Международные аспекты корпоративных финансов

2.2 Транснациональные корпорации в различных сферах экономики

2.2.1 ТНК в непроизводственном секторе и их отраслевое размещение

В сфере услуг есть немало отраслей, где в отличие от банковского и страхового дела фирмы с помощью незначительных ПИИ в развитие зарубежных сетей могут заметно укрепить свои международные позиции. В ряде таких отраслей у России есть явные конкурентные преимущества, что означает возможность существенной трансформации специализации страны в мировой экономике.

Одним из примеров служат услуги в секторе информационных технологий (ИТ). В России работает немало квалифицированных программистов и их ряды постоянно пополняются благодаря наличию сильных вузов. Опыт Индии показывает, что ставка на развитие национального производства программного обеспечения (ПО) может оказаться продуктивной - экспорт ПО из этой страны с 1995 г. до середины 2000-х годов вырос более чем в 50 раз. При этом доля ИТ в формировании ВВП Индии и создании рабочих мест увеличилась в несколько раз. Взлет по-индийски // МЭ и МО. 2009. № 3. С. 83

Однако индийские производители в основном обслуживают американские ТНК, тогда как в России возможна ставка на разработку собственного ПО. Компании по системному интегрированию и другим услугам в секторе ИТ также имеют хорошие возможности для интернационализации своего бизнеса, по крайней мере в русскоязычном пространстве.

Российский ИТ-лидер - “Национальная компьютерная корпорация” - ПИИ пока не осуществляет, зато несколько других фирм, входящих в первую десятку 500 крупнейших компаний России (версия 2010) (http://www.? nansmag.ru); Рейтинг “Эксперт 400”. 2010

(http://www.raexpert.ru/ratings/expert400)., обзавелись разветвленными заграничными сетями. Так, созданная в 1997 г. “Лаборатория Касперского”, находясь в пятерке мировых лидеров по производству ПО для защиты информации от компьютерных вирусов, спама и хакерских атак, в 1999 г. основала в Великобритании свою первую зарубежную лабораторию.

Партнерство предложил эмигрант из России, но позднее был изменен даже город базирования, а главной функцией офиса остаются прямые продажи, помогающие преодолеть консерватизм местного рынка ПО. Второй офис был размещен в Калифорнии, но не для разработки ПО, а для получения имиджа компьютерной фирмы с офисом в США. С 2002-2003 гг. “Лаборатория Касперского” пытается закрепиться на рынках Японии, Китая и других азиатских стран с помощью франчайзинга (с целью использовать столь важные в регионе неформальные связи). В Европе для россиян бизнес-среда оказалась самой комфортной и более эффективным признано создание офисов с помощью ПИИ (в Германии, Румынии и др., а во Франции в 2003 г. “Лаборатория Касперского” даже открыла Европейский центр антивирусных исследований для мониторинга вирусной ситуации в ЕС).

Среди менее крупных фирм можно отметить лидера российского рынка мобильных игр “Плэйфон”, который сбывает продукцию не только в России, но и в 12 странах за рубежом (включая Великобританию, Германию, Швецию, Украину и ЮАР). Для создания ПО на английском и шведском языках “Плэйфон” открыл в 2005 г. офис в Стокгольме, который занят также продвижением продукции фирмы (офисы, специализирующиеся главным образом на сбыте, у компании “Плэйфон” есть и в других странах).

Основанная в 1989 г. в Москве многопрофильная ИТ-компания “ЛАНИТ”, являющаяся крупнейшим российским системным интегратором, зарубежные инвестиции осуществляет с начала 2000-х годов. У нее есть дочерние структуры на Украине (куплена в 2002 г.) и в Казахстане. Кроме того, учебный центр “Сетевая академия ЛАНИТ” открыл подразделения в Астане, Алма-Ате и Баку, где предлагает услуги по повышению квалификации в области ИТ. В 2005 г. “ЛАНИТ” приобрела другую российскую фирму “Артезио” (основана в 2000 г.), которая уже имела центры разработки ПО для предприятий связи, банков, страховых фирм и учреждений здравоохранения не только в России, но и в Белоруссии. В 2010 г. “Артезио” создала подразделение по разработке ПО в Канаде и открыла для обслуживания емкого рынка Северной Америки торговый офис в США (кроме того, у нее есть сбытовая фирма в Германии).

Труд программистов (в основном русскоязычных) в странах СНГ и Северной Америки используют и другие ведущие российские ИТ-фирмы.

Еще в 1994 г. фирма “Р-Стайл” основала на Украине дочернюю компанию, специализирующуюся на разработке ПО для автоматизации банков (однако на этом зарубежная экспансия ИТ-компании остановилась). Отчасти выход за рубеж обусловлен стремлением снизить издержки вследствие быстрого роста зарплат программистов в России. Так, группа компаний “ИБС”, специализирующаяся на оказании разных услуг в сфере ИТ, через дочернюю структуру “Луксофт” ведет разработку заказного ПО уже в нескольких странах. В 2005 г. основана компания на Украине (офисы в Киеве, Днепропетровске и Одессе), с 2008 г. “Луксофт” создает ПО в Румынии (купив в Бухаресте компанию, производящую телекоммуникационное ПО) и во Вьетнаме (в Хошимин перенесена разработка неспециализированного ПО, тогда как сложные продукты по-прежнему производят в Москве и Санкт-Петербурге). Сбытовые офисы в США, Канаде, Германии, Великобритании и Польше также оказывают услуги по разработке ПО, если это необходимо делать непосредственно на территории заказчика.

Крупным российским системным интегратором с зарубежными подразделениями стал “Техносерв”. В 2007 г. он открыл филиалы в Ташкенте и Киеве, в 2008 г. - в Баку и Ереване, в 2009 г. - в Минске. Кроме того, в 2008 г. “Техносерв” купил 74% акций “Рексофт” с офисами в ряде стран ЕС.

Однако, в отличие от предыдущих примеров, разработка ПО у “Техносерв” ведется в основном в России, а заграничные структуры используются главным образом для стимулирования экспорта услуг фирмы по системной интеграции и консалтингу в области ИТ. Стратегии стимулирования зарубежного сбыта с помощью ПИИ придерживается еще одна из ключевых фирм в сфере услуг по построению ИТ-инфраструктуры - КРОК, которая имеет дочерние структуры в Казахстане, Узбекистане и Украине.

В мировой экономике можно выделить два вида потоков - товаров и информации, которые лишь частично совмещаются. Если почти вся внешняя торговля замыкается на США или ЕС, то крупных кластеров информационных потоков можно выделить шесть - вокруг США, Германии,

Саудовской Аравии, Китая, Сингапура и России. Их контуры определяются языковыми барьерами, другими культурно-историческими факторами, миграционными потоками, деловыми контактами. Rauh J. Internationale Telekommunikation und Welthandelsstrцme // Geographische Rundschau. 2005. № 2. S. 40-47

Это создает предпосылки для формирования российских ТНК в медиа-бизнесе, особенно в ареале распространения русского языка. Вместе с тем полноценных отечественных ТНК в медиа-бизнесе пока нет. Крупнейшие компании осуществляют в основном экспорт своей продукции. Например, ВГТРК ведет спутниковое вещание на несколько десятков стран. В то же время о полноценном зарубежном производстве медиа-продукции речь идет редко. Так, среди всех российских телерадиокомпаний лишь “СТС-Медиа” в 2007-2008 гг. обзавелась каналами за рубежом - в Молдавии, Казахстане и Узбекистане (последний закрыт в 2010 г. из-за убытков от неразвитости местного рынка рекламы).

Наибольшие перспективы зарубежной экспансии открываются у ведущих информагентств, учитывая созданные ими разветвленные сети представительств и корпунктов. Например, Российское агентство международной информации “РИА Новости” (бывшее “Совинформбюро”, а затем АПН) работает в более чем 40 странах.

Частные информагентства имеют менее разветвленные сети, однако в ряде стран (особенно СНГ) ими созданы полноценные дочерние агентства.

Так, возникший в 1989 г. “Интерфакс” наряду с сетью корпунктов и представительств, а также сбытовых офисов в США и странах ЕС создал информагентства на Украине (в 1992 г.), в Белоруссии (в 1994 г.), Казахстане (в 1996 г.), Китае (в 2000 г.), Азербайджане (в 2003 г.) и Польше (в 2006 г.). При этом в Казахстане, на Украине и в Азербайджане информация предоставляется не только на русском или английском, но и на государственных языках. У лидера российского сегмента деловой информации группы РБК зарубежное агентство пока одно - “РБК-Украина” (с 2006 г.). Общий успех зарубежной экспансии информагентств за пределами СНГ во многом обусловлен складывающимся имиджем российского медиа-бизнеса, профессионализмом его сотрудников.

По-видимому, еще одним сегментом формирования небольших, но влиятельных российских ТНК в сфере услуг мог бы стать сектор высшего образования. Однако по крайней мере в рамках Европы развитие Болонского процесса направило процесс транснационализации отрасли в другое русло, резко повышая академическую мобильность студентов и преподавателей. Бадаева А. Интеграция европейского образовательного пространства // МЭ и МО. 2009. № 4. С. 63-71.

В результате полноценные филиалы создали лишь несколько российских вузов и главным образом в СНГ. Прежде всего следует отметить МГУ им. Ломоносова, который в 1999 г. открыл филиал в Севастополе, в 2001 г. - в Астане, в 2006 г. - в Ташкенте, в 2009 г. - в Баку, а в 2010 г. - в Душанбе. Шансы на интернационализацию образовательной деятельности менее известных российских вузов, в особенности негосударственных, на наш взгляд, невелики, учитывая проблемы с их репутацией.

2.2.2 Рейтинг ТНК в сфере услуг

Многие транснациональные компании накопили огромный опыт организационного развития. Транснациональные компании добиваются успехов в управлении зарубежными предприятиями, сочетая международную интеграцию производства и локальную гибкость управления. Они опираются на взаимозависимость ресурсов и функции подразделений организации; набор эффективных интеграционных механизмов их взаимодействия; мощную корпоративную поддержку и хорошо продуманную стратегию управления в глобальном масштабе. Транснациональные компании достигают такой взаимозависимости между их подразделениями, поощряя распределение между ними не только потоков материальных ресурсов, готовой продукции и капитала, но и опыта и знаний. Развитие рынков на транснациональной основе во многом зависит от уровня профессионализма руководителей, способных управлять интегрированным производством мирового масштаба.Казаков И.А. Транснациональные корпорации и элементы регулирования в мировом экономическом пространстве //Вестник Московского университета. Сер. 6, Экономика. - 2010.-с. 77

В последнее время ТНК все активнее проникают в высокотехнологичные, наукоемкие отрасли производства, которые требуют значительных капиталовложений и высококвалифицированного персонала. С учетом различной инфраструктуры и смежных отраслей ТНК обеспечили работой 150 млн. человек, что составляет 20% мировой рабочей силы. Кроме того, в ТНК число сотрудников за рубежом возрастает быстрее, чем на родине материнской компании. Более 2/3 иностранных сотрудников аффилированных компаний задействовано в промышленном производстве, около 30% - в сфере услуг, остальные - в добывающих отраслях.

ТНК занимают господствующие позиции в международном производственно - техническом сотрудничестве, а также в отраслях, связанных с обслуживанием международного товарооборота, таких как финансирование, транспортные услуги, страхование, инженерное консультирование, коммерческая информация и реклама. Масштабы расширения сферы деятельности ТНК привели к ускорению глобализации финансовых рынков; углублению взаимозависимости национальных экономик; усилению конкуренции; региональным интеграционным процессам; появлению новейших технологий, особенно в области связи и телекоммуникаций.

Американский журнал "Fortune" составил рейтинг крупнейших компаний мира, где основным критерием стал размер доходов претендентов. Первое место по количеству компаний в рейтинге принадлежит США (162 компании, из которых большинство ориентированы на деятельность в сфере услуг и информационные технологии). Второе место занимает Япония (67 компаний). Замыкает эту тройку лидеров Франция (38 компаний). В рейтинг ведущих компаний мира включены и те ТНК, которые осуществляют деятельность в сфере услуг Система органов государственного финансового контроля: полномочия, основные направления деятельности и вопросы их координации / Под ред. А.А. Ялбулганова. - М.: Юрайт, 2008.-с. 228

Первое место в рейтинге заняла крупнейшая в мире американская розничная сеть Wal-MartStoresInc. К крупнейшим ТНК также принадлежат компании, которые оказывают финансовые, банковские и страховые услуги. Немаловажную роль играют и ТНК, осуществляющие деятельность в секторе телекоммуникационных услуг (например, американские Verizon и японская NTT). Как особую разновидность ТНК выделяют транснациональные банки (ТНБ), которых начитывается порядка 64. В списке важнейших банковских корпораций мира (по величине депозитов) значатся Citigroup, UBS, BNP Paribas и др.

Однако степень транснациональности производства услуг в принимающих странах и в странах базирования ниже, чем данный показатель по обрабатывающему сектору. Здесь можно выделить следующие причины:

гораздо более значительные масштабы сектора услуг;

предоставление отечественными предприятиями многих услуг, например, в сфере образования, здравоохранения, государственного управления, СМИ, транспорта;

сравнительно недавно начавшийся рост инвестиций в другие сферы услуг, такие как телекоммуникации и предпринимательские услуги.

Вместе с тем работающие в секторе услуг ТНК, числящиеся в составляемых UNCTAD перечнях крупнейших ТНК мира быстро догоняют включенные в эти перечни компании обрабатывающего сектора.

2.2.3 Роль ПИИ и трансферта технологий в функционировании ТНК

В 2000-е годы Россия стремительно вошла в число лидеров по экспорту прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По данным ЮНКТАД, в 2000 г. по объему их годового экспорта Россия находилась на 27-м месте, а в 2008 г. вошла в первую десятку, переместившись в 2009 г. на 7-е место. World Investment Report 2010 (http://www.unctad.org). Annex table 2.

Рост российских ПИИ в предкризисные годы обеспечили в основном “ЛУКойл”, “Газпром” и металлургические гиганты. Кузнецов А.В., Четверикова А.С. Российские транснациональные корпорации продолжают экспансию даже в условиях мирового кризиса. - М., 2009. - С.19-20, 22.

Эти компании и в будущем продолжат зарубежную экспансию (даже в

кризисный 2009 г. они осуществляли новые крупные ПИИ). Вместе с тем вследствие структурной перестройки мировой экономики в ближайшее время не стоит ожидать столь же благоприятной для российских экспортеров сырья и полуфабрикатов конъюнктуры, обеспечившей им финансовую базу для масштабных капиталовложений.

Глобальные тенденции в сфере ПИИ показывают, что постепенно происходит сдвиг в пользу отраслей наукоемкой промышленности и динамично развивающейся сферы услуг. При этом именно ведущие транснациональные корпорации (ТНК) определяют конкурентоспособность той или иной национальной экономики, оказывают существенное влияние на ее современное положение в международном разделении труда, трансформируя глобальные цепочки создания добавленной стоимости. В этой связи особенно важно, чтобы характер российской инвестиционной экспансии соответствовал общим тенденциям развития ПИИ - капиталовложения отечественных ТНК должны способствовать модернизации российской экономики, а не представлять собой лишь новую форму бегства капитала из страны.

Несмотря на доминирование сферы услуг в структуре ВВП (в среднем по миру ее доля превысила 65% уже в середине 90-х годов, а в развитых странах, ключевых экспортерах ПИИ, к 2008 г. достигла 73% UNCTAD Handbook of Statistics 2009. N.Y., Geneva, 2010. P. 432.), ее роль в трансграничном инвестировании остается довольно скромной. С одной стороны, если промышленные фирмы обычно осуществляют первые ПИИ спустя годы после начала внешнеторговой деятельности, то компании сферы услуг при выходе на внешние рынки чаще вынуждены совмещать начало экспорта своей “продукции” с капиталовложениями, поскольку производство и потребление многих (хотя далеко не всех) услуг территориально неразделимы.

С другой стороны, сфера услуг характеризуется значительно бульшими протекционистскими барьерами по сравнению с промышленностью.

В коммунальном хозяйстве и некоторых видах транспорта и связи долгое время господствовали национальные естественные монополии. До сих пор либерализация этих отраслей не завершилась. В банковском и страховом деле многих государств иностранные инвесторы дискриминируются в еще более явном виде. Ряд отраслей сферы услуг начал интернационализацию сравнительно недавно вследствие изменения производственных и организационных принципов (в частности, под воздействием информационной революции) - например, в розничной торговле получают широкое распространение сетевые форматы, которые активно развивают торговые ТНК. Услуги в современной экономике. Отв. ред. Л.С. Демидова, В.Б. Кондратьев. - М., 2010. - С. 152-177.

В результате среди 100 крупнейших по размеру зарубежных активов нефинансовых ТНК мира все еще преобладают промышленные компании. Так, в 2009 г. в этом перечне было 11 автомобилестроительных, 10 нефтяных и 9 электротехнических и электронных ТНК против 7 телекоммуникационных. World Investment Report 2010. Annex table 26.

Правда, необходимо учитывать, что среди трансграничных инвесторов в сфере услуг (по крайней мере у ключевых стран) доминируют представители финансовых услуг (табл. 6), не включенные в этот список лидеров из-за сложностей сопоставления.

Таблица 6. - Отраслевая структура накопленных ПИИ, экспортированных из США, Великобритании, Франции, ФРГ и Японии, на конец 2008 г., % U.S. Direct Investment Position Abroad on a Historical-Cost Basis (http://www.bea.gov); Business Monitor MA4. Foreign Direct Investment 2008 (http://www.statistics.gov.uk); Annual Report 2009. The French Balance of Payments and International Investment Position (http://www.banque-france.fr); Bestandserhebung ьber Direktinvestitionen. April 2010 (http://www.bundesbank.de); Direct Investment Position, End of 2008 (http://www.boj.or.jp)

Либерализация трансграничных связей в сфере услуг в наибольшей степени характерна для стран ЕС, где она стала следствием успешного углубления региональной интеграции и постепенного создания в 1990-2000-х годах единого экономического пространства. В результате именно европейские ТНК упрочили свое положение в рейтинге ведущих инвесторов в последние 10-20 лет. При этом речь идет как о нефинансовых ТНК (табл. 7), так и о транснациональных банках и страховых компаниях (в перечне 50 лидеров, представляющих пока только развитые страны, 33 позиции принадлежат европейцам). Однако это не означает, что наблюдающийся рост представительства в мировой бизнес-элите ТНК из развивающихся стран будет обеспечиваться только промышленными гигантами. Например, хотя пока попавшие в сотню мировых лидеров крупнейшие телекоммуникационные ТНК базируются в странах ЕС, Швейцарии и США, среди 100 крупнейших ТНК развивающихся и постсоциалистических стран телекоммуникационный бизнес представляют 11 фирм, в том числе две российские. World Investment Report 2010. Annex table 28

В предстоящие десятилетия нами прогнозируется общее увеличение представительства среди крупнейших прямых инвесторов мира российских, азиатских и латиноамериканских ТНК (табл. 7). Эта тенденция будет обеспечиваться главным образом опережающей по сравнению с компаниями США, Японии и европейских государств интернационализацией бизнеса ТНК, которые уже вошли в число ведущих в России, Китае, Тайване, Бразилии и других странах (в том числе в результате взаимных слияний и поглощений таких ТНК).

Таблица 7. - Географическое распределение 100 ведущих нефинансовых ТНК по величине зарубежных активов ЮНКТАД (http://www.unctad.org - World Investment Report 1997. Table I.7; World Investment Report 2010. Annex table 26)

Предсказать точное число компаний той или иной страны в перечне ведущих нефинансовых ТНК на десятки лет вперед нельзя. Вместе с тем уже сейчас прослеживаются важные тенденции интернационализации бизнеса в развивающихся и постсоциалистических странах. Представление о таких исследованиях можно получить на сайте Центра изучения международных инвестиций при Колумбийском университете (http://www.vcc.columbia.edu)

В частности, на наш взгляд, вхождение в число крупнейших ТНК мира одной-двух нефтегазовых и двух-трех металлургических российских компаний - лишь вопрос времени. Более стремительное расширение перечня сверхкрупных российских ТНК возможно главным образом за счет крупных отечественных инвесторов, действующих в сфере услуг.

Вывод по 2 главе

Таким образом, на стыке XX-XXI веков развитие национальных экономик и их взаимоотношения (экономические, политические и др.) обретают совершенно иное качество. Это обусловлено тем, что современное развитие мировой экономики проходит под воздействием ускоряющегося процесса глобализации. Понятно, что все страны планеты в разной степени охвачены процессом глобализации.

Речь идет о действительно важных явлениях: интернационализации мировой экономики, развитии единой системы мирохозяйственных связей, изменении и ослаблении функций государства, активизации деятельности транснациональных корпораций (ТНК) и т.д.

Процессы транснационализации производства и капитала, выражением которых стали ТНК, являются основой и движущей силой глобализации мировой экономики. Являясь ведущим фактором глобализации экономики, ТНК размещают отдельные части и стадии воспроизводственных процессов на территории разных стран. Они представляют собой наиболее мощную часть корпоративного бизнеса, действуют в международных масштабах и играют ведущую роль в укреплении мирохозяйственных связей. Через структуры ТНК проходят финансовые и товарные потоки, определяющие развитие мирового хозяйства.

В экономической литературе процесс транснационализации зачастую рассматривается как процесс расширения международной деятельности промышленных фирм, банков, компаний сферы услуг, их выхода за национальные границы отдельных стран, что приводит к перерастанию национальных компаний в транснациональные. Для данного процесса характерно переплетение капиталов за счет поглощения фирм других стран, создание совместных компаний, привлечение финансовых средств иностранных банков, установление прочных долговременных связей за рубежом промышленных компаний и банков одной и той же страны.

Необычайно высокие темпы роста международной торговли и объема финансовых потоков в последние три десятилетия обусловлены стремительным развитием ТНК. С одной стороны, ТНК, базирующиеся в основном в Северной Америке, Европе и Японии, создают уникальные возможности для развития национальных экономик, с другой - ставят серьезные проблемы перед большинством принимающих стран, в частности, перед транзитными и развивающимися государствами. Так, являясь движущей силой мирового хозяйства, ТНК тем не менее не ставят перед собой реализацию задач экономического развития в принимающих их странах, их целью является максимизация доходов на инвестированный капитал.

ГЛАВА 3. ФИНАНСЫ ТНК НА ПРИМЕРЕ ОАО «ГМК «Норильский никель»

3.1 Общая характеристика ОАО «ГМК Норильский Никель»

Норильский никель - крупнейший в мире производитель никеля и палладия, один из крупнейших производителей платины и меди. Помимо этого Норильский никель производит побочные металлы - кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, а также селен, теллур и серу.

Основными видами деятельности предприятий Группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов.

Производственные подразделения Группы находятся на трех континентах в пяти странах мира - России, Австралии, Ботсване, Финляндии и ЮАР.

Основные российские производственные подразделения Группы являются вертикально интегрированными и включают:

Заполярный филиал ОАО «ГМК «Норильский никель» (далее - Заполярный филиал);

ОАО «Кольская горно-металлургическая компания» (далее - Кольская ГМК).

Заполярный филиал находится на Таймырском полуострове, являющемся частью Красноярского края, полностью за Полярным кругом. Транспортное сообщение филиала с другими регионами страны осуществляется по реке Енисей и Северному морскому пути, а также посредством воздушного сообщения. Кольская ГМК, расположенная на Кольском полуострове, является ведущим производственным комплексом Мурманской области и полностью интегрирована в транспортную инфраструктуру Северо-Западного Федерального округа.

Основные функциональные единицы и направления бизнеса Группы «Норильский никель» отображены на рис.4.

Рис. 4 - Основные функциональные единицы и направления бизнеса Группы «Норильский никель»

Заполярный филиал ОАО "ГМК "Норильский никель", руководство текущей деятельностью которого, осуществляет Правление, представляет собой мощный многоотраслевой производственно-хозяйственный комплекс, который включает в себя структурные единицы, показанные на рис. 5.

Рис. 5 - Структура Заполярного Филиала «ГМК «Норильский никель»

Рис. 6. - Корпоративное управление

В соответствии с функциональным назначением условно все предприятия можно разделить на две большие группы:

предприятия основной деятельности;

предприятия, обеспечивающие основную деятельность или вспомогательные предприятия.

Предприятия первой группы непосредственно участвуют в добыче, обогащении и переработке полезных ископаемых с получением конечной продукции комбината - меди, никеля, кобальта, серы, концентратов драгоценных металлов. Вспомогательные предприятия обеспечивают предприятия основной деятельности энергией, водой, природным газом и другими видами топлива, вспомогательными материалами, транспортом, обеспечивают связь, проведение всех видов ремонтов оборудования, капитальное строительство промышленных и гражданских объектов, проводят научные исследования, обеспечивают нормальное функционирование инфрастуктуры городов и поселков всего Норильского промышленного района.

Согласно Уставу Открытое акционерное общество «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» создано в соответствии с законодательством РФ.

Уставной капитал общества на момент регистрации составлялся из номинальной стоимости акций Общества и был равен 190627747 руб.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Акционеры несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Почтовый адрес: 663310, Российская Федерация, Красноярский край, г. Норильск, пл. Гвардейская, д.2.

Имущество предприятия составляют основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном бухгалтерском балансе. Источником формирования имущества Общества являются: денежные и материальные взносы учредителя, доходы, полученные от уставной деятельности, кредиты банковских учреждений и иные источники, не запрещенные законодательством. В организации создан резервный фонд в размере 15 % уставного капитала, который предназначен для покрытия ее убытков. По обязательствам Общество отвечает всем принадлежащим ему имуществом.

На долю ОАО «ГМК «Норильский никель» приходится более 18% мирового производства никеля, около 2,5% меди, почти 50% производства палладия и около 13% платины. На отечественном рынке на долю предприятий ОАО «ГМК «Норильский никель» приходится около 96% всего производимого в стране никеля, 55% меди, более 90% МПГ, 95% кобальта.

Основные потребители продукции предприятия - Россия, Европа, Азия, Северная Америка.

Ежегодно «Норильский никель» закупает материально-технических ресурсов (МТР) на $500 млн, причем большая часть закупок производится в России. Среди приобретаемых товаров - более 300 тысяч наименований. С 2002 года компания обеспечивает свои потребности в ресурсах через тендеры.

Ранее закупки МТР проводились ГМК в основном с привлечением постоянных поставщиков, зарекомендовавших себя в ходе длительного сотрудничества с компанией, на конкурсной основе. Однако, данная система работы не позволяет оперативно реагировать на постоянные изменения рынка в современных условиях. В связи с этим принято решение использовать наиболее открытые формы выбора поставщиков МТР. Кроме того, по расчетам специалистов ГМК «Норильский никель», система открытых тендеров с условием проведения расчетов денежными средствами по факту поставки позволит экономить до 10% затрат на закупку МТР.

Основные поставщики предприятия - Минский автозавод (МАЗ), ООО «Яровит» и др.

Планово-экономический отдел возглавляется начальником. Должностной статус, права и ответственность начальника ПЭО определяются его должностной инструкцией.

Структурная схема управления ПЭО разрабатывается исходя из целей, стоящих перед ним и утверждается директором по исполнению заказов.

Деятельность ПЭО осуществляется в соответствии с перспективными и текущими планами предприятия, разрабатываемыми в установленном порядке, согласованными графиками работ, приказами и указаниями администрации ОАО «ГМК «Норильский никель».

Целью деятельности ПЭО является планирование и анализ хозяйственной деятельности в соответствии со стратегическими задачами ОАО «ГМК «Норильский никель» в области увеличения объемов производства и достижения высокого уровня качества продукции, удовлетворяющей потребителя.

Направлениями деятельности ПЭО являются:

- технико-экономическое планирование,

- ценообразование и калькулирование продукции, услуг,

- экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности,

- контроль за соблюдением установленных нормативов и затрат,

- статистический учет по технико-экономическим показателям работы предприятия,

- систематизация плановой работы,

- финансовое планирование и анализ, составление бюджета доходов и расходов (БДР), бюджета движения денежных средств (БДДС) и контроль над его исполнением.

Для достижения поставленной цели ПЭО выполняет следующие функции:

1. по технико-экономическому планированию:

- разрабатывает годовые, квартальные и месячные планы объемов производства и доводит их до подразделений;

- осуществляет оперативный учет выполнения плановых заданий;

- составляет плановые расчеты по технико-экономическим показателям работы предприятия;

2. по ценообразованию и калькулированию продукции, услуг:

- составляет расчеты по ценам на продукцию, услуги, основные виды материалов, незавершенное производство;

- составляет сметы затрат на производство и реализацию продукции;

- калькулирует себестоимость единицы по видам продукции;

- осуществляет контроль над правильным применением цен.

3. по экономическому анализу производственно-хозяйственной деятельности:

- собирает и обрабатывает экономическую информацию, обобщает полученные данные в виде отчетов, справок, таблиц, графиков и т.п.

- анализирует выполнение плана производства важнейших видов продукции по объему и ассортименту,

- анализирует выполнение показателей производственной деятельности, подсчитывает потери от простоев машин и оборудования, потери от переработки и брака продукции,

- разрабатывает меры по снижению себестоимости, снижению непроизводительных потерь, ускорению темпов производительности труда, повышению рентабельности, увеличению прибыли предприятия,

4. по контролю над соблюдением установленных нормативов затрат:

- участвует в разработке прогрессивных норм расхода материалов, топливно-энергетических ресурсов, полуфабрикатов, соответствующих заданным характеристикам выпускаемой продукции и нормальным условиям труда,

- осуществляет контроль за использованием материальных, топливно-энергетических ресурсов, полуфабрикатов в соответствии с установленными нормами расхода,

5. пo статистическому учету технико-экономических показателей:

- составляет периодическую отчетность в сроки, установленные Госкомстатом.

6. по систематизации плановой работы:

- разрабатывает рациональную плановую документацию,

- формулирует постановку задач, решаемых с помощью вычислительной техники, участвует в их решении,

- разрабатывает методические материалы по планированию, анализу деятельности подразделений предприятия.

7. по финансовому планированию, анализу, составлению БДР, БДДС:

- разрабатывает проекты БДР и БДДС,

- осуществляет контроль над исполнением утвержденного БДР и БДДС.

- разрабатывает мероприятия по улучшению экономики предприятия, рациональному использованию материальных, трудовых и финансовых ресурсов, увеличению прибыли предприятия.

Среднесписочная численность предприятий Группы компаний «Норильский никель» в 2010 году составила 82 724 человека, включая 2 307 работников зарубежных активов; в 2011 году - 78866 человека.

Основная часть работников российских предприятий Группы (66%) работает на территории г. Норильска и Таймырского муниципального района. На Кольском полуострове и в Северо-Западном районе трудится 17% работников российских предприятий Группы.

2010 год	2011 год

Рис. 7 - Распределение численности работников российских предприятий Группы в 2010-2011гг (%)

Основные финансово-экономические показатели ОАО «ГМК «Норильский никель» отражены в табл. 8.

Таблица 8. - Основные финансово-экономические показатели ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2011 года

№ пп	Содержание	2009год	2010 год	2011 год	Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
					2010г от 2009г	2011г от 2010г	2010 г	2011 г
1	Выручка от продажи товаров и услуг, тыс.руб.	220440781	298765123	308792625	78324342	10027502	135,53	103,36
2	Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.	87897302	87268396	102490788	-628906	15222392	99,28	117,44
3	Стоимость основных фондов, тыс.руб.	84393922	85877186	101831187	1483264	15954001	101,76	118,58
4	Среднесписочная численность персонала, чел	83921	82724	81076	-1197	-1648	98,57	98,01
5	Чистая прибыль, тыс. руб.	98031225	110063583	112186564	12032358	2122981	112,27	101,93
6	Фондоотдача руб/руб	2,61	3,48	3,03	0,87	-0,45	133,33	87,07
7	Рентабельность,%	44,47	36,84	36,33	-7,63	-0,51	-	-
8	Производительность труда, тыс.руб./чел.	2626,77	3611,59	3808,68	984,82	197,09	137,49	105,46

Реализованные товары представляют собой сумму, вырученную от всех видов деятельности. Данные таблицы 1 показывают, что продажи в 2010г. увеличились в 1,35 раза в сравнении с 2009г., что составило 78324342 тыс. руб., а в 2011г. - ещё на 10027502 тыс. руб., а значит, спрос на товары предприятия вырос, что характеризует увеличение масштабов деятельности ОАО «ГМК «Норильский никель».

Основные производственные фонды - это совокупность оборудования, используемого в производстве товаров. В 2010-2011гг. произошло увеличение данного показателя, что можно объяснить закупкой нового оборудования, его модернизацией.

За анализируемый период численность персонала на предприятии снизилась практически на 3000 чел., так что результативный показатель труда - производительность труда, которая в 2010-2011гг. увеличилась, изменилась только из-за увеличения выручки.

Полная себестоимость реализованных товаров представляет собой сумму всех затрат на добычу и реализацию. В 2010г. себестоимость снизилась на 628906 тыс. руб., а в 2011г. - увеличилась на 15222392 тыс. руб. Данное изменение может объясняться увеличением количества добычи, себестоимости, расходов на продвижение.

Чистая прибыль также увеличилась, однако, меньшими темпами, чем выручка, что способствовало снижению рентабельности

3.2 Оценка финансового состояния ОАО «ГМК Норильский Никель» за 2009-2011гг.

Исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия осуществляется с помощью сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из аналитического баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период.

Исследование баланса представлено в табл. 9-12.

За 2010г. в активе баланса наблюдался значительный рост по статье "Дебиторская задолженность" на 22,9% или на 14408494 тыс. руб. и значительное снижение по статье «Краткосрочные финансовые вложения» на 12437418 тыс. руб.

Внеоборотные активы снизились на 32149032 тыс. руб.

Валюта баланса снизилась на 13356806 тыс. руб.

Изменения валюты баланса было на 240,69% обусловлено снижением внеоборотных активов и на минус 140,69% увеличением оборотных активов.

Существенное влияние оказало изменение дебиторской задолженности (минус 107,87%), денежных средств (минус 73,99%) и краткосрочных финансовых вложений (93,12%).

В структуре активов баланса основной удельный вес занимают внеоборотные активы - около 70%, что объясняется производственной деятельностью предприятия. Общество проводит активную работу по приобретению, замене и ремонту машин и оборудования, привлекается заемный капитал на финансирование инвестиционных проектов.

Таблица 9. - Актив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2010г.г.

АКТИВ	Абсолютные величины	Удельные веса, %	Изменения
	2009	2010	2009	2010	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных величинах (грф.5-грф.4)	В % к величинам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Мобильные средства, в том числе	176454212	195246438	26,90	30,39	18792226	3,48	10,65	-140,69
-денежные средства	29295111	39177437	4,47	6,10	9882326	1,63	33,73	-73,99
- краткосрочные финансовые вложения	34724560	22287142	5,29	3,47	-12437418	-1,83	-35,82	93,12
-дебиторская задолженность	62929576	77338070	9,60	12,04	14408494	2,44	22,90	-107,87
-запасы и НДС	49156282	56190800	7,50	8,75	7034518	1,25	14,31	-52,67
- прочие оборотные активы	348683	252989	0,05	0,04	-95694	-0,01	-27,44	0,72
Иммобилизован. средства, в том числе	479396189	447247157	73,10	69,61	-32149032	-3,48	-6,71	240,69
-основные средства	84393922	85877186	12,87	13,37	1483264	0,50	1,76	-11,10
БАЛАНС	655850401	642493595	100,00	100,00	-13356806	0,00	-2,04	100,00

Среди оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (9,6% в 2009г. и 12,04% в 2010г.).

Структура актива представлена на рис. 8.

Рис. 8 - Структура актива баланса в 2009-2010гг

За 2011г. в активе баланса наблюдался значительный рост по статьям "Краткосрочные финансовые вложения" на 46,47% или на 10357038 тыс. руб. и «Запасы и НДС» на 18,93%, или 10639110 тыс. руб.

Снижение произошло по всем прочим статьям актива, а наибольшее в абсолютном выражении наблюдается по денежным средствам (33279517 тыс. руб.).

Внеоборотные активы увеличились на 147338633 тыс. руб.

Валюта баланса увеличилась на 128478843 тыс. руб.

Таблица 10. - Актив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2010-2011г.г.

АКТИВ	Абсолютные величины	Удельные веса, %	Изменения
	2010	2011	2010	2011	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Мобильные средства, в том числе	195246438	176386648	30,39	22,88	-18859790	-7,51	-9,66	-14,68
-денежные средства	39177437	5897920	6,1	0,76	-33279517	-5,34	-84,95	-25,90
- краткосрочные финансовые вложения	22287142	32644180	3,47	4,23	10357038	0,76	46,47	8,06
-дебиторская задолженность	77338070	72825880	12,04	9,45	-4512190	-2,59	-5,83	-3,51
-запасы и НДС	56190800	66829910	8,75	8,67	10639110	-0,08	18,93	8,28
- прочие оборотные активы	252989	188758	0,04	0,02	-64231	-0,02	-25,39	-0,05
Иммобилизован. средства, в том числе	447247157	594585790	69,61	77,12	147338633	7,51	32,94	114,68
-основные средства	85877186	101831187	13,37	13,21	15954001	-0,16	18,58	12,42
БАЛАНС	642493595	770972438	100	100,00	128478843	0,00	20,00	100

Изменения валюты баланса было на 114,68% обусловлено изменением внеоборотных активов и на минус 14,68% изменением оборотных активов.

Существенное влияние оказало изменение денежных средств (минус 25,9%).

В структуре активов баланса основной удельный вес по-прежнему занимают внеоборотные активы, причём он увеличился с 69,61% в 2010г. до 77,12% в 2011г.

Среди оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность, как и в 2009-2010гг.

Структура актива представлена на рис. 9.

Рис. 9 - Структура актива баланса в 2010-2011гг

Анализируя пассивы за 2009-2010гг. (табл. 11), отметим, что основной удельный вес в структуре пассива занимает собственный капитал, что характеризует предприятия как достаточно автономное от внешнего финансирования.

Таблица 11. - Пассив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2010г.г.

ПАССИВ	Абсолютные величины	Удельные веса, %	Изменения
	2009	2010	2009	2010	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величинам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Краткосрочная задолженность	121889103	79522577	18,58	12,38	-42366526	-6,21	-34,76	317,19
Долгосрочный заемный капитал	117079623	76057587	17,85	11,84	-41022036	-6,01	-35,04	307,12
Собственный капитал	416881675	486913431	63,56	75,78	70031756	12,22	16,80	-524,32
БАЛАНС	655850401	642493595	100,00	100,00	-13356806	0,00	-2,04	100,00

Таблица 12. - Пассив сравнительного аналитического баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2010-2011г.г.

ПАССИВ	Абсолютные величины	Удельные веса, %	Изменения
	2010	2011	2010	2011	В абсо-лютных величинах (грф 3-грф2	В уде-льных вели-чинах (грф.5-грф.4)	В % к величии-нам на начало периода (грф.6 грф2)	В % к измене-ниям итога баланса (грф.6 итог 6)
Краткосрочная задолженность	79522577	67741457	12,38	8,79	-11781120	-3,59	-14,81	-9,24
Долгосрочный заемный капитал	76057587	96915922	11,84	12,57	20858335	0,73	27,42	16,36
Собственный капитал	486913431	606315059	75,78	78,64	119401628	2,86	24,52	93,66
БАЛАНС	642493595	770972438	100	100,00	128478843	0,00	20,00	100,78

За 2010г. собственный капитал увеличился на 70031756 тыс. руб., а вот заёмный капитал снизился (краткосрочный на 42366526 тыс. руб., долгосрочный - на 41022036 тыс. руб.).

Наибольшее влияние на изменение валюты баланса оказало изменение обязательств (624,31%), в то время как влияние изменения собственного капитала составляло минус 524,32%.

В табл. 5 проанализируем пассивы за 2010-2011гг.

Из табл. 5 видно, что собственный капитал всё также составляет основной удельный вес пассива (практически 80%). Краткосрочные обязательства продолжают снижаться, а вот долгосрочные увеличились на 20858335 тыс. руб.

Наибольшими темпами изменились собственный капитал и долгосрочные обязательства.

На изменение валюты баланса основное влияние оказало изменение собственного капитала (93,66%) и долгосрочных обязательств (16,36%).

Графически структура пассива представлена на рис. 10.

Рис. 10 - Изменения структуры пассива за 2009-2011гг

Дебиторская задолженность представляет собой сумму долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц в результате хозяйственных отношений между ними, или, иными словами, отвлечения средств из оборота организации и использования их другими организациями или физическими лицами.

Главной целью анализа дебиторской и кредиторской задолженности является разработка мероприятий по совершенствованию настоящей или формированию новой политики кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли организации, ускорение расчетов и снижение риска неплатежей. В разработке политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью акцент делается на расширение объема продаж продукции, оптимизацию общего размера задолженности и обеспечение своевременной ее инкассации.

Анализируя дебиторскую задолженность ОАО «ГМК «Норильский никель», в первую очередь нужно отметить такой негативный для предприятия факт, как наличие просроченной дебиторской задолженности, что значительно ухудшает управление дебиторской задолженностью.

Данные о наличии и изменении дебиторской и кредиторской задолженности, а также о наличии просроченной задолженности представлены в Приложениях.

Данные таблиц показывают, что к концу 2011 года сумма остатка краткосрочной дебиторской задолженности снизилась до 67197604 тыс. руб. против показателя 2010г. в 71948534 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность предприятия увеличилась за 2011г. с 5389536 тыс. руб. до 5642353 тыс. руб. Таким образом, основную часть дебиторской задолженности составляет именно краткосрочная задолженность.

В структуре дебиторской задолженности преобладает задолженность по авансам выданным и прочим дебиторам в долгосрочной задолженности и по покупателям и заказчикам в краткосрочной задолженности.

Проведём далее анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для оценки используют коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты), значение которого определяется по формуле:

где ВД - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.

ДЗср - средняя величина дебиторской задолженности, руб.

Кос 2009 = 220440781 / ((55577377 + 2983816 + 3494586 + 59434990) / 2) = 3,63

Кос 2010 = 298765123 / ((62929576 + 77338070) / 2) = 4,26

Кос 2011 = 308792625 / ((77338070 + 72825880) / 2) = 4,11

По данным расчетов видно, что оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась в 2010г. и снизилась в 2011г.

Показатель, который характеризует длительность погашения дебиторской задолженности (в днях), это оборачиваемость средств в расчетах, он рассчитывается по формуле:

где Кос - коэффициент оборачиваемости средств в расчетах, обороты;

360 - количество дней в году.

ОСр 2009 = 360 / 3,63 = 99,17

ОСр 2010 = 360 / 4,26 = 84,51

ОСр 2011 = 360 / 4,11 = 87,59

Таким образом, оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась в 2011г., что повлекло увеличение периода оборота с 54,51 в 2010г. до 87,59 в 2011г.

Проанализируем кредиторскую задолженность.

Данные таблиц приложений показывают, что к концу 2011 года сумма остатка долгосрочной кредиторской задолженности увеличилась с 68964680 тыс. руб. до 95353591 тыс. руб., а краткосрочной - увеличилась с 37095077 тыс. руб. до 62612317 тыс. руб.

Существенную часть кредиторской задолженности составляют кредиты и займы.

Проанализируем оборачиваемость кредиторской задолженности:

Ко = Выручка / среднюю кредиторскую задолженность

Кос 2009 = 220440781 / ((255240985 + 197336532) / 2) = 0,97

Кос 2010 = 298765123 / ((13089574 + 10560613) / 2) = 25,27

Кос 2011 = 308792625 / ((10560613 + 13608889) / 2) = 25,55

Таким образом, оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась.

Период оборота задолженности рассчитывается по формуле:

Т = 360 / Ко

Т 2009 = 360 / 0,97 = 371,13

Т 2010 = 360 / 25,27 = 14,25

Т 2011 = 360 / 25,55 =14,09

Увеличение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности повлияло на период оборота - он снизился на 357,04 дня. Данная тенденция благоприятна для предприятия, так как предприятие в более активно финансирует текущую деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Проанализируем ликвидность баланса на примере исследуемой организации.

Таблица 11. - Анализ ликвидности баланса ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2011гг.

Ликвидность
Актив	2009	2010	2011	Пассив	2009	2010	2011
А1	64019671	61464579	38542100	П1	13089574	10560613	13608889
А2	62929576	77338070	72825880	П2	108799529	68961964	54132568
А3	49504965	56443789	67018668	П3	117079623	76057587	96915922
А4	479396189	447247157	594585790	П4	416881675	486913431	606315059

Таблица 12. - Платёжный излишек / недостаток

Платёжный излишек / недостаток
2009	2010	2011
50930097	50903966	24933211
-45869953	8376106	18693312
-67574658	-19613798	-29897254
62514514	-39666274	-11729269

Как видно из таблицы 12, баланс в 2009-2011гг. не был абсолютно ликвидным, так как не соблюдалось второе, третье и четвертое условия ликвидности.

Воспользуемся коэффициентами ликвидности и платежеспособности.

Таблица 13. - Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ГМК «Норильский никель» за 2009-2011гг.

Коэффициент	Расчёт	Норма	2009	2010	2011
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 / П1	0,2-0,5	4,89	5,82	2,83
Коэффициент критической оценки	(А1 + А2) / (П1 + П2)	Более 1	1,04	1,75	1,64
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/ (П1+П2+П3)	Более 2, но не менее 1	0,74

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
•  4 
•  5 

дипломная работа "Международные аспекты корпоративных финансов" скачать

Подобные документы

• Особенности деятельности транснациональных корпораций как субъекта международных экономических отношений

  Рассмотрение основных характеристик транснациональных корпораций и изучение их общей структуры. Выявление тенденций данных компаний в современном мире. Анализ воздействия крупнейших транснациональных корпораций на международные экономические отношения.
  
  курсовая работа [190,0 K], добавлен 24.09.2014
  

• Транснациональные корпорации и их роль в мировой экономике

  Признаки транснациональных корпораций (ТНК). Причины возникновения и развития международной ТНК, ее отраслевая специфика. ТНК в сфере услуг и в глобальном экономике. Развитие, состояние, типы и характеристики крупных корпораций в Республике Казахстан.
  
  курсовая работа [266,5 K], добавлен 09.02.2012
  

• Особенности деятельности международных компаний

  Место и роль ведущих международных компаний в глобальной экономике. Особенности глобальной конкуренции транснациональных корпораций. Стратегия влияния международных компаний на экономическую ситуацию в мире. Проблемы конкурентоспособности российских фирм.
  
  курсовая работа [32,9 K], добавлен 23.12.2014
  

• Роль транснациональных компаний в процессе глобализации

  Анализ процесса глобализации в международных отношениях, его становление и закономерности развития. Роль транснациональных компаний на международной арене. Тенденции и перспективы развития транснациональных компаний, пример их влияния на государство.
  
  курсовая работа [68,7 K], добавлен 05.01.2015
  

• Влияние транснациональных компаний на международную политику

  Отличительные особенности транснациональных корпораций - акционерных компаний с филиалами и дочерними предприятиями в разных странах. Характеристика горизонтально и вертикально интегрированных и диверсифицированных ТНК, их роль в международной политике.
  
  курсовая работа [69,9 K], добавлен 20.06.2011
  

• Роль финансов в развитии международных экономических отношений

  Роль глобализации в современных экономических отношениях и валютно-финансовой системе. Основные тенденции развития финансов в системе глобальных экономических связей. Международные инвестиции, роль России в международной валютно-финансовой системе.
  
  курсовая работа [86,8 K], добавлен 04.11.2009
  

• Анализ инвестиционной деятельности транснациональных корпораций в различных регионах мира

  Характеристика крупнейших транснациональных корпораций мира, ранжированных по объему зарубежных активов. Сравнительные данные расчета индекса транснационализации крупнейших нефтедобывающих ТНК. Отраслевая специализация. Экспорт прямых инвестиций.
  
  реферат [579,4 K], добавлен 16.11.2019
  

• Особенности деятельности ТНК развивающихся стран

  История возникновения, сущность и признаки транснациональных корпораций. Участие ТНК в международной торговле: в аграрном, потребительском и сырьевом секторах. Укрепление роли российских корпораций в системе мирового хозяйства и экономических отношений.
  
  курсовая работа [233,1 K], добавлен 13.06.2012
  

• Проблемы и перспективы транснационализации российских корпораций и финансовых групп

  Понятие и формы международных корпораций. Финансовые группы в мировой экономике. Развитие, особенности формирования российских финансово-промышленных групп в переходной экономике. Развитие российских международных финансово-промышленных компаний.
  
  реферат [35,0 K], добавлен 30.03.2011
  

• Слияния и поглощения транснациональных корпораций как инструмент повышения стоимости и конкурентоспособности

  Причины слияния и поглощения транснациональных корпораций. Виды транснациональных корпораций и их сущность. Виды транснациональных корпораций и причины их возникновения. Роль ТНК в международном разделении труда. Перспективы развития.
  
  дипломная работа [99,1 K], добавлен 12.09.2006
  

Другие документы, подобные "Международные аспекты корпоративных финансов"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам