- Показатели, рассчитанные на основе прибыли;

- Показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

- Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Одним из важнейших показателей рентабельности является рентабельность продукции. Проанализируем данный показатель по ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг., при этом рентабельность продукции базисного периода (2011 г.) обозначим как К₀, а рентабельность продукции отчетного периода (2012 г.) как К₁. При этом:

К₀ = Р₀/N₀ (2.1),

K₁ = P₁/N₁ (2.2),

где Р₁, Р₀ - прибыль от продаж отчетного и базисного периода соответственно;

N₁, N₀ - реализация продукции (работ, услуг) соответственно.

K₀ = (N₀ - S₀)/N₀ (2.3),

K₁ = (N₁ - S₁)/N (2.4),

где S - себестоимость продукции.

Данные для анализа рентабельности продукции представим в таблице 2.8.

Таблица 2.8. Анализ рентабельности продукции

Показатель	2011 г.	2012 г.	Изменение (+,-)	Темп роста, %
Выручка (доход) от реализации (N), тыс. руб.	291643	394693	103050	135,33
Себестоимость продукции, товаров, работ, услуг (S), тыс. руб.	286792	390290	103498	136,09
Прибыль (убыток) от реализации продукции (P), тыс. руб.	4851	4403	-448	90,76
Рентабельность продукции, %	1,7	1,12	0,58	65,88

Таким образом, рентабельность продукции 2011 г. составила 1,7%, а рентабельность продукции 2012 г. - 1,12%. За анализируемый период наблюдается снижение рентабельности продукции на 0,58%. Определим влияние фактора изменения цены на продукцию методом цепных подстановок.

Д Kn = (N1-S0)/N1 - (N0-S0)/N0 = (394693-286792)/394693 - (291643-286792)/291643 = 25,68%.

Соответственно влияние фактора изменения себестоимости составит:

Д Ks = (N1 - S1)/N1 - (N1 - S0)/N1 = (394693-390290)/ 394693 - (394693-286792)/ 394693 = -26,26%.

Снижение рентабельности продукции ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. на 0,58% произошло за счет изменения цены на продукцию на 25,68% и увеличения себестоимости выпущенной продукции на 26,26%.

Проведем анализ рентабельности производства за 2011-2012 г. Результаты анализа представим в таблице 2.9.

Таблица 2.9. Анализ уровня рентабельности производства

№ строки	Показатели	За 2011 г.	За 2012 г.	Отклонения +,-	Темп роста, %
1	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	8993	6299	-2694	70,04
2	Реализация продукции в ценах, руб.	291643	394693	103050	135,33
3	Среднегодовая стоимость основных средств, руб.	450717	579258	128541	128,52
4	Среднегодовые остатки материальных оборотных средств, руб.	63956	67807	3851	106,02
5	Среднегодовая стоимость производств. фондов (стр. 3 + стр. 4), руб.	514673	647065	132392	125,72
6	Коэффициент фондоемкости продукции, коп.	1,55	1,47	-0,08	94,84
7	Коэффициент закрепления оборотных средств, коп.	0,22	0,17	-0,05	77,27
8	Прибыль на рубль реализованной продукции, коп.	0,03	0,02	-0,01	66,67
9	Уровень рентабельности предприятия, руб.	1,75	0,97	-0,78	75,00

Как показывают данные таблицы 2.9, за период 2011-2012 гг. в ЗАО «Тиротекс» наблюдается значительное снижение балансовой прибыли (на 29,96%) при увеличении выручки от реализации продукции на 35,33%. Одновременно с этим произошло увеличение среднегодовой стоимости производственных фондов на 25,72%. За анализируемый период на предприятии наблюдается крайне низкий уровень рентабельности производства. Так в 2011 г. уровень рентабельности производства составил 1,75%, а в 2012 г. - 0,97%, что на 75% ниже уровня рентабельности производства за 2011 г.

Влияние факторов, оказавших воздействие на изменение уровня рентабельности, определим методом цепных подстановок:

1. уменьшение доли прибыли на рубль реализованной продукции привело к снижению рентабельности производства на 0,62% (1,13-1,75), где 1,13% = 0,02/(1,55+0,22) х100%;

2. уменьшение фондоемкости, т.е. увеличение фондоотдачи основных производственных фондов, привело к увеличению рентабельности на 0,05% (1,18 - 1,13), где 1,18 = 0,02/(1,47+0,22) х100%;

3. уменьшение коэффициента закрепления материальных оборотных средств, т.е. ускорение их оборачиваемости, привело к снижению рентабельности производства на 0,21% (0,97-1,18).

Таким образом, общее снижение рентабельности по факторам составил (0,62-0,05+0,21) 0,78%, что соответствует общему изменению рентабельности производства по сравнению с данными за прошлый год.

Кроме вышеуказанных показателей рентабельности можно рассчитать:

- затраты на 1 рубль прибыли,

- рентабельность активов по прибыли до налогообложения,

- рентабельность активов по чистой прибыли,

- рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения,

- рентабельность оборотных активов по чистой прибыли,

- рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения,

- рентабельность собственного капитала по чистой прибыли,

- рентабельность продаж по прибыли от продаж,

- рентабельность продаж по прибыли до налогообложения,

- рентабельность продаж,

- рентабельность расходов по чистой прибыли.

Результаты анализа представим в таблице 2.10.

Таблица 2.10. Анализ показателей рентабельности ЗАО «Тиротекс» за 2011-2012 гг.

№ строки	Показатели	За 2011 г.	За 2012 г.	Отклонения +,-
1	Затраты на 1 рубль прибыли	0,98	0,99	0,01
2	Рентабельность активов по прибыли до налогообложения	1,36	0,73	-0,63
3	Рентабельность активов по чистой прибыли	0,85	0,01	-0,84
4	Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения	7,24	6,73	-0,51
5	Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли	4,51	0,05	-4,46
6	Рентабельность собственного капитала по прибыли до налогообложения	1,59	0,79	-0,8
7	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	0,99	0,01	-0,98
8	Рентабельность продаж по прибыли от продаж	1,66	1,12	-0,54
9	Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения	3,08	1,59	-1,49
10	Рентабельность продаж	1,69	1,13	-0,56
11	Рентабельность расходов по чистой прибыли	1,92	0,01	-1,91

По данным таблицы 2.10 нами сделаны выводы о том, что показатели рентабельности за 2011-2012 гг. по ЗАО «Тиротекс» имеют крайне низкое значение. Кроме того, все показатели за анализируемый период уменьшились.

Затраты на 1 рубль прибыли предприятия составляют 0,98 коп. в 2010 г. и 0,99 коп. в 2011 г. Снижение рентабельности активов (0,63 пункта по прибыли до налогообложения, 0,84 пункта по чистой прибыли) по предприятию за анализируемый период свидетельствует о снижении способности активов компании приносить прибыль.

Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия. Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения за 2011-2012 гг. снизилась на 0,51 пункт, а по чистой прибыли на 4,46 пункта.

Рентабельность собственного капитала ЗАО «Тиротекс» так же уменьшилась (0,8 пункта по прибыли до налогообложения и 0,98 пунктов по чистой прибыли), что свидетельствует об ухудшении эффективности использования вложенного капитала инвесторами.

Снижение показателей рентабельности продаж за анализируемый период показывает уменьшение удельного веса прибыли в общем объеме выручки предприятия.

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Для принятия решения о кредитоспособности заемщика необходимо располагать сведениями о финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется такими показателями, рассчитанным по данным баланса, как коэффициент автономии (финансовой независимости; концентрации и собственного капитала или коэффициент собственности), коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости), коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска). Результаты оценки показателей финансовой устойчивости представлены в таблице 2.11.

Таблица 2.11. Оценка показателей финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2012 г.

№ строки	Показатели	На нач. года	На конец года.	Изменения +,-
1	Коэффициент автономии	0.92	0.85	- 0.07
2	Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,09	0,18	+0,09
3	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	7,57	3,63	-3,94
4	Коэффициент маневренности	0,90	0,81	-0,09
5	Коэффициент прогноза банкротства	0,04	0,04	0
6	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	0,13	0,24	+0,11

Коэффициент автономии предприятия характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение коэффициента более 0,5. Как показывают расчеты, приведенные в таблице 2.12, коэффициент автономии ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. находится в нормативном значении, однако отмечается его снижение на 0,07 пунктов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Таким образом, в начале 2012 г. на каждую единицу собственных средств ЗАО «Тиротекс» с приходится 0,09 единиц привлеченных, а на конец года 0,18. При этом отмечается тенденция усиления зависимости предприятия от внешних инвесторов (+0,09). Значение коэффициента находится в пределах нормативного значения.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В 2012 г. наблюдается значительное уменьшение указанного коэффициента (на 3,94 пункта).

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Нормативное значение коэффициента 0,2-0,5. На начало года коэффициент маневренности ЗАО «Тиротекс» составляет 0,9, а на конец - 0,81 пункт.

Коэффициент прогноза банкротства ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. остался неизменным и составил 0,04 пункта. Этот показатель находится в пределах нормативного значения, показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. В 2012 году отмечено увеличение этого коэффициента на 0,11 пунктов. Таким образом, в результате анализа показателей финансовой отчетности сделан вывод о финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2011 г. при ухудшении значений коэффициента маневренности, автономии и обеспеченности собственными средствами.

Проведем анализ кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по методике Сберегательного банка России. В соответствии с этой методике каждый показатель соответствует определенному количеству баллов. Результаты расчетов представим в таблице 2.12.

Таблица 2.12. Определение кредитоспособности ЗАО «Тиротекс»

Показатель	Фактическое значение	Вес показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	0,4	0,11
Коэффициент промежуточного покрытия (К2)	0,59	0,05
Коэффициент текущей ликвидности (К3)	1,24	0,42
Коэффициент наличия собственных средств (К 4)	3,63	0,21
Рентабельность продаж (К 5)	0,33	0,21

Z = 0,11 К1 + 0,05К2 + 0,42К3 + 0,21К4 + 0,21К5 = 1,44

В результате исследования кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. установлено, что данное предприятие относится ко второму классу, т.е. кредитование этого предприятия возможно, но требует взвешенного подхода. При этом все основные показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия, находятся в пределах нормативных значений.

В завершение исследований, проведенных во второй главе, нами сделан вывод о том, что в период 2011-2012 гг. финансовое состояние ЗАО «Тиротекс» является устойчивым, производство рентабельным. Баланс предприятия в указанный период является ликвидным. Однако в 2012 г. наблюдается снижение значений показателей ликвидности, рентабельности и платежеспособности предприятия. При оценке кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» предприятие отнесено нами ко второй группе, то есть кредитование предприятия возможно при грамотном и взвешенном подходе банка.



3. Основные методы повышения кредитоспособности предприятия

3.1 Методы повышения кредитоспособности предприятия

Одним из основных направлений повышения кредитоспособности предприятия является разработка комплекса мероприятий, направленных, прежде всего, на повышение финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить, что в рыночных условиях гарантом выживаемости и основой устойчивого положения предприятия является его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также его расширение. Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов [40.C.151]. Наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование, оптимальное соотношение структуры источников их формирования определяют рыночную и финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность и ликвидность, деловую активность и конкурентоспособность.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия. Предприятие, обладающее финансовой устойчивостью, имеет преимущества перед другими предприятиями той же специализации, в области привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как финансовое состояние организации позволяет предприятию своевременно погашать задолженность по налоговым платежам перед бюджетом, производить взносы в социальные фонда, погашать задолженность по зарплате рабочим и служащим, выплачивать дивиденды акционерам, погашать кредиты банкам и проценты по ним.

В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечить реальную финансовую устойчивость и кредитоспособность.

Для этого руководству предприятия необходимо быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо выработать «иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.

Факторы, от которых зависит финансовая устойчивость и кредитоспособность предприятия можно разделить на внешние и внутренние. Прежде всего, негативно влияют на финансовое положение хозяйствующего субъекта системные макроэкономические причины, особенно в условиях нестабильной экономики, при которой практически невозможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда следует, что сделать точные выводы о прогнозе финансового состояния и кредитоспособности предприятия в зависимости от внешних факторов довольно таки сложно. Поэтому их следует отнести к неуправляемым факторам. При этом внешние факторы влияют на внутренние. Бороться со многими внешними факторами предприятию в отдельности очень сложно, им необходимо проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства. На финансовую устойчивость предприятия могут влиять разнообразные причины. Предприятию необходимо установить наиболее существенные причины, которые решающим образом оказывают воздействие воздействие на изменение показателей. Все показатели взаимосвязаны между собой и их нельзя брать изолировано друг от друга.

Для повышения кредитоспособности предприятия существует несколько рекомендаций [41.C.308]:

- увеличение реального собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной прибыли (применимо в том случае, если предприятие не несет непокрытые убытки за анализируемый период, иначе особых результатов дать не может);

- разработка грамотной финансовой стратегии предприятия, которая бы позволила предприятию привлекать как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственными и заемными средствами;

- пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для предприятия.

Кроме того, положительное влияние на улучшение финансового состояния и кредитоспособности предприятия может оказать:

- усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами;

- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как более ритмичные поступления средств от дебиторов, увеличение запаса прочности по показателям платежеспособности;

Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

3.2 Способы оптимизации финансового состояния ЗАО «Тиротекс»

Эффективность управления, определяющая в целом результативность бизнеса, достигается с помощью многих средств, в т.ч. и вследствие качественных решений и эффективной обратной связи при их выполнении. Базой качественных решений является качественная информация, получить которую сложно даже на современных предприятиях. Поэтому главным условием повышения эффективности управления является автоматизация рабочих мест сотрудников с целью более качественного обеспечения их комплексной информацией учета, анализа и контроля финансовых результатов торгово-хозяйственной деятельности. Говоря об информационных системах, следует отметить, что они являются вспомогательным средством для управления экономическим объектом, призванным обеспечить поддержку принятия решений.

Дальнейшее развитие комплексной управленческой информационной системы, связано с его трансформацией в автоматизированную систему управления полностью универсального характера, способствующего выполнению единой концепции становления и развития предприятия. Необходимо применение систематизированного, комплексного совершенствования учета, анализа и контроля финансовых результатов торгово-хозяйственной деятельности и адаптация его международным стандартам.

Комплексный учет, анализ и контроль показателей финансовой отчетности, платежеспособности и кредитоспособности, финансовой устойчивости предприятия особенно на таком, как ЗАО «Тиротекс» с его сложной инфраструктурой, огромным количеством процессов, требованиями к высокой точности и оперативности информации, невозможно без использования эффективных информационных технологий. Для этих целей на предприятии внедряется система МАХ, которая по многим критериям соответствует требованиям на предприятии. Это современный англо-японский компьютерный продукт, охватывающий почти весь диапазон действий управления предприятием в соответствии с требованиями большого современного рынка: техническая подготовка производства, управление контрактами, управление закупками, бухучет, управление продажами, калькуляция затрат, банковская система, оперативное управление производством, прогнозирование, моделирование.

Система МАХ является пакетом интегрированных систем управления бизнесом в масштабах предприятия, который предназначен для предприятий, занимающихся производственной и коммерческой деятельностью, имеющих в своем составе одно или несколько организационных подразделений.

Система МАХ предназначен поддерживать все сферы деятельности предприятия от планирования, складирования и производства до закупки и продажи товаров. Он включает системы, которые обеспечивают поддержку для принятия стратегических, тактических и оперативных решений, а также систему бухгалтерского учета и финансового управления, и может быть легко интегрирован с другими системами. В настоящее время МАХ применяется предприятиями, которые относятся к различным отраслям промышленности. Это предприятия машиностроения и приборостроения, химической, целлюлозно-бумажной и пищевой промышленности, производители упаковочных материалов, одежды, автомобилей, кабелей, строительных материалов и другие предприятия, а также предприятия, выполняющие большие по объему одноразовые проекты по изготовлению изделий специального назначения.

МАХ позволяет работать с множеством разных денежных единиц, единиц измерения, складов, подразделений, производств, поставщиков и потребителей продукции, что дает возможность гибко управлять работой предприятия.

На процесс развития МАХ оказывают влияние четыре фактора:

- имеющийся круг пользователей и различные группы пользователей МАХ во всем мире;

- постоянное развитие рынка;

- прогресс в информационных технологиях;

- появление новых промышленных стандартов.

МАХ быстро внедряется и имеет низкую стоимость эксплуатации. Применение самых совершенных высокопроизводительных инструментальных средств разработки и соответствующих промышленным стандартам интерфейсов в сочетании с модульной структурой МАХ позволяют настраивать систему в соответствии с требованиями заказчика. МАХ позволяет расширять вычислительные возможности системы и менять ее конфигурацию по мере развития предприятия, а также интегрировать систему с другими продуктами. Это дает возможность безболезненно расширять систему по мере разработки новых функциональных возможностей.

Все это способствует расширению имеющихся возможностей системы МАХ - добавляются новые функции, предназначенные для всех пользователей системы или созданные специально для новых вертикальных секторов рынка. По предварительным оценкам специалистов аналитиков введение в эксплуатацию системы МАХ позволит предприятию пополнить информационную базу в части спроса на продукцию в разрезе номенклатуры и ассортимента, в вопросах ценообразования, конкуренции, улучшения структуры продукции. Эта система значительно ускорит обработку информации и составления отчетов, позволит сократить затраты и расходы, и в конечном итоге, повысить рентабельность хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, ЗАО «Тиротекс» рекомендуется с целью улучшения учета, анализа, контроля кредитоспособности дальнейшее внедрение и усовершенствование информационной системы MAX.

В качестве эффективных мер, направленных на улучшение финансового состояния ЗАО «Тиротекс», можно обозначить развитие управленческого учета на предприятии, а именно бюджетирование финансовых результатов и проведение анализа на основе внедрения в учет системы «директ - костинг». Внедрение в управленческий учет системы диреткт - костинг позволяет использовать методику маржинального (предельного) анализа, в основе которого лежит деление затрат по отношению к объекту производства продукции (услуг) на постоянные и переменные. В итоге маржинальный анализ позволит установить, как изменяется средний уровень удельных показателей при увеличении (снижении) объема производства продукции.

Использование данной методики позволяет:

- точнее исчислить влияние факторов на изменение себестоимости продукции, суммы прибыли, и уровня рентабельности и на основе этого более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования затрат и финансовых результатов;

- определить критические уровни объема продаж, постоянных затрат, уровня переменных затрат на единицу продукции;

- установить зону безубыточности организации;

- исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли;

- обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, технологии производства, в целях минимизации затрат и увеличения прибыли;

- возможность использования гибкого ценообразования.

Бюджет представляет собой финансовый документ, созданный до того, как предполагаемые действия выполняются. Разработка бюджета является процессом планирования. Бюджеты являются ключевым инструментом системы управленческого контроля. Бюджетирование, то есть создание технологии планирования, учета и контроля денег и финансовых результатов - это первый экзамен на зрелость для каждой компании, в случае неудачи которого она перестает расти или начинает разоряться. В конечном итоге эффективность процесса бюджетирования определяется эффективностью работы компании в целом. При этом внедрение и использование процедуры планирования очень хорошо помогает выявить и классифицировать многие проблемы компании, которые до этого могли оставаться в тени.

С целью сохранения существующих рынков сбыта продукции, и освоения новых, что в свою очередь позволит увеличить выручку от реализации продукции, необходимо постоянно совершенствовать ассортимент выпускаемой продукции. Необходимо проводить анализ наиболее рентабельных видов продукции, пользующихся максимальным спросом на рынке, с целью увеличения объема производства по ним и снижения производства по нерентабельной продукции.

В настоящее время можно выделить следующие виды продукции, пользующиеся особым спросом на рынке:

- бязевая и фланелевая группа с улучшенными видами отделки с шириной ткани от 145 см до 300 см;

- ткани крепового ассортимента шириной более 180 см;

- ткани сатинового переплетения с шелковистой отделкой шириной от 145 см до 200 см;

- смесовые ткани шириной более 170 см;

- ткани, изготовленные из гребенной, полугребенной пряжи и пряжи кольцевого способа прядения для гостиничного ассортимента.

Именно по этим направлениям следует расширять объемы производства, уменьшая выпуск нерентабельной и не пользующейся спросом продукции.

Одним из способов улучшения финансового состояния предприятия является снижение издержек производства и увеличение прибыли. К снижению расходов может привести закупка исходного сырья по наиболее выгодным ценам, внедрение новых технологий, сокращение непроизводительных потерь. Так, по результатам анализа показателей рентабельности сделан вывод о том, что продукция предприятия является фондоемкой, следовательно, к снижению себестоимости продукции может привести своевременное обновление основных фондов. Устаревшее оборудование можно сдавать в аренду (в лизинг) с правом дальнейшего выкупа предприятиям - смежникам для выполнения ими производственных заказов ЗАО «Тиротекс». Кроме того, предприятию можно рекомендовать осуществлять систематический контроль работы оборудования, своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества продукции, брака в производстве. Так же ЗАО «Тиротекс» необходимо рассмотреть причины возникновения и пути снижения перерасхода по коммерческим и управленческим расходам.

В качестве мер, способствующих увеличению финансовых результатов, является совершенствование системы управления предприятием. Система управления предприятием должна быть устроена таким образом, чтобы обеспечить максимальную отдачу вложений инвестора и, как следствие, максимально возможную прибыль.

Учитывая вышеизложенное, рекомендуется в первую очередь проработать организационные аспекты построения системы бюджетирования на ЗАО «Тиротекс». Данная система позволит предприятию:

- понять, что происходит с предприятием на рынке, оценить занимаемую нишу;

- позволит предотвратить ошибочные действия в области финансов;

- позволит минимизировать издержки предприятия.

В результате проведенного анализа финансового состояния и платежеспособности ЗАО «Тиротекс» можно сделать вывод, что финансовое состояние данного предприятия находится в равновесии, но все-таки последствия наступившего мирового кризиса на нем оставили отпечаток.

В целом компания ЗАО «Тиротекс» имеет нормальную ликвидность, но наблюдается снижение показателей, как ликвидности, так и финансовой устойчивости, это говорит о том, что если не будут приняты меры по их повышению и вдруг случится срыв по оплате продукции, то могут возникнуть серьезные проблемы с погашением задолженности поставщикам. Отрицательная тенденция изменения коэффициентов ликвидности, говорит о постепенном спаде потенциальной платежеспособности организации.
Основными путями оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности компании являются:

- увеличение собственного капитала;

- снижение дефицита собственных средств за счет уменьшения величины постоянных активов и сокращения сверхнормативных запасов;

- совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности.

Увеличение собственного капитала происходит за счет:

- эмиссии дополнительного количества акций;

- привлечение заемных средств в форме кредита, займов;

- накопления нераспределенной прибыли в основном для осуществления основной деятельности предприятия, но необходимо наложить ограничение на непроизводственное использование;

- привлечение инвесторов.

Продажа части постоянных активов - хозяйствующий субъект, продав неиспользуемые основные средства или сдав их в аренду, может снизить дефицит денежных средств.

Сокращение сверхнормативных запасов, характеризуется:

- снижением количества производственных запасов (запасы сырья, материалов);

- улучшение организации снабжения, включающей своевременную доставку сырья и материалов в цеха или на склады;

- совершенствование нормирования производства;

- уменьшение запасов готовой продукции;

- своевременное вовлечение в хозяйственный оборот излишних запасов товароматериальных ценностей (во избежание порчи) [27.С. 49].

Совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности, предусматривает:

- введение скидок с цены товара, которые бывают двух видов: торговые и за оплату в срок;

- списание безнадежных долгов - напрямую, или с помощью создаваемого «резерва на покрытие безнадежных долгов»;

- изучение финансовых возможностей предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность [27.С. 67];

- получение долгосрочного финансирования. Повышения ликвидности и финансовой устойчивости может послужить дополнительное привлечение долгосрочных финансовых источников.

Прежде всего, предприятию ЗАО «Тиротекс» нужно оптимизировать уровень складских запасов. Для этого необходимо рассчитать такое количество запасов, при котором компания будет функционировать без риска остановки из-за недостатка сырья и будет минимальный уровень, чтобы «не замораживать» финансовые ресурсы.

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги.
Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих.

Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.
Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия. На ЗАО «Тиротекс» произошло увеличение периода оборачиваемости оборотных активов, что является отрицательным фактором и следует немедленно принять меры. Значение коэффициента оборачиваемости возрастает с уменьшением среднего значения оборотных средств, вложенных в запасы материалов и покупных изделий. Однако в состав запасов оборотного капитала предприятия помимо средств в основных материалах входят средства, вложенные во вспомогательные материалы, упаковочные материалы, топливо, запасные части для ремонта.

Одной из весомых составляющих оборотных средств предприятия является дебиторская задолженность. Соответственно оборачиваемость средств в составе дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех оборотных средств предприятия. Сложность решения этой задачи обусловлена тем обстоятельством, что по существу, период оборота в дебиторской задолженности (измеряемый в днях) стал измеряться не днями, а месяцами и даже годами. Более того, нередки случаи, когда дебиторская задолженность по срокам возникновения переходит в безнадежные долги. Изложенное не может не осложнить поиск путей решения проблемы. В свою очередь, повышение удельного веса в составе оборотных средств дебиторской задолженности, которая является одним из важнейших источников поступления денежных средств на предприятие при погашении задолженностей, приводит к росту дефицита денежных средств.
Именно поэтому управление оборачиваемостью средств дебиторской задолженности в современных условиях - одно из самых приоритетных направлений финансового менеджмента предприятий.

Так же ЗАО «Тиротекс» должно усилить работу по взысканию дебиторской задолженности, для того чтобы были денежные средства для высвобождения в оборот, они послужат повышению ликвидности и финансовой устойчивости.

Ликвидность повысится если увеличение собственных средств предприятия произойдет путем пополнения уставного капитала дополнительными вкладами учредителей и перераспределением чистой прибыли на развитие предприятия.

Для достижения стабильности в работе предприятия необходимо рассчитаться с кредиторами, погасить задолженность с бюджетными и внебюджетными фондами, рассчитаться с поставщиками за сырье, материалы и т.д.

Подводя итоги третьей главы необходимо отметить, что для повышения кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в настоящее время возможна реализация множества мероприятий, таких как развитие управленческого учета, повышение рентабельности и прибыльности производства, снижение издержек производства, фондоемкости продукции, грамотный и своевременный анализ основных финансовых коэффициентов с целью изыскания резервов оптимизации платежеспособности и кредитоспособности предприятия.



Заключение

В ходе изучения темы дипломной работы достигнута основная цель работы - изучение управления кредитоспособностью предприятия и разработка рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости и управлению кредитоспособностью ЗАО «Тиротекс», и решены основные задачи исследования.

Под кредитоспособностью предприятия понимается способность и готовность заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения. При оценке кредитоспособности предприятия основной задачей является оценка перспектив устойчивости его финансового положения на срок пользования кредитом. Понятия кредитоспособность и платежеспособность похожи но не являются аналогами. Главное отличие кредитоспособности от платежеспособности заключается в том, что кредитоспособность - понятие более широкое включающее в себя не только критерии финансового благополучия предприятия, но и его имидж в деловых кругах, способность эффективно использовать заемные средства и готовность своевременно погасить задолженность по кредитам и займам.

По результатам выполненных исследований сделаны следующие выводы:

1. В 2012 г. баланс ЗАО «Тиротекс» не является абсолютно ликвидным, поскольку как на начало, так и на конец отчетного года выполняются не все условия абсолютной ликвидности баланса, в частности не соблюдено первое условие, т.е. отрицательным показателем является текущая ликвидность баланса. Это означает, что на ближайший период времени предприятие имеет не высокую платежеспособность, т.е. в случае необходимости предприятия не сможет в краткие сроки погасить срочные обязательства. Это подтверждает значение коэффициента текущей ликвидности, который является реальным измерителем уровня платежеспособности и показывает платежные возможности организации. В нашем случае показатель находится в пределах нормативного, однако к концу года значение этого показателя снижено, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности и снижению платежеспособности предприятия.

2. В 2012 г. в ЗАО «Тиротекс» также наблюдается снижение финансовых результатов деятельности предприятия. На уменьшение прибыли от операционной деятельности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. повлияли такие факторы как изменение себестоимости продукции, величины коммерческих и управленческих расходов.

3. При определении кредитоспособности предприятия важным направлением является анализ показателей рентабельности. Рентабельность является более объективным показателем, чем прибыль, так как он четко отражает взаимосвязь доходов и расходов, учитывая уровень инфляции. За анализируемый период наблюдается снижение рентабельности продукции на 0,58%. Показатели рентабельности за 2011-2012 гг. по ЗАО «Тиротекс» имеют крайне низкое значение. Кроме того, все показатели рентабельности за анализируемый период уменьшились. Снижение рентабельности активов по предприятию за анализируемый период свидетельствует о снижении способности активов компании приносить прибыль. Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия. Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения за 2011-2012 гг. снизилась на 0,51 пункт, а по чистой прибыли на 4,46 пункта. Рентабельность собственного капитала ЗАО «Тиротекс» так же уменьшилась, что свидетельствует об ухудшении эффективности использования вложенного капитала инвесторами.

4. При оценке кредитоспособности предприятия была произведена оценка финансовой устойчивости, которая характеризуется показателями, рассчитанным по данным баланса: коэффициентом автономии (финансовой независимости; концентрации и собственного капитала или коэффициент собственности); коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости); коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска). Коэффициент автономии ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. находится в нормативном значении, однако отмечается его снижение на 0,07 пунктов. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Таким образом, в начале 2012 г. на каждую единицу собственных средств ЗАО «Тиротекс» с приходится 0,09 единиц привлеченных, а на конец года 0,18. При этом отмечается тенденция усиления зависимости предприятия от внешних инвесторов (+0,09). Значение коэффициента находится в пределах нормативного значения. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В 2012 г. наблюдается значительное уменьшение указанного коэффициента. Коэффициент прогноза банкротства ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. остался неизменным и составил 0,04 пункта. Этот показатель находится в пределах нормативного значения, показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. В 2012 году отмечено увеличение этого коэффициента на 0,11 пунктов. Таким образом, в результате анализа показателей финансовой отчетности сделан вывод о финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. при ухудшении значений коэффициента маневренности, автономии и обеспеченности собственными средствами.

5. В результате исследования кредитоспособности ЗАО «Тиротекс» в 2012 г. установлено, что данное предприятие относится ко второму классу, т.е. кредитование этого предприятия возможно, но требует взвешенного подхода. При этом все основные показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия, находятся в пределах нормативных значений.

На основании вышеизложенного руководству ЗАО «Тиротекс» с целью улучшения финансового состояния и оптимизации управления кредитоспособностью можно предложить следующие меры:

1. Оптимизация управления кредитоспособностью предприятия невозможна без налаженного, «прозрачного» бухгалтерского учета и своевременного и эффективного анализа. Естественно, что для такого большого предприятия, как ЗАО «Тиротекс», с его развитой инфраструктурой, этого можно добиться только с использованием новейших информационных технологий. Например, на предприятии уже несколько лет внедряется система MAX. МАХ позволяет работать с множеством разных денежных единиц, единиц измерения, складов, подразделений, производств, поставщиков и потребителей продукции, что дает возможность гибко управлять работой предприятия. Эта система значительно ускорит обработку информации и составления отчетов, позволит сократить затраты и расходы, и в конечном итоге, повысить рентабельность хозяйственной деятельности предприятия, платежеспособность и финансовую устойчивость. Таким образом, ЗАО «Тиротекс» рекомендуется дальнейшее внедрение и усовершенствование информационной системы MAX.

2. В качестве эффективных мер, направленных на увеличение финансовой устойчивости и кредитоспособности ЗАО «Тиротекс», можно выделить развитие управленческого учета на предприятии, а именно бюджетирование финансовых результатов и проведение анализа на основе внедрения в учет системы «директ - костинг». Это позволит использовать методику маржинального (предельного) анализа. Использование данной методики позволяет точнее исчислить влияние факторов на изменение себестоимости продукции, суммы прибыли, и уровня рентабельности и на основе этого более эффективно управлять процессом формирования, прогнозирования затрат, финансовых результатов и рентабельности. С помощью системы «директ - костинг» можно определить критические уровни объема продаж, постоянных затрат, уровня переменных затрат на единицу продукции; установить зону безубыточности предприятия; исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли. С помощью бюджетирования можно обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, технологии производства, в целях минимизации затрат и увеличения прибыли. Учитывая вышеизложенное, рекомендуется в первую очередь проработать организационные аспекты построения системы бюджетирования на ЗАО «Тиротекс». Данная система позволит предприятию: понять, что происходит с предприятием на рынке, оценить занимаемую нишу; предотвратить ошибочные действия в области финансов; минимизировать издержки предприятия.

3. Предприятию рекомендуется проведение ряда мероприятий, направленных на снижение издержек производства и обращения и увеличение прибыли. При этом в качестве резервов снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли можно рассматривать:

- снижение затрат по фонду оплаты труда. При этом нельзя допускать снижение затрат за счет уменьшения оплаты труда работников. Необходимо стремиться к повышению заинтересованности работников предприятия в результатах своего труда, к созданию максимально комфортного социального климата в коллективе. Экономии по фонду оплаты труды можно добиться путем совмещения профессиональных должностных обязанностей работников АУП.

- увеличение цены на продукцию, которое допустимо только на уровне цен предприятий-конкурентов при условии постоянного контроля качества производимой продукции, наличия постоянных рынков сбыта, налаживания новых направлений реализации продукции.

- с целью сохранения существующих рынков сбыта продукции, и освоения новых, что в свою очередь позволит увеличить выручку от реализации продукции, необходимо постоянно совершенствовать ассортимент выпускаемой продукции. Необходимо проводить анализ наиболее рентабельных видов продукции, пользующихся максимальным спросом на рынке, увеличивать объем производства по ним и снижать производство нерентабельной продукции.

- снижение фондоемкости продукции. К снижению себестоимости продукции может привести своевременное обновление основных фондов. Устаревшее оборудование можно сдавать в аренду (в лизинг) с правом дальнейшего выкупа предприятиям - смежникам для выполнения ими производственных заказов ЗАО «Тиротекс». Кроме того, предприятию можно рекомендовать осуществлять систематический контроль работы оборудования, своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества продукции, брака в производстве.

- систематическое проведение анализа коммерческих и управленческих расходов с установлением причин перерасхода по ним.

4. Основными путями оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности, управления кредитоспособностью компании являются:

- увеличение собственного капитала;

- снижение дефицита собственных средств за счет уменьшения величины постоянных активов и сокращения сверхнормативных запасов;

- совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности.

Увеличения собственного капитала можно добиться путем эмиссии дополнительного количества акций; привлечения заемных средств в форме кредита, займов; накопления нераспределенной прибыли в основном для осуществления основной деятельности предприятия, но необходимо наложить ограничение на непроизводственное использование; привлечение инвесторов.

Продажей части постоянных активов хозяйствующий субъект, продав неиспользуемые основные средства или сдав их в аренду, может снизить дефицит денежных средств. Сокращением сверхнормативных запасов можно добиться снижением количества производственных запасов (запасы сырья, материалов); улучшение организации снабжения, включающей своевременную доставку сырья и материалов в цеха или на склады; совершенствованием нормирования производства; уменьшением запасов готовой продукции; своевременным вовлечением в хозяйственный оборот излишних запасов товароматериальных ценностей (во избежание порчи).

К работе по взысканию дебиторской задолженности отнесем введение скидок с цены товара, которые бывают двух видов: торговые и за оплату в срок; списание безнадежных долгов - напрямую, или с помощью создаваемого «резерва на покрытие безнадежных долгов»; изучение финансовых возможностей предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность; получение долгосрочного финансирования. Повышения ликвидности и финансовой устойчивости может послужить дополнительное привлечение долгосрочных финансовых источников. Так же ЗАО «Тиротекс» должно усилить работу по взысканию дебиторской задолженности, для того чтобы были денежные средства для высвобождения в оборот, они послужат повышению ликвидности, финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия.



Список используемых источников

1. Закон «О предпринимательской деятельности и предприятиях ПМР» от 2.06.1992 г., с учетом изменений, внесенных Законами ПМР от 4.04.2000 г.

2. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99, утверждено приказом Министерства финансов России №32н от 06 мая 1999 г. с изменениями от 30.03.2001 №27н, от 18.09.2006 №116н, от 27.11.2006 №156н, от 25.10.2010 №132н, от 08.11.2010 №144н.