Заемный капитал, используемый субъекты хозяйствования, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. Такие финансовые обязательства в современной хозяйственной практике по срочности погашения дифференцируются так:

1) долгосрочные финансовые обязательства, к которым относятся все формы функционирующего на предприятии капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банка и долгосрочные заемные средства;

2) краткосрочные финансовые обязательства, к которым относятся все формы заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банка, краткосрочные заемные средства, различные формы кредиторской задолженности, а также другие краткосрочные финансовые обязательства.

Для оценки структуры обязательств существенное значение имеет их деление на необеспеченные и обеспеченные. Важность такой группировки связана с тем, что обеспеченные обязательства в случае ликвидации предприятия погашаются из конкурсной массы. Чем больше покрытых (обеспеченных) долгов в противоположность необеспеченным, тем лучше кредиторам, требования которых обеспечены, но хуже кредиторам, в случае объявления конкурса должны удовлетвориться имущественной массой осталась.

Учитывая то, что кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности, в процессе анализа рекомендуется сравнивать величину дебиторской и кредиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует о иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность значительно (например, в 2 раза) превышает дебиторскую, то финансовое состояние предприятия считается нестабильным.

Кроме сопоставления абсолютных величин дебиторской и кредиторской задолженности важно сравнения сроков их погашения. Если период оборота дебиторской задолженности превышает аналогичный показатель по кредиторской задолженности, это указывает на то, что выбранные предприятием условия предоставления товарного кредита является более льготным, чем условия его получения, а значит, срок погашения кредиторской задолженности наступит раньше, чем поступят средства от дебиторов. Такая ситуация или заставит предприятие отыскивать дополнительные резервы средств для погашения долгов, или приведет к невыполнению платежных обязанностей, возникновению просроченной кредиторской задолженности, по которой предусмотрена уплата штрафных санкций. И в первом, и во втором случаях это негативно отразится на финансовом состоянии предприятия. Именно поэтому при заключении сделок с поставщика ми рекомендуется учитывать условия предоставления товарного кредита покупателям.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних пользователей информации при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и разработке финансовой стратегии.

Структура собственных средств банка представлена в Приложении А.

1.3 Основы экономической оценки уставного капитала и имущества предприятия

Анализ структуры пассива баланса, характеризующий источники средств, свидетельствует о том, что основными их видами являются внутренние источники, заемные средства, временно заимствованные средства (кредиторская задолженность).

Привлечение того или иного источника финансирования связано для предприятия с определенными расходами: акционерам нужно выплатить дивиденды, банкам - проценты за предоставленные им кредиты и займы. Общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, называют ценой капитала. Ее величина, или стоимость капитала, в определенной степени определяется имеющимися у предприятия возможностями выбора источников финансирования. Под стоимостью капитала следует понимать, во сколько обходится предприятию весь капитал, используемый. В широком смысле стоимость капитала представляет собой размер финансовой ответственности, которую берет на себя предприятие за использование в своей деятельности собственного и заемного капитала. В такой интерпретации понятия «цена (стоимость) капитала» очень близко по экономическому смыслу понятию «рентабельность капитала», а потому является одним из основных в теории капитала Пересецкий, А.А. Экономические методы в дистанционном анализе деятельности российских банков. - М. : Изд. дом Высш. шк. экономики, 2012. - С. 103..

Цена капитала предполагает не только определение процентов, которые необходимо уплатить владельцам финансовых ресурсов, но и характеризует ту норму рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить своей рыночной стоимости. Если предприятие участвует в инвестиционном проекте, доходность которого меньше, чем цена капитала, цена предприятия по завершении этого проекта уменьшится.

Таким образом, оценка стоимости капитала предприятия очень полезна для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в его деятельность, а также для осуществления его собственной инвестиционной политики.

Такая оценка на предприятии постепенно осуществляется в несколько этапов:

- оценка стоимости собственного капитала;

- оценка стоимости заемного капитала;

- оценка средневзвешенной цены капитала.

Собственный капитал не является бесплатным по разным причинам. Основной среди них является, что капитал может быть вложен за пределами предприятия. Поэтому стоимость собственного капитала обычно рассматривают с точки зрения упущенной выгоды. Например, акционер, предоставляя капитал, теряет другие возможности получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Согласно компенсацией или платой за упущенную выгоду акционеру должны стать будущие доходы в виде дивидендов и роста стоимости акций.

Проблема определения стоимости собственного капитала является сложной. Неслучайно в литературе, посвященной этой проблеме, рассматриваются различные подходы к определению цены собственного капитала. Среди них можно выделить следующие:

1) на основе дивидендов;

2) на основе доходов;

3) на основе определения цены капитальных активов.

Первый подход заключается в том, что стоимость собственного капитала определяется текущей стоимостью дивидендов, акционеры или получают, или ожидают получить от предприятия. Логика концепции состоит в том, что явные или предполагаемые расходы чистой прибыли в виде дивидендов рассматриваются как плата за собственный капитал.

В зарубежной практике для расчета стоимости собственного капитала таким способом используют формулу:

.(1.9)

Включение в формулу прогнозного значения ожидаемого темпа роста дивидендов позволяет уточнить расчет

- ожидаемый тем роста дивидендов

. (1.9.1)

Однако использование этих формул в отечественной практике осложняется отсутствием стабильной инвестиционной и дивидендной политики, стабильного уровня ожидаемой чистой прибыли и некоторых других условий.

Поэтому варианту расчета такая формула определения цены собственного капитала

.(1.10)

Недостаток такого способа расчета состоит в том, что формула оперирует оценкам стоимости собственного капитала за отчетный, т.е. прошлый, период. Другими словами, модель имеет исторический характер и не учитывает в будущем периоде, ни изменения в ожиданиях акционеров о выплате им дивидендов. Поэтому при выборе способа расчета этого показателя следует исходить из целей анализа, наличия удовлетворительной с точки зрения надежности информации, профессионального суждения аналитика.

В целом дивидендный подход к определению цены собственного капитала является понятным и наглядным, в чем заключаются его преимущества. Акционеры не предоставят капитал, если взамен не получат дивиденды. Отсюда дивиденды и плата за собственный капитал, а стоимость капитала определяется соотношением первого показателя ко второму.

Вместе с тем такой подход имеет также и существенный недостаток, связанный с тем, что при его использовании не учитывается капитализированная часть прибыли, то есть часть чистой прибыли, остающейся на предприятии (реинвестируется).

Включение в расчет стоимости собственного капитала только той части чистой прибыли, которая будет уплачена акционерам в виде дивидендов, приводит к ее снижению. Именно поэтому считаем, что нераспределенная прибыль следует рассматривать как источник финансирования, участвует в формировании активов и имеет цену. Цена равна величине доходов, которую получили бы акционеры в результатов полного распределения чистой прибыли. На этом предположении основывается второй подход - доходный, который предусматривает включение полного размера прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

В зарубежной практике одним из способов практической реализации такого подхода является использование формулы

.(1.11)

Проблемы использования формулы связаны с надежностью прогноза ожидаемой чистой прибыли и, собственно, существованием рыночной стоимости акций. Вариантом расчета цены собственного капитала в рамках этого подхода является такой упрощенный способ



.(1.12)

Так же, как и при дивидендной подходе, аналитику необходимо выбирать между историческим и прогнозным значениям показателей, участвующих в определении цены собственного капитала.

Третий подход предусматривает установление нормальной рыночной доходности акций, скорректированной в зависимости от степени риска. Для использования этого подхода необходима информация об оценке уровня доходности свободных от риска ценных бумаг, оценку уровня доходности ценных бумаг, средних по степени риска, характеристику величины риска. Последним параметром выступает коэффициент в, который определяет величину систематического риска, т.е. риска, который возникает в результате колебаний доходности на рынке ценных бумаг. При этом подходе используют формулу:

R = Rѓ + в (Rm - Rѓ),(1.13)

Где Rѓ - ставка доходности по безрисковым вложениям;

Rm - среднегодовой уровень доходности обыкновенных акций;

в - коэффициент «бета».

Составляющая в (Rm - Rѓ) представляет собой корректировку на риск по сравнению с доходностью вложений, свободных от риска.

Следует иметь в виду, что необходимым условием использования такой модели является наличие развитого рынка ценных бумаг.

Итак, средневзвешенная стоимость капитала характеризует уровень компенсации вкладчикам капитала отказа от использования иным образом - вне данного предприятием. Учитывая, что степень участия различных вкладчиков капитала в финансирование деятельности не равноценна, стоимость отдельных видов финансирования решается исходя из доли данного источника в общем объеме финансирования. Средневзвешенную стоимость капитала определяется по формуле

, (1.14)

гдеВи - стоимость конкретного источника финансирования;

аi - доля конкретного источника финансирования в общей сумме.

Таким образом, в составе внешних источников формирования основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный капитал) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственного капитала является предоставленная им безвозмездная финансовая помощь. Другие внешних источников входят материальные и нематериальные активы, бесплатно переданы предприятию и включены в состав его баланса.

уставный имущественный кредитный капитал



2. Практическая глава. Анализ формирования и использования уставного капитала, имущества ООО «ЛЕНОБЛБАНК»

2.1 Общая характеристика деятельности кредитной организации

ООО «ЛЕНОБЛБАНК» осуществляет свою деятельность в соответствии с Федеральным законом РФ от 02Л2Л990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности» на основании лицензий Банка России.

ООО «ЛЕНОБЛБАНК» насчитывает 28 подразделений в шести субъектах Российской Федерации.

Банк имеет все необходимые лицензии для осуществления банковской деятельности. Вклады физических лиц застрахованы -- ООО «ЛЕНОБЛБАНК» участник системы страхования с 08.09.2005 г., №900.

В соответствии с имеющимися лицензиями в 2013 году Банк осуществлял следующие основные виды деятельности:

- привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок) в рублях и иностранной валюте;

- размещение привлеченных во вклады денежных средств физических и юридических лиц от своего имени и за свой счет в рублях и иностранной валюте;

- открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц в рублях и иностранной валюте;

- осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе уполномоченных банков-корреспондентов и иностранных банков, по их банковским счетам в рублях и иностранной валюте;

- покупка-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

- выдача банковских гарантий в рублях и иностранной валюте;

- осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов);

- предоставление в аренду физическим и юридическим лицам банковских сейфов;

- оказание консультационных и информационных услуг;

- расчетно-кассовое обслуживание юридических и физических лиц, в том числе в иностранной валюте;

- операции на межбанковском рынке;

- продажа инвестиционных и памятных монет из драгоценных металлов;

- выпуск и обслуживание банковских карт международной платежной системы MasterCard International: Maestro, Standard, Gold. В связи с отзывом лицензии у КБ «Мастер-Банк» (ОАО), являющимся процессинговым центром ООО «ЛЕНОБЛБАНК», 20 ноября обслуживание банковских карт через банкоматы и торговую сеть было приостановлено. В настоящее время ООО «ЛЕНОБЛБАНК» ведет активную работу по переводу на выпуск и обслуживание банковских карт через процессииговый центр другого Банка.

- осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг в рублях;

- осуществление дилерской деятельности.

Основную долю активов банка представляет чистая ссудная задолженность, которая по состоянию на 01.01.2014 г. составила 1 746 528 тыс. руб. или 49,16% от всей суммы активов, а по состоянию на 01.01.2013 г. составляла 1 299 253 тыс. руб., или 68,17% от всей суммы активов на 01.01.2013 г. За отчетный период сумма чистой ссудной задолженности выросла на 447 275 тыс. руб. Темп прироста чистой ссудной задолженности по отношению к прошедшему году составил 34,43 %.

Однако удельный вес в общем объеме сальдированных активов снизился по отношению к 2012 г. на 19,01%.

Ссудные операции являются вторым по величине видом услуг, оказавшим влияние на финансовый результат отчетного года.

Банком предоставляется широкий спектр видов кредитования, а именно: бизнес кредит, овердрафтовое кредитование, экспресс кредит, кредитование под залог, кредитование в рамках проекта «Кредит демократичный».

Банк постоянно проводит работу по оптимизации своих вложений по срокам размещения, отдавая предпочтения при размещении ресурсов краткосрочному кредитованию, а также по совершенствованию действующих кредитных продуктов (лизинговое кредитование, факторинговое обслуживание, кредитование расчетного счета в режиме овердрафт). Выдача кредитов предприятиям производится, в основном, на техническое перевооружение, реконструкцию производства, увеличение оборотных средств.

Минимизация кредитных рисков:

- совершенствование внутрибанковской нормативной базы кредитования с учетом перехода на МСФО;

- развитие сотрудничества со страховыми компаниями с целью совершенствования действующей практики страхования залогового обеспечения;

- поддержание размера резерва на возможные потери в среднем на уровне 6-7% от кредитного портфеля (и приравненных к ним вложений).

Резерв по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности на 01.01.2014 г. сформирован в сумме 27 881 тыс. руб. и составил 2% от кредитного портфеля. На 01.01.2013 г. соответственно - в сумме 18 089 тыс. руб. составил 2% от кредитного портфеля.

Величина процентных доходов, полученных по предоставленным кредитам по состоянию на 01.01.2014 г. составила 176 689 тыс. руб.

По состоянию на 01.01.14 года Банком размещены межбанковские кредиты на сумму 74 819 тыс. руб., что значительно ниже объема межбанковских кредитов по состоянию на 01.01.2013 г.(250 000 тыс. руб.)

Доходы, полученные по МБК на 01.01.2014 г. 15 337 тыс. руб., на 01.01.2013 г. сумма полученных процентных доходов - 4 556 тыс. руб.

На 01.01.2014 г. доля денежных средств на счетах в Центральном банке Российской Федерации составила 779 723 тыс. руб., в структуре активов 21,94 %, по состоянию на 01.01.2013 г. остаток составлял - 339 118 тыс. руб. или 17,79% в структуре активов. 528 162 тыс. руб. из них - это денежные средства в кассе. Данное положение объясняется необходимостью наличия денежных средств для оперативного расчетно-кассового обслуживания клиентов - юридических и физических лиц, проведения валютно-обменных операций с наличной иностранной валютой.

Удельный вес комиссионных доходов в общем объеме доходов Банка на 01.01.2014 г. составил 4,35%, что в рублевом эквиваленте составляет - 96 057 тыс. руб. Сумма комиссионных доходов Банка на 01.01.13 г. составил 65 745 тыс. руб.

Из данных представленных в таблице можно отметить некоторое снижение остатков денежных средств Банка в кредитных организациях. Это связано с размещением денежных средств на корреспондентских счетах в ЦБ РФ

На 01.01.2014 года денежные средства в кредитных организациях составляют 94 972 тыс. руб., в том числе 76 461 тыс. руб. - остатки на корреспондентских счетах в кредитных организациях, что объясняется необходимостью поддержания объемов по денежным переводам

(платежные системы CONTACT, Золотая Корона, Лидер, Western Union, ЮНИСТРИМ, WebMoney).

ООО «Платежный Центр» (ООО) - 38 912 тыс. руб.,

АКБ «РУССЛАВБАНК» (ЗАО) - 23 866 тыс. руб., ОАО «УРАЛСИБ» - 793 тыс. руб.; ШСО ЗАО «ЛИДЕР» - 5 612 тыс. руб.,

Московский филиал ООО КБ «Мегаполис» - 695 тыс. руб.,

ЗАО ТЛОБЭКСБАЫК» - 576 тыс. руб.,

АО RIETUMU BANKA - 897 тыс. руб.,

АО TRASTA KOMERCBANKA - 716 тыс. руб.

ОАО Банк «Открытие» - 535 тыс. руб.

ИКО «ОРС» - 3 859 тыс. руб.

Для поддержания минимальных денежных остатков, обеспечивающих бесперебойное функционирование систем Банк на ежедневной основе проводит мониторинг объемов денежных переводов по платежным системам.

Операции с иностранной валютой по-прежнему остаются фактором, который оказывает на формирование финансового результата отчетного года наибольшее влияние. Удельный вес доходов от операций с валютой в общем объеме доходов за 2013 год - 22,62% и составил 442 654 тыс. руб. За 2012 год соответственно - 34,48% и составил 232 436 тыс. руб.

Удельный вес расходов от проведения валютных операций в общем объеме расходов за 2013 год - 12,9 %, что составило 249 927 тыс. руб. За 2012 год соответственно - 15,97%) и составил 107 386 тыс. руб.

Следствием того, что рентабельность Банка во многом зависит от объема валютных операций, является подверженность Банка валютному риску.

Вложения в финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости на 01.01.2014 г. составили - 533 998 тыс. руб., (в том числе переоценка на сумму 1 338 тыс. руб.), удельный вес в общей сумме активов 15,03%. Данные активы представляют собой вложения в Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Мега-эстейт» под управлением Общества с ограниченной ответственностью Управляющая Компания «Эталон». В Банке используется метод, основанный на сравнительном подходе определения текущей (справедливой) стоимости. По состоянию на 01.01.2014 ООО «ЛЕНОБЛБАНК» является владельцем 14 172 инвестиционных паев, что составляет 50,6% имущества общего паевого фонда.

2 июня 2014 года Головной офис ООО «ЛЕНОБЛБАНК» переехал в город Всеволожск, Ленинградской области.

За время своей деятельности на финансовом рынке ООО «ЛЕНОБЛБАНК» накопил значительный опыт в сфере обслуживания клиентов, что позволяет Банку предлагать широкий спектр услуг как для физических, так и для юридических лиц, в том числе: ипотечное кредитование, кредитование малого и среднего бизнеса, вклады, валютообменные операции, расчетно-кассовое обслуживание, монеты из драгоценных металлов, сейфовые ячейки, банковские гарантии, выплата пенсий и иных социальных выплат.

ООО «ЛЕНОБЛБАНК» имеет широкую сеть подразделений в шести субъектах Российской Федерации. Клиентами Банка являются предприятия среднего и малого бизнеса Ленинградской области и города Санкт-Петербурга, Московской области и города Москвы, города Екатеринбурга, города Краснодара и города Новосибирска, а также физические лица со средним и высоким уровнем доходов.

С 2005 года ООО «ЛЕНОБЛБАНК» -- участник государственной системы страхования вкладов. Банк является членом Российской национальной ассоциации членов SWIFT, Ассоциации банков Северо-Запада, Московской международной валютной ассоциации, Санкт-Петербургской валютной биржи, Ленинградской торгово-промышленной палаты, Торгово-Промышленной палаты городов Пушкина и Павловска, Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР).

В 2014 году ООО «ЛЕНОБЛБАНК» стал меценатом инновационной федеральной программы по банковскому обучению «Я-БанкиR», реализуемой Банковской бизнес-школой ПрофБанкинг. Совместно с ПрофБанкинг ООО «ЛЕНОБЛБАНК» значительно расширяет возможность предоставления грантов на бесплатное обучение в Банковской бизнес-школе.

Ориентируясь на поддержку реального сектора экономики, Банк вносит весомый вклaд в развитие Ленинградской области. Основная задача на ближайшие годы - упрочение позиций на финансовом рынке Ленинградской и Московской области, городов Москвы и Санкт-Петербурга, расширение спектра предоставляемых клиентам услуг, подтверждение репутации надежного Банка.

Использование современных банковских технологий, разумная гибкость и здоровый консерватизм в решении стратегических вопросов, профессионализм и единство команды руководителей и специалистов, работающих с учетом потребностей клиентов, высокая корпоративная культура являются залогом стабильности и успешного развития Банка в будущем.

2.2 Уставный капитал, имущество ООО «ЛЕНОББАНК»: ключевые моменты в учетной политике кредитной организации в части формирования (образования) и использования уставного капитала, имущества

Собственные ресурсы по состоянию на 01.01.2014 года составили 315 168 тыс. руб., что на 78,16% выше уровня прошлого года. По состоянию на 01,01.2013 г. собственные средства составляли 176 897 тыс. руб. Увеличение размера собственных средств обусловлено увеличением в 2013 году уставного капитала Банка на 78 000 тыс. руб. (см. таблица 2.1).

Таблица 2.1

Структура и динамика пассивов Банка, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	Сумма, тыс. руб.	Структура, %	Изменения за период
		01.01. 2013	01.01. 2014	01.01. 2013	01.01. 2014	Сумма, тыс. руб.	Темп прироста, %
1	Собственные ресурсы, в том числе:	176897	315168	9,28	8,87	138271	78,16
1.1	Средства акционеров (участников)	166000	244000	8,71	6,87	78000	46,99
1.2	Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников)	0	0	0	0,00	0	0
1.3	Эмиссионный доход	0	0	0	0,00	0	0
1.4	Резервный фонд	9488	10944	5,36	0,31	1456	15,35
1.5	Переоценка по справедливой стоимости ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	-48	36	0	0,00	84	0,00
1.6	Переоценка ценных бумаг, оцениваемых через прибыль или убыток	0	0	0	0,00	0	0
1.7	Переоценка основных средств	0	56875	0	1,60	56875	-56875

Номинальный зарегистрированный выпущенный уставный капитал банка по состоянию на 31 декабря 2013 года составляет 268 231 тыс. рублей после пересчёта. Уставный капитал банка сформирован денежными средствами в валюте РФ и распределен между его участниками - физическими и юридическими лицами.

Уставный капитал отражается по первоначальной стоимости, скорректированной до эквивалента покупательной способности российского рубля по состоянию на 31 декабря 2002 года, для взносов в уставный капитал, осуществленных до 1 января 2003 года (см. таблица 2.2)

Таблица 2.2

Изменение уставного капитала ООО «Леноблбанк»

	Номинальная стоимость долей	Эмиссионный доход	Доли, выкупленные у участников	Итого
На 1 января 2012 года	150 231	0	0	150 231
Увеличение (уменьшение) доли	40 000	0	0	40 000
Собственные доли, выкупленные у участников	0	0	0	0
На 31 декабря 2012 года	190 231	0	0	190 231
Увеличение (уменьшение) доли	78 000	0	0	78 000
Собственные доли, выкупленные у участников	0	0	0	0
На 31 декабря 2013 года	268 231	0	0	268 231



Динамика уставного капитала банка представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Динамика уставного капитала банка ООО «Леноблбанк»

Анализ уставного капитала начинается с оценки его динамики, то есть изменения его размера за несколько лет, его доли в общей сумме собственного капитала коммерческого банка, в валюте баланса, в обязательствах банка.

Кроме того, в процессе анализа формирования уставного капитала изучается структура акционерного капитала, и прежде всего состав акционеров банка. Для этого используются данные аналитического учета. При этом необходимо отметить, что доля одного акционера в общей сумме уставного капитала не должна превышать 35%. Этот анализ позволяет определить, каким физическим и юридическим лицам принадлежит большинство голосов на общем собрании акционеров.

Состав акционеров ООО «Леноблбанк» представлен в таблице Д.1 Приложения Д.

Взносы в уставные капиталы банков делают юридические лица - акционеры банков только за счет имеющихся свободных собственных средств в денежной форме.

В связи с этим в процессе анализа правильности формирования уставного капитала необходимо проверить с каждым акционером банка:

- наличие аудиторских заключений независимых аудиторских организаций, подтверждающих достоверность балансовых данных юридических лиц - акционеров банка о наличии у них свободных собственных средств в денежной форме для осуществления взносов в уставные капиталы банков в объемах, предусмотренных учредительными документами, а также оценить финансовое состояние и платежеспособность акционеров;

- наличие балансов предприятий - акционеров банков (ф. 1) и отчета «О финансовых результатах» (ф. 2).

Общую характеристику масштабов деятельности банка дает показатель прироста уставного капитала:

Пр = УКботч. - УКбаз. (2.1)

Этот показатель позволяет определить темпы экспансии, то есть расширение деятельности банка и укрепления его статуса.

Расчет показателей прироста уставного капитала ООО «Леноблабанк» представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Расчет показателей прироста уставного капитала ООО «Леноблабанк»

Период	Абсолютный прирост	Темп прироста, %
2011-2012	40 000	126%
2012-2013	78 000	141%

Графически абсолютный прирост и темп прироста представлены на рисунках 2.2 и 2.3.

Рисунок 2.2 - Абсолютный прирост уставного капитала ООО «Леноблбанк» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.3 - Темп прироста уставного капитала в ООО «Леноблбанк»

Имущество Фонда включает в себя следующие виды активов:

- 0,01% - Денежные средства в банковских вкладах; 99,16% - Недвижимое имущество, в том числе:

- 15,57% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:54) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 174 494 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 3,34% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:53) для использования в производственных целях,

категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 27 981 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 45,37% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:52) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 503 737 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д.Петрово-Мансурово

- 5,18% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:51) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 44 463 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 0,08% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:50) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 496 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 0,86% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:49) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 6 859 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 4,71% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:48) для использования в производственных' целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 42 861 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 22,33% доли - земельный участок (кадастровый номер 50:08:0060231:47) для использования в производственных целях, категория земель - земли промышленности, энергетики, транспорта, связи, радиовещания, телевидения, информатики, земли для обеспечения космической деятельности, земли обороны, безопасности и земли специального назначения, общая площадь 269 107 кв.м., адрес объекта: Московская область, Истринский район, в районе д. Петрово-Мансурово

- 0,73% доли - нежилое помещение основного корпуса, общей площадью 150,5 кв.м., назначение нежилое. Месторасположение: Российская Федерация, Краснодарский кр., г. Сочи, Хостинский район, ул. Курортный Проспект, дом №95/53

ЗПИФн -- прежде всего способ вложения средств с целью извлечения прибыли на принципах долгосрочного инвестирования, сопряженного как с известными перспективами существенного роста стоимости вложений, так и рисками возможного снижения таковой.

В целом эффективность работы инструментария ЗПИФн и юридические гарантии сохранности активов обеспечиваются за счет организационно-правовых аспектов инвестиционной деятельности через структуру фонда.

ПИФы являются одним из самых надёжных инструментов капиталовложения, но не в плане гарантирования доходности, а в плане контроля и возможности манипуляций со средствами пайщиков. Основные плюсы паевых инвестиционных фондов:

- жесткий контроль государства;

- управление инвестированными средствами профессионалами,

- диверсификация вложенных средств, т.е. распределение вложений.

Средства пайщиков размещаются в разные инструменты, а не концентрируются в каком- то одном активе. Таким образом, риск усредняется. Неудачность вложений в один актив компенсируется удачностыо вложений в другие. Индивидуальному инвестору для такой степени диверсификации потребуется очень большая сумма, которой у большинства нет. Фонд же, имея в своём распоряжении значительные средства, может это сделать без труда.

Основные риски инвестиций в закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости (ЗПИФН) связаны с возможным изменением цен объектов недвижимости. Входящие в состав фонда объекты недвижимости имеют достаточно ликвидный рынок, расположены в перспективных местах, динамика цен на недвижимость в которых имеет значительный потенциал роста. Банк рассматривает данные вложения как стратегические, имеющие значительные фундаментальные основания для роста текущей справедливой стоимости.

Вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, на 01.01.2014 г. составили - 24 083 тыс. руб., удельный вес в общей сумме активов 0,68%. На 01.01.2013 г. соответственно - 41 237 тыс. руб., удельный вес в общей сумме активов 2,16%.

Доля основных средств и нематериальных активов на 01.01.2014 г. составила 195 820 тыс. руб., темп прироста по данным активам составил 488%. Удельный вес в суммарной доле активов составил 5,51%, данное увеличение вызвано приобретением техники, непосредственно участвующей в производственном процессе (банкоматов, оборудования для кассовых узлов и т.д.) и установки рекламных вывесок для офисов Банка.

Прочие активы на 01.01.2014 г. составили 177 954 тыс. руб., в т.ч.:

- незавершенные расчеты с операторами услуг платежной инфраструктуры и операторами по переводу денежных средств - 130 тыс. руб.;

- расчеты кредитных организаций - доверителей (комитентов) по брокерским операциям с ценными бумагами - 1 833 тыс. руб.;

- просроченные проценты по предоставленным кредитам и прочим размещенным средствам - 871 тыс.руб.;

- расчеты с поставщиками, подрядчиками и покупателями - 24 030 тыс. руб.;

- расчеты с валютной биржей - 135 347 тыс. руб.;

- требования по прочим операциям - 15 743 тыс. руб.

Проводимая Банком сбалансированная политика, направленная на увеличение собственных и привлеченных денежных средств, позволила увеличить ресурсную базу для проведения активных операций Банка.

В 2013 году произошли изменения в структуре пассивов:

- наибольший удельный вес (91,13%) в источниках финансирования по прежнему занимают привлеченные и заемные ресурсы - в 2013 году их доля возросла на 87,27 % и составляет 3 237 940 тыс. руб. В 2012 году наибольший удельный вес (90,72%) в источниках финансирования также занимали привлеченные и заемные ресурсы и составляли 1 729 000 тыс. руб.

Основную долю в привлеченных средствах 90,21 % составляют средства клиентов, в том числе кредитных организаций, или 3 205 419 тыс. руб. По состоянию на 01.01.2013 г. - 57,98%) или 880 503 тыс. руб.

Вклады физических лиц составляют в привлеченных и заемных ресурсах по состоянию на 01.01.2014 года - 77,35 % или 2 748 166 тыс. руб. По состоянию на 01.01.2013 г. соответственно - 46,20 % или 808 899 тыс. руб.

В работе с частными вкладчиками Банк делает акцент не на повышение процентных ставок, а на развитие линейки вкладов, которая может удовлетворить запросы всех слоев населения.

На 01.01.2014 года привлечение денежных средств за счет выпущенных долговых обязательств составило 6 500 тыс. руб, что составило 0,18.

2.3 Анализ экономической оценки формирования и использования уставного капитала и имущества ООО «ЛЕНОББАНК»

Доходность акционерного капитала рассчитывают по следующим двум показателям:

.(2.2)

Оптимальное значение этого показателя - не менее 15%.

Соотношение прибыли и собственного капитала является показателем стабильности Анализ этого коэффициента позволяет прогнозировать, насколько изменится уровень доходности банка. Анализируя этот коэффициент, необходимо сопоставить рост прибыли и собственного капитала.

ROE1 (2013) = 3313 : (244 000 +166 000) = 3313 : 410 000 = 0,8%

ROE1 (2012) = 1457: (166 000 + 154 000) = 1457: 320 000 = 0,45%.

ROE1 (2011) = 233: (154 000 + 133 000) = 233: 287 000 = 0,05%.

Как видно из проведенного анализа, показатель ROE1 имел тенденцию к росту на протяжении последних трёх лет, однако всё ещё значительно ниже нормативного показателя.

На практике некоторые банки (а особенно - их акционеры) этот показатель прибыльности детализируют с помощью коэффициента отдачи уставного капитала:



.(2.3)

Этот показатель характеризует целесообразность и эффективность вложения акционерами своих средств и эффективность отдачи уставного капитала, а также способность банка распоряжаться всеми его средствами Для а акционеров и пайщиков определенного банка важное значение имеет сравнение процента отдачи уставного капитала с аналогичным показателем других банков для выяснения сфер наиболее доходного и выгодного размещения своих средств.

ROE 2 (2013) = 3313: 244 000 = 1,36%

ROE 2 (2012) = 1457: 166 000 = 0,88%

ROE 2 (2011) = 233: 154 000 = 0,15%.

Таким образом, показатель ROE 2 в ООО «Леноблбанк» также вырос на протяжении рассматриваемого периода, однако находится ниже нормативного значения.

Эффективность использования уставного капитала определяется с помощью таких показателей:

- размер кредитных вложений на 1 руб. уставного капитала; размер прибыли на 1 руб. уставного капитала;

- размер прибыли на одну акцию;

- размер прибыли на одного акционера;

- срок окупаемости акционерного капитала.

Значение уставного капитала в деятельности коммерческого банка определяется с помощью таких показателей:

- удельный вес уставного капитала в общей сумме капитала;

- удельный вес уставного капитала в валюте баланса.

Уровень покрытия активов за счет акционерного капитала характеризуется особым показателем - мультипликатором капитала (М):

М = Активы банка : Уставный капитал (2.4)

Капитал банка представляет собой гарантийный фонд покрытия возможных затрат. Из этого следует, что чем выше числовое значение мультипликатора капитала, тем существенным является потенциальный риск потерь банка. Для среднего банка мультипликатор капитала составляет 14-15% , а для крупного банк, финансового центра - 20-25%.

Этот показатель можно проанализировать и в динамике.

Расчёт представленных показателей представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Расчёт показателей эффективности использования уставного капитала

Показатели	Значение
	2013	2012
1. Размер кредитных вложений на 1 руб. уставного капитала	3 042 330 : 268 231 = 11,34	1 490 570 : 190 231 = 7,83
2. размер прибыли на 1 руб. уставного капитала	3313 : 268231 = 0,01	1457: 190 231 = 0,007
3. размер прибыли на одну акцию	3313 : 5000 = 0,66	1457 : 5000 = 0,29
4. размер прибыли на одного акционера	3313 : 19= 174,37	1457 : 15 = 97,13
5. срок окупаемости акционерного капитала	(268231 : 3313)) х 100 = 8096	190231 : 1457)*100 = 13056

2.4 Предложения по совершенствованию использования имущественного комплекса кредитной организации ООО «ЛЕНОББАНК»

ООО «ЛЕНОБЛБАНК» необходимо определить политику формирования финансовых ресурсов, в числе наиболее важных прерогатив которой является решение вопроса: что лучше - увеличивать собственные или заемные средства. Решение данного вопроса зависит от особенностей формирования уставного и добавочного капитала, фондов и резервов, формирования и использования прибыли, возможности привлечения заемных средств в кредитных организациях и у других хозяйствующих субъектов, величины и оборачиваемости кредиторской задолженности, а также общего финансового состояния.

Основными определяющими факторами при формировании структуры капитала являются:

- срок использования заемного капитала;

- риски, сопряженные с использованием различных видов заемного капитала; ставки банковских процентов;

- налоговая политика государства;

- дивидендная политика предприятия;

- доступность различных источников финансирования;

- отраслевые особенности деятельности предприятия;

- стадии жизненного цикла предприятия.

Чтобы ответить на данный вопрос была составлена таблица Б.1 Приложения Б, в которой отражены факторы, влияющие на принятие решений, связанных с улучшением структуры капитала и дана оценка значимости каждого из факторов по шкале от 1 до 10 баллов. Исходя из данных таблицы Б.1 можно сделать вывод, что ООО «ЛЕНОБЛБАНК» эффективней использовать относительно большую долю заемных средств, чем собственных.

Заемные средства имеют два существенных преимущества. Во-первых, выплачиваемые проценты вычитаются при расчете налога, что снижает фактическую стоимость займа. Во-вторых, те, кто предоставляют заем, получают фиксированный доход, и акционеры не должны делиться с ними прибылью, если предприятие окажется успешным.

Однако у заемных средств есть и недостатки. Во-первых, чем выше коэффициент задолженности, тем рискованнее предприятие, а следовательно, выше стоимость для фирмы и заемных средств, и собственного капитала. Во-вторых, если компания переживает, тяжелые времена и ее операционной прибыли не хватает для покрытия расходов на выплату процентов, акционеры сами должны будут восполнить дефицит, а если они не смогут этого сделать, банк будет объявлен банкротом.

К числу важнейших задач совершенствования системы управления структурой капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» можно отнести следующее:

- упрощение управленческих технологий до уровня, доступного для понимания и эффективного использования подавляющим большинством владельцев, руководителей, менеджеров и специалистов банка (с учетом их реального уровня знаний, навыков и временных резервов);

- создание единообразных управленческих технологий и моделей, применимых ко всем уровням управления и элементам банка (функциональным подразделениям, проектам, процессам, бизнес-единицам);

- построение максимально простой, и, вместе с тем, достаточно полной и тщательнейшим образом структурированной и интегрированной системы ключевых показателей бизнеса (целевых нормативов эффективности), которые должны отслеживать руководители, менеджеры и ключевые специалисты банка для принятия и реализации максимально эффективных управленческих и операционных решений;

- кардинальное снижение доли рутинного труда (и, следовательно, повышение доли интеллектуального труда, создающего гораздо большую стоимость, чем рутинный);

- обеспечение оптимального делегирования полномочий - каждое решение должно приниматься и каждое действие выполняться именно в том месте в авиакомпании - горизонтальном и вертикальном - где это является наиболее оптимальным и эффективным с точки зрения достижения основополагающих целей бизнеса;

- интеграция менталитетов акционеров, менеджеров и ИТ-специалистов на основе единообразных управленческих технологий и единой системы информационных показателей, а также единой корпоративной культуры, ориентированной на максимально эффективное достижение основополагающих целей бизнеса;

- интеграция менталитетов финансовых и операционных менеджеров путем установления четких, прочных и обоснованных взаимосвязей между финансовыми и нефинансовыми показателями деятельности бизнеса;

- построение максимально простой и, вместе с тем, максимально эффективной единой информационной системы на основе единых управленческих технологий и интегрированной системы информационных показателей бизнеса.

Для совершенствования управления структурой капитала банка необходимо определить факторы воздействия на стоимость банка. Определим факторы воздействия на стоимость банка и проведена их классификация.

Предлагаемая нами классификация представляет определенную систематизацию факторов стоимости по различным признакам и должна облегчить принятие управленческих решений таблица В.1 Приложения В.

Сбалансированная система показателей составляет основу управления структурой капитала банка. Данная совокупность показателей, которая может быть использована для характеристики различных аспектов авиакомпании. В состав предлагаемых показателей вошли как конечные показатели, так и показатели, характеризующие основные факторы деятельности.

Стоимость ООО «ЛЕНОБЛБАНК» может быть оценена по методике, основанной на концепции экономической добавленной стоимости.

Показатель экономической добавленной стоимости представляет собой разницу между чистой прибылью и стоимостью использованного для её получения собственного капитала компании.

Стоимость использования капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» определяется на основе минимальной ожидаемой ставки доходности, необходимой для того, чтобы рассчитаться как с акционерами, так и с кредиторами. Точно определив стоимость использования собственного капитала, можно эффективнее распределять его и выявлять нерентабельные подразделения авиакомпании, которые финансируются за счёт прибыльных. Экономическая добавленная стоимость помогает менеджерам анализировать, где именно создаётся стоимость и как эффективно управлять денежными потоками. Экономическая добавленная стоимость ООО «ЛЕНОБЛБАНК» определяется как разница между скорректированной величиной чистой прибыли и стоимостью использованного для ее получения инвестиционного капитала компании в формуле (2.5).

EVA = NOPAT - WACC·СЕ, (2.5)

Где NOPAT - чистая операционная прибыль после уплаты налогов, скорректированная на величину изменений эквивалентов собственного капитала;

WACC - средневзвешенная стоимость капитала;

CE - сумма инвестированного капитала с учетом эквивалентов собственного капитала. Этот показатель представляет собой сумму всех активов, относящихся к оперативному управлению объекта оценки, за вычетом операционных обязательств: коммерческие кредиты, задолженность перед бюджетом и т.п. При расчете показателя СЕ для подразделения важно помнить о неделимых активах, т.е. активах, которые совместно используются несколькими бизнес-подразделениями. Их нужно учесть в объеме, пропорциональном степени использования объектом оценки.

При определении затрат на привлечение собственного капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» в условиях развивающегося рынка необходимо использовать фактически сложившуюся на данном предприятии стоимость капитала, не привязывать к среднерыночным оценкам. Cредневзвешенную стоимость капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» находим по формуле (2.6).

WACC = PЗК х dЗК х (1-Т)+ PСК х dСК(2.6)

Где PЗК- цена заемного капитала;

dЗК - доля заемного капитала в структуре капитала;

PСК - цена собственного капитала;

dСК - доля собственного капитала в структуре капитала.

T - Ставка налога на прибыль

WACC2010 = 0,19 х 0,57 х (1-0,2)+0,12 х 0,42 =0,087 + 0,05 = 13,7%

WACC2011 = 0,18 х 0,38 х (1-0,2)+0,14 х 0,62 =0,055 + 0,087 = 14,2%

WACC2012 = 0,18 х 0,45 х (1-0,2)+0,13 х 0,54 = 0,065 + 0,07 = 13,5%

Оценка стоимости капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» с помощью концепции экономической стоимости приведена таблице Г.1 Приложения Г.

Результаты проводимого анализа ООО «ЛЕНОБЛБАНК» показывают отсутствие роста EVA (EVA < 0). Это обозначает, что за определенный период отсутствует рост стоимости банка.

Совокупная экономическая добавленная стоимость за 2012 г. составляет -905924 тыс. руб. Банк не эффективно использовал имеющийся в ее распоряжении капитал (собственный, т.е. средства акционеров, и заемный).

Следовательно, капитал компании ООО «ЛЕНОБЛБАНК» не обеспечил норму возврата на вложенный капитал, установленный собственником (акционером) банка, и не принес дополнительный доход, о чем свидетельствует проведенный расчет ROCE < WACC. Следовательно, банку не удалось заработать добавочную стоимость компании, так как доходность капитала инвестора, заработанная компанией за определенный период оказалась меньше требуемой им барьерной ставки доходности. Компания заработала доходность, меньшую, чем доходность, требуемую инвестором (отрицательный спрэд).

Однако, несмотря на отрицательный результат от использования инвестированного капитала, целесообразно, одновременно с концепцией экономической добавленной стоимости, использовать сбалансированную систему показателей.

Использование системы сбалансированных показателей, отражающей все стороны деятельности банка, позволит избежать концентрации только на финансовых аспектах бизнеса. Таким образом, невозможно, определить причины проблем в операционной деятельности банка, ориентируясь только на показатель EVA, нельзя решить эти проблемы.

Таким образом, совместное использование концепции экономической добавленной стоимости и сбалансированной системы показателей, на мой взгляд, позволит получить эффективный инструмент управления бизнесом и повышения его стоимости. Основное достоинство совместной системы заключается в том, что она позволяет менеджменту контролировать основные направления деятельности банка на основе как финансовых, так и нефинансовых показателей. Это позволяет не только оценивать деятельность банка, но и управлять ею.

Основные результаты, полученные в ходе исследования, заключаются в следующем:

1. В условиях дальнейшего развития рыночной экономики совершенствование управления структурой капитала ООО «ЛЕНОБЛБАНК» является объективной необходимостью так как она определяется стоимостью активов, инвестиционной привлекательностью банка и характеризирует ее потенциальную возможность. При этом под управлением структурой капитала банка понимается совокупность приемов и методов воздействия, преимущественно инновационного характера, на материальные и нематериальные активы хозяйствующего субъекта с целью повышения эффективности его хозяйственной деятельности.

2. В современных условиях на структуру капитала банка оказывают влияние совокупность различных факторов, которые можно классифицировать по следующим признакам: по отношению к предприятию, по характеру воздействия на стоимость, по месту возникновения, по силе воздействия, по степенны управляемости, по функциональной принадлежности.

3. Для оценки структуры капитала банка предложена методика, разработанная на основе концепции экономической добавленной стоимости, позволяющей характеризовать эффективность использования инвестированного капитала.

Показатель экономической добавленной стоимости представляет собой разницу между чистой прибылью и стоимостью использованного для ее получения собственного капитала банка. Стоимость использования капитала определяется на основе минимальной ожидаемой ставки доходности, необходимой для того, чтобы рассчитаться как с акционерами, так и с кредиторами. Точно определив стоимость использования собственного капитала, можно эффективнее распределять его и выявлять нерентабельные хозяйственные подразделения, которые финансируются за счет прибыльных. EVA помогает менеджерам анализировать, где именно создается стоимость и эффективно управлять денежным потоками.

4. Особенностью оценки структуры капитала банка в современных условиях заключается в возможности ее определения как стоимости действующего имущественного комплекса или как стоимости бизнеса. В том случае, когда банк рассматривается как бизнес, приносящий доход, то стоимость предприятия будет определяться теми денежными потоками, которые предприятие может генерировать. Предприятие как действующий имущественный комплекс оценивается на основе имущественного подхода, с использованием балансового метода чистых активов.