Роль лизинга в деятельности ЗАО "Русский хлеб"

Для организации эффективной предпринимательской деятельности важное значение на стадии разработки бизнес - плана имеют маркетинговые исследования, оценка рыночных возможностей предприятия, спрос на выпускаемую продукцию, способы продвижения товаров на различные типы рынков. Важной составной частью плана маркетинга является выбор ценовой стратегии предприятия.

Из существующих трёх основных целей ценообразования, из которых может выбирать фирма (основанные на сбыте, на прибыли, на существующем положении), предприятие отдаёт предпочтение цели, основанной на существующем положении, так как предприятие устраивает объём реализации, увеличение относительной прибыли не оправдано эластичностью спроса на товар.

Стратегия ценообразования ориентированна на избежание спада в сбыте и минимизацию воздействия таких внешних сил, как конкуренты и участники каналов сбыта, т.е. основной фактор ценообразования - не издержки, а покупательское восприятие.

В план производства входит расчёт производственной себестоимости продукции [21].

Расчет производственной себестоимости

Выход продукции: из 100 кг муки - 132 кг хлеба

Суточный выпуск - 600 кг хлеба

Соответственно суточный расход муки - 454,5 кг

Стоимость суточных расходов на сырьё - 1 475,84 руб.

Расход электроэнергии - 280 кВт ч., за смену (18 часов) - 5040 кВт ч.

Её стоимость при тарифе 0,10 руб./кВт ч - 504 руб.

Зарплата 1 рабочего - 2 000 руб. в месяц, суточная зарплата 10 рабочих - 1000 руб.

Начисления на оплату труда 40,5% от ФЗП - 405 руб.

Арендная плата за помещение 126,345 руб. в сутки

Так как хлеб составляет 1/4 всего дневного выпуска, то сумма затрат по пунктам 2, 3, 4, 5 - 508, 837 руб.

Итого себестоимость хлеба, выпускаемого за сутки - 1 984, 67 руб.

При суточной выпечке 1 800 штук себестоимость 1 хлеба составит 1,1 руб.

Организационная структура предприятия представлена в схеме 1 (Прил.2).

Для оценки риска вложения средств в проект проведён анализ влияния снижения объёма производства и сбыта продукции на показатели проекта (таблица 6, приложения 2).

Базовая норма рентабельности - 88,6%.

Чистый дисконтированный доход- 103,0 тыс. у.е., определяется по формуле [15]:

1

ЧДД = ЧДД i * ------------, (2.1)

( 1 + d)

где - коэффициент дисконтирования, учитывающий относительное уменьшение значимости затрат и результатов при их овладении во времени, i - номер периода, а d - норма дисконта, равный 1,5% в месяц.

Действие рисков предприятие планирует ограничить путём проверки финансового положения оптового клиента. Предприятие также собирается застраховать оборудование на 1 год, уплатив 7% от его балансовой стоимости. Это составляет 4 440 руб. за год, а в месяц - 370 рублей.

Источниками финансирования инвестиционных затрат по проекту являются собственные средства владельцев компании в размере 28 тыс. у.е., валютный кредит в объёме 75 тыс. у.е. (из расчёта 15% годовых с ежеквартальной выплатой процентов по невыплаченной части долга), а также кредит поставщика производственного оборудования в форме финансового лизинга в объёме 13,4 тыс. у.е.

Срок окупаемости проекта - 23 месяца, а по отдельным видам оборудования - до 0,5 года.

2.2 Исходные данные по финансовому лизингу оборудования для пекарни

Условия лизинга:

Стоимость оборудования с учетом транспортировки, монтажа и наладки - 72 000 у.е.

Срок договоров - 3 года.

Норма амортизационных отчислений с учетом ускорения - 20%.

Ставка кредита, использованного лизингодателем на приобретение имущества - 15% годовых.

Сумма кредита - 72 000 у.е.

Комиссионное вознаграждение лизингодателя - 12%.

Дополнительные услуги лизингодателя по договору всего - 4 000 у.е., в том числе:

оказание колсандинговых услуг по эксплуатаци оборудования - 1 500 у.е.

командировочные - 500 у.е.

обучение персонала - 2 000 у.е.

Ставка налога на добавленную стоимость - 20%.

Лизинговые взносы - равными долями ежеквартально, 1- го числа 1 - го месяца каждого квартала.

Таблица 2.1

Расчет среднегодовой стоимости оборудования

Год	Стоимость на начало года	Сумма амортизации	Стоимость на конец года	Среднегодовая стоимость
1	72,0	14,4	57,6	64,8
2	52,6	14,4	43,2	50,4
3	43,2	14,4	28,8	36,0

2.3 Расчет лизинговых платежей

Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей [12].

Методически каждый элемент платежей исчисляется в общепринятом порядке, исходя из сложившейся практики на основе методических рекомендаций Министерства экономики РФ [8].

Согласно этой методике расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = Ао + Пк + Кв + Ду + НДС, (2.2)

где Ао - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

Пк - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

Кв - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

Ду - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

В случае международного лизинга формула имеет вид :

ЛП = Ао + Пк + Кв + Ду + НДС + Тп, (2.3)

Где Тп - таможенная пошлина, руб.

1.Амортизационные отчисления (Ао) на используемый объект начисляются двумя методами: обычным и ускоренным [11].

Величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:

БС х На

Ао= ----------------------, (2.4)

100

где На - норма амортизации на полное восстановление, в процентах;

БС - балансовая стоимость имущества- предмета договора лизинга тыс. у.е.

2. Плата за кредитные ресурсы (Пк) определяется, как [11]:

Пк = Вк х Пс / 100, (2.5)

где Пк - кредитная ставка, %;

Вк - величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки. Она исчисляется так:

Вк =(Сн + Ск)/ 2, (2.6)

где Сн и Ск - стоимость объекта лизинга соответственно на начало и конец года.

3. Размер комиссионных выплат ( Пком) [11]:

Пком = Вк х Пв /100, (2.7)

где Пв - ставка комиссионных вознаграждений.

4.Плата за дополнительные (сервисные) услуги (Ду) [11]:

Ду = Рк + Ру + Рр + Рд (2.8)

где Рк - командировочные расходы лизингодателя;

Ру - расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие расходы по эксплуатации оборудования);

Рр - расходы на рекламу лизингодателя;

Рд - другие расходы на услуги лизингодателя.

Налог на добавленную стоимость (НДС) [11]:

НДС = Вt х СТп / 100, (2.9)

где Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, тыс. у.е.;

СТп - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизиционные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (Пк), сумма вознаграждения лизингодателю (Пком), сумма вознаграждения лизингодателю (Кв) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (Ду).

Вt = Ао + Пк + Кв + Ду (2.9 а)

Расчет общей суммы лизинговых платежей по годам, тыс. у.е.

1 - й год:

А= 72 х 20: 100 =14,4

Пк = 64,8 х 15 : 100 = 9,720

Кв = 64,8 х 12 : 100 =7,776

Ду = (1,5+ 0,5 +2) : 3 = 1,334

В = 14,4 + 9,72 + 7,776 + 1,334 = 33,214

НДС = 33,214 х 20 : 100 = 6,643

ЛП1 = 14,4 + 9,72 + 7,778 + 1,334 + 6,643 = 39,873

2 - й год:

А = 72 х 20 : 100 = 14,4

Пк = 50,4 х 15 : 100 = 7,56

Кв = 50,4 х : 100 = 6,05

Ду = (1,5 + 0,5 + 2) : 3 = 1,334

В = 14,4 + 7,56 + 6,05 + 1,334 = 29,344

НДС = 29,344 х 20 : 100 = 5,869

ЛП2 = 14,4 + 7,56 + 6,05 + 1,334 + 5,869 = 35,213

3 - й год

А = 72 х 20 : 100 = 14,4

Пк = 36 х 15: 100 = 5,4

Кв = 36 х 12 : 100 = 4,32

Ду = (1,5 + 0,5 + 2) : 3 = 1,334

В = 14,4 + 5,4 + 4,32 + 1,334 = 25,554

НДС = 25,554 х 20 : 100 = 5,111

ЛП3 = 14,4 + 5,4 + 4,32 + 1,334 + 5,111 = 30,665

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок лизинга 105,751 тыс. у.е.

ЛП1 + ЛП2 + ЛП3 = 39,873 + 35,213 + 25,554 = 105 751 у.е.

Размер лизинговых взносов 105 751 : 3 : 4 = 8 812 у.е.

Таблица 2.2

График уплаты лизинговых взносов

Год	Дата	Сумма, тыс. у.е.
1	1 января 1 апреля 1 июля 1 октября	8,812 8,812 8,812 8,812
2	1 января 1 апреля 1 июля 1 октября	8,812 8,812 8,812 8,812
3	1 января 1 апреля 1 июля 1 октября	8,812 8,812 8,812 8,812

Расчет размера лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле [11]:

ЛВк = ЛП : Т : 4, (2.10)

где ЛВк - размер ежеквартального взноса , млн. руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

Т - срок договора лизинга.

ЛВк = 105 751 : 4 : 4 = 6 609,5 тыс. у.е.

Необходимо отметить, что описанная методика имеет существенный недостаток - расчёты производятся без учета дисконтирования денежных потоков.

Поэтому расчет общей суммы лизинговых платежей необходимо производить по формуле [11]:

 ЛП

ЛП = --------------- , (2.11)

( 1 + r )

где Т - срок договора лизинга, лет;

ЛП - лизинговый платёж в году t;

r - коэффициент дисконтирования.

В качестве коэффициента дисконтирования в анализе лизинга в России принято брать среднее значение ставки рефинансирования устанавливаемой ЦБ РФ. Эта величина устанавливается по формуле определения среднего значения интервального ряда динамики с не равноотстоящими уровнями [11]:

r t

r = ----------------, (2.12)

t

где r - среднее значение ставки рефинансирования;

r - значение ставки рефинансирования в i - том интервале;

t - величина i - того интервала [36].

Общая сумма лизинговых платежей с учётом коэффициента дисконтирования 103 910 у.е.

2.3 Качественные преимущества лизинга в сравнении с прямым кредитованием

Многочисленные качественные преимущества лизингового финансирования инвестиций в основные в основные средства производства в сравнении с прямым кредитованием их покупки могут быть сведены в конечном счёте к нескольким количественно измеримым показателям на основе следующих принципов:

минимальная величина доходности от инвестиций в предприятие в любом случае не должна быть меньше рыночной стоимости капитала и она не зависит от типа используемых финансовых инструментов;

финансовая эквивалентность платежей, приведённых к одному и тому же моменту времени;

критерий сравнения - бухгалтерская прибыль без учёта вменённых издержек, которые всегда существуют [11].

Экономический эффект различных способов финансирования капитальных вложений воплощается в величине их денежных потоков:

лизинговый поток (ЛДП) определяется лизинговыми платежами (ЛП), налоговыми льготами (Нл) и налоговыми выплатами (Нв):

ЛДП = ЛП + Нл - Нв; (2.13)

поток кредитной задолженности (КДП) формируется основной суммой долга (И), величиной выплачиваемых процентов по непогашенной части кредита (К%), налоговыми льготами (Нл) и налоговыми выплатами (Нв), соответствующими кредитному финансированию:

КДП = И + К% + Нл - Нв. (2.14)

Экономия средств на налоговых выплатах называется налоговым щитом (Нщ), который базируется за счет разницы в суммах выплачиваемых налогов, возникающей при одинаковой ставке из - за различной величины налоговых баз (Х) в исследуемых формах инвестирования. Налоговый щит равен инвестиционным затратам (И), умноженным на ставку налога на прибыль инвестора [11]:

(Сн) : Нщ = Х х Сн - (Х - И) х СН = И х Сн, (2.15)

где Сн - ставка налога на прибыль предприятия;

И - сумма инвестиций.

Участники лизингового проекта получают три основных вида инвестиционных налоговых льгот:

налоговый щит лизинговых платежей лизингополучателя (Нщл):

Нщл = У ЛП х СН; (2.16)

процентный налоговый щит лизингодателя (Нщд):

Нщд = К% х Нл; (2.17)

амортизационный налоговый щит (Нща) лизингодателя :

Нща = Ап х Сн.

Отсюда можно сделать основные выводы :

Величина всех налоговых щитов во многом зависит от ставки налогов на прибыль субъектов предпринимательской деятельности. С повышением налоговых ставок эффект лизинга возрастает.

Лизинг эффективен в организационно - экономических условиях, обеспечивающих высокую рентабельность производства. Без прибыли у предприятия исчезает и налоговая база данного вида.

Экономический эффект лизинга возрастает с увеличением процентной ставки кредитного финансирования.

С повышением норм амортизационных отчислений на лизинговый актив эффективность лизинга также возрастает.

Определение величин денежных потоков кредитной и лизинговой задолженностей позволяет в общих чертах оценить последствия лизингового проекта. Для этого надо сравнить сумму инвестиций (И) с суммой последующих денежных потоков за весь срок действия контракта - от 0 до N [11].

Если начальное лизинговое финансирование (Ил) превышает величину всех последующих лизинговых платежей, то для лизингополучателя в общем (без учета эффективности производства) лизинговый проект может быть приемлемым, т.е.:

Ил = У ЛП(t) - ЛП х Сн > 0. (2.18)

Метод моделирования денежных потоков и определение чистого дохода

Рассмотрим общие подходы и особенности определения эффективности финансового лизинга для лизингополучателя методом моделирования денежных потоков (ДП) предприятия для определения чистого дохода при постоянной выручке. Данный метод является базовым, на основании которого осуществляется построение иных методов [11].

Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период: ЧД = У i Чдi - эффект (сальдо) денежного потока на i - ом шаге, а сумма распространяется на все шаги в расчётном периоде [16].

При кредите предприятие получает выручку (В) и несёт затраты по производству продукции (З).

За счет привлечённого кредита (К) предприятие приобретает имущество (О), которое учитывается на балансе предприятия.

Амортизационные отчисления (А) на данное имущество начисляются по действующим нормам и относятся на затраты и уменьшают налогооблагаемую прибыль.

Налог на имущество (И) исчисляется из остаточной стоимости имущества. Налог на имущество уменьшает налогооблагаемую базу по расчёту налога на прибыль.

За пользование кредитными ресурсами предприятие выплачивает проценты (К%). Источником выплаты процентов, как и погашения кредита (К`), являются амортизационные отчисления и собственные средства предприятия, оставшиеся после выплаты налогов [11].

В ходе проведения сделки предприятие осуществляет следующие расходы:

затраты по основной деятельности (З);

разовый платёж за приобретаемое оборудование (О);

выплату процентов по кредиту(К%);

выплаты по налогу на имущество (И);

платёж по налогу на прибыль, исчисляемый следующим образом:

(В - З - И - А) х % пр. (2.19)

Полученная выручка (В) облагается налогом на добавленную стоимость НДС (Нв). Затраты по основной деятельности (З) и оплату оборудования поставщику (О) также облагаются НДС Нзк). Разница между входящим НДС (Нв) и исходящим НДС (Нзк) подлежит уплате в бюджет (Нбк).

Таким образом, предприятие получает выручку, несёт расходы и у него остаются денежные средства (ЧДк).

Чистый доход при кредите (ЧДк) = Выручка (В) - Затраты (З) - Налог на имущество (И) - налог на прибыль (В - З - И -А) х % пр.- проценты по кредиту (К%)- платёж за приобретаемое оборудование (О) + получение кредита (К) - погашение кредита (К`) + НДС с выручки (Нв) - НДС поставщикам (Нзк) - НДС в бюджет (Нбк):

Чдк = В - З - И - (В- З - И - А)х % пр. - К% - О + (К - К`) + ( Нв - Нзк - Нбк). (2.20)

При лизинге предприятие получает выручку (В) и несет затраты по производству продукции (З).

Лизинговая компания за счет собственных или привлечённых средств приобретает имущество и сдаёт его в лизинг лизингополучателю за определённую плату. Рассматриваются случаи, когда имущество учитывается за балансом. Это наиболее частый случай, встречающийся на практике [11].

Лизинговые платежи (Л) в полном объёме без НДС относятся на затраты лизингополучателя, что позволяет ему уменьшить налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Лизингополучатель не платит налог на имущество и не начисляет амортизационные отчисления - это осуществляет лизингодатель и включает их в лизинговые платежи.

Лизинговый платёж для лизингополучателя является одновременно и затратами, относимыми на себестоимость выпускаемой продукции, и средствами, направляемыми на приобретение оборудования. Таким образом, фактически ликвидируется временной интервал. Разделяющий инвестиции и процесс начисления и накопления амортизационных отчислений по основным фондам. В действительности создаётся феноменальная ситуация, когда у лизингополучателя работающий предмет лизинга создаёт фонд, используемый для его же выкупа.

Получаемая выручка (В) облагается налогом на добавленную стоимость НДС (Нв). Затраты по основной деятельности (З) и лизинговые платежи (Л) также облагаются НДС (Нзл). Разница между входящим НДС (Нв) и исходящим НДС (Нзл) подлежат уплате в бюджет (Нбл). Таким образом, предприятие получает выручку, несёт расходы и у него остаются денежные средства (ЧДл) [11].

Чистый доход при лизинге (ЧДл):

ЧДл = В - З - Л - (В - З - Л) х % пр. + ( Нв - Нзл - Нбл). (2.21)

Учет кредита на первом этапе определения эффективности сравнения лизинга и кредита проводится по суммам расходов за весь срок сравнения. При этом сумма полученного кредита (К) равна сумме погашения кредита (К`).

Эффективность лизинга для лизингополучателя определяется как разница чистых доходов предприятия при кредите ( ЧДк, формула 2.20) и при лизинге (ЧДл, формула 2.21). Если лизинг более эффективен, чем кредит то и ЧДл > ЧДк. Таким образом, эффективность определяется по разнице ЧДл и ЧДК, в результате преобразований которых получается следующая формула [11]:

ЧДл - ЧДк = О + К% + И - (А + И) х %пр. - Л + Л х %пр., (2.22)

где (А +И) х %пр. - экономия по налогу на прибыль за счет отнесения на затраты начисленной амортизации и налога на имущество при кредите;

Л х %пр. - экономия по налогу на прибыль за счет отнесения на затраты лизинговых платежей.

Эффективность лизинга (Эл) будет рассчитываться следующим образом:

Эл = ЧДДл - ЧДДк, (2.23)

где ЧДД = У Чдi х 1 / ( 1 + d ).

Таким же образом учитывается влияние временной стоимости денежных средств на эффективность лизинга и при использовании других методов.

Точное определение эффективности той или иной операции возможно только при моделировании денежных потоков компании. Так как на практике при предварительной проработке лизинговой сделки учесть все факторы невозможно, то для презентационных расчетов используют упрощенные методы определения эффективности. Одним из таких является приведённый ниже метод [11].

Метод учёта расходов и определение чистого дохода

Метод учитывает только расходы, связанные с имуществом, в которое производятся инвестиции. Метод даёт приближенные результаты, так как не использует данных о выручке и затрат предприятия, но его очень удобно использовать для предварительных расчётов [11]. Для работы с данным методом достаточно информации о приобретённом имуществе и о налогообложении лизингополучателя.

Все условия проведения сделки такие же , как и в предыдущем методе. НДС не оказывает влияния на эффективность лизинга.

При кредите - приобретение имущества за счет кредита предприятие осуществляет следующие расходы [11]:

оплата оборудования (О);

выплата процентов по кредиту (К%);

выплаты по налогу на имущество (И).

Кроме того, предприятие получает экономию по налогу на прибыль за счет того, что начисленная амортизация и налог на имущество уменьшают налогооблагаемую базу (А + И) х %пр [27].

Таким образом,

расходы при кредите = О + К% + И - (А + И) х %пр. (2.24)

При лизинге лизингополучатель платит лизинговой компании лизинговые платежи (Л) и относит их на затраты, уменьшая налог на прибыль на сумму Л х %пр., который бы уплачивался, если бы не было лизинговых платежей [11].

Расходы при лизинге = Л - Л х %пр. (2.25)

Эффективность финансового лизинга равна разности расходов при кредите и при лизинге (формула (2.24) - формула (2.25)).

Эффективность по ЧД = О + К% + И - (А + И) х %пр. - Л + Л х %пр. (2.26)

Проведём сравнение лизинга и кредита за срок 3 года без учёта временной стоимости денежных средств для проекта пекарни "Русский хлеб" (Таблица 2.3) .

Таблица 2.3

Определение чистого дохода методом "Моделирования денежных потоков"

Показатель тыс. у.е.	Способ финансирования
Поступление средств	Кредит	Лизинг
Выручка (В)	1085,1	1085,1
Получение кредита (К)	75,0	0
НДС с выручки (Нв)	48,1	48,1
Итого поступило денежных средств	1 208,2	1 133,2
Расходование денежных средств
Затраты по основной деятельности (З)	761,4	761,4
Налог на имущество (И)	3,75	0
Лизинговые платежи (Л)	0	83,03
Налог на прибыль (В-З-И-А)*%пр. или (В-З-Л)*%пр.	7,2	1,79
Проценты по кредиту (К%)	13,8	0
Оплата оборудования	75,0	0
Погашение кредита (К)	85,0	0
НДС, уплаченный поставщикам	192,4	221,5
НДС, уплаченный в бюджет	28,1	2,9
Итого расход денежных средств	1 166,65	1 070,62
Итого чистый доход	41,55	62,58
Эффективность лизинга по чистому доходу		21,03

Приведённые расчёты свидетельствуют о том, что разница чистого дохода при кредите и финансовом лизинге равна 21,03 у.е. (16%) красноречиво говорит в пользу применения финансового лизинга при покупке оборудования в данном проекте. Хочется добавить, что при росте кредитной ставки по договору банковского кредита экономический эффект лизинга также возрастёт.

В действительности мировая практика давно уже подтвердила, что лизинг существенно и положительно влияет на активизацию деятельности всех его участников и прежде всего на производственную эффективность лизингополучателя - товаропроизводителя, который уступает инвестиционные налоговые льготы взамен на более доступное и дешёвое финансирование самого процесса производства, где и создаётся новая стоимость, которая в дальнейшем перераспределяется по всей цепочке.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведённые исследования показали, что в современных условиях Российской экономики финансирование предприятия затруднено, так как нет возможности отвлекать средства производства, дабы не тормозить производственный процесс или вообще не имеет свободных средств на приобретение оборудования. Для это цели предприятие может обратиться в лизинговую компанию, выполняющую роль инвестора. Но лизинговая компания инвестировать в предприятие собирается не деньги, а средства производства, т.е. оборудование.

Предприятию, получившему оборудование в лизинг, не требуется тут же возмещать стоимость оборудования, привлекая для этого новые инвестиции, а необходимо постепенно выплачивать лизинговые платежи, которые при обоюдном согласии сроков выплат и размеров платежей субъектами лизинга отражаются в договоре.

Наиболее привлекательная для лизингополучателя сторона - это отнесение лизинговых платежей на себестоимость продукции, а не оплата стоимости оборудования из прибыли предприятия. Следует также отметить, что лизингодатели в качестве основного своего источника своей прибыли при проведении лизинговых операций могут рассматривать остаточную стоимость имущества, которая подлежит возвращению по истечении срока действия соглашения. В этом случае, если остаточная стоимость составляет значительную сумму, как правило, закупка имущества на условиях кредита может оказаться более выгодной, и, в свою очередь, наличие в соглашении опциона на приобретение имущества по цене значительно ниже рыночной может позволить лизингополучателю сделать выбор в пользу лизинга.

В результате работы можно сделать следующие выводы:

В условиях экономического роста необходимость обновления основных фондов, и особенно оборудования чрезвычайно остро стоит перед пищевой отраслью нашей страны. Однако, указанная проблема затрагивает и экономику России в целом.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что в осуществлении лизинговых проектов заинтересованы не только владельцы пекарней, как частных, так и муниципальных предприятий, но и потребители данного продукта.

Механизмы лизинга могли бы организовать обновление всего спектра оборудования пищевой отрасли. Исследование показало , что степень механизации труда в отрасли не достигает 40%. Двенадцати миллионный город обеспечивает хлебом всего 35 крупных хлебозаводов, при потреблении хлеба и хлебобулочный изделий 90 кг на душу населения с тенденцией к повышению, так как спрос на хлеб постоянно растёт. В России традиционно потребление большого количества хлебобулочных изделий, к тому же цены на другие продовольственные товары растут быстрее, чем на хлеб. Мировой опыт хлебопечения направлен на создание широкой сети малых пекарен мощностью 80 - 4000 кг/сутки с реализацией продукции на месте ее выработки.

Таким образом, использование лизингового механизма в качестве инвестирования в производственно - промышленный сектор в сложившейся экономической ситуации вполне оправдано и несёт в себе значительные преимущества как для лизинговых компаний так и для предприятий пищевой отрасли.

Предлагаю использовать лизинг в переоснащении основных фондов промышленных предприятий, и развитии малого бизнеса , как альтернативного механизма финансирования, так как схема лизинговой сделки позволяет предприятию сохранять оборотные средства, что для экономики России очень важно . Данные полученные в процессе исследования экономической эффективности лизинга подтверждают, что лизинг является действенным и эффективным механизмом финансирования различных предприятий. Кроме того, в долгосрочной перспективе успешно завершённые лизинговые сделки помогают малым предприятиям обрести кредитную историю, что пригодится им в дальнейшем при обращении в банки.

Применительно к данному проекту, на примере которого показана экономическая выгода лизинга, предлагаю внедрить переоснащение оборудования на предприятиях хлебопекарной промышленности, с целью увеличения ассортимента и качества хлебобулочных и кондитерских изделий, повышения производительности труда, экономичному потреблению энергии и небольшому объёму работ по ремонту и обслуживанию техники, значительной экономии производственных площадей, быстрой окупаемости проекта.

Тема данного исследования, на мой взгляд , нуждается в дальнейшем продолжении и углублении. В дальнейших исследованиях представляется возможным разработать многофакторную модель оценки лизинга как инструмента финансирования инвестиционных и инновационных проектов на предприятии.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая. - 15-е изд., с изм. и доп. по сост. на 15 октября 1999 г. - М.: НОРМА - ИНТРА - М, 1999.

2. "О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности" / Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929// СЗ РФ. 1994. № 22, Ст.2463.

2. "О лизинге", Федеральный закон от 29 октября 1998г. № 164 - ФЗ // СЗ РФ 1998, № 44, ст. 5394.

3. "О развитии лизинга в инвестиционной деятельности" / Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995г. № 633 // СЗ РФ. 1995. № 27; ст.2591.

4. Брагинский М.И., Витрянский В.В. договорное право. Книга вторая: Договоры о передаче имущества. - М. : Статут, 2010 г.- 800 с.

5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджент : Полный курс : В2 - х т. / Пер. с англ. Под ред. В. В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 2010 г. _ Т. 2 669с.

6. Гомеля В.Б. Основы страхового дела / Учебное пособие. - М. : Соминтек, 1998.- 384 с.

7. Гостева М. Страхование - не благотворительность, а надёжная защита // Оборудование. - 2010. - № 11.

8. Гражданское право. Учебник. Часть 2. Обязательственное право. / Под ред. В.В.Залесского, М.: МТК "Восточный экспресс", 1998. - 656 с.

9. Гражданское право. Учебник. Часть II .// Под редакцией А.П.Сергеева, Ю.К.Толстого, - М. : "Проспект", 1998, - 784 с.

10. Горемыкин В.А., Демин Ю.Н., Бочков В.Е. Экономика инвестиционных лизинговых процессов. Учебное пособие. - М.: МГИУ, 2003. - 228с.

11. Дашков Л.П. Предпринимательство и бизнес. Учебное пособие. - М.:2010. 89с.

12. Захарова Н.Н. Кредитный договор. Гражданско - правовые аспекты. Практическое пособие. - М.: Издательская группа ИНФРА - М - НОРМА, 1999. - 160 с.

13. Лещенко М.И. Основы лизинга : Учебное пособие. - Финансы и статистика, 2002. - 336 с.

14. Лелецкий Д.В. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимущества лизинга // лизинг - ревю. - 1998. - № 5/6, с. 29- 30.

15. Киркоров А. Методы определения эффективности финансового лизинга по сравнению с кредитом // Лизинг - ревю. 2010. № 5/6, с. 30 - 38.

16. Газман В.Д. Лизинг : теория, практика, комментарии. - М. ; Фонд "Правовая культура", 1997. - 416 с.

17. Налоги: Учебное пособие / Под ред. Д. Г. Черника. - 4 -е изд., пере - раб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 554 с.

18. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2 - е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 512 с.

19. Зель А. Бизнес - план // Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов: Пер. с нем. - М.: "Ось - 89", 2002. - 240 с.

20. Постановление правительства Российской Федерации "О внесении дополнений в "Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли" " от 20 ноября 1995г.

21. Комментарий к Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)" / Под ред. засл. юриста РФ, д.ю.н., проф. Н.М. Коршунова. -М.: Издательство НОРМА, 2003. - 240 с.

22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., ИНФРА - М, 1998.

23. Шеремет А.Д. и др. Управление инвестициями. Справочное пособие. Т. 1 - 2. - М., "Высшая школа", 1998.

24. Янковский К., Мухарь И. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. - СПб.: Питер, 2001. - 448 с.

25. Янг Эрнст. Составление бизнес - плана. - М., Джон Уойди энд Салз, 1998

26. Янковский К.П., Переверзева О.В. Налогообложение и эффективность инвестиций. Учебное пособие. СП.: ГИЭУ, 2010.

27. Инвестиционный рынок: конъюктура 2001 года // Инвестиции в России. 2002.

28. IFC. Международная финансовая корпорация /Член Группы Всемирного Банка, 2002.

29. См.: Коммерсант.2002. 26 июня. № 108.

Приложение 1

Таблица 1

Сервисные услуги, оказываемые лизингополучателю на различных этапах производственного цикла имущества лизинга

Этапы производственного цикла	Сервисные услуги
Поставка имущества лизингодателю Монтаж, наладка, регулировка Техническое обслуживание и эксплуатационный контроль Обучение кадров у лизингополучателя для эксплуатации имущества до его монтажа Ремонт имущества Модернизация имущества у лизингополучателя	Доставка лизингополучателем, частичное участие производителя, доставка полностью производителем Выполнение лизингополучателем, монтаж и авторский надзор осуществляются производителем Выполнение всех работ: Лизингополучателем, лизингодателем - в течениегарантийного срока; Производителем по договору - в течении всего срока службы Подготовку кадров осуществляет лизингополучатель; консультирование лизингодателем, производителем имущества до его поступления и в процессе эксплуатации, через курсы как при производителе, так и в специальных учебных центрах Осуществляет производитель в течение гарантийного срока; в течение всего срока службы (как правило, по договорам), выполняют производитель или специализированные организации Выполняет лизингополучатель при консультировании с производителем; по запросу лизингополучателя выпоняет производитель по согласованию с лизингодателем

Приложение 2

Бизнес - план инвестиционного проекта по производству хлеба - пекарня ЗАО "Русский хлеб"

Резюме

Булочная пекарня "Русский хлеб" создается с целью организации и развития цивилизованной торговли хлебобулочными изделиями. В настоящее время булочные в нашем городе не отвечают требованиям покупателя. Булочная - это не только 2 - 3 вида хлеба на прилавке, но и разнообразие ассортимента, его оригинальность и всегда свежесть. Для многих желающих в булочной необходимо мини - кафе, где покупатель может с аппетитом выпить чашечку горячего ароматного кофе с русской булочкой, стакан молока или сок - на его вкус.

Наша булочная намерена расширять свою деятельность, открывать со временем филиалы, а на летнее время создавать выездные кафе - булочные.

Кто не любит, чтобы печенье было большим, мягким и с изюмом. Предлагаемое нами большое калорийное печенье с изюмом - печенье высшего качества, оно очень популярно среди работников офисов, студентов и покупателей "еды на ходу". Наш хлеб содержит не менее 50% изюма по отношению к весу муки и отличается интересными комбинациями. Его можно поджарить ( сделать "тост") дома, намазать маслом - превратить в питательный бутерброд.

Русский сдобный рулет с изюмом. Это сладкий, вкусный продукт, содержащий изюм, распределенный в сдобной смеси, - образец питательного завтрака.

Русская круглая пышка. Люди обычно спешат на работу, в школу и т.д. Эта пышка - высококалорийный, питательный и сытный продукт. Изюм способствует сбережению влаги и свежести пышки в течение долгого периода времени. Разнообразие видов пышки зависит от изюма и специй.

Разве такой товар не заинтересует покупателей, домохозяек, студентов?