5777627

54,95

6474043

59,46

7095190

59,79

696416

621147

Итого

6465010

61,49

7226257

63,37

7858170

66,23

761247

631913

Займы и кредиты

430

0,004

430

0,004

430

0,004

0

0

Итого

430

0,004

430

0,004

430

0,004

0

0

Кредиторская задолженность

520331

4,95

458456

4,21

391522

3,30

-61875

-66934

Итого

4049294

38,51

3661735

33,63

4006786

33,77

-387559

345051

Баланс

10514734

100

10888422

100

11865386

100

-373688

976964

Долгосрочные обязательства за три года не изменились: и составили 430 тыс. руб. валюты баланса

Краткосрочные обязательства за 2013 год уменьшилась и составила 33,63% от валюты баланса, за счет краткосрочной кредиторской задолженности с 520331 тыс. руб. до 458456 тыс. руб.

В 2014 г. увеличились и составили 33,77%.

Динамика структуры пассивов НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012 - 2014 гг. представлена на рисунке 2.

Из рисунка 2 видно, наибольшее значение в 2012 г. занимает нераспределенная прибыль, кредиторская задолженность и займы и кредиты. В 2014 г. показатели уменьшаются, но наибольшее значение составляет нераспределенная краткосрочная кредиторская задолженность по сравнению с 2012 г.

Рис. 2. Динамика структуры пассивов НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., тыс. руб.

Таким образом, для реализации своей цели НГДУ "Азнакаевскнефть" специализирующееся добычи нефти и газа, перекачки нефти, ремонта скважин. Финансово-хозяйственная деятельность НГДУ "Азнакаевскнефть" имеет важное значение, как для экономики города, так и для региона в целом. Баланс исследуемого предприятия не удовлетворяет критериям абсолютной ликвидности.

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности.

Коэффициенты оборачиваемости активов характеризуют насколько быстро сформированные активы, оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

В определенной степени они являются индикатором его деловой активности.

Анализ деловой активности проводится на основании показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота.

К коэффициентам оборачиваемости относятся:

1. Оборачиваемость Активов = Выручка от реализации/Ср.Ст.А. = с2110/(с1200н+с1200к)/2

Коборачиваемости А2012 г=0,06 оборотов

Коборачиваемости А2013 г.=0,07 оборотов

Коборачиваемости А2014 г.=0,08 оборотов

Продолжительность одного оборота АО = 365/оборачиваемость А

Продолжительность одного оборота АО2012 г = 6083дней

Продолжительность одного оборота АО2013 г = 5214 дней

Продолжительность одного оборота АО2014 г.=4562,5 дней

В 2013 году количество оборотов активов составило 0,07, а в 2012 - 0,07, в результате произошло ускорение одного оборота на 1217 дней.

Но, учитывая, что среднее отраслевое значение составляет 365 дней.

Следовательно, можно заключить, что значения коэффициента в сравнении со среднеотраслевым значением является крайне неприемлемым и свидетельствует об неэффективном управлении оборачиваемостью активов на НГДУ "Азнакаевскнефть".

2. Оборачиваемость запасов = Себестоимость реализованной продукции/Ср.Ст.З = с2120/(с1210н+с1210к)/2

К оборачиваемость З 2012 г = 0,40 оборотов

К оборачиваемость 3 2013 r = 0,21 оборотов

К оборачиваемость З 2014 г.=0,15 оборотов

Продолжительность одного оборота запасов = 365/Оборачиваемость З

Продолжительность одного оборота З2012 г = 912 дня

Продолжительность одного оборота З2013 г = 1738 дней

Продолжительность одного оборота З2014 г.= 2433 дня

Произошло уменьшение коэффициента оборачиваемости с 2012 по 2014 годы на 0,25 оборота, что повлекло за собой замедление оборачиваемости запасов на 1521 дня.

3. Оборачиваемость собственного капитала = ВР/Ср.Ст.СК = с2110/(с1300н+с1300к)/2

Оборачиваемость СК2012 г = 0,02 оборотов

Оборачиваемость СК2013 г = 0,02 оборотов

Оборачиваемость СК2014 г. = 0,02 оборотов

Продолжительность оборота СК = 365/Оборачиваемость СК

Продолжительность оборота СК2012 г = 1825 дня

Продолжительность оборота СК2013 г = 1825 дня

Продолжительность оборота СК2014 г. = 1825 дня

За 2012-2014 гг. значение коэффициента неизменно и составляет 0,2 доли ед., что составляет 1825 дней продолжительности оборота.

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности = ВР/Ср.Ст.КЗ = с2110/(с1520н+с1520к)/2

Оборачиваемость К32012 г = 0,21 оборотов

Оборачиваемость КЗ2013 г. = 0,24 оборотов

Оборачиваемость КЗ2014г.= 0,28 оборотов

Продолжительность оборота кредиторской задолженности = 365/Оборачиваемость КЗ

Продолжительность оборота КЗ2012 г. = 1738 дней

Продолжительность оборота КЗ2013 г. = 1520 дня

Продолжительность оборота КЗ2014г. = 1303 дней

При увеличении оборота кредиторской задолженности 2013 году на 0,03 оборота по сравнению с 2012 годом произошло ускорение оборота на 218 дней. А в 2014 году по сравнению с 2012 годом произошло увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности на 0,07 оборота, что привело к ускорению оборота на 435 дней.

Таким образом, можно сделать вывод, что рассчитанные показатели оборачиваемости показывают, что оборачиваемость всех рассмотренных показателей нормальная. Для дальнейшего ускорения оборачиваемости предприятию необходимо:

- уменьшить достаточно высокую сумму показателей оборотных активов и оборота запасов;

- увеличить значительный объем продаж

Важнейшим показателем, отражающим финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

При расчетах показателей рентабельности исходят из реальных величин, составляющих прибыль - балансовой прибыли, прибыли от реализации, чистой прибыли.

Основные показатели рентабельности:

- рентабельность производства

- рентабельность собственного капитала;

-рентабельность текущих активов

-рентабельность текущих затрат.

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции.

R производства = Прибыль от реализации/Выручку от реализации = с050/с010

Рентабельность собственного капитала. Этот показатель занимает особое место среди показателей рентабельности и характеризует эффективность использования собственных средств. Значение этого показателя отражает степень привлекательности объекта для вложения средств.

R собственного капитала = ЧП/Ср.Ст.СК = 050Ф2/с.410 + с.420

Рентабельность текущих затрат. Этот показатель характеризует количество затрат на один рубль готовой продукции.

Rзатрат = Прибыль от реализации/Себестоимость реализованной продукции = с050/с020

Анализ показателей рентабельности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг. представлены в таблице 3.

Таблица 3

Анализ показателей рентабельности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., доли ед.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение
				2013-2012 гг.	2014-2012 гг.
1	2	3	4	5	6
Коэффициент рентабельности продаж	84,1	79,6	79,43	-4,5	-0,17
Рентабельность собственного капитала	1,43	1,28	1,18	-0,15	-0,1
Рентабельность текущих затрат	5,17	5,54	8,31	0,37	2,77
Рентабельность активов	0,87	0,86	0,82	-0,01	-0,04
Фондоотдача	0,37	3,73	0,24	3,36	-3,49

В 2014 году рентабельность продаж уменьшилась, это связано с уменьшением прибыли от реализации. Рентабельность собственного капитала уменьшается в 2014 г. по сравнению с 2012 - 2013 гг., это свидетельствует о том, что предприятие использует неэффективно собственный капитал.

Рентабельность активов показывает, в 2014 г. 0,82 копеек прибыли от продаж принесет один рубль, вложенный в активы предприятия, в 2012 г. - 0,87 копеек, в 2013 г. - 0,86 копеек. НГДУ "Азнакаевскнефть" функционирует в условиях жесткой конкуренции, поэтому норматив рентабельности относительно невысок.

Рост коэффициента фондоотдачи в 2013 г. по сравнению с 2012 г. и 2014 г. говорит о повышении интенсивности (эффективности) использования оборудования.

Таким образом, проведя анализ рентабельности на предприятии можно сделать вывод, что рентабельность показателей изменяется в сторону ухудшения показателей, что в дальнейшем, возможно, ухудшит ситуацию на данном предприятии.

Таким образом, для реализации своей цели НГДУ "Азнакаевскнефть специализирующееся на разработке нефтяных месторождений северо-восточной части Ромашкинского месторождения. Финансово-хозяйственная деятельность НГДУ "Азнакаевскнефть" имеет важное значение, как для экономики города, так и для региона в целом. Баланс исследуемого предприятия не удовлетворяет критериям абсолютной ликвидности.

2.2 Оценка показателей платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. В более тесном конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Наиболее существенными показателями, характеризующими платежеспособность предприятия являются показатели ликвидности. Под ликвидностью предприятия понимается его способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление между собой отдельных элементов пассива и актива баланса.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидные средства: непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета акцептованные к оплате.

Часть оборотных активов нельзя назвать высоколиквидными активами (например: запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам в подотчет). Тем не менее, задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. Однако следует иметь ввиду, что отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, здания, современное оборудование, компьютеры и т.п.), также можно при необходимости реализовать.

В отечественной и зарубежной практике рассчитываются различные коэффициенты ликвидности оборотных активов и их элементов.

Абсолютная ликвидность - это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.ликв) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле.

Срочный (быстрый) коэффициент ликвидности для погашения срочных обязательств (например, срочных "коротких" займов, кредитов или, например, кредиторской задолженности, срок оплаты которой наступает) (Ксроч.ликв) рассчитывается по формуле.

Рассчитывается также коэффициент критической ликвидности (Ккрит.ликв), или его еще называют "промежуточной ликвидности".

Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Коэффициент текущей ликвидности - основополагающий показатель для оценки финансовой состоятельности организации достаточности имеющихся у нее оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств. Значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Значение нижней границы коэффициента, равное 1, обусловлено тем, что оборотных средств должно быть столько же, сколько возникает краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов (в два раза) над краткосрочными обязательствами создает условия для устойчивого развития производственно-финансовой деятельности, в результате чего формируется рабочий капитал, или "чистые оборотные активы".

Проведем анализ платежеспособности предприятия на основе ликвидности баланса НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 годы (см. таблицу 4).

Таблица 4

Анализ ликвидности баланса НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., тыс. руб.

АКТИВ	Годы	ПАССИВ	Годы
	2012	2013	2014		2012	2013	2014
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы	1752	5252	167	1. Наиболее срочные обязательства	520331	458456	391522
2. Быстрореализуемые активы	437499	421413	317506	2. Краткосрочные пассивы	0	0	0
З. Медленно реализуемые активы	647678	840612	651805	3. Долгосрочные пассивы	430	430	430
4. Труднореализуемые активы	9427805	9621145	10895918	4. Постоянные пассивы	6456010	7226257	7858170
БАЛАНС	10514734	10888422	11865386	БАЛАНС	10514734	10888422	11865386

Характеризуя ликвидность баланса предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" по данным таблицы 4, следует отметить, что в 2012 году наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов - денежных средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы за анализируемый период, данный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен па покрытие краткосрочных обязательств.

Таким образом, недостаточная ликвидность баланса на 2012 год говорит о недостаточно финансово-устойчивом положении НГДУ "Азнакаевскнефть". Та же ситуация наблюдается и в 2013 году. Баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец 2013 года, поскольку:

А1 <П1; А2 >П2; А3 >ПЗ; А4> П 4.

В НГДУ "Азнакаевскнефть" в 2013 г. также не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленно реализуемые активы.

В 2014 году, недостаточная ликвидность баланса говорит о недостаточно финансово-устойчивом.

Баланс можно признать условно ликвидным, поскольку выполняется лишь второе и третье из четырех неравенств.

Выполнение А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

Выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Таким образом, ликвидность баланса НГДУ "Азнакаевскнефть" можно охарактеризовать как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии за период с 2012 года по 2014 год это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что организации не удастся поправить свою платежеспособность.

Для оценки финансового положения, платежеспособности предприятия используется целая система показателей, среди которых обычно выделяют общий коэффициент покрытия; коэффициенты текущей ликвидности; абсолютной ликвидности; срочной ликвидности; ликвидности при мобилизации средств.

По данным таблицы 5 можно увидеть, что величина СОС уменьшается к концу 2012 года на 613 тыс.руб., к 2013 году увеличивается на 397 тыс.руб., при этом доля СОС в общей сумме активов предприятия уменьшается с 0,81% до 0,74%,что несомненно отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия, но незначительно.

Таблица 5

Система показателей оценки финансового положения НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2011-2013 гг.

ПОКАЗАТЕЛИ	На конец года	Изменение
	2011	2012	2013	2012-2011	2013-2012
1	2	3	4	5	6
СОС (тыс.руб.)	-2259152	-1995943	-2890915	-263209	-894972
-263209Маневренность СОС (доли ед.)	-0,03	-0,22	-0,36	-0,19	-0,14
Коэффициент текущей ликвидности (доли ед.)	1,29	1,87	2,48	0,58	0,61
Коэффициент быстрой ликвидности (доли ед.)	2,16	1,78	0,81	-0,38	-0,97
Коэффициент абсолютной ликвидности (доли ед.)	0,003	0,01	0,004	0,007	-0,006
Доля оборотных средств в активах (доли ед.)	0,17	0,15	0,09	-0,02	-0,06
Коэффициент обеспеченности СОС (доли единиц)	3,61	4,34	3,13	0,73	-1,21

Коэффициент текущей ликвидности к концу 2014 года увеличился с 1,87 доли ед. до 2,48 доли ед. Это говорит о том, что предприятию достаточно оборотных средств, чтобы погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности в конце 2013 года периода равнялся 0,01 доли ед., а к концу 2014 года он уменьшился на 0,006 доли ед. до 0,004 доли ед., что обусловлено уменьшением наиболее ликвидной части баланса - денежных средств на предприятии. Значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня. Можно сделать вывод о том, что имеющихся денежных средств недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности на протяжении анализируемого периода уменьшается с 2,16 до 0,81 и находится в пределах нормативного значения, это говорит о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов достаточно.

Таким образом, если сравнивать коэффициенты ликвидности 2012 и 2014 года то можно сказать, что структура баланса неудовлетворительная, платежная готовность предприятия снижается. Все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия в НГДУ "Азнакаевскнефть" находятся на уровне ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2013 года.

Динамика показателей ликвидности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012 - 2014 гг. показана на рисунке 3.

Из рисунка 3 видно, что наибольшее значение принимает коэффициент текущей ликвидности в 2012 г. 1,89 доли ед., в 2013 г. - 0,73 доли ед., в 2014 г. - 0,66 тыс. руб.

Таким образом, если сравнивать коэффициенты ликвидности 2012 и 2013 года то можно сказать, что структура баланса неудовлетворительная, платежная готовность предприятия снижается. Все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия в НГДУ "Азнакаевскнефть" находятся на уровне ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2014 года.

Рис. 3. Динамика показателей ликвидности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., доли. Ед.

Целесообразно в сложившейся ситуации определить существует ли возможность восстановления платежеспособности предприятия на ближайшие 6 месяцев.

Утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также возможности восстановить (утратить) платежеспособность.

Дополнительные показатели для оценки долгосрочной платежеспособности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2014-2014 гг. представлены в таблице 5.

В 2012-2013 гг. значение показателя меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Таблица 6

Дополнительные показатели для оценки долгосрочной платежеспособности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2014-2014 гг. доли ед.

Показатели	годы	Изменение
	2012	2012	2014	2013-2012 гг.	2014-2013 гг.
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	1,35	1,77	1,15	0,42	-0,62
2. Период инкассирования дебиторской задолженности, дни	2147	1738	1921	-409	183
3. Коэффициент покрытия чистыми активами совокупных обязательств	0	0	0	0	0
4. Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности	0,04	0,03	0,03	-0,01	0
5. Доля чистых оборотных активов в общей величине чистых активов	0,13	0,12	0,06	-0,01	-0,06
6. Коэффициент восстановления платежеспособности	0,63	0,94	1,23	0,31	0,29
7. Коэффициент утраты платежеспособности	0,64	0,93	1,24	0,29	0,31

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1 в 2014 г., рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить платежеспособность.

Одной из важнейших характеристик финансового положения предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности. Стабильность деятельности любого предприятия связана с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Таблица 7

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., доли ед.

Показатели	2012 год	2013 год	2014год	Изменение
				2013-2012 гг.	2014-2013 гг.
1	3	4	5	6	7
1. Коэффициент независимости (автономии)	0,61	0,66	0,66	0,05	0
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,63	0,51	0,51	-0,12	0
3. Коэффициент маневренности собственных средств	-0,35	-0,28	1,13	0,07	1,41
4. Коэффициент общей платежеспособности	2,59	2,97	0,91	0,38	-2,06
5. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам	1,29	1,87	2,48	0,58	0,61

Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы 6 позволяет сделать вывод об общем улучшении финансовой устойчивости НГДУ "Азнакаевскнефть" за анализируемый период. Увеличился коэффициент финансовой независимости, что свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем. На конец анализируемого периода коэффициент соотношения заемных и собственных средств по сравнению с 2012 г. уменьшается, что свидетельствует об увеличении собственных средств НГДУ "Азнакаевскнефть" для покрытия своих обязательств.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам за анализируемый период показывает, что через 1 месяц организация рассчитывается по своим краткосрочным обязательствам при сохранении существующей тенденции.

Если в результате расчета показатель степени платежеспособности по текущим обязательствам имеет значение до трех месяцев, то организация признается платежеспособной

Коэффициент маневренности уменьшился, это свидетельствует об уменьшении величины собственных средств НГДУ "Азнакаевскнефть", находящихся в мобильной форме.

Показатели финансовой устойчивости предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012 2014 гг. представлены на рисунке 4.

Рис. 4. Показатели финансовой устойчивости предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг.

Из рисунка 4 видно, что на протяжении анализируемого период показатели финансовой устойчивости уменьшаются.

Методика анализа финансового положения неплатежеспособных организаций имеет характерные особенности, поскольку цель такого анализа - выявление конкретных причин финансового кризиса и обоснование политики финансового оздоровления.

К объектам постоянного наблюдения так называемого кризисного поля, представляющим собой своеобразные индикаторы изменения финансового положения организации, относится:

- чистый денежный поток;

- концентрация финансовых операций в зонах повышенного риска;

- состав текущих расходов;

- состав активов;

- состав финансовых обязательств по срочности погашения;

- структура капитала

- рыночная стоимость фирмы.

Для оценки вероятности банкротства различные субъекты, анализирующие финансовое состояние организации, используют собственные критерии.

Методические подходы, лежащие в основе такого анализа, как правило, предполагают использование целого комплекса финансовых показателей, которые можно объединить в следующие основные группы:

- качество структуры бухгалтерского баланса;

- ликвидность и платежеспособность;

- финансовая независимость;

- эффективность оборотного капитала;

- эффективность внеоборотного капитала;

- полнота и своевременность исполнения бюджетных и внебюджетных обязательств;

- инвестиционная привлекательность;

- рыночная устойчивость.

Используя показатели бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках НГДУ "Азнакаевскнефть", проведем анализ его кредитоспособности и вероятности банкротства. Расчеты необходимых для этого финансовых показателей представлены в таблице 8.

Таблица 8

Финансовые показатели для оценки кредитоспособности и вероятности банкротства НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., доли ед.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Тенденция
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности, доли ед.	0,003	0,01	0,004	Положительная
Коэффициент критической ликвидности, доли ед.	2,16	1,78	1,02	Положительная
Коэффициент текущей ликвидности, доли ед.	1,29	1,87	2,48	Положительная
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, доли ед.	0,63	0,51	0,51	Положительная
Рентабельность продаж, %	3,91	13,83	-2,86	Положительная

Судя по значению показателей, НГДУ "Анакаевскнефть" не может претендовать на роль первоклассного заемщика, обладающего высокой степенью кредитоспособности, но с учетом положительной тенденции практически по всем оценочным финансовым показателям выглядит с точки зрения прогноза кредитоспособности весьма положительно.

Наряду с отечественными методическими приемами оценки кредитоспособности организации - заемщиков для прогнозирования вероятности банкротства используются зарубежные методики. Наибольшую популярность приобрели методики, разработанные такими известными учеными, как Э. Альтман, Бивер, Таффлер, Лис и др.

Американский ученый Эдвард Альтман предложил несколько вариантов методик расчета так называемого индекса "Z-score" для оценки вероятности банкротства фирмы на основе мультидискриминантного метода анализа, который был предложен им в 1968 г. Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного и дискриминантного анализа и позволяет оценить потенциальную угрозу банкротства в отношении хозяйствующих субъектов по данным доступным финансовой информации. Для анализа потенциального банкротства предприятия воспользуемся разработанной Э. Альтманом двухфакторной моделью:

Z2 = (5)

Z2(2012 г.) = -4,34 доли ед.

Z2(2013 г.) = -0,0,7 доли ед.

Z2(2014 г.) = 0,11 доли ед.

При значении Z-score менее 1,23 за весь анализируемый период говорит об очень высокой вероятности банкротства.

По данным финансовой отчетности НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг. рассчитаем показатель вероятности банкротства по методики Э.Альтмана. За основу взята пятифакторная модель (Z5 рыночн.)

(6)

Z5 рыночн (2012 г.) = 0,93 доли ед.

Z5 рыночн (2013 г.) = 1,067 доли ед.

Z5 рыночн (2014 г.) = 1,0 доли ед.

По шкале Э. Альтмана НГДУ "Азнакаевскнефть" Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%.

Но зачастую анализ финансового состояния предприятия разными методиками дает различные результаты. Для большей уверенности проанализируем предприятие по другой методике.

В основу данной методики положены следующие принципы:

- финансовые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность (их рост означает улучшение финансового состояния);

- они должны иметь числовые нормативы минимально удовлетворительного уровня или диапазона;

- должны рассчитываться только по данным публичной бухгалтерской отчетности.

Для нахождения рейтинга используется пять коэффициентов.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко).

2. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.).

3. Коэффициент интенсивности оборота авансированного капитала (Ки) - определяется как отношение прибыли от реализации товаров и услуг к валюте баланса. Его нормативное значение:? 0,25.

4. Коэффициент менеджмента (эффективности управления предприятием) (Км) - определяется отношением прибыли от реализации к выручке от реализации товаров и услуг. Норматив:? 0,45.

5. Коэфициент рентабельности собственного капитала (Кпр).

Значение рейтинга предприятия определяется по формуле:

(7)

Нормативное значение рейтинга равно от 1,0 и выше.

Расчетные коэффициенты НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг. представлены в табл. 9.

Таблица 9

Расчетные коэффициенты НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., доли ед.

Показатели	Годы	Изменение
	2012 год	2013 год	2014год	2013-2012 гг.	2014-2013 гг.
1	2	3	4	5	6
, доли ед	3,61	4,34	3,13	0,73	2,79
, доли ед.	1,29	1,87	2,48	0,58	0,61
, доли ед.	0,01	0,01	0,01	0	0
, доли ед.	0,84	0,78	0,81	-0,06	0,03
, доли ед.	1,43	1,28	1,18	-0,15	-0,1

Рассчитаем рейтинг предприятия:

Р 2012 г. = 2,0*3,61+0,1*1,29+0,08*0,01+0,45*0,84+1,43 =

= 9,165 доли ед.

Р 2013 г. = 2,0*4,34+0,1*1,87+0,08*0,01+0,45*0,78+1,28 =

= 10,50 доли ед.

Р 2014 г. = 2,0*3,13+0,1*2,48+0,08*0,01+0,45*0,81+1,18 =

= 8,05 доли ед.

Как мы видим, по данной методике предприятие за 2012 - 2014 гг. оказывается платежеспособным, и его финансовая устойчивость не вызывает сомнения.

Представим рейтинг предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг. на рисунке 5.

Одной из целей оценки финансового состояния предприятия является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Основным признаком несостоятельности является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

Рис. 5. Рейтинг НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., %

Для определения несостоятельности предприятия используют коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

Результаты произведенных расчетов позволяют сделать следующие выводы. На протяжении всех трех лет значение показателя текущей ликвидности в норме. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами также находится ниже нормативного значения. Значение коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности за все три года находятся выше нормативного значения, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время платежеспособно. Исходя из произведенных расчетов, и на основании выше сделанного анализа можно говорить об умеренно устойчивом финансовом положении предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть".

Таким образом, проведя оценку финансовой устойчивости предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" можно сделать следующий вывод, коэффициенты ликвидности ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение к концу 2014 года. Оценка ликвидности баланса НГДУ "Азнакаевскнефть" за анализируемый период свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. Однако коэффициенты свидетельствуют о наметившейся тенденции к улучшению, связанной с некоторым увеличением платежеспособности. Предприятие НГДУ "Азнакаевскнефть" является кредитоспособным предприятием.

2.3 Анализ управления платежеспособности предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприниматели, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в "неудобное" время.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия [17. С. 62].

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы "возмутителем" определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость НГДУ "Азнакаевскнефть" с помощью абсолютных показателей.

Таблица 10

Определение типа финансовой устойчивости НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг., тыс. руб.

Показатели	2012 год	2013 год	2014 год	Абсолютное отклонение
				2013-2012 гг.	2014-2013 гг.
1	2	3	4	5	6
1. Источники собственных средств (ИС)	6465010	7226257	7858170
2. Внеоборотные активы (F)	8724592	9222630	10748655
3. Собственные оборотные средства (ЕС) [1-2]	2259582	-1996373	-9962845
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)	430	430	430
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) [3+4]	2260012	-1995943	-9962415
6. Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	520331	458456	391522
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (EУ) [5+6]	2780343	-1537487	-9570893
8Величина запасов и затрат (Z)	647678	840612	651805
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (±ЕС) [3-8]	1611904	-2836985	-10614650
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (±EТ) [5-8]	1612334	-2836555	-10614220
11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (±EУ) [7-8]	2132665	-2378099	-10222698
11. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9;10;11)	(1;0;0)	(0;0;0)	(0;0;0)	-	-

Расчеты, представленные в таблице 9 отражают финансовую устойчивость НГДУ "Азнакаевскнефть" можно сказать, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (ЕС). На начало года на покрытие запасов и затрат не хватало 28,65% собственных оборотных средств, к концу года -- 77,89%;

- главная причина сохранения кризисного финансового положения предприятия -- это превышение темпов роста запасов и затрат над ростом источников формирования: общая величина источников формирования (EУ) снизилась на 5,15%, собственные оборотные средства уменьшились на 7,91%, а стоимость запасов и затрат снизилась на 21,34%;

- негативным моментом является неудовлетворительное использование предприятием внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства представлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 3,59%, т. е. администрация предприятия не желает, не умеет или не может использовать заемные средства для производственно-хозяйственной деятельности;

- у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств, что свидетельствует о нехватке их в хозяйственной деятельности для покрытия запасов. Необходимо увеличение уровня собственных оборотных средств.

Одной из важнейших характеристик финансового положения предприятия является стабильность его производственно-хозяйственной деятельности. Стабильность деятельности любого предприятия связана с общей структурой капитала, степенью его зависимости от кредиторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

В соответствии со скоринговой моделью предприятия имеет следующий уровень платежеспособности: распределение по классам: I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III - проблемные предприятия; IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 11

Определение уровня класса платежеспособности НГДУ "Азнакаевскнефть" по модели Д. Дюрана за 2012-2014 гг.

Показатель	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1	3	4	5
Рентабельность совокупного капитала, %	1,43 (5 баллов)	1,28 (5 баллов)	1,18 (5 баллов)
Коэффициент текущей ликвидности, доли ед.	1,29 (9 баллов)	1,87 (10 баллов)	2,48 (10 баллов)
Коэффициент финансовой независимости, доли ед.	0,10 (0 баллов)	0,33 (5 балла)	0,33 (5 баллов)
Итого баллов	14	20	20
Класс платежеспособности	IV класс	IV класс	IV класс

Из таблицы 11 и рисунка 6 видно, что в период с 2012 по 2014 годы предприятию соответствует IV класс уровня платежеспособности, характеризует данное предприятие по методике Д. Дюрана, как проблемное.



Рис. 5. Динамика показателей по модели Д. Дюрана для НГДУ "Азнакаевскнефть" за 2012-2014 гг.

Неотъемлемыми элементами управления платежеспособностью предприятия являются политика управления текущими активами и обязательствами, качество которых определяет эффективность управления платежеспособностью.

На основе подхода Акулова В.П. проведем анализ обоснованности политики управления текущими активами и пассивами НГДУ "Азнакаевскнефть" (см. табл. 12).

Таблица 12

Оценка эффективности управления платежеспособностью НГДУ "Азнакаевскнефть" исходя из согласованности политики управления текущими активами и обязательствами за 2012-2014 гг.

Показатель	2012 год	2013 год	2014 год
1	2	3	4
Показатели, характеризующие управление текущими активами
1. Доля текущих активов в общей величине активов, %	72,01	37,28	40,32
2. Длительность периода оборачиваемости текущих активов, дни	912	1738	2433
3. Величина чистого оборотного капитала, тыс. руб.	2259582	-1996373	-9962845
4. Рентабельность оборотных активов, %	87	86	82
Тип политики управления текущими активами	консервативная	консервативная	консервативная
Показатели, характеризующие управление текущими пассивами
1. Доля текущих пассивов в общих источниках финансирования, %	89,26	66,9	67,09
2. Длительность оборачиваемости кредиторской задолженности, дни	1738	1520	1303
Тип политики управления текущими пассивами	агрессивная	агрессивная	умеренная

Данные оценки обоснованности комплексной политики управления текущими активами и текущими пассивами НГДУ "Азнакаевскнефть" на протяжении 2012-2014 гг. позволяют сделать вывод, что выбранные типы не сочетаемы. На предприятии наблюдаются явные противоречия между управлением текущими активами и управлением текущими обязательствами. Результаты анализа политик управления НГДУ "Азнакаевскнефть" позволяют делать вывод о хаотичности принимаемых управленческих решений, что отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

Полученные результаты свидетельствуют, что НГДУ "Азнакаевскнефть" нацелено на минимизацию финансовых рисков, выдача коммерческих кредитов ограничена, основным источником финансирования текущих активов является собственный капитал, заемный капитал направляется на финансирование варьирующей части текущих активов, что способствует финансовой устойчивости предприятия.

Однако наблюдается нерациональное соотношение величины дебиторской и кредиторской задолженности, что снижает текущую платежеспособность и приводит к увеличению длительности финансового и операционного циклов.

Таким образом, анализ управления платежеспособностью НГДУ "Азнакаевскнефть" выявил негативные тенденции, в частности наблюдается рост обязательств предприятия на фоне снижения ликвидных источников их покрытия. На протяжении анализируемого периода на предприятии не соблюдаются оптимальное значение показателя текущей ликвидности, отражая недостаточность мобильных активов для покрытия срочных обязательств.

Комплексная оценка управления платежеспособностью НГДУ "Азнакаевскнефть" свидетельствует о необходимости введения системы контроллинга уровня платежеспособности предприятия, регламентации обязанностей финансовых служб в области управления текущими активами и срочными обязательствами для достижения их сопоставимости, рационализации их структуры и поддержания на этой основе необходимо уровня платежеспособности.

Проведя оценку финансовой устойчивости предприятия НГДУ "Азнакаевскнефть" можно сделать следующий вывод, коэффициенты ликвидности ниже нормы, однако наблюдается их незначительное повышение. Оценка ликвидности баланса НГДУ "Азнакаевскнефть" за анализируемый период свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. Однако коэффициенты свидетельствуют о наметившейся тенденции, связанной с некоторым увеличением платежеспособности 2012. Одним словом, на предприятии прослеживается тенденция к улучшению финансовой устойчивости за счет увеличения величины собственного капитала.

Размещено на Allbest.ru