Государственные ценные бумаги

Государственные целевые займы должны стать катализатором инвестиционной активности и рычагом промышленного подъема, а не только исполнять роль источника финансирования те-кущих непроизводительных расходов местных бюджетов. [11, с. 12]

На рынках государственных облигаций учас-тники фондового рынка приобретают практичес-кий опыт андеррайтинга ценных бумаг для обес-печения последующего размещения корпоратив-ных займов. Отрабатываются механизмы первич-ного размещения ценных бумаг среди населения, совершенствуется работа институтов региональ-ного биржевого и внебиржевого рынков, торго-вых, расчетных и депозитарных систем.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современной рыночной экономике централизованный выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством неэмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способом привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных задач. В международной практике можно обнаружить самые различные виды долговых обязательств государства: облигации, ноты, казначейские векселя, сертификаты, консоли и др. Все они носят краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный характер. Индикатором развития рынка государственных ценных бумаг является их доходность, определение которой имеет важное значение при принятии решения о покупке государственных ценных бумаг.

В связи со стремлением Правительства Российской Федерации использовать долговые обязательства в качестве одного из определяющих источников бюджетных поступлений, рынок государственных ценных бумаг получает мощный импульс.

В настоящее время на российском рынке государственных ценных бумаг можно встретить различные виды долговых обязательств. Наибольшее значение в денежно-кредитной политике страны занимают государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ). Наряду с ними существуют следующие виды государственных ценных бумаг: государственные долговые обязательства, золотые сертификаты (погашенные ценные бумаги), облигации внутреннего валютного займа, сберегательная бумага для населения и др.

Доходность гособлигаций постоянно снижается уже более двух лет - с момента восстановления торгов ГКО/ОФЗ в 1999 году. При этом низкие ставки по гособлигациям способствуют движению инвестиций в реальный сектор.

В настоящее время в России нет механизмов, гарантирующих выполнение органами власти взятых на себя обязательств, что порождает ряд проблем, решение которых значительно повысит качество управления госдолгом.

Большое внимание на российском рынке государственных ценных бумаг следует уделять выбору параметров при выпуске новых инструментов. Немаловажное значение должна приобрести инвестиционная составляющая государственных ценных бумаг, то есть направление заимствованных денежных средств на инвестирование инфраструктуры (строительство дорог, мостов, нефтепроводов), а так же на развитие в России Интернет-технологий.

Таким образом, в процессе развития рыночной экономики и повышения уровня хозяйствующих субъектов, а также увеличение количества государственных ценных бумаг и динамики их обращения, рынок государственных ценных бумаг и его функционирование будут до конца упорядоченным.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1). Буренин Н.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. 4-е изд. перераб. и доп. - М.: Федеративная книготорговая компания, 2002. - 410 с.

2). Каратцев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учеб. пособие. - М.: РДЛ, 2000. - 332 с.

3). Литвененко Л.Г. Рынок государственных ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Литвененко Л.Г., Нишатов Н.П., Удалищев Д.П.; Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 211 с.

4). Чепурина М.Н., Киселевой Е.Н. Курс экономической теории: Учебник - 5-е исправленное, дополненное и переработанное издание - Киров: «АСА», 2005 г. - 832 с.

5). Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы: Учебное пособие - 3-е изд. испр. и доп. - М.: Издательская торговая корпорация Дашков и Ко, 2002.

6). Иванцова А. Новации государственных ценных бумаг в РФ: Комментарии к закону №50-ФЗ //Российская газета. - 2001. - №21. - С.12

7). Карабанова К. Понятие государственной ценной бумаги в современном российском праве: Сущность института государственных ценных бумаг //Хозяйство и право. - 2005. - №11. - С. 26-35

8). Кастальский В. Государственные ценные бумаги как предмет залога //Рынок ценных бумаг. - 2003. - №3. - С.38-40

9). Макаров О.В. Современные проблемы теории ценных бумаг //Рынок ценных бумаг. - 2005. - №12. - С. 13-15

10). Подвинская Е.С. Новые направления использования государственных ценных бумаг для развития реального сектора экономики //Финансы и кредит. - 2002. - №12. - С. 25-29

11). Подвинская Е.С. Перспективы использования конкретных видов ценных бумаг целевого назначения (государственных и гарантированных государством) для финансирования бюджетных программ //Финансы и кредит. - 2002. - №18. - С. 10-12

12). Снижкова Ю. Рынок ГКО/ОФЗ: итоги 2001 г. // РЦБ. - 2002. - №2. - с.43-47

13). Янукян М.Г. Механизм использования государственных ценных бумаг //Финансы. -2005. - №3. - С.66-69

14). Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 07.08.2001 г.) «О рынке ценных бумаг»

15). Федеральный закон от 29.07.1998 №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)