Кроме того, в странах, цивилизованным образом регулирующих отношения связанные с финансовой арендой, арендодатели и арендаторы имеют возможность получить льготный налоговый режим через механизм ускоренной амортизации и путем включения арендных платежей в себестоимость продукции. При этом, в ГК РФ термин «лизинг» обозначает то же самое, что и термины «финансовый лизинг» и «финансовая аренда». Другой, достаточно значимой проблемой является подмена хорошо известных как юристам, так и экономистам терминов на новые и ранее неопределенные, а именно использование в гражданско-правовых отношениях в РФ слова «лизинг», И если теперь слово лизинг используется лишь как синоним и пишется в скобках в названии ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», то в остальной текст ФЗ соответствующие изменения не были внесены. В ФЗ используется набор образованных от слова лизинг терминов (например: «лизингодатель», «лизингополучатель», «предмет лизинга», «лизинговые платежи» и т.п.), значение которых ранее строго не определялось ни в российской, ни в зарубежных системах права. Своеобразная трактовка этих новых терминов в ФЗ привела к искажению ранее сложившихся и к настоящему моменту уже традиционных представлений о правовых и организационно-экономических основах финансовой аренды. В результате таких законодательных новшеств возникли противоречия, в частности, между параграфом 6 главы 34 ГК РФ «Финансовая аренда (лизинг)» и ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»:

1 В ГК РФ финансовая аренда (лизинг) относится к институту аренды и сторонами договора финансовой аренды являются арендатор и арендодатель[11].

2 В ФЗ отмечено, что лизинговый договор это инвестиционный договор и «целями настоящего Федерального закона являются развитие форм инвестиций в средства производства, защита прав собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования» [11].

Безусловно, это противоречие можно решить, например, путем четкого определения терминов, а новые термины можно было бы указывать как альтернативные (синонимы) в скобках, аналогично тому, как термин лизинг указан в названии ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».

Между тем, сегодня многим компаниям хотелось бы, чтобы лизинг сам по себе был формой прямых инвестиций или чтобы финансовая аренда представлялась основой неких иных форм инвестиций в средства производства. Для того чтобы такие представления стали экономически обоснованными и соответствующим образом формализованными, финансовая аренда должна отражаться в бухгалтерском учете не как обычная арендная операция, а, например, как операция купли - продажи с отсрочкой платежей. Это обычное для стран с развитой рыночной экономикой решение имеется сегодня в РФ, но оно логически не завершено.

В соответствии с действующими в РФ правилами бухгалтерского учета, переданное в финансовую аренду имущество может отражаться либо на балансе арендодателя, либо на балансе арендатора. Из действующих бухгалтерских правил следует, что у сторон договора финансовой аренды есть свобода выбора варианта бухгалтерского учета, по данным которого строится налоговый учет и, соответственно, производится налогообложение. Таким образом, организации располагают возможностью налогового планирования, выбирая один из двух вариантов учета. Данная возможность стала более реальной после внесения в 25-ю главу Налогового кодекса РФ изменений, подтверждающих полную свободу выбора балансодержателя лизингового имущества, показывающего амортизационные отчисления в налоговых целях.

Такое положение дел объяснимо отсутствием в настоящее время в РФ классификации аренды в целях бухгалтерского и налогового учета. Данная полная свобода должна быть ограничена в частности, для адекватного ведения бухгалтерского и налогового учета арендных договоров, имеющих инвестиционную направленность и, поэтому, похожих на продажу в рассрочку. Бухгалтерский учет таких арендных договоров должен осуществляться подобно тому, как осуществляется учет операций продажи в рассрочку. То есть, арендуемое имущество и арендная задолженность должны отражаться на балансовых счетах арендатора, со всеми вытекающими из такого учета налоговыми последствиями, как для арендатора, так и для арендодателя [23].

Имеющийся в бухгалтерском и налоговом учете пробел можно устранить. В наиболее простом виде, классификация аренды в целях бухгалтерского и налогового учета может быть разработана аналогично тому, как она реализована в стандарте МСФО. Соответствующие распоряжения (письма, постановления, указания, рекомендации) могут быть подготовлены и изданы налоговыми органами или Минфином.

• 

2. Оценка лизингополучателей-нерезидентов

2.1 Риски международной деятельности лизинговых компаний

Оценка рисков является ключевым и важнейшим элементом любой деятельности, важность которой возрастает в кризисных условиях, и в современных условиях мировой экономики проблема оценка рисков становится весьма актуальна. Собственно термин «риск» имеет разное значение в различных контекстах. Автор дипломного проекта придерживается позиции профессора Чикагского университета Ф. Найта, одним из первых обративших внимание на проблемы экономического риска как такового и который выдвинул принимаемое в настоящее время большинством специалистов положение о том, что «вся подлинная прибыль связана с неопределенностью» [8].

Мировой финансовый кризис 2008-2009 года достаточно жестко отразился на лизинговой отрасли. Банки начали поднимать ставки и не выдавать деньги по ранее открытым кредитным линиям, в связи, с чем лизинговые компании уже начали пересматривать график выплат лизинговых платежей-либо в сторону их увеличения, либо - в привязывание к валюте, либо - к досрочному выкупу. Также из-за отсутствия необходимых ресурсов возникают проблемы с заключением новых сделок. На практике это стало проходить путем подписания дополнительного соглашения к договору лизинга, в котором предусмотрено право пересмотра платежей и порядок такого пересмотра. На первый план вышла проверка потенциальных клиентов на платежеспособность. В таких условиях риски, возникающие при заключении лизинговых договоров, а также методики их минимизации, используемые лизинговыми компаниями, играют первостепенную роль.

В соответствии с дифференциацией рисков с целью упрощения осуществления лизинговой деятельности расширена предложенная ранее классификация за счет включения в нее трех видов лизинга:

а) необеспеченный лизинг - лизингополучатель не предоставляет дополнительных гарантий по выполнению своих обязательств;

б) частично обеспеченный лизинг - предполагает внесение лизингополучателем страхового депозита на срок до полного погашения определенной суммы договорных платежей или другое обеспечение (залог и т.п.);

в) гарантированный лизинг - организуется с учетом распределения рисков между несколькими гарантами лизингополучателя или путем страхования объекта лизинга и выплаты лизинговых платежей.

Если раньше лизинговые компании могли максимально упростить процедуру заключения договоров (на рынке предлагались разнообразные программы с нулевым процентом авансового платежа, лизинг с минимальным пакетом документов, лизинг без обеспечения) и не всегда тщательно оценивали лизингополучателей, тем самым спровоцировав ситуацию на национальном рынке, связанную с неплатежами со стороны клиентов, усугубленную финансовым кризисом 2008-2009 года, то в современных условиях, осуществление таких сделок, связано с высокой степенью риска и компаниям необходимы строгие правила и подходы к выбору клиентов и условий договора. Прежде всего, это касается возможности осуществления клиентам определенной периодичности выплат лизинговых платежей: периодические платежи (уплачиваемые по согласованному сторонами графику, который прилагается к лизинговому соглашению); единовременные платежи (применяемые в сочетании с периодическими взносами, в случае если предусмотрена выплата лизингодателю аванса); платежи с авансом: сначала предоставляется лизингодателю аванс, до момента или в момент подписания лизингового соглашения, в установленном размере, а затем, после подписания акта приемки-передачи предмета лизинга в эксплуатацию, выплачивается, посредством периодических взносов в пользу лизингодателя, общую сумму лизингового платежа за вычетом суммы аванса, а также способы уплаты: платежи с равными долями (предусматривающие одинаковые по размерам платежи арендатора лизингодателю, в течение всего срока лизинговой операции); платежи с увеличивающимися размерами (применяемые в основном лизингодателями, с устойчивым финансовым положением, когда на начальном этапе лизинга плата вносится небольшими взносами, а затем, по мере освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции, увеличиваются размеры разовых комиссионных вознаграждений); платежи с уменьшающимися размерами (используемые лизингополучателями с устойчивым финансовым положением, предпочитающими погасить большую часть своей задолженности в начальный период).

В настоящий период особого внимания требует анализ перспективного финансового состояния лизингополучателей, оценивая страны, регион, сектор экономики, в котором работает клиент, а также вероятность возврата вложенных средств. Более тщательная оценка рисков лизинговой компании, по сути, обеспечивает перенос акцентов своей деятельности на более капиталоемкие сектора рынка и на более ликвидное лизинговое имущество. Такая ситуация в долгосрочном периоде не способствует экономическому развитию, т.к. может привести к одностороннему развитию. Однако, в послекризисный период, в условиях, когда необходимо простимулировать активизацию хозяйственной деятельности и создать точки роста экономики, такой подход может сыграть свою положительную роль.

Международная деятельность лизинговых компаний может пострадать в большей степени, чем деятельность на национальном рынке. Прежде всего, это связано с тем, что лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами разных государств, в которых действует своя юридическая система, а также предлагаются свои нормативные акты для поддержки национальной экономики в период кризиса. В этой связи для лизингодателя крайне важно отследить, насколько ясны и эффективны нормы законодательства, которые регулируют процедуру возврата лизингового оборудования в случае нарушения лизингополучателем своих обязательств по сделке. Также необходимо обратить внимание на местное законодательство, регулирующее процедуру банкротства предприятий, или признание предприятия неплатежеспособным. Эти риски можно снизить выбором для регулирования сделки международного лизинга хорошо известной правовой системы, в которой уже отработаны прецеденты различных ситуаций, возникающих при осуществлении подобных сделок.

В современных условиях можно выделить несколько основных видов рисков, возникающих при международном лизинге:

1 Страновой риск - это риск того, что действия суверенного правительства изменения в стране повлияют на способность лизингополучателя, связанного с данной страной, исполнить свои обязательства. Страновой риск возникает, в первую очередь, при осуществлении лизингополучателем внешнеэкономической деятельности. Предоставление займов, вклад в уставный капитал иностранной организации, расчеты с иностранными поставщиками / покупателями, - все эти финансовые операции подвержены влиянию странового риска, который зависит от политико-экономической стабильности стран - контрагентов заемщика.

Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках определяется состоянием и перспективой развития экономики и политической обстановкой в стране, которые оказывают прямое воздействие на курс национальной валюты, соответственно, на уровень странового риска. Девальвамция (снижение курса национальной валюты по отношению к «твердым» валютам) является прямым показателем ухудшения экономической и политической ситуации в стране. Высокий уровень странового риска снижает инвестиционную привлекательность предприятий, стимулируя вывоз капитала из страны, и сдерживает приток иностранных инвестиций.

Страновой риск определяется несколькими основными параметрами:

? состояние банковской системы;

? степень коррупции;

? уровень безработицы;

? состояние бюджета;

? динамика роста ВВП;

? динамика платежного баланса;

? уровень инфляции;

? нестабильность политического режима;

2 Социальный риск - показатель, характеризующий социально-политическую ситуацию в регионе.

? Доля населения с доходами ниже прожиточного минимума

? Темп роста объема платных услуг

? Покупательная способность населения

? Прирост населения

3 Региональный риск - это риск того, что действия органов власти региона повлияют на способность должника, связанного с данным регионом, исполнить свои обязательства.

Региональный риск обусловлен уровнем социально-экономического развития конкретного региона с учетом различных политических и национальных факторов, налогового «климата», а так же действий местной администрации. Региональный риск существенно варьируется по экономическим районам государства. Наиболее привлекательными регионами считаются те, которые обеспечивают относительную социальную стабильность, обладают богатым ресурсным или конкурентоспособным производственным потенциалом. Как правило, региональный риск не выделяется как самостоятельный вид риска для управления, но, на взгляд автора, при оценке финансового риска его целесообразно выделить в самостоятельную категорию.

Региональный риск определяется несколькими основными параметрами:

? Отношение бюджета региона к бюджету государства;

? Индекс ВРП;

? Объем просроченной задолженности по з/п за счет региона;

? Темп роста промышленного производства;

? Степень диверсификации региона;

? Доля основных средств во внеоборотных активах;

4 Финансовый риск

Финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). При анализе финансового состояния организации необходимо уделять внимание не только текущему финансовому положению, но и выявлять тенденции развития бизнеса, изменения в деятельности заемщика в прошлом, для прогнозирования перспектив развития в будущем (историческое моделирование).

Анализ финансового состояния и платежных рисков целесообразно проводить, как минимум, за 5 отчетных периодов на основании официальной бухгалтерской отчетности, предоставленной заемщиком в налоговые органы (бухгалтерского баланса (Ф №1) и отчета о прибылях и убытках (Ф №2), а также на основании иных документов. Оценка финансового состояния осуществляется по следующим показателям финансового положения (группы параметров):

? Рост выручки за последний отчетный период;

? Валюта баланса лизингополучателя;

? Доля дебиторской задолженности в оборотных активах;

? Отношение суммы договора лизинга к валюте баланса;

? Категория бизнеса лизингополучателя;

? Доля кредиторской задолженности в обязательствах;

5 Риск, связанный с продавцом имущества

Важность выбора поставщика объясняется не только функционированием на современном рынке большого количества поставщиков имущества, но и тем, что он должен быть прежде всего надежным партнером товаропроизводителя в реализации его стратегии организации производства.

Возможны два направления выбора поставщика:

1 Выбор поставщика предмета лизинга из числа компаний, которые уже были поставщиками (или являются ими) и с которыми уже установлены деловые отношения. Это облегчает выбор, так как лизинговая компания располагает точными данными о деятельности этих компаний.

2 Выбор потенциальным лизингополучателем нового поставщика предмета лизинга или увеличение списка лизинговой компании добросовестными поставщиками, с которыми в дальнейшем можно будет работать. Также лизингополучатель может обратиться к лизингодателю, с просьбой найти поставщиков требуемого имущества. Однако последнее слово в выборе имущества и поставщика остаётся за лизингополучателем. Лизингодатель не несёт ответственности за выполнение поставщиком условий договора поставки кроме случаев, когда поставщика выбирает он сам. Лизингополучатель вправе предъявлять требования к поставщику по качеству, срокам поставки и другим условиям, зафиксированным в договоре поставки объекта лизинга:

? Срок существования на рынке;

? Местоположение;

? Представительство в стране лизингодателя;

? Статус продавца;

? Сумма аванса.

6 Организационный риск

Организационный риск - это вероятность потерь в результате ухудшения деловой репутации и негативного изменения в организационно-управленческой сфере организации, что может повлиять на способность должника исполнять свои обязательства.

К параметрам организационного риска относятся:

? Срок существования;

? Форма организации;

? Количество учредителей;

? Опыт руководителя;

? Количество сотрудников;

? Доля крупнейшего покупателя в структуре выручки.

2.2 Способы оценки кредитоспособности лизингополучателей-нерезидентов

Вопросы предупреждения и снижения рисков становятся все более востребованными как теорией лизинга, так и практикой. Риски являются в большей степени социально ответственными процессами. В условиях, когда лизинговые компании рискуют не только собственными, но и, главным образом, заемными ресурсами, последствия становятся более острыми. В случае неудачи теряет не только компания, но и его клиенты - юридические лица, взявшие финансирование в аренду.

Известно, что лизинговый бизнес тесно связан с банками, которые не всегда находятся в стабильном состоянии. Банковские кризисы оказываются более болезненными, чем кризисы производства, поскольку влекут за собой многочисленные финансовые потери участников, связанных друг с другом цепочкой денежно-кредитных обязательств. К сожалению, уровень управления основными параметрами банковской деятельности не столь высок, как это требуется для экономики, в то время как стабильное и устойчивое функционирование кредитного учреждения в экономике страны зависит от качества управления банками своей ликвидностью; формированием капитальной базы; согласования процентной политики по активным и пассивным операциям; умения организовать свою работу и обеспечить высокую конкурентоспособность на рынке банковских продуктов и услуг.

Концептуальный подход к управлению риском заключается в следующем:

? изучение возможных последствий деятельности в рисковой ситуации;

? разработка мер, не допускающих, предотвращающих или уменьшающих размер ущерба от воздействия рисковых факторов, в т.ч. непредвиденных.

Реализация такой системы адаптации к рискам, при помощи которой могут быть не только нейтрализованы или компенсированы негативные

вероятные результаты, но и максимально использованы шансы на получение высокого дохода.

Стратегия управления - это выработка направлений и способов для достижения поставленной цели, основанных на долгосрочном прогнозировании и стратегическом планировании. При этом вырабатывается определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия управления рисками базируется на соблюдении принципа безубыточности деятельности и направлена на обеспечение оптимального соотношения между прибыльностью и уровнем принимаемых лизинговой компанией рисков. Как известно, стратегия предопределяет тактику.

Тактика управления - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задача тактики заключается в выборе из всех решений, не противоречащих стратегии, наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной ситуации методов и приемов управления.

Таким образом, эффективность управления риском во многом зависит от умения использовать в полной мере все методы и приемы разрешения и снижения степени риска.

Можно выделить три основных этапа системы управления рисками:

? Анализ риска (выявление и оценка);

? Контроль риска (мониторинг);

? Минимизация риска(нивелирование).

Определение (идентификация) и оценка риска составляют понятие «анализ риска». Анализ риска заключается в выявлении факторов, увеличивающихили уменьшающих конкретный вид риска при осуществлении определенных операций. Оценка риска есть не что иное, как измерениестепени / уровня риска качественно-количественными методами.

Величина международного лизингового риска - это стоимостная оценка подверженностириску, которая может выражаться как максимальная сумма, которую можнопотерять в результате изменения того или иного фактора риска за определенный период времени. Определив риск как угрозу того, что лизинговая компания понесетпотери, размер которых является показателем уровня рискованности «предстоящей операции», можно сделать вывод о вероятностной сути этого понятия. Следовательно, риск можно с достаточной степенью точности оценить при помощи анализа потерь.

Основная часть оценки риска сегодняоснована на теории вероятности систематическом статистическом методе определения вероятности того, что какое-то событие произойдет в будущем (обычно выражаемом в процентах).

Степень риска оценивается несколькими основными методами. Рассмотрим их более подробно.

1 Качественный анализ

Данный способ оценки риска представляет собой словесное описание его уровня (например, «проекту присвоен высокий уровень риска») путем выявления негативной информации, на основании которой взвешиваются (оцениваются) негативные факторы, влияющие на величину риска. В основе качественного анализа лежат заключения экспертов (риск-менеджеров), в результате чего субъективность подобных оценок снижает достоверность получаемых результатов. Дополнительное повышение надежности результатов анализа может быть достигнуто путем количественной структуризации оцениваемых факторов.

2 Количественный анализ

Количественно размер риска может выражаться в абсолютных и относительных показателях. Однако оценить эти потери с достаточной точностью не всегда представляется возможным. Если отнести размер вероятных потерь в процентах к какому-либо показателю, характеризующему лизинговый бизнес, то получится величина риска в относительном выражении. Относительное выражение риска в виде установления допустимого уровня при совершении различных операций применяется при выработке политики компании. Это видимый конечный результат сложной работы по выработке подходов к оценке риска, определению допустимого его уровня, что и составляет понятие стратегии риска.

3 Статистический анализ распределения фактических убытков

Методы, основанные на применении статистического анализа распределения фактических убытков, позволяют сделать прогноз потенциальных операционных убытков исходя из размеров операционных убытков, имевших место в данной организации в прошлом. При применении этих методов в качестве исходных данных рекомендуется использовать информацию, накопленную в аналитической базе данных о понесенных операционных убытках.

4 Балльно-весовой метод (метод оценочных карт)

Сущность балльно-весового метода заключается в оценке операционного риска в сопоставлении с мерами по его минимизации. На основе экспертного анализа выбираются информативные для целей управления операционным риском показатели и определяется их относительная значимость (весовые коэффициенты). Затем выбранные показатели сводятся в таблицы (оценочные карты) и оцениваются с использованием различных шкал. Полученные результаты обрабатываются с учетом весовых коэффициентов и сопоставляются в разрезе направлений деятельности организации, отдельных видов банковских операций и других сделок. Применение балльно-весового метода (метода оценочных карт) наряду с оценкой операционного риска позволяет выявить слабые и сильные стороны в управлении операционным риском.

5 Моделирование

В рамках метода моделирования на основе экспертного анализа для направлений деятельности организации, отдельных видов лизинговых операций и других сделок определяются возможные сценарии возникновения событий или обстоятельств, приводящих к операционным убыткам, и разрабатывается модель распределения частоты возникновения и размеров убытков, которая затем используется для оценки операционного риска.

6 Передовые подходы

Передовые подходы к оценке операционного риска предполагают использование собственных моделей анализа риска. Лизинговые компании могут применять свои модели оценки операционного риска, при условии, что они удовлетворяют определенным количественным и качественным критериям. Методы оценки риска должны основываться на статистике компании по операционным потерям в течении как минимум пяти лет.

В данный момент в компании ОАО ВТБ Лизинг оценка международных лизингополучателей-нерезидентов производится с помощью качественного и количественного метода анализа рисков, однако, у компании существует собственный передовой подход оценки в связи с накопившейся за 10 лет существования историей международных сделок. Работая в корпоративном сегменте лизингового бизнеса, ОАО ВТБ Лизинг выработала собственные параметры оценки лизингополучателя-нерезидента, а также способы снижения рисков. Количественный анализ финансового состояния лизингополучателя-нерезидента предполагает оценку следующих групп оценочных показателей:

? коэффициентов ликвидности;

? коэффициентов соотношения собственных и заемных средств;

? показателей оборачиваемости и рентабельности.

После расчета основных оценочных показателей в каждой из групп, заемщику присваивается категория по большинству из этих показателей на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными. Для показателей третьей группы (Оборачиваемость и рентабельность) за исключением рентабельности продукции / продаж не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике. Качественный анализ кредитоспособности лизингополучателя основан на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Для такого анализа используются сведения, представленные лизингополучателем. Рассматриваются и анализируются следующие качественные параметры:

? отраслевые;

? состояние рынка по отрасли;

? тенденции в развитии конкуренции;

? уровень государственной поддержки;

? значимость предприятий в масштабах региона;

? риск недобросовестной конкуренции со стороны других лизинговых компаний;

? акционерные:

? риск передела акционерного капитала;

? согласованность позиций крупных акционеров;

? регулирование деятельности предприятия:

? подчиненность (внешняя финансовая структура);

? формальное и неформальное регулирование деятельности;

? лицензирование деятельности;

? льготы и риски их отмены;

? риски штрафов и санкций;

? правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);

? производственные и управленческие:

? технологический уровень производства;

? риск снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);

? риски, связанные с банками, в которых открыты счета;

? деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг т.д.);

? качество управления и другие параметры.

В компании ОАО ВТБ Лизинг существует собственная политика управления рисками. Реализация определенных политикой принципов и задач лизинговой компании по управлению рисками призвана сохранить оптимальный баланс между приемлемым уровнем риска, принимаемым на себя кредитной организацией, и прибылью, получаемой от лизинговой деятельности, а также интересами контрагентов, деловых партнеров и акционеров банка. Политика также призвана обеспечить позиционирование на рынке банковских услуг, соответствующее эффективности и масштабам деятельности компании.

Основные задачи политики управления рисками ОАО ВТБ Лизинг:

? формирование принципов и подходов к созданию качественного портфеля активов;

? формирование лизингового портфеля с учетом достаточности капитала компании для покрытия присущих им рисков;

? сохранение приемлемого уровня риска при росте объема операций;

? развитие системы управления рисками, совершенствование действующих и разработка новых подходов к управлению рисками;

? развитие культуры риск-менеджмента в компании.

2.3 Сравнительный анализ методик оценки лизингополучателей-нерезидентов при совершении сделок международного лизинга

Таблица 4 - Методы оценки международных рисков [1]

Риск	Метод оценки риска	Комментарий
Страновой риск	Балльно-весовой метод (метод оценочных карт)	Присвоение рейтинга производится на основе балльной оценки, получаемой по результатам комплексного анализа страны.
Региональный риск	Балльно-весовой метод (метод оценочных карт)	Присвоение рейтинга производится на основе балльной оценки, получаемой по результатам комплексного анализа региона. Итоговая оценка анализа кредитного продукта складывается как средневзвешенная оценка, полученная на основе анализа факторов.
Организационный риск	Передовые подходы, Качественный метод, Балльно-весовой метод	У каждой лизинговой компании в зависимости от сегмента рынка существует ряд требований к лизингополучателю, соответственно, своя модель оценки рисков. Также степень риска можно оценить балльно-рейтинговой системой либо с помощью комплексных показателей.
Социальный риск	Качественный метод, Балльно-весовой метод	Степень социального риска может быть измерена качественными показателями, такими как уровень доходов населения, либо может быть оценена с помощью балльного метода.
Финансовый риск	Качественный метод, количественный метод, Балльно-весовой метод	Оценка финансового риска лизингополучателей может осуществляться двумя способами: качественным и количественным.
Риск, связанный с продавцом	Балльно-весовой метод (метод оценочных карт), Передовые подходы, Качественный метод	Лучше всего применим балльно-весовой метод, так как требуется комплексная оценка компании-продавца как организации в целом.



Как видно из таблицы, балльно-весовой метод наиболее подходит для оценки рисков, связанных с международным финансированием, так как он способен дать наиболее точную оценку состояния кредитоспособности лизингополучателя-нерезидента РФ.

Скоринг - это формула, основанная на комплексных данных о лизингополучателе различного характера, позволяющая с большой вероятностью оценить риск невозврата платежей, а также определить допустимую величину финансирования и условия его предоставления.

От способности лизинговой компании быстро и точно оценивать риски в конечном счете зависит успех и окупаемость его программы лизинга. Безусловно, для выработки эффективной скоринговой модели лизинговая компания должна обладать ретроспективной статистической информацией, накопленной в течение определенного периода работы на рынке международного лизинга. Тем не менее начало сбору этой информации должно быть положено уже на самом старте существования организации, и каждая лизинговая компания, приступающий к международному финансированию, должна разрабатывать собственную скоринговую модель, отвечающую его потребностям и особенностям его клиентской базы.

Очевидно, что все параметры лизинговой сделки должны рассматриваться в совокупности, а также должны легко варьироваться в зависимости от изменения влияющих факторов. Все это приводит лизинговую компанию к необходимости обеспечения гибкости, благодаря которой она сможет быстро и оперативно реагировать на перемены в законодательстве страны лизингополучателей и возникновении различных рисков.

Скоринговые технологии реализуются в практике работы лизинговой компании через разработку и внедрение скоринговой модели, оптимальной для лизингодателя с соответствие со стратегическими целями его развития. Скоринговая модель в практике работы лизинговых компаний рассматривается как математическая модель. Она позволяет сопоставить характеристики потенциального или существующего лизингополучателя путем расчета - скорингового рейтинга, характеризующего кредитоспособность (вероятность успешного исхода кредитной сделки) или платежеспособность [15].

В развитие логики дипломного проекта исходным материалом, позволяющим спроектировать скоринговую модель лизинга, автором приняты результаты мониторинга, отраженные в информации о прошлых лизинговых сделках и лизингополучателях, на основе которой, с помощью статистических и нестатистических методов классификации, был сделан прогноз о платежеспособности будущих лизингополучателей.

Создание и апробация скоринговой модели для развития международных лизинговых операций предоставило возможность разработки стратегии принятия решений, что позволило максимизировать точность оценки лизингополучателей, существенно снизить риски появления невозвратов, сократить количество отказов без негативного отражения на качестве лизингового портфеля лизинговой компании.

Автор, исследуя задачи разработки скоринговой модели, выявил высокий уровень их дифференциации, так как использование универсальных или стандартных подходов приводит лизинговую компанию к модели «среднего» качества и «средней» достоверности. При этом установлено, что процесс обеспечения конкурентных позиций для каждой лизинговой компании на мировом рынке субъектов бизнеса, требует наиболее эффективных и точных инструментов оценки платежеспособности потенциального лизингополучателя [14].

Это актуализирует необходимость генерации наиболее востребованных методов разработки и оценки скоринговых моделей, каждый из которых имеет свои характерные особенности и преимущества. Такой подход позволяет лизинговой компании в каждом проекте по созданию скоринговой модели выбрать наиболее эффективный и точный подход к разработке, исходя из качества и количества данных, а также целого ряда внешних условий.

Скоринговая модель оценки лизингополучателя разрабатывалась в дипломном проекте на основе интеграции известных моделей технологии оценки кредитоспособности заемщиков и поведенческого скоринга, и локальных компонентов технологии статистической оценки вероятности мошеннических действий со стороны потенциального заемщика [15].

Так как в рамках целевой аудитории лизингополучателем выступает субъект предпринимательской деятельности - представитель среднего или крупного бизнеса, то проектирование скоринговой модели потребовало реализации трех ключевых аспектов.

Во-первых, автор обосновал компонент технологии оценки кредитоспособности заемщиков, это обеспечение организации комплексной оценкой финансового состояния клиента в секторе среднего и крупного бизнеса, а также для последующего сопровождения и анализа лизингополучателя на протяжении всего цикла финансирования договора лизинга, что инициирует разработку необходимого лизинговой компании инструментария для построения процессов принятия решения о заключении договора лизинга, начиная от организации рабочего места и заканчивая инструментами создания скоринговых стратегий [15].

Второй аспект предложенной автором скоринговой модели связан со спецификой договоров лизинга, которые обычно заключаются на несколько лет. За этот период финансовое состояние лизингополучателя может кардинально измениться. Для того, чтобы иметь возможность проводить мониторинг финансовой отчетности лизингополучателя, а также отслеживать изменения лизингового портфеля в целом, необходима система, основанная на поведенческом скоринге. Это предоставляет лизинговой компании возможность предсказать вероятность того, что лизингополучатель может стать неплатежеспособным в определенный промежуток времени. Для прогнозирования вероятности своевременного погашения обязательств по договору, лизинговая компания в контексте скоринговых технологий анализирует поведенческие схемы, поддерживая процесс динамического управления лизинговым портфелем, практикуя при этом различные подходы. Таким образом, лизинговая компания учитывает различные «профили» поведения клиентов и ведет дополнительный мониторинг действий лизингополучателей [71].

Третьим ключевым аспектом, разработанным автором, является интеграция технологии статистической оценки вероятности мошеннических действий со стороны потенциального заемщика в скоринговую модель, которая реализуется посредством организации работы системы программного комплекса по проверке субъектов среднего и крупного бизнеса. Система предназначена для процессов проверки поставщиков и лизингополучателей, поддержки принятия решений о возможности заключения лизинговой сделки в короткие сроки.

Скоринговая модель рассматривается в дипломном проекте как модель оценки рисков, используемая для подготовки коммерческого предложения лизингополучателю и реализации корпоративной лизинговой сделки, и на основании которой проводится оценка по риску лизингополучателя и по риску предмета лизинга [68].

На основе проведенного автором изучения показано, что внедрение скоринговых технологий позволяет лизинговой компании: успешнее вести предпринимательскую деятельности, увеличить лизинговый портфель за счет уменьшения количества необоснованных отказов в заключении договора лизинга, повысить качество лизингового портфеля, повысить точность оценки лизингополучателя, сократить затраты на рассмотрение каждой заявки, уменьшить уровень невозвратов, ускорить процедуру оценки лизингополучателя, создать централизованное накопление данных о лизингополучателях, быстро и качественно оценить динамику изменений лизингового портфеля [35].

Скоринговые модели позволяют правильно оценить кредитоспособность заемщика-нерезидента, уменьшить риски связанные с невозвратом по лизинговым операциям, оптимизировать работу по возврату задолженности. В результате подтвержено, что использование скоринговой модели как одного из главных инструментов риск-менеджмента лизинговых операций является наиболее эффективным. Автор определил, что успех скоринговой модели обуславливается следующими ключевыми факторами: непредвзятость оценки; стандартизация оценок; возможность автоматизации; контроль эффективности решений по выделению финансирования на лизинговые операции; увеличение доходности.

Составим следующую шкалу показателей консолидированного уровня

риска для лизингодателя:

1 Выделим основные риски при финансировании лизингополучателей-нерезидентов.

2 Выделим существенные показатели деятельности лизингополучателя, определяющие уровень риска, и определим их удельные веса при формировании совокупного показателя.

3 Для существенных показателей определяются границы, показателям рейтинга присваивается количество баллов:

? умеренный риск;

? повышенный риск;

? высокий риск;

? критический риск.

4 Определяется совокупный показатель риска (рейтинг) консолидированный уровень риска, путем соединения оценок отдельных параметров.



3. Разработка новой методики анализа лизингополучателей-нерезидентов РФ

3.1 Создание информационно-аналитической модели снижения рисков по сделкам международного лизинга

Одной из первых серьезных проблем, с которой сталкиваются финансовые организации при выходе на рынок лизинга, является риск невозврата лизинговых платежей. Естественное желание обезопасить себя от недобросовестных лизингополучателей влечет за собой необходимость создания скоринговой модели для оценки кредитоспособности потенциального клиента [3].

Проектируя модель внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании, в рамках развития программ лизинга на примере компании ОАО ВТБ Лизинг, апробированамодель на примере реализации проектов по внедрению скоринговых технологий международного корпоративного лизинга. Модель, детерминируется аналитическим, операционно-технологическим, и этапом оценки эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте.

Выявлено, что первый этап реализации модели (аналитический) предполагает анализ конъюнктуры рынка и предпочтений субъектов среднего и крупного бизнеса, дальнейшую формализацию и структурирование результатов анализа, и разработку предложения по изменению продукта лизинговой компании с учетом иерархии целей. На следующем этапе реализации модели (операционно-технологическом) осуществляется разработка методики оценки лизингополучателя.

В дипломном проекте показано, что на итоговом этапе реализации модели осуществляется оценка эффективности в рамках разработки ключевых показателей эффективности по каждому структурному подразделению, участвующему в проекте. Информация по ключевым показателям эффективности используется для разработки и интеграции дополнительных модулей в существующую информационную систему лизинговой компании.

При организации процесса обучения персонала в рамках проекта внедрения лизингового продукта по скоринговым технологиям, необходимо предварительно разработать ключевые показатели эффективности бизнес-процессов, исходя из текущих целей и задач реализации проекта и разработанных модулей информационной системы подготовить к режиму тестирования, результаты которого будут обсуждаться во время тренингов.

Доказано, что оценка эффективности и качества скоринговых моделей на основе проведенного изучения является неотъемлемым этапом перед началом их использования и отражена в третьем этапе модели внедрения лизинговых продуктов в практику работы компании. Возможность оценить и осуществить прогноз изменения лизингового портфеля при использовании скоринговых моделей дает неоспоримые преимущества при планировании как общего поведения лизинговой компании, в том числе на рынке международного лизинга, так и стратегий по отдельным лизинговым продуктам и программам. К инструментам для всестороннего анализа и оценки, разрабатываемых скоринговых моделей автор относит: статистическую оценку, применяемую для прогнозирования точности скоринговых моделей; финансовый анализ, применяемый для оценки прибыльности лизингового портфеля; качественную оценку, применяемую для анализа операционных характеристик модели и формируемого лизингового портфеля.

Таким образом, в дипломном проекте разработаны методы и технологии лизинга в контексте поддержки и развития предпринимательской деятельности. Предлагаемая технология разработки и внедрения скоринговых продуктов в практику работы лизинговой компании за счет минимизации рисков дала бы экономический эффект от внедрения скоринговых технологий ОАО ВТБ Лизинг нарастающим итогом составил около 4 млрд. долл. за 2012-2013 г. за счет снижения просроченной задолженности лизингополучателей-нерезидентов ОАО ВТБ Лизинг.

Такой расчет сделан автором на основании результатов сравнительного анализа сомнительной и проблемной задолженности по лизинговым компаниям-нерезидентам. Разработанные автором принципы работы, заложенные в скоринговую карту и процедуру проведения лизинговой сделки аналогичны рыночным практикам. Данные условия позволяют выдерживать предельный уровень просроченных договоров и списаний не более 4% от инвестиций вместо 11,2%, существующих на рынке в настоящее время, т.е. экономический эффект только за счет минимизации рисков составляет 0,75%

В условиях растущей конкуренции между лизинговыми компаниями в сегменте среднего и крупного бизнеса, значение систем принятия решения на базе скоринговых технологий нельзя недооценивать. Их внедрение позволяет расширить конкурентные преимущества лизинговой компании за счет сокращения времени принятия решения о финансировании лизингополучателя, повышения точности оценки заемщика, повышения эффективности всех финансовых процессов лизинговой компании, что позволяет оптимизировать бизнес-процессы лизинговой деятельности. Тем не менее, внедрение любой технологии в практику лизинговой компании невозможно без ее структурирования и разработки регламента.

В данном контексте, скоринговые технологии лизинговой компании рассматриваются автором как важный элемент развития предпринимательства и как инструмент оптимизации лизингового портфеля. Кроме этого, указанная технология скоринга ? эффективное средство прогнозирования финансовой состоятельности лизингополучателя на всем протяжении действия лизингового договора.

Для наглядного представления процесса реализации задач дипломного проекта на базе программы BpWinбыли созданы модели информационных процессов. На рисунке 15 представлена модель IDEF0, характеризующая процесс разработки дипломного проекта в целом. Исходные данные обрабатываются специалистом и персональным компьютером на основе параметров ипотечного кредитования и с помощью программных продуктов для того чтобы на выходе информационного процесса получить информационно-аналитическую модель [14].

Рисунок 12 - IDEF0 модель главного бизнес-процесса «Разработка информационно-аналитической модели снижения рисков по сделкам международного лизинга»

Для более глубокого понимания составляющих глобального информационного процесса была произведена декомпозиция модели (рисунок 13). Основной процесс разбит на шесть вспомогательных этапов, соответствующих поставленным задачам. После позиционирования ОАО ВТБ Лизинг определяется искомая методика анализа кредитоспособности. Для осуществления практического применения методики необходимо проанализировать структуру заключаемых договоров лизинга. Затем формируется структура ИАМ, подходящей, для реализации поставленной цели, разрабатывается тестовая информационно-аналитическая модель. После оценки эффективности работы, на выходе основного информационного процесса, формируется итоговое информационное обеспечение снижения рисков по сделкам международного лизинга

Рисунок 13 - IDEF0 модель главного бизнес-процесса «Разработка информационно-аналитической модели снижения рисков по сделкам международного лизинга». Декомпозиция

В настоящее время для автоматизации таких информационных процессов существует большое количество информационно-аналитического обеспечения. В зависимости от поставленных целей и задач, происходит выбор наиболее подходящей информационной системы для автоматизации обработки информации

При определении языка программирования, на котором будет разрабатываться информационно-аналитическая модель, следует прежде всего исходить из характеристик задачи. Задача автора дипломного проекта разработать информационно-аналитическую модель в краткие сроки с максимально структурированным кодом для легкого изменения модели сторонними специалистами. Скорость работы не является важным критерием, так как процессы, которые выполняются программным обеспечением, не затрачивают большое количество ресурсов памяти и процессора персонального компьютера. Выбор языка программирования для создания программного обеспечения пал на языки, дающие возможности объектно-ориентированного программирования для создания наиболее удобного интерфейса пользователя, в котором он сможет отдавать команды компьютеру посредством экранных объектов. Этот процесс осуществляется гораздо быстрее письменных команд. Наиболее популярными и знакомыми автору дипломного проекта из объектно-ориентированных языков программирования являются языки С++ и Delphi. В таблице приведено сравнение данных языков.

Таблица 8 - Сравнение языков программирования по критериям

Критерий	Delphi	C++
Сложность изучения	Легкий	Сложный
Восприятие кода	Хорошее	Плохое
Рефакторинг	Высокая степень	Высокая степень
Скорость работы приложения	Средняя	Высокая
Скорость разработки решения	Высокая	Средняя
Работа с базами данных	Да	Да

Как видно из таблицы, язык программирования Delphi наиболее подходит для разработки программного обеспечения, создаваемого в рамках дипломного проекта.

Для реализации информационно-аналитической модели оценки лизингополучателей-нерезидентов была выбрана система программирования Delphi версии 7 фирмы Enterprise (Borland), так как она предоставляет наиболее широкие возможности для программирования приложений ОС Windows.

Delphi - это продукт Borland International для быстрого создания приложений. Высокопроизводительный инструмент визуального построения приложений включает в себя настоящий компилятор кода и предоставляет средства визуального программирования, несколько похожие на те, что можно обнаружить в Microsoft Visual Basic или в других инструментах визуального проектирования. В основе Delphi лежит язык ObjectPascal, который является расширением объектно-ориентированного языка Pascal. В Delphi также входят локальный SQL-сервер, генераторы отчетов, библиотеки визуальных компонентов, необходимые для того, чтобы чувствовать себя совершенно уверенным при профессиональной разработке информационных систем для Windows-среды.

Delphi производит небольшие по размерам (до 15-30 Кбайт) высокоэффективные исполняемые модули (.exe и.dll). С другой стороны небольшие по размерам и быстро исполняемые модули означают, что требования к клиентским рабочим местам существенно снижаются - это имеет немаловажное значение и для конечных пользователей.

Преимущества Delphi по сравнению с аналогичными программными продуктами.

? быстрота разработки приложения;

? высокая производительность разработанного приложения;

? низкие требования разработанного приложения к ресурсам ПК;

? наращиваемость за счет встраивания новых компонент и инструментов в среду Delphi;

? возможность разработки новых компонентов и инструментов собственными средствами Delphi (существующие компоненты и инструменты доступны в исходных кодах);

? удачная проработка иерархии объектов.

Система программирования Delphi рассчитана на программирование различных приложений и предоставляет большое количество компонентов для этого. Возможности Delphi полностью отвечают подобным требованиям и подходят для создания систем любой сложности.

Информационно-аналитическая модель состоит из:

1 Общесистемного ПО;

2 Прикладного ПО, разрабатываемого автором с целью реализации функциональных возможностей.

1 Общесистемное ПО включает в себя следующие компоненты:

- Операционную систему: MS Windows 2003 Server;

- Систему управления базами данных: MySQL 5.1;

- WEB-сервер;

2 Прикладное ПО

Для внедрения и эксплуатации ИАМ должно быть разработано специализированное программное обеспечение подсистем:

- Подсистема администрирования БД;

- Подсистема ввода / вывода параметров;

- Подсистема импорта / экспорта данных;

- Подсистема администрирования доступа;

- Подсистема расчетных операций с параметрами;

Процессы, выполняемые под управлением различных подсистем АИМ, реализуются на основе системных процедур, которые являются составной частью функций пользователей системы. Системные процедуры группируются в соответствии с их назначением: