусь "О товарных биржах" Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 06.08.2009 N 1039 // Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

6. О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 16.06.2004 N 714// Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2014.

II Литератрура

7. Биржевая деятельность: Учебник. Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. - M., 1995.

8. Биржевое дело: Учебник. Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М., 1998.

9. Введение в рыночную экономику. Под ред. А.Я. Лившица, И.Н. Никулиной. -M., 1994.

10. Герчиков И. Международные товарные биржи // Вопросы экономики. - 1991. -№7. - с.5-10.

11. Дегтерева M.K. Биржевое дело: Учебник. - M., 2000.

12. Зверев A.Ф. Фондовые биржи - рынок ценных бумаг. - M., 1993.

13. Козырев B.M. Основы современной экономики. - M., 1998.

14. Курс рыночной экономики: Учебное пособие. Под ред. Г.Н. Рузавина. - М.,1994.

15. Курс экономической теории: Учебное пособие. Под ред. А.Н. Плотницкого. -M.,1998.

16. Лауфер М. Особенности развития современных фондовых бирж // Вопросы экономики. - 1999. № 5. - с.127-135.

17. Маслова Г.Г. Рыночная экономика. - Мн., 1997.

18. Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Под ред.

19. В.И. Шухно, А.Ф. Галова. - Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь Мн., 1999.

Размещено на Allbest.ru