Оборотные средства и пути повышения их использования предприятием ОАО "Запорожский алюминиевый комбинат"

Источником покрытия потребности организации в оборотных средствах могут служить не только собственные, но и приравненные к ним средства (так называемые "устойчивые пассивы"). Эти средства не принадлежат данной организации, но постоянно находятся в ее обороте. Это, главным образом, часть задолженности по оплате труда и по выплатам по социальному страхованию. Если сроки выдачи заработной платы установлены 5-го и 20-го числа каждого месяца, то минимальная сумма задолженности на день очередной выплаты составит в данном примере 5-дневный фонд заработной платы.

Источником формирования сверхнормативных товарных запасов служит кредит. Исключение составляют случаи, когда образование таких запасов вызвано недостатками в деятельности коммерческих организаций (например, невыполнение плана поставок в результате производства или завоза товаров, не нужных потребителям).

Нормативные запасы прочих материальных ценностей (тары, вспомогательных, ремонтно-технических и других материалов) и расходы будущих периодов покрываются только собственными оборотными средствам.

При увеличении нормативов по запасам коммерческой организацией предусматриваются необходимые средства для прироста нормативов. Обычно такой прирост обеспечивается из прибыли и за счет увеличения сумм устойчивых пассивов. Использование прибыли в качестве основного источника прироста нормативов повышает заинтересованность коммерческих организаций в выполнении плана по этому показателю.

Норматив оборотных средств для незавершенного производства должен обеспечивать ритмичный процесс производства и равномерное поступление готовой продукции на склад. Он рассчитывается по формуле:

Н н.з.п. = З • Д • К, (1.4)

где З - однодневные затраты по плану ІV квартала;

Д - длительность производственного цикла;

К - коэффициент нарастания затрат.

, (1.5)

где А - затраты, которые осуществляются единоразово в начале производственного цикла;

Б - последующие затраты, которые включаются в себестоимость продукции.

Норматив оборотных средств для расходов будущих периодов рассчитывается по формуле:

Н р.б.п. = Ро + Рп + Рв, (1.6)

где Ро - сумма средств, вложенных в эти затраты в начале планового периода без банковских кредитов;

Рп - затраты в плановом году, предусмотренные калькуляцией;

Рв - затраты, которые включаются в себестоимость продукции в планируемом году, предусмотренные калькуляцией.

Норматив оборотных средств для создания запасов готовой продукции рассчитывается по формуле:

Нг.п. = З • Р, (1.7)

Где З - однодневный выпуск готовой продукции в ІV квартале планируемого года по производственной себестоимости;

Р - норма запаса оборотных средств для готовой продукции - включает следующие элементы: время на комплектацию изделий, время на оформление и сдачу расчетных документов в банк.

В определении потребности используются следующие методы нормирования оборотных средств:

- Метод прямого счета предусматривает расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом происходящих изменений в организации производства, снабжения и сбыта, после их суммирования определяется сумма норматива;

- Аналитический метод применяется для определения нового норматива при условии неизменности работы предприятия в предыдущем периоде;

- Коэффициентный метод используется для определения нового норматива на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий работы производства, снабжения и др. расчетов.

На практике чаще используют метод прямого счета как более достоверный.

Одной из главных проблем в современных условиях является формирование рациональной структуры оборотных средств предприятия для финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

Если предприятие испытывает трудности со сбытом, если цены рынка на оборудование, аренду, материалы, энергию растут быстрее, чем цены на продукцию предприятия, товары, услуги, если снижается прибыль и падает рентабельность, если у предприятия есть выбор: где, у кого и почем покупать и кому продавать, если предприятие думает о будущем, - необходимо рациональное формирование оборотных фондов. Нужно быть готовым к тому, что потребуется серьезная реорганизация планирования, учета и экономического анализа на предприятии.

Основная задача планирования величины оборотных средств заключается в необходимости определения минимального размера оборотных средств, требуемых для обеспечения ритмичной и бесперебойной работы предприятия по выполнению годового плана, эффективного использования финансовых и материальных ресурсов, ускорения оборачиваемости оборотных средств, а также сокращения сверхнормативных запасов материалов и незавершенного производства. Оборотные средства представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Одним из принципов планирования является принцип постоянной потребности в собственных оборотных средствах сводится к тому, что в планируемом балансе предприятия сумма оборотных средств должна превышать сумму краткосрочных задолженностей, т.е. нельзя планировать «слабо ликвидный» баланс. Определенная часть оборотных средств предприятия должна финансироваться из долгосрочных источников (долгосрочных кредитов и собственного капитала). В этом случае предприятие имеет меньший риск испытать дефицит оборотных средств.

Методы планирования -- это конкретные способы и приемы плановых расчетов. Планирование финансовых показателей осуществляется с помощью нескольких методов:

- расчетно-аналитического;

- нормативного;

- балансового;

- оптимизации плановых решений;

- экономико-математического моделирования.

Суть расчетно-аналитического метода заключается в корректировке базовых показателей (достигнутых результатов) на предполагаемые изменения в наступающем плановом периоде с учетом тенденций роста (снижения) взаимосвязанных данных, намечаемых мероприятий по совершенствованию их структуры, ускорению роста и других количественных и качественных показателей. Метод применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов. Путем использования этого метода может быть установлена плановая потребность в оборотных активах, величина амортизационных отчислений и другие показатели.

Нормативный метод планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов определяется потребность предприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, нормы амортизационных отчислений, учетная ставка банковского процента и др. Нормативный метод планирования является самым простым и доступным. Поэтому актуальной проблемой является разработка экономически обоснованных норм и нормативов с целью формирования и использования денежных ресурсов и организации контроля над их соблюдением каждым структурным подразделением предприятия.

Содержание балансового метода планирования финансовых показателей состоит в достижении увязки имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Метод применяется при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов на нужды потребления и накопления, квартального плана доходов и расходов, платежного календаря.

Метод оптимизации плановых решений сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов, т. е. составляется несколько бюджетов разной продолжительности с разной детализацией, параллельно прорабатывается несколько вариантов плана. Например, составляется оптимистический и пессимистический сценарии развития событий.

Экономико-математический метод моделирования в финансовом планировании позволяет определить количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой математическое описание экономических процессов с помощью математических методов и приемов. В модель включаются только основные определяющие факторы, при этом она может базироваться как на функциональной, так и на корреляционной связи -- вероятностной зависимости, которая проявляется только в общем виде при большом количестве наблюдений и выражается уравнениями регрессии различного вида.

Для организации системы планирования оборотних средств на предприятии, адекватной требованиям рыночных условий, рекомендуется создание комплексной системы управления финансами, основанной на разработке и контроле исполнения иерархической системы бюджетов предприятия.[21]

1.3 Методические подходы к анализу состояния оборотных средств и эффективности их использования

К экономико - логическим методам анализа относят методы сравнения, группирования средних и относительных величин, балансовый метод, горизонтальный (во времени) и вертикальный (структурный) анализ, абсолютных и относительных разниц, факторный анализ.

Сущность метода сравнения состоит в сравнении финансовых показателей отчетного периода с их плановым значением (норматив, норма, лимит) с показателями предыдущего периода.

Детализация как метод широко используют при анализе факторов и результатов хозяйственной деятельности во времени и просторе. При этом анализе определяют позитивные и негативные действие отдельных факторов, результаты влияния которых как правило, противоположны.

Балансовый метод применяют в том случае, если не обходимо изучить соотношение двух групп взаимосвязанных економических показателей, итог которых может быть равным.

Горизонтальный анализ (во времени) предусматриваетсравнение каждой позиции отчетности с аналогичной позицией предыдущего периода.

Наиболее типовые формы горизонтального анализа :

сравнение финансовых показателей отчетного и прошлого перида;

сравнение финансовых показателей отчетного периода с плановыми;

сранение финансовых показателей за несколько прошлых периодов.

Вертикальный (структурный) анализ напрвлен на опредерение структуры финансовых показателей с определением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Наиболее распространенными являються такие формы вертикального анализа:

вертикальный (структурный) анализ активов, позволяет определить соотношение основного и оборотного капитала, состав оборотних и необоротных активов, которые используют, состав активов предприятия по степени ликвидности и др..

вертикальный (структурный) анализ капитала предусматривает определение собственного и заемного капитала, состав собственного и заемного капитала;

вертикальный (структурный) анализ денежных потоков предусматривает выделение в составе общего денежного потока все денежные потоки по производственной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Характеризуя сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал не только переносит свою стоимость на продукцию в течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

- приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;

- обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;

- реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;

- поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше. Это положение относится и к хозяйствующим субъектам торговли и другим.

Эффективное использование оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

Ко = Рп/Со,(1.8)

где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;

Рп - объем реализованной продукции, грн.;

Со - средний остаток оборотных средств, грн.;

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 грн. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 грн. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 грн. реализованной продукции:

Кз = Со/Рп(1.9)

где Кз, - коэффициент загрузки оборотных средств.

Длительность одного оборота в днях, которая находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости Ко.

Т=Д/Ко(1.10)

где Д - число дней в периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.

Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах.

Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год, исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями.

На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используется следующие показатели:

Оборачиваемость оборотного капитала в днях:

(1.11)

где О - длительность периода обращения оборотного капитала, в днях;

С - оборотный капитал, средства;

T - отчетный период, дни

Р - объем реализации продукции.

Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

(1.12)

Для характеристики эффективности использования оборотных средств используют коэффициент эффективности и рентабельность. Их рассчитывают по формулам:

; (1.13)

, (1.14)

где С- стоимость оборотных средств;

П- прибыль от реализации продукции.

Показатели наличия и эффективности использования оборотных средств представлены в таблице 1.2

Таблица 1.2 Показатели наличия и эффективности использования оборотных средств

№ п/п	Показатель	Определение	Экономическая сущность
1	2	3	4
1	Наличие оборотных средсв	(Вк+Дк)-?НА (1)	Характеризует величину собственных оборотних средств
	а) недостаток б) излишек	1<(?ОА-ГК)-?ПЗ 1>(?ОА-ГК)-?ПЗ	Превышение те кущей потребности над наличием собственных оборотных средств Превышение наличия оборотных средств над те кущей потребность
2	Коэффициент реальной стоимости оборотних средств в имуществе предприятия		Отображает часть оборотных средств в имуществе предприятия
3	Оборотность(О)		Характеризует время, за которое оборотные средства осуществляют один оборот
	Оборотность производсвенных запасов (Оз)		Отражает время превращения запасов в готовую продукцию
	Оборотность дебиторськой задолженности(Одз)		Отражает средний срок получения платежа
	Оборотность кредиторськой задолженности (Окз)		Отображает период покрытия кредиторской задолженности
	Оборотність денежных средств (Огк)	Оз+Одз+Окз	Отображает период оборота денежных средств
4	Коэффицыент оборачиваемости (Ко)		Характеризует количество оборотов за анализируемый период
5	Коэффициент загрузки (Кз)		Показывает сколько оборотных средств авансировано в 1 грн.реализованной продукции
6	Коэффицыент эффективности (Ке)		Показывает сколько прибыли приходится на 1 грн. оборотных средств
	Рентабельность (Р)		Определяет эффективность использования оборотних средств

Объяснения к таблице 1.2

Вк - собственные оборотные средства;

Дк - долгосрочные кредиты;

НА - необоротные активы;

ОА - оборотные активы;

ГК - денежные средства;

ПЗ - текущие обязательства;

Фн - фактическое наличие оборотных средств;

М - стоимость имущества;

С - середня стоимость оборотних средств;

Т - длительность пери ода, за который рассчитывается оборотность;

Р - объем реализации продукции;

П - прибыль от реализации продукции.[39]

2. Анализ оборотных средств предприятия

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Запорожский алюминиевый комбинат» ( ОАО «ЗАлК») -единственный в Украине производитель алюминия и кристаллического кремния. Специализируется на производстве глинозема металлургического и специальных марок алюминия, легированных алюминиевых сплавов для автомобильного и сельскохозяйственного машиностроения, кремния кристаллического для потребностей полупроводниковой и кремнийорганической промышленности, товаров народного потребления.

ОАО «ЗАлК» создано путем превращения государственного предприятия «Запорожский алюминиевый комбинат» согласно Распоряжения Запорожской областной государственной администрации от 22,08,1994 г. № 23-р и соответствии Указу Президента Украины от 21.04.94 г.

Регистрация ОАО «ЗАлК» осуществлена 30 сентября 1994 г. Приватизация была завершена продажей на Донецкой фондовой бирже 25% акций, принадлежащих государству в лице ФГИ Украины.

Основной орган управления Обществом - общее собрание акционеров.

Наблюдательный совет Общества защищает права акционеров, а также контролирует деятельность исполнительного органа Общества.

Правление общества - исполнительный орган, который осуществляет руководство текущей деятельностью.

Ревизионная комиссия - орган, который осуществляет контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Основные производственные цеха комбината:

- глиноземный цех;

- электролизный цех;

- электротехнический цех;

- ливарный цех.

Вспомогательные цеха:

- теплоэлектроцентраль;

- кремнево-преобразовательная подстанция;

- пылеулавливание и производство фтористых солей;

- центральная заводская лаборатория контрольно - измерительных приборов и автоматизации;

- центральная заводская лаборатория химических исследований и новой техники;

- ремонта электрооборудования;

- ремонта металлургического оборудования;

- ремонтно-механический;

- ремонтно-строительный;

- подготовки производства;

- железнодорожный и автотранспортный.

Комбинатом выпускаются следующие виды продукции:

- глинозем;

- гидроксид алюминия;

- алюминий в чушках;

- алюминий

С 15.02.2007 единым исполнительным органом Общества является Генеральный директор, который осуществляет руководство текущей деятельностью Общества.

Основными потребителями товарной продукции комбината являются предприятия машиностроительной, транспортной, химической промышленности.

Рынки сбыта: Украина, Россия, дальнее зарубежье.

В 2007 году около 50% товарной продукции, которая производится комбинатом, была реализована в Украине.

Основными потребителями были: ДП ХМЗ «ФЕД», ДП завод им. Малышева, ТОВ «КДС», ТОВ «АЛЮМИТЕК», ТОВ «Интер Тех», ОАО «Запорожтрансформатор»,ОАО «Мотор СИЧ», Днепрпетровский агрегатный заод, Новомосковский трубный завод, Криворожэлектротранс, ОАО «Киевский завод «Радар» и др.

В странах ближнего и дальнего зарубежья основными потребителями продукции были: компания «Aluminium Silicon Marketing Gmbh» (Швейцария), ВАТ «АВТОВАЗ» (Россия), ВАТ «Сибирско-Уральская алюминиевая компания» (Россия) и др.

В данной работе использованы данные финансового и бухгалтерського учета за 2007 и 2008 годы.

Краткая характеристика финансово - хозяйственной деятельности представлена в таблице 2.1.

Таблиця 2.1. Основные показатели финансово- хозяйственной деятельности «ЗАлК»

№ п/п	Показатели	Ед измер.	За 2007	За 2008	Отклон. +/-	Темп роста, %
1.	Объем чистой реализованной продукции	Тыс.грн	1233537	1537485	303948	124,6
2.	Чисельність ППП штатних работников	Чел.	6230	5942	-288	-104,6
3.	Объем чистой реализованной продукции на одного работника	Тыс.грн.	197,9	258,7	60,8	130,7
4.	Фонд оплати труда	Тыс.грн.	97252,8	123961	26708,2	127,5
5.	Среднегодовая заработная плата	Тыс.грн.	15,6	20,8	5,2	133,3
6.	Себестоимость реализованной продукции	Тыс.грн..	1122740	1270436	147696	113,1
7.	Валовая прибыль	Тыс.грн.	110797	267049	156252	241,0
1	2	3	4	5	6	7
8.	Операционные затраты, которые не входять в себестоимость	Тыс.грн.	713959	565305	-148654	-120,8
9.	Финансовый результат от операционной деятельности	Тыс.грн.	2859	176052	173196	6072,8
10.	Рентабельность продукции	%	8,9	17,3	8,4	194,3
11.	Рентабельность производства	%	9,8	21,0	11,8	220,4

Таким образом, исходя из значения абсолютних и относительных показателей финансово - хозяйственной деятельности предприятия, можна сделать взвод, что в текущем периоде (2008 год) деятельность предприятия улучшилась по сравнению с 2007 годом - это очевидно из показателя валовой прибыли, который вырос на 41%, что в абсолютном выражении ссоставляет 156252 тыс. грн.

Можно допустить, что рост показателя валовой прибыли произошелза сет увеличения себестоимости реализованной продукции, себестоимость возросла на 147696 тыс.грн.

Среднесписочная численность штатних работников за анализируемый период уменшилась на 288 человек, т.е. на 4,6%.

Руководство предприятия проводит политику «омоложения кадров», т.е. принимает на работу молодых специалистов с высшим образованием. Увеличение объема реализации, снижение операционных затрат произвело к улучшению финансовых результатов. В 2007 году прибыль составила 2859тыс. грн., а в 2008 году она увеличилась почти в шесть раз, т.е. на 173196 тыс.грн.

Рентабельность продукции увеличилась на 94%, а рентабельность производства возросла почти в два раза, т.е. на 120,4%

Динамика объема чистой реализации, фонда опдаты труда себестоимости, валовой прибыли и финансового результата от операционной деятельности представлена на рисунках 2.1, 2.2, 2.3, 2.4, 2.5



Рис.2.1 Динамика объема чистой реализованной продукции

Рис.2.2 Динамика фонда оплаты труда

Рис.2.3 Динамика себестоимости реализованной продукции



Рис.3.4 Динамика валовой прибыли

Рис.2.5 Динамика финансового результата от операционной деятельности

2.2 Анализ наличия, состава и движения оборотных средств

На основании финансовой отчетности можно оценить источники формирования, структуру и размещение оборотного капитала предприятия. Актив баланса свидетельствует о размещении оборотного капитала, который находится в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенных оборотных средств соответствует отдельная статья баланса.[24]

Анализ активов предприятия представлен в таблице 2.2.

Таблица 2.2. Анализ активов предприятия «ЗАлК» за2006р.

Наименование статьи	На начало периода 2008	На конец периода 2008	Отклонение
	Тыс.грн.	%	Тыс.грн.	%	Тыс.грн.	%	ТР
1	2	3	4	5	6	7	8
І. Необоротные активы
Нематериальные активы
Остаточная стоимость	193	0,021	535	0,058	342	0,037	177,2
Первоначальная стоимость
износ
Незавершенное строительство
Основне средства
Остаточная стоимость	300859	33,8	345742	37,7	44883	3,9	114,9
Первоначальная стоимость
износ
Долгосрочные финансовые инвестиции
Которые учмтываются по методу участия в капи тале других предприятий	9797	1,1	9544	1,0	-253	-0,1	-102,6
Другие финансовые инвестиции	726	0,08	721	0,078	-5	-4,92	-107
Долгосрочная дебиторская задолженность	40805	4,6	739	0,08	-40066	-4,52	-198,2
Отсроченные налоговые активы	25868	2,9	22903	2,5	-2965	-0,4	-11,5
Другие необоротные активы	889	0,09	889	0,097	-	0,007	-
Всего по разделу І	475755	53,5	473615	51,7	-2140	-1,8	-100,4
ІІ. Оборотные активы
Запасы
Производственные запасы	178578	43,1	158125	35,8	-20453	-7,3	-111,4
Животные на вырвщивании
Незавершенное производство	92024	22,2	112929	25,6	20905	3,4	122,7
Готовая продукция	3765	0,9	5152	1,17	1387	0,27	136,8
товары	551	0,1	399	0,09	-152	-0,01	-127,6
Вексели полученные
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
Чистя реализационная стоимость	34920	8,4	43220	9,8	8300	1,4	124
Первоначальная стоимость
Резерв сомнительных долгов	105	0,025	39	0,008	-66	27,0	-62,8
Дебиторская задолженность по рассчетам:
С бюджетом	62177	15,0	89206	20,2	27029	5,2	143,5
Другая текущая дебиторская задолженность	9234	2,23	4631	1,0	-4603	-1,13	-149,8
Текущие финансовые инвестиции	1032	0,25	828	0,2	-204	-0,05	-119,8
Денежные средства и их эквиваленты
В национальной валюте	1253	0,3	627	0,1	-626	-0,2	-149,9
В иностранной валюте	146	0,035	120	0,027	-26	-0,008	-117,8
Другие оборотные активы	5933	1,4	4104	0,92	-1829	-0,48	169,2
Всего по разделу ІІ	413929	46,5	441590	48,2	27661	1,7	106,7
ІІІ. Расходы будущин периодов	213	0,023	67	0,007	-146	-0,016	-168,5
БАЛАНС	889897	100	915272	100	25375	-	102,8

Анализ оборотного капитала позволяет сделать выводы, что на 20453 тыс.грн. уменшились остатки запасов, это свидетельствует о расширении предприятием своегохозяйственного оборота. За отчетный период увеличились запасы незавершеного производства на 20905 тыс.грн.

Наблюдаем увеличение запасов готовой продукции на 1387 тыс.грн., что негативно влияет на оборотность оборотного капитала предприятия и свидетельствует об ухудшении маркетингово - сбытовой деятельности предприятия. Это также означает, что предприятие работает не исходя из спроса на продукцию, а на «склад». На 8300 тыс.грн., т.е. на 24% увеличилась дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, что свидетельствует о снижении ее оборачиваемости и может негативно влиять на платежеспособность предприятия.

Однако, если предприятие увеличивает объемы производства, то объективно возрастает количество покупателей в кредит, это считается нормальной ситуацией с точки зрения экономической деятельности предприятия.

Увеличилась дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом на 27029 тыс.грн., т.е на 43,5% Эта задолженность представляет собой невозвращенные суммы НДС. Имеет тенденцию снижения другая дебиторская задолженность на -4603 тыс.грн.

В целом в оборотном капитале мы наблюдаем уменьшение стоимости на 27661 тыс.грн., т.е. на 106,7%.

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

Таким образом, собственные оборотные средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании текущих активов рассчитывают абсолютные показатели и относительные коэффициенты финансовой устойчивости, уровень которых сопоставляют с рекомендуемыми значениями.

Эти коэффициенты позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость воздействуют две группы факторов: внутренние и внешние.

К внутренним можно отнести состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов, к внешним - налоговую и кредитную политику государства, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, существенно влияет курс валюты, позиция и сила профсоюзов, а также общая политическая стабильность.[39]

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства. Материальные оборотные средства это запасы. Количественное значение этого показателя включает: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары.

На начало 2005 года

З=206982 тыс.грн

На конец 2005 года

З=274918 тыс.грн

На конец 2006 года

З=276605 тыс.грн

Для характеристики источников формирования материальных оборотных активов (запасов) используют такие показатели:

1. Собственные оборотные средства.

Квоб= ІП-ІА (2.1)

На начало 2005 года

Кв.о =394725 - 350860 = 28967 тыс.грн

На конец 2005 года

Кв.о=398 227- 475755 = -77528 тыс.грн

На конец 2006 года

Кв.об=492916 - 473615 = -19301 тыс.грн

2.Собственные оборотне средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов

Кв.дп= Кв.об+3П (2.2)

На начало 2005 года

Кв.дп=28967+89412 = 118379 тыс.грн

На конец 2005 года

Кв.дп= -77528 + 253363 = 175835 тыс.грн

На конец 2006 года

Кв.дп= -19301 + 1202 = -18099 тыс.грн

3. Общее количество основних источников формирования запасов

Ко=Кв.дп + Краткосрочные кредиты -Необоротные активы (2.3)

На начало 2005 года

Ко= 118379 + 99345 -365308 = - 147584 тыс.грн

На конец 2005 года

Ко= 175835 + 76707 - 473615 = -221073 тыс.грн

На конец 2006 года

Ко= -18099 + 335292 - 473615 = - 156422 тыс.грн

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования

1. Излишек (+) или недостача (-) собственных оборотных средств:

±Фс=Кв.об-З (2.4)

На начало 2005 года

Фс= 28967 - 206982 = -178015 тыс.грн

На конец 2006 года

Фс= -77528 - 274918 = -352446 тыс.грн

На конец 2006 года

Фс=-19301 - 276605 = - 295906 тыс.грн

2. Излишек (+) или недостача (-)собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Фт=Кв.дп-З (2.5)

На начало 2005 года

Фт= 118379 - 206982 = -88603тыс.грн

На конец 2005 года

Фт= 175835 - 247918 = -72083тыс.грн

На конец 2006 года

Фт= -18099 - 276605= -294707 тыс.грн

3. Излишек (+) или недостача (-) общей величины основных источников формировния запасов

±Фо=Ко-З (2.6)

На начало 2005 года

Фо= - 147584 - 206982 = -354566 тыс.грн

На конец 2006 года

Фо= -221073 - 274918 = -495991 тыс.грн

На конец 2006 года

Фо= - 156422 - 276605 =-433027 тыс.грн

При помощи этих показателей определяется трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости предприятия.

S(Ф)=1, якщо Ф?0

S(Ф)=0, якщо Ф? 0

Для анализируемого предприятия ОАО «ЗАлК»

На начало 2005 года

На конец 2005 года

На конец 2006 года

Исходя из произведенных расчетов можна сделать взвод, что предпряти емеет кризисное финансовое состояние. В этой ситуации не обходимо сокращение дебиторской задолженности, увеличение оборачиваемости запасов и сокращение их количества.

2.3 Анализ оборачиваемости оборотных средств

Состояние оборотних средств предприятия характеризуется прежде свсего наличием их на определенную дату.

В 2005 году

Фн=413929+78302-475755=16476 тыс.грн

В 2006 году

Фн=441590+0-473615=-32025 тыс.грн

Сравнение наличия оборотних средст с их потребностью позволяет определить излишек их или недостаток

В 2005 году

Пп =413929-1399-229155=183375 тыс.грн

В 2006 году

Пп =441590-747-403426=37417 тыс.грн

На основании произведенных расчетов на предприятии наблюдается излишек оборотних средств.

К показателям, которые характеризуют сосотояние оборотних средств относят коэффициент реальной стоимости оборотних средств в имуществе предприятия. Это отношение стоимости оборотних средств к стоимости имущества предприятия.

В 2005 году

В 2006 году

Для характеристики эффективности использования оборотных средств используются различные показатели, важным из которых является скорость оборота.

В 2005 году

В 2006 году

С цель проведения углубленного анализа использования оборотних средств показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны как в целом для всех оборотних средств так и по отдельным их элементам.

Длительность оборота производственных запасов отображает время превращения товарно - материальных ценностей в готовую продукцию.

В 2005 году

В 2006 году

Длительность оборота дебиторской задолженности отображает средний срок получения платежа.

В 2005 году

В 2006 году

Длительность оборота кредиторской задолженности отображает время, за которое можно перекрыть кредиторскую задолженность.

В 2005 году

В 2006 году

Следовательно, длительность оборота денежных средств предприятия отображает время их функционирования, начиная с авансирования в предметы труда и за-вершуючи получением выручки.

В 2005 году

В 2006 году

Длительность операционного цикла на анализируемом предприятии:

В 2005 году

В 2006 году

Характеризуя сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал не только переносит свою стоимость на продукцию в течение операционного цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

Операционный цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

приобретение сырья, материалов и других аналогичных ценностей и оплата счетов поставщиков;

обработка сырья и материалов с целью получения товарной продукции и оплата труда работников за счет имеющихся денежных средств;

реализация готовой продукции и представление платежных документов покупателям;

поступление денежных средств от покупателей за реализованную продукцию.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше. Это положение относится и к хозяйствующим субъектам торговли и другим.

Эффективное использование оборотных средств промышленных предприятий характеризуют три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции в оптовых ценах на средний остаток оборотных средств на предприятии:

В2005 году

В 2006 году

Коэффициент оборачиваемости характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 грн. оборотных средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1грн. реализованной продукции:

В 2005 году

В 2006году

Также для характеристики эффективности использования оборотных коштив используются коэффициент эффективности(прибыльность оборотных средств) и рентабельность.

В 2005 году

В 2006 году

Для анализируемого предприятия расчет эффективности використан-ня оборотных средств представим в табл. 2.3

Таблица 2.3. Расчет эффективности оборота оборотных средств предприятия «ЗАлК»

№ п/п	Показатель	Единица измерения	2005	2006	Отклонение (+/-)
1	2	3	4	5	6
1	Оборачиваемость	дни	118,3	100,1	-18,2
2	Оборачиваемость производственных запасов	дни	44,2	47,7	3,5
3	Оборачаваемость дебиторской задолженности	дни	22,4	11,1	-11,3
4	Оборачиваемость кредиторской задолженности	дни	24,9	11,1	-13,6
5	Оборачиваемость денежных средств	дни	100,1	69,9	-30,2
6	Коэффициент оборачиваемости	Кол. оборотов	3,0	3,6	0,6
7	Коэффициент загрузки	коп.	0,33	0,27	-0,06
8	Коэффициент эффективности		0,089	0,17	0,081
9	Рентабельность	%	8,9	17	8,1
10	Длительность операционного цикла	дни	71,6	58,8	-13,6

На основании приведенных расчетов можно сделать вывод, что длительность оборота оборотных средств предприятия уменьшилась на 18,2 дня, то есть сократился период, за который оборотные средства проходять все стадии кругооборота.

Оборачиваемость производственных запасов выросла на 3,5 дня. Это говорит о том, что увеличилось время, за которое запасы превращаются в готовую продукцию. Рост данного показателя свидетельствует о небрежном использовании ресурсов на предприятии.

Наличие большой дебиторской задолженности негативно влияет на действиельнисть предприятия. Длительность оборота дебиторской задолженности говорит о ненадежности дебиторов, но в течение анализируемого периода этот показатель сократился на 11,3 дня. Это позитивная тенденция в деятельности пидприятия.

Период оборота кредиторской задолженности также сократился на 13,6 дней, то есть сократились количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков.

Оборачиваемость денежных средств также уменьшилась на 30,2 дня, сократилось время, на выпуск продукции и получение выручки от реализации. Количество оборотов увеличились за анализируемый период на 0,6 оборота, это положительно отразилось на деятельности предприятия.

Коэффициент загрузки оборотных средств характеризует участие оборотных средств в каждой гривне реализованной продукции. Чем меньше оборотных средств приходятся на 1грн. оборота, тем лучше они используются. По данным таблицы на начало анализируемого периода в 1грн. реализованной продукции авансировано 33 коп., на конец периода, что ана-лизуеться эти расходы сократились до 27 коп., это свидетельствует о повышении эффективности расходов.

Коэффициент эффективности и рентабельность розросли почти в два раза. Все это говорит о повышении эффективности использования оборотних средств на АО «ЗАлК» .

Динамика оборачиваемости оборотних средств предприятия представлена на риунке 2.6

Рис. 2.6 Динамика оборачиваемости оборотних средств предприятия

2.4 Факторный анализ эффективности использования оборотных средств предприятия и резервы ее роста

Рассмотрим факторный анализ оборотных средств на примере коэффициента оборачиваемости. При анализе будут использованы данные за два периода - базовый и анализируемый. Значения базового периода в формулах обозначены с индексом «б», анализируемого «а».

Итак, первый уровень коэффициента оборачиваемости:

(2.7)

Второй уровень изменения коэффициента за счет изменения оборотных средств:

(2.8)

Изменение коэффициета оборачиваемости за сет изменения выручки от реализации определяем по формуле:

(2.9)

Изменение коэффициента оборачиваемости за счет изменения ресурса запасов:

(2.10)

Изменение коэффициента за счет изменения незавершеного производства:

(2.11)

Изменение коэффициента за счет запаса готовой продукции:

(2.12)

Результаты проведеного анализа дают возможность определить общий уровень управления и использования оборотних активов на предприятии, а также определить основне направленими их повышения в будущем.

На основании расчетов влияния факторов можно сдеолать вывод,что за счет изменения величины оборотных средств оборачиваемость увеличивается на 0,6 оборота, изменения объема реализации на 0,2, за счет изменения количества запасов ресурсов на 2,4 оборота , за счет изменения величины незавершенного производства на 2,3 оборота, за счет изменения запаса готовой продукции на 3,0 оборота. Таким образом , увеличить количество оборотов оборотных средств предприятия необходимо за счет увеличения количества оборотных средств предприятия, а это возможно за счет ликвидации дебиторской задолженности, или привлечения кредитных средств, также за счет сокращения запасов товарно - материальных ценностей и запаса готовой продукции. [51]

3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств

3.1 Разработка основных положений внутренней финансовой стабилизации ОАО «ЗАлК»

На региональном и общегосударственном рынках ОАО "ЗАлК" является монополистом по производству первичного алюминия и технического кремния. Основним конкурентом ипо производству глинозема является ОАО "Николаевский глиноземний завод".

Алюминиевые сплавы на основе первичного алюминия в Украине изготовляет только ОАО "ЗАлК".

Алюминиевые сплавы из металлолома изготовляют: СП "Обимет", г. Одесса и СП "Интерсплав", г., Свердловск, Луганской обл.

По мнению экспертов UBS, цены на алюминий будут в будущем годубдут стабильными или несколько вырастут из - за расходов на энергию.

Расходы на электроэнергию составляют 25-30% расходов на производство алюмининия. Планируемое квотирование ОПЕК поставок нефтепродуктов на мировой рынок будет способствовать последующему росту цены на нефть, и это должно отразиться на ценах на алюминий.

В ближайшие 12 месяцев стоимость алюминия будет зависеть от макроэкономических показателей. Ожидается, что спрос и предложение будут сбалансированы. Однако уже в среднесрочной перспективе цены на алюминий резко вырастут: за оценками UBS они составят от 2535 до 2645 дол. За тонну (в 2006 г. - 2535 дол.).

В мире конкурентами комбината являются производители алюминия, которые расположены в РФ, Европе, США и Китае. Это достаточно большие (по объему производства) предприятия или компании, которые имеют объемы производства алюминия первичного от 100 до 600 тыс. Тонн и бо-льше.

Финансовое положение комбината остается затруднительным из-за острого недостатка собственных оборотных средств.

В святи с этим комбинат вынужден привлекать кредитные средства банков. По состоянию на 31.12.2006 г. сумма краткосрочных привлеченных средств составляет 76707 тис.грн., сумма текущей задолженности за долгосрочным обязательствам (кредитами) составляет 78302 тис.грн.

По состоянию на конец 2006 года краткосрочные кредиты составляют 335292 тыс.грн., долгосрочные кредиты отсутствуют.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размер и качество, значительно влияют на финансовое состояние комбината. Финансовая политика деятельности комбината направлена на минимизацию финан-сових обязательств путем прироста оборотного капитала, минимизацию убытков от операционной деятельности, а также увеличения прибыли, от всех видов деяльности.

Пути улучшения финансового состояния комбината в буду щем году: 1.Оптимизация структуры капитала и обеспечения его финансовой стойкости.

2. Обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия.

3. Минимизация финансовых обязательств путем наращивания оборотного капитала за счет увеличения прибыли от всех видов деятельности.

4. Систематическое ослеживание состояния дебиторской задолженности, внедрения действий, по недопущению ее увеличения, потому что это создает угрозу финансовой стойкости комбината.

5. Сведение к минимуму товарного кредитования.

6. Розширення рынков сбыта.

7.Систематически проводить анализ или диагностику финансового состояния комбинату, его фактических результатов ведения хозяйства и факторов, которые определяют уровень и динамику этих результатов.

8. Систематическое отслеживание состояния дебиторской задолженности, внедрения действий, по недопущению ее увеличения, потому что это создает угрозу финансовой стойкости комбината.

9. Сокращение к минимуму товарное кредитование.

10. Расширение рынков сбыта.

11. Систематически проводить анализ или диагностику финансового состояния комбината, его фактических результатов ведения хозяйства и факторов, которые определяют уровень и динамику этих результатов.

Из наиболее значимых мероприятий плана технического развития, выполненных за 2006 год, следует отметить завершение работ из организационно технических мероприятий (ОТЗ): - внедрение технологии нагрева электролизера перед пуском с монтажом системы подачи природного газа.

Изготовленный, смонтированный и принятый в эксплуатацию газопровод с разводкой по корпусам 1, 2 и Из ЕЦ, внедренная технология нагрева. Объем работ составлял 950,0 тыс. грн. - розробка и внедрение АСУТП ГЦ, монтаж приборов нижнего уровня, АСУТП «Испарение».

Законченные работы 1-го этапа. - внедрение измерительной системы постоянного тока LКР-100 в 1-й серии ЕЦ. Система смонтирована и введена в эксплуатацию

По разделу «Экологические мероприятия»: - введена в експлуатацию автомойка АТЦ с системой очистки стоков, объем выполненных работ составил свыше 600,0 тыс. грн..

По разделу «Создания производства из утилизации шламов от ГОУ ЕЦ» - разработанная технология переработки шламов. Получено и смонтировано оборудование. Расходы составили 250,0 тыс грн.

Также в 2006 году был выполнен большой объем работ из модернизации оборудования основных цехов. Фактические расходы на выполнение работ из мероприятий технического развития составили 68902,5 тыс..грн.

В эксплуатацию введены основные средства на сумму 63334,9 тис.грн. С целью обеспечения экологической и промышленной безопасности в буду щем году ОАО «ЗАлК» планирует внедрить мероприятия по:

- разработке проекта водооборотной системы ЦКС;

- разработке проекта модернизации пилегазоочист-них установок ЕЦ с применением высокоэффективных средств пиловловлювання;

- внедрению установки утилизации шламов газоочисток ЕЦ;

- организации санитарно-защитной зоны комбината;

- созданию единственной телекомуникацийной сети промышленной связи;

- реконструкции схемы єленктообеспечения.

Решение экологических проблем на комбинате осуществляется совместно с модернизацией основных технологических процессов.

В 2006 году в Киеве состоялось подтверждение итогов пятого Национального конкурса «Экологическое качество и безопасность», где ОАО «ЗАлК» стал дипломантом в номинации «Экологическое усовершенствование», кроме этого, ЗАлКу был врученный Знак экологического качества и безопасности.

ОАО «ЗАлК» - одно из немногих металургических предприятий Украины и ближнего зарубежья, которое имеет в своем розпорядженни три сертифицированных Системы менеджмента, в частности в области качества продукции, охраны окружающей среды и охраны труда по международнім стандартам стандартами И5О 9001:2000, И5О 14001:2004, ОН5А5

В ближайшем будущем в ОАО «ЗАлК» будет разрабатываеться и внедряеться проект менеджмента качества и безопасного производства согласно требованиям международных стандартов И5О 9001, И5О 14001 и ОН5А5 18001.

Основной целью разработки и внедрения ИСМ является интеграция процедур систем менеджмента, направленная на:

- централизацию управленческих решений;

- сокращение объъему документации;

- минимизация функционального разъединения систем, сокращение числа внутренних и внешних связей;

- возможность проведения Интегрированных мероприятий по планированию процессов, внутреннего аудита, анализа, со стороны руководства;

- выход ОАО «ЗАлК» на новый имиджевый уровень после сертификации ИСМ.

Системы менеджмента распространяются на:

- первичные процессы (основные) - проектирование, разработка; производство первичного алюминия и алюминиево-кремниевых спла-вив на его основе, алюминиевой катанки, кремния технического, глинозема и гидроксида алюминия;

- вторичные процессы (обеспечение) - закупка сырья, материалов и оборудования, сбыт продукции, обеспечения энергоресурсами, ре-монт основного технологического и энергетического оборудования, железнодорожные и автомобильные перевозки, метрологическое и информационное обеспечения, внутренний аудит;

- процессы управления - управление персоналом, планирование производства, управление документацией, совершенствование Системы . менеджмента качества.

Руководство ОАО «ЗАлК» прибегает к необходимым мерам по усовершенствованию организационной структуры управления подразделами и комбинатом в целом с целью:

- повышения эффективности функционирования процессов, их метрологического обеспечения и аналитического контроля;

- совершенствование структуры и процессов ремонта механического и энергетического оборудования, зданий и сооружений и других процессов, которые обеспечивают или влияют на качество произведенной продукции.

3.2 Пути повышения эффективности использования оборотных средств

Повышение эффективности управления оборотными средствами, как показано на рисунке 3.1, сводится к воздействию на три составляющие: