Теоретические основы реализации проектов на условиях Соглашения о разделе продукции

Таблица 14 Балльная оценка факторов по уровню риска

*Баллы проставляются в зависимости от занимаемого места рассматриваемого фактора в результате ранжирования факторов по уровню риска. В результате балльной оценки факторов по уровню риска выявлено, что проект наиболее чувствителен к изменению цен на внутреннем и внешнем рынках (1 место в рейтинге); далее к изменению всех факторов (2 место в рейтинге); к изменению размера извлекаемых запасов (3 место в рейтинге); к изменению размера капитальных вложений (4 место в рейтинге) и к изменению размера эксплуатационных затрат (5 место в рейтинге).

2.3 Пути повышения экономической эффективности реализации проекта на условиях СРП

В основе путей повышения экономической эффективности разработки нефтяного месторождения Узбекистан на условиях СРП лежат три ключевых направления, по которым следует вести совершенствование:

v технико-технологические показатели;

v экономические показатели;

v юридический аспект.

К категории технико-технологических показателей проекта, которые следует рассмотреть, относятся следующие факторы:

§ среднегодовая продолжительность работы каждой эксплуатационной скважины, сутки;

§ среднесуточный дебит одной скважины, тонны.

1. Так, увеличив среднегодовую продолжительность работы каждой эксплуатационной скважины на 2 дня (с 275 до 277 дней) в результате сокращения дней простоев скважины по аварийным причинам или по причине планового капитального ремонта, можно, во-первых, сократить размер остаточных запасов на 91% (с показателя в 325 тыс. т до 29 тыс. т); во-вторых, повысить показатели экономической эффективности проекта:

· ЧДД (при ставке дисконта 10%): с показателя в 1384 млн. долл. до 1397 млн. долл.;

· ВНД: с показателя в 58,9% до 59,3%.

Достигнуть данного уровня показателей поможет интенсификация работ по предупреждению аварийных ситуаций на промысле (ремонтные и исследовательские работы).

2. Увеличением среднесуточного дебита каждой скважины в период наиболее интенсивной добычи (с 6 по 14 годы) на 1 % с показателя в 115 т до 116 т (при допустимом изменении технологического режима работы скважины) можно сократить размер остаточных запасов на 74 % (с показателя в 325 тыс. т до 85 тыс. т), а также повысить показатели экономической эффективности проекта:

· ЧДД (при ставке дисконта 10%): с показателя в 1384 млн. долл. до 1396 млн. долл.;

· ВНД: с показателя в 58,9% до 59,1%.

К категории экономических показателей проекта, которые следует рассмотреть, относятся следующие факторы:

§ предельная доля компенсационной продукции;

§ доля Инвестора в прибыльной продукции.

Представленные в данной категории факторы нацелены на создание благоприятствующих условий для привлечения инвестиций в нефтегазовую отрасль страны и в первую очередь направлены на увеличение показателей экономической эффективности реализации проекта для Инвестора (с учетом того, что изменения условий соглашения в пользу Инвестора не будут противоречить принципу справедливого раздела рентного дохода).

1. Предельная доля (максимально допустимый объем) компенсационной продукции - это продукция, выручка от продажи которой идет на погашение накопленных к концу рассматриваемого периода затрат, устанавливается в процентах от распределяемого объема УВ. Этот параметр выполняет функцию регулятора скорости возмещения затрат Инвестора и определяет объем прибыльных УВ [13].

В расчете экономической эффективности проекта применяется фиксированное значение доли компенсационной продукции в размере 34 %, т.е. ежегодно в течение 20 лет действия СРП 34 % от остатка выручки после внесения роялти идет на покрытие затрат Инвестора. Предлагается в соответствии с принципом первоочередности возмещения затрат довести рассматриваемый показатель до 70 % (таблица 15). Данная доля компенсационной продукции будет действовать до момента полного возмещения затрат (в 7 году), после чего годовые затраты, предъявляемые к возмещению будут равны размеру компенсационной продукции. Возмещение исторических затрат Государству также производится первоочередным путем в размере оставшихся 30 %, вследствие чего первые 6 лет прибыльная продукция отсутствует.

Таблица 15 Расчет компенсационной продукции, направленной на возмещение затрат Инвестора и Государства (млн. долл.) при увеличении доли компенсации

Стоит заметить, что данное структурное изменение денежных потоков не приведет к изменению долей в чистых денежных поступлениях участников соглашения (важно при соблюдении принципа справедливого раздела продукции), а лишь повысит значения показателей экономической эффективности реализации проекта для Инвестора:

· ВНД: с показателя в 15,6 % до 21,8 %;

· индекс доходности: с показателя в 1,36 до 1,56;

· срок окупаемости (при ставке дисконта 10 %): 8 лет (в пределах допустимого уровня).

2. В расчете экономической эффективности проекта применяется фиксированная шкала доли прибыльной продукции Инвестора в размере 29 %, однако в мировой практике зачастую применяется динамическая шкала (таблица 16), увязанная с фактически достигнутым уровнем рентабельности инвестиций (в проекте зачастую применяется показатель ВНД для денежных потоков Инвестора).

Таблица 16 Доля Инвестора в прибыльной продукции в зависимости от показателя ВНД

Произведем расчет экономической эффективности реализации проекта для Инвестора по представленной примерной динамической шкале расчета доли Инвестора в прибыльной продукции. Результаты расчета выявили увеличение показателей экономической эффективности реализации проекта для Инвестора (при отсутствии изменений в долях чистых денежных поступлений участников соглашения): ЧДД (при ставке дисконта 10 %): с показателя в 128,73 млн. долл. до 176,18 млн. долл.;

· ВНД: с показателя в 15,6 % до 18,5 %;

· индекс доходности: с показателя в 1,36 до 1,49;

· срок окупаемости (при ставке дисконта 10%): 10 лет.

Таблица 17 Оценка эффективности проекта для Инвестора (млн. долл.) при динамической шкале расчета доли Инвестора в прибыльной продукции

Стоит заметить, что срок окупаемости вложенного капитала в среднем при ставке дисконта 10 % не должен превышать 8 лет. Так полученное в результате расчета значение в 10 лет может не удовлетворить требованиям Инвестора. Исходя из чего, следует сделать вывод о том, что оба пути повышения эффективности реализации проекта, представленные в категории экономических показателей, следует применять воедино, так как это может дать намного больший положительный эффект.

Рассматривая юридический аспект в направлении повышения эффективности реализации проекта стоит обратить внимание на проведенный анализ чувствительности экономических показателей. Данный анализ выявил те факторы, к которым наиболее чувствительны основные показатели эффективности проекта: ЧДД и ВНД.

В результате ранжирования риск-факторов был составлен рейтинг (табл. 14). Так первое место в рейтинге занимает фактор - "Цены на внутреннем и внешнем рынках".Избежать рисковых ситуаций в данном случае можно лишь при подписании долгосрочных контрактов с партнерами на поставку углеводородного сырья, особенно для экспортируемой доли произведенной продукции, так как зачастую внешний энергетический рынок привязан к мировым ценам, которые не вызывают доверия с 2008 года в виду волатильности ценового тренда на углеводородное сырье (в частности нефть). Особую актуальность этой теме придал факт нестабильности цен на нефть вследствие панарабских восстаний 2011 года.

Особое внимание следует уделить контролю за выполнением подрядных работ, например, таких как строительство скважин, так как любое отклонение от заложенной сметы, может в значительной степени повлиять на удорожание стоимости сооружаемого объекта. Также стоит установить наиболее приемлемую для отрасли учетную политику как залог грамотного ведения бухгалтерского учета, составления бухгалтерской отчетности, проведения внутреннего и внешнего аудита.

Заключение

Соглашение о разделе продукции представляет собой особый экономический механизм раздела рентного дохода между участниками проекта: Государством и Инвестором. При таком механизме взаимодействия участников соглашения, Государство получает больше возможностей для привлечения прямых иностранных инвестиций в нефтегазовую отрасль страны, а Инвестор получает выгодные условия капитализации вложенных средств [21].

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:

1. Основная цель всех инвестиционных проектов, реализуемых на условиях Соглашения о разделе продукции, является разведка и промышленная разработка перспективных участков со сложными природно-климатическими условиями, которые требуют привлечения в страну капитала, инновационных технологий и высококвалифицированных кадров;

2. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой, обладающих ресурсной базой, такой вид контрактных отношений в нефтегазовом секторе как СРП превалирует над концессиями по причине того, что в случае СРП государство играет активную роль при реализации проекта и может взимать свой доход в товарной форме (в виде нефти);в то время как при концессии государство генерирует свой доход из налоговых поступлений в денежной форме и ведет пассивную роль, довольствуясь лишь фискальными выгодами от реализации проекта;

3. В мировой практике применяются четыре основных модели СРП, которые различаются количеством уровней раздела рентного дохода между участниками соглашения. Наиболее распространенной моделью СРП на территории стран СНГ, в том числе и в Узбекистане, является "российская модель";

4. Документом, на основании которого ведутся переговоры между Государством и Инвестором об условиях раздела продукции, юридически закрепляемых в СРП, являетсяТЭО СРП. Содержание ТЭО, а также степень риска Государства и Инвестора зависят от стадии заключения СРП;

5. Раздел рентного дохода осуществляется в рамках СРП с помощью экономического механизма, фиксируемого в его условиях.Под экономическим механизмом СРП понимается состав и размеры всех возможных видов налогов и платежей Инвестора (арендная плата, различные виды бонусов и отчислений в бюджеты всех уровней, роялти, налог на прибыль), пропорции раздела прибыльной продукции, ограничение компенсационной (затратной) продукции и возмещаемых видов затрат, размеры и порядок возмещения прошлых затрат Государства, а также зависимость этих платежей от текущих экономических показателей;

6. Основой для определения всех показателей эффективности инвестиционного проекта (ЧДД, ВНД, индекс доходности, срок окупаемости и капитал риска) является прогнозируемый денежный поток, непосредственно связанный с его реализацией;

7. Анализируя денежные потоки проекта разработки нефтяного месторождения Узбекистан на условиях СРП, можно сделать вывод о том, что проект является эффективным для участников соглашения. Однако некоторые условия по структуре денежных потоков проекта требуют доработки по причине возможной неприемлемости для Инвестора (срок окупаемости вложенного капитала);

8. В основе путей повышения экономической эффективности разработки нефтяного месторождения Узбекистан на условиях СРП лежат три ключевых аспекта, по которым следует вести совершенствование:

Ш технико-технологический;

Ш экономический;

Ш юридический.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты (Законы, Указы, Постановления)

1. Закон РУз "Об инвестиционной деятельности" от 24 декабря 1998 года, №719-I.

2. Закон РУз "О недрах" от 13.12.2002 г.

3. Закон РУз "О собственности в Республике Узбекистан" от 31.10.1990 г. № 152-XII.

4. Закон РУз "О соглашениях о разделе продукции" от 7.12.2001 г.

5. Налоговый Кодекс РУз от 1.01.2008г.

6. Положение "О государственном контроле за геологическим изучением, использованием и охраной недр" от 28.07.2011г.

7. Постановление Президента РУз "О дополнительных мерах по стимулированию внедрения инновационных проектов и технологий в производство" от 15 июля 2008 г. № ПП-916.

8. Указ Президента Республики Узбекистан "О дополнительных мерах по углублению процессов приватизации предприятий стратегических отраслей экономики" от 20 июля 2007 г. № УП - 3897.

9. Указ Президента РУз "О мерах по дальнейшему повышению финансовой устойчивости предприятий реального сектора экономики" от 18 ноября 2008 г. № УП - 4053.

Произведения и выступления Президента Республики Узбекистан

10. Каримов И.А. Узбекистан по пути углубления экономических реформ.- Ташкент: Узбекистан, 1995.

11. Каримов И.А. Надежные гарантии нашего государства. - Ташкент: Узбекистан, 1996.

12. Каримов И.А. Либерализация экономики и углубление реформ - наша главная задача - Правда Востока, 2000 г.

Учебники, учебные пособия, монографии

13. Богданчиков С.М., Перчик А.И. Соглашение о разделе продукции. Теория, практика, перспективы. Право. Экономика. - М.: Нефть и газ, 2008.

14. Бухтоярова Т.Я., Нестеров В.А., Дащьян В.И. Роялти: теоретические подходы и опыт практического применения в мировой нефтегазовой промышленности // Экономика и управление нефтегазовой промышленности. - 2006. - № 3 -4. - С. 26 -28.

15. Вахнин И. Планирование структуры договорных связей и формирование условий договора поставки. Хозяйство и право. - 2008. - Прил. № 12. - С. 37-47.

16. Вознесенская Н.К. Соглашения о разделе продукции в сфере нефтедобычи. - М.: Нефтеотдача, 2009.

17. Гаврилина Е.А., Лахно П.Г. Договорные отношения в сфере обращения добытой нефти. Правовые проблемы нефтегазового комплекса: Сб. науч. тр. / Под общ.ред. М.И. Клеандрова, О.И. Клоца. - Тюмень: Вектор Бук, 2011. - Вып. 2.

18. Конопляник А.А. Законы о концессиях и разделе продукции. Энергия. Экономика. Техника. Экология. - 2006. - № 5. - С. 2-8.

19. Конопляник А.А., Селимов М.К. Российская нефтяная промышленность, налоговое законодательство и иностранные инвестиции // Нефтяное хозяйство. - 2007. - № 12.

20. Лукьянчиков Н.Н. Экономический механизм управления природными ресурсами // Экономика природопользования. - 2004. - № 2. - С. 18 - 19.

21. Сизоненко А.С. Анализ современного состояния экономики: Экономика, организация и управление производством в газовой промышленности. - М.: ИРЦ Газпром, 2007. - 47 с.

Размещено на Allbest.ru