Из таблицы 4 видно, что активы предприятия за 2006 год возросли на 79 тыс. руб. (с 303 до 382), а за 2007 год на 84 тыс. руб. (с 382 до 466).

Средства в активах за 2006 год были размещены следующим образом: Основные средства уменьшились на 18 тыс. руб. (с 265 до 247). И также уменьшился удельный вес на 22%. Оборотные средства увеличились на 97 тыс. руб. (с 38 до 135). И также увеличился удельный вес на 22%.

Таблица 4

Сравнение активов за 2006 год и 2007 год

Активы	2006 год	2007 год	Изменения (+,-)
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	2006 год	2007 год
	т.р.	%	т.р.	%	т. Р.	%	т.р.	%	т.р.	%	т. р.	%
НМА	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства	265	87	247	65	247	65	228	49	-18	-22	-19	-16
Оборотные активы(II)	38	13	135	35	135	35	238	51	97	+22	103	+16
ИТОГО	303	100	382	100	382	100	466	100	+79	0	+84	0

Средства в активах за 2007 год были размещены следующим образом:

Основные средства уменьшились на 19 тыс. руб. (с 247 до 228). И также уменьшился удельный вес на 16%. Оборотные средства увеличились на 103 тыс. руб. (с 135 до 238). И также увеличился удельный вес на 16%.

Размещение средств предприятия имеет большое значение для финансовой деятельности и повышение его эффективности. От того инвестиции вложены в основные и оборотные средства, оптимальное их соотношение зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия.

Из таблицы 5 видно, что за 2006 год произошли изменения в размещении капитала: доля основного капитала (или удельный вес) уменьшилась на 22 %, а оборотного - увеличилась на ту же величину. За 2007 год произошли тоже изменения в размещении капитала: доля основного капитала уменьшилась на 16 %, а оборотного - увеличилась на ту же величину.

Если в начале 2006 года на 1 р. основного капитала приходилось 10 копеек оборотных средств, то на конец года она увеличилось до 50 копеек.

В начале 2007 года на 1 р. основного капитала приходилось 50 копеек оборотных средств, то на конец года она увеличилось до 1 рубля. Что будет способствовать о высокой оборачиваемости оборотных средств, это повлияет на успешное осуществление производственного цикла предприятия.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный -- характеризует удельный вес показателей в общем, итоге (валюте) баланса предприятия.

Таблица 5

Структура активов предприятия

Показатели	2006 год	2007 год	Изменения (+,-)
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	2006 год	2007 год
	т.р.	т.р.	т. р.	т.р.	т.р.	т. р.
1. Итог валюты баланса, в т. ч.:	303	382	382	466	+79	+84
а) основной капитал б) оборотный капитал	265 38	247 135	247 135	228 238	-18 97	-19 103
2.Удельный вес в оборотной сумме (в %): а) основной капитал б) оборотный капитал	87 13	65 35	65 35	49 51	-22 +22	-16 +16
3.Приходится оборотный капитал на 1 рубль оборотных средств (в рублях)	0,1	0,5	0,5	1	0	0

1. Вертикальный анализ.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, показанных в таблице (см. Приложение 2).

Вертикальный анализ целесообразно осуществлять в силу ряда причин:

Относительные показатели позволяют сравнивать результаты деятельности предприятия, которые используют различные по величине ресурсы.

Относительные показатели сглаживают негативные влияния инфляции, которое искажает абсолютные показатели отчетности, и затрудняет их сопоставление в динамике.

По данным таблицы из Приложения 2, можно сделать следующие выводы:

1. Доля оборотных средств предприятия на начало 2006 года составляет 12,4 %, на конец года она возрастает до 35,3 %. К концу 2007 года она возросла на половину активов предприятия;

2. Доля основных средств на начало 2006 года составляет 87,5 %, на конец года она уменьшилась до 64,7%. К концу 2007 года она уменьшилась до 48,9 %, что оказывает неблагоприятное влияние на финансовое положение предприятия;

3. Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне величины активов предприятия. На начало 2006 года составляет 104 %, на конец года она возросла до 109,1 %. К концу 2007 года она еще возросла до 119,1 %;

4. Собственный капитал предприятия на начало 2006 года составляет -4 %, на конец года он возрос до -9,1 %. К концу 2007 года он еще возрос до -19,1 %, что также оказывает неблагоприятное влияние на финансовое положение предприятия.

2. Горизонтальный анализ отчетности баланса.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Один из балансов принимается в качестве базового (например, самый ранний или самый поздний по времени составления баланс). В нашем случае 2006 год. Затем данные всех остальных балансов пересчитываются с учетом допущения, сделанного в рамках перечисленных подходов (базисный период)

Горизонтальный анализ баланса, показанный в таблице (см. Приложение 1).

По данным таблицы из Приложения 1, можно сделать следующие выводы:

1. Общая сумма активов предприятия за 2006 год увеличилась на 26,1%, также сумма обязательств увеличилась на туже величину. За 2007 год общая сумма активов увеличилась на 53,8 %, также сумма обязательств увеличилась на туже величину;

2. Сумма оборотных средств предприятия за 2006 год увеличилась на 255,3%. Это увеличение произошло за счет дебиторской задолженности, сырья, материалов и др. аналогичных ценностей. За 2007 год сумма оборотных средств увеличилась на 526,3%. Это увеличение произошло главным образом за счет сырья, материалов и др. аналогичных ценностей.

3. Общая сумма краткосрочных обязательств на начало 2006 года увеличилась на 32,4%. Это увеличение произошло за счет займов и кредитов, кредиторской задолженности. За 2007 год она еще возросла до 76,2 %. Это увеличение произошло за счет задолженности по налогам и сборам. Но кредиторская задолженность, кредиты и займы были погашены к концу года.

2.4 Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов предприятия

Финансовое положение предприятие зависит от оптимального соотношения собственного и заемного капитала. Сначала проведем анализ за 2006 год.

По данным таблицы 6 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия за 2006 год выросла на 79 тыс. руб. (с 303 до 382). В том числе: собственные источники уменьшились на 23 тыс. руб. (с 12 до 35) или на 5,2% (с 4 до 9,2). Заемных источников нет. Привлеченные средства увеличились на 102 тыс. руб. (с 315 до 417) или на 5,2% (с 104 до 109,2).

Рост доли собственных средств положительно характеризует работу предприятия. За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств уменьшилась на 5,2%, а доля привлеченных увеличилась на туже величину - (5,2%).

По данным таблицы 7 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия за 2007 год выросла на 84 тыс. руб. (с 382 до 466). В том числе: собственные источники уменьшились на 54 т. р. (с 35 до 89) или на 9,9% (с 9,2 до 19,1). Заемных источников нет. Привлеченные средства увеличились на 138 т. р. (с 417 до 555) или на 9,9% (с 109,2 до 119,1). За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств уменьшилась на 9,9%, а доля привлеченных увеличилась на туже величину - (9,9%).

Таблица 6

Анализ источников финансовых ресурсов предприятия за 2006 год

Виды источников финансовых ресурсов	На начало 2006 года	На конец 2006 года	Изменения (+,-)
	т. Р.	%	т. Р.	%	т. Р.	%
Собственные источники:
Уставный капитал Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	11 -23	3,6 -7,6	11 -46	2,9 -12,1	0 -69	-0,7 -19,6
Итого по III разделу ПБ	-12	-4,0	-35	-9,2	-23	-5,2
Заемные источники:
Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные кредиты и займы	- -	- -	- -	- -	- -	- -
Итого по IV разделу ПБ	-	-	-	-	-	-
Привлеченные источники:
Займы и кредиты Кредиторская задолженность В том числе:	0 315	0 104	83 334	21,7 87,4	+83 +19	+21,7 -16,6
Поставщики и подрядчики	37	12,2	17	4,5	-20	-7,7
Задолженность перед персоналом организации	15	5	18	4,7	+3	-0,3
Задолженность по налогам и сборам Прочие кредиторы	1 262	0,3 86,5	0 299	0 78,3	-1 +37	-0,3 -8,2
Итого по V разделу ПБ	315	104	417	109,2	+102	+5,2
БАЛАНС (сумма строк (490+590+690)	303	100	382	100	+79	0

Проанализируем наличие и движения собственных оборотных средств по данному предприятию ООО НПО «Космос»:

Источники образования оборотных средств СОС = III + IV - I

В качестве источников могут выступать как собственные, так и заемные средства. В данном случае мы прибегаем только к собственным источникам образования оборотных средств. Собственные источники представлены следующими статьями баланса: уставной капитал, добавочный капитал, и т.д.

Таблица 7

Анализ источников финансовых ресурсов предприятия за 2007 год

Виды источников финансовых ресурсов	На начало 2007 года	На конец 2007 года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Собственные источники:
Уставный капитал Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	11 -46	2,9 -12,0	11 -100	2,4 -21,5	0 -54	-0,5 -9,5
Итого по III разделу ПБ	-35	-9,2	-89	-19,1	-54	-9,9
Заемные источники:
Долгосрочные кредиты и займы Краткосрочные кредиты и займы	- -	- -	- -	- -	- -	- -
Итого по IV разделу ПБ	-	-	-	-	-	-
Привлеченные источники:
Займы и кредиты	83	21,7	329	70,6	+246	+48,9
Кредиторская задолженность В том числе: Поставщики и подрядчики Задолженность перед персоналом организации Задолженность по налогам и сборам Прочие кредиторы	334 17 18 0 299	87,4 4,4 4,7 0 78,3	226 0 0 2 224	48,5 0 0 0,4 48,1	-108 -17 -18 2 -75	-38,9 -4,4 -4,7 0,4 -30,2
Итого по V разделу ПБ	417	109,2	555	119,1	138	+9,9
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	382	100	466	100	+84	0

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает покрытие оборотных средств собственными оборотными средствами. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, и не нуждаются в привлечении заемных:

, где СОС - собственные оборотные средства

За 2006 год: За 2007 год:

К_ОСОС = -277/38= -7,3 К_ОСОС = -282/135= -2,1

К'_ОСОС = -282/135= -2,1 К'_ОСОС = -317/238= -1,3

В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31 - р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1.

Он характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. На конец отчетного года он несколько уменьшился. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

Таблица 8

Анализ наличия и движения собственных оборотных средств

Показатели	2006 год в т.р.	2007 год в т.р.
	На начало	На конец	Измене- ния	На начало	На конец	Измене- ния
Уставный капитал	11	11	0	11	11	0
Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)	-23	-46	-23	-46	-100	-54
Итого источников собственных средств	-12	-35	-23	-35	-89	-54
Исключаются: Основные средства В том числе: Здания, машины, оборудование	265	247	-18	247	228	-19
Итого исключаются:	265	247	-18	247	228	-19
Собственные оборотные средства	-277	-282	-5	-282	-317	-35

По данным таблицы 8 видно, что за 2006 год собственные оборотные средства уменьшились на 5 т. руб. (с 277 до 282). За 2007 год собственные оборотные средства уменьшились на 35 т. руб. (с 282 до 317). Этот упадок был обусловлен действием следующих факторов:

1. Уменьшение непокрытого убытка на 23 т. руб. за 2006 год.

2. Уменьшение непокрытого убытка на 54 т. руб. за 2007 год.

Оборотная часть Уставного капитала определяется путем вычитания из общего Уставного капитала основных средств и нематериальных активов:

на начало 2006 года: 265-11=254 т. руб.; на конец 2006 года: 247-11=236 т. руб.

на начало 2007 года: 247-11=236 т. руб.; на конец 2007 года: 228-11=217 т. руб.

2.5 Кредиторская и дебиторская задолженность

Кредиторской называют задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые называются кредиторами.

Кредиторов, задолженность которым возникла в связи с покупкой у них материальных ценностей, называют поставщиками. Кредиторы, задолженность которым возникла подругам операциям, называют прочими кредиторами.

Кредиторская задолженность, как и дебиторская, подлежит: детальному анализу с использованием тех же формул оборачиваемости, показывающих количество оборотов средств в кредиторской задолженности и длительность одного оборота в днях. Анализ краткосрочной задолженности проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками полученных кредитов банка расчетов с прочими кредиторами.

Таблица 9

Анализ движения кредиторской задолженности за 2006 год

Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Расчеты с кредиторами: поставщики и подрядчики задолженность перед персоналом задолженность по налогам и сборам прочие кредиторы	37 15 1 262	11,7 4,8 0,3 83,2	17 18 0 299	5,1 5,4 0 89,5	-20 +3 -1 +37	-6,6 +0,6 -0,3 +6,3
Кредиторская задолженность всего:	315	100	334	100	+19	0

По данным таблицы 9 видно, что общая сумма кредиторской задолженности увеличилась на 19 т. руб. (с 315 до 334) и составило на конец года 334 т. руб. Это увеличение произошло из-за задолженности перед персоналом и по расчетам с прочими кредиторами; в то же время кредиторская задолженность по налогам и сборам снизилась на 1 т. руб., и расчеты с поставщиками и подрядчиками тоже снизились на 20 т. р.

Таблица 10

Анализ движения кредиторской задолженности за 2007 год

Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Расчеты с кредиторами: поставщики и подрядчики	17	5,1	0	0	-17	-5,1
задолженность перед персоналом	18	5,4	0	0	-18	-5,4
задолженность по налогам и сборам	0	0	2	0,9	+2	+0,9
прочие кредиторы	299	89,5	224	99,1	-75	+9,6
Кредиторская задолженность всего:	334	100	226	100	-108	0

По данным таблицы 10 видно, что общая сумма кредиторской задолженности уменьшилась на 108 т. руб. (с 334 до 226) и составило на конец года 226 т. руб. Это уменьшение произошло по расчетам с поставщиками и подрядчиками, задолженности перед персоналом и по расчетам с прочими кредиторами; в то же время кредиторская задолженность по налогам и сборам возросла на 2 т. руб. (несвоевременные взносы).

Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им, под отчет денежные суммы и др.). Организации и лица, которые должны данной организации, называются дебиторами.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности. В целях предотвращения потерь и признания предприятия несостоятельным, каждое предприятие должно стремиться к всемерному сокращению дебиторской задолженности.

Таблица 11

Анализ движения дебиторской задолженности за 2006 год

Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Краткосрочная дебиторская задолженность	18	100	27	100	+9	0
Дебиторская задолженность всего:	18	100	27	100	+9	0

Из данных таблицы 11 видно, что за отчетный год сумма краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 9 т. руб. (с 18 до 27).

Таблица 12

Анализ движения дебиторской задолженности за 2007 год

Показатели	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Краткосрочная дебиторская задолженность В том числе: покупатели и заказчики	27	100	18 17	100	-9	0
Дебиторская задолженность всего:	27	100	18	100	-9	0

Из данных таблицы 12 видно, что за отчетный год сумма дебиторской задолженности снизилась на 9 т. руб. Это снижение произошло по расчетам с покупателями и заказчиками; краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 9 т. руб. (с 27 до 18).

Наличие оборотных средств, имеющихся в распоряжении того или иного предприятия в целом, а также по отдельным их группам или видам, может быть рассчитано как по состоянию на определенную дату (обычно отчетной датой является последний день соответствующего квартала), так и в среднем за истекший отчетный период.

Таблица 13

Структура оборотных средств за 2006 год

Виды оборотных средств	на начало года	на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Запасы (всего)	18	47,4	102	75,6	+84	+28,2
Налог на добавленную стоимость	1	2,6	6	4,4	+5	+1,8
Дебиторская задолженность	18	47,4	27	20	+9	-27,4
Денежные средства	1	2,6	0	0	-1	-2,6
Итого оборотных средств	38	100	135	100	+97	0

По данным таблицы 13 видно, что общая сумма оборотных средств за год возросла на 97 т. руб. (с 38 до 135). При этом наибольший рост произошел за счет запасов сырья и материалов на 84 т. руб. (с 18 до 102). Снижение произошло за счет денежных средств на 1 т. руб. (с 1 по 0).

Таблица 14

Структура оборотных средств за 2007 год

Виды оборотных средств	на начало года	на конец года	Изменения (+,-)
	т. р.	%	т. р.	%	т. р.	%
Запасы (всего)	102	75,6	219	92	+117	+16,4
Налог на добавленную стоимость	6	4,4	0	0	-6	-4,4
Дебиторская задолженность	27	20	18	7,6	-9	-12,4
Денежные средства	0	0	1	0,4	+1	+0,4
Итого оборотных средств	135	100	238	100	+103	0

По данным таблицы 14 видно, что общая сумма оборотных средств за год возросла на 103 т. руб. (с 135 до 238). При этом наибольший рост произошел за счет запасов сырья и материалов на 117 т. руб. (с 102 до 219). Снижение произошло за счет дебиторской задолженности на 9 т. руб. (с 27 по 18), и за счет налога на добавленную стоимость на 6 т. руб. (с 6 до 0).

2.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Платежеспособность - это способность предприятия рассчитываться по своим внешним обязательствам.

Предприятие считается платежеспособным, если суммы текущих активов больше или равна внешней задолженности.

Внешняя задолженность предприятия определяется по IV и V разделу баланса (кроме строк: 630, 640, 650)

По балансу за 2006 год имеем:

Текущие активы: Внешняя задолженность:

на начало года 38 на начало года 315

на конец года 135 на конец года 417

На начало 2006 года по нашим данным имеем

Текущих активов 38 < внешней задолженности 315

На конец 2006 года по нашим данным имеем

Текущих активов 135 < внешней задолженности 417

В нашем балансе за 2006 год сумма текущих активов меньше внешней задолженности, что говорит о неплатежеспособности предприятия.

По балансу за 2007 год имеем:

Текущие активы: Внешняя задолженность:

на начало года 135 на начало года 417

на конец года 238 на конец года 555

На начало 2007 года по нашим данным имеем

Текущих активов 135 < внешней задолженности 417

На конец 2007 года по нашим данным имеем

Текущих активов 238 < внешней задолженности 555

За 2007 год состояние платежеспособности на предприятии не изменилось.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Для экспресс-анализа, чем больше денег на расчетном счету, тем предприятие имеет больше денег для текущих расчетов и платежей. Однако, если на расчетном счете мало денег, то это не означает, что предприятие не платежеспособно т.к. средства могут поступить на расчетный счет в ближайшие дни. А некоторые виды активов легко превращаются в деньги.

Признаки платёжеспособности:

1.Наличие в достаточном количестве средств на расчетном счёте.

2.Отсутствие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей.

Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за относительно короткий срок (неделя, декада, полмесяца).

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Плате6жеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличие денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или ближайший предстоящий период.

Ликвидность предприятия - это совокупность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам.

Ликвидность предприятия определяется с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_а.л)

Нормальное ограничение -- К_а.л >= 0,2 - 0.5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Этот коэффициент наиболее интересен для поставщиков сырья и материалов.

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_а.л. (на начало года) = 1 / 315 = 0,003

К_а.л. (на конец года) = 0 / (83+334) = 0

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_а.л. (на начало года) = 0 / (83+334) = 0

К_а.л. (на конец года) = 1 / (329+226)= 0,002

Коэффициент уточненной ликвидности (К_У.Л) представляет собой отношение денежных средств и их эквивалентов к сумме краткосрочных обязательств. Больше внимание данному коэффициенту уделяет банк, кредитующий данное предприятие.

Нормальное ограничение -- К_а.л >= 0,5 - 1.

Д - денежные средства

Кфв - краткосрочные финансовые вложения

ДЗ - дебиторская задолженность

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_.У.Л. (на начало года) = (1+18) / 315 = 0,06

К_.У.Л. (на конец года) = 27 / 417 = 0,06

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_{.У.Л.(на начало года)} = 27 / 417 = 0,06

К_{.У.Л.(на конец года)} = (1+18) / 555 = 0,03

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности (К_т.л)

Нормальное ограничение -- К_т.л >= 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В нем выражается ликвидность предприятия. По этому коэффициенту финансовую устойчивость предприятия большей мере оценивают покупатели и держатели акций и облигаций предприятия.

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2006 год:

К_{Т.Л (на начало года)} = 38 / 315 = 0,12

К_{Т.Л (на конец года)} = 135 / 417 = 0,32

Рассчитываем коэффициент по балансу за 2007 год:

К_{Т.Л (на начало года)} = 135 / 417= 0,32

К_{Т.Л (на конец года)} = 238 / 555 = 0,43

Таблица 15

Коэффициенты, характеризующие проценты предприятия

№	Коэффициент ликвидности	Значение показа- теля	2006 год	Отк-лоне-ния	2007 год	Отк-лоне-ния
			На начало	На конец		На начало	На конец
1	Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.	>=0,2 - 0.5	0,003	0	0	0	0,002	0,002
2	Коэффициент уточненной ликвидности, КУ.Л	>=0,5 - 1	0,06	0,06	0	0,06	0,03	-0,03
3	Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.	>=2	0,12	0,32	+0,2	0,32	0,43	+0,11

Из таблицы 15, можно сделать следующие выводы: У предприятия характерно сочетание низкого коэффициента промежуточной ликвидности (-0,03) с высоким коэффициентом общего покрытия (+0,11). Все коэффициенты ниже нормального ограничения, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.

Для расчета ликвидности предприятия строим аналитическую таблицу:

Таблица 16

Баланс платежной готовности за 2006 год

Актив (платежные средства)	На начало года	На конец года	Пассив (краткосрочные обязательства)	На начало года	На конец года
Запасы НДС	18 1	102 6	Займы и кредиты	0	83
Дебиторская задолженность Денежные средства	18 1	27 0	Кредиторская задолженность	315	334
ИТОГО:	38	135	ИТОГО:	315	417
Превышение платежных средств над платежными обязательствами	277	282	Превышение платежных обязательств над платежными средствами	0	0
Баланс:	315	417	Баланс:	315	417

Из таблицы 16 видно, что платежных средств на начало года в сумме 38 т. руб. меньше, чем на конец года - в сумме 135 т. р.; платежных обязательств на начало года в сумме 315 т. руб., меньше, чем на конец года - в сумме 417 т. руб.

Из таблицы 17 видно, что платежных средств на начало года в сумме 135 т. р. меньше, чем на конец года - в сумме 238 т. р.; платежных обязательств на начало года в сумме 417 т. руб., меньше, чем на конец года - в сумме 555 т. р.

Это свидетельствует о том, что предприятие считается ликвидным, оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Таблица 17

Баланс платежной готовности за 2007 год

Актив (платежные средства)	На начало года	На конец года	Пассив (краткосрочные обязательства)	На начало года	На конец года
Запасы НДС Дебиторская задолженность Денежные средства	102 6 27 0	219 0 18 1	Займы и кредиты Кредиторская задолженность	83 334	329 226
ИТОГО:	135	238	ИТОГО:	417	555
Превышение платежных средств над платежными обязательствами	282	317	Превышение платежных обязательств над платежными средствами	0	0
Баланс:	417	555	Баланс:	417	555

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящейся на 1 руб. вложенного капитала.

Речь идет о комплексном понятии, включающем в себя движение оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ использования капитала проводится по отдельным его частям.

Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи (Ф_о) и фондоёмкости (Ф_е).

Рассчитаем показатели за 2006 год:



Рассчитаем показатели за 2007 год:

Показатель Ф_о вырос на конец 2007 года, он свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Ф_е - это величина оборотная Ф_о, она характеризует затраты основных средств на 1 р. выручки. Показатель Ф_е снизился на конец 2007 года, это снижение Ф_е продукции свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств. Эффективность использования оборотных средств она характеризуется оборачиваемостью.

Таблица 18

Анализ эффективности использования основных фондов

№	Показатели	На конец 2006 года	На конец 2007 года	Изменения (+,-)
1	Выручка (ф.№2) 010	18	235	+217
2	Средняя годовая стоимость основных фондов	256	237,5	-18,5
3	Фондоотдача	0,07	0,99	+0,92
4	Фондоемкость	14,2	1,01	-13,19

Из таблицы 18 видно, что выручка реализации продукции выросла за период с конца 2006 года до конца 2007 года, что, скорее всего, связано с увеличением объемов производства. Повышение фондоотдачи за период, свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведёт к экономии капитальных вложений.

Рассчитаем относительную экономию капитальных вложений по формуле:

Э = (Ф_е1 - Ф_е0) х В₁

где: Э - относительная экономия

Ф_е1 - фондоёмкость на конец 2007 года

Ф_е0 - фондоёмкость на конец 2006 года

В_{1 -} выручка на конец 2007 года

За отчетный период: Э = (1,01-14,2) х 235 = -3099,65

Из таблицы 18 и расчетов можно сделать следующий вывод, что у предприятия наблюдается относительная экономия основных фондов, следовательно, они используется эффективно.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Ликвидность активов -- это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства активы предприятия делятся на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия активы А1 -- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы: А1=стр.250+стр. 260

2. Быстрореализуемые активы А2 -- дебиторская задолженность и прочие активы: А2 = стр. 240

3. Медленно реализуемые активы АЗ -- «Запасы», кроме стро`А «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса -- стро`А «Долгосрочные финансовые вложения»: А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

4. Труднореализуемые активы А4 -- статьи раздела I баланса: А4= стр. 190

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 -- кредиторская задолженность:

П1 = стр. 620

3. Краткосрочные пассивы П2 -- краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы: П2=стр.610 +630+660

4. Долгосрочные пассивы П3 -- долгосрочные кредиты и займы

П3 = стр. 590+640+650

5. Постоянные пассивы П4 -- строки раздела III баланса плюс строки 630--660 из раздела V.

В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П4 =стр. 490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по А и П. Баланс считается абсолютно ликвиден, если имеют место следующие соотношения:

А₁ >=П₁ А₂ >=П₂ А₃ >=П₃ А₄ <=П₄

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если 1 (несколько неравенств) имеют противоположный знак от зафиксированного оптимального варианта, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной, при этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другим группам (стоимостной оценкой). В реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Из баланса сделаем следующие расчеты:

За 2006 год За 2007 год

На начало года А1 =1 А2 =18 А3 =18+1=19 А4 =265	На конец года А1 =0 А2 =27 А3 =102+6=108 А4 =247	На начало года А1 =0 А2 =27 А3 =102+6=108 А4 =247	На конец года А1 =1 А2 =18 А3 =219 А4 =228
На начало года П1 =315 П2 =0 П3 =0 П4 = -12	На конец года П1 =334 П2 =83 П3 = 0 П4 = -35	На начало года П1 =334 П2 =83 П3 = 0 П4 = -35	На конец года П1 =226 П2 =329 П3 = 0 П4 = -89
На начало А1=1 < П1=315 А2 =18 > П2=0 А3 =19 > П3 =0 А4 =265 >П4=-12	На конец А1=0 < П1=334 А2 =27 < П2=83 А3 =108 >П3 = 0 А4 =247 > П4=-35	На начало А1=0 < П1=334 А2 =27 < П2=83 А3 =108 >П3 = 0 А4 =247 > П4=-35	На конец А1=1 < П1=226 А2 =18 < П2=329 А3 =219 >П3 = 0 А4 =228 > П4=-89

Сделав соответствующие расчеты, видим, что баланс не абсолютен, но достаточно ликвиден. Это видно по третьей группе активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для анализа ликвидности баланса составляется аналитическая таблица:

Таблица 19

Анализ ликвидности баланса за 2006 год

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	1	0	П1	315	334	-314	-334
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А2	18	27	П2	0	83	18	-56
А3	19	108	П3	0	0	19	89
А4	265	247	П4	-12	-35	253	-6
Баланс	303	382	Баланс	303	382	0	0

Из таблицы 19 видно, что у данного предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 314 тыс. руб. На конец периода недостаток денежных средств возрос до 334 тыс. руб.

Таблица 20

Анализ ликвидности баланса за 2007 год

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1	0	1	П1	334	226	-334	-225
А2	27	18	П2	83	329	-56	-311
А3	108	219	П3	0	0	108	219
А4	247	228	П4	-35	-89	212	139
Баланс	382	466	Баланс	382	466	0	0

Из таблицы 20 видно, что у предприятия не хватает средств для погашения наиболее срочных обязательств в размере 334 тыс.руб. На конец периода дефицит денежных средств уменьшился для покрытия наиболее срочных обязательств, он составил 225 тыс.руб.

Из таблицы 19 и 20 можно рассчитать текущую ликвидность. Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности (+) или не платежеспособности (-) организации на ближайший просматриваемому моменту промежуток времени.

ТЛ = (А₁+А₂) - (П₁+П₂)

За 2006 год За 2007 год

ТЛ _{на начало} = (1+18) - 315 = -296 ТЛ _{на начало} = 27 - (334+83) = -390

ТЛ _{на конец} = 27 - (334+83) = -390 ТЛ _{на конец} = (1+18)-(226+329) = -536

Перспективная ликвидность (ПЛ).

ПЛ = А₁ - П₃

За 2005 год За 2006 год

ПЛ _{на начало} = 1 ПЛ _{на начало} = 0

ПЛ _{на конец} = 0 ПЛ _{на конец} = 1

Это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.

Можно сделать вывод, что за 2006 год и за 2007 год на ближайший просматриваемый момент промежутка времени предприятие не платежеспособно.

2.7 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности

Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Показатели финансовых коэффициентов представлены в таблице (см. Приложении 3).

По нашему балансу сделаем следующие расчеты:

На начало 2006 года:

На конец 2006 года:

На начало 2007 года: На конец 2007 года:

Данные результаты расчетов поместим в общую таблицу:

Из таблицы 21 видно, что общий показатель ликвидности на конец 2006 года увеличился 0,07, на ту же величину показатель увеличился и на конец 2007 года.

Таблица 21

Расчеты финансовых коэффициентов за 2006 год и 2007 год

Коэффициенты	2006 год	Откло-нения	2007 год	Откло-нения
	На начало	На конец		На начало	На конец
1.Общий показатель ликвидности	0,05	0,12	+0,07	0,12	0,19	+0,07
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,003	0	-0,003	0	0,002	+0,002
3.Коэффициент критической оценки (уточненной ликвидности)	0,06	0,06	0	0,06	0,03	-0,03
4.Коэффициент текущей ликвидности	0,12	0,32	+0,2	0,32	0,43	+0,11
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала	0,07	0,38	+0,31	0,38	-0,7	-1,08
6.Доля оборотных средств в активах	0,13	0,35	+0,22	0,35	0,51	+0,16
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-7,29	-2,09	-5,2	-2,09	-1,33	-0,76

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности), показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. По нашему балансу коэффициент с конца 2006 года до конца 2007 года увеличился (с -0,003 до +0,002). Это говорит о том, что, ООО НПО «Космос» не может погасить свою краткосрочную задолженность за счет быстрореализуемых активов, т.е. предварительно можно сказать, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия или уточненной ликвидности). Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. По нашему балансу коэффициент с конца 2006 года до конца 2007 года уменьшился (с 0,06 до -0,03)

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия), он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2. В нашем случае его значение ниже 1, то это означает отсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущих активов. Можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно). В нашем примере коэффициент маневренности за 2006 год возрос до 0,31 (с 0,07 до 0,38), а за 2007 год он снизился на 1,08 (с 0,38 до -0,7). Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Доля оборотных средств в активах за 2006 год возросла на 0,22 (с 0,13 до 0,35), за 2007 год на еще увеличилась на 0,16 (с 0,35 до 0,51)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. За 2006 год он снизился на 5,2 (с 7,289 до 2,09), за 2007 год он еще снизился на 0,76 (с 2,09 до 1,33). Значение показателя 0,1.

Итак, Из полученных расчетов, видно, что ни один из показателей ликвидности не соответствует норме, следовательно, платежеспособность предприятия находится в крайне критическом положении. Процент покрытия обязательств очень мал, что дает отрицательную характеристику этого предприятия.

Глава 3. Предложения по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

3.1 Учет негативных факторов, снижающих финансовую устойчивость и платежеспособность ООО НПО «Космос»

Несколькими из основных проблем, встающих на пути реализации этой программы, являются проблемы, связанные с реализацией данных услуг, поиском потенциальных клиентов. Обозначенные проблемы как раз и позволит решить вновь вводимое в структуру предприятия подразделение - маркетинговая служба. Как трактует одна из концепций маркетинга, направление на повышение и интенсификацию коммерческих усилий базируется на том, что товары организаций не будут покупать в достаточных количествах, если не побуждать потребителей к этому с помощью энергичных усилий в сфере сбыта и его стимулирования.

К сожалению, иногда настоящие рыночные идеи рождаются только вследствие бедственного положения фирмы. Думаю, что данное сложившееся положение должно подтолкнуть руководство ООО НПО «Космос» на решительные действия для создания условий по стабилизации рыночных позиций.

В ходе работы было обнаружено следующее:

ь предприятие имеет непокрытый убыток и краткосрочные обязательства. Данное обстоятельство повлечет за собой значительное снижение валового дохода предприятия, что отразится на финансовых результатах деятельности предприятия.

ь наличие и движение собственных оборотных средств по данному предприятию с помощью коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Данный коэффициент ниже рекомендуемого значения, что говорит о низком наличии собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Собственные оборотные средства не покрывают потребность в запасах, а заемные средства не использовались.

ь детализированный анализ кредиторской задолженности, который показал, что большую ее часть составляет задолженность перед прочими кредиторами. За отчетный период кредиторская задолженность уменьшилась на 89 тыс. руб. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности за рассматриваемый период не позволило отнести анализируемое предприятие к категории банкротства.

В ходе исследования проводился анализ ликвидности баланса. Для этого было выполнено следующее:

ь произведена группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения;

ь выявлена недостаточная ликвидность баланса организации, особенно в части наиболее срочных обязательств;

ь рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые оказались намного ниже нормируемых значений, что говорит о финансовой стабильности организации;

ь так же коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют размеры ниже нормативных ограничений, что говорит о низкой кредитоспособности;

ь структура баланса неудовлетворительная, а предприятие - неплатежеспособно, т. к. один из показателей ликвидности, рассчитанный как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам (пассивам), отклоняется от нормативного значения;

ь на анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств;

ь сумма текущих активов меньше внешней задолженности, что говорит о неплатежеспособности предприятия. Можно сделать вывод, что за анализируемый период на ближайший просматриваемый момент промежутка времени предприятие не платежеспособно.

ь процент покрытия обязательств очень мал, что дает отрицательную характеристику этого предприятия.

В ходе исследования проводился анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

Для этого было выполнено следующее:

ь рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности, которые оказались ниже нормируемых значений, что, свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия;

ь сумма текущих активов меньше внешней задолженности, что говорит о неплатежеспособности предприятия. Можно сделать вывод, что за анализируемый период на ближайший просматриваемый момент промежутка времени предприятие не платежеспособно.

ь за отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов имеющийся платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

В процессе работы дана оценка финансовой устойчивости предприятия. Здесь было отмечено, что:

ь предприятие имеет неустойчивое финансовое положение и неудовлетворительную структуру баланса;

ь собственные оборотные средства не покрывали потребность в запасах, а заемные средства не использовались;

ь однако отсутствие просроченной кредиторской задолженности за рассматриваемый период не позволило отнести анализируемое предприятие к категории банкрота.

3.2 Разработка мер по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность, и в то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Причинами неплатежеспособности стали невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли и как результат - недостаток собственных источников самофинансирования предприятия; высокий процент налогообложения.

Одной из причин ухудшения платежеспособности стали неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Действительно, неплатежеспособность предприятия отождествляется в настоящее время в законодательстве с неудовлетворительной структурой баланса, что признается одним из признаков несостоятельности предприятия.

Общая ликвидность (платежеспособность) должна определяться как отношение стоимости этого имущества к внешним обязательствам (задолженности) данного предприятия. Причем расчеты всех соответствующих коэффициентов целесообразно производить на базе прогнозов поступлений средств и платежей по данным текущего бухгалтерского учета. В соответствии с постановлением правительства о мерах по реализации законодательства о банкротстве коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составляет 0,1 (его предельно допустимая величина). Однако многие предприятия не обеспечивают такой величины коэффициента и, следовательно, находятся на грани банкротства. Одной из существенных причин такого положения является то, что основным источником формирования оборотных средств предприятий выступает, как правило, не прибыль и другие собственные источники, а кредит - как банковский, так и коммерческий.

Таким образом, собственные источники оборотных средств все в большей степени замещаются заемными. В результате собственные оборотные средства не участвуют в полном объеме в кругообороте предприятий, а все больше превращаются в источник погашения кредитов. Последние оказывают отрицательное воздействие на такие показатели, как выручка от реализации, себестоимость, прибыль. Несмотря на растущее бремя процентов за кредит, из-за нарастания платежно-расчетного кризиса предприятия вынуждены вновь и вновь прибегать к помощи кредита, в результате чего собственные источники формирования оборотных средств по существу почти полностью заменяются заемными.