Рентабельность всех операций в 2010 году составляла 1,5 %, в 2011 году она увеличилась на 1,81 процентных пункта и составила - 3,31 %. Это значит, что с каждого рубля реализации от основной деятельности ОАО «ЭЛТРА» в 2010 году получало 1,5 копейки прибыли, а в 2011 году - 3,31 копейки прибыли.

2. Коэффициент рентабельности всех операций по чистой прибыли в сравнении с коэффициентом рентабельности всех операций по балансовой прибыли показывает “давление налогового пресса” на доходы предприятия от всех направлений деятельности, а также уровни чистой прибыли в доходах.

Рентабельность всех операций по чистой прибыли в 2010 г. была равна -2,73 % и -0,02 % в 2011 г. Это значит, что с каждого рубля реализации от основной деятельности ОАО «ЭЛТРА» в 2010 году получало 2,73 копейки убытка, а в 2011 году - -0,02 копейки убытка.

3. Рентабельность производства продукции определяет эффективность затрат, произведённых предприятием на производство и реализацию продукции. На ОАО «ЭЛТРА» рентабельность производства продукции невысока: в 2010 г. - 1,63 %, в 2011 г. - 3,73 %. Это значит, что с каждого рубля реализованной продукции ОАО «ЭЛТРА» в 2010 году получало 1,63 копейки прибыли, а в 2011 году 3,73 копейки прибыли.

4. Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет определить эффективность и планировать поступление валовой прибыли от основной деятельности. Коэффициент рассчитывается посредством деления объёма результата от реализации на объём чистой выручки от реализации.

Рентабельность основной деятельности ОАО «ЭЛТРА» невысока: в 2010 г. она составляла 1,6 %, а в 2011 г. 3,59 %. Это значит, что с каждого рубля реализации ОАО «ЭЛТРА» в 2010 году получало 1,6 копейки прибыли, а в 2011 году - 3,59 копейки прибыли.

5. Рентабельность прочих операций определяет эффективность деятельности предприятия по направлениям, не связанным с основной деятельностью. Рентабельность прочих операций ОАО «ЭЛТРА» отрицательна: в 2010 г. она составляла -59,03 %, а в 2011 г. - 35,89 %. Это значит, что с каждого рубля прочей реализации ОАО «ЭЛТРА» в 2010 году получало 59,03 копейки убытка, а в 2011 году - 35,89 копейки убытка.

Уровень ликвидности ОАО «ЭЛТРА» оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Таблица 31

Динамика показателей ликвидности ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Показатель	На 01.01. 2010 г.	На 01.01. 2012 г.	Отклонение (+; -)
Собственные пассивы, тыс. руб.	186363	143235	-43128
Внеоборотные активы, тыс. руб.	208775	153767	-55008
Оборотные активы, тыс. руб.	181532	147743	-33789
Запасы, тыс. руб.	91625	66162	-25463
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	75177	77883	2706
Денежные средства, тыс. руб.	9353	362	-8991
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	55672	29648	-26024
Коэффициент текущей ликвидности Клт	3,26	4,98	1,72
Коэффициент быстрой ликвидности Клб	1,52	2,64	1,12
Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности)	0,17	0,01	-0,16
Собственные оборотные средства WC	-22412	-10532	11880
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами	-0,12	-0,07	0,05
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	-0,24	-0,16	0,09
Маневренность собственных оборотных средств Мк	0,05	0,00	-0,05

1. Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных пассивов предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия.

Собственные оборотные средства ОАО «ЭЛТРА» на 01.01.2010 г. составили -22412 тыс. руб., а на 01.01.2012 г. -10532 тыс. руб. Размер собственных оборотных средств увеличился на 11880 тыс. руб.

2. Коэффициент текущей ликвидности предприятия показывает сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности:

На 01.01.2010 г. на ОАО «ЭЛТРА» коэффициент текущей ликвидности составлял 3,26, а на 01.01.2012 г. - 4,98, т.е. на 01.01.2010 г. на 1 рубль краткосрочной задолженности приходилось 3,26 рубля оборотных средств, а на 01.01.2012 г. - 4,98 рубля оборотных средств. Таким образом, величина текущих активов, относящихся на 1 рубль текущих обязательств увеличилась на 1,72 рубля.

3. Коэффициент быстрой ликвидности по своему назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчёта исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

На 01.01.2010 г. на ОАО «ЭЛТРА» коэффициент быстрой ликвидности составлял 1,52, а на 01.01.2012 г. - 2,64, т.е. на 01.01.2010 г. на 1 рубль краткосрочной задолженности приходилось 1,52 рубля денежных средств и дебиторской задолженности, а на 01.01.2012 г. - 2,64 рубля денежных средств и дебиторской задолженности. Таким образом, величина дебиторской задолженности и запасов, относящихся на 1 рубль текущих обязательств увеличилась на 1,12 рубля.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия; показывает какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств:

На 01.01.2010 г. на ОАО «ЭЛТРА» коэффициент платёжеспособности был достаточно высок - 0,17, на 01.01.2012 г. он уменьшился и составил 0,01. Это свидетельствует о том, что величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, приходящихся на 1 рубль краткосрочных пассивов, уменьшилась на 0,16 рубля.

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами показывает какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственных средств предприятия.

С 01.01.2010 по 01.01.2012 гг. значение данного показателя на ОАО «ЭЛТРА» увеличилось на 0,05 с -0,12 на 01.01.2010 г. до -0,07 на 01.01.2012 г.

6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов представляет частный случай предыдущего показателя, когда в знаменателе дроби приводится стоимость части оборотных активов -- затрат и запасов.

На ОАО «ЭЛТРА» на 01.01.2010 г. этот показатель составил -0,24, а на 01.01.2012 г. -- 0,16. Произошло увеличение доли собственных оборотных средств в покрытии запасов на 0,09, что является положительным моментом в деятельности предприятия.

7. Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.

Уменьшение этого показателя с 0,05 до 0,001 за период с 01.01.2010 по 01.01.2012 г.г. на ОАО «ЭЛТРА» может рассматриваться как отрицательная тенденция, поскольку доля денежных средств в общем объёме собственных оборотных средств уменьшилась на 0,05.

Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. способности своевременно и полностью расплачиваться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

А2. Быстро реализуемые активы.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

А3. Медленно реализуемые активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы

А4. Трудно реализуемые активы.

А4 = Внеоборотные активы

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства.

П1 = Кредиторская задолженность

П2. Краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

П3. Долгосрочные пассивы.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

П4. Постоянные пассивы или устойчивые.

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1> либо равноП1

А2> либо равноП2

А3> либо равноП3

А4< либо равноП4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту отрезок времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица, в графы которой записывают данные на начало и конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Таблица 32 Анализ ликвидности баланса ОАО «ЭЛТРА» за 2010 год

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+; -)
						На начало периода	На конец периода
А1	9353	922	П1	20296	55549	-10943	-54627
А2	75177	44053	П2	35376	185	39801	43868
А3	97002	82853	П3	148272	41372	-51270	41481
А4	208775	136606	П4	186363	167328	-22412	30722
Баланс	390307	264434	Баланс	390307	264434	Х	Х

На начало 2010 года дефицит покрытия кредиторской задолженности ОАО «ЭЛТРА» составлял 10943 тыс. руб., на конец 2010 года дефицит увеличился до 54627 тыс. руб.

На начало 2010 года излишек покрытия краткосрочных займов составлял 39801 тыс. руб. на конец года у ОАО «ЭЛТРА» излишек дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных займов составил 43868 тыс. руб.;

С дефицита в размере 51270 тыс. руб. до избытка в размере 41481 тыс. руб. увеличился размер активов 3 группы;

До 30722 тыс. руб. увеличился избыток собственных пассивов ОАО «ЭЛТРА» для покрытия внеоборотных активов на конец 2010 года.

Результаты расчетов за данный период показывают, что на ОАО «ЭЛТРА» сопоставление итогов групп по активу и пассиву на начало 2010 года имеет следующий вид:

{А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4}

На конец 2010 года:

{А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4}

Таблица 33 Анализ ликвидности баланса ОАО «ЭЛТРА» за 2011 год

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток (+; -)
						На начало периода	На конец периода
А1	922	362	П1	55549	29614	-54627	-29252
А2	44053	77883	П2	185	34	43868	77849
А3	82853	69498	П3	41372	128627	41481	-59129
А4	136606	153767	П4	167328	143235	30722	-10532
Баланс	264434	301510	Баланс	264434	301510	Х	Х

За 2011 год с 54627 тыс. руб. до 29252 тыс. руб. сократился дефицит денежных средств для покрытия кредиторской задолженности;

За 2011 год с 43868 тыс. руб. до 77849 тыс. руб. уменьшился излишек дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных займов;

59129 тыс. руб. составил дефицит запасов для покрытия долгосрочных заемных пассивов предприятия на конец 2011 года;

10532 тыс. руб. составил дефицит собственных пассивов ОАО «ЭЛТРА» для покрытия внеоборотных активов на конец 2011 года.

Результаты расчетов за данный период показывают, что на ОАО «ЭЛТРА» сопоставление итогов групп по активу и пассиву в 2011 году имеет следующий вид: {А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4}

Проведем факторный анализ рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Таблица 34. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Наименование	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+;-)
Средний размер активов, тыс. руб.	327370,5	282972	-44398,5
Валовая прибыль, тыс. руб.	10468	24063	13595
Выручка от продаж, тыс. руб.	654154	669406	15252
Рентабельность продаж, %	1,6002	3,5947	1,9944
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	1,9982	2,3656	0,3674
Рентабельность активов, %	3,1976	8,5037	5,3061

Ра2010 = Рпр2010 * Коба2010 = 1,6002 * 1,9982 = 3,1976

Ра/Рпр = Рпр2011 * Коба2010 = 3,5947 * 1,9982 = 7,1829

? Ра/Рпр = 7,1829 - 3,1976 = + 3,9853

Ра2011 = Рпр2011 * Коба2011 = 3,5947 * 2,3656 = 8,5037

? Ра/Коба = 8,5037 - 7,1829 = + 1,3208

+ 3,9853 + 1,3208 = 5,3061

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности активов на + 5,3061 процентных пункта большее влияние оказало увеличение оборачиваемости активов (+ 3,9853 процентных пункта), меньшее положительное влияние оказало увеличение рентабельности продаж (+ 1,3208 процентных пункта).

Проведем факторный анализ рентабельности внеоборотных активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Таблица 35. Исходные данные для факторного анализа рентабельности внеоборотных активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Наименование	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+;-)
Средний размер внеоборотных активов, тыс. руб.	172690,5	145186,5	-27504,0
Валовая прибыль, тыс. руб.	10468	24063	13595
Выручка от продаж, тыс. руб.	654154	669406	15252
Рентабельность продаж, %	1,6002	3,5947	1,9944
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, оборотов	3,7880	4,6107	0,8226
Рентабельность внеоборотных активов, %	6,0617	16,5739	10,5121

Рва2010 = Рпр2010 * Кобва2010 = 1,6002 * 3,7880 = 6,0617

Рва/Рпр = Рпр2011 * Кобва2010 = 3,5947 * 3,7880 = 13,6167

? Рва/Рпр = 13,6167 - 6,0617 = + 7,555

Рва2011 = Рпр2011 * Кобва2011 = 1,6002 * 4,6107 = 16,5739

? Рва/Кобва = 16,5739 - 13,6167 = + 2,9571

+ 7,555 + 2,9571 = + 10,5121

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности внеоборотных активов на + 10,5121 процентных пункта большее положительное влияние оказало увеличение рентабельности продаж (+7,555 процентных пункта), меньшее положительное влияние оказало увеличение оборачиваемости активов (+2,9571 процентных пункта).

Проведем факторный анализ рентабельности оборотных активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Таблица 36. Исходные данные для факторного анализа рентабельности оборотных активов ОАО «ЭЛТРА» в 2010 - 2011 гг.

Наименование	2010 г.	2011 г.	Отклонение (+;-)
Средний размер оборотных активов, тыс. руб.	154680	137785	-16895,0
Валовая прибыль, тыс. руб.	10468	24063	13595
Выручка от продаж, тыс. руб.	654154	669406	15252
Рентабельность продаж, %	1,6002	3,5947	1,9944
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов	4,2291	4,8583	0,6293
Рентабельность оборотных активов, %	6,7675	17,4642	10,6966

Роа2010 = Рпр2010 * Кобоа2010 = 1,6002 * 4,2291 = 6,7675

Роа/Рпр = Рпр2011 * Кобоа2010 = 3,5947 * 4,2291 = 15,2023

? Роа/Рпр = 15,2023 - 6,7675 = + 8,4348

Роа2011 = Рпр2011 * Кобоа2011 = 3,5947 * 4,8583 = 17,4642

? Роа/Кобоа = 17,4642 - 15,2023 = + 2,2619

+ 8,4348 + 2,2619 = + 10,6966

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности оборотных активов на + 10,6966 процентных пункта большее положительное влияние оказало увеличение рентабельности продаж (+8,4348 процентных пункта), меньшее положительное влияние оказало ускорение оборачиваемости активов (+2,2619 процентных пункта).

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ ОАО «ЭЛТРА»

§ 3.1 Управление уровнем запасов ОАО «ЭЛТРА»

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно - материальных ценностей, минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за их движением.

Оборот производственных запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций. Оборачиваемость производственных запасов в отраслях промышленности весьма существенно различается. В отраслях с длительным операционным циклом формирование запасов требует более крупных капиталов.

Сроки оборота производственных запасов предприятий одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал. Накапливание запасов связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных ценностей.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. При этом объем запасов должен быть оптимальным, чтобы не снижать ликвидность оборотных активов. Увеличение удельного веса запасов в структуре оборотных активов может свидетельствовать о:

Расширении масштабов деятельности предприятия;

Стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;

Неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.

Часто на создание запаса предприятие тратит излишние деньги и оно вынуждено обращаться в банк за кредитом и платить проценты за пользование чужими денежными средствами, которые увеличивают себестоимость производства и, следовательно, сокращают прибыль.

В случае, когда у предприятия нет нужды в заимствованиях, так как достаточно собственных средств ему совсем необязательно их инвестировать в запасы. Вкладывая деньги в запасы, предприятие лишает себя возможности инвестировать их в другие активы, способные принести ему прибыль. Эта неполученная прибыль представляет собой издержки упущенных возможностей (или альтернативные издержки), являющиеся прямым результатом инвестирования в запасы, а не в активы, приносящие доход. При определении величины заказа эти издержки необходимо учитывать, дополняя ими некоторые бухгалтерские затраты.

В тех случаях, когда запасы создаются за счет заемных средств, издержки упущенных возможностей отсутствуют, но вместо них надо платить проценты за пользование кредитом. Эти проценты представляют собой расходы на финансирование и включаются в себестоимость продукции.

Издержки упущенных возможностей и проценты за пользование заемными средствами - важнейшие составляющие затрат на содержание запасов, величина которых напрямую зависит от их размера.

К затратам на содержание запасов относят также утрату стоимости запасов, обусловленную физическим (порча изделий, усушка и т.д.) и моральным (устаревание изделий, утрата ими товарного вида и др.) износом. Эти потери - вторая важнейшая составляющая расходов на содержание запасов, которая в зависимости от обстоятельств может достигать 20 % и более их среднегодовой стоимости.

Третьим элементом затрат на содержание запаса сырья являются складские расходы, т.е. затраты на содержание склада (освещение, отопление, охрана, амортизация и т.д.) и складирование запасов.

Четвертая составляющая издержек на содержание запасов - это затраты на страхование запасов и складов.

На ОАО «ЭЛТРА» необходимо реализовать запасы готовой продукции со склада, так себестоимость готовой продукции составляет 17601 тыс. руб., при снижении уровня рентабельности продаж с 30 до 28 % вся продукция будет реализована ОАО «Проммаркет», которое осуществляет поставки стартеров в Беларусь.

В результате мероприятия дополнительная выручка от производства и реализации продукции увеличится на 22530 тыс. руб., дополнительная прибыль составит 4929 тыс. руб., среднегодовая стоимость активов уменьшится на 17601 тыс. руб., за счет выручки будет погашена кредиторская задолженность предприятия.

Таблица 37. Динамика рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем запасов

Показатель	2011	Расчет	Отклонение (+; -)
Активы, тыс. руб.	282972	265371	-17601
Оборотные активы, тыс. руб.	145186,5	127585,5	-17601
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	28992	4929
Чистая прибыль, тыс. руб.	-177	3802	3979
Рентабельность всех активов по валовой прибыли, %	8,5	10,93	2,43
Рентабельность всех активов по чистой прибыли, %	-0,06	1,43	1,49
Рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, %	17,46	22,72	5,26
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, %	-0,13	2,98	3,11

По расчету:

На 2,43 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 10,25 копейки валовой прибыли;

На 1,49 процентных пункта увеличится рентабельность активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 1,43 копейки чистой прибыли;

На 5,26 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 22,72 копейки валовой прибыли;

На 3,11 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 2,98 копейки чистой прибыли;

Проведем факторный анализ рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА»в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем запасов.

Таблица 38. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем запасов

Наименование	2011 г.	Расчет	Отклонение (+;-)
Средний размер активов, тыс. руб.	282972	265371	-17601,0
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	28992	4929
Выручка от продаж, тыс. руб.	669406	691936	22530
Рентабельность продаж, %	3,5947	4,1900	0,5953
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	2,3656	2,6074	0,2418
Рентабельность активов, %	8,5037	10,9251	2,4214

Ра2011 = Рпр2011 * Коба2011 = 3,5947 * 2,3656 = 8,5037

Ра/Рпр = Рпррасчет * Коба2011 = 4,19 * 2,3656 = 9,9119

? Ра/Рпр = 9,9119 - 8,5037 = + 1,4082

Рарасчет = Рпррасчет * Кобарасчет = 4,19 * 2,6074 = 10,9251

? Ра/Коба = 10,9251 - 9,9119 = 1,0132

+ 1,4082 + 1,0132 = + 2,4214

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности активов на + 2,4214 процентных пункта большее положительное влияние окажет увеличение рентабельности продаж (+1,4082 процентных пункта), меньшее положительное влияние окажет увеличение оборачиваемости активов (+1,0132 процентных пункта).

§. 3.2 Управление уровнем дебиторской задолженности ОАО "ЭЛТРА»

Факторинг включает в себя комплекс мероприятий:

первоначальный анализ и последующий мониторинг рисков, связанных с покупателями товаров и услуг;

предоставление денежных средств на пополнение оборотных средств;

учет и контроль расчетов с покупателями и заказчиками;

мероприятия, направленные на своевременную оплату дебиторской задолженности;

прием и обработка платежей покупателей и заказчиков.

Факторинг позволяет получить финансирование по ставкам сопоставимым со ставками классического кредитования, при этом без предоставления залога.

В обеспечение предоставляемых денежных средств предприятие уступает банку права требования к покупателям ваших товаров и услуг (дебиторам).

Факторинг позволяет получить финансирование, при котором совокупные (включающие все комиссии) затраты составят 1,2-1,5%* в месяц от суммы поставки.

Факторинг позволяет увеличивать объемы финансирования по мере роста бизнеса, при этом эта операция может происходить в рамках единожды заключенного Генерального соглашения о факторинговом обслуживании (которое является бессрочным) без предоставления дополнительных документов.

Процесс предоставления и возврата денежных средств выглядит следующим образом:

Банк заключает с предприятием Генеральное соглашение о факторинговом обслуживании. Предприятие производит отгрузку товара или выполнение услуг.

Предприятие отправляет в банк документы, подтверждающие передачу товара покупателю (транспортной компании) или выполнение работ (накладные, акты приема-передачи и.т.д.), и заявку по электронной почте.

В тот же день предприятие получает на свой расчетный счет от 70% до 90% от стоимости товара или услуг и в тот же день может осуществить необходимые платежи.

Покупатель или заказчик осуществляет оплату своей задолженности по контракту в адрес банка в размере 100% от стоимости товара (услуг).

Банк возвращает остаток от поступивших денежных средств за вычетом предоставленного ранее финансирования и комиссионного вознаграждения.

Факторинговые операции применяются в России с декабря 1989 года и рекомендуются двух видов:

Выкуп задолженности производится по акцептованному платежному требованию плательщиком на стадии получения продавцом извещения об отсутствии средств;

Выкуп задолженности производится на стадии представления платежных документов на инкассо в банк продавца, в этом случае продавец в качестве получателя средств заранее указывает в платежных документах реквизиты банка - посредника.

Основным дебитором ОАО «ЭЛТРА» является ЗАО Концерн «ПРАМО», на конец 2011 года его задолженность перед предприятием составляла 75777 тыс. руб.

Необходимо реализовать дебиторскую задолженность Тверскому филиалу Сбербанка РФ. Комиссионный % за обслуживание данной операции составляет 1,2 %.

За счет полученных денежных средств предприятие погасит долгосрочный займ в размере 75000 тыс. руб., процент по займу составляет 11,5 % годовых. Дополнительная валовая прибыль от проведения мероприятия составит (75000 тыс. руб. * (11,5 % - 1,2 %)) = 7725 тыс. руб. Дополнительная чистая прибыль в результате мероприятия составит 6039 тыс. руб.

В результате мероприятия показатели финансово - хозяйственной деятельности будут иметь вид:

Таблица 39. Динамика рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем дебиторской задолженности

Показатель	2011	Расчет	Отклонение (+; -)
Активы, тыс. руб.	282972	207972	-75000
Оборотные активы, тыс. руб.	145186,5	70186,5	-75000
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	31788	7725
Чистая прибыль, тыс. руб.	-177	5862	6039
Рентабельность всех активов по валовой прибыли, %	8,5	15,28	6,78
Рентабельность всех активов по чистой прибыли, %	-0,06	2,82	2,88
Рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, %	17,46	45,29	27,83
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, %	-0,13	8,35	8,48

По расчету:

На 6,78 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 15,28 копейки валовой прибыли;

На 2,88 процентных пункта увеличится рентабельность активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 2,82 копейки чистой прибыли;

На 27,83 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 45,29 копейки валовой прибыли;

На 8,48 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 8,35 копейки чистой прибыли;

Проведем факторный анализ рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА»в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем дебиторской задолженности.

Таблица 40. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при управлении уровнем дебиторской задолженности

Наименование	2011 г.	Расчет	Отклонение (+;-)
Средний размер активов, тыс. руб.	282972	207972	-75000,0
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	31788	7725
Выручка от продаж, тыс. руб.	669406	669406	0
Рентабельность продаж, %	3,5947	4,7487	1,1540
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	2,3656	3,2187	0,8531
Рентабельность активов, %	8,5037	15,2847	6,7811

Ра2011 = Рпр2011 * Коба2011 = 3,5947 * 2,3656 = 8,5037

Ра/Рпр = Рпррасчет * Коба2011 = 4,7487 * 2,3656 = 11,2335

? Ра/Рпр = 11,2335 - 8,5037 = + 2,7298

Рарасчет = Рпррасчет * Кобарасчет = 4,7487 * 3,2187 = 15,2847

? Ра/Коба = 15,2847 - 11,2335 = 4,0512

+ 2,7298 + 4,0512 = + 6,7811

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности активов на + 6,7811 процентных пункта большее положительное влияние окажет увеличение оборачиваемости активов (+4,0512 процентных пункта), меньшее положительное влияние окажет увеличение рентабельности продаж (+2,7298 процентных пункта).

§.3.3 Увеличение оборачиваемости активов ОАО "ЭЛТРА"

К основным функциям производственного предприятия можно отнести:

изготовление продукции для производственного и личного потребления в соответствии с профилем предприятия;

продажа и поставка продукции потребителю;

послепродажное обслуживание продукции;

материально-техническое обеспечение производственного процесса на предприятии;

управление и организация труда персонала на предприятии;

повышение качества продукции, снижение удельных издержек и рост объёма производства на предприятии;

предпринимательство;

уплата налогов, внесение обязательных и добровольных взносов и осуществление платежей в бюджет и другие финансовые органы;

соблюдение действующих стандартов, нормативов государственных законов.

Администрация и персонал предприятия обязаны постоянно заботиться о том, чтобы изготовленная ими продукция была достаточно высокого качества и не слишком дорогостоящей. То и другое необходимо для завоевания и удержания рынка сбыта. Продукция низкого качества, так же как и слишком дорогостоящая, заставляет потребителя искать поставщика, у которого можно приобрести те же изделия с лучшими качественными показателями или по более низкой цене. Чтобы не терять потребителей, специалисты предприятия изучают рынки сбыта продукции, принимают меры по ускорению научно-технического процесса, улучшению качества продукции, снижению ее себестоимости. Фактически ситуация на производственных предприятиях, в их трудовых коллективах определяет состояние и темпы развития экономики страны, свидетельствует о степени эффективности экономической политики правительства.

Характерным знаком деятельности предприятия является хозяйственный риск. Рыночные отношения требуют от предприятия производства качественной и конкурентоспособной продукции. Ключевой момент, лежащий в основе хозяйственного риска, - соответствие между предполагаемыми затратами и результатами. Если цены произведенных продуктов не возмещают затрат, это значит, что либо предприниматель не сумел эффективно организовать деятельность своего предприятия, либо неблагоприятно сложилась конъюнктура. Необходимость постоянно контролировать комбинации условий производства все время заставляет изыскивать новые технологические решения, снижать себестоимость продукции и т.д.

Производство планируется с единственной целью - реализовать произведенный продукт.

Продажа товаров конечному потребителю в системе маркетинга рассматривается как единственный способ вернуть вложенные в производство продукта средства и получить прибыль. Поэтому цель сбытовой и торговой политики заключается в том, чтобы, во-первых, достаточно точно выявить потребность в продукте и спланировать возможные размеры его продажи, во-вторых, выбрать наиболее эффективные каналы продвижения и скорее довести свою продукцию до потребителя, в-третьих, создать максимум удобств для быстрой “встречи” продукта с конечным покупателем.

Успешное решение этих задач во многом зависит от подготовленности компании или предприятия, наличия квалифицированных специалистов, опыта и т.д. Для выполнения отдельных работ могут привлекаться посредники и работники из специализированных организаций. Однако во всех случаях компания должна правильно использовать все средства сбытовой и торговой политики.

Выявление потребностей и планирование реализации проводятся путем исследования процессов потребления и спроса, состояния рынка и торговой конъюнктуры. Осуществляются прогнозные разработки на кратко-, средне- и долгосрочный период. Широко используются экстраполяционные расчеты, моделирование, экспертные оценки. Надо отметить, что прогнозы в системе маркетинга -- своего рода рабочие гипотезы, требующие постоянного уточнения и проверок.

Необходимой предпосылкой оценки возможности реализации продукта является изучение конъюнктуры рынка, т.е. реальной хозяйственной ситуации, сложившихся условий. При этом важно выделять общехозяйственные и товарные аспекты конъюнктуры.

Прогноз продажи на различные сроки с помощью различных методов в конечном счете представляет собой оценку своей доли в общем объеме товарооборота компаний, действующих на данном рынке. Важно отметить, что речь идет не о прямой количественной оценке возможных продаж, а об оценке через определение доли рынка (развивающегося, стабильного или убывающего). В условиях жестко централизованного планирования это не было необходимым, поскольку, как правило, производители были преимущественно монополистами. В условиях же конкуренции на первый план выдвигается задача определить прежде всего свою долю рынка, а исходя из нее - количество продаж.

Прогноз ожидаемого товарооборота служит основой для проведения различных торговых операций, составления бюджетов, выявления прибыли, развития производственных мощностей, планирования необходимой рабочей силы, исследовательских затрат и т.п.

Финансовая смета продаж представляет собой соотнесение ожидаемой реализации с оценочной суммой торговых расходов и вероятной прибылью. Такие сметы составляются не только по общему объему продаж, но и по отдельным продуктам и группам. Например, годовая финансовая смета по конкретному продукту учитывает прогноз объема продажи, валовой оборот по реализации, общие издержки производства, издержки обращения, расходы на маркетинг, административные и накладные расходы, чистую прибыль.

Необходимым элементом процесса планирования реализации является определение конкретных заданий торговым уполномоченным. Такие задания в виде индивидуальных “норм продажи” устанавливаются в зависимости от района деятельности торгового агента, сложности самого товара, квалификации работника и др.

Важным представляется и тот факт, что процесс продажи способствует повышению эффективности продукта. Это особенно верно в отношении развитых рынков, например на Западе. В результате процесса конкурентной реализации компании должны совершенствовать технологию производства, снижать затраты на него и цены на продукты, чтобы недостаточно эффективные продукты становились более эффективными.

На ОАО "ЭЛТРА" необходимо освоить производство стартеров для автомобилей «Toyota», сборочное производство которых осуществляется в Ленинградской области. На заводе производится новая Toyota Camry с двигателями объемом 2, 4 литра с автоматическими или механическими коробками передач и двигателями объемом 3, 5 литра с АКПП. Объем производства составляет 10 тысяч автомобилей. Стоимость одного стартера составит 7550 рублей, себестоимость изготовления одного стартера составит 5285 рублей. Дополнительный объем производства и реализации продукции составит 75500 тыс. руб. Дополнительная валовая прибыль 22650 тыс. рублей, дополнительная чистая прибыль 17978 тыс. руб.

В результате мероприятия показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия будут иметь вид:

Таблица 41. Динамика рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при увеличении оборачиваемости активов

Показатель	2011	Расчет	Отклонение (+; -)
Активы, тыс. руб.	282972	282972	0
Оборотные активы, тыс. руб.	145186,5	145186,5	0
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	46713	22650
Чистая прибыль, тыс. руб.	-177	17801	17978
Рентабельность всех активов по валовой прибыли, %	8,5	16,51	8,01
Рентабельность всех активов по чистой прибыли, %	-0,06	6,29	6,35
Рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, %	17,46	32,17	14,71
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, %	-0,13	12,26	12,39

По расчету:

На 8,01 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 16,51 копейки валовой прибыли;

На 6,35 процентных пункта увеличится рентабельность активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 6,29 копейки чистой прибыли;

На 14,71 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 32,17 копейки валовой прибыли;

На 12,39 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 12,26 копейки чистой прибыли;

Проведем факторный анализ рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА»в 2011 г. и по расчету при увеличении оборачиваемости активов.

Таблица 42. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 г. и по расчету при увеличении оборачиваемости активов

Наименование	2011 г.	Расчет	Отклонение (+;-)
Средний размер активов, тыс. руб.	282972	282972	0,0
Валовая прибыль, тыс. руб.	24063	46713	22650
Выручка от продаж, тыс. руб.	669406	744906	75500
Рентабельность продаж, %	3,5947	6,2710	2,6763
Коэффициент оборачиваемости активов, оборотов	2,3656	2,6324	0,2668
Рентабельность активов, %	8,5037	16,5080	8,0043

Ра2011 = Рпр2011 * Коба2011 = 3,5947 * 2,3656 = 8,5037

Ра/Рпр = Рпррасчет * Коба2011 = 6,2710 * 2,3656 = 14,8347

? Ра/Рпр = 14,8347 - 8,5037 = + 6,331

Рарасчет = Рпррасчет * Кобарасчет = 6,2710 * 2,6324 = 16,508

? Ра/Коба = 16,508 - 14,8347 = 1,6733

+ 6,331 + 1,6733 = + 8,0043

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности активов на + 8,0043 процентных пункта большее положительное влияние окажет увеличение рентабельности продаж (+ 6,331 процентных пункта), меньшее положительное влияние окажет увеличение оборачиваемости активов (+ 1,6733 процентных пункта).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оборотные и внеоборотные активы являются сущностью любого предприятия. Выступая в качестве объектов финансового управления, они должны быть прежде всего определены в абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят масштабы деятельности самого предприятия, а также размер и финансовая структура капитала. Вместе с тем, принципиальные отличия кругооборота отдельных составных частей активов требуют различных подходов к управлению оборотными и внеоборотными активами. Определение продолжительности оборота отдельных видов оборотных активов создает предпосылки рационального управления запасами товарно - материальных ценностей, дебиторской задолженности и в целом оборотных средств.

В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает анализ структуры и эффективности использования отдельных ее видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капитального ремонта, своевременному обновлению, замене машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой задачи как управление реальными инвестициями. Для этого необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых объектов, рассмотреть эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Дипломный проект выполнен на примере ОАО «ЭЛТРА». Деятельность предприятия характеризуется следующими данными:

Выручка от продажи в 2011 году по сравнению с 2010 годом возросла на 15252 тыс. руб.;

Себестоимость продаж увеличилась с 643686 тыс. руб. до 645343 тыс. руб., темп роста - 0,26 %;

С 1,6 до 3,59 % увеличилась доля валовой прибыли в структуре выручки от продаж предприятия, в 2011 году размер валовой прибыли составил 24063 тыс. руб.;

На 338 тыс. руб. уменьшился размер коммерческих расходов предприятия, их доля в выручке от продаж предприятия за период уменьшилась на 0,06 процентных пункта и составила 0,31 % в 2011 году;

С 1,23 до 3,28 % увеличилась доля прибыли от продаж в структуре выручки от продаж предприятия, в 2011 году размер прибыли от продаж составил 21969 тыс. руб.;

В 2011 году предприятие получило в виде доходов от участия в других организациях 8 тыс. руб.;

В 2011 году предприятие получило 35 тыс.руб. в виде процентов к получению;

На 4683 тыс. руб. уменьшился размер процентов к уплате, доля их в структуре выручки от продаж сократилась с 2,23 до 1,48 %;

На 16042 тыс. руб. увеличился размер прочих доходов предприятия, доля их в структуре выручки от продаж возросла с 6,46 до 8,71 %;

С 52591 тыс. руб. до 69361 тыс. руб. увеличился размер прочих расходов предприятия, доля их в структуре выручки от продаж увеличилась с 8,04 до 10,36 %;

В 2011 году размер прибыли до налогообложения составил 1033 тыс. руб.;

В 2011 году размер чистого убытка предприятия составил 177 тыс. руб.;

С 709362 тыс. руб. до 671005 тыс. руб. уменьшился размер средств полученных по текущей деятельности предприятия;

На 5,33 % уменьшился размер средств, полученных от покупателей и заказчиков, в 2011 году их размер составил 648146 тыс. руб.;

На 4217 тыс. руб. увеличился размер поступлений арендных платежей, комиссионных и иных аналогичных платежей;

С 8013 до 1964 тыс. руб. уменьшился размер прочих доходов предприятия;

На 68296 тыс. руб. увеличился размер денежных средств направленных на ведение текущей деятельности предприятия;

С 453559 до 538409 тыс. руб. увеличился размер средств, направленных на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов;

На 9,28 % увеличился размер денежных средств, направленных на оплату труда персонала предприятия;

С 25196 тыс. руб. до 8463 тыс. руб. уменьшился размер денежных выплат по процентам по долговым обязательствам предприятия;

С 72721 тыс. руб. до 64642 тыс. руб. уменьшился размер прочих платежей, в 2011 году их размер сократился на 11,11 %;

Дефицит чистых денежных средств от текущей деятельности в 2011 году составил 37796 тыс. руб.;

В 2011 году предприятие получило от инвестиционной деятельности 5820 тыс. руб. в виде денежных средств;

На 3143 тыс. руб. увеличился размер поступлений от продажи внеоборотных активов;

В 2011 году предприятие не осуществляло продажу акций других предприятий;

125 тыс. руб. составил размер денежных средств от возврата предоставленных займов и от продажи долговых ценных бумаг;

На 20 тыс. руб. увеличился размер денежных поступлений предприятия по дивидендам и процентам по долговым финансовым вложениям;

30773 тыс. руб. составил размер денежных средств израсходованных по инвестиционной деятельности в 2011 году;

На приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию и подготовку к использованию внеоборотных активов ОАО «ЭЛТРА» в 2011 году направило на 2121 тыс. руб. меньше, чем в 2010 году;

В 2011 году ОАО «ЭЛТРА» направило на приобретение долговых ценных бумаг и предоставление займов другим лицам 480 тыс. руб.;

На 78125 тыс.руб. увеличился дефицит чистых денежных средств от инвестиционной деятельности, в 2011 году их размер составил - 24953 тыс.руб.;

В 2011 году ОАО «ЭЛТРА» получило в виде кредитов 95390 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом их размер уменьшился на 29020 тыс. руб.

В 2011 году ОАО «ЭЛТРА» израсходовало на выплаты по финансовой деятельности 33201 тыс. руб., по сравнению с 2010 годом их размер уменьшился на 86,97 %;

В 2011 году собственникам в связи с выкупом у них акций или их выходом из состава участников было выплачено 24110 тыс. руб.;

С 14 тыс. руб. до 1 тыс. руб. уменьшился размер выплат дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников), по сравнению с 2011 годом их размер сократился на 92,86 %;

На 245766 тыс. руб. меньше, чем в 2010 году было направлено денежных средств на погашение (выкуп) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов.

Профицит чистых денежных средств от финансовой деятельности в 2011 году составил 62189 тыс. руб.;

Чистое уменьшение денежных средств и их эквивалентов в 2011 году составило 560 тыс. руб.;

Остаток денежных средств на конец периода уменьшился с 922 тыс. руб. до 362 тыс. руб. (60,74 %).

За 2011 год структура активов ОАО «ЭЛТРА» изменилась следующим образом: уменьшилась доля внеоборотных активов, а оборотных - соответственно увеличилась на 0,66 %%, в том числе в сфере производства произошло снижение на 4,93 %%, а в сфере обращения увеличение - на 5,59 %. В связи с этим изменилось органическое строение активов: на начало 2011 года отношение внеоборотных активов к оборотным активам составило 1,15, а на конец - 1,041, что будет способствовать ускорению оборачиваемости активов.

Общая стоимость активов в 2011 году увеличилась на 37076 тыс. руб., это произошло за счет увеличения стоимости внеоборотных активов на 17161 тыс. руб. и увеличения стоимости оборотных активов на 19915 тыс. руб. В свою очередь увеличение размера оборотных активов связано как с увеличением их стоимости в сфере обращения на 24826 тыс. руб. и уменьшением их уровня в сфере производства на 4911 тыс. руб.

В 2011 году на ОАО «ЭЛТРА» произошли следующие изменения:

Стоимость внеоборотных активов предприятия увеличилась на 17161 тыс. руб.;

На 2 тыс. руб. уменьшилась стоимость нематериальных активов предприятия.

Стоимость основных средств увеличилась на 6024 тыс. руб. или на 4,83 %., доля их в структуре внеоборотных активов уменьшилась с 91,3 до 38,82 %;

С 88060 тыс. руб. до 6110 тыс. руб. уменьшился размер долгосрочных финансовых вложений предприятия, доля их в структуре активов предприятия сократилась с 42,18 до 4,47 %;

С 4901 до 2763 тыс. руб. уменьшилась стоимость отложенных налоговых активов предприятия, доля их в структуре внеоборотных активов предприятия уменьшилась с 2,35 до 2,02 %;

На 3237 тыс. руб. уменьшились прочие внеоборотные активы предприятия, на конец 2010 года их размер составил 2997 тыс. руб., доля их в структуре внеоборотных активов предприятия уменьшилась с 2,99 до 2,19 %.

За 2011 год с 54627 тыс. руб. до 29252 тыс. руб. сократился дефицит денежных средств для покрытия кредиторской задолженности;

За 2011 год с 43868 тыс. руб. до 77849 тыс. руб. уменьшился излишек дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных займов;

59129 тыс. руб. составил дефицит запасов для покрытия долгосрочных заемных пассивов предприятия на конец 2011 года;

10532 тыс. руб. составил дефицит собственных пассивов ОАО «ЭЛТРА» для покрытия внеоборотных активов на конец 2011 года.

В результате факторного анализа установлено, что на увеличение рентабельности активов на + 5,3061 процентных пункта большее влияние оказало увеличение оборачиваемости активов (+ 3,9853 процентных пункта), меньшее положительное влияние оказало увеличение рентабельности продаж (+ 1,3208 процентных пункта).

На ОАО «ЭЛТРА» необходимо реализовать запасы готовой продукции со склада, так себестоимость готовой продукции составляет 17601 тыс. руб., при снижении уровня рентабельности продаж с 30 до 28 % вся продукция будет реализована ОАО «Проммаркет», которое осуществляет поставки стартеров в Беларусь.

В результате мероприятия дополнительная выручка от производства и реализации продукции увеличится на 22530 тыс. руб., дополнительная прибыль составит 4929 тыс. руб., среднегодовая стоимость активов уменьшится на 17601 тыс. руб., за счет выручки будет погашена кредиторская задолженность предприятия.

По расчету:

На 2,43 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 10,25 копейки валовой прибыли;

На 1,49 процентных пункта увеличится рентабельность активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 1,43 копейки чистой прибыли;

На 5,26 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 22,72 копейки валовой прибыли;

На 3,11 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 2,98 копейки чистой прибыли;

Основным дебитором ОАО «ЭЛТРА» является ЗАО Концерн «ПРАМО», на конец 2011 года его задолженность перед предприятием составляла 75777 тыс. руб.

Необходимо реализовать дебиторскую задолженность Тверскому филиалу Сбербанка РФ. Комиссионный % за обслуживание данной операции составляет 1,2 %.

За счет полученных денежных средств предприятие погасит долгосрочный займ в размере 75000 тыс. руб., процент по займу составляет 11,5 % годовых. Дополнительная валовая прибыль от проведения мероприятия составит (75000 тыс. руб. * (11,5 % - 1,2 %)) = 7725 тыс. руб. Дополнительная чистая прибыль в результате мероприятия составит 6039 тыс. руб.

По расчету:

На 6,78 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 15,28 копейки валовой прибыли;

На 2,88 процентных пункта увеличится рентабельность активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 2,82 копейки чистой прибыли;

На 27,83 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 45,29 копейки валовой прибыли;

На 8,48 процентных пункта увеличится рентабельность оборотных активов по чистой прибыли, с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятие получит 8,35 копейки чистой прибыли;

На ОАО "ЭЛТРА" необходимо освоить производство стартеров для автомобилей «Toyota», сборочное производство которых осуществляется в Ленинградской области. На заводе производится новая Toyota Camry с двигателями объемом 2, 4 литра с автоматическими или механическими коробками передач и двигателями объемом 3, 5 литра с АКПП. Объем производства составляет 10 тысяч автомобилей. Стоимость одного стартера составит 7550 рублей, себестоимость изготовления одного стартера составит 5285 рублей. Дополнительный объем производства и реализации продукции составит 75500 тыс. руб. Дополнительная валовая прибыль 22650 тыс. рублей, дополнительная чистая прибыль 17978 тыс. руб.

По расчету:

На 8,01 процентных пункта увеличится рентабельность активов по валовой прибыли, с каждого рубля, вложенного в активы предприятие получит 16,51 копейки валовой прибыли;