Для оценки ликвидности баланса предлагается рассчитать следующие коэффициенты:

1. Коэффициент общей ликвидности, как отношение текущих активов к текущим пассивам компании. Согласно общепринятым международным стандартам считается, что значение этого показателя должно находиться в пределах от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами в 2-3 раза может свидетельствовать о нерациональной структуре баланса.

Данный показатель является наиболее общим. Совпадение его значения с рекомендованным является необходимым, но не достаточным условием для оценки финансового состояния предприятия как удовлетворительного. Расчет этого показателя необходимо дополнить анализом текущих активов по степени их ликвидности и краткосрочных обязательств на предмет обнаружения просроченной задолженности.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, как отношение денежных средств и дебиторской задолженности к текущим пассивам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. В России оптимальным значением считается 0,7-0,8. Этот показатель более жесткий, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы, НДС и т.д.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности, как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Оптимальным считается уровень данного коэффициента от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

Коэффициенты ликвидности необходимо рассчитать за весь анализируемый период по агрегированному балансу. Коэффициент быстрой ликвидности рекомендуется рассчитать в двух вариантах. Первый - в числителе денежные средства и дебиторская задолженность (срок погашения в течение 12 мес.), второй - в числителе текущие активы за минусом запасов. Полученные результаты оформите в табл. 3.1.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Вместе с тем, собственный капитал является самым дорогим источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема - более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений доли собственного капитала в пассивах компании, тем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет 60 % пассивов, структура источников финансирования надежна.

Коэффициент автономии также строится на основе анализа структуры пассивов. Он рассчитывается как отношение заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) к собственным источникам финансирования и показывает, какое количество заемных источников приходится на каждый рубль собственного капитала.

Коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

К_маневр = (СК - ПА + ДЗС) /СК = СОК/СК,

где СК - собственный капитал;

ПА - постоянные активы;

ДЗС - долгосрочные заемные средства

СОК - собственный оборотный капитал.

Собственный капитал как самый надежный источник в первую очередь должен использоваться для финансирования постоянных активов - наименее ликвидных активов компании с длительным периодом кругооборота. Оставшаяся часть собственного капитала (собственный оборотный капитал) может быть направлена на финансирование оборотного капитала (текущих активов). Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании.

Собственный оборотный капитал используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании. Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

Таблица 3.1

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости (в долях)

Наименование показателей	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
Показатели ликвидности
К общ ликв	0,47	0,69	0,75	0,58	0,63
К срочн ликв	0,29	0,51	0,58	0,41	0,37
К абс ликв	0,06	0,18	0,40	0,27	0,21
Показатели финансовой устойчивости
Доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании	81%	83%	81%	80%	76%
К автономии	23	20	23	24	29
К маневренности	-5,5	-4,17	-4,02	-4,35	-3,46
Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании	-115%	-44%	-33%	-58%	-60%

Рис.3.1 Коэффицент общей ликвидности.

За анализируемый период значение коэффициента ниже нормы (нормой являются значения от 1 до2), потому что текущие пассивы стали превышать текущие активы. Можно сделать вывод о том, что в 2011 году оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств больше всего.

То что компания может покрыть свои краткосрочные обязательства немедленно является необходимым условием, но недостаточным для анализа, поэтому проанализируем коэффициент срочной ликвидности, это более жесткий показатель, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Рис. 3.2 Коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности ниже нормы (0,7-0,8). Это говорит о том, что предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Рис.3.3 Коэффицент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств компании к общей сумме текущих пассивов. Рекомендуемое значение показателя: от 0,1 до 0,2. Данный коэффициент показывает, какую часть своих краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно, то есть характеризует платежеспособность компании.

На протяжении анализируемого периода коэффициент ведет себя не стабильно. До 2011 года наблюдается стабильный рост коэффициента. После 2011 года - спад. В 2009 году - 0,06, в 2010 году - 0,18, в 2011 - 0,4, в 2012 году - 0,27, и в 2013 - 0,21. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и стабильностью денежных средств. Значения показателя говорят о том что компания ОАО "РЖД" в 2013 году может немедленно погасить 21% своих краткосрочных обязательств.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Они строятся на основе анализа структуры источников финансирования компании (пассивов) и направлений использования собственного капитала. Наиболее надежным источником является собственный капитал. Поэтому, чем больше доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании, тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Вместе с тем, собственный капитал является самым дорогим источником финансирования компании. Вследствие этого возникает проблема - более высокая финансовая стабильность требует дополнительных финансовых издержек. Не существует каких-либо жестко установленных нормативных значений доли собственного капитала в пассивах компании, чем более, что она, безусловно, зависит от сферы деятельности организации. Но считается, что если у предприятия реальной сферы экономики собственный капитал составляет 60 % пассивов - структура источников финансирования надежна.

Рис. 3.4 Доля собственного капитала в общей сумме пассивов компании

Доля собственного капитала в общей сумме пассивов ОАО "РЖД" на протяжении рассматриваемого периода не превышает 90%, это говорит о довольно большом количестве собственных средств и тем надежнее положение компании в долгосрочной перспективе.

Рис.3.5 Коэффицент автономии.

На рубль собственных средств в компании приходится 23 копейки заемных средств в 2009 г., 20 коп. - в 2010г., 23 коп. в 2011г. и 24 коп. - в 2012г. и 29 коп. в 2013 году. Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных снизилось к 2010 году, но затем стабильно увеличивалось, следовательно, за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво

Рис.3.6 Коэффицент маневренности.

Коэффициент маневренности показывает, какую часть собственного капитала компания в состоянии направить на финансирование текущих активов, какая часть собственного капитала находится в свободном пользовании. Чем больше значение этого показателя, тем выше финансовая устойчивость компании. Коэффициент маневренности и доля собственных источников в финансировании оборотного капитала за рассматриваемый период отрицательны, вследствие отрицательного значения собственного оборотного капитала. Таким образом, у компании отсутствуют собственные источники финансирования оборотного капитала, а часть постоянных активов финансируется за счет краткосрочных заемных источников, поэтому и происходит сокращение коэффициента.

Рис. 3.7 Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала компании.

Собственный оборотный кА

питал используется и при определении доли собственных источников в финансировании оборотного капитала компании. Этот показатель рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к оборотному капиталу.

В соответствии с диаграммой, этот показатель подтверждает данные предыдущего показателя. У кампании нет собственных средств для финансирования оборотного капитала, и он полностью финансируется за счет внешних заимствований.

Выполнив анализ показателей ликвидности компании ОАО "РЖД", можно сказать о том что за рассмотренный период. оборотных средств не хватает для покрытия краткосрочных обязательств, следовательно, компания подвергается финансовому риску. Значение коэффициента срочной ликвидности ниже нормативного, это говорит о том, что предприятие сможет избежать временного дефицита ликвидных средств только в том случае, если оно имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке. На протяжении анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности ведет себя нестабильно. Это связано с относительно большими размерами текущих пассивов и нестабильным положением денежных средств. В 2013 году 21% краткосрочных обязательств компания может погасить немедленно.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового положения предприятия на долгосрочную перспективу. Доля собственного капитала за период. не опускается ниже 80%, что является очень высоким показателем и это говорит о значительной доле собственного капитала в общей сумме пассивов компании, о надежном положении компании в долгосрочной перспективе.

Компания пользуется собственными средствами в гораздо большей степени, чем заемными, хотя собственный капитал является самым дорогим источником финансирования. Компания стремится стабилизировать свое финансовое положение.

Количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных с 2009 до 2013 года, увеличивалось, следовательно, за анализируемый период предприятие стало финансово более устойчиво и более зависимо от внешних кредиторов.

3.2 Анализ финансовых результатов деятельности железнодорожной компании

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных на будущее.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Качество финансового анализа зависит от:

· применяемой методики;

· достоверности данных бухгалтерской отчетности;

· компетентности лица, проводящего анализ.

Единой методики финансового анализа не существует. Выбор методики определяется исходя из цели и задач, которые ставят пользователи финансовой информации.

Основными задачами финансового анализа являются:

· определение финансового состояния предприятия на момент исследования;

· выявление тенденций и закономерностей развития предприятия в исследуемый период;

· определение узких мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

· выявление резервов для улучшения финансового состояния предприятия.

Методика финансового анализа включает в себя 3 взаимосвязанных блока:

1. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2. Анализ финансового состояния предприятия;

3. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

По целям осуществления финансовый анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих принципов;

1. В зависимости от организации проведения

внутренний;

внешний.

2. В зависимости от объема аналитического исследования

полный;

тематический.

3. В зависимости от объекта финансового анализа

предприятие в целом;

отдельные центры ответственности;

отдельные финансовые операции.

4. В зависимости от периода проведения

предварительный;

текущий (оперативный);

последующий (ретроспективный).

В процессе финансового анализа выделяют 3 основных проявления проблем, возникающих в финансовом состоянии предприятия:

низкая ликвидность;

недостаточная отдача на вложенный капитал;

низкая финансовая устойчивость.

Проблемы финансового состояния вызываются двумя глобальными причинами:

1. нерациональное управление результатами деятельности (управление оборотными средствами, инвестиционная политика, влияние структуры источников финансирования на рентабельности собственного капитала);

1. отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (низкий объем продаж, неблагоприятное соотношение доходов и расходов, убыточность ПВД).

Финансовый анализ осуществляется в следующей последовательности:

1. Анализ динамики и структуры баланса.

2. Анализ имущественного положения предприятия:

основные средства и прочие внеоборотные активы предприятия;

текущие активы предприятия.

3. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

4. Формирование и использование финансовых результатов железнодорожного предприятия.

В заключительной части курсового проекта проведем анализ формирования финансовых результатов деятельности компании и показателей рентабельности, заполнив следующие таблицы.

Таблица 3.2.

Анализ динамики доходов компании

Наименование показателя (в млн. руб.)	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Доходы всего 010+060+080+090	1232,881087	1460,426936	1603,808148	1680,626000	1596,306000
в % к базовому году	100%	118%	130%	136%	129%
2. Доходы по обычным видам деятельности	1050,157925	1195,143530	1288,337429	1366,015000	1376,582000
в % к базовому году	100%	114%	123%	130%	131%
в том числе
грузоперевозки	783,035973	936,228982	1003,112887	1089,282000	1088,187000
в % к базовому году	100%	120%	128%	139%	139%
пассажироперевозки в дальнем следовании	132,646056	29,065208	7,421176	8,117000	8,559000
в % к базовому году	100%	22%	6%	6%	6%
пассажироперевозки в пригородном направлении	18,361313	13,798565	0,012074	0,004000	0,062000
в % к базовому году	100%	75,15%	0,07%	0,02%	0,34%
предоставление услуг инфраструктуры	11,744612	88,406111	87, 192364	96,710000	101,699000
в % к базовому году	100%	753%	742%	823%	866%
предоставление услуг локомотивной тяги	11,017723	11,809351	11,380034	12,362000	11,029000
в % к базовому году	100%	107,2%	103,3%	112,2%	100,1%
ремонт подвижного состава	19,435954	27,634492	25,130016	14,003000	18,870000
в % к базовому году	100%	142%	129%	72%	97%
строительство объектов инфраструктуры	7,311848	1,183278	1,398191	0,265000	0,315000
в % к базовому году	100%	16%	19%	4%	4%
НИОКР	0,061054	0,043863	0,026732	0,032000	0,042000
в % к базовому году	100%	72%	44%	52%	69%
предоставление услуг соц. Сферы	7,334742	8,044748	8,938662	9,771000	10,133000
в % к базовому году	100%	110%	122%	133%	138%
прочие виды деятельности	59, 208650	78,928932	143,725293	135,469000	137,686000
в % к базовому году	100%	133%	243%	229%	233%
3. Прочие доходы	182,723162	265,283406	315,470719	314,611000	219,724000
в % к базовому году	100%	145%	173%	172%	120%

Рис.3.8 Доходы компании от обычных видов деятельности.

Большую долю в доходах компании занимают грузовые перевозки, объем которых за рассматриваемый период увеличился на 39%, что напрямую повлияло на доходы компании.

Доходы компании в части пассажирских перевозок в дальнем сообщении к 2010 году резко сократились в результате основания ОАО ФПК. Но с 2010 года наблюдается постепенный рост прочих видов деятельности, прирост которых составил 233% в 2013 году по отношению к 2009 году.

Рис. 3.9 Динамика доходов

Доходы от прочих видов деятельности занимают меньшую долю в доходах ОАО "РЖД". В 2013 году процент прочих доходов составил 13,76% от общих доходов компани.

Таблица 3.3.

Анализ динамики финансовых результатов от обычной деятельности

Наименования показателя	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
Прибыль от продаж всего, млн. руб	50,22	144,61	72,76	67,41	58,78
В % к базовому году	100%	288%	145%	134%	117%
В том числе
1. грузоперевозки, млн. руб.	91,89	142,83	69,86	71,9	60,61
В % к базовому году	100%	155%	76%	78%	66%
2. пассажирские перевозки в дальнем сообщении, млн. руб.	-27,49	-22,95	0,5	1,94	1,81
В % к базовому году	100%	84%	-2%	-7%	-7%
3. пассажирские перевозки в пригородном сообщении, млн. руб.	-24,78	-29,11	-0,06	0,02	-1,01
В % к базовому году	100%	117%	0,3%	-0,1%	4%

Финансовый результат от пассажирских перевозок в дальнем сообщении к 2013 году составил 58780000 тыс. руб., что выше результата 2009 года на 85586606 тыс. руб.

Так же из рисунка видно, что пассажирские перевозки в дальнем сообщении приносят убыток, но с 2011 по 2013 год видна тенденция к прибыли (с - 24789300 тыс. руб. до 1018000 тыс. руб.).

Прибыль от грузовых перевозок является источником покрытия убытков от пассажирских перевозок в дальнем и пригородном следовании.

Таблица 3.4.

Анализ динамики финансовых результатов деятельности компании

Наименования показателя	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
Прибыль от продаж, млн. руб.	50,22	114,61	72,76	67,41	58,78
в % к базовому году	100%	228%	145%	134%	117%
Прибыль до налогообложения, млн. руб.	60,31	130,35	76,55	66,15	19,39
в % к базовому году	100%	216%	127%	110%	32%
Чистая прибыль, млн. руб.	14,47	78,45	16,82	14,11	0,74
в % к базовому году	100%	542%	116%	97%	5%

За рассматриваемый период с 2009 года по 2013 год можно заметить скачкообразнную динамику финансовых результатов компании. Такаую же тенденцию можно проследить в прибыли от продаж и в чистой прибыли.

Таблица 3.5

Анализ динамики структуры финансовых результатов деятельности компании

Наименования показателя	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Прибыль от продаж, млн. руб.	50,22	114,61	72,76	67,41	58,78
в % к прибыли до налогообложения	83%	88%	95%	102%	303%
2. Прибыль до налогообложения, млн. руб.	60,31	130,35	76,55	66,15	19,39
в %	100%	100%	100%	100%	100%
3. Чистая прибыль, млн. руб.	14,47	78,45	16,82	14,11	0,74
в % к прибыли до налогообложения	24%	60%	22%	21%	4%

Сравнивая прибыль от продаж с чистой прибылью за рассматриваемый период с 2009 года по 2013 год, видно что прибыль от продаж увеличивается на протяжении этого периода, а чистая прибыль уменьшается.

Таблица 3.6.

Показатели рентабельности и соотношение доходов и расходов по убыточным видам деятельности

Наименования показателя	Годы
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Рентабельность оборота (прибыль от продаж/доходы по основной деятельности (стр050/стр010)) *100%	4,78	9,59	5,65	4,94	4,27
2. Рентабельность основной деятельности (прибыль от продаж/расходы по основной деятельности (стр050/стр020)) *100%	5,02	10,61	5,99	5, 19	4,46
2.1 Рентабельность по видам деятельности, включённым в состав обычных (прибыль по виду деятельности/ расходы по в. д.) *100%	13,30	18,00	7,49	0,71	5,90
2.2 Степень покрытия расходов доходами по убыточным видам деятельности	113,30	118,00	107,49	107,07	105,90
3. Рентабельность чистых активов	0,420364228	0,451560205	0,353999558	0,328090215	0,44739213
числитель: Чистая операционная прибыль/чистые активы компании, где числитель: (стр190 ф2 - стр070 ф2 (1-0,24) *100%)	1415346861	1610343118	1358005165	1318422000	1915028000
знаменатель: валюта баланса - кредиторская задолженность: (стр 300 ф1 - стр620 ф1)	3366953624	3566175898	3836177571	4018474000	4280424000
4. Рентабельность собственного капитала Чистая прибыль/собственный капитал компании, % (стр190 ф2/стр490 ф1)	0,49%	0,25%	0,50%	0,41%	0,02%
5. Индекс финансового левереджа (стр4/стр3)	0,011564603	0,005457855	0,014136105	0,012351727	0,0004672

Рис. 3.13. динамика показателей рентабельности %.

Рис. 3.14. Индекс финансового левереджа.

Рентабельность основной деятельности сокращалась с 5,02% в 2009 г. до 4,46% в 2013 г. и это связано со снижением рентабельности грузовых перевозок. При этом стоит отметить резкие скачки в период 2009-2010 (повышение до 10,61%) и 2010-2011 (снижение до 5,99%).

Показатели чистых активов и собственного капитала характеризуют эффективность финансовой политики компании (рентабельность чистых активов характеризует операционную эффективность, а рентабельность собственного капитала - эффективность инвестиций собственников).

Можно заметить довольно таки ровное движение рентабельности чистых активов в 2009 г. - 0,42%, а в 2013 г. - 0,447%.

Рентабельность собственного капала в 2009 г. составила - 0,49%, в 2010 г. - 0,25%, в 2011 г. - 0,50%, в 2012 г. - 0,41%, а в 2013 г. - 0,02%. Это связано с уменьшением чистой прибыли.

Эффект финансового рычага, или финансового левереджа - это приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала, несмотря на платность последнего. На протяжение рассматриваемого периода индекс финансового левереджа остается положительным, это говорит о том, что финансовая политика компании положительна.

На протяжение рассматриваемого периода индекс финансового левереджа имеет неоднозначную тенденцию. В 2010 и 2013 индекс финансового левереджа заметно меньше, чем в другие года, что связано со снижением рентабельности собственного капитала.

Заключение

В заключении курсового проекта необходимо отметить, что был произведен анализ финансового состояния и финансовых результатов ОАО "РЖД" с 2009 по 2013 гг. На основе данных этого периода был произведен анализ динамики и структуры баланса, имущественного положения компании, финансового состояния железных дорог и рассмотрены показатели ликвидности и финансовой устойчивости, а также проанализировано формирование и использование финансовых результатов железнодорожного предприятия.

Данный анализ показал положительную динамику валюты баланса, так как валюта баланса выросла за период 2009-2013 гг. с 3 653 052 898 до 4 577 538 000 тыс. руб.

Актив баланса ОАО "РЖД" представлен постоянными и текущими активами. Основную долю занимают постоянные активы, стоимость которых увеличивалась и в 2013 году составила 4 339 146 000 тыс. руб. Текущие активы занимают незначительную часть в общей сумме активов компании.

В источниках финансирования (пассивах) компании основную долю занимает собственный капитал, который постоянно увеличивается и в 2013 году составляет 3 540 312 000 тыс. руб. - это говорит о достаточно устойчивом положении компании. Основную часть собственного капитала составляет уставный капитал (в 2013 году 1 919 454 000 тыс. руб.). Долгосрочные заемные средства занимают незначительную часть пассивов баланса (в 2013 г. - 656 718 000 тыс. руб.).

В компании ОАО "РЖД" за анализируемый период стоимость основных фондов изменилась с 3 837 242 036 тыс. руб. в 2009 году до 4 877 433 000 тыс. руб. в 2013 году, то есть прирост составил 1 040 190 964 тыс. руб. (27%).

Реальное движение основных фондов наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода с 2009 по 2013 гг. (1 308 025 002 тыс. руб.) что составляет 36,6% от ОС на начало 2009 года. В результате переоценки основных средств увеличение их стоимости составило 3,6%. Изменение в результате движения ОС составляет 33,1%.

В течение всего рассматриваемого периода (с 2009 г. по 2013 г.) фондоотдача постепенно росла, и её значение на 2013 год составляло 38 коп. на 1 рубль стоимости ОС.

При оценке ликвидности баланса были проанализированы следующие коэффициенты: коэффициент общей ликвидности с 2009 по 2013 год находился чуть ниже нормы, это обусловлено превышением текущих пассивов над текущими активами.

Коэффициент срочной ликвидности более точный, так как при его расчете из текущих активов убираются неликвидные элементы: запасы и НДС.

Значение показателя в 2013 году составило 0,37. Значение коэффициента ниже нормативного, это говорит о том, что предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учреждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Показатель абсолютной ликвидности: рекомендуемое значение показатель не достигает в 2009 году, это связано с небольшой долей денежных средств в текущих активов в данном году. В 2011 и 2012 году, наоборот, коэффициент превышает норму.

При оценке финансовой устойчивости, доля собственного капитала за период с 2009 г. по 2013 г. относительно постоянна, и на 2013 год составляет 76%. Доля собственных источников в финансировании оборотного капитала принимает отрицательное значение, что означает у компании нет собственных средств для финансирования оборотного капитала, и он полностью финансируется за счет внешних заимствований.

При расчете коэффициента автономии количество заемных средств, приходящихся на рубль собственных неравномерно, но увеличивалась.

В последнем разделе курсового проекта были рассмотрены процессы формирования и использования прибыли железнодорожного предприятия. Здесь прослеживается тенденция к росту прибыли от продаж (всего), с 1 232 881 087 тыс. руб. в 2009 г. до 1 596 306 000 млрд. руб. в 2013 г. В первую очередь на это влияет увеличение доходов от грузовых перевозок. Наибольший прирост прибыли от грузовых перевозок приходится на 2012 и 2013 г.

Рентабельность основной деятельности сократилась с 5,02% в 2009 г. до 4,46% в 2013 г. В первую очередь это связано со снижением рентабельности грузовых перевозок, которая снизилась с 13% в 2009 г. до 6% в 2013 г.

Таким образом, можно сделать вывод о том что, не смотря на имеющиеся проблемы в своей деятельности, ОАО "РЖД" - стабильная, развивающаяся компания.

Размещено на Allbest.ru