Действия Банка России, направленные на поддержание необходимого уровня ликвидности банковского сектора и оживление межбанковского рынка, можно разбить на три основные группы.

К первой группе относятся меры, нацеленные на облегчение доступа кредитных организаций к инструментам рефинансирования. В 2009 г. Банк России смягчил параметры предоставления кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами, а также стал выдавать отечественным банкам кредиты без обеспечения. Изменение претерпели также процедуры проведения операций прямого РЕПО с Банком России.

Вторую группу составили меры по сокращению объемов связывания банковской ликвидности. С этой целью нормативы отчислений в Фонд обязательных резервов по всем категориям обязательств были понижены до 0,5% (самый низкий уровень за всю историю российской банковской системы). Коэффициент усреднения резервных требований был увеличен до 0,6. Наконец, важным направлением антикризисной политики стало снижение напряженности на межбанковском кредитном рынке. Банк России заключил соглашения с крупнейшими участниками рынка о частичной компенсации убытков по межбанковским операциям, возникших у них по сделкам с другими кредитными организациями, у которых впоследствии была отозвана лицензия на осуществление банковских операций.

Масштабное предоставление ликвидности банковскому сектору посредством операций рефинансирования банков со стороны Банка России и размещения временно свободных средств федерального бюджета и госкорпораций на депозитах в коммерческих банках способствовали снижению напряженности на межбанковском кредитном рынке и сохранению его жизнеспособности.

Улучшение ситуации на денежном рынке привело к сокращению волатильности его ценовых индикаторов. При этом удлинение диапазонов сроков предоставляемого со стороны Банка России рефинансирования банковского сектора позволило повысить роль процентной политики центрального банка в формировании структуры рыночных ставок в сегменте средне- и долгосрочных операций.

Заключение

Можно сделать вывод, что при анализе денежной трансмиссии необходимо ориентироваться на множество параметров, среди которых: сложившийся инвестиционный климат в стране, уровень развития банковской системы, личные предпочтения и ожидания субъектов экономики, степень независимости Центрального Банка при принятии решений относительно проведения денежно-кредитной политики. Таким образом, функционирование трансмиссионного механизма невозможно рассматривать отдельно, без учета условий, сложившихся в конкретной экономической системе. Данные условия складываются под воздействием функционирования всего хозяйственного механизма.

Актуальность разработки модели трансмиссионного механизма в современной России определяется существующими проблемами регулирования экономики. До настоящего времени не сформировалось единого мнения относительно того, как денежно-кредитная политика воздействует на экономику. Теория и практика трансмиссионного механизма регулирования экономики находятся в постоянном развитии. Несмотря на то, что конечной целью большинства зарубежных моделей трансмиссионного механизма является поддержание устойчивых показателей уровня инфляции, до настоящего времени не сложилось единого мнения по поводу создания оптимальной модели трансмиссионного механизма, пригодного для использования сразу несколькими странами. Нестабильное состояние экономики, действие специфических условий определения рыночных процентных ставок, становление и развитие национальных денежных и финансовых рынков в условиях развивающихся и развитых стран приводят к постоянным изменениям в моделях трансмиссионного регулирования.

Подводя итоги можно с уверенностью сказать, что Россия не имеет рыночной финансовой системы. Отечественная финансовая структура экономики может быть скорее охарактеризована как банковская финансовая система. Порядка 90% доходов населения направляется на текущее потребление и приводит к частичной изолированности финансового сектора экономки от сектора домохозяйств. Если власти и могут оказывать влияние на реальный сектор экономики, то не через фондовый, а кредитный рынок.

Современные теоретические исследования влияния финансовой глобализации на денежно-кредитную политику концентрируются в основном на вопросах ее воздействия на темпы инфляции внутри страны и на трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики. Общий вывод большинства исследователей заключается в том, что глобализация оказывает скорее понижающее воздействие на мировой темп инфляции (эта закономерность носит в большей степени эмпирический характер, и ее устойчивость еще требует своего подтверждения) и способствует выравниванию процентных ставок между странами, что ограничивает возможность влияния денежно-кредитной политики на состояние экономики посредством этого инструмента.

Список литературы

1. Бриштелев А.С. Принципы организации денежно-кредитного регулирования// Банковский вестник М.: 2007г. ;

2. Драбазнина Л. А., Окунева Л. П., Андросова Л. Д. и др. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: ЮНИТИ, 2007г.;

3. Дробышевский С. М., Трунин П. В., Каменских М. В., Анализ трансмиссионных механизмов в денежно-кредитной политики в российской экономике. М.: Институт экономики переходного периода, 2008 г с. 64;

4. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: ГИ Иностранной литературы, 1949г.;

5. Климов, А. П. Введение в экономику Институт МАГАТЭ: учеб. пособие, Н. Новгород, 2009. - Разд. I. - С. 7-38.;

6. Крючкова И.П., Сапьян М.Ю. Трансмиссионный механизм денежно кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике Банковское дело. 2007г. № 9.;

6. Корчагин О. Модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики Банковский вестник.- 2007. - №11.;

7. Кузнецов, Б.Т. Макроэкономика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 463 с.;

8. Леонтьева Е.А. Оценка эффективности кредитно-денежной политики в РФ Ломоносовские чтения: 2009г.;

9. Моисеев С. Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики Бизнес и банки. - 2008. №45. - С. 1-5.;

10. Овчинникова О.П. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики: ориентация на результат Журнал «Финансы и кредит», №26(314) - 2008г.;

11. Пашковская И. В. Трансмиссионный механизм денежно-кредитного регулирования Банковские услуги. 2006. № 8.;

12. Трошин А. Н., Фомкина В. И. Финансы, денежное обращение и кредит. - М., 2007г.;

13. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики Информационно-аналитические материалы Банка России. № 1(45). М.: Банк России, 2004г.;

14. Финансы, денежное обращение, кредит Под ред. Сенчалова В. К., Архипова А. Н. - М.: Проспект, 2009г.

Размещено на Allbest.ru