Моделирование банковского процентного риска

ЧПД = Процентные доходы - Процентные расходы (4)

Используется банками в управлении процентным риском двояко, как для хеджирования риска, так и в спекулятивных целях. Учитывая эту цель, данный подход не используется для анализа структуры портфеля в целом и ограничивается лишь анализом ближайших результатов, т.е. носит краткосрочный характер.



GAP = RSA - RSL, (5)

где RSA - активы, чувствительные к изменению процентных ставок на рынке;

RSL - пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок на рынке;

GAP - разрыв, выраженный в абсолютных единицах - тенге или валюте.

К чувствительным активам (RSA) относятся: краткосрочные ценные бумаги; МБК (межбанковский кредит); ссуды, предоставленные на условиях «плавающей» процентной ставки; ссуды, по условиям договоров которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

Обязательства, чувствительные к процентному риску (RSL): депозиты с «плавающей» процентной ставкой; ценные бумаги, по которым установлены «плавающие» процентные ставки; МБК (межбанковский кредит); депозитные договоры, по условиям которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

RSA и RSL необходимо различать по степени чувствительности к изменению процентной ставки (МБК, краткосрочные ценные бумаги обладают 100%-ной чувствительностью; кредитный портфель, соответственно, менее чувствителен).

Учитывая, что формула расчета GAP предполагает, что из активов вычитаются обязательства, он может быть либо положительным, либо отрицательным, либо нейтральным.

Отрицательный GAP означает, что у банка больше пассивов, чем активов, чувствительных к процентным ставкам. Соответственно при GAP меньше 0 и росте процентных ставок на рынке чистый процентный доход снижается и, наоборот, при снижении процентных ставок - увеличивается.

Положительный GAP означает, что у банка больше активов, чем пассивов, чувствительных к процентным ставкам. При GAP больше 0 и росте процентных ставок банк получает дополнительный доход, при снижении процентных ставок процентная маржа уменьшается. При снижении ставок действия менеджера состоят в том, чтобы увеличить объем долгосрочных активов с фиксированной процентной ставкой и одновременно нарастить объем краткосрочных чувствительных пассивов. Это позволит банку устранить дисбаланс и смягчить возможные потери от снижения чистого процентного дохода. Менеджеры могут стремиться к сближению средневзвешенных сроков погашения активов и пассивов.

Соответственно при GAP, равном 0, нейтральный GAP, изменение уровня процентных ставок не влияет на чистый процентный доход. Однако подобный сценарий является исключительно гипотетическим, банк всегда подвержен процентному риску, поскольку даже если бы банк сбалансировал по срокам активы и обязательства, определил одинаковые условия установления процентных ставок, его клиенты всегда внесут возмущение в данную ситуацию и возникнет дисбаланс.

Следует отметить, что GAP-анализ можно использовать для оценки воздействия прошлых изменений процентных ставок, объема активов, состава портфеля, или чистого процентного дохода. [13]

Можно выделить следующие принципы управления GAP:

1) поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам хозяйства портфель активов и выбирать как можно больше кредитов и ценных бумаг, которые можно легко реализовать на рынке;

2) разрабатывать специальные планы операции для каждой категории активов и пассивов, для каждого периода делового цикла, т.е. рассматривать варианты решения (например, что делать с разными активами и пассивами при данном уровне процентных ставок и изменениями трендов движения ставок);

3) не стоит связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

Кроме того, GАР-анализ имеет следующие концептуальные недостатки:

1) влияние процентных ставок на процентную маржу и прибыль банка производится только по той части активов и пассивов, которые чувствительны к изменению процентных ставок на рынке;

2) посредством GAP-анализа невозможно оценить потери капитала банка.

На различных этапах цикла предлагается выполнять следующие действия (см. табл2)

Концепция управления процентным доходом опирается на GAP - анализ. На основе банковского прогноза об изменении процентных ставок кредитная организация принимает решения о приемлемом типе и размере GAPа. Разные типы GAPа при одном и том же изменении кредитных ставок оказывают различное влияние на доходы банка. Однако на практике банкам приходится учитывать значительно больше параметров, оказывающих прямое и косвенное воздействие на уровень процентного риска. Поэтому целесообразно сочетание различных методов минимизации процентного риска. Более того, доходность активов и процентные выплаты по пассивным операциям не изменяются в реальной жизни одновременно и пропорционально. Поэтому GAP-метод целесообразно применять на относительно коротких промежутках времени. По указанным причинам нулевой GAP не исключает процентного риска.

Итак, GAP менеджмент является методикой оценивающей влияние процентной ставки на процентную прибыль банка и дающей схему управления активами и пассивами при известном движении процентной ставки.



Таблица 2 - Управление GAP-ом

Этапы	Характеристика	Действия
1	Низкие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается их рост.	1. Увеличить сроки заемных средств 2. Сократить кредиты с фиксированной ставкой. 3. Сократить сроки портфеля ценных бумаг. 4. Продать ценные бумаги. 5. Получить долгосрочные займы. 6. Закрыть кредитные линии.
2	Растущие процентные ставки, ожидается достижение максимума в ближайшем будущем.	1. Начать сокращение сроков заемных средств. 2. Начать удлинять сроки инвестиций. 3. Подготовиться к началу увеличения доли кредитов с фиксированной ставкой. 4. Подготовиться к увеличению инвестиций в ценные бумаги. 5. Рассмотреть возможность досрочного погашения задолженности с фиксированным процентом.
3	Высокие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается снижение.	1. Сократить срок заемных средств. 2. Увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой. 3. Увеличить сроки портфеля ценных бумаг. 4. Запланировать будущую продажу активов. 5. Сконцентрироваться на новых кредитных линиях для клиентов
4	Падающие процентные ставки, ожидается достижение минимума в ближайшем будущем	1. Начать удлинять сроки заемных средств. 2. Начать сокращение сроков инвестиций. 3. Начать увеличение доли кредитов с переменной ставкой. 4. Начать сокращение инвестиций в ценные бумаги. 5. Выборочно продавать активы с фиксированной ставкой. 6. Начать планирование долгосрочной задолженности с фиксированной ставкой.

2.3 Оценка риска на основе дюрации

В банковской практике наряду с GAP-менеджментом, который акцентирует внимание на возможном изменении чистого процентного дохода за определенный период времени для оценки и минимизации процентного риска широко используется метод анализа длительности (дюрации). Этот метод, учитывая сроки движения денежных средств - погашение основного долга и процентных платежей, позволяет прогнозировать изменение рыночной стоимости активов и пассивов банка. Для раскрытия содержания метода дюрации главное значение имеет трактовка понятия длительности инструмента. Длительность (дюрацию) обычно определяют как показатель действительного (или среднего) времени до переоценки финансового инструмента. Когда финансовый инструмент порождает поток средств только единожды - при наступлении срока погашения, его длительность равна сроку погашения. Для других эмитированных ценных бумаг, по которым выплаты производятся несколько раз до достижения срока погашения, длительность будет меньше срока погашения.

Концепция длительности лежит в основе прогноза процентного риска. Для примера можно рассмотреть типичную проблему, возникающую при приобретении долгосрочного актива (например, ипотечной ссуды) за счет краткосрочных пассивов (например, депозитов). Менеджер коммерческого банка должен прогнозировать дальнейшую ситуацию на рынке: колебания процентных ставок могут привести к многократной переоценке пассивов до того, как будет погашен актив. Эта переоценка связана с тем, что окончание срока пассива требует покупки нового ресурса, но уже по иной цене. Если процентные ставки останутся неизменными, банк получит ожидаемую процентную маржу при погашении актива, создаваемую позитивным спредом. Но если процентные ставки возрастут, пассивы после каждой переоценки будут создавать больший отток средств, чем ожидалось. Когда актив окажется погашенным, доход по нему будет меньше, чем предполагалось, или может оказаться даже отрицательным.

Дюрация - представляет собой средневзвешенный по текущей стоимости срок погашения, учитывающий временной график всех поступлений по активам (например, потоков ожидаемых банком выплат по его займам и ценным бумагам) и по пассивам (например, потоков процентных платежей банка по хранимым им депозитам). В действительности измеряется среднее время, необходимое для возмещения инвестиционных средств. Выравнивая средние сроки погашения активов и пассивов, банк может сбалансировать средний срок ожидаемых поступлений и выплат, даже если изменение ставок для активов и пассивов не будет одинаковым по величине и направлению. [14]

Рассмотрим один из возможных вариантов данной методики.

Предполагаем, что задан временной график всех входящих (исходящих) денежных потоков СF_t в периоде t=(1,…, n), где n - число периодов до погашения финансового инструмента. Определим текущую (дисконтированную) стоимость PV потока входящих (исходящих) платежей по формуле:

(6)

где СF_t - заданный денежный поток на день t;

t - день, на который рассчитывается денежный поток;

i_t - доходность финансового инструмента в периоде t.

Вычислив текущую стоимость входящих PV_А и исходящих денежных потоков PV_П, можем определить текущую стоимость банковского портфеля PV как разность PV_А и PV_П. Определим показатель, который позволяет оценить величину изменения текущей стоимости денежного потока в зависимости от изменения процентной ставки и, тем самым служит мерой процентного риска. При малых изменениях процентных ставок таким показателем является дюрация (средневзвешенный срок погашения) потока.

Дюрация D определяется по формуле:

D = , (7)

где CF_t - входящий (исходящий) денежный поток в период t;

t - период, на который рассчитывается денежный поток (1<t<n);

i_t - ставка дисконтирования входящих (исходящих) платежей;

PV - текущая стоимость потока входящих (исходящих) платежей.

Важной оценкой процентного риска является также выпуклость, которая описывает степень выпуклости кривой доходности и может быть выражена так:

(8)

где P - текущая стоимость облигации;

i - процентная ставка.

Изменение цены может быть записано следующим образом:

(9)

Выпуклость также отражает изменение дюрации при изменении доходности к погашению.

Дюрация и выпуклость чисто используются для управления активами и пассивами банка путем иммунизации. Например, чтобы избежать потерь вследствие параллельного сдвига кривой доходности, можно использовать так называемый метод выравнивания дюрации, то есть выровнять дюрацию по активам и пассивам, чтобы в случае сдвига кривой доходности негативное изменение, например, по активам, элиминировалось позитивным изменением по пассивам. Для такого управлении риском можно использовать и выпуклость. [18]

Нетрудно проверить, что дюрация и текущая стоимость потока платежей связаны зависимостью. Это показано в формуле 10:



, (10)

(11)

где i - ставка дисконтирования;

?i - изменение ставки дисконтирования;

То есть относительное изменение текущей стоимости потока входящих (исходящих) платежей приблизительно равно дюрации потока, умноженной со знаком минус на относительное изменение ставки дисконта. Таким образом, дюрация представляет собой эластичность цены финансового инструмента (в данном случае, текущей стоимости потока платежей) по процентной ставке (ставке дисконта) и, поэтому, служит мерой риска изменения цены инструмента при изменении процентной ставки. Например, если для конкретного финансового инструмента дюрация равна 2, то он в два раза более рискован (в отношении динамики уровня цен), чем инструмент со средневзвешенным сроком погашения, равным 1.

Рассмотренная методика анализа длительности финансовых инструментов позволяет оценить влияние изменения базовых процентных ставок на текущую стоимость портфеля банка и тем самым количественно оценить процентный риск. Длительность (дюрация) представляет собой эластичность цены финансового инструмента по процентной ставке. Поэтому она служит мерой риска, связанного с изменением стоимости инструмента при изменении уровня процентных ставок.

2.3 Способы управления процентным риском

Одним из способов управления процентным риском являются разработка и осуществление мер, при помощи которых могут быть нейтрализованы или компенсированы вероятные потери. Эти меры могут иметь административную и рыночную формы. Административная форма предполагает создание резервов на случай потерь от изменения процентных ставок, а рыночная - применение разнообразных рыночных методов страхования активов от обесценения.

Способами управления процентным риском являются: [15]

1. Выдача кредитов с плавающей процентной ставкой. Такие меры позволяют банку вносить соответствующие изменения в размер процентной ставки по выданному кредиту в соответствии с колебаниями рыночных процентных ставок. В результате банк получает возможность избежать вероятных потерь в случае повышения рыночной нормы ссудного процента. [16].

2. Согласование активов и пассивов по срокам их возврата. Это возможно осуществить по всему балансу банка или по конкретному активу и конкретному пассиву. Для максимального хеджирования процентного риска сроки возврата по активу и пассиву должны полностью совпадать, что, однако, значительным образом ограничивает маневренность в деятельности банка. В целях управления данной разницей банки устанавливают обычно нормы соответствия активов и пассивов по сроку для тех их видов, которые чувствительны к изменениям процентных ставок. Если ожидается, что ставки процента будут возрастать, то разница должна быть положительной. Это приведет к тому, что в категорию с более высокими ставками переместится больше активов, чем пассивов, и чистый процентный доход банка увеличится сверх ожидаемого. Напротив, при ожидаемом снижении процентных ставок разница должна быть отрицательной.

3. Процентные фьючерсные контракты - представляют собой срочные контракты, которые используются для игры на процентных ставках. Подобно прочим фьючерсным контрактам процентные фьючерсы используются для спекуляции на колебаниях рыночных процентных ставок и для покрытия процентного риска. [17]

4. Процентные опционы - это соглашение, которое предоставляет держателю опциона право купить или продать некоторый финансовый инструмент по фиксированной цене до или после наступления определенной даты в будущем. [17]

5. Процентные свопы, то есть когда две стороны заключают между собой сделку, по условиям которой обязуются уплатить проценты друг другу по определенным обязательствам в заранее обусловленные сроки. Обычно происходит обмен процентных платежей по сделке с фиксированной ставкой против сделки с переменной ставкой. При этом сторона, обязующаяся произвести выплаты по фиксированным ставкам, рассчитывает на значительный рост за период сделки переменных ставок; противоположная сторона - на их снижение. В результате сделки выигрывает та сторона, которая правильно прогнозировала динамику процентных ставок.

6. Срочные соглашения. Этот метод защиты от процентного риска связан с заключением между банком и клиентом специального форвардного соглашения о предоставлении в оговоренный день ссуды в определенном размере и под установленный процент. Таким образом, заранее фиксируется дата, размер будущего кредита, а также плата за пользование им. Заключая такое соглашение, банк ограждает себя от риска потерь в случае падения на момент выдачи ссуды рыночных процентных ставок. При повышении же этих ставок выигрывает клиент, получающий кредит за более низкую плату. Этот метод хеджирования позволяет разделить риск, связанный с колебанием процентных ставок с клиентом.

7. Страхование процентного риска предполагает полную передачу соответствующего риска страховой организации. Процентный риск содержит в себе инфляционный риск - риск убытков в результате обесценения сумм процентов, уплачиваемых заемщиком. Методом его страхования является индексация, при которой в кредитном договоре оговаривается, что сумма платежа зависит от изменения определенного индекса, например, цен, а также заключение возобновляемых займов на короткий срок с правом их возобновления и пересмотра уровня ставки. [16]

Хеджирование процентного риска на основе метода GAP-дюрации

Анализ длительности сравнивает изменение в рыночной стоимости портфеля активов банка с изменением в рыночной стоимости его пассивов. Стратегия хеджирования направлена на то, чтобы выровнять их чувствительность так, чтобы рыночная стоимость собственного капитала не менялась с изменением процентных ставок. Менеджеры вынуждены оценивать общий риск от всех активов и пассивов. Когда банк получает денежные средства от активов до обязательной выплаты по пассивам, он подвергается риску, так как в этом случае ему, возможно, придется реинвестировать полученные средства по сниженным ставкам. Когда банк производит выплаты по задолженностям до получения денежных средств, он подвергается риску того, что стоимость заимствования может возрасти.

На базе расчетов дюрации можно определить изменение рыночной стоимости капитала банка (?CK):

(12)

где ?CK - изменение рыночной стоимости капитала банка;

D_A, D_П - совокупная дюрация активов и пассивов соответственно;

П/А - отношение суммарных обязательств к суммарным активам;

?i - изменение ставки дисконтирования.

Кауфман (1984) показал, что, если стратегией управления банком является сохранение рыночной стоимости собственного капитала, он будет полностью хеджирован, когда совокупная дюрация активов равняется произведению совокупной дюрации пассивов на отношение суммарных активов к суммарным пассивам. Если же банк стремится хеджировать отношение стоимости собственного капитала к суммарным активам или чистую процентную маржу, он должен уравнять совокупную длительность активов с совокупной длительностью пассивов. Управление активам и пассивами на основе временного промежутка требует, чтобы банк управлял разницей между средней длительностью суммарных активов и средней длительностью суммарных пассивов, которые рассчитывают как суммы произведений длительностей отдельных активов (пассивов) на их доли в рыночной стоимости всех активов (пассивов). Рыночная стоимость собственного капитала в расчеты не включается.

Используя максимизацию рыночной стоимости собственного капитала как стратегию своей деятельности, банк может управлять своим процентным риском соответственно величине временного промежутка:

(13)

где GAPD - GAP дюрация для хеджирования процентного риска.

Подставив выражение из формулы (9) в формулу (8) получим:

(14)

Когда GAPD положителен, рыночная стоимость собственного капитала падает с повышением процентной ставки и возрастает с ее понижением. Когда GAPD отрицателен, стоимость собственного капитала возрастаете ростом процентной ставки, но уменьшается с ее падением. Банк может сделать свой капитал нечувствительным к изменению процентной ставки только тогда, когда GAPD будет равен нулю. Чем больше абсолютная величина стоимости GAP при этом, тем больше процентный риск. Таким образом, чтобы поддержать стоимость собственного капитала, хорошо хеджированный банк будет стараться производить операции с дюрацией своих активов, которые чуть ниже дюрации обязательств. [13]

Рассмотрев все описанные методы необходимо добавить, что их эффективность зависит от достоверности исходной информации. Ключевые вопросы методологии оценки риска должны быть признаны и одобрены старшим руководством банка и специалистами, управляющими рисками. Методики, применяемые банком для оценки величины процентного риска, целесообразно пересматривать и дополнять периодически с целью повышения их эффективности и соответствия постоянно меняющимся рыночным условиям.



3. Анализ эффективности использования дюрации при управлении банковскими процентными рисками

Как уже говорилось ранее, анализ длительности сравнивает изменение в рыночной стоимости портфеля активов банка с изменением в рыночной стоимости его пассивов. В текущей деятельности банков и прочих кредитных организациях оценка возможного изменения рыночной стоимости капитала имеет весьма важный характер. Это обуславливается тем, что банки, пытаясь застраховать себя от возможных потерь при изменении процентных ставок, создают резервы, изымая денежные средства из оборота. Тем самым, при неправильной оценке размеров возможного изменения рыночной стоимости капитала, организация может понести как убытки, при недостаточном резерве, так и недополучить прибыль, при избытке зарезервированных средств.

В связи с этим, продемонстрируем на реальных данных бухгалтерского баланса «Приорбанк» ОАО в таблице 3 применение различных способов оценки процентного риска и расчет изменения рыночной стоимости капитала для каждого случая.

Таблица 3 - Бухгалтерский баланс «Приорбанк» ОАО за 2011 год

	Статья баланса	Сумма	%ставка
1	Наличные, драг. металлы	753200,5
2	Средства в НБ	471843
3	Средства в других банках	1853161	0,10
4	Ценные бумаги	1895	0,15
5	Кредиты клиентам	7748319	0,35
6	Основные средства и НМА	655451
7	Прочие активы	157502	0,25
8	Итого активов	11641372
	Статья баланса	Сумма	%ставка
9	Средства НБРБ	12227,4
10	Средства банков	2814340,1	0,35
11	Средства клиентов	7616391,9	0,45
12	Ценные бумаги банка	452890,6	0,15
13	Прочие обязательства	205430,6	0,14
14	Итого пассивов	11101280,6

Для оценки влияния возможного изменения процентных ставок на величину доходов и экономическую стоимость кредитной организации Банком применяется метод дюрации. Измерение процентного риска осуществляется в отношении финансовых инструментов, чувствительных к изменению процентных ставок.

Наиболее простым методом оценки является метод длительности, состоящий в применении к каждому временному интервалу, по которым распределяются финансовые инструменты в зависимости от срока, оставшегося до погашения, определенных коэффициентов взвешивания (так называемых «коэффициентов чувствительности»). Обычно такие коэффициенты (их значения) базируются на оценке дюрации требований и обязательств, попадающих в каждый временной интервал. Формула расчета дюрации приведена в главе 2 - формула (5). На основе дюрации определяется модифицированная дюрация.

Модифицированная дюрация (MD) рассчитывается по формуле:

(15)

где D - дюрация;

i - процентная ставка финансового инструмента.

В таблице 4 обобщены данные о воздействии на Банк процентного риска. Финансовые инструменты в таблице отражены по балансовой стоимости в разбивке по датам пересмотра процентных ставок в соответствии с договорами или сроками до погашения в зависимости от того, какая из указанных дат является более ранней.



Таблица 4 - Финансовые инструменты

	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	> 2х лет
1
2
3	1103077	55510	16252	0	501570	108700
4	183	0	325	199	198	990
5	147736	3200	10536	167059	1523212	5896576
6
7	23397,9	56941	5632	0	46942	24589
8	1274394	115651	32745	167258	2071922	6030855
	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	>2х лет
9
10	350081	1035900	1203230	55301	81450	88378,10
11	45463	49120	40061	18494	15200	5051,00
12	60055	202578	117800	55430	10980	6047,6
13	65982	4523	5800	89256	4500	35369,6
14	521581	1292121	1366891	218481	112130	134846,3
ГЭП	-752813	1176470	1334146	51223	-1959792	-5896009
Сер пр.	0,04109589	0,16575343	0,376388889	0,746575342	1,5	2,5

Модифицированная дюрация отражает зависимость изменения денежных потоков при заданном изменении процентной ставки r (как правило, на 100 базисных пунктов, то есть 1%). а) величина C является постоянной величиной и составляет 100 I стоимостных единиц; б) одновременное изменение («параллельный сдвиг») в процентных ставках равен 400 базисным пунктам; б)

модифицированная дюрация рассчитана для каждого временного интервала, исходя из его среднего значения; в) доходность финансовых инструментов составляет 10% годовых.

Порядок расчета процентного риска методом дюрации:

1. Длинные и короткие позиции группируются исходя из сроков, оставшихся до их погашения (купонные облигации - исходя из срока, оставшегося до погашения ближайшего купона) согласно временным интервалам, приведенным в таблице 4. В каждом временном интервале рассчитываются открытые позиции.

2. Открытые позиции взвешиваются на коэффициенты - таблица 5.

3. Полученные взвешенные открытые позиции суммируются (отдельно длинные и короткие) и определяется чистая взвешенная (длинная или короткая) позиция как разность, рассчитанная без учета знака позиций, между суммой длинных и суммой коротких позиций по всей совокупности финансовых инструментов, чувствительных к изменению процентных ставок, совершенных в одной валюте.

4. Суммируются все чистые взвешенные (отдельно длинные и короткие) позиции, рассчитанные в разных валютах, и определяется чистая взвешенная (длинная или короткая) позиция по всей совокупности операций как разность, рассчитанная без учета знака позиций, между суммой длинных и суммой коротких позиций по всей совокупности финансовых инструментов, чувствительных к изменению процентных ставок, совершенных в разных валютах.

5. Полученная по результатам расчета сумма характеризует изменение экономической (чистой) стоимости кредитной организации при заданном изменении процентных ставок. Критической рассматривается величина процентного риска, рассчитанная методом дюрации, обусловливающая снижение экономической (чистой) стоимости кредитной организации более чем на 20% от величины собственных средств (капитала).

Таблица 5 - Расчет процентного риска методом дюрации

Временной интервал	Середина вр. интервала	Модиф. дюрация	Изменение % ставки	Коэфф. взвеш.	Открытые позиции	Взвешенные открытые позиции
<30	0,04	0,04	4	0,15	752813	112500,07
31-90	0,17	0,15	4	0,60	-1176470	-709105,12
91-180	0,38	0,34	4	1,37	-1334146	-1826028,11
180-365	0,75	0,68	4	2,71	-51223	-139061,20
1-2 года	1,50	1,36	4	5,45	1959792	10689774,55
>2х лет	2,50	2,27	4	9,09	5896009	53600079,09

а) Суммируются взвешенные открытые длинные и короткие позиции:

Сумма взвешенных открытых коротких позиций равна:

- (709105,12+1826028,11+139061,2)=-2674194,42

Сумма взвешенных открытых длинных позиций равна:

112500,07 + 10689774,55 + 53600079 = 64402353,70

б) Определяется разность между суммой взвешенных открытых длинных и суммой взвешенных открытых коротких позиций (без учета знака позиций):

64402353,70 - (минус) 2674194,42= 61728159,21 тыс. руб.

Полученный показатель относится к величине собственных средств (капитала) в целях определения доли возможного снижения (увеличения) экономической (чистой) стоимости кредитной организации от величины собственных средств (капитала). По результатам анализа баланса мы получаем положительное число, следовательно, при изменении процентных ставок на 400 базисных пункта, мы получим увеличение капитала на 61728159,21 тыс. руб.

Теперь проведем оценку изменения рыночной стоимости капитала при увеличении процентной ставки на 400 базисных пункта или на 4% при помощи метода дюрации, описанного в главе 2, с применением формул (5) - (8). Результаты отражены в таблицах 6 и 7.

Совокупная дюрация активов и пассивов равняется 0,82666154 и 0,1010936 соответственно. Подробные расчеты по всем временным отрезкам приведены в таблице 6.

Таблица 6 - Дюрация активов и пассивов

	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	>2х лет	Доли
1
2
3	0,0409352	0,1631553	0,36312575	0	1,3001763	1,969964	0,1591875
4	0,0408605	0	0,35710078	0,672602	1,2163106	1,7627690	0,0001628
5	0,0405922	0,15771	0,33618677	0,7247236	0,9562922	1,2113568	0,6655847
6
7	0,0407208	0,1597347	0,3460676	0	1,0733126	1,4310835	0,0135295
8
	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	> 2х лет	Доли
9
10	0,0405922	0,15771	0,33618677	0,5967187	0,9562922	1,1806076	0,2535149
11	0,0404731	0,1558530	0,32726508	0,5657184	0,8590912	0,9874611	0,6860823
12	0,0408605	0,1619577	0,35710078	0,672602	1,2163106	1,7627690	0,0407963
13	0,040875	0,1621923	0,3582766	0,6770019	1,2323498	1,8016809	0,0185051
14

Перейдем непосредственно к расчетам изменения. По формуле (11) из главы 2 рассчитаем изменение рыночной стоимости финансовых инструментов при изменении процентной ставки. Затем рассчитаем общее изменение рыночной стоимости собственного капитала.

Таблица 7 - Степень чувствительности стоимости финансовых инструментов

	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	> 2х лет
1
2
3	-1641,99	-329,34	-214,60	0,00	-23713,8	-7786,73
4	-0,26	0,00	-4,04	-4,66	-8,38	-60,70
5	-94,79	-14,95	-117,5	-3636,83	-54347,32	-196522,93
6
7	-30,49	-291,05	-62,37	0,00	-1612,27	-1126,05
8
	<30	31-90	91-180	180-365	1-2 года	> 2х лет
9
10	-421,05	-4840,65	-11985,48	-977,75	-2307,85	-3091,55
11	-50,76	-211,19	-361,67	-288,62	-360,23	-137,59
12	-85,35	-1141,19	-1463,18	-1296,78	-464,52	-370,80
13	-94,63	-25,74	-72,91	-2120,23	-194,58	-2235,96
14



Изменение активов и пассивов равняется -291621,05 и -34600,26 соответственно. Общее изменение цены финансовых инструментов равняется -257020,79.

Теперь рассчитаем изменение рыночной стоимости капитала по формуле (14) с использованием GAPD, рассчитанного по формуле (13). Приведем расчеты: GAPD= - (0,82666154 - 11101280,6/ 11641372* 0,1010936)= 0,73025809, тогда ?CK=(-1)*(0,73025809)* 11641372*0.04/(1+0.24)= -273680,67.

Итого общее изменение капитала составит -273680,67.

Сравнив результаты, полученные тремя методами, мы получаем весьма противоречивые данные. При расчете с помощью метода дюрации для каждого финансового инструмента отдельно и при помощи GAP-дюрации мы получили снижение рыночной стоимости капитала банка. По данным результатам мы можем увидеть, что предположительная сумма денежных средств, необходимая для резервирования в случае изменения процентной ставки отличается. Результат в итоге применения GAP-дюрации требует больших вложений, нежели при использовании метода дюрации. Это можно объяснить тем, что использование метода дюрации для каждого финансового инструмента более точно и подробно описывает состояние банка. Также при GAP-анализе брались только общие показатели дюрации, активов, пассивов, а также средневзвешенную процентную ставку по всем финансовым инструментам.

В то же время, по методу взвешивания мы получили увеличение стоимости капитала. Данная ситуация может иметь место, так как использование коэффициентов чувствительности не учитывает текущее состояние экономики страны: уровень инфляции, ставку рефинансирования и тд. Также использование коэффициентов слишком «обезличено», не отражает реальной ситуации по всем статьям активов и обязательств, с индивидуальной ставкой процентов. С другой стороны, у данной методики есть явное преимущество - простота. Метод легок в расчетах и понимании происходящих событий. Данный метод можно использовать в условиях стабильной экономики при дополнительном контроле с помощью других методов.

Привлекательность анализа длительности (дюрации) заключается в том, что позволяет всесторонне измерить процентный риск для всего портфеля. Чем больше абсолютная величина временного промежутка, тем менее чувствительна стоимость банковского капитала к изменениям процентной ставки. Кроме того, при расчетах методом дюрации можно выделить такие преимущества: 1. При расчете дюрации мы получаем хороший количественный показатель риска; 2. Учитывается будущая стоимость денег; 3. Обхват всех временных рамок; 4. Возможность фиксирования требуемой доходности на определенный срок.

У анализа длительности есть также слабые стороны. Прежде всего, трудно точно рассчитать длительность, поскольку для этого требуется множество субъективных данных. Имеются сложности с получением информации по процентной ставке каждого счета, графику переоценки, возможности досрочных выплат основной задолженности, предполагаемым снятиям со счета и неуплатам. Кроме того, банк должен прогнозировать сроки изменения базовых ставок и их уровень во время будущих движений денежных средств, постоянно следить за длительностью своего портфеля и корректировать ее. Длительность меняется с изменением процентных ставок. Таким образом, банку следует менять структуру балансового отчета всякий раз, когда существенно меняются ставки, что может происходить ежедневно или еженедельно. Даже когда ставки постоянны, длительность меняется с течением времени. Длительность активов и пассивов может отклоняться на различную величину и требовать постоянной балансировки. Измерения временного промежутка глубоко субъективны. Активное управление требует постоянного манипулирования с банковским портфелем, чтобы скорректировать временной промежуток. Для многих форм затраты на это могут превышать доходы.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что для более точных результатов в практике лучше использовать метод дюрации, в частности для долгосрочных вложений с более высокими рисками. Как альтернатива, в текущей деятельности банка может быть использован GAP-менеджмент.



Заключение

Процентный риск есть вероятность изменения финансового положения банка вследствие наступления непредвиденных событий, связанных с изменением внешних процентных ставок, а также внутренней конфигурацией финансовых инструментов банка.

Управление процентным риском является одним из блоков системы банковского риск-менеджмента и тесно переплетается с управлением кредитным риском, риском несбалансированной ликвидности, валютным риском и рыночным риском.

Управление риском осуществляется в несколько этапов. Общая схема процесса такова:

1. Выявление содержания рисков, возникающих в связи с осуществлением данной деятельности;

2. Определение источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня риска;

3. Выбор критериев и методов для оценки вероятности реализации риска;

4. Выбор или разработка способа страхования риска;

5. Ретроспективный анализ результатов управления риском и осуществлением необходимой коррекции по предыдущим пунктам данной схемы.

В настоящее время наиболее популярными методами оценки и минимизации процентных рисков в банковской деятельности являются GAP-анализ и метод дюрации.

Таким образом, на основе анализа, проведенного в работе, сформулированы следующие рекомендации по управлению процентным риском:

1. управление процентным риском в долгосрочном периоде предлагается осуществлять, опираясь на полученный показатель дюрации, при этом, стараясь свести процентный риск к минимуму. Такое стратегическое управление проводится через корректирование общей политики банка по привлечению и размещению ресурсов, результатом которого становится определение желательных показателей сумм и сроков активов и пассивов;

2. в текущей деятельности рекомендуется применять GAP, используя его простоту и гибкость, а также активно проводить операции с различными финансовыми инструментами, следуя за прогнозами процентных ставок. Проведение таких операций должно находиться в пределах, поставленных на этапе стратегического управления;

3. в условиях стабильной экономики также можно использовать стандартизированные коэффициенты чувствительности.



Список использованных источников

банковский риск управление дюрация

1 Инструкция об организации системы управления рисками в банках, небанковских кредитно-финансовых организациях, банковских группах и банковских холдингах: Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 29.10.2012 №550 - Минск, 2012 - 20 с.

2 О совершенствовании управления процентным риском в банках: письмо Национального банка РБ от 15.04.2008 №23-14/45: с изм. и доп.: текст по состоянию на февраль 2010 // Банк законов [Электронный ресурс] / - Минск, 2010 - Дата доступа: 25.04.13

3 Принципы управления и надзора за процентным риском» Базельского комитета по банковскому надзору. - Банк международных расчетов, июнь 2004 - 266 с.

4 Инструкция о нормативах безопасного функционирования для банков и небанковских кредитно-финансовых организаций: Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь 28.09.2006 №137: с изм. и доп.: текст по состоянию на 30.10.2012 №552 - Минск, 2006 - 56 с.

5 Беляков, А.В. Банковские риски. Проблемы учета, управления и регулирования / А.В. Беляков. - М.: БДЦ-Пресс, 2004 - 143 с.

6 Роуз, П.С. Банковский менеджмент: Предоставление фин. услуг: Пер. с англ. / Питер С. Роуз. - М.: Дело 1997 - 768 с

7 Кредитный риск: Классификация активов и регулирование резервов - Режим доступа: http://www.softclub.by/upload/uf/b33/sc_bank_nt_credit_risks.pdf - Дата доступа: 07.05.2013

8 Севрук, В.Т. Банковские риски/В.Т. Севрук - М.: Дело Лтд, 1994. - 70 с.

9 Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками: Пер. с англ/ К. Рэдхэд, C. Хьюс. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 288 с.

10 Хохлов, Н.И. Управление риском./Н.И. Хохлов - М.: ЮНИТИ, 1996

11 Банковские риски./ Под ред. О.И Лаврушина, Н.И Валенцевой. М.: КНОРУС, 2007. - 232 с

12 Виниченко, И. Риск процентной ставки/И. Виниченко // Банковские технологии - 1998 - №5

13 GAP и управление процентной прибылью, дюрация и управление рыночной стоимостью собственного капитала банка - Режим доступа: http://pravo-bank.ru/index.php? option=com_content&view=article&id= 153:gap&catid=9:2011-02-15-10-32-17&Itemid=10 - Дата доступа: 08.05.2013

14 Моделирование деятельности банков: Конспект лекций

15 Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. Г.Б. Поляка, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2006. - 527 с

16 Уткин, Э.А. Стратегический менеджмент: способы выживания российских банков./Э.А. Уткин - М., 1996. - 180 с.

17 Бор, М.З. Стратегическое управление банковской деятельностью/ М.З. Бор, В.В. Пятенко. - М.: Приор, 2001. - 160 с.

18 Алескеров, Ф.Т., Андриевская, И.К Анализ математических моделей Базель II/ Ф.Т. Алескеров, И.К. Андриевская - M: ФИЗМАТЛИТ, 2009. - 286 с.

19 Энциклопедия финансового риск-менеджмента/ Под ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова - М: Альпина Паблишер, 2003 - 786 с.

20 Принципы управления процентным риском // Рискинфосервис [Электронный ресурс]/ - Режим доступа: http://www.riskinfo.ru/analytics/21/ - Дата доступа: 25.04.2013

21 Процентный риск // Википедия. Свободная энциклопедия - Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/Процентный_риск - Дата доступа: 12.03.2013

22 Дюрация // Википедия. Свободная энциклопедия - Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/Дюрация - Дата доступа: 12.03.2013

23 Беляков, А.В Измерение процентного риска/А.В. Беляков // Аудит и финансовый анализ - 1999 - №3.

24 Мешкова, Е.И. Процентный риск: его источники, методы оценки и хеджирования/ Е.И. Мешкова // Риск-менеджмент в кредитной организации - 2012 - №2

25 Банковский кодекс 25 октября 2000 г. №441-З с изм. и доп.: текст по состоянию на 22 января 2013 - Минск, 2000.

26 Банковские риски. // Деньги и кредит. - 2009. - №12.

27 Коротков, П.А. Опыт и проблемы управления рисками в кредитных организациях./ П.А. Коротков // Деньги и кредит. - 2008. - №7.

28 Соколинская, Н.Э. Стратегия управления банковскими рисками./ Н.Э. Соколинская // Бухгалтерский учет. - 2009. - №12.

Размещено на Allbest.ru