Понятие и специфика деятельности ТНК, их влияние на развитие российской экономики

Портфельные инвестиции (portfolio investments) - вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Цель портфельных иностранных инвестиций - получение прибыли на рынке иностранных ценных бумаг. Международные иностранные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:

* Акционерные ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

* Долговые ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца доку- мента по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

* Облигации, простого векселя, долговой расписки - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный подход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход.

* Инструмента денежного рынка - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения.

В их число входят казначейские векселя, депозитарные сертификаты, банковские акцепты и др.

* Финансовых дериватов - имеющих рыночную цену произ- водных денежных инструментов, удовлетворяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе опционы, фьючерсы, варранты, свопы. Для целей учета международного движения портфельных инвестиций в платежном балансе приняты следующие определения:

* Нота/долговая расписка - краткосрочный денежный инструмент (3-6 мес.), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, предоставление резервных кредитов.

* Опцион - договор, дающий покупателю право купить или продать определенную ценную бумагу или товар по фиксированной цене после истечения определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право.

* Варрант - разновидность опциона, дающего возможность его владельцу приобрести у эмитента на льготных условиях определенное количество акций в течение определенного периода.

* Фьючерс - обязательные для исполнения стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги, валюты или товара по определенной цене на определенную дату в будущем.

* Форвардный курс - соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в установленный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день.

* Своп - соглашение, предусматривающее обмен через определенное время и на основе согласованных правил платежами по одной и той же задолженности. Своп по процентным ставкам предусматривает обмен платежа в соответствии с одним типом процентной ставки на другой. Своп по обменному курсу предусматривает обмен одной и той же суммы денег, выраженной в двух различных валютах. Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных разновидностей иностранных ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции, осуществленные денежными властями, центральным правительством, коммерческими банками и всеми другими.

Объём иностранных инвестиций, поступивших в первом квартале 2012 года в нефинансовый сектор российской экономики составил 36,5 миллиардов долларов. В первом квартале 2012 года основной объём иностранных инвестиций в российскую экономику поступил из Швейцарии (17,7 млрд.долл.), Нидерландов (3,6 млрд. долларов), Кипра (3,0 млрд. долл.), Великобритании (2,0 млрд. долл.), Люксембурга (1,7 млрд. долл.). Вложения из данных стран составили 76,5% поступивших в РФ иностранных инвестиций.

Растёт количество сделок по поглощению российских предприятий, причём наибольшую активность проявляют крупные транснациональные корпорации, являющиеся основным проводником прямых иностранных инвестиций в РФ. Не так давно закончилась сделка по покупке «Вимм-Билль-Данн» корпорацией PepsiCo (сумма сделки превысила 5,8 млрд. долл. В октябре 2011 года стало известно, что Unilever приобрёл 82% акций парфюмерно-косметического концерна «Калина», а Walt Disney приобрёл 49% телеканала «Семерка» у холдинга ЮТВ. Шерешева М.Ю., Бузулукова Е.В. Инвестиционная привлекательность российских предприятий с точки зрения транснациональных корпораций. Вестник Балтийского федерального университета им. И. Канта. № 3 2012. - стр. 21 Эти данные свидетельствуют о том, что интерес к российскому рынку у крупнейших ТНК достаточно высок.

Зарубежные ТНК, действующие на территории РФ, представлены в электронной и электротехнической промышленности, автомобилестроении, нефтедобыче, химии, пищевой и пищевкусовой промышленности, фармацевтике, торговле и прочих услугах. По прямым инвестициям в российскую экономику американский капитал занимает первое место. Японские ТНК наиболее заметно проявили себя в электронике и электротехнической промышленности, а также в сфере торговли и прочих услуг.

Больше всего ТНК в двух взаимосвязанных отраслях - электронной и электротехнической. Это ТНК со штаб-квартирами в восьми странах базирования - всемирно известные IBM, General Electric, ITT, AT amp;T, Hewlett-Packard, Digital Equipment, GTE, Motorola (США), Sony, NEC, Sharp Corp (Япония), Alcatel, Alstom, Thomson (Франция), ABB-Asea Brown Bovery Ltd (Швейцария - Швеция), Elec-trolux (Швеция), Philips Electronics (Нидерланды), Siemens (Германия), Cable and Wireless (Великобритания).

Ряд крупнейших ТНК охотно идет на развитие сотрудничества с российскими компаниями по программному обеспечению. Обширный российский рынок телекоммуникаций пока малопривлекателен для крупнейших компаний этого вида бизнеса. Так, наиболее известная в России сотовая сеть «Би-Лайн» создавалась при участии малоизвестной семейной американской фирмы «F. G. I. Wireless».

На мировом рынке энергетического оборудования российский сектор считается весомым конъюнктурообразующим фактором. Эта область является одной из немногих, где иностранные ТНК действительно стремятся к сотрудничеству с российскими предприятиями. В этом отношении показателен пример деятельности шведско-швейцарского концерна ABB, создавшего в России холдинговую структуру в соответствии с разработанной «специально под Россию» стратегией.

К российским добывающим предприятиям топливно-энергетического комплекса наибольший интерес проявляют американские и японские ТНК. Примером плодотворного сотрудничества в нефтедобыче на территории России может служить российско-американское предприятие "Полярное сияние" на Ардалинском месторождении Тимано-Печорского нефтегазового района. Оно создано американской ТНК "Коноко" и российским геологоразведочным предприятием "Архангельскгеология".

В течение последних лет с топливно-энергетическим комплексом соперничает пищевая промышленность по привлекательности для иностранных ТНК. Например, крупнейшая корпорация в сфере пищевой промышленности "Нестле" (Швейцария) использует в своей стратегии на российском рынке ускоренную скупку контрольных пакетов акций у находящихся в тяжелом финансовом положении кондитерских фабрик. В 1995 г. она приобрела контрольный пакет акций самарской кондитерской фабрики "Россия" и вложила в ее техническое переоснащение около 40 млн. долл. В 1996 г. корпорация "Нестле" купила еще один контрольный пакет акций там же, в Самаре, - у фабрики "Кондитер", а в 1998 г., расширив географическое направление своей деятельности, - у фабрик "Алтай" (Барнаул) и "Камская" (Пермь).

Некоторые ТНК в сфере пищевой промышленности идут по другому пути. Вместо скупки акций действующих предприятий и их коренной реконструкции они строят новые, оборудованные по последнему слову техники кондитерские фабрики. Тщательно изучив особенности спроса на российском рынке, эти компании наряду со своей традиционной продукцией приступают к выпуску изделий, отвечающих вкусам россиян, изготовленных по русским рецептам и с русскими названиями. Так поступила английская компания "Кэдбери Швепс групп", построив в 1996-1997 гг. в г. Чудово (Новгородская область) кондитерскую фабрику по выпуску наряду со своей традиционной продукцией - батончиков молочного шоколада - плиточного горького шоколада "Новгород" и "Ростов".

Деятельность иностранных ТНК в России размещена географически крайне неравномерно. Основное количество международных компаний сосредоточено прежде всего в регионах с высокоразвитой инфраструктурой - Москве, Санкт-Петербурге. Сравнительно небольшое число предприятий с иностранным капиталом размещается в промышленно развитых областях - Московской, Ленинградской, Нижегородской, а также в регионах с преобладанием экспортоориентированной добывающей промышленности - Тюменской и Магаданской областях, Приморском крае.

Транснациональные корпорации на российском рынке функционируют согласно своей традиционной географической стратегии. В частности, западноевропейские ТНК размещают свои капиталы в основном в Москве и Северо-Западном регионе России, а американские и японские компании расширяют свою деятельность в центральных районах, на Урале, в Сибири и Приморье.

Наибольшая концентрация иностранных инвестиций наблюдается на Дальнем Востоке Российской Федерации. Основным получателем иностранного капитала среди субъектов Федерации Дальнего Востока является Сахалинская область. В 2009 году на её долю приходилось почти 72,3% всех привлеченных в регион иностранных инвестиций, что составляет 5,8 млрд. долларов США. При этом необходимо отметить, что более 95% иностранных инвестиций, поступивших в экономику области, направлялись только в одну отрасль - нефтегазовую. Среди остальных субъектов округа выделяется Республика Саха (Якутия) - 14,0% от всего объёма привлеченных иностранных инвестиций, Чукотский автономный округ - 5,9%, Хабаровский край - 3,3%, Амурская область - 2,7%. За последние восемь лет основными инвесторами территорий Дальнего Востока являются: Нидерланды (49,2%), Япония (12,1%), Великобритания (8,8%), Индия (3,7%), оффшоры - Багамские острова (6%) и Кипр (3,2%).

На Сахалине реализуются проекты Сахалин-1 и Сахалин-2, участниками которых являются голландский Royal Dutch Shell, американский Exxon и японские Мицуи, Мицубиси и Марубени. В 2009 году на Сахалине введён в эксплуатацию первый в России завод по производству сжиженного природного газа.

Новым инновационным направлением для Дальнего Востока является создание космодрома «Восточный» в Амурской области, который предполагает реализацию целого ряда связанных проектов, включая строительство нового города, аэродромного комплекса, завода по производству жидкого водорода и других объектов инфраструктуры. В настоящее время по указанным направлениям реализуется и планируется целый ряд крупных инвестиционных проектов с участием иностранных инвестиций.

Реализуется программа создания в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения с учётом возможного экспорта газа на рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона (Восточная газовая программа). В перспективных планах строительство газопровода из Восточной Сибири и Республики Саха (Якутия) с присоединением в районе города Хабаровска. С учётом перспектив экспорта планируется строительство завода СПГ в Приморском крае. Вдоль всей линии газопровода планируется создание газохимических производств. Начато строительство второй очереди «Восточная Сибирь - Тихий Океан» от станции Сковородино (Амурская область) до бухты Козьмино (Приморский край) и планируется строительство нефтеперерабатывающего завода в Приморском крае. Построено ответвление нефтепровода ВСТО на Китай.

К высокотехнологичным производствам на территории Дальнего Востока, безусловно, относится ряд военно-промышленных заводов, выпускающих конкурентоспособную продукцию как военного, так и гражданского назначения. Среди них: ОАО «КнААПО» (Хабаровский край), готовящее серийное производство регионального самолёта «Superjet 100» на основе кооперации с зарубежными производителями. С участием корейской стороны ведутся работы по созданию судостроительной верфи в Приморском крае, на которой планируется производить крупнотоннажные суда ледового класса, буровые суда, плавучие заводы по производству сжиженного природного газа для шельфовых разработок. Также запланировано строительство верфи по производству погружных и полупогружных платформ, бурового оборудования (совместно с сингапурской компанией «Yantai Raffless»).

Построены и успешно функционируют лесоперерабатывающие заводы по производству шпона и пиломатериалов в Приморском крае (ОАО «Тернейлес») совместно с японской компанией «Сумитомо». В проектной стадии находится производство шпона в Хабаровском крае (ОАО «Дальлеспром») совместно с другим японским партнером - компанией «Соджиц Корпорейшн». С 1993 года в Хабаровском крае продолжается реализация проекта в области деревопереработки компанией со 100%-ным японским капиталом (ООО «Ванино Тайрику), продукция которой поставляется на экспорт в Японию, КНР и Республику Корея).

С участием малазийской холдинговой компанией «Римбунан Хиджау» реализованы проекты по заготовке и переработке лесных ресурсов, продолжается реализация проекта организации производства древесноволокнистых плит МДФ в пос. Хор Хабаровского края.

22 августа 2012 года Российская Федерация вступила в состав ВТО (Всемирная торговая организация, что означает выход на качественно новый уровень интернационализации. Процесс интернационализации включает в себя единство производительных сил и производственных отношений, увеличение масштабов международного обмена товарами и услугами, снижение доли пересекающих границы товаров и услуг в совокупном мировом объёме производства, движение капитала между странами, международный обмен научно-техническими знаниями, развитие сферы услуг, миграцию рабочей силы, международное сотрудничество, направленное на решение глобальных проблем современности.

Основными ограничениями для развития бизнеса на Российской территории, по мнению большинства иностранных инвесторов, выступают следующие факторы в порядке убывания значимости:

- высокий уровень налогов, отсутствие значимых налоговых льгот;

- недостаточно образованная рабочая сила;

- доступ к финансированию;

- криминальная обстановка;

- электроэнергия;

- неэффективное функционирование судебной системы;

- ограниченная доступность земельных участков;

- сложность и длительность получения лицензий и разрешений;

- неразвитая транспортная инфраструктура;

- непрозрачное и длительное таможенное и внешнеторговое регулирование;

- миграционное и трудовое регулирование.

В будущем необходимо будет принимать меры по улучшению инвестиционного климата в РФ и привлечению новых зарубежных ТНК на российский рынок.

2.2 Российские транснациональные корпорации

До современных примеров создания и деятельности российских транснациональных корпораций (финансово-промышленных групп) идея создания крупных межотраслевых производственно-финансовых объединений реализовывалась на практике ещё в период существования Советского Союза. Это проявилось в образовании научно-производственных объединений (НПО), агропромышленных комплексов (АПК), территориально-производственных комплексов (ТПК), и, наконец, государственно-производственных объединений (ГПО). Все эти образования были, главным образом, нацелены на решение внутриэкономических задач без планов внешнеэкономической ориентации.

Уже в советское время существовали международные или транснациональные корпорации. Примером советской ТНК может служить «Ингосстрах» со своими дочерними и ассоциированными фирмами и отделениями в США, Нидерландах, Великобритании, Франции, Германии, Австрии, а позднее и в ряде стран СНГ.

Развитие российской экономики в течение последних 15 лет способствовало появлению крупных российских предприятий с филиалами и дочерними предприятиями за рубежом. Рассмотрим этапы формирования российских ТНК на данном временном отрезке.

Первый этап. 1991-1998 гг. - распад СССР, образование Российской Федерации, инициированный государством процесс приватизации. Данный этап характеризуется созданием крупнейших государственных концернов: предприятий нефтегазового сектора, машиностроения, научно-производственных объединений, естественных монополий. Происходит приватизация государственных активов, интернационализация бизнеса российских предприятий, активизация деятельности интегрированных бизнес-групп. Российскими компаниями проводятся первые продажи акций по программе первичного публичного размещения (IPO).

Второй этап. 1998-2002 гг. - финансовый кризис 1998 года, девальвация национальной валюты. Данный этап характеризуется закрытием\затруднением деятельности юридических лиц, имевших крупные активы в рублях либо номинированные в рублевых ценных бумагах. Происходит активизация деятельности компаний-экспортеров, рост эффективности производства, оптимизация логистических процессов, диверсификация бизнес-деятельности.

Третий этап. 2002-2008 гг. - проведение государственной политики по интеграции России в мировую экономику. Данный этап характеризуется активизацией отношений крупных российских компаний с зарубежным капиталом и национальными государствами, увеличением числа слияний и поглощения, распространением практики IPO, появлением идеи социальной ответственности бизнеса, государственной поддержкой зарубежной экспансии российских компаний.

Четвёртый этап. 2008-2009 гг. - мировой финансовый кризис. Данный этап характеризуется снижением доходов и прибыльности компаний, сокращением объёмов производства, продолжительности рабочего дня, численности персонала, «заморозкой» производственных мощностей, в том числе находящихся за рубежом. Возникают трудности привлечения заемных средств. Проводится политика снижения затрат, включающая оптимизацию ассортимента продукции, стратегии продаж, использования ресурсов, стоимости привлечения ресурсов, а также необходимость повышения эффективности производства. Данный этап также включает увеличение рыночной доли и активизацию инновационной деятельности.

Деятельность российских ТНК ограничивается отдельными секторами экономики, в которых они имеют конкурентные преимущества. Российские минерально-сырьевые компании участвуют в международном разделении труда и создают свои зарубежные филиалы. Наиболее интенсивно формирование ТНК идёт в нефтяной и газовой отрасли российской экономики, формируется зарубежное производство в алмазном секторе, алюминиевой и золотодобывающей отраслях, в никелевом секторе сырьевого комплекса, телекоммуникациях и сельскохозяйственном производстве.

Примерами российских ТНК в области нефтяной и газовой промышленности могут служить «Газпром», «Роснефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз», «Новатэк», «Татнефть», «Газпромнефть»; в области цветной и чёрной металлургии - ГМК «Норильский никель», Новолипецкий металлургический комбинат, «Мечел», Магнитогорский металлургический комбинат; в банковской сфере - Сбербанк России, Банк ВТБ; в области телекоммуникации и связи - «ВымпелКом», АФК «Система», «Мобильные телесистемы».

В 2012 году в рейтинг крупнейших компаний Fortune Global 500 вошли семь российских компаний: «Газпром» (поднялся с 35 места на 20), «Лукойл» (49 место в мировом списке), «Роснефть» (137 место), ТНК-ВР (198 место), «Сбербанк» (304 место), АФК «Система» (315 место), «Сургутнефтегаз» (430 место).

Наиболее мощные российские ТНК функционируют в топливно-энергетическом комплексе. Примером является Гигантская организационно-хозяйственная структура РАО "Газпром" - 100%-й монополист в добыче и экспорте газа, контролирующий 34% мировых разведанных запасов природного газа и обеспечивающий около 20% западноевропейских потребностей в этом сырье. "Газпром" является самым крупным в России источником поступления конвертируемой валюты, экспортируя ежегодно газа на сумму от 6 до 7 млрд. долл. Деятельность этой компании простирается далеко за пределы национальных границ. "Газпром" имеет фирмы со своим участием в 12 странах, закупающих российский газ. Главным центром зарубежной инвестиционной деятельности "Газпрома" стала Германия. Ценность германского рынка заключается в том, что через эту страну проходят все основные трансевропейские газотранспортные потоки: из Норвегии, России, Голландии. "Газпром" через совместное предприятие с дочерней компанией концерна "БАСФ" контролирует на германском рынке газа 12% продаж. В стратегию "Газпрома" входит активное участие в приватизационных процессах в Чехии, Словакии, Венгрии, Австрии, Литве и Эстонии.

Успешная деятельность российского газового гиганта на мировых рынках показывает, что мощная корпорация может достичь значительного успеха в рыночной экономике. Несколько десятков крупных транснациональных корпораций, несомненно, укрепили бы позиции России в мировом хозяйстве. Так, в нефтяной промышленности лидером является крупнейшая в России нефтяная компания "ЛУКойл", в которой 45% акций принадлежит государству. На предприятиях этой компании принята вертикальная интеграция производства: часть добытой нефти перерабатывается на бензин, дизельное топливо, мазут, смазочные масла, нефтяной кокс и авиационный керосин. Совместные предприятия и акционерные компании с участием "ЛУКойл" образованы в Чехии, Ирландии, Израиле, Аргентине, на Кипре, а также в Азербайджане, Белоруссии, Грузии, на Украине, в Литве. В 1998 г. "ЛУКойл" и американская корпорация "Коноко" подписали меморандум о совместном освоении месторождений нефти в российском Тимано-Печорском нефтегазоносном районе.

К российским ТНК в добывающей промышленности следует отнести акционерную компанию "Алроса". В 1992 г. она выиграла тендер на разработку алмазного месторождения Катока в Анголе, опередив южно-африканский концерн "Де Бирс" и ряд других западных компаний. Совместно с ангольской государственной компанией "Эндиама" и бразильской "Одебрехт майнинг сервис" она участвовала там в строительстве горно-обогатительного комбината производительностью 1,6 млн т руды в год. Первая очередь комбината в Катоке была введена в эксплуатацию осенью 1997 г. В 1998 г. компания "Алроса" приступила к разработке месторождений алмазов в другой африканской стране - Намибии.

В наши дни базой создания российских ТНК становятся финансово-промышленные группы (ФПГ). В любой стране крупные корпорации - основа научно-технического прогресса и ускоренного развития экономики.

Финансово-промышленные группы, объединяющие юридических лиц, находящихся под юрисдикцией государств - членов СНГ, регистрируются как транснациональные ФПГ (ТФПГ).

Многие ТФПГ образовались путем объединения банков с промышленными предприятиями, которые не имели средств для финансирования инвестиционных проектов. Быстрый рост банковского капитала позволяет наиболее мощным банкам создавать холдинги - банковские империи, по своим характеристикам соответствующие ТНК. Примером может служить ТФПГ "Интеррос", сложившаяся вокруг ОНЭКСИМбанка. В рамках этой холдинговой компании выделяются три основных направления деятельности: финансовое, промышленное и медиа. В структурах группы "Интеррос" занято около 400 тыс. человек. Результат ее деятельности оценивается приблизительно в 4% российского ВВП и около 7% экспорта.

В последние годы заметно усилилась интеграционная активность в металлургическом комплексе России и стран - членов СНГ. При этом одним из важнейших компонентов интеграционного взаимодействия стран Содружества в сфере металлургии, возможно, станут транснациональные корпорации. Они создаются, чтобы противостоять на мировых рынках иностранным ТНК. В этом отношении показателен пример мирового рынка алюминия, где семь-восемь транснациональных компаний, интегрированных по вертикальному технологическому принципу, контролируют более 70% мирового производства алюминия. В этом аспекте, несомненно, заслуживает внимания созданная в 1996 г. транснациональная компания "Сибирский алюминий" с уставным капиталом в сумме 5 млрд. руб. В ее состав входят металлургические заводы и финансовые институты из России, стран - членов СНГ и дальнего зарубежья: Залогбанк (крупнейшая доля уставного капитала - 22,5%), Братский, Саянский (Россия) и Павлодарский (Казахстан) алюминиевые заводы, английская компания "Транс Уорлд Алюминиум", Самарская металлургическая компания "Самеко", Уральский криолитовый и Челябинский электродный заводы. [1, с.295].

Эта вертикально интегрированная структура создана с целью сформировать внутренний рынок как первичного алюминия, так и конечной продукции, оптимизировать финансовые потоки и снизить издержки производства для сохранения конкурентоспособности на мировом рынке. В 1998 г. ТФПГ "Сибирский алюминий" достигла соглашения о стратегическом партнерстве (альянсе) с американской ТНК "Рейнольде" для укрепления своих позиций на мировом рынке алюминия.

По примеру иностранных автогигантов крупнейшие российские автомобилестроительные заводы - ГАЗ и ВАЗ - начинают создавать сборочные предприятия в некоторых импортирующих странах, приобретая черты транснациональных корпораций. Так, используя более низкие пошлины на ввоз комплектующих деталей по сравнению с пошлинами на ввоз готовых автомобилей, Горьковский автозавод организовал совместное российско-украинское предприятие "КременчугавтоГАЗ", на котором предусмотрено осуществлять сборку малотоннажных грузовых автомобилей "ГАЗ-3302" - "Газель". АвтоВАЗ организовал сборку автомобилей "Евро-Лада" (ВАЗ-2109) в Финляндии на основе соглашения с фирмой "Валмет". Заводы "Валмет", где собираются машины всемирно известных фирм "Опель", "Сааб", "Дженерал моторе", считаются одним из самых технологически гибких производств в Европе.

Наиболее представительным является тип классических ТНК, который можно встретить в любой крупной развивающейся стране. Он представлен в основном приватизированными нефтяными и металлургическими гигантами. Часть экспортной выручки владельцы российских ТНК предпочитают инвестировать за рубежом.

Как правило, российские ТНК данного вида преследуют две группы целей. Во-первых, легальные капиталовложения за рубежом позволяют обезопасить свой бизнес и повысить имидж, необходимый для выхода на западные фондовые рынки. Во-вторых, прямые иностранные инвестиции могут иметь и производственную целесообразность - ради обеспечения доступа к сырьевым ресурсам (при инвестировании в странах с развивающейся или переходной экономикой) или к новым технологиям (при слиянии и поглощении фирм в развитых странах). Реже преследуется цель облегчения доступа на зарубежные рынки сбыта.

В перспективе сырьевые российские ТНК и дальше продолжат активно покупать зарубежные активы по всему миру. Однако, российские компании встречают активное противодействие при попытках диверсификации своего бизнеса за рубежом. Так, в Европе потерпела неудачу компания «Северсталь», запланировавшая слияние с компанией «Арцелор». Всего в 2006 году сорвалось 13 сделок российских компаний по трансграничным слияниям на сумму свыше 50 млрд. долларов США. У российских ТНК пока остаются шансы приобретать в развитых странах только фирмы среднего размера, причем находящиеся преимущественно в тяжелом финансовом положении.

Другой вид российских ТНК - компании, интернационализацию которых обеспечил иностранный инвестор. К ним относятся телекоммуникационные и мобильные гиганты: «Мобильные телесистемы», «Вымпелком» и «Мегафон». Все операторы «Большой тройки» создавались при участии стратегических инвесторов из Европы. В МТС с момента основания компании в 1993 году до 2005 года сначала 40%, а затем 25% акций принадлежали немецкой Deutsche Telecom. В «Вымпелкоме» (основанном в 1992 году) значительным пакетом акций до сих пор владеет норвежская корпорация Telenor. В «Мегафоне» (компания основана в 2002 году) такую же позицию занимает шведско-финская Telia Sonera.

Есть ещё один вид российских ТНК - это корпорации, деятельность которых разворачивается на экономическом пространстве бывшего СССР. Кроме РАО «ЕЭС России», можно назвать и другие государственные и частные фирмы, которые проводят интеграцию внутри СНГ предприятий-смежников: «ТВЭЛ» (инвестиции в добычу Урана в Казахстане), «Атомредметзолото» (капиталовложения в горно-химический комбинат в Узбекистане), «Вимм-Билль-Данн» (создание молокозаводов на Украине и в Киргизии). Целый ряд факторов способствует активизации деятельности российских ТНК на территории бывших союзных республик: низкие транспортные издержки, часто налаженные ещё в условиях СССР научно-технические и производственные связи, понятная местная предпринимательская среда, наличие емких рынков сбыта с низкой конкуренцией, лояльное отношение к российской продукции.

Отдельным видом российских ТНК считать корпорации, являющиеся фактически наследником советских ТНК. Советский Союз также экспортировал капитал, как и любая западная держава. К началу 1990-х годов накопленная сумма советских прямых иностранных инвестиций в промышленность и сферу услуг достигала 0,7 млрд. долл. США, а активы советских заграничных банков превышали 1 млрд. долларов. В настоящее время несколько таких компаний по-прежнему играют значительную роль в экономике России - это «Газпром», «Зарубежнефть», «Банк ВТБ» (главный российский транснациональный банк) и приватизированный «Ингосстрах». К числу такого рода компаний можно отнести и государственный концерн «Нафта Москва» (бывший «Союзнефтеэкспорт») со своими дочерними компаниями в Финляндии, Бельгии, Англии, Дании, Италии и других странах.

Наконец, есть пятый вид - псевдо-ТНК, который представлен морскими пароходствами (перевод судов под контроль зарубежных дочерних фирм относится к типу прямых инвестиций).

Российские корпорации можно разделить на следующие типы:

1. Группа интегрированных предприятий (к ним можно отнести «Базовый элемент» Олега Дерипаски, в состав которой входят корпорация «РУСАЛ», бывший «Ингосстрах», автомобильная компания «ГАЗ», золотодобывающая компания «Союзметаллресурс».

2. Холдинги в рамках одной отрасли («Вымпелком»).

3. Объединение отдельных предприятий, занятых в разных отраслях экономики («Альфа-групп»).

Формирование и развитие российских международных корпораций осуществляется двумя основными способами:

1. Образованием мощных национальных корпораций - финансово -промышленных групп (ФПГ) с последующей их экспансией на мировом рынке. В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций. Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства, а также банков. В качестве примера можно привести корпорацию «Интеррос» в том виде, в котором она существовала до 2007 года. В финансовый блок этой ФПГ, помимо Росбанка, входили инвестиционный банк «МФК-Ренессанс», страховая компания и компания по управлению активами. Производственный блок был диверсифицирован и включал нефтяную компанию «СИДАНКО», Новолипецкий металлургический комбинат, Норильский никель, Связьинвест, а также химические и деревообрабатывающие предприятия.

2. Использованием имеющейся системы разделения труда и соответствующей ей кооперации производства между странами СНГ, созданием транснациональных ФПГ с участием финансово-экономических ресурсов партнеров из стран содружества. Выход национальных компаний на мировые рынки основывается на государственной поддержке, планомерной экспансии во все ключевые регионы мира на базе холдинговых структур. Преимуществом использования государственного ресурса активно пользуются сырьевые и транспортные компании.

Формы экспансии российских ТНК разнообразны. Среди них выделяют:

1. Осуществление прямых зарубежных инвестиций. Финансирование зарубежных филиалов происходит преимущественно путем разовых прямых капиталовложений, после чего структурные подразделения развиваются за счёт использования собственной прибыли.

2. Трансграничные слияния и поглощения.

3. Создание консорциумов. Российский монополист добычи алмазов «Алроса» является участником консорциума (32% участия) с ангольской государственной компанией «Андтума», бразильской «Одебрехт Дуймонти» и нидерландской «Фанензинг Б.В.» по разработке кимберлитовой трубки «Катока» в Анголе, одного из крупнейших месторождений алмазов мира.

4. Приобретение лицензий. Покупаются лицензии на право поиска, разведки и добычи полезных ископаемых на территориях принимающих стран. Особое внимание уделяется стратегическим видам минерального сырья, импортируемого в Россию (бокситы, марганцевые руды, титановый концентрат).

Географическое распределение деятельности российских ТНК довольно ограниченно. Основные регионы - СНГ, Центральная и Восточная Европа, США и Африка. Отсутствуют значимые инвестиции в Азиатском регионе (кроме азиатских республик СНГ и Турции). В странах - мировых лидерах по привлечению мировых лидерах по привлечению прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ), таких как Индия и Китай, вообще нет значительных российских инвестиций, что свидетельствует о высокой конкуренции на данных рынках за привлекательные активы. В странах СНГ основными направлениями экспансии российских компаний являются страны-участницы соглашения об учреждении единого экономического пространства (Украина, Казахстан и Беларусь), при этом Украина - лидер по прямым зарубежным инвестициям из России, как по отраслевой диверсификации, так и по стоимости активов российских компаний. По географическому охвату наилучшие позиции имеют «Лукойл» - 182 предприятия в 43 странах и «Газпром» - 105 предприятий в 32 странах. Воскресенский В.В. Российские инвестиции в зарубежную экономику. Российское предпринимательство. № 10 2010. - стр. 28

Важнейшим направлением транснационализации российского бизнеса становится и Африканский континент (его сырьевой и машиностроительный секторы). Африка - реальная альтернатива наращиванию добычи сырья внутри России, возможность укрепить российские позиции на мировых сырьевых рынках. Важной особенностью африканской ресурсной базы является низкая себестоимость добычи, более комфортные и непредвзятые условия для крупного российского бизнеса.

Присутствие российского инвестиционного капитала на рынках развитых стран Западной Европы и Северной Америки пока невелико. Пример: «Северсталь» и «Евраз» приобрели металлургические компании в Италии.

Рассмотрим прямые инвестиции российских компаний в США. Объём накопленных в США прямых инвестиций России, по данным российской статистики, на конец сентября 2010 года составил 5,65 млрд. долларов, то есть был равен 8,74 % от всех прямых российских инвестиций за рубежом. Пичков О.Б. Прямые инвестиции российских компаний в США. Вопросы предпринимательства и экономики. Вестник Академии. № 2 2011. - стр. 5 В общей сумме зарубежных российских инвестиций США занимали третье место, уступая Нидерландам и Кипру.

Начало инвестиционной деятельности в США положили российские нефтяные компании. В 2000 году компания «Лукойл» за 71 млн. долларов приобрела сеть автозаправочных станций “Getty Petroleum Marketing” (почти 1300 АЗС), а в январе 2004 года - ещё 795 АЗС, принадлежащих компании “Conoco Phillips” (сумма сделки оценивается в 375 млн. долларов). С 2004 года «Лукойл» владеет в США 2,2 тыс. АЗС, 30 из которых уже работали под оригинальным российским брендом. При этом главным средством увеличения российских капитальных вложений в материальную среду США было проведение трансграничных сделок по покупке действующих американских компаний.

Активизация вывоза прямых инвестиций из России в США наблюдается с 2003 года, когда российские металлургические компании стали осуществлять крупные сделки в сфере слияний и поглощений в этой стране. Так, в 2003 году «Норильский никель» за 364 миллиона долларов приобрёл 56% акций корпорации «Steelwater Mining” (штат Монтана), занимающейся производством и сбытом металлов платиновой группы, прежде всего палладия.

Из несырьевых компаний, осваивающих американский рынок посредством покупки производственных активов, создания дочерних компаний, совместных предприятий, представительств в машиностроении, выделяется «Группа ГАЗ» (автомобили), в пищевой отрасли - «Коркунов» (шоколадные конфеты) и «Вим-Биль-Данн» (соки), в текстильной - «Яковлевская мануфактура».

Распространение мирового кризиса на экономику России к осени 2008 года отразилось на внешней экспансии российских ТНК. Были отложены некоторые сделки и проекты в тех странах, где уже удалось закрепиться в предыдущие годы. От покупки некоторых активов российские ТНК отказались. Так, Новолипецкий металлургический комбинат («НЛМК») воздержался от приобретения за 3,5 млрд. долларов крупнейшей североамериканской трубной компании “John Maneely Company” с 11 заводами.

В то же время во втором полугодии 2008 года отдельные российские компании осуществили ранее запланированные сделки даже с меньшими затратами. Так, «Северсталь» приобрела в США за 1 млрд. долларов угледобывающую фирму “PBS Coals”. «НЛМК» инвестировал 350 миллионов долларов, в покупку американской сталелитейной фирмы «Beta Steel».

Основная часть инвестированного российского капитала в странах ЦВе распределяется между двумя основными регионами: странами Балтии, имеющими стратегическое значение для реализации российской нефти и газа, странами Балканского региона (в основном, Румынией и Болгарией), хотя в последние годы не меньшее значение (особенно при реализации проекта «Южный поток») приобретают инвестиции в Сербию, Македонию, Боснию, Хорватию. Эти инвестиции направляются на приобретение активов в секторах энергетики, металлургии, атомного машиностроения и финансов. Ключевой инвестор в Балтийском регионе - «Газпром». В странах Балтии и Финляндии значительные активы российского бизнеса (от профильных компаний типа «Глобал-Транс» и «Глобал-Портс», возникших на базе «Н-транс», до специализированных объектов российских промышленных гигантов, таких, как «Северсталь», «Лукойл» или «Акрон») обслуживают внешнюю торговлю.

В других отраслях также можно привести примеры успешных проектов. Прежде всего, следует выделить никелерафинировочный завод «Харьявалта» (Harjavalta) в Финляндии, принадлежащий «Норильскому Никелю», алюминиевый завод «Кубикенборг» (Kubinkenborg) в Швеции, приобретенный объединенной компанией «Русал», производство масел в Финляндии и сети АЗС в различных странах Балтийского региона у компании «Лукойл», сталепрокатный завод «ДанСтил» (Dan Steel) у Новолипецкого металлургического комбината и завод по производству машин для лесозаготовок «Силватек» (Silvatec) у концерна «Тракторные заводы» в Дании.

2.3 Проблемы и перспективы развития российских ТНК

Российские корпорации при выходе на внешние рынки сталкиваются с различными проблемами и препятствиями:

1. Недостаток финансовых средств и практического опыта у российских ТНК для реализации глобальных стратегий (прежде всего, это относится к новым классическим ТНК - «Эльдорадо», «Глория Джинс»).

2. Низкая капитализация и неустойчивость развития российского банковского сектора.

3. Низкая конкурентоспособность российских предприятий на мировых рынках. В среднем, лишь 20-25% российских корпораций считаются конкурентоспособными на мировых рынках.

4. Географическая структура инвестиций российских ТНК, в основном, характеризуется вложением финансовых ресурсов в страны СНГ и Восточной Европы.

5. Исторически сложившийся негативный имидж российских ТНК в развитых странах, характеризующийся отношением к российскому бизнесу, как к бизнесу с «низкими стандартами» с правовой точки зрения и пронизанному коррупцией.

6. Непрозрачность деятельности.

7. Несоответствие государственных и частных экономических интересов, преследуемых участниками процесса при выходе на зарубежные рынки;

8. Отсутствие чётко выработанной позиции государства в отношении глобальных целей ТНК.

9. Недостаточная разработанность механизмов выхода российских ТНК за рубеж (в первую очередь инвестиционных и финансовых).

10. Немного активов и работников за рубежом в процентном соотношении с общими активами и общим количеством работников, соответственно, не самые лучшие индексы интернационализации.

Целесообразно выделить следующие направления государственной поддержки инновационно активных ТНК для осуществления успешной экспансии на зарубежных рынках:

1. Создание специализированного агентства по содействию иностранным инвестициям за рубежом, которое могло бы сочетать функции координации стимулирования зарубежных инвестиций (аналогичные структуры успешно действуют в Австрии, Франции, Венгрии, Италии, Японии, Норвегии, Словении, Испании, Бразилии, Кении, Марокко, Омане, Сингапуре и на Ямайке).

2. Совершенствование законодательства РФ в направлении нормативного закрепления основных принципов поддержки российских ПИИ за рубежом, а также ужесточение законодательного регулирования иностранных инвестиций в РФ в целях недопущения инвестиционной агрессии из-за рубежа.

3. Активная политическая, дипломатическая и информационная поддержка российских компаний, направленная на преодоление негативного отношения к российскому бизнесу за рубежом.

На уровне самих российских ТНК в целях повышения эффективности позиционирования и развития их инновационной деятельности должны быть реализованы следующие мероприятия: Никулина О.В, Ткаченко Ю.С. Инновационное развитие транснациональных корпораций в глобальном экономическом пространстве. Финансы и кредит. № 38 2010. - стр. 34.

1. Включение стратегии позиционирования в общую стратегию инновационной деятельности ТНК, разработка превентивных программ позиционирования на этапе планирования зарубежного инвестирования или выхода на мировой рынок с инновационной продукцией и технологиями.

2. Формирование GR-департаментов (подразделения по связям с государственными органами власти) в материнских компаниях, филиалах и представительствах российских ТНК, что позволит уменьшить страновые риски, смягчить инвестиционный климат, оптимизировать аналитическую, информационную, лоббистскую деятельность на соответствующем рынке или в принимающей стране.

3. Передача GR-департаментам следующих функций: мониторинг деятельности органов государственной власти, бизнес-сообщества, общественного мнения; анализ последствий действия государства для компании; анализ степени влияния общественного мнения на деятельность компании; организация мероприятий по повышению имиджа компании; организация влияния на деятельность органов государственной власти.

Одновременно на государственном уровне необходимо:

1. Определить приоритетные направления развития отечественных ТНК как части государственной внешнеэкономической стратегии и политики.

2. Принять закон о российских ПИИ за рубежом и откорректировать нормы Федерального Закона от 09.07.1999 № 160-ФЗ «О регулировании иностранных инвестиций в Российской Федерации» с ориентацией на режим «взаимного обмена технологиями, активами и ресурсами».

3. Способствовать интеграции российских специалистов в структуры экспертного сообщества - ассоциации, аналитические центры, так как в настоящее время РФ не имеет представительства ни в одной из международных экспертных структур в сфере транснационализации (ООН, ЮНКТАД и так далее).

4. Форсировать вступление России в Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

5. Создать Агентство страхования экспортных кредитов и инвестиций.

6. Сформировать Агентство по содействию инвестициям за рубежом с приданием ему следующих функций: внешнеполитический анализ, систематизация и прогнозирование зарубежных проектов ТНК, разработка и совершенствование системы мер и инструментов господдержки инновационной деятельности российских ТНК за рубежом.

7. Определить целевые параметры господдержки ТНК: для крупных ТНК энергетического, транспортного и других развитых секторов - в информационной, аналитической, дипломатической областях; в развивающихся отраслях - в области поддержки инновационных проектов, страхования рисков, а также консультационной и финансовой помощи.

Тем не менее, российским компаниям присущи три основные черты, дающие им значительное преимущество по сравнению с зарубежными ТНК: навыки работы с развивающимися рынками, финансовые ресурсы, гибкая структура. Развивающиеся многонациональные компании обладают знаниями, приобретенными в ходе работы на одном из наиболее трудных рынков в мире. Они знают, как вести себя в условиях риска и нестабильной экономической ситуации, что даёт им возможность разрабатывать более совершенные модели развития производства и сводить к минимуму себестоимость продукции. В этом им помогают относительно дешёвые ресурсы - рабочая сила, энергоносители, сырьё. Помимо этого, российские ТНК активно используют систему трансфертных цен. В результате, за счёт отсутствия контроля в этой сфере они нередко добиваются почти полного устранения налогообложения своей деятельности в России.

Что касается слабых сторон, то экспансия на развитые рынки требует от российских транснациональных корпораций, как и от других развивающихся рынков, ускоренных изменений, направленных на обеспечение большей прозрачности структур собственности и управления, внедрение более высоких стандартов в таких областях, как экология, охрана труда и техника безопасности. Среди слабых сторон российских ТНК следует также назвать: отсутствие внятной экономической стратегии, чёткого налогового, таможенного, антимонопольного, акцизного законодательства, отсутствие информационной поддержки и институциональной базы, несовершенство организационной структуры и методов корпоративного управления.

Таким образом, достижение конкурентоспособности российскими компаниями в условиях глобализации связано:

- с повышением инновационности, модернизацией производственных мощностей;

- с ростом эффективности имеющихся в распоряжении активов;

- с выстраиванием оптимальных цепочек добавленной стоимости;

- с успешным поиском новых рынков сбыта;

- с внедрением современных технологий, достижением мирового уровня производительности труда и качества продукции;

- с совершенствованием управления;

- с активным развитием частно-государственного партнерства;

- с разработкой и реализацией эффективных глобальных конкурентных стратегий, предусматривающих участие государства в процессе позиционирования российских ТНК в глобальном экономическом пространстве.

Российским ТНК при выходе на международную арену следует чётко продумать стратегию, составить долгосрочные и краткосрочные планы развития. На настоящем этапе развития следует сконцентрировать усилия на рынках развивающихся стран, где можно реализовать свои конкурентные преимущества, особенно следует уделить внимание странам СНГ, с которыми существуют единые производственные цепочки и наблюдается культурная и языковая общность. Предварительно опробовав свой товар на внутреннем рынке, и убедившись в его конкурентоспособности, можно приступить к экспансии в развитые страны. Для этого следует провести подробное исследование рынка, выделить категории целевого потребителя и разработать стратегию.

Другим приоритетным направлением транснационализации может стать трансграничное сотрудничество, которое в мировой практике именуют регионально-экономической интеграцией, а иногда «экономическим конфедератизмом». Например, Дальневосточный регион активно сотрудничает с Китаем, Японией и странами АТР.

Российским транснациональным компаниям на современном этапе следует уделить особое внимание развитию НИОКР и производству с более высокой добавленной стоимостью. С этой целью необходимо прибегнуть к слияниям корпораций, так как такие сделки больше способствуют повышению технологического потенциала компании, а без этого трудно получить конкурентные преимущества для международной экспансии.

В заключение следует отметить, что взятый Россией курс на создание крупнейших мирового уровня корпораций, способных занять достойное место в мировой экономике, является стратегией прорыва для всей российской экономики. ТНК могут сыграть роль локомотива для всей страны. Надо оценить позитивное влияние транснационализации на развитие национальных производительных сил, на общую социально-экономическую ситуацию в стране. Положительные последствия транснационализации заключаются в следующем:

- высокие стандарты оплаты труда для работников, приближённые к мировому уровню вместе с социальными гарантиями укрепляют имидж ТНК;

- международные стандарты корпоративного управления, обучение персонала передовым технологиям, международная отчётность позитивно влияют на атмосферу российского бизнеса. ТНК являются каналами, по которым на российский рынок проникают современные методы ведения бизнеса;

- предприятия и сети ТНК создаются по лучшим мировым образцам с использованием передовых технологий и формируют в стране производственную инфраструктуру нового типа.

Таким образом, в целом влияние ТНК на развитие российской экономики позитивно, и в настоящий момент у российских компаний появился шанс сократить своё отставание от мировых ТНК и продвинуться в реализации стратегии глобального присутствия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, в свете поставленных задач были рассмотрены транснациональные корпорации в мировой экономике.

Анализ понятия ТНК показал, что ТНК являются самостоятельным субъектом международных экономических отношений. Понятие ТНК неотделимо от процессов интернационализации и глобализации, охвативших мировое хозяйство в 20 веке. Лидирующие позиции в отношении прибыльности ТНК занимают США и Япония. На всех этапах эволюции ТНК представляли собой объединения, занимающиеся наиболее передовыми и прибыльными видами деятельности для каждого исторического периода: 1914-1918 год - добыча сырьевых ресурсов в колониальных странах, 1918-1939 год - производство вооружений и военной техники, 1950-1960 год - развитие бизнеса на основе научно-технических достижений в области электроники, приборостроения и так далее. Занимая лидирующее положение в названных областях, ТНК стремились к мировому господству и получению сверхприбыли.

На современном этапе ТНК, удерживая позиции в сверхприбыльных отраслях хозяйства, исполняют роль проводников ноу-хау в конкретных областях хозяйственной деятельности. Являясь формой концентрации капитала, ТНК активно участвуют в хозяйственной деятельности развивающихся стран. Принимающие страны получают технологические новинки, обеспечивают рост занятости населения, налоговых сборов, объёма производства.

В процессе экспансии ТНК, помимо позитивного влияния, эксперты отмечают вероятные негативные последствия: монополизация рынка, угроза суверенитету государства, угроза экологии - перенос «грязных производств» в развивающиеся страны.