Оценка эффективности расширения производства на примере ООО "Санфлор"

4. НДС по приобретенным ценностям - 11 тыс. руб. (0,26%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:

5. Заемный капитал: долгосрочные кредиты и займы - 59700 тыс. руб. (62,46%).

Среди положительно изменившихся статей баланса за 2007 г. можно выделить «Запасы: сырье и материалы» в активе и «Краткосрочные кредиты и займы» в пассиве (+27859 тыс. руб. и +49325 тыс. руб. соответственно).

Структура активов организации на конец 2007 г. характеризуется следующим соотношением: 26% иммобилизованных средств и 74% текущих активов.

Таким образом, можно сделать вывод о снижении имущества ООО «Санфлор» за 2007 г.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В табл. 2.2 представлена оценка ликвидности ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 гг.

Таблица 2.2

Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 гг.

Показатель ликвидности	Значения показателя	Отклонение (+,-)	Рекомендованное значение
	2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,8	1,3	-0,5	>2,0
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,42	0,31	-0,09	>1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,39	0,29	-0,1	>0,2

На 31.12.2007 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,3. За 2006 г. этот коэффициент снизился на 0,5 процентных пункта. Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, не укладывающееся в норму (0,31). Это свидетельствует о недостаточности у ООО «Санфлор» ликвидных активов (т.е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2007 г. имеет значение, соответствующее норме (0,29). При этом за рассматриваемый период коэффициент снизился на 0,1 процентных пункта.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 гг.

Таблица 2.3

Показатели финансовой устойчивости ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 гг.

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя	Отклонение (+,-)
		2006 г.	2007 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	?0,5	0,33	0,33	-
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	?1,0	1,14	1,04	-0,1
Коэффициент маневренности собственного капитала	?0,5	2,15	2,54
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	?0,5	1,32	0,95
Коэффициент краткосрочной задолженности	-	0,01	0,01	-

Коэффициент автономии организации на последний день 2006 г. составил 0,33. Полученное значение говорит о неоправданно низкой доле собственного капитала ООО «Санфлор» (33%) в общем капитале организации - организации слишком много использует заемных денежных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец 2006 года составило 2,15. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5 - 0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о достаточности собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ООО «Санфлор». Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (1,32) на 31.12.2006 г. соответствует нормальному значению, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Санфлор» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности.

Коэффициент автономии организации на последний день 2007 г. составил 0,33. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о слишком высокой зависимости от заемного капитала (собственный капитал составляет 33% в общем капитале организации).

Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день декабря 2007 г. составило 2,54. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5 - 0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о достаточности собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения ООО «Санфлор». Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,95) соответствует норме, т.е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ООО «Санфлор».

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО «Санфлор» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности.

В табл. 2.4 представлена оценка стоимости чистых активов предприятия по отношению к его уставному капиталу.

Таблица 2.4

Оценка стоимости чистых активов ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 гг.

Показатель	Значение показателя	Изменение (+,-)
	2006 г.	2007 г.	тыс. руб.	в % к валюте баланса
	тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7
Чистые активы	130689	35,17	123557	33,46	-7132	-1,71
Уставный капитал	167	0,04	167	0,05	-	+0,01
Превышение чистых активов над уставным капиталом	130522	35,12	123390	33,42	-7132	-1,7

Чистые активы организации на последний день декабря 2007 года намного (в 739,86 раз) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «Санфлор», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Однако необходимо отметить снижение чистых активов на 1,7% в течение рассматриваемого периода.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этим показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

Значение показателей деловой активности отобразим в табл. 2.5.

Таблица 2.5

Показатели деловой активности

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя	Отклонение (+,-)
		2006 г.	2007 г.
Общий коэффициент оборачиваемости	Выше 0,8	0,71	0,85	+0,14
Коэффициент оборачиваемости запасов	Выше 4,0	1,25	1,45	+0,2
Коэффициент оборачиваемости собственных средств	Выше 1,0	2,15	2,54	+0,39

Анализ показателей деловой активности показывает, что на начало анализируемого периода значение общего коэффициента оборачиваемости было близко к нормативному значению, к концу 2007 года значение данного показателя стало соответствовать норме.

Значение коэффициента оборачиваемости запасов значительно ниже нормативного как на начало, так и на конец анализируемого периода, что говорит о слишком высокой доле запасов в структуре активов организации. В некоторой степени это обусловлено особенностями отрасли, тем не менее, необходимо предпринимать меры для повышения данного показателя, оптимизируя количество запасов, совершенствуя систему управления запасами.

Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой степени задолженности у компании. В этом случае давление кредиторов может ощущаться прежде, чем можно что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре. Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов может отражать негативные явления в деятельности предприятия, например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.

Значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала соответствует нормативному значению и на начало и на конец анализируемого периода, что положительно характеризует деятельность фирмы.

На основании полученных данных можно сделать вывод, что за рассматриваемый период времени улучшились значения показателей деловой активности, что положительно сказывается на общей картине финансового состояния предприятия. Однако значение оборачиваемости запасов даже при существующем улучшении не соответствует нормативному значению, что говорит о необходимости дальнейшего совершенствования системы управления запасами.

Для оценки использования имеющихся ресурсов на предприятии рассчитывают показатели рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Данные показатели позволяют судить об эффективности ценовой и финансовой политики в компании.

Рассчитанные значения показателей рентабельности отобразим в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Показатели рентабельности ООО «Санфлор» за 2006 - 2007 г.

Показатель	Нормативное значение	Значение показателя	Отклонение (+,-)
		2006 г.	2007 г.
Коэффициент рентабельности использования капитала	Выше 0,15	0,06	0,01	-0,05
Коэффициент рентабельности использования собственных средств	Выше 0,2	0,18	0,02	-0,16
Коэффициент рентабельности продаж	Выше 0,3	0,08	0,01	-0,07
Коэффициент рентабельности текущих затрат	Выше 0,4	0,09	0,01	-0,08

Анализ показателей рентабельности ООО «Санфлор» за анализируемый период показывает низкие значения всех показателей рентабельности. При этом необходимо отметить их снижение, что говорит о снижении эффективности ценовой и финансовой политики предприятия. Значения всех показателей рентабельности свидетельствуют о кризисном положении предприятия и необходимости совершенствования финансовой политики, ужесточения ценовой политики предприятия.

2.4 Исследование возможности расширения производства

Расчет Z-счета Альтмана.

Z = 1.2 К_об + 1.4 К_нп + 3.3 К_р + 0.6 К_рс + 1.0 К_от

К_об - доля оборотных средств в активах

К_нп - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли.

К_р - рентабельность активов, исчисленная по прибыли до вычета налогов (балансовой).

К_рс - соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала и заемным капиталом.

К_от - отдача всех активов

Z ( 2006 ) = 1,2 * 0,74 + 1,4 * 0,002 + 3,3 * 0,05 + 0,6 * 0,5 + 1,0 * 0,85 = 0,888 + 0,0028 + 0,165 + 0,3 + 0,85 = 2,2058

В Западной практике определена таблица значений Z-счета для определения степени вероятности банкротства.

Таблица 2.7

Z - счет	Вероятность банкротства
Z < 1,8	Очень высокая
1,81…2,7	Высокая
2,71…2,9	Существует некоторая возможность
Z > 2,91	Очень низкая

Полученный результат показывает, что степень вероятности банкротства высокая. Таким образом, для исправления существующей ситуации необходимо принятие управленческих экономических решений в целях снижения вероятности банкротства и повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

На основании результатов проведенного финансового анализа деятельности ООО «Санфлор» можно сделать следующие выводы:

За рассматриваемый период деятельность предприятия приносила прибыль, однако значения прибыли очень сильно колеблются (если за 2006 год получена прибыль в размере 15446 тыс. руб., то за 2007 год - 831 тыс. руб.). Это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Причина столь сильного дисбаланса кроется в отсутствии адекватной финансовой и ценовой политики. На предприятии произошло значительное снижение показателей рентабельности, которые и в 2006 году не соответствовали нормативным значениям.

Для ООО «Санфлор» было характерно наличие ряда больных статей по состоянию на 01.01.2008 года. Очевидно, что в краткосрочной перспективе предприятие потеряло платежеспособность, и, как следствие, с большой вероятностью может быть признано банкротом, о чем свидетельствует и проведенный анализ возможности банкротства.

Неэффективное управление активами и пассивами привело к тому, что структура баланса предприятия на 2007 год может быть признана неудовлетворительной.

На основании проведенного анализа показателей структуры капитала можно сделать вывод о том, что в долгосрочной перспективе финансовое состояние предприятия находится в относительной стабильности и не вызывает опасений, однако практически все показатели имеют тенденцию к снижению.

Анализ показателей деловой активности показал, что значения практически всех показателей оборачиваемости возросло, но при этом значения оборачиваемости материальных запасов очень низко, что свидетельствует о неудовлетворительной системе управления запасами. Кроме того, необходимо отметить, что недостаточно эффективная ценовая и финансовая политика предприятия снижает эффект от улучшения показателей деловой активности.

Расчет показателей рентабельности показал, что за рассматриваемый период все показатели значительно снизились, что связано с резким снижением прибыли в 2007 году.

Произведенный расчет Z-счета Альтмана показал, что предприятие находится в нестабильном финансовом положении, вероятность банкротства высокая, в связи с чем необходимо принятие эффективных управленческих решений по улучшению финансового положения предприятия.

Для увеличения прибыли предприятия, а также оптимизации структуры ликвидности предприятия за счет увеличения денежных средств, руководством ООО «Санфлор» было принято решение осуществить расширение производства. Это связано с тем, что предприятие работает в отрасли, которая обладает большими резервами и спрос на продукцию отрасли растет и прогнозируется его дальнейшее повышение. Кроме того, отрасль является фондоемкой, что обеспечивает положительный эффект масштаба при расширении производства.

Глава 3. Разработка мероприятий по расширению производства в ООО «Санфлор» и оценка их эффективности

3.1 Выработка альтернативных вариантов расширения производства

Руководству было предложено два варианта проектов, из которых необходимо провести выбор.

Вариант 1. Организация на территории предприятия ремонтного цеха.

Проект посвящен разработке и экономическому обоснованию осуществления инвестиционного проекта ремонтного цеха.

Ремонтный бизнес - наиболее удачное решение для машиностроительного предприятия, так как оно уже обладает опытными кадрами, желает начать доходное дело. Кроме того, уже известны технологии и правила работы с таким оборудованием. Учитывая степень изношенности оборудования российских заводов, данные услуги будут пользоваться необходимым спросом.

Цели проекта:

Целью разрабатываемого проекта является обоснование привлечения инвестиций для производства услуг создаваемого предприятия.

Ремонтный комплекс на территории ООО «Санфлор» создаётся для обслуживания клиентов, для нанесения рисунков на зеркала, как серийные так и индивидуальные.

С этой целью осуществляем закупку нового оборудования, арендуем дополнительное приемлемое для нас помещение (большое, хорошо вентилируемое и рядом с мастерской ООО «Санфлор»).

Данный комплекс располагается рядом с основным производством, что позволяет сократить время транспортировки из цеха в цех, и снизить затраты на транспортировку.

В целом по результатам маркетингового исследования должна быть выработана маркетинговая стратегия, которая определяла бы как ценовую стратегию (снижение цен с увеличением объемов продаж), так и стратегию в области качества (повышение качества предоставляемых услуг путем обращения внимания на нужды потребителей и ориентация на постоянных клиентов).

Миссия нашего предприятия: «Быстрое обслуживание клиентов, высокое качество оказываемых услуг».

Описание услуги:

ООО «Санфлор» собирается ремонтировать оборудование российских заводов на современном итальянском автоматическом оборудовании. Уникальная технология основывается на неподвижности стекла в процессе обработки и возможности использования многоразовых шаблонов. Ряд конструктивных решений защищен европейскими патентами. Оригинальная компоновка машины и компьютерный контроль рабочих параметров обеспечивают:

· высокую производительность при отличном качестве

· равномерность обработки (очень важно при сплошном матировании)

· возможность обработки заготовок практически любых форм и размеров

· отсутствие повреждений

Отрасль, потребители:

Потребителями услуг пескоструйного комплекса являются заводы и фабрики, занимающиеся производством на оборудовании, степень износа которого не позволяет списать его, но требует постоянного ремонта и модернизации.

В виду того, что пескоструйный комплекс находится на территории завода это очень удобно для клиентов. При большом желании клиента, он может посмотреть как идет процесс выполнения, и для более точного исполнения присутствие клиента желательно.

Основные характеристики:

В комплекс войдут 2 помещения, в одном будет происходить ремонт, во втором будет производиться смазка и наладка оборудования.

Важной составляющей комплекса должно быть постоянное присутствие мастера, который посоветует возможное решение в каждой ситуации, так как в данном случае может быть любая степень сложности поломки или повреждения оборудования.

Клиенты будут обслуживаются в течение 3 рабочих дней, или сразу же в момент обращения (если нет загрузки оборудования).

На услугу устанавливается цена, сумму которой клиент (перед оказанием услуги) обязан уплатить в кассу.

Анализ конкурентов

Приведём ряд компаний-аналогов, оказывающих такие же виды услуг находящихся в г. Москвы (таблица 3.1.):

Таблица 3.1

Предприятие	Месторасположение
ЗАО «МЗВ»	Г. Москва
ООО «Астрал»	Г. Москва
ООО «Гласис»	Г. Москва
ООО «Ремонтник»	Г. Москва

Данные об объёме продаж компаний-аналогов, оказывающих такие же виды услуг за последние 2 года приведены в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Модель	Объём продаж в 2005 году, ед	Объём продаж в 2006 году, ед.	Изменение выручки
ЗАО «МЗВ»	8800	10000	+1200
ООО «Астрал»	8900	9900	+1000
ООО «Гласис»	7500	8000	500
ООО «Ремонтник»	7700	8800	+1100

Основное конкурентное преимущество ООО «Санфлор» должна стать высокая производительность труда (наличие оборудования высокой производительности). Это снижает вероятность задержки исполнения заказа. Даже если образовался большой поток клиентов - у нас существует запас производственной мощности.

Так же одним из основных конкурентных преимуществ можно назвать высокое качество оказываемых услуг в результате использования высокоэффективного оборудования итальянского производства.

Анализ рынка

Сегментирование рынка.

68%- Заводы.

16%- фабрики.

16%- частные производственные предприятия.

Вариант 2. Расширение производства за счет обновления оборудования и повышения его производительности и фондоотдачи.

А) Необходимо приобретение оборудования для обновления в цехах.

Б) Необходимо внедрение новых технологий

В) Новое помещение не требуется

Г) Автоматизация мест управления должна быть на качественно новом уровне.

В результате реализации данного проекта предприятие достигнет следующего:

- увеличение объема производства на 10%;

- повышение производительности труда на отдельных участках;

- улучшение качества продукции, что повлечет за собой рост спроса на продукцию предприятия;

- совершенствование технологии производства.

Выхода на новый рынок не требуется, поэтому анализ рынка проводить здесь не представляется необходимым. Состояние рынка дает возможность увеличить долю предприятия на рынке.

3.2 Расчет показателей Варианта 1

Прогнозирование спроса.

Установим объём продаж 8500 ед. в год

Определение средней рыночной цены на услугу «ремнот оборудования»

Определим предельный уровень цены на услугу «Наладка оборудования» в сравнении с ценами предприятиями-конкурентами, оказывающими аналогичные услуги: предприятием ООО «Астрал» и предприятием ООО «Глассис».

Показатели оцениваем по 5-тибальной системе в таблице 3.3

Таблица 3.3

Показатель	ООО «Санфлор»	Аналог	Аналог
		ООО «Астрал»	ООО «Глассис»
1.Количество обрабатываемых единиц.	5	4	4
2. Скорость обслуживания клиентов	4	5	4
3. Качество оборудования	5	4	5
4.Качество материала для обработки (песок, лак и т.п.)	5	3	4
5. Цена (руб)	-	580	670

Установим цену на данную услугу исходя из цен конкурентов.

Пусть цена на эту услугу будет 650 руб.

Мероприятия по продвижению товара на рынок:

После открытия цеха начинает осуществляться долгосрочная программа привлечения клиентов. Руководство предприятия ООО «Санфлор» приняло решение вести свою рекламную кампанию следующим образом:

- продвижение в сети Интернет.

- наружная реклама (световые вывески, рекламные щиты)

- дисконтная программа (единовременные скидки, дисконтные карты)

- рекламные сувениры (брелоки, зажигалки с фирменным знаком фирмы)

Основным видом рекламы в нашем случае станет реклама в сети Интернет.

Интернет является самым быстрорастущим СМИ в истории человечества. Только в России глобальная сеть набрала уже миллионы пользователей, и темпы роста аудитории остаются очень высокими.

Интернет кардинально отличается от традиционных каналов рекламы -- телевидения, радио, прессы, наружной рекламы -- предлагает новые возможности и методы воздействия на аудиторию. Это и фокусировки, персонализация, полнота представления объекта рекламы, интерактивность и многое другое.

Главным достоинством рекламы в интернет является невысокая стоимость при высокой частоте контактов с потребителем.

Исходя из этого, добавим новый раздел на существующим сайте фирмы.

Частью рекламной кампании ООО «Санфлор» будет являться дисконтная программа.

Дисконтная программа - комплекс мероприятий, направленный на создание и эксплуатацию сети предприятий торговли и сервиса, предоставляющих своим клиентам скидки при наличии определенных условий.

Через год работы цеха наладки оборудования на предприятии ООО «Санфлор» планируется ввод гибкой системы скидок, направленную на привлечения большего числа клиентов с целью заинтересовать их в постоянном сотрудничестве.

И последний вид рекламы - это сувенирная продукция. Предприятие ООО «Санфлор» планирует заказать партию рекламной продукции, такой как брелоки и зажигалки с нанесением фирменного логотипа, у рекламного агентства. Эти сувениры будут раздаваться клиентам наладочной мастерской как рекламная акция в определённые периоды (праздники и т.п.)

Все необходимые в проекте расчеты будут выполнены в постоянных ценах, то есть в денежных единицах с постоянной покупательной способностью. Базисные цены на продукцию или ресурсы, сложившиеся на определенный момент времени, считаются неизменными в течение всего срока жизни проекта. Одной из причин использования расчетов в постоянных ценах является затрудненность прогнозирования темпов инфляции в течение всего расчетного периода. Существенным недостатком этого метода расчетов является допущение о том, что сложившиеся на момент сбора информации соотношения цен считаются неизменными.

Расчёт суммы капиталообразующих инвестиций.

Расчёт потребности в производственных площадях.

Расчёт потребности в производственных и вспомогательных площадях представлен в таблице 3.4

Таблица 3.4

Наименование	кол-во	габариты мxм	всего м2
Производственное	2	8*3+5*3	39
Вспомогательное (склад готовой продукции, склад материалов)	2	(7*4)+(2*1)	30
Итого:	69

Помещение для ремонтного цеха мы арендуем. Стоимость аренды производственного помещения за месяц 19300 руб. Площадь всего арендуемого помещения рассчитана в таблице 2.4.

Стоимость оборудования:

При расчёте стоимости оборудования примем во внимание то, что мы приобретаем новое оборудование

Расчёты стоимости оборудования представлены в таблице 3.5

Таблица 3.5

Оборудование, модель	Кол-во единиц	Стоимость, руб.
а) технологическое оборудование:
1. Станок «POLYGLASS»	1	367000
2.Компрессор	1	15850
3. Пистолет для мелкой матировки	1	6650
4. Установка по очистке и рециркуляции воздуха	1	62050
Итого технологическое оборудование	4	451550
б) прочее оборудование и дорогостоящий инструмент	83450
в) затраты на транспортировку, монтаж и наладку (15% от стоимости всего оборудования)	67732
Итого стоимость оборудования	602732

Расчёт операционных материальных затрат

Рассчитываем, умножая норму расхода материала по каждой марке на цену этого материала. Расчёт выполняем в таблице 3.6

Таблица 3.6

Материальные затраты

Материал, марка	Норма расхода, литр, кг.	Цена материала, руб. (литр,кг/шт).	Затрат, руб.
1	2	3	4
1. Лак (защитное покрытие)	0,05	350	17,5
2. Песок средней зернистости	0,1	45	4,5
3. Масло машинное	0,05	140	7
4. Губка для нанесения лака	0,1	20	2
5. Бумага для прокладки	1	0,5	0,5
6. Дополнительные материалы	1	200	200
Итого затраты на основные материалы на 1 кв.метр	233,07

Стоимость оборотного капитала.

Расчёт суммы капиталообразующих инвестиций представлен в таблице 3.7.

Таблица 3.7

Инвестиционные затраты	Сумма, руб.	Примечание
1.Здания и сооружения 2.Оборудование и дорогостоящий инструмент	115 800 602732	Взнос за первые 6 месяцев аренды
Итого основных средств (фондов)	718532
3.Оборотный капитал (оборотные средства)	23307	(материальные затраты на обработку 100 кв.метров (неделя))
Итого инвестиций	741839

Предприятие ООО «Санфлор» для реализации инвестиционного проекта по открытию ремонтной мастерской берёт кредит в банке в размере 740000 рублей. Процент по кредиту - 23%.

Расчёт заработной платы персонала предприятия

Расчёт заработной платы персонала предприятия представлен в таблице 3.8.

Для основных рабочих (работники цеха) при расчёте фонда заработной платы применяем повременную форму оплаты труда:

Таблица 3.8

Категория и группы работников	Количество работников	Повременная оплата за час работы (руб.)	Месячный заработок одного работника	Месячный фонд заработной платы
Работники ремонтного цеха	4	80	9000	36000
Итого месячный фонд зарплаты:	36000
Годовой фонд зарплаты	432000
Отчисления на социальные цели (24 %)	103680

Так как ремонтный цех открывается на территории мастерской фонд заработной платы генерального директора, главного бухгалтера и секретаря в общехозяйственные расходы предприятия мы не включаем. Рассчитываем только заработную плату специалиста и управляющего (АУП):

1. Годовой фонд заработной платы специалиста 189839 руб.

2. Годовой фонд заработной платы управляющего 256382 руб.

Калькуляцию себестоимости одной услуги составляем по форме таблицы 2.9

Таблица 3.9

Статья затрат	Сумма, руб..	Порядок расчёта, примечания
1. Сырье и основные материалы	233,07	См. таблицу 3.5
2. Заработная плата основных рабочих	70,82	Годовой фонд зарплаты основных рабочих делим на годовой выпуск продукции
3. Единый социальный налог (ЕСН)	17	26 % от заработной платы рабочих
4. Содержание и эксплуатация оборудования	7,32	Включает: Капитальный и текущий ремонт оборудования, Силовая электроэнергия, амортизация, прочие затраты.
5. Общехозяйственные расходы (включая амортизацию)	94,24	Содержание аппарата управления, аренда, электроэнергия на освещение помещений и прочие расходы.
6. Коммерческие расходы	15
Итого полная себестоимость	437,45

Расчёт переменных издержек представлен в таблице 3.10.

Таблица 3.10

Статья затрат	Сумма, руб.	Примечание
Сырье и основные материалы	233,07	См. таблицу 3.9
Заработная плата основных рабочих	70,82	См. таблицу 3.9
ЕСН	17	26% от зар.платы
Топливо и энергия на технологические цели и привод оборудования	7,32
Итого переменные затраты	328,21

Из таблицы видно, что наибольшую долю в себестоимости составляет статья «Сырье и основные материалы».

Задавшись приемлемым для предприятия уровнем рентабельности, целесообразно установить цену в размере, не превышающем средний уровень цен на рынке. Формировании окончательной цены на продукцию представлено в таблице 3.11

Таблица 3.11

№ п.п.	Показатель	Сумма, руб.	Примечание
1	Полная себестоимость	437,45
2	Планируемая прибыль	212,56	48,6 % от пункта 1
3	Полная цена	650	Сумма п.п. 1 и 2

1). Условно-постоянные затраты на год определяются по формуле:

Sуп = (Сп - V)*Ви

где Sуп - условно-постоянные затраты в год, руб..;

Сп - полная себестоимость 1 услуги при исходном годовом объеме выпуска, руб.;

V - переменные затраты на 1 услугу, руб.;

Ви - исходный объем продаж в год, ед.

Произведем расчет: Sуп = (437,75-328,21)*8500 = 928540 руб.

2).На основе данных о том, что отпускная цена за одну услугу будет 650 руб. вычислим критический объем выпуска:

Qкр= Sп/(Ц-V),

Где Sп - сумма постоянных затрат за год; Ц - окончательно принятая цена одного изделия; V - переменные затраты на одну услугу.

Qкр 1= 928540 /(650 -328,21)=2885,6 ед.

3). Определим запас финансовой прочности при достижении производственной мощности:

Зфп1=((М-Qкр)/М)*100%

Зфп1=((8500-2885,6)/8500)*100%=66%

Таким образом, данный проект обеспечивает высокие показатели рентабельности и финансовой прочности с первого года его осуществления ( если запас финансовой прочности меньше 20%, то производство данной продукции считается финансово рискованным. 66%>20%).

4). Еще одним важным показателем финансовой устойчивости предприятия является показатель производственного левериджа. Производственный леверидж показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Снижение прибыли при сокращении объема продаж тем чувствительнее, чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек производства. Производственный леверидж рассчитывается по формуле:

Лпр = (Ц - V) / (Ц - Сп)

Лпр = (650-328,21) / (650-437,45) = 1,51

То есть при снижении выручки на 1% прибыль упадет всего лишь на 1,51%, и значение этого показателя можно считать хорошим.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД, net present value - NPV) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу расчета, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Если расчет производится в базовых ценах, то чистый дисконтированный доход (NPV) для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

NPV = (Rt - Зt ) / (1 + E) - К,

где Rt - результат, достигаемый на t-м шаге расчета;

Зt - текущие затраты, осуществляемые на t-м шаге расчета;

t = tк - горизонт расчета;

Е - норма дисконта;

К - сумма дисконтированных капитальных вложений, рассчитываемая по формуле:

К = Кt / (1 + Е),

где Кt - капиталовложения на t-м шаге расчета.

В этой формуле выражение (Rt - Зt ) соответствует сальдо по операционной деятельности, а (- К t) - сальдо по инвестиционной деятельности из отчета о движении денежных средств.

Показатель ЧДД отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия данного проекта. Относительный показатель эффективности ИП - индекс доходности (profitability index - PI) позволяет сопоставить две части NPV - доходную и инвестиционную. Он представляет собой отношение дохода к инвестициям и рассчитывается по формуле:

PI = (1 / К)* (Rt - Зt ) / (1 + E)

Индекс доходности тесно связан с чистым дисконтированным доходом. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением NPV: если NPV> 0, то PI>1 и наоборот. Если PI>1, проект эффективен, если PI<1 - неэффективен.

В нашем случае индекс доходности составляет 3,01 и является подтверждением того, что осуществление проекта экономически эффективно и принесет прибыль предприятию.

Внутренней нормой доходности (ВНД, internal rate of return - IRR) называют значение нормы дисконта, при котором NPV обращается в ноль. То есть IRR - это ставка дисконтирования, при которой доход от капиталовложений в ИП равен расходам, поэтому внутреннюю норму доходности можно рассматривать как решение уравнения:

(Rt - Зt ) / (1 + IRR) = Кt / (1 + IRR)

IRR часто определяют методом итерационного подбора значений нормы дисконта при вычислении ЧДД проекта. Можно использовать также графический метод определения ВНД.

В процессе расчета значения ВНД было проделано 7 итераций, результаты которых занесены в таблицу 3.12

Таблица 3.12

Значение ставки дисконта	Накопленный ЧДД
0,45	319384
0,49	76015
0,5	18690,7
0,51	-37317
0,53	-145551
0,55	-249002
0,6	-488572

По данным таблицы видно, что значение IRR находится между числами 0.50 и 0.51.

Иногда IRR называют поверочным дисконтом, так как этот показатель позволяет найти граничное значение нормы дисконта, разделяющее инвестиции на приемлемые и невыгодные. Финансовый смысл показателя ВНД в нашем случае состоит в следующем: это то значение нормы дисконта, при котором при реинвестировании денежных поступлений будет получена такая же сумма, какая могла бы быть получена при помещении средств в банк по той же схеме и начислении на них сложных процентов по ставке, равной IRR. Показатель IRR в определенной степени характеризует также уровень риска, связанный с проектом: чем в большей степени IRR превышает принятый предприятием барьерный уровень доходности, тем больше запас прочности ИП. В нашем случае = 0,51 - 0,19 = 0.32, а, следовательно, запас прочности проекта достаточно значителен.

IRR можно рассматривать как качественный показатель, характеризующий доходность единицы вложенного капитала, а NPV является абсолютным показателем, отражающим масштабы ИП и получаемого дохода.

Если рассчитывать срок окупаемости с использованием дисконтированных оценок, то его можно определить как минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным. То есть Ток - это период времени, начиная с которого первоначальные капиталовложения и другие затраты, связанные с ИП, покрываются суммарными результатами его осуществления. Уравнение для определения срока окупаемости имеет вид:

,

где Ток - искомый срок окупаемости, К - сумма дисконтированных капитальных вложений.

Величина Ток определяется путем последовательного суммирования дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему капиталовложений или превышающая его. При наших затратах, результатах и назначенной ставке дисконтирования проект окупается за 1 год и 5 месяцев.

3.3 Расчет показателей Варианта 2

Расчёт суммы капиталообразующих инвестиций.

Стоимость оборудования:

При расчёте стоимости оборудования примем во внимание то, что мы приобретаем новое оборудование

Расчёты стоимости оборудования представлены в таблице 3.13.

Таблица 3.13

Оборудование, модель	Кол-во единиц	Стоимость, руб.
а). технологическое оборудование:
1. Станок «POLYGLASS»	3	1101000
2.Компрессор	1	15850
3. Установка по очистке и рециркуляции воздуха	1	62050
Итого технологическое оборудование	4	1178900
б).прочее оборудование и дорогостоящий инструмент	83450
в).затраты на транспортировку, монтаж и наладку (15% от стоимости всего оборудования)	176835
Итого стоимость оборудования	1439185

Расчёт операционных материальных затрат

Учитывая, что планируется рост выпуска продукции на 10%, прямые затраты на производство продукции возрастут также на 10%. Переменные затраты остаются на прежнем уровне, так как не планируется дополнительного найма работников, расширение производства осуществляется за счет повышения производительности труда при использовании новых технологий. Таким образом, сумма прямых материальных затрат увеличится на 284499 х 0,1 = 28450 тыс. руб.в год. Предполагается необходимым первоначальное приобретение материалов на неделю работы. Следовательно, необходимые инвестиции составят 28450 / 52 = 547 тыс. руб.

Стоимость оборотного капитала. Расчёт суммы капиталообразующих инвестиций представлен в таблице 3.14.

Таблица 3.14

Инвестиционные затраты	Сумма, руб.	Примечание
1.Оборудование и дорогостоящий инструмент	1439185	Таблица 3.13
Итого основных средств (фондов)	1439185
3.Оборотный капитал (оборотные средства)	547000
Итого инвестиций	1986185

Предприятие ООО «Сан-Флор» для реализации инвестиционного проекта по расширению производства за счет введения дополнительной линии берёт кредит в банке в размере 1980000 рублей. Процент по кредиту - 23%.

Дополнительный доход от расширения производства будет равен 312561 х 0,1 = 31256 тыс. руб. или 2605 тыс. руб. в месяц

Определим значение NPV для данного проекта:

NPV=((2605-2371)/1,02^t) - 1439 -и за год составит 1035,6 тыс. руб.

Таким образом, через год реализации проекта он окупает себя.

Определим значение IRR для данного проекта.

Значение IRR определяем, приравнивая формулу NPV к нулю и выставляя за неизвестное ставку дисконта.

IRR по данному проекту равно 1,44, что говорит о высоком запасе финансовой прочности.

3.4 Сравнение эффективности вариантов и выбор оптимального плана расширения деятельности предприятия

Для отбора проекта проведем их сравнительную характеристику с использованием рассчитанных показателей эффективности проектов. Для этого составим таблицу 3.15.

Таблица 3.15

Показатель	Вариант 1	Вариант 2
Необходимые первоначальные вложения, руб.	741839	1986185
IRR	0.51	1.44
Срок окупаемости проекта	1 год 5 месяцев	1 год

Как видим, более эффективным является Вариант 2, однако он требует больших первоначальных вложений. При существующем положении предприятия, когда значение Z-счета Альтмана свидетельствует о возможном банкротстве, банк может не предоставить предприятию столь значительный кредит. В этом случае необходимо будет осуществлять реализацию расширения производства по Варианту 1, который является менее доходным, однако требует меньших первоначальных вложений.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение данной работы необходимо сделать некоторые выводы и обобщения.

Объект анализа - ООО «Санфлор», занимающееся производством метталообрабатывающего оборудования. Для реализации проекта расширения производства создана стабильная команда управления предприятием, способная понимать и реализовывать поставленные задачи. Перед предприятием встали следующие задачи по расширению производства: увеличение объемов производства; увеличение прибыли предприятия; повышение качества и уровня выпускаемой продукции; повышение технического уровня производства

Руководству было предложено 2-а варианта проектов расширения производства, из которых необходимо провести выбор: Вариант 1. Расширение деятельности предприятия в смежной области - открытие на территории предприятия цеха по ремонту оборудования. Вариант 2. Расширение производства отдельных видов продукции через частичную реконструкцию предприятия (отдельные цеха и технологические линии).

По итогам сравнения вариант №2 оказался более эффективным. Такой результат получен благодаря следующим более лучшим характеристикам: срок внедрения мероприятий более короткий; уровень риска более низкий; срок использования более длительный; приведенная величина общей прибыли более высокая.

При этом необходимо отметить, что Вариант №2 требует больших первоначальных затрат, поэтому возможно придется первоначально реализовать проект по Варианту №1 с тем, чтобы улучшить финансовое состояние предприятия и улучшить его показатели в глазах кредиторов.

В целях совершенствования методологии отбора проектов в данном ООО предлагается широкое использование автоматизированных средств разработки и управления проектами.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Акофф Р. Стратегическое управление. М., 2006.

2. Акулов В., Рудаков М. Особенности принятия решений субъектом стратегического менеджмента //Проблемы теории и практики управления. 2007. №3.

3. Ансофф И. Стратегическое управление. -- М.: Экономика, 2007

4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Издательство «ДИС», НГАЭиУ, 2007. - С. 30-34.

5. Ахметов К.С. Практика управления проектами (MS Project 2006/2006). М.: Русская Редакция, 2007

6. Барнгольц С. Б., Мельник М. В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. М., 2006

7. Бирман Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. М., 2007

8. Богатко А. Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. М., 2006.

9. Боумен К. Основы стратегического менеджмента. -- М., 2006.

10. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2006

11. Бригхем Ю., Гапенски . Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ.под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2006

12. Бусыгин А. Деловое проектирование и управление проектом. Курс лекций. М.: Бусыгин, 2007

13. Валуев С.А,, Игнатьева А.В. Организационный менеджмент. М., 2005.

14. Васина А.А. Финансовая диагностика и оценка проектов. СПб: Питер, 2007

15. Вебер Ю., Шэффер У. На пути к активному управлению с помощью показателей. М., 2007Веснин В. Р. Основы менеджмента. М-Элитт - 2006

16. Веснин В.Р. Менеджмент. М., 2007

17. Виноградова З.И. "Стратегический менеджмент: Матрица модулей, "дерево" целей". М., 2007

18. Виноградова З.И., Щербакова В.Е. Стратегический менеджмент: Матрица модулей, "дерево" целей. М.: Академический проект, 2006

19. Виханский О. С. Стратегическое управление. М., 2007

20. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. 2-е изд. // Учебник. М., 2007.

21. Гершун А., Горский М.. Технологии сбалансированного управления. М., 2006

22. Гительмана Л.Д. Преобразующий менеджмент. М.: ДЕЛО, 2006

23. Глазев С.Ю. Теория стратегического планирования. М.: Владар,2006

24. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала. В 2-х томах. М., 2006.

25. Гончарова В.В. Руководство для высшего управленческого персонала. М., 2007

26. Грей К.Ф., Ларсон Э.У. Управление проектами: Практическое руководство: Перевод с английского. М.: ДИС, 2006

27. Гринолл Э. Финансы и финансовое планирование. Для руководителей среднего звена / Пер. с англ. М.: ФИНПРЕСС., 2006

28. Д. Локк. Основы управления проектами.М.: HIPPO, 2006

29. Дитхелм Г. Управление проектами: В 2 томах том 1. Основы: Перевод с немецкого. М.: Бизнес-Пресса, 2006

30. Драккер П.Ф. Управление, нацеленное на результаты. / Пер. с англ. - М., 2006.

31. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 2007

32. Журнал «Инжиниринг и Управление проектами», №1, 2007

33. Журнал «Управление проектами», №№2,12. 2007

34. Журнал Экономический анализ: теория и практика №8, 2006.

35. Журнал Эксперт, № 1,2007

36. Журнал. Бухгалтерский учет. №№ 2,4,10, 2007; №№3,4, 2007.

37. Завьялова З. М. Теория экономического анализа. Курс лекций. М., 2006

38. Зуб А.Т. "Стратегический менеджмент: Теория и практика." М., 2005

39. Иванов В.В.. Экономика предприятия. СПб., 2006

40. Ивлев В., Попова Т. Balanced ScoreCard. - Альтернативные модели. М., 2006

41. Керцнер Г. Стратегическое планирование для управления проектами с использованием модели зрелости. М.: ДМК-Пресс, 2007

42. Либерзон В. И. Основы управления проектами. М., 2006.

43. Ляпунов Г.В. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 2005

44. Пинто Дж.К., ред. Управление проектами. СПб: Питер, 2007

45. Познер К., Эпплгард М. Управление проектами: Карманный справочник: Перевод с английского.М.: ГИППО, 2007

46. Рассел Д. Арчибальд. Управление проектами. Управление высокотехнологичными программами и проектами: Пер. с англ. М., 2007

47. Управление проектами. Практическое руководство. М.: Юркнига, 2007

48. Эдвард Ферн. Управление проектами Time-to-Profit. М.: Технологии управления Спайдер, 2006.

Приложения

Приложение 1

Баланс на 01.01.2008

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 2007 год.