Анализ формирования прибыли коммерческой организации и совершенствование ее распределения в современных условиях

Размер прибыли от операционных доходов и расходов в 2004г. был отрицательным: -5,2млн. руб. Но уже в 2005г. по сравнению с 2004г. прибыль от операционных доходов и расходов увеличилась на 8,5 млн. руб. и составила 3,3 млн. руб., а ее доля в общей сумме балансовой прибыли в 2005г. составила 26,8%. Темп роста в 2005г. составил 163,5%. В следующем году сумма прибыли от операционных доходов и расходов по сравнению с 2005г. также увеличилась на 3,7 млн. руб. и составила 7 млн. руб., увеличился и ее удельный вес в общей сумме прибыли: он составил 33,8%. Темп роста прибыли от операционных доходов и расходов в 2006г. составил более 212%.

В 2004г. предприятие получило внереализационный доход в размере 6 млн. руб. В 2005г. прибыль от внереализационной деятельности снизилась на 2,2 млн. руб. и составила 3,8 млн. руб., но ее удельный вес в общей сумме балансовой прибыли увеличился на 12,8% и составил 30,9%. В 2006г. внереализационный финансовый результат составил 12,8 млн. руб., увеличилась и его доля в общей сумме прибыли: она составила 61,8%. Темп роста прибыли от внереализационной деятельности в 2006г. составил 336,8%.

Таким образом, можно сказать, что в 2004г. основным источником дохода ОАО «Гомельская бакалея» являлась прибыль от реализации продукции, работ, услуг. Но в последующие два года ситуация изменилась и основным источником дохода предприятия является прибыль от внереализационной деятельности.

По данным таблицы 3 можно рассмотреть структуру прибыли операционных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов.

В 2004г. операционные расходы превысили операционные доходы на 5,2 млн. руб., что привело к отрицательному сальдо операционных доходов и расходов. Но уже в 2005 и 2006г. операционные расходы снизились, и их размер составил в 2005г. 2,5 млн. руб., а в 2006г. 2,8 млн. руб. Не смотря на то, что операционные расходы в 2006г. по сравнению с 2005г. незначительно возросли, это не привело к отрицательному сальдо операционных доходов и расходов, так как темп роста операционных доходов был больше (169%), чем темп роста операционных расходов (112%).

Сумма внереализационных расходов за каждый год анализируемого периода была значительно ниже суммы внереализационных доходов, что привело к положительному сальдо внереализационных доходов и расходов. В 2006г. по сравнению с 2005г. внереализационные доходы выросли на 7,3 млн. руб. и составили 15,7 млн. руб. В тоже время внереализационные расходы снизились на 1,7 млн. руб. и составили 2,9 млн. руб. Это привело к значительному росту прибыли от внереализационной деятельности в 2006г. по сравнению с 2005г. Приведенные данные свидетельствуют о положительных результатах работы предприятия.

Из таблицы 3 видно, что сумма налогов из прибыли в 2004г. составила 14,4 млн. руб., или 43,5% от балансовой прибыли, в 2005г. - 8,1млн. руб., или 65,9% от балансовой прибыли, то есть сумма налогов из прибыли уменьшилась на 6,3 млн. руб., а их доля в общем объеме балансовой прибыли возросла на 22,4% . Это связано со снижением общей суммы балансовой прибыли в 2005г. по сравнению с 2004г. на 6,3 млн. руб. и с ростом налоговой нагрузки. В 2006г. сумма налогов из прибыли составила 10,8 млн. руб., или 52,2% от балансовой прибыли, то есть сумма налогов из прибыли увеличилась на 2,7 млн. руб., а их доля в общем объеме балансовой прибыли снизилась на 13,7%. В 2004г было использовано 56,5% прибыли, в 2005г. - 34,1%, а в 2006г. - 47,8%.

Таким образом, данные таблиц 2 и 3 свидетельствуют о том, что предприятие в 2006г. получило прибыли почти в 1,7 раза больше по сравнению с прошлым годом благодаря росту прибыли от операционных доходов и расходов и от внереализационной деятельности (на 3,7 и на 9 млн. руб. соответственно). Однако значительно снизилась прибыль от основной деятельности, что связано с уменьшением общего товарооборота.

Для изучения влияния факторов на общую (балансовую) прибыль составим таблицу 4, где отразим влияние таких факторов, как объем общего товарооборота, уровень валового дохода, остающегося в распоряжении предприятия, уровня издержек обращения, а также операционных доходов и расходов и внереализационных доходов и расходов.

Из таблицы 4 видно, что в 2005г. по сравнению с 2004г. балансовая прибыль снизилась на 20,8 млн. руб. Это обусловлено влиянием следующих факторов:

? Из-за снижения объема валового товарооборота с 7600 млн. руб. до 7502,5 млн. руб. балансовая прибыль снизилась на 0,3 млн. руб.;

? За счет роста уровня валового дохода с 5,9% до 6,7% балансовая прибыль увеличилась на 63 млн. руб.;

? Из-за роста уровня издержек обращения с 5,4% до 6,6% балансовая прибыль снизилась на 90 млн. руб.;

? Из-за снижения суммы операционных доходов балансовая прибыль уменьшилась на 4,9 млн. руб. В тоже время за счет снижения операционных расходов балансовая прибыль увеличилась на 13,4 млн. руб.;

? Из-за увеличения внереализационных расходов балансовая прибыль уменьшилась на 2,7 млн. руб., а за счет роста внереализационных доходов балансовая прибыль увеличилась на 0,5 млн. руб.

В 2006г. по сравнению с 2005г. сумма балансовой прибыли увеличилась на 8,4 млн. руб. Это обусловлено влиянием следующих факторов:

? Из-за снижения объема валового товарооборота с 7502,5 млн. руб. до 6002 млн. руб. балансовая прибыль снизилась на 1 млн. руб.;

? За счет роста уровня валового дохода с 6,7% до 8,3% балансовая прибыль увеличилась на 97 млн. руб.;

? Из-за роста уровня издержек обращения с 6,6% до 8,3% балансовая прибыль снизилась на 101 млн. руб.;

? За счет увеличения суммы операционных доходов балансовая прибыль выросла на 4 млн. руб. В тоже время за счет увеличения операционных расходов балансовая прибыль уменьшилась на 0,3 млн. руб.;

? За счет снижения внереализационных расходов балансовая прибыль увеличилась на 1,7 млн. руб., а за счет роста внереализационных доходов балансовая прибыль увеличилась на 7,3 млн. руб.

Данные таблицы 5 показывают, что сумма чистой прибыли в 2005г. по сравнению с 2004г. уменьшилась на 7,4 млн. руб., а в 2006г. по сравнению с 2005г. она увеличилась на 5,9 млн. руб. Ее величина зависит от факторов изменения балансовой прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли, а именно доли налогов, расходов и платежей из прибыли.

Из таблицы 6 следует, что на снижение суммы чистой прибыли в 2005г. отрицательное влияние оказали: снижение суммы балансовой прибыли на 6,1 млн. руб., а также рост суммы налогов из прибыли на 2,8 млн. руб.; положительное влияние оказало снижение расходов и платежей из прибыли в размере 1,5 млн. руб. На рост суммы чистой прибыли в 2006г. положительное влияние оказали: рост балансовой прибыли на 1,6 млн. руб., снижение удельного веса налогов из прибыли на 2,8 млн. руб., а также снижение расходов и платежей из прибыли на 1,5 млн. руб.

Основная задача анализа распределения и использования прибыли состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся в распределении прибыли за отчетный период по сравнению с планом и в динамике.

Анализ использования чистой прибыли представлен в таблице 7. Из нее видно, что 2004г. в фонд накопления было направлено 5,7 млн. руб., а в фонд потребления 4 млн. руб. В 2005г. размер чистой прибыли уменьшился на 7,4 млн. руб. и составил 2,3 млн. руб. ОАО «Гомельская бакалея» использовала свою чистую прибыль по решению акционеров в следующих направлениях: на выплату дивидендов - 0,4 млн. руб., фонд накопления - 1,176 млн. руб., фонд потребления - 0,729 млн. руб. Отчисления в резервный фонд не проводились. По итогам 2006г. чистая прибыль была распределена следующим образом: на выплату дивидендов - 1,09 млн. руб., фонд накопления - 4,75 млн. руб., фонд потребления - 2,09 млн. руб., представительские расходы - 0,27 млн. руб. Темп роста этих показателей в 2006г. составил: на выплату дивидендов - 272,5%, фонд накопления - 403,8%, фонд потребления - 286,7%. Такие высокие результаты связаны со значительным ростам чистой прибыли в отчетном году по сравнению с 2005г. Темп роста чистой прибыли в 2006г. составил 356,5%. Отчисления в резервный фонд не проводились. Таким образом, в отчетном году произошли существенные изменения в распределении прибыли.

Данные таблицы 8 показывают влияние изменения суммы чистой прибыли и доли (коэффициента) отчислений прибыли в фонды предприятия на размер отчислений в эти фонды. Из рассмотренных факторных показателей, оказывающих влияние на сумму отчислений в фонды предприятия и дивидендные выплаты, наиболее важное значение, безусловно, имеет величина чистой прибыли предприятия.

Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятия показал, что оно функционирует при таком объеме выручки, который покрывает все затраты, является достаточным для уплаты налогов и неналоговых платежей, а также пополнения своих фондов.

Для того чтобы максимизировать общую (балансовую) прибыль предприятие, прежде всего, должно увеличить прибыль от реализации за счет увеличения товарооборота. При этом следует учитывать следующие факторы:

? Снижение запасов товарной продукции;

? Оптимизация размера цены на конкретные товары, услуги, работы, чтобы продать их с определенной выгодой;

? Оптимизация структуры затрат;

? Повышение в валовом товарообороте доли высокорентабельной продукции.

Однако поскольку балансовая прибыль является суммой прибыли всех видов деятельности, то источники максимизации необходимо искать и на других ее участках: прочей хозяйственной деятельности, финансовой и при образовании внереализационных доходов и расходов.

Мероприятия по финансовому оздоровлению и обеспечению стабильности хозяйственной деятельности.

? Контроль за оптимальными запасами товарной продукции на складах в целях сокращения затрат. Создание запасов всегда сопряжено с расходами. Основные виды затрат, связанные с содержанием запасов: замороженные финансовые средства; расходы на содержание специально оборудованных помещений; оплата труда специального персонала; постоянные риски порчи, хищения. Таким образом, наличие запасов - это расходы. Однако отсутствие запасов - это тоже расходы, только выраженные в форме разнообразных потерь. К основным видам потерь, связанных с отсутствием запасов, относятся: потери от простоя торгового оборудования; потери от отсутствия товара на складе в момент предъявления спроса; потери от закупки мелких партий товаров по более высоким ценам и другие. Таким образом, несмотря на то, что содержание запасов сопряжено с определенными затратами предприятие вынуждено их создавать в оптимальном для себя размере, так как отсутствие запасов может привести к еще большей потери прибыли.

? Активизация работы по возврату просроченной дебиторской задолженности, применение финансовых санкций за неисполнение договоров, личные посещения должников.

? Совершенствование политики эффективного взаимодействия с партнерами в области формирования гибкой системы скидок и отсрочек платежей как инструмента мотивации их к увеличению объемов покупок.

? Внедрение автоматизации, механизации технологических процессов, сокращение использования ручного труда.

? Снижение издержек обращения.

? Оптимизация структуры товарооборота. То есть, с одной стороны, предприятие должно увеличить удельный вес товаров имеющих большую торговую наценку. Но, с другой стороны, такие товары продаются медленнее, что может привести к снижению объема товарооборота. В то время как социально значимые товары и товары с небольшими торговыми надбавками имеют больший спрос, а значит и большой товарооборот. А увеличение товарооборота ведет к увеличению валового дохода. Таким образом, предприятие должно найти оптимальное соотношение между такими товарами.

? Организация выносной торговли, то есть создание лотков, палаток в близи своих магазинов, в местах отдыха в теплое время года. Данное мероприятие имеет свои минусы: во-первых, требуются денежные средства для покупки дополнительного оборудования (кассовый аппарат, холодильное оборудование и т.п.), для найма дополнительных работников, во-вторых, в холодное время года такая торговля не ведется, а, следовательно, часть оборудования будет простаивать. Но есть и плюсы: благодаря организации выносной торговли в весенне-летний период предприятие может значительно увеличить свой розничный товарооборот, а значит, и увеличить валовой доход.

? Проведение рекламных мероприятий с целью привлечения розничных и оптовых покупателей.

? Увеличение оптового товарооборота. Для этого предприятие должно не только поддерживать договорные отношения со своими теперешними партнерами, но и искать новых производителей, выходить на прямой контакт с ними для реализации их продукции.

3. Совершенствование распределения прибыли в современных условиях

В соответствии с законодательством валовая прибыль за вычетом всех налогов на прибыль, полученная от различных форм хозяйственной деятельности, называется чистой прибылью, которая остается в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. При этом в нее включается результат от чрезвычайных обстоятельств, рассчитанный как разность между поступлениями и связанными с этими обстоятельствами расходами. При формировании чистой прибыли учитываются операции по уплате штрафных санкций, пеней и других платежей, которые ранее уплачивались за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации после налогообложения.

На каждом предприятии порядок распределения прибыли, остающейся после налоговых платежей в бюджет, и перечень создаваемых фондов определяется учредительными документами.

Государственное воздействие на выбор направлений использования чистой прибыли, в соответствии со статьей 62 Закона Республики Беларусь «О предприятиях» от 14 декабря 1990 г. № 462-12, с последующими изменениями и дополнениями осуществляется через налоги, налоговые льготы и экономические санкции.

Существуют два подхода к распределению чистой прибыли. При первом подходе в учредительных документах предприятия оговаривается порядок создания специальных фондов. Это могут быть: фонд накопления, фонд социальной сферы, фонд потребления, фонд выплаты дивидендов. Первый подход облегчает процесс планирования и контроля использования финансовых ресурсов предприятия.

Фонд накопления -- это средства, предназначенные для производственного развития организации и иных аналогичных целей, сопровождающихся созданием нового имущества [7, с. 31].

Фонд накопления используется на следующие цели:

? капитальное строительство в форме нового строительства;

? реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий как имущественного комплекса;

? приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

? создание, изготовление новых видов оборудования и других объектов основных средств, участвующих в предпринимательской деятельности.

Фонд социальной сферы учитывает средства, направляемые на финансирование капитальных вложений в социальную сферу.

Фонд потребления -- это средства, предназначенные для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме вложений во внеоборотные активы) и материальному поощрению коллектива организации и иных аналогичных мероприятий и работ, не приводящих к образованию нового имущества [7, с. 33].

Фонд потребления создают организации за счет нераспределенной прибыли по нормам, определенным их уставом или собственником, исходя из размера распределяемой прибыли и финансового положения предприятия. Средства фонда потребления расходуют в соответствии с утвержденной сметой на материальное поощрение работников и социальное развитие коллектива, а именно:

? оказание единовременной помощи членам трудового коллектива;

? выплата вознаграждений по итогам годовой работы;

? премирование работников за выполнение особо важных производственных заданий;

? культурно-бытовое обслуживания работников предприятия;

? содержание детских и спортивно-культурных учреждений;

? дотации членам трудового коллектива на питание;

? материальная помощь;

? надбавки к пенсиям ветеранам труда.

Соотношение между фондом накопления и потребления устанавливается предприятием самостоятельно. Однако, исходя из практики хозяйствования, наиболее оптимальным соотношением между названными фондами будет следующее: фонд накопления -- 60%, фонд потребления -- 40% чистой прибыли.

При втором подходе остающаяся в распоряжении предприятия прибыль не распределяется по фондам, а образует единый многоцелевой фонд, концентрирующий, как прибыль, которая направляется на накопление, так и свободные средства, которые могут быть направлены как на накопление, так и на потребление.

При том и другом подходе предприятия самостоятельно определяют пропорции распределения прибыли по основным направлениям.

Государство посредством налоговых льгот стимулирует направление прибыли на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, благотворительные цели, финансирование природоохранных мероприятий, расходов на содержание объектов и учреждений социальной сферы и др.

Законодательно регулируется образование резервного фонда предприятий различных организационно-правовых форм.

Резервный (страховой) фонд служит для покрытия кредиторской задолженности на случай прекращения деятельности организации; для компенсации неполучения доходов от предпринимательской деятельности вследствие наступления факторов риска [7, с. 35].

На рисунке 3 представлены общие направления в распределении прибыли.



Рисунок 3 - Схема распределения чистой прибыли

Так, на ОАО «Гомельская бакалея» из чистой прибыли образуются фонды: накопления и потребления. Как видно из таблицы 7 в 2006г. доля фонда накопления в чистой прибыли составила 58% и по сравнению с 2005г. она увеличилась на 6,9%, а доля фонда потребления составила 25,5% чистой прибыли и по сравнению с 2005г. она уменьшилась на 6%. Резервный фонд на данном предприятии не сформирован, что связано с недостаточностью прибыли. Суммы, направляемые на выплату дивидендов, определяются собранием акционеров ОАО «Гомельская бакалея». В 2006г. выплаты дивидендов составили 1,09 млн. руб. и по сравнению с 2005г. они увеличились на 0,69 млн. руб. Однако доля этих выплат в чистой прибыли уменьшилась на 4,1% и составила 13,3% чистой прибыли. Все это свидетельствует о том, что большая часть чистой прибыли была направлена на капитализацию, что влечет за собой увеличение внутренних темпов роста инвестиций, что, в свою очередь, дает возможность наращивать темпы роста выручки.

Предложения по улучшению распределения прибыли на ОАО «Гомельская бакалея»:

1. В качестве меры по совершенствованию распределения прибыли может выступить формирование на ОАО «Гомельская бакалея» резервного фонда. Он используется как источник покрытия убытков и расходов на мероприятия целевого характера, которыми могут быть:

* покрытие убытка от хозяйственной и финансовой деятельности;

* выплата процентов по выпущенным облигациям при отсутствии или недостаточности чистой прибыли;

* выплата доходов по привилегированным акциям;

* компенсации расходов в случае банкротства организации;

* покрытие иных расходов при отсутствии финансовых источников.

Таким образом, резервный фонд рассматривается как запас финансовой прочности предприятия, гарантирует защиту кредиторов и покрытие возможных потерь хозяйствующего субъекта. Чем больше его величина, тем большая сумма убытков может быть компенсирована, тем большую свободу маневра получает руководство предприятия и тем, при прочих равных условиях, выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков. Напротив, отсутствие резервного фонда или его недостаточная величина является фактором дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного фонда на покрытие убытков. И тот, и другой факты являются негативными при оценке надежности юридического лица.

2. В настоящее время в Республике Беларусь, когда остро стоит вопрос привлечения инвестиций, необходимо подробно изучать порядок разработки и совершенствования дивидендной политики. Оптимальная методика распределения прибыли акционерного общества позволит решить, сколько прибыли выплатить в виде дивидендов, а, сколько реинвестировать в производство, что будет способствовать привлечению инвестиций.

При решении вопроса о том, какую часть чистой прибыли целесообразно направить на выплату доходов учредителям (участникам), в частности дивидендов по акциям, необходимо учитывать ряд факторов. С одной стороны, увеличение дивидендных выплат ведет к росту курсовой стоимости акций, повышению деловой репутации организаций. С другой стороны, капитализация чистой прибыли, то есть направление ее на производственное развитие, представляет собой наиболее приемлемый источник финансирования деятельности предприятия без сопутствующих издержек на выпуск ценных бумаг, выплату доходов по ним, выплату процентов по кредитам. При этом не расширяется круг собственников предприятия. Если же предприятие длительное время не направляет средства на свое развитие, то это ведет к физическому и моральному старению техники, увеличению издержек производства, потере конкурентных позиций. И как результат -- сокращение объема получаемой прибыли. Все это требует тщательного и обоснованного подхода к распределению прибыли и в частности к выбору дивидендной политики. Так как правильно выбранная дивидендная политика приводит к максимизации финансовых результатов.

На ОАО «Гомельская бакалея» применяется методика постоянного процентного распределения прибыли. Она основана на соблюдении неизменности значения показателя дивидендного выхода, представляющего собой отношения дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций. Преимуществом данной методики является ее простота. Однако если прибыль резко падает или имеются убытки, то дивиденды будут значительно уменьшены или вообще отменены, а это приводит к изменению цен на акции, что в конечном итоге приводит к снижению стоимости предприятия.

В целях совершенствования дивидендной политики предприятие может применять и другие методики дивидендной политики:

Методика фиксированных дивидендных выплат предполагает соблюдение постоянства суммы дивиденда на акцию в течение длительного периода времени вне зависимости от динамики курса акций и регулярности дивидендных выплат. Преимуществами данной методики являются: сглаживание колебаний курсовой стоимости акций, высокая ликвидность акций и низкий риск инвестирования. Вместе с тем, данная методика имеет ряд недостатков: в случае снижения размера прибыли подрывается ликвидность предприятия и снижается его инвестиционная активность.

Методика выплаты гарантированного минимума и «экстра»-дивидендов основывается на следующих основных принципах: соблюдение постоянства регулярных выплат фиксированных сумм дивиденда на акцию, а также выплата в дополнение к фиксированной сумме «экстра»-дивиденда в периоды наибольшей активности предприятия. Выплаты «экстра»-дивиденда - премии, начисленные сверх регулярных дивидендных выплат. Преимущество данной методики является сглаживание курсовой стоимости акций.

Методика остаточного дивиденда базируется на первостепенном учете инвестиционных возможностей предприятия. В том случае, если размер полученной прибыли больше, чем оптимальный бюджет капиталовложений, то дивиденды выплачиваются, если меньше - дивиденды отсутствуют, а вся прибыль реинвестируется в производство. Реализация данной методики позволяет предприятию удовлетворять свои потребности в собственном капитале за счет нераспределенной прибыли, обеспечить финансовую устойчивость и высокие темпы развития бизнеса. Однако применение данной методики может отрицательно сказаться на формировании уровня рыночной цены акции.

Существует несколько критериев в разработке оптимальной для предприятия дивидендной политики. Важнейшим критерием является стоимость нераспределенной прибыли. Стоимость нераспределенной прибыли показывает, какой доход в будущем получат акционеры, если предпочтут реинвестирование прибыли выплате дивидендов. Если стоимость нераспределенной прибыли выше, чем доходность обыкновенной акции, то инвесторы предпочтут реинвестирование прибыли, и, наоборот, в случае превышения доходности акций над ценой нераспределенной прибыли для держателей акций более приемлемым будет получение дивидендов.

При разработке дивидендной политики помимо расчета стоимости нераспределенной прибыли необходимо учитывать ряд других факторов.

К ним относятся:

Уровень инфляции. Так, при высоком уровне инфляции в стране инвесторы скорее предпочтут получение невысоких доходов в виде дивидендов сейчас, чем получение сверхприбылей в будущем.

Жизненный цикл предприятия. Молодое предприятие с целью формирования имиджа преуспевающей фирмы постарается выплачивать максимально возможные дивиденды.

Стоимость заемного капитала. Если заемный капитал имеет высокую цену, то, с целью сохранения сложившегося уровня финансового левериджа дивиденды выплачиваться не будут.

Инвестиционные возможности фирмы. При отсутствии возможностей выгодно инвестировать прибыли в развитие предприятия акционер предпочтет получить более высокие дивиденды сегодня с целью вложить их в другие предприятия, и наоборот.

Обеспечение достаточного уровня ликвидности предприятия. Если предприятие не обладает на момент выплаты дивидендов достаточным количеством денежных средств или других высоколиквидных активов, та оно предпочтет не выплачивать дивиденды, чтобы фактический уровень ликвидности не стал меньше нормативного.

Угроза возможной утраты контроля над управлением предприятия. Полный отказ от выплаты дивидендов может вызвать недовольство среди акционеров, привести к снижению рыночной цены акций и к их массовому сбросу, что в случае скупки ценных бумаг конкурентами приведет к утрате финансовой самостоятельности предприятия.

Таким образом, формирование дивидендной политики акционерных обществ является крайне сложным процессом, в связи с ее многофакторностью и недостаточностью информации для прогнозирования влияния проводимой дивидендной политики на рыночную стоимость предприятия.

Главным выводом из всего вышесказанного является то, что при выборе дивидендной политики предприятие должно увязать интересы акционеров с необходимостью достаточного финансирования экономического развития.

3. Создание фондов специального назначения:

? Фонд средств социальной сферы. Данный фонд используется на содержание находящегося, на балансе предприятия жилого фонда, объектов внешнего благоустройства других непроизводственных основных фондов. Необходимо отметить, что на сумму этих затрат предприятиям предоставляется скидка при исчислении налога на прибыль.

? Резервный фонд оплаты труда используется на выплату заработной платы сотрудникам при отсутствии соответствующих финансовых источников.

? Фонд специальных программ. Например, средства данного фонда могут использоваться для проведения маркетинговых исследований, осуществление рекламных мероприятий и т.п.

4. Предприятие часть чистой прибыли может направлять для развития других предприятий, что представляет собой вид коммерческих инвестиций, имеющих целью получение дополнительной прибыли. Возможны также долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, например, под проценты в банк.

Например, если ОАО «Гомельская бакалея» положит на счет в банке 0,5 млн. руб. под 12,5% годовых сроком на 5 лет, то по истечении этого периода оно будет иметь на счете следующую сумму:

0,5*(1 + 0,125)= 0,9 млн. руб.

5. Оптимизация денежных вознаграждений, выплачиваемых из прибыли, как управленческому, так и рабочему персоналу. Часть прибыли выплачивается наемным работникам предприятия в виде вознаграждения за высокие результаты в хозяйственной деятельности, что должно быть согласовано с коллективным трудовым договором, индивидуальными трудовыми контрактами, различными формами материального поощрения и т.п. Но и здесь есть свои проблемы, решение которых нуждается в улучшении.

Прежде всего, к ним следует отнести организацию материального вознаграждения руководящих работников предприятия. Нередко средняя заработная плата руководителя превышает среднюю заработную плату на предприятии в несколько раз.

Разуметься, труд руководящих работников должен иметь высокое вознаграждение: они несут большую ответственность за деятельность предприятия, от них ждут квалифицированных решений, у них ненормированный рабочий день. Однако часто выплаченное вознаграждение не соответствует ни степени риска, ни объему выполненных работ. Обычно такие вознаграждения связаны со злоупотреблением властью, которую имеют руководители над предприятием и правилами ее деятельности. Чтобы этого не случилось, оплату труда руководящих работников следует соответствующим образом регламентировать.

С этой целью ее следует подразделять на две части. Одна из них должна быть связана с издержками обращения, а вторая - с прибылью. Размеры этих частей должны определяться уставом или соответствующим положением, они должны зависеть от качественной и количественной характеристики предприятия.

Заработная плата, связанная с издержками обращения, должна включать должностные оклады руководящих работников и премиальные доплаты до 30 - 40%. Оклады дифференцируются в зависимости от занимаемой должности. Премиальные доплаты следует связать с достижением отдельных показателей, входящих в должностные обязанности руководящих работников.

Если следовать принципам рыночной экономики, основное вознаграждение руководящих работников необходимо производить из прибыли, так как она в значительной степени образуется в результате их творческого труда. Разуметься, выплаты вознаграждений должны производиться в приделах того фонда, который принят в финансовом плане предприятия.

Чтобы все было именно так, необходимо уточнить отдельные моменты в законодательстве об акционерных обществах. Очень важна деятельность совета трудового коллектива, который создается из числа работающих на предприятии. Он в своих решениях будут учитывать перспективу его развития и с ней связывать образование целевых фондов. Решение акционеров следует считать законным, если они согласованы с советом трудового коллектива. Они повысят требования к управлению на всех уровнях и не позволят «скрытно» получать доходы как руководителям-акционерам, так и наемным руководителям.

Большое значение имеет обеспечение материальной заинтересованности в результатах хозяйственной деятельности и у всех других работников предприятия. Оно также связано с участием в прибылях. Формы этого участия определяются самими предприятиями исходя из размера чистой прибыли. Например, основными факторами, определяющими величину вознаграждения отдельным работникам, являются получаемая ими заработная плата, стаж непрерывной работы на данном предприятии, а также личный результат труда отдельных работников. Материальная заинтересованность повышается, если участие в прибылях производиться не на уровне предприятия в целом, а на уровне его структурных подразделений.

Важно также добиться того, чтобы система материального поощрения способствовала превращению работников предприятия в его собственников. С этой целью часть средств фонда потребления следует использовать для закупки своих акций, чтобы выдавать их сотрудникам в качестве вознаграждения.

Таковы основные направления, по которым распределяется и используется чистая прибыль предприятия в рыночном хозяйстве. Очень важно, чтобы все они имели глубокую экономическую проработку и находили свое отражение в финансовом плане предприятия.

Заключение

Изложив узловые вопросы, связанные с функционированием прибыли в рыночной экономике, можно сделать следующие основные выводы.

В условиях становления и развития рыночной экономики прибыль является основным показателем оценки хозяйственной деятельности предприятий, так как в ней аккумулируются все доходы, расходы, потери и убытки, обобщаются результаты их функционирования. По прибыли можно определить рентабельность, изучить эффективность функционирования субъектов хозяйствования.

В соответствии с Законом Республики Беларусь «О предприятиях в республике Беларусь» прибыль становиться официально признанной целью хозяйственной деятельности предприятия, достижение которой позволяет более полно удовлетворять общественные потребности в его продукции, а также реализовывать растущие социальные и экономические интересы членов трудового коллектива и собственника предприятия.

Таким образом, прибыль торговли - это денежное выражение стоимости прибавочного продукта, созданного производительным трудом работников торговли, а также части прибавочного продукта, созданного в отраслях материального производства и передаваемого в торговлю через систему торговых надбавок, наценок общественного питания и скидок в качестве платы за реализацию товаров.

В систему прибылей отечественного торгового предприятия входят: прибыль от реализации, прибыль от прочей реализации и прибыль от внереализационных операций. Все эти финансовые результаты в сумме составляют балансовую прибыль. А балансовая прибыль за вычетом всех налогов и других платежей в бюджет образует чистую прибыль. Она поступает в полное распоряжение предприятия, которое самостоятельно определяет направления ее использования.

Анализ прибыли проводят в целом по торговому предприятию, его подразделениям, видам деятельности. В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год, измерить влияние внутренних и внешних факторов на ее размер, а главное, выявить, изучить и мобилизировать резервы роста прибыли. Факторный анализ прибыли ведется с учетом ее формирования.

Далее проводиться анализ распределения и использования чистой прибыли. Основная задача анализа распределения и использования прибыли состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся в распределении прибыли за отчетный период по сравнению с планом и в динамике. По результатам анализа разрабатываются рекомендации по изменению пропорций в распределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию.

В результате анализа формирования прибыли на ОАО «Гомельская бакалея» были получены следующие данные: сумма балансовой прибыли в 2004г. была равна 33,1 млн. руб., в 2005г. - 12,3 млн. руб., в 2006г. - 20,7 млн. руб.

В 2004г. наибольший удельный вес занимала прибыль от реализации продукции, работ, услуг: ее доля в общей сумме балансовой прибыли составила 97,6%. Но в последующие два года доля прибыли от реализации уменьшилась и составила соответственно в 2005г. 42,3%, или 5,2 млн. руб., а в 2006г. 4,3%, или 0,9 млн. руб.

Размер прибыли от операционных доходов и расходов в 2004г. был отрицательным: -5,2млн. руб. Но уже в 2005г. прибыль от операционных доходов и расходов составила 3,3 млн. руб., а ее доля в общей сумме балансовой прибыли в 2005г. составила 26,8%. В следующем году сумма прибыли от операционных доходов и расходов по сравнению с 2005г. также увеличилась на 3,7 млн. руб. и составила 7 млн. руб., увеличился и ее удельный вес в общей сумме прибыли: он составил 33,8%.

В 2004г. предприятие получило внереализационный доход в размере 6 млн. руб. В 2005г. прибыль от внереализационной деятельности снизилась на 2,2 млн. руб. и составила 3,8 млн. руб., но ее удельный вес в общей сумме балансовой прибыли увеличился на 12,8% и составил 30,9%. В 2006г. внереализационный финансовый результат составил 12,8 млн. руб., увеличилась и его доля в общей сумме прибыли: она составила 61,8%.

Таким образом, можно сказать, что в 2004г. основным источником дохода ОАО «Гомельская бакалея» являлась прибыль от реализации продукции, работ, услуг. Но в последующие два года ситуация изменилась и основным источником дохода предприятия является прибыль от внереализационной деятельности.

Условиями для максимизации прибыли являются:

1. Увеличение прибыли от реализации за счет увеличения товарооборота. При этом следует учитывать следующие факторы:

? Снижение запасов товарной продукции;

? Оптимизация размера цены на конкретные товары, услуги, работы, чтобы продать их с определенной выгодой;

? Оптимизация структуры затрат;

? Повышение в валовом товарообороте доли высокорентабельной продукции.

2. Увеличение прибыли от прочей хозяйственной деятельности, финансовой деятельности и при образовании внереализационных доходов и расходов.

Анализ распределения чистой прибыли показал, что на ОАО «Гомельская бакалея» из чистой прибыли образуются фонды: накопления и потребления. В 2006г. доля фонда накопления в чистой прибыли составила 58% и по сравнению с 2005г. она увеличилась на 6,9%, а доля фонда потребления составила 25,5% чистой прибыли и по сравнению с 2005г. она уменьшилась на 6%. Резервный фонд на данном предприятии не сформирован, что связано с недостаточностью прибыли. Суммы, направляемые на выплату дивидендов, определяются собранием акционеров ОАО «Гомельская бакалея». В 2006г. выплаты дивидендов составили 1,09 млн. руб. и по сравнению с 2005г. они увеличились на 0,69 млн. руб. Однако доля этих выплат в чистой прибыли уменьшилась на 4,1% и составила 13,3% чистой прибыли. Все это свидетельствует о том, что большая часть чистой прибыли была направлена на капитализацию, что влечет за собой увеличение внутренних темпов роста инвестиций, что, в свою очередь, дает возможность наращивать темпы роста выручки.

В качестве мероприятий по совершенствованию распределения прибыли мною были предложено следующее:

1. Формирование резервного фонда, который рассматривается как запас финансовой прочности предприятия, гарантирует защиту кредиторов и покрытие возможных потерь хозяйствующего субъекта. Чем больше его величина, тем большая сумма убытков может быть компенсирована, тем большую свободу маневра получает руководство предприятия и тем, при прочих равных условиях, выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков. Напротив, отсутствие резервного фонда или его недостаточная величина является фактором дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного фонда на покрытие убытков. И тот, и другой факты являются негативными при оценке надежности юридического лица.

2. Совершенствование дивидендной политики предприятия. На ОАО «Гомельская бакалея» применяется методика постоянного процентного распределения прибыли. Она основана на соблюдении неизменности значения показателя дивидендного выхода, представляющего собой отношения дивиденда по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций. Преимуществом данной методики является ее простота. Однако если прибыль резко падает или имеются убытки, то дивиденды будут значительно уменьшены или вообще отменены, а это приводит к изменению цен на акции, что в конечном итоге приводит к снижению стоимости предприятия. Поэтому предприятие может использовать и другую дивидендную политику с целью увеличения капитализации чистой прибыли, а, следовательно, увеличения внутренних инвестиций в развитие предприятия.

3. Предприятие часть чистой прибыли может направлять для развития других предприятий, что представляет собой вид коммерческих инвестиций, имеющих целью получение дополнительной прибыли. Возможны также долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, например, под проценты в банк.

4. Создание фондов специального назначения для осуществления определенных социальных и экономических программ.

5. Оптимизация денежных вознаграждений, выплачиваемых из прибыли, как управленческому, так и рабочему персоналу.

Список использованных источников

1. Волкова О.И., Девяткина О.В. Экономика предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 601с.

2. Зверович С.Л. Методика анализа прибыли на предприятиях розничной торговли // Бухгалтерский учет и анализ. - 2003. - № 8. - С. 44 - 49.

3. Закон Республики Беларусь «О предприятиях в республике Беларусь» // НЭГ. - 1993. - № 13-14.

4. Кернога Г.В. Калькулирование: себестоимость, цена, прибыль: Учебно-методическое пособие. - Мн.: ФУАинформ, 2005. - 160с.

5. Клестова Н.В. Прибыль предприятия: экономическая и бухгалтерская // Финансы. - 2003. - № 4. - С. 64 - 68.

6. Коробкин А.З. Прибыль торговой организации: сущность методических подходов к анализу и планированию: Пособие. - Гомель.: БТЭУПК, 2004. - 68с.

7. Костян Д.В. Учет распределения прибыли // Налоговый вестник. - 2006. - № 7. - С. 29 - 36.

8. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - Мн.: Выш. школа, 1995.

9. Любушин Н.П., Лещева В.Д. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000. - 471с.

10. Макаренко Н.О. Анализ формирования и распределения прибыли // Экономика. Финансы. Управление. - 2004. - № 8. - С. 77 - 83.

11. Скамай Л. В. Прибыль и методы ее анализа // РИСК. - 2001. - № 4. - С. 72 - 80.

12. Сотникова А.В. Особенности распределения прибыли в акционерных обществах: проблемы и пути совершенствования // Бухгалтерский учет и анализ. - 2005г. - № 5. - С. 52 - 56.

13. Шамхалов Ф.И. Прибыль - основной показатель результатов деятельности организации // Финансы. - 2004. - № 6. - С. 19 - 21.

14. Юров В.Ф. Прибыль в рыночной экономике: вопросы теории и практики. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 144с.

Размещено на Allbest.ru