Особенности инфляционных процессов

3. Особенности инфляционных процессов в Беларуси

инфляция потребительский цена индекс

Одной из закономерностей переходного периода, подрывающих законы товарно-денежного обращения, можно считать инфляцию, развивающуюся в особо крупных масштабах. На сегодняшний день актуальной проблемой для Беларуси является проблема инфляции. По данным Национального статистического комитета за первые девять месяцев 2011 года инфляция в Беларуси составила 74,5%, на 11 октября она достигла 80,4% [7].

Для обоснования такого уровня, целесообразно рассмотреть причины такого явления, как инфляция в белорусской экономике. Основными причинами инфляции в Республике Беларусь являются:

1. Дефицит государственного бюджета. К этому фактору можно отнести избыточную эмиссию денег в наличной и безналичной формах, расширение масштабов банковского кредитования свыше реальных потребностей хозяйства, чрезмерные расходы на социальные программы, дотации для неэффективного производства, содержание большого бюрократического аппарата. Высокая степень бюджетизации экономики и неэффективное ведение хозяйствования. Так за сентябрь-октябрь 2011 года эмиссионное финансирование экономики превысило 2 трлн. рублей [18].

2. Ограничение конкуренции. Существует монополия крупнейших фирм, корпораций, компаний, самостоятельно устанавливающих цену на рынке и определяющих собственные издержки. В Беларуси очень многие предприятия являются монополистами в различных сферах производства, например: «Белоруськалий», ОАО «Атлант», РУПП «Витязь», ОАО «Белтрансгаз» и т.д.

3. Долларизация экономики. Долларизация - это процесс замещения слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами США, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения. Так, в целом за январь-март 2011 г. ввиду резкого усиления инфляционных ожиданий и ажиотажного спроса на легковые автомобили населением на чистой основе было куплено 836,4 млн. долларов США. Нерезиденты в январе-сентябре 2011 г. на чистой основе купили 612,2 млн. долларов США, тогда как в январе-сентябре 2010 г. продали 7 млн. долларов США [18].

4. Мировой кризис. Мировой финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, оказал влияние на всю мировую экономику и на каждую страну в отдельности по-разному. Насколько сильно пострадала экономика каждого отдельного государства, определяется, прежде всего, экономической устойчивостью страны. Экономику Беларуси спад затронул позже и в меньшей степени, чем ближайший стран. До недавнего времени Беларусь оставалась одной из немногих стран, в которой ВВП продолжал расти: за шесть месяцев 2009 г. -- на 0,3%, за семь месяцев -- на 0,4%. Только по итогам января -- августа 2010 года было зафиксировано снижение ВВП на 0,5%. По итогам десяти месяцев индекс ВВП составил 99%. Например, в России ВВП за этот же период сократился до 88,2%, в Украине показатели еще более низкие, так, ВВП снизился на 17,8 %. В странах ЕС в 3 квартале ВВП сократился на 4,2%. Наиболее существенные объемы падения среди стран ЕС зафиксированы в Литве -- на 14,2%. Все эти страны являются важными рынками сбыта для Республики Беларусь, и очевидно, что такие результаты оказывают не лучшее воздействие на экономику Беларуси [19].

Национальная экономика Республики Беларусь на протяжении 1990-х годов пережила сложные потрясения в результате глубокого системного кризиса, который был вызван распадом СССР и его народнохозяйственного комплекса.

Предпосылки роста уровня инфляции в Беларуси к началу 90-х гг. XX в. были заложены в структуре экономики, которая по своей сущности была диспропорциональной.. Сохранившаяся от экономики СССР ресурсо- и транспортоемкая структура производственного сектора, направленная на дешевые энергетические ресурсы, преобладание роста тяжелой промышленности над выпуском потребительских товаров, высокая степень милитаризации и монополизации экономики, неэффективность сельского хозяйства и неразвитость сферы услуг, технологическая и инфраструктурная негибкость в условиях либерализации цен и открытия экономики в 90-е гг. стали главными факторами развития инфляции. Необходимо обратить внимание и на нерациональную инвестиционную политику, которая характеризовалась долгостроем и рассредоточением средств по многим объектам. В результате возник дисбаланс между спросом и предложением. Начали расти цены, но не только как при классической инфляции. Потребительская корзина в начале 90-х гг. на 80 % состояла из дефицитных товаров.

В начале экономических реформ в экономике республики инфляция проявляла себя в скрытом виде. Она имела следующие сущностные характеристики, аналогичные с переходными постсоветскими странами: общее превышение спроса над предложением (в потенциале - инфляция спроса), искажённые ценовые пропорции, отражающие деформированность структуры экономики: заниженность цен на сырье и преобладание неконкурентоспособной на мировом рынке продукции, высокие инфляционные ожидания населения [20, с. 10].

Нарастание инфляционных процессов сократило количество платежеспособных предприятий, выросли объемы взаимных неплатежей, число убыточных организаций, снизилась инвестиционная активность в экономике.

Исследование такого феномена, как инфляция в белорусской экономике постсоветского периода позволяет выделить следующие ее главные причины:

- кризис в сфере производства, характеризуемый дефицитом и обусловленный технологической отсталостью и постоянными неплатежами;

- монопольный характер белорусской экономики, сдерживающий ее быструю и эффективную структурную перестройку, а также либерализация цен в условиях монополизма производителя;

- режим малого взаимодействия с мировыми рынками, при котором рыночное поведение внутренних производителей не подкреплялось необходимой степенью открытости экономики и национальный экспорт был направлен в основном на рынок Российской Федерации из-за низкой экспортоспособности товаров на мировом рынке, несоответствия среднего качества и высокой цены предлагаемых товаров;

- импортируемая, прежде всего из Российской Федерации, инфляция. Значительную роль в инфляционных процессах в республике играет именно раскручивание спирали "цены на сырье (особенно на энергоресурсы) - общий уровень цен";

- необоснованный рост доходов населения, который сопровождался сокращением производительности труда; ответное повышение заработных плат на рост цен может стать причиной возникновения спирали "инфляция - девальвация";

- девальвация рубля, так как цены на белорусские товары выставляются, ориентируясь не столько на спрос и предложение на внутреннем рынке страны, сколько на цены на рынках за рубежом, и постепенно приближаются к последним. Так с начала года белорусский рубль девальвировался примерно в три раза, тогда как цены выросли немногим менее чем в два раза. То есть девальвация опередила инфляцию в 1,5 раза - на 50%;

- избыточное денежное предложение, являющееся одной из главных причин дисбалансов в экономике; в частности выделяется недостаток его основного компонента - кредитования госпрограмм [20, с. 11].

Существенное влияние на инфляционные процессы на современном этапе белорусской экономики оказал Мировой финансовый кризис 2008 года. На 2009 год в стране имел место структурный кризис перепроизводства. Так, за 2008 год запасы грузовых автомобилей увеличились в 3,9 раза, автомобильных прицепов и полуприцепов в 2,4 раза, тракторов - в 3,6, плит газовых в 3, плит электрических - в 22,1 раз, бытовых холодильников и морозильников в 6,5 раз.

Для борьбы с кризисом предполагалось повысить конкурентоспособность белорусских товаров на внешних рынках и стимулировать потребление отечественной продукции на внутреннем рынке. Одним из условий конкурентоспособности белорусских товаров являлось снижение курса белорусского рубля. Поскольку 47 % общего объема внешней торговли Беларуси связано с Российской Федерацией, первоначально планировать снизить курс белорусского рубля по отношению к российскому. В 2000-2009 это фактор уже исчерпал себя, так как в России была проведена плавная девальвация. Для этого в Беларуси в 2009 году была проведена разовая девальвация, которая привела к снижению курса белорусского рублю по отношению ко всем иностранным валютам.

Плавная девальвация белорусского рубля должна была стать фактором увеличения сбыта белорусских товаров на внутреннем рынке. Такая политика должна была усилить ориентацию белорусских потребителей на отечественные товары и продукты, поскольку импорт постоянно бы рос в цене. Предполагалось, что население снизит спрос на иностранную валюту, но произошло обратное. И тогда для стимулирования вложения средств на рублевые депозиты ставка рефинансирования была увеличена до 14 %. Эта мера привела к увеличению темпа инфляции. В целях сохранения рублевых депозитов населения в банках наблюдалось дальнейшее увеличение ставки рефинансирования, а это только усиливало инфляционные тенденции.

В большинстве развитых стран складывался дефляционный вариант развития кризиса (падение цен и деловой активности, рост безработицы). Поэтому страны для стимулирования деловой активности принимали меры по стимулированию совокупного спроса и, как следствие, снижали ставку рефинансирования.

Особенность Республики Беларусь - инфляционный вариант. В Беларуси многие аспекты экономического регулирования поддерживается государством: деловая активность, управление основными государственными валообразующими предприятиями через планирование и оказание им финансовой поддержки, поддержание минимального уровня безработицы и поддержание уровней доходов населения. Такая политика ограничивает появление дефляционного варианта развития кризиса. Поэтому для Беларуси характерна его инфляционная вариация.

Любая экономическая модель развития предполагает воздействие на совокупный спрос или совокупное предложение. В дефляционной модели приоритет отдается стимулированию спроса. В инфляционной модели предполагается, что для снижения цен необходимо увеличить предложение товаров, что позволило бы сбалансировать денежную массу и товарное предложение. Поскольку для Беларуси в настоящее время характерна инфляционная модель, то необходимо задействовать рычаги увеличения совокупного предложения. Однако простое увеличение товарной массы не имело бы результатов, поскольку товарная масса должна соответствовать спросу на нее. В противном случае запасы готовой продукции будут расти [21, с. 4-6].

Одной из ключевых причин дисбалансов в экономике Республики Беларусь считают избыточное предложение денег, а его основным компонентом - кредитование госпрограмм.

В 2010 году наблюдалось постоянное расширение денежного предложения темпами, превышающими их потребность. На начало 2011 года по сравнению с депозитами, привлеченными банками от населения и предприятий, объем кредитов был в два раза выше. Избыточное предложение денег в условиях фиксированного курса явилось причиной нарастания отрицательного сальдо. В результате экономика Беларуси столкнулась с инфляцией, которая за 10 месяцев достигла отметки почти в 89%. Среди других негативных последствий выделяют рост курса доллара США в 3 раза, падение реальных доходов населения на 30%, что в долларовом эквиваленте соответствует снижению в 2 раза [22].

Если в 1991 - 1995 гг. инфляция в Беларуси имела скрытый характер, проявившийся в общем превышении спроса над предложением, в искажении ценовых пропорций и в существовании высоких инфляционных ожиданий населения, то инфляция, наблюдаемая на современном этапе, приняла открытую форму. Об этом свидетельствует изменение уровня монетизации экономики. Существует закономерность: при росте номинальной денежной массы растет инфляция и сокращается реальная денежная масса, т.е. уменьшается коэффициент монетизации. Так, вследствие повышения интенсивности инфляционных процессов, постепенного снижения реальных денежных доходов субъектов хозяйствования и населения уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублевой денежной массе, он снизился с 13,9% на 01.10. 2010 г. до 12,7% на 01.10.2011 г. [18].

По данным Национального статистического комитета индекс потребительских цен на товары и услуги в октябре 2011 г. по сравнению с сентябрем 2011 г. составил 108,2%, с декабрем 2010 г. - 188,7 %. Индекс цен производителей промышленной продукции в октябре 2011 г. по сравнению с сентябрем 2011 г. составил 114,4%, в том числе на инвестиционные товары - 110,8%, промежуточные товары - 114,4%, потребительские товары - 115,8%. Изменения индексов цен представлены в таблице (см. таблица Б.1).

Из таблицы видно, что все индексы цен за октябрь 2011 года выросли как по отношению к сентябрю 2011, так и к октябрю 2010 года, причем их увеличение характеризуется высокими темпами прироста.

Базовый индекс потребительских цен, исключающий изменения цен на отдельные товары и услуги, регулируемые государством, а также на товары сезонного характера, в октябре 2011 г. по сравнению с сентябрем 2011 г. составил 108,3%, с декабрем 2010 г. - 201,5%, в том числе на продовольственные товары - соответственно 110,7% и 214%, на непродовольственные товары - 105,9% и 200,5%, на платные услуги - 106,3% и 156%.

Далее на рисунке представлено изменение индекса потребительских цен за январь-октябрь 2011 года по отдельным группам. Наибольший прирост ИПЦ наблюдается на продовольственные товары (58 %) (см. таблица В.1).

В 2010 году инфляция в Беларуси составила 9,9%. В декабре 2010 года индекс потребительских цен на товары и услуги сложился на уровне 1%. На 2010 год этот показатель был запланирован в пределах 8-10%. В 2011 году инфляция прогнозировалась на уровне 7,5-8,5%. По состоянию на 8 ноября 2011 года по сравнению с началом года национальная валюта была девальвирована почти на 200%, а уровень инфляции достиг 96,4%. Эксперты предполагают, что в ноябре 2011 года Республика Беларусь будет причислена к странам с гиперинфляцией (более 100%) [24].

Стабильный уровень цен - одна из важнейших конечных целей макроэкономической политики государства. В связи с этим сложившаяся ситуация в экономике Республике Беларусь требует незамедлительных мер.

Повышение ставки рефинансирования с 35% до 40% 11 ноября 2011 года годовых является последовательным шагом по ограничению инфляционных процессов и стабилизации ситуации в экономике и финансовой сфере в целом. По оценкам специалистов, данная мера позволит стабилизировать инфляционные ожидания в экономике [18].

С начала 2011 года это уже одиннадцатое повышение ставки рефинансирования. Ранее она повышалась 16 марта (с 10,5% до 12%), 20 апреля (до 13%), 18 мая (до 14%), 1 июня (до 16%), 22 июня (до 18%), 13 июля (до 20%), 17 августа (до 22%), 1 сентября (до 27%), 14 сентября (до 30%) и 14 октября (до 35% годовых) [18].

Следует отметить, что основными направлениями денежно-кредитной политики на 2011 год было предусмотрено снижение ставки рефинансирования к концу года до 8--10% годовых. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Национальный банк Республики Беларусь воздействует на ставки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляемым им кредитными организациями [25].

Для сдерживания роста инфляции с 1 июня 2011 года Нацбанком РБ прекращено предоставление ресурсов банкам для кредитования ими государственных программ, однако сохраняются достаточно значительные объемы кредитования экономики банками, в том числе за счет ресурсной поддержки со стороны Правительства. С июня НБРБ осуществляет рефинансирование банков только с помощью стандартных инструментов и на рыночных условиях.

В период избытка ликвидности Национальным банком Республики Беларусь проводились операции на открытом рынке по стерилизации избыточной ликвидности. Сумма изъятия ликвидности составила 136,2 млрд. рублей.

Министерством экономики разработан макропрогноз на 2012 год, направленный на стабилизацию национальной экономики. Данный проект был одобрен 3 ноября 2011 года на заседании Президиума Совета Министров, который до этого пересмотрел еще 2 проекта основных макроэкономических документов. Так, основной целью прогноза развития экономики Республики Беларусь на 2012 год является снижение годовой инфляции до 19% (месячная инфляция не должна превышать 1,5%), прирост ВВП на уровне 1-1,5%, при обеспечении положительного сальдо торговли не менее 3% ВВП [26].

На заседании Совета Министров 8 ноября 2011 главной задачей направления развития на 2012 год было названо снижение темпов инфляции. Было отмечено, что 19%-ый уровень инфляции также является высоким показателем, однако при сложившейся структуре белорусской экономики еще большее сжатие денежной массы может повлечь за собой негативные явления в экономике. Было отмечено, что причиной инфляции является избыточное кредитование, поэтому необходимо от него отказаться, поскольку это негативно повлияет на курс белорусского рубля и инфляцию. Если меры по снижению инфляции не будут приняты уже на данном этапе, то к концу года уровень инфляции может достигнуть отметки в 125%. В связи с этим в 2012 году кредитование предполагается удержать на уровне 2,4% к ВВП против 8% в 2011 году.

В качестве средств достижения уровня инфляции в 19% в рамках антиинфляционной политики предполагаются три следующих шага: ограничение эмиссии белорусских денег, роста заработной платы и дорогие белорусские деньги.

Предположения по поводу сокращения эмиссии денег имеют под собой основу, поскольку на финансирование кредитования государственных программ предполагается направить 12 трлн. бел. руб., из которых только 7 трлн. составят эмиссионные кредиты, которые были получены Министерством финансов от продажи госсобственности и поступления кредитов. Также предполагается получить около 5 трлн. в виде возврата кредитных средств от предприятий, в большей степени от сельскохозяйственных.

Правительство собирается не допустить необоснованного роста зарплаты, ограничивая ее увеличением производительности труда. Однако вместе с этим перед Национальным Банком и Правительством поставлена задача сохранения реальных доходов, обеспечивающих жизненный уровень не ниже достигнутого в 2010 году [27].

Однако в соответствии с макропрогнозом на 2012 год обеспечить стабильность рубля не планируется. Но существует другая проблема: если белорусский рубль продолжит слабеть, то это даст толчок новому росту цен. Это значит, что для удержания инфляции должен быть установлен и порог возможного ослабления белорусского рубля, о котором пока никаких предложений не выдвигалось. Вводится режим управляемого плавания курса рубля, при котором он будет формироваться при минимальном непосредственном участии Нацбанка. Валютные интервенции предполагается проводить только в целях сдерживания резких колебаний рублевой стоимости именно корзины валют. Так правительство снова собирается ограничить рост цен, не строя жестких планов в отношении величины ослабления белорусского рубля.

Таким образом, инфляционные процессы в Беларуси вызваны рядом причин, среди которых выделяют директивное кредитование за счет эмиссионных источников в целях выполнения целевых заданий по росту экономики, госрегулирование обменного курса в условиях хронического дефицита внешней торговли, опережающий производительность труда рост денежных доходов населения, мягкая денежно-кредитная и бюджетная политика и др. Для преодоления сложившего высокого уровня инфляции предполагается предпринять ряд антиинфляционных мер, которые планируется пересмотреть до конца текущего года.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с поставленными целями, в данной работе рассмотрена проблема инфляции, выявлены причины инфляции, изучены ее основные характеристики, рассмотрены ее социально-экономические последствия, установлены причины необъективности показателей инфляции, а также проанализированы особенности инфляционных процессов в Республике Беларусь.

По результатам проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Инфляция представляет собой колебания общего уровня цен в сторону их повышения и отражается в избытке денег в обращении, который ведет к их обесцениванию и росту цен на товары и услуги.

Основными причинами инфляции являются; высокая степень монополизации рынков; изменения валютных курсов; неподкрепленное ростом производительности труда повышение заработной платы; спад производства. Также в зависимости от причины выделяют инфляцию спроса, проявляющуюся в увеличении денежного предложения в результате выпуска в обращения дополнительной денежной массы, и инфляцию издержек, которая является ответной реакцией на рост издержек производителей, проявляющейся в росте цен, сокращении доходов населения, необходимости индексировать заработную плату и еще большем увеличении цен.

По скорости инфляции выделяют ползучую, галопирующую, гиперинфляцию и супергиперинфляцию. Так же различают скрытую инфляцию, которая имеет место при контроле государства над ценами и заработными платами и проявляется в дефиците товаров, и открытую, которая выступает в качестве роста цен на товары и услуги при отсутствии спада производства.

Основными социально-экономическими последствиями являются снижение реальных доходов населения, перераспределение национального дохода и имущества в стране, обесценивание вкладов и сбережений, замедление темпов экономической активности, рост государственного дефицита и др.

Уровни инфляции измеряют с помощью индексов цен, наиболее распространенными из которых являются индекс потребительских цен и дефлятор ВВП. Однако данные показатели уровня инфляции не отражают объективную картину ввиду недостатков методики расчета, дифференциации населения по уровню дохода и различиям в структуре потребительской корзины.

Экономическая ситуация в Беларуси характеризуется прогрессирующей инфляцией, которая к концу года может перейти в разряд гиперинфляции. Основными причинами инфляции в Беларуси являются дефицит государственного бюджета, ограничение конкуренции, долларизация экономики, Мировой кризис, недостатки структуры национальной экономики и др.

Основными направлениями антиинфляционной политики на 2012 г. станут ограничение эмиссии белорусских денег, роста заработной платы и политика «дорогих» белорусских денег. Белорусская антиинфляционная политика является градуированной.

Для эффективной борьбы с инфляцией рекомендуется уменьшить поддержку убыточных госпредприятий, отказаться от количественной оценки эффективности предприятий, жестко ограничить рост заработной платы, создать рыночную инфраструктуру, либерализировать хозяйственную жизнь, стимулировать предпринимательство, привлекать сбережения и инвестиция, а также установить нижний предел возможного ослабления белорусского рубля для предотвращения раскручивания инфляции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Андрианов В.Д. Инфляция: причины возникновения и методы регулирования: Монография / В.Д. Андрианов. - М.: Экономика, 2010. - 184 с.

2 Войтов, А. Г. Экономика: учеб. фундам. теории экономики: Общ. курс. - М.: Дашков и К, 2006. - 598 с.

3 Базылев, Н. И. Макроэкономика: учебное пособие для экономических специальностей. - М.: Инфра-М, 2007. - 380 с.

4 Агапова, Т. А. Макроэкономика для преподавателей: Учеб.-метод. пособие . - М.: Дело и сервис, 2008. - 560 с.

5 Кажуро, Н. Я. Макроэкономическая нестабильность: экономические циклы, инфляция, безработица. - Минск.: ФУАинформ, 2007. - 207 с.

6 Микроэкономика. Ивашковский С.Н. 3-е изд., испр. - М.: Дело, 2002. -- 416 с.

7 Интернет-портал Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Оперативные данные. - Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/indicators/main1.php. - Дата доступа: 08.11.2011.

8 Экономикс: принципы, проблемы и политика. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Пер. с 14-го англ. изд. - М.: ИНФРА-М, 2003. -- XXXVI, - 972 с.

9 Торвей, Р. Индексы потребительских цен / Пер. с англ. Е.А.Зотовой: Методол. руководство. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 247 с.

10 Булатов, А.С. Экономика: Учебник. 3-е изд.‚ перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. - М.: Юристъ, 2002. - 896 с.

11 Интернет-портал Статистическая помощь! [Электронный ресурс] / Примеры использования индексов в экономико-статистических расчетах. - Режим доступа: http://www.stathelp.ru/ots/g10p9.html. - Дата доступа: 02.11.2011.

12 Интернет-портал Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс] / Методики
по формированию и расчету статистических показателей. - Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/statinstrum/methodiki/methodiki_09.php. - Дата доступа: 05.11.2011.

13 Дорнбуш Рудигер, Фишер Стэнли. Макроэкономика. пер. с англ. - М.: Изд-во МГУ, ИНФРА-М, 1997. - 784 с

14 Микроэкономика. Ивашковский С.Н. 3-е изд., испр. - М.: Дело, 2002. -- 416 с.

15 Найди десять отличий // Интернет-портал газеты Совета Министров Республики Беларусь «Рэспублiка» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://respublika.info/5259/finance/article47452/textmodestart/. - Дата доступа: 10.11.2011.

16 Новые размеры минимальных потребительских бюджетов действуют в Беларуси с 1 ноября // Интернет-портал Белорусского народного страхового пенсионного фонда [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.fond.by/ofonde/news/72.html. - Дата доступа: 20.11.2011.

17 Почему у Белстата цены растут медленнее, чем у покупателей // Интернет-портал газеты «Комсомольская правда» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://kp.by/daily/25773/2756898/. - Дата доступа: 19.10.2011.

18 Аналитическое обозрение "Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Январь - сентябрь 2011г. // Интернет-портал Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/publications/ectendencies/. - Дата доступа: 19.10.2011.

19 Взгляд в будущее с цифрами // Интернет-портал газеты Совета Министров Республики Беларусь «Рэспублiка» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://respublika.info/4898/economics/article35838/. - Дата доступа: 18.11.2011.

20 Инфляция в Беларуси: что, как и почему / В.В.Гаврилюк, Е.К.Медведев, Т.Н.Миронова и др.; Ин-т экономики Акад. наук Беларуси, Белорус. респ. фонд фундам. исслед.. - Мн. : ПКФ "Вэвэр", 1996. - 95 с.

21 Лученок, А. Как минизировать влияние мирового кризиса на отечественную экономику / А. Лученок // Финансы, учет, аудит. - 2009. - №3. - С. 4-7.

22 Правительство готово махнуть рукой на рост, но хочет удержать инфляцию и ценные кадры // Интернет-портал TUT.BY Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://news.tut.by/economics/257736.html. - Дата доступа: 18.11.2011.

23 Основные тенденции социально-экономического развития Республики Беларусь. Итоги социально-экономического развития Республики Беларусь за январь-октябрь 2011 г. // Интернет-портал Министерства экономики Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.economy.gov.by/ru/macroeconomy/analiz_vypolnenia_parametrov/itogi-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitija-respubliki-belarus-za-janvar-oktjabr-2011-g_i_0000001219.html. - Дата доступа: 22.11.2011.

24 Как изменились планы правительства после совещания у президента? // Интернет-портал TUT.BY Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://news.tut.by/economics/259361.html. - Дата доступа: 18.11.2011.

25 Ставка рефинансирования повышена до 40% годовых. // Интернет-портал Навины.бай [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://naviny.by/rubrics/finance/2011/11/11/ic_news_114_380387/. - Дата доступа: 11.11.2011.

26 Президиум правительства Беларуси одобрил макропрогноз на 2012 год с ростом ВВП до 1,5% // Информационно-справочный интернет-портал Беларуси [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.interfax.by/news/belarus/101462. - Дата доступа: 04.11.2011.

27 На 2012 год правительство и Нацбанк ставят невыполнимые задачи. // Информационно-справочный портал по банковской тематике в Беларуси [Электронный ресурс] / Все банки Беларуси. Кредиты. Вклады. Денежные переводы. - Режим доступа: http://select.by/content/view/3166/480/. -Дата доступа: 09.11.2011.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рисунок А.1 - Инфляция издержек

Примечание - Источник: [3, c. 325].

Рисунок А.2 - Инфляция спроса

Примечание - Источник: [3, c. 324].

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Таблица Б.1 - Индексы цен в Республике Беларусь

Примечание - Источник: [7].

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Рисунок В.1 - Структура прироста ИПЦ за январь-октябрь 2011 г. (88,7%)

Примечание - Источник: собственная разработка на основе [23].

Размещено на Allbest.ru