Одним из направлений комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности предприятия является анализ его финансового состояния. Анализ производится в несколько этапов:

– Предварительное изучение бухгалтерской отчетности, анализ структуры и динамики имущества и капитала предприятия.

– Определение степени ликвидности баланса и платежеспособности.

– Выявление уровня финансовой устойчивости.

– Определение оборачиваемости имущества и капитала.

– Углубленный анализ имущества и капитала предприятия в разрезе его отдельных видов, сроков погашения задолженностей, эффективности привлечения заемного капитала.

Инвестиционная привлекательность - экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, его способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

Для оценки уровня инвестиционной привлекательности предприятия необходимо выявить:

- достигнутый уровень эффективности использования имущества предприятия и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня их нормальным значениям;

- степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этого уровня нормативным значениям;

- платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса, а также соответствие показателей платежеспособности и ликвидности баланса их нормативным значениям;

- качество продукции, а конкурентоспособность, технико-экономический уровень производства и способность предприятия к саморазвитию на базе инновационной стратегии.

Следует отметить, что инвестиционная привлекательность гарантируется надежностью финансового состояния и имеет с ним много общего.

Экономический анализ выступает инструментом для разработки управленческих решений, направленных на улучшение инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия, способом построения прогнозного баланса, а также используется для оценки профессионального мастерства и деловых качеств руководителей предприятия, финансовых служб и специалистов.

Пользователей результатов анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия можно разделить на внутренних и внешних.

К внутренним пользователям относятся: руководство предприятия, его персонал и собственники (учредители и акционеры); внештатным - партнеры по бизнесу (поставщики и покупатели), инвесторы, кредиторы и государственные структуры (например, территориальные налоговые органы, министерства по налогам и сборам, органы статистического наблюдения). Внешние пользователи опираются только на данные официальной бухгалтерской отчетности, отдельным категориям внутренних пользователей (руководству предприятия, учредителям) доступны все данные оперативного, статистического и бухгалтерского учета, включая первичные документы.

В экономической практике внутренний и внешний анализ зачастую осуществляются параллельно и пересекаются, но стоит провести имеющиеся между ними различия. Внутренний анализ проводится финансово-экономическими службами предприятия, аудиторами и консультантами, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния данного предприятия. Его цель заключается в установлении запланированного поступления денежных средств, рационального расходования средств на производственные нужды, размещение собственных и заемных средств таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, ускорить оборачиваемость средств, максимизировать величину прибыли от продаж, исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материально-технических и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой официальной бухгалтерской отчетности. Целью внешнего анализа является установление возможностей выгодного вложения средств, исключения потерь, максимизации прибыли.

Основное различие между внешним и внутренним анализом инвестиционной привлекательности и финансового состояния заключается в разнообразии целей и задач, решаемых различными субъектами анализа. Процесс проведения анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния зависит от поставленной цели. Он может использоваться для предварительной проверки при выборе направления инвестирования, рассмотрении вариантов слияния предприятий, оценке деятельности руководства предприятия, прогнозирования финансовых результатов, влияния проблем управления производственной деятельностью и т.д. Различие целей определяет и специфику задач, решаемых и важнейшими группами пользователей информации о финансовом положении предприятия.

Различная интерпретация средств и приемов анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния и относительно небольшого круга показателей обеспечивает различных субъектов анализа необходимой информацией для принятия обоснованных решений, соответствующих поставленным целям.

2.4.1 Анализ структуры и динамики имущества и капитала предприятия

Анализ структуры и динамики имущества и капитала предприятия проведен на основе бухгалтерского баланса ПСХ «Энергия» и представлен в таблице 16.

Таблица 16 - Бухгалтерский баланс ООО «ПСХ «Энергия», тыс.руб.

При предварительном просмотре актива бухгалтерского баланса можно отметить положительную динамику - рост имущества ООО «ПСХ «Энергия», это свидетельствует о его развитии, в то же время предприятие убыточно.

При предварительном просмотре пассива бухгалтерского баланса можно отметить, что собственные средства предприятия изменились незначительно. Произошел рост краткосрочных обязательств.

Анализ структуры имущества по агрегированному балансу ООО «ПСХ «Энергия» представлен в таблице 17.

Таблица 17 - Анализ структуры имущества по агрегированному балансу ООО «ПСХ «Энергия»

Прослеживается рост оборотных активов в структуре имущества предприятия за счет увеличения запасов. Отрицательная динамика - рост краткосрочной дебиторской задолженности.

Анализ изменения капитала ООО «ПСХ «Энергия» по агрегированному балансу представлен в таблице 18.

Таблица 18 - Анализ изменения капитала ООО «ПСХ «Энергия» по агрегированному балансу

Структура источников формирования имущества предприятия представлена на рисунке 5.

На 01.01.2007 На 01.01.2008 На 01.01.2009

капитал и резервы (собственные средства)

долгосрочные обязательства

краткосрочные обязательства

Рисунок 5 - Структура источников формирования имущества предприятия

2.4.2 Анализ степени ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является его платежеспособность. При анализе финансового состояния различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

В финансовом анализе имеются две концепции ликвидности:

1) под краткосрочной ликвидностью (до 1 года) понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. В этом случае ликвидность близка по своему содержанию к платежеспособности, но при этом используются различные показатели;

2) под ликвидностью понимается готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом подходе необходимо учитывать степень обесценивания активов, происходящую в результате их ускоренной реализации.

При анализе ликвидности предприятия следует учитывать, что внеоборотные активы (основной капитал) в большинстве случаев не могут быть источником погашения текущей задолженности в силу их функционального назначения в производственном процессе и затруднительности их срочной реализации. Поэтому они не включаются в состав активов при расчете показателей ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

– Наиболее ликвидные активы (А1), представляющие собой суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Наиболее ликвидные активы могут быть использованы для погашения текущих обязательств немедленно.

– Быстрореализуемые активы (А2), представляющие собой краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы. Для обращения этих активов в наличные денежные средства требуется определенное время. Ликвидность этих активов различна в зависимости от различных факторов (платежеспособности плательщиков, условий предоставления кредитов покупателям и др.).

– Медленно реализуемые активы (А3) представляют собой запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность, НДС по приобретенным ценностям. Запасы готовой продукции могут быть проданы только после того, как найден покупатель. Запасы до их продажи могут потребовать дополнительной обработки. Из суммы НДС желательно исключить суммы возмещения из прибыли предприятия. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.

– Труднореализуемые активы (А4) представляют собой внеоборотные активы. Они предназначены для использования в хозяйственной детальности предприятия в течение продолжительного периода. Их обращение в денежные средства встречает серьезные трудности.

Первые три группы активов относятся к текущим активам, так как могут постоянно меняться в течение текущего хозяйственного периода. Они более ликвидны, чем активы, входящие в четвертую группу.

В целях анализа зависимости от возрастания сроков погашения обязательств, пассивы группируются во взаимосвязи с соответствующими группами актива следующим образом.

1 Наиболее срочные обязательства (П1) включают в себя кредиторскую задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды непогашенные в срок.

2 Краткосрочные пассивы (П2) представляют собой краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев.

3 Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и прочие долгосрочные обязательства.

4 Постоянные пассивы (П4) - собственные средства, не вошедшие в предыдущие группы: доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей.

Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия представляет собой его внешние обязательства. Для определения степени ликвидности баланса сопоставляются части актива баланса, реализуемые к определенному сроку, с частями пассива, которые к этому сроку должны быть оплачены (см. таблицы 19-21).

Таблица 19 - Группировка актива баланса по степени ликвидности, а пассива - по степени срочности на 01.01.2007г.

А1 < П1, баланс не является абсолютно ликвидным.

А1 + А2 < П1, баланс не имеет нормальный уровень ликвидности.

А1 + А2 + А3 > П1, следует вывод, что ООО «ПСХ «Энергия» имеет минимальную финансовую устойчивость.

Таблица 20 - Группировка актива баланса по степени ликвидности, а пассива - по степени срочности на 01.01.2008г.

А1 < П1, баланс не является абсолютно ликвидным.

А1 + А2 < П1, баланс не имеет нормальный уровень ликвидности.

А1 + А2 + А3 > П1, следует вывод, что ООО «ПСХ «Энергия» имеет минимальную финансовую устойчивость.

Таблица 21 - Группировка актива баланса по степени ликвидности, пассива - по степени срочности на 01.01.2009г.

А1 < П1, значит баланс не является абсолютно ликвидным, следовательно предприятие в текущем периоде имеет низкую платежеспособность.

А1 + А2 < П1, значит баланс не имеет нормальную финансовую устойчивость.

А1 + А2 + А3 > П1, следует вывод, что ООО «ПСХ «Энергия» имеет минимальную финансовую устойчивость.

Вывод: ООО «ПСХ «Энергия» на протяжении трех лет имеет минимальный уровень финансовой устойчивости, и низкий уровень платежеспособности.

Произведем расчет коэффициента платежеспособности по формуле (1):

; (1)

нормативное значение Кпл > 1.

;

;

.

Фактические коэффициенты, полученные при расчете за три года, ниже нормативного, значит предприятие не платежеспособно.

Произведем расчет показателей ликвидности: абсолютной, срочной (критической оценки), текущей.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), который показывает возможность немедленного или быстрого погашения обязательств перед кредиторами. Этот показатель вызывает наибольший интерес у поставщиков.

Коэффициент срочной ликвидности. При его расчете используют наиболее ликвидные активы. При этом предполагается, что дебиторская задолженность имеет более высокую ликвидность, чем запасы и прочие активы. При расчете коэффициента срочной ликвидности с краткосрочной задолженностью сопоставляются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия рассчитывается как отношение текущих активов и текущих пассивов (см. таблицу 22).

Таблица 22 - Расчет показателей ликвидности

Вывод: расчет показателей ликвидности показал, что фактические расчетные значения ниже нормативных. От 75-90% текущих обязательств можно погасить, если изъять все имущество из оборота, а их оставшуюся часть гасить за счет реализации внеоборотных активов.

Произведем расчет чистого оборотного капитала (ЧОК). Он служит мерой оценки ликвидности и инвестиционной привлекательности, рассчитывается как разница между текущими активами и текущими пассивами. Чистый оборотный капитал - это часть оборотных средств предприятия, созданного за счет инвестированного капитала.

ЧОКна 01.01.07 = (30302+16543+2748) - (38697+12999) = -2103 (руб.);

ЧОКна 01.01.08 = (32044+43373+153) - (50671+49982) = -25083 (руб.);

ЧОКна 01.01.09 = (2588+117644+159735) - (225519+71986) = -17538 (руб.).

Чистый оборотный капитал имеет отрицательное значение. Сумма оборотного капитала предприятия сформирована за счет краткосрочных обязательств. Этот факт свидетельствует о низкой финансовой устойчивости и инвестиционной непривлекательности. В качестве рекомендаций: привлечение заемных средств на длительный период. Долгосрочные займы приравниваются к собственным средствам, и длительное время работают с ними в хозяйственном процессе, т.е. больше отдача, образуют, так называемый, инвестированный капитал.

2.4.3 Анализ деловой активности

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности [13].

Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Потребность в дополнительном финансировании возникает при низкой оборачиваемости средств или при ее замедлении. Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности.

Пополнение потребности в дополнительном оборотном капитале за счет заемных источников финансирования имеет ограничение (предприятие не всегда может получить кредит или ставка процента делает получение кредита невыгодным). Пополнять дополнительную потребность в оборотном капитале за счет собственных источников может только в пределах заработанной прибыли. Таким образом, удовлетворить дополнительную потребность в оборотном капитале предприятие может только эффективно управляя текущими активами.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностью (2):

, (2)

где W - выручки без НДС, тыс. руб.;

(УДЗнг + УДЗкг)/2 - сумма дебиторской задолженности в среднегодовом выражении, тыс. руб.

Период оборота дебиторской задолженности, дни (3):

. (3)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностью (4):

, (4)

где S - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;

(УКЗнг + УКЗкг)/2 - сумма кредиторской задолженности в среднегодовом выражении, тыс. руб.

Период оборота кредиторской задолженности, дни (5):

. (5)

Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (6):

, (6)

где (УПЗнг + УПЗкг)/2 - сумма производственных запасов в среднегодовом исчислении, тыс. руб.

Период оборота производственных запасов, дни (7):

. (7)

Сведем эти данные в таблицу 23.

Таблица 23 - Расчет коэффициентов деловой активности

Анализируя скорость оборота можно придти к выводу, что период оборота увеличивается - это отрицательная динамика. Период погашения дебиторской задолженности возрос на 9 дней (87 дней - 78 дней), расчеты с кредиторами отклевываются на 71 день в 2009 году позже, чем в 2008 году, предприятие пытается тем самым привлекать дополнительные деньги в оборот.

2.4.4 Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия, его способностью умело маневрировать собственным капиталом, финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности. На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке, производство и выпуск рентабельной продукции, потенциал предприятия в деловом сотрудничестве, степень зависимости предприятия от внешних кредитов и инвесторов, наличие платежеспособных дебиторов, эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.

Процесс производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд осуществляются за счет собственных средств, а при их недостатке - за счет заемных источников. Посредством соотношения этих источников раскрывается существо финансовой устойчивости предприятия. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости. В связи с этим все показатели, характеризующие финансовую устойчивость, можно объединить в три группы.

1 Показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств (структуры капитала), и на этой основе позволяющие оценить вклад как собственного, так и заемного капитала в общий финансовый результат, а также возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет собственного капитала.

2 Показатели, характеризующие состояние оборонных средств.

3 Показатели покрытия средств.

Произведем расчет показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (8):

, (8)

где СК - собственный капитал предприятия, тыс. руб.;

Б - валюта баланса, тыс. руб.

,

,

.

Этот коэффициент имеет нормативное значение Кавт > 0,5.

Результаты свидетельствуют о высоком уровне финансовой зависимости. На 01.01.2009г. 7% имущества предприятия сформировано за счет собственных средств и на 93% - за счет заемных.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж) (9):

, (9)

где ЗК - заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств), тыс. руб.;

СК - собственные средства предприятия, тыс. руб.

,

,

.

На один рубль собственного капитала на 01.01.2007г. приходится 2,7 руб. заемных средств, на 01.01.2008г. - 12 руб., на 01.01.2009г. - 13,6 руб. Расчет подтверждает высокий уровень финансовой зависимости.

2.4.5 Анализ рентабельности

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение прибыли к выручке:

.

В каждом рубле, полученном от реализации, 7 копеек прибыли.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение прибыли к сумме собственных средств:

.

На каждый рубль собственных средств, вложенных в производство, приходится 1,5 руб. прибыли.

Рентабельность активов рассчитывается как отношение прибыли к сумме оборотного капитала:

.

Каждый вложенный рубль в оборотные средства приносит 13 копеек прибыли.

3. ВОПРОСЫ БЕЗОПАСНОСТИ ЖИЗНЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Трудовым кодексом РФ и Федеральным законом [23] «Об основах охраны труда в Российской Федерации» на работодателей возложена обязанность периодически проводить аттестацию рабочих мест по условиям труда, удовлетворяющим всем требованиям безопасности. Соответственно, все предприятия, учреждения и организации должны планировать мероприятия по аттестации рабочих мест.

Аттестация рабочих мест выполняется в соответствии с «Положением о порядке проведения аттестации рабочих мест по условиям труда», утвержденным Постановлением Минтруда России от 14 марта 1997 года №12. Результаты аттестации рабочих мест по безопасности рабочих мест используются в целях:

- планирования мероприятий по охране труда;

- последующей сертификации работ на соответствие требованиям по охране труда;

- обоснования предоставления льгот и компенсаций работникам, занятым на тяжелых работах и работах с вредными и опасными условиями труда;

- решения вопроса о связи заболевания с профессией при подозрении на профессиональное заболевание;

- ознакомления работающих с условиями труда на рабочих местах и др.

Сроки проведения аттестации устанавливаются организацией с учетом изменений условий труда, но не реже одного раза в 5 лет.

Для организации и проведения аттестации рабочих мест работодатель приказом образует аттестационную комиссию организации и, при необходимости, комиссии в структурных подразделениях.

Аттестационная комиссия решает следующие задачи:

– Формирует нормативно-справочную базу для проведения аттестации рабочих мест.

– Проводит инвентаризацию рабочих мест и составляет перечень постоянных рабочих мест. При этом могут быть использованы «Рекомендации по разработке перечня постоянных рабочих мест», изложенные в письме Минтруда России №134-ВК от 24 января 1995 года.

– Присваивает коды производствам и рабочим местам.

– Составляет перечень опасных и вредных факторов производственной среды и выполняет их измерение аттестованными приборами.

– Определяет показатели тяжести и напряженности трудового процесса, подлежащие оценке на каждом рабочем месте.

– Выполняет оценку условий труда, оценку травмобезопасности оборудования и приспособлений.

– По результатам аттестации принимает решение по дальнейшему использованию рабочих мест.

– Разрабатывает предложения по улучшению и оздоровлению условий труда.

– Вносит предложения о готовности организации (подразделения) к сертификации на соответствие требованиям по охране труда.

На каждое рабочее место (или группу аналогичных по характеру выполняемых работ и по условиям труда рабочих мест) составляется карта аттестации рабочего места (рабочих мест).

Оценка фактического состояния условий труда по степени вредности и опасности производится в соответствии с руководством 2.2.755-99. «Гигиенические критерии оценки и классификации условий труда по показателям вредности и опасности факторов производственной среды, тяжести и напряженности трудового процесса» на основе сопоставления результатов измерений всех опасных и вредных факторов производственной среды, тяжести и напряженности трудового процесса с установленными для них гигиеническими нормативами. По результатам таких сопоставлений определяется класс условий труда, как для каждого фактора, так и для рабочего места в целом.

По безопасности условия труда подразделяются на 4 класса: оптимальные, допустимые, вредные и опасные.

1 класс - оптимальные условия труда - это такие условия труда, при которых сохраняется не только здоровье работающих, но и обеспечивается высокий уровень работоспособности. Оптимальные нормативы установлены для микроклиматических параметров и факторов трудового процесса. Для других факторов условно за оптимальные принимаются такие условия труда, при которых неблагоприятные факторы отсутствуют либо не превышают уровни, принятые в качестве безопасных для населения.

2 класс - допустимые условия труда, характеризующиеся такими уровнями факторов производственной среды и трудового процесса, которые не превышают установленных гигиенических нормативов для рабочих мест. Регламентированный отдых полностью восстанавливает функциональное состояние организма. Отсутствует негативное влияние на состояние здоровья работающих и их потомство.

3 класс - вредные условия труда, характеризующиеся наличием вредных производственных факторов, превышающих гигиенические нормативы и оказывающих неблагоприятное воздействие на организм работающего и его потомства.

4 класс - опасные (экстремальные) условия труда, характеризующиеся уровнями производственных факторов, воздействие которых в течение рабочей смены (или ее части) создает угрозу для жизни, высокий риск развития профессиональных поражений, в том числе и тяжелых форм.

Результаты работы аттестационной комиссии организации оформляются протоколом аттестации рабочих мест по условиям труда. К протоколу прилагаются:

- карты аттестации рабочих мест по условиям труда;

- ведомости рабочих мест и результаты их аттестации по условиям труда, подготовленные в подразделениях организации;

- сводная ведомость рабочих мест и результат их аттестации по условиям труда в организации;

- план мероприятий по улучшению и оздоровлению условий труда.

Документы аттестации рабочих мест являются материалами строгой отчетности и полежат хранению в течение 45 лет. Государственный контроль за качеством проведения аттестации рабочих мест по условиям труда возложен на органы государственной экспертизы условий труда, организационно представленных в Минтруде России и администрациях (правительствах) субъектов Российской Федерации.

3.2 Меры безопасности при работе на ПЭВМ