Капитал: оборотные фонды, формирование и использование оборотных средств предприятия

2. Анализ и оценка использования и развития оборотных средств на примере предприятия «ЦУМ»

2.1 Характеристика предприятия «ЦУМ»

Предприятие «ЦУМ» (центральный универсальный магазин), образовавшееся 8 апреля 1964 г., является закрытым акционерным обществом по организационно-правовой форме. Этот статус предприятие приобрело в результате приватизации государственного предприятии, взятого в аренду с правом выкупа арендованного имущества /См. Прил.3/. Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц, признается закрытым акционерным обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества.

Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать числа, установленного законом об акционерных обществах, в противном случае оно подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, а по истечении этого срока - ликвидации в судебном порядке, если их число не уменьшится до установленного законом предела.

В случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах, закрытое акционерное общество может быть обязано публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

Высшим органом управления данным обществом является общее собрание его акционеров. Оно назначает исполнительный орган. Исполнительный орган общества в данном случае является единоличным - генеральный директор. Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров. К компетенции генерального директора общества относится решение всех вопросов, не составляющих исключительную компетенцию других органов управления обществом, определенную законом или уставом общества.

Акционерное общество (и ОАО, и ЗАО) - общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. В этом плане акционерные общества близки к обществам с ограниченной ответственностью, но между ними имеются и существенные различия:

организация уставного капитала акционерного общества иная - здесь имеется полное равенство долей и обязательное их оформление акциями;

акционер при выходе из общества не может потребовать никаких выплат, причитающихся на его долю (ни денежных, ни имущественных), поскольку осуществить такой выход можно лишь единственным способом - путем продажи, уступки или иной передачи своих акций другому лицу. Следовательно, АО, в отличие от ООО, гарантировано от того, что при выходе его участников основной капитал общества будет уменьшен.

Преимущества акционерных обществ:

только акционерные общества имеют право выпускать акции (кроме других ценных бумаг). Другие юридические лица такой возможности не имеют;

акционер несет ограниченную ответственность (в пределах своих акций) в случае банкротства общества.

Недостатки акционерных обществ:

отсутствие возможности у всех владельцев акций принимать участие в управлении акционерным обществом, ибо для реального контроля нужно иметь около 20% акций;

в руках отдельных лиц сосредоточивается огромный капитал, что при отсутствии надлежащего законодательства и контроля со стороны акционеров может привести к злоупотреблениям и некомпетентности при его использовании.

Главной целью деятельности общества является закуп и реализация товаров народного потребления/ Прил. 7. Ст. 4/. Однако, помимо какой-либо главной цели, у каждого предприятии имеется совокупность более частых целей.

Множественность целей объясняется тем, что они являются средством достижения генеральной цели, т.е. генеральная цель может быть осуществлена только посредством реализации коммерческой, экономической, социальной и хозяйственной целей.

Местонахождения общества - Россия, 660017, г. Красноярск, ул. К. Маркса, 102. Сам Магазин «ЦУМ» расположен по этому адресу. С точки зрения удобства завоза товаров месторасположение не слишком удачно. Перегруженные центральные городские магистрали создают сложности при доставке товаров в магазин. Однако все основные магазины-конкуренты «ЦУМа», расположенные в центре города, находятся в точно такой же ситуации. А с точки зрения покупателей месторасположение магазина очень удобно. До центра города легко добраться, а найти «ЦУМ» не составляет большого труда, т. к. с самого момента основания и по сей день магазин не менял своего месторасположения.

«ЦУМ» в силу достаточно большого опыта в сфере торговли имеет хорошо налаженную работу с поставщиками. В числе основных поставщиков предприятия выделяются успешные, проверенные временем компании: ООО «Кенофорт», ООО «ЮЛия», ООО «Красная Звезда», ООО «Белгородский трикотаж». Однако «ЦУМ» не отказывается от работы с молодыми компаниями, успевшими себя хорошо зарекомендовать.

В магазине представлен широчайший ассортимент непродовольственных товаров, ведь «ЦУМ» специализируется на реализации именно непродовольственных товаров. В магазине имеются отделы женской и мужской одежды, обувные отделы, отделы домашнего текстиля и тканей, отделы женской и мужской галантереи, ювелирные отделы, салон часов и меховой салон, отделы парфюмерии и косметики, отдел канцелярских товаров, отдел трикотажа, отдел посуды и хозяйственных товаров, отдел электронной и бытовой техники, салоны сотовой связи, отдел спортивных товаров. Кроме того, на территории магазина располагается кафе «Гурман», где покупатели могут отдохнуть и набраться сил после продолжительного процесса совершения покупок.

Основными конкурентами магазина «ЦУМ», являются магазины и торговые комплексы, расположенные в центре города и также предлагающие широкий ассортимент товаров и услуг. Среди них магазин «Центральный», торговые комплексы «Эверест», «Квант», «Хамелеон», торговый дом «Воскресенский» и «Дом быта».

Согласно классификации предприятий торговли (табл. 1.1) «ЦУМ»:

1. по форме собственности - частное предприятие;

2. по характеру деятельности - предприятие розничной торговли;

3. по организационно-правовой форме - акционерное общество закрытого типа;

4. по масштабу деятельности - крупное предприятие (160 сотрудников).

Проанализируем организационную структуру ЗАО «ЦУМ» (См. Прил.3).

Генеральный директор находится во главе предприятия, т.е. осуществляет полный контроль над деятельностью всего предприятия. Генеральному директору принадлежит вся полнота власти. Директор является первым лицом предприятия. Ему напрямую подчиняются 8 отделов: коммерческий отдел, бухгалтерия, планово-экономический отдел, техническая служба, юридический отдел, канцелярия, отдел организации торговли, кадровый отдел.

В четырех отделах из восьми численность сотрудников ограничивается малым количеством работников. Так, юридический отдел состоит всего из 1 человека - юриста. Такая ситуация вполне объяснима: высококвалифицированный юрист справляется со всеми функциями юридического отдела самостоятельно. К функциям юридического отдела относятся: заключение договоров с поставщиками и арендаторами, разрешение конфликтных ситуаций с покупателями. На наш взгляд, для рационализации использования фонда заработной платы, следует прибегать к услугам юриста по мере необходимости, а не содержать его постоянно.

Канцелярия генерального директора также состоит из одного работника - секретаря. Весь объем работ, обеспечивающих эффективную работу самого директора (т.е. подготовительный этап) выполняет секретарь. В его ответственности управление документооборотом, деловой распорядок дня директора, связь с общественностью.

Работу кадрового отдела обеспечивают два сотрудника - директор по кадрам и старший инспектор отдела кадров. В их функции входят прием на работу и увольнение сотрудников, контроль над дисциплиной, оформление документов об уходе на пенсию и в отпуска.

Еще один отдел с малой численностью сотрудников - планово-экономический. В его составе выделяется подчиненный отдел - экономический. Руководит планово-экономическим отделом директор по планированию. Его главной задачей является определение плановых размеров основных экономических показателей (товарооборота, производительности труда, издержек обращения и т.д.) и анализ динамики основных экономических показателей. Сотрудник экономического отдела - экономист - подсчитывает не плановые, а реальные показатели финансово-экономической деятельности предприятия. На наш взгляд, целесообразно передать функции экономиста директору по планированию, тем самым эффективно распределить обязанности и сэкономить расходы на содержание экономического отдела, оставив только планово-экономический отдел.

В состав бухгалтерии входят две группы: расчетно-финансовая и товарная группа. В общей сложности в бухгалтерии трудятся 10 человек. 6 сотрудников расчетно-финансовой группы ведут все расчеты с банками, поставщиками, подрядчиками и работниками. Товарная группа в составе 3 человек обрабатывает отчеты подотчетных лиц (кладовщиков, заведующих секций). Главный бухгалтер контролирует работу обеих групп и контролирует отчисления налогов в налоговую службу.

В составе технического отдела выделяют отдел технического контроля, которому подчинены служба коммуникаций и ремонтная служба. Технический отдел возглавляет главный инженер, который контролирует и координирует деятельность всего отдела. Инженер по пожарной безопасности стоит во главе отдела технического контроля и контролирует соблюдение всех противопожарных норм и инструкций безопасности. Он следит за исполнением и соблюдением всех технических требований при установке нового оборудования. В состав отдела технического контроля также входит инженер-электрик, задачей которого является непосредственная установка всего электрооборудования. Служба коммуникаций, куда входят электрик, 2 лифтера 2 сантехника и 2 шофера следит за исправностью сетей коммуникаций и поддержанием их в нормальном рабочем состоянии. Ремонтная служба в составе столяра и маляра производит текущий ремонт предметов и некоторых средств труда. Непосредственно столяр осуществляет ремонт мебели, настил полов и покрытий и т.д. Маляр отвечает за малярный ремонт складских помещений, торговых залов и т.д. Таким образом, в техническом отделе в общей сложности трудятся 12 человек.

Отдел организации торговли включает 45 сотрудников. Директор по организации торговли контролирует работу всего отдела. В состав отдела организации торговли входит административный отдел. Его численность равна 5 сотрудникам: 4 администратора и 1 главный администратор. Администраторы следят за порядком как внутри магазина, так и на прилегающей к нему территории, открывают и закрывают магазин. Непосредственно главный администратор координирует деятельность администраторов. Административному отделу подчиняется хозяйственная служба в составе 32 уборщиков производственных помещений, 2 дворников, 3 грузчиков, 3 дикторов. Уборщики производственных помещений содержат в чистоте и порядке торговые залы, площади, отведенные под кабинеты управленческого аппарата, подсобные помещения. Дворники поддерживают чистоту и порядок по всему периметру здания магазина. Грузчики осуществляют разгрузку товаров и транспортировку их до складских помещений, находящихся внутри здания магазина. Дикторы доводят до сведения покупателей всю необходимую информацию об ассортименте товаров, расположении секций, акциях, скидках, распродажах и т.д.

Коммерческий отдел является самым многочисленным, так как он включает 86 сотрудников. Это вполне объяснимо, так как основными функциями этого отдела являются закупка, хранение и реализация товаров, что представляет собой основной вид деятельности предприятия. В составе коммерческого отдела выделяются два подчиненных отдела: отдел товароведов и торговый отдел. Отдел товароведов в составе 5 человек осуществляет закупку товаров для дальнейшей перепродажи. Торговый отдел непосредственно связан с хранением и реализацией продукции. В составе торгового отдела выделяются склады и секции. Работники складов в составе 10 человек осуществляют складской технологический процесс: приемку, хранение, подготовку к продаже и отпуск товаров со склада. Работники секций непосредственно обслуживают процесс реализации товаров.

Таким образом, анализ организационной структуры предприятия «ЦУМ» приводит к следующим частным выводам:

· большинство отделов работают эффективно благодаря оптимальной численности работников;

· однако наблюдается неэффективное распределение фонда заработной платы на содержание некоторых отделов;

· практической рекомендацией может служить упразднение юридического отдела, экономического отдела. Следует прибегать к услугам юриста по мере необходимости, а не содержать его постоянно.

2.2 Анализ основных показателей деятельности предприятия

Оценим динамику основных экономических показателей деятельности по торговому предприятию «ЦУМ» за 2 года с целью установления динамических тенденций в развитии его параметров и выявления структурных сдвигов в составе показателей. Выполним конкретное исследование.

Таблица 2.1. Анализ показателей деятельности предприятия за 2005 г.

Показатели	2004	2005	Отклонение, (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от реализации* (без НДС), тыс. руб.	148051	140375	-7676	94,82
2. Сумма НДС (баланс предприятия стр. 220), тыс. руб.	1794	3217	+1423	179,32
3. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	(94867)	(82026)	-12841	86,46
4. Валовая прибыль, тыс. руб.	53184	58349	+5165	109,71
5. Издержки обращения, руб.	(43835)	(46609)	+2774	106,33
6. Прибыль (убыток) от реализации (продаж), тыс. руб.	9349	11740	+ 2391	125,57
7. Рентабельность продаж, %	6,31	8,36	+2,05	132,49
8. Проценты к получению, тыс. руб.	101	9	- 92	8,91
9. Проценты к уплате, тыс. руб.	(636)	(461)	- 175	72,48
10. Прочие операционные доходы (аренда), тыс. руб.	128	4	- 124	3,13
11. Прочие операционные расходы, тыс. руб.	(333)	(556)	+ 223	166,97
12. Прочие внереализационные доходы, тыс. руб.	47	53	+ 6	112,77
13. Прочие внереализационные расходы, тыс. руб.	(135)	(1)	- 134	0,74
14. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	8521	10788	+ 2267	126,60
15. Рентабельность предприятия, %	5,75	7,68	+2,11	133,56
16. Отложенные налоговые активы (ОНА), тыс. руб.	- 2	2	+ 4	200
17. Отложенные налоговые обязательства (ОНО), тыс. руб.	14	16	+ 2	114,29
18. Текущий налог на прибыль, тыс. руб.	(2080)	(2599)	+ 519	124,95
19. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	6441	8189	+ 1748	127,14
20. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	10707	16444	+5737	153,58
21. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	24889	24113	-776	96,88
22. Среднесписочная численность работников, чел.	195	169	-26	86,67
23. Производительность труда, тыс. руб./чел.	759,24	830,62	+71,38	109,40
24. Фонд заработной платы, тыс. руб.	27462	30012	+2539	109,25
25. Среднегодовая заработная плата, тыс. руб./чел.	140,83	177,59	+36,66	126,10

Товарооборот (выручка) является центральным параметром в системе экономических показателей торгового предприятия и характеризует объем реализованных товаров покупателям. В отчетном году фактическая розничная продажа товаров по магазину «ЦУМ» составила 140375 тыс. руб. Это означает, что выручка от реализации в 2005 году снизилась на 7676 тыс. руб. по сравнению с базисным периодом. Темп снижения составил 94,82%. Снижение продаж могло явиться следствием низкой активности покупательского спроса; недостаточно хорошо налаженной работы с поставщиками; товарной политики, не опирающейся на маркетинговые исследования.

Темп роста НДС составил 179,32%, а в абсолютном выражении сумма налога на добавленную стоимость увеличилась на +1423 тыс. руб.

Себестоимость проданных товаров, составляет для торгового предприятия главную статью издержек, и она снизилась с 94867 тыс. руб. в 2004 г. до 82026 тыс. руб. в 2005 г. При темпе снижения равном 86,46% себестоимость изменилась на -12841 тыс. руб.

Несмотря на то, что выручка от продажи товаров снизилась, валовая прибыль увеличилась на + 5165 тыс. руб. и составила в отчетном году 58349 тыс. руб. при темпе роста 109,71%. Снижение себестоимости товаров и увеличение валовой прибыли в совокупности дают положительную характеристику хозяйственной деятельности торгового предприятия.

Однако при этом издержки обращения магазина возрасли на +2774 тыс. руб. и составили 46609 тыс. руб. в отчетном году при темпе роста 106,33%. Расходы, связанные с организацией завоза товара и обслуживанием покупателей, формируют в торговле издержки обращения. Выделяют 12 статей издержек обращения, среди которых транспортные расходы, расходы по заработной плате, расходы на хранение товаров и другие. Рост издержек обращения был обусловлен ростом каких-либо из этих статей.

Прибыль от продаж имела высокий темп роста (125%) и составила 11740 тыс. руб. в 2005 г., что на + 2391 тыс. руб. больше по сравнению с базисным периодом. Основные пути роста прибыли - это увеличение объемов продаж, увеличение торговых надбавок, оптимизация статей издержек. Несмотря на то, что прибыль является важнейшим экономическим показателем работы предприятия, она не характеризует эффективность его работы. Для определения эффективности работы предприятия необходимо сопоставить результаты (прибыль) с затратами или ресурсами, которые обеспечили эти результаты. Для этого существует такая категория показателей, как рентабельность.

Р продаж = Pf продаж * 100%, (10)

Вр

где:

Pf продаж - прибыль от продаж, тыс. руб.;

Вр - выручка от реализации, тыс. руб.

За анализируемый период рентабельность продаж возросла с 6,31% до 8,36% при темпе роста 132,49%, что, несомненно, дает положительную характеристику хозяйственной деятельности предприятия.

Предприятие «ЦУМ» не участвует в деятельности никаких других организаций, следовательно, и доходов от этой деятельности не получает. Проценты к получению резко сократились со 101 тыс. руб. в базисном периоде до 9 тыс. руб. в отчетном году. В абсолютном выражении снижение составило -92 тыс. руб. Проценты к уплате изменились на -175 тыс. руб., составив в отчетном году 461 тыс. руб. Хотя и проценты к уплате тоже сократились, но все же темпы снижения процентов к получению опережают темпы снижения процентов к уплате: 8,91 и 72,48% соответственно.

Операционные доходы, связанные с деятельностью предприятия, резко сократились со 128 до 4 тыс. руб., это изменение в абсолютном выражении составило 124 тыс. руб. Противоположная ситуация сложилась с операционными расходами, которые также связаны с деятельностью предприятия: они резко возрасли с 333 до 556 тыс. руб. при темпе роста 166,97%. Рост операционных расходов является негативной тенденцией, он не несет в себе положительных характеристик деятельности предприятия.

С группой показателей «внереализационные (т.е. не связанные с основной деятельностью по реализации товаров населению) доходы и расходы» дело обстоит иначе: наблюдается положительная динамика роста доходов и снижения расходов. Так, доходы выросли на + 6 тыс. руб. и составили 53 тыс. руб. в отчетном периоде при темпе роста 112,77%. А расходы резко сократились со 135 тыс. руб. в базисном году до 1 тыс. руб. в отчетном году. Темп изменения внереализационных расходов составил 0,74%.

Дотаций и компенсаций из бюджетов всех уровней предприятие «ЦУМ» не получает.

Прибыль до налогообложения возрасла с 8521 тыс. руб. в базисном до 10788 тыс. руб. в отчетном году. Таким образом, рост этого показателя в абсолютном выражении составил + 2267 тыс. руб. при темпе роста 126,60%. Сам по себе рост прибыли имеет положительную динамику, а как это сказалось на эффективности деятельности всего предприятия, можно оценить при помощи показателя рентабельности предприятия.

Рентабельность предприятия рассчитывается по формуле:

Р предпр = Pf до налог. * 100%, (11)

Вр

где:

Pf до налог. - прибыль до налогообложения, тыс. руб.;

Вр - выручка от реализации товаров, тыс. руб.

Таким образом, рентабельность предприятия «ЦУМ» в 2004 г. составила 5,75%, а в 2005 г. - 7,68%. Темп роста рентабельности предприятия составил 133,56%, что, несомненно, положительно характеризует эффективность деятельности всего предприятия.

Высокий темп роста сопровождал отложенные налоговые активы - 200%, хотя в абсолютном выражении это не составляет значительной денежной суммы: отложенные налоговые активы выросли с -2 тыс. руб. в 2004 г. до 2 тыс. руб. в 2005 г. Таким образом, изменение отложенных налоговых активов составило + 4 тыс. руб. Однако отложенные налоговые обязательства также возросли с 14 тыс. руб. в базисном году до 16 тыс. руб. в отчетном году при темпе роста 114,29%. Следует отметить, что как отложенные налоговые активы, так и отложенные налоговые обязательства не учитывались при определении чистой прибыли предприятия в связи с льготами по налогообложению.

Текущий налог на прибыль в 2004 г. составил 2080 тыс. руб., а в 2005 г. - 2599 тыс. руб. Хотя сумма налога выросла на + 519 тыс. руб. при темпе роста 124,95% все-таки фактически доля налога не изменилась. И в базисном, и в отчетном году она составила 24% от прибыли до налогообложения. Долю налоговой ставки можно рассчитать по следующей формуле:

Д нал = Н пр * 100%, (12)

Pf до нал

где:

Н пр - текущий налог на прибыль, тыс. руб.;

Pf до нал - прибыль до налогообложения, тыс. руб.

Один из главных показателей хозяйственной деятельности предприятия - чистая прибыль - имел высокие темпы роста (127,14%), благодаря чему сумма чистой прибыли увеличилась на + 1749 тыс. руб. и составила в отчетном периоде 8175 тыс. руб.

Совокупность материальных и денежных средств, находящихся в распоряжении предприятия и участвующих в торгово-технологическом процессе, характеризуется основными, оборотными и фондами обращения /25, С. 231/. Основные фонды - средства труда, при помощи которых работники торговых предприятий выполняют операции, связанные с покупкой, хранением, производством и реализацией товаров (оказанием услуг). Основные фонды создают необходимые условия дл производства и обращения товаров, но сами непосредственно в оборот не вступают. Они участвуют в технологическом процессе целиком и многократно, сохраняя при этом свою потребительную стоимость. Среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась с 10707 тыс. руб. в базисном году до 16444 тыс. руб. в отчетном. Таким образом, среднегодовая стоимость основных фондов выросла на +5737 тыс. руб. при темпе роста 153,58%. Такое увеличение стоимости основных фондов могло произойти вследствие приобретения предприятием современного дорогостоящего оборудования и техники (компьютеров, рассчетно-кассовых аппаратов, кондиционеров, видеокамер для наблюдения и т.д.), замены систем коммуникаций и др. Насколько оправданно это увеличение, можно судить после анализа показателей эффективности использования основных фондов таких, как фондоотдача, фондоемкость, фондооснащенность, фондовооруженность.

Среднегодовая стоимость оборотных средств сократилась на - 776 тыс. руб., составив в отчетном году 24113 тыс. руб. О позитивном или негативном влиянии снижения среднегодовой стоимости оборотных средств нельзя говорить, не проанализировав показатели эффективности использования оборотных средств предприятия. Этот анализ детально будет проведен в дальнейшем.

Любая деятельность, включая торговую, невозможна без трудовых ресурсов. Среднесписочная численность работников характеризует с количественной стороны трудовой фактор, задействованный на предприятии в конкретном календарном периоде. В магазине «ЦУМ» в отчетном периоде трудилось 169 человек. По сравнению с прошлым годом произошло сокращение штата на 26 человек. Это могло быть связано с уменьшением масштабов деятельности (закрытие секций), общим сокращением штата.

Качественным показателем использования кадров торгового предприятия является производительность труда - размер товарооборота на одного работника/10, С. 243./. За два года было зафиксировано повышение производительности труда. В базисном периоде производительность составила 759,24 тыс. руб. на одного работника, а в отчетном 830,62 тыс. руб. на человека. Таким образом, производительность труда выросла на +71,38 тыс. руб. на человека в абсолютном выражении или на + 9,4% в относительном выражении. Рост производительности труда заслуживает положительной экономической оценки. Это является основным признаком эффективности использования кадрового состава предприятия.

Материальным стимулом к труду для работников предприятия выступает заработная плата. Средства фонда на весь коллектив в 2004 г. были сформированы в объеме 27462 тыс. руб., в 2005 г. - на + 2539 тыс. руб. (на 9% в относительном выражении) больше.

Среднесписочная заработная плата в отчетном году достигла в расчете на одного работника 177,59 тыс. руб., с превышением размеров прошлого года на + 36,66 тыс. руб.

«ЦУМ» за два года имел следующие динамики в относительной форме для двух основных экономических параметров по труду: для производительности труда 109,40%, для среднегодовой заработной платы 126,10%. Отмеченное следует отнести к разряду диспропорций. Нормальной считается обратная ситуация: опережение роста выработки по сравнению с изменением заработной платы.

Проведенный анализ динамики основных показателей деятельности предприятия «ЦУМ» за два года приводит к следующим частным заключениям:

1. к положительным моментам деятельности предприятия следует отнести:

· уменьшение себестоимости проданных товаров. Это оказывает благотворное влияние на уменьшение издержек, связанных с закупкой товаров для продажи;

· все виды прибыли (валовая, от продаж, до налогообложения, чистая) выросли. Это позитивно характеризует результаты деятельности предприятия и дает возможность для дальнейшего развития и функционирования предприятия;

· высокие темпы роста рентабельности продаж и рентабельности предприятии в целом позволяют судить о положительной динамике повышения эффективности предприятия;

· наблюдается рост производительности труда, что является основным признаком эффективности использования кадрового состава предприятия.

2. вместе с тем в данном предприятии:

· наблюдается снижение объемов торговой выручки. Это неблаготворно сказывается на экономической состоятельности предприятия: снижается численность работников;

· не соблюдается одна из важных экономических пропорций: превышается рост заработной платы над изменением производительности труда;

3. к рекомендациям практического характера, направленным на повышение эффективности работы и изыскание внутренних резервов предприятия можно отнести:

· использование всех факторов роста товарооборота (система маркетинговых исследований, грамотная ассортиментная политика, развитие эффективных хозяйственных связей с поставщиками, удобный режим работы для покупателей, проведение рекламных кампаний, внедрение современных методов обслуживания, оказание дополнительных услуг и т.д.);

· рациональное расходование средств на оплату труда, оптимизация кадрового состава, нормализация соотношения между производительностью труда и заработной платой.

Проведем анализ показателей деятельности предприятия за 2006 г. и сравним их с результатами 2005 г.

Таблица 2.2. Анализ показателей деятельности предприятия за 2006 г.

Показатели	2005	2006	Отклонение, (+;-)	Темп изменения, %
1. Выручка от реализации* (без НДС), тыс. руб.	140375	140400	+25	100,02
2. Сумма НДС (баланс предприятия стр. 220), тыс. руб.	(3217)	(249)	-2968	7,74
3. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	(82026)	(74503)	- 7523	90,83
4. Валовая прибыль, тыс. руб.	58349	65897	+7548	112,94
5. Издержки обращения, тыс. руб.	(46609)	(53803)	+7194	115,43
6. Прибыль (убыток) от реализации (продаж), тыс. руб.	11740	12094	+354	103,01
7. Рентабельность продаж, %	8,18	8,60	+0,42	105,13
9. Проценты к получению, тыс. руб.	9	-	-9	- 100
10. Проценты к уплате, тыс. руб.	(461)	(292)	-169	63,34
11. Прочие операционные доходы (аренда), тыс. руб.	57	316	+259	554,39
12. Прочие операционные расходы, тыс. руб.	(557)	(639)	+82	114,72
16. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.	10788	11479	+ 691	106,40
17. Рентабельность предприятия, %	7,68	8,17	+0,49	106,38
18. Отложенные налоговые активы (ОНА), тыс. руб.	2	(2)	-4	-200
19. Отложенные налоговые обязательства (ОНО), тыс. руб.	(16)	(19)	- 3	118,75
20. Текущий налог на прибыль, тыс. руб.	(2599)	(2746)	+ 147	105,66
22. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	8175	8712	+ 537	106,57
23. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	16444	19778	+3334	120,27
24. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	24113	19158	-4955	79,45
25. Среднесписочная численность работников, чел.	169	156	-13	92,31
26. Производительность труда, руб./чел.	830,62	900	+69,38	+108,35
27. Фонд заработной платы, руб.	30012	34537	+4525	115,08
28. Среднегодовая заработная плата, руб./чел.	177,59	221,39	+43,8	124,66

В отчетном году фактическая розничная продажа товаров по магазину «ЦУМ» составила 140400 тыс. руб. Это означает, что выручка от реализации в 2006 году повысилась на + 25 тыс. руб. по сравнению с базисным периодом. Темп роста составил 100,02%. Увеличение продаж могло явиться следствием высокой активности покупательского спроса; хорошо налаженной работы с поставщиками; товарной политики, опирающейся на маркетинговые исследования.

НДС резко сократился и в отчетном году составил 7,74% от базисного периода, а в абсолютном выражении сумма налога на добавленную стоимость уменьшилась на - 2968 тыс. руб.

Себестоимость проданных товаров снизилась с 82026 тыс. руб. в 2005 г. до 74503 тыс. руб. в 2006 г. При темпе снижения равном 90,83% себестоимость изменилась на - 7523 тыс. руб.

Валовая прибыль увеличилась на + 7548 тыс. руб. и составила в отчетном году 65897 тыс. руб. при темпе роста 112,94%. Снижение себестоимости товаров и увеличение валовой прибыли в совокупности дают положительную характеристику хозяйственной деятельности торгового предприятия.

Однако при этом издержки обращения магазина возрасли на +7194 тыс. руб. и составили 53803 тыс. руб. в отчетном году при темпе роста 115,43%.

Прибыль от продаж имела невысокий темп роста (103,01%) и составила 12094 тыс. руб. в 2006 г., что на + 354 тыс. руб. больше по сравнению с базисным периодом.

За анализируемый период рентабельность продаж (рассчитывается по формуле 13) возросла с 8,36% до 8,60% при темпе роста 105,13%, что, несомненно, дает положительную характеристику хозяйственной деятельности предприятия.

Предприятие «ЦУМ» не участвует в деятельности никаких других организаций, следовательно, и доходов от этой деятельности не получает.

Предприятие «ЦУМ» не имело в отчетном году процентов к получению, хотя в предыдущем году имело 9 тыс. руб. к получению. В абсолютном выражении снижение составило -9 тыс. руб. Проценты к уплате сократились на - 169 тыс. руб., составив в отчетном году 292 тыс. руб. Хотя и проценты к уплате тоже сократились, но все же темпы снижения процентов к получению опережают темпы снижения процентов к уплате: -100 и 72,48% соответственно.

Операционные доходы, связанные с деятельностью предприятия, резко возросли со 57 до 316 тыс. руб., это изменение в абсолютном выражении составило +259 тыс. руб. Темп роста операционных доходов составил 554,39%. Сходная ситуация сложилась с операционными расходами, которые также связаны с деятельностью предприятия: они возрасли с 557 до 639 тыс. руб. при темпе роста 114,72%. Рост операционных доходов является позитивной тенденцией, т. к. он несет в себе положительные характеристики деятельности предприятия. Следует отметить, что показатели группы показателей операционные доходы / расходы суммированы с показателями группы внереализационные доходы / расходы.

Дотаций и компенсаций из бюджетов всех уровней предприятие «ЦУМ» не получает.

Прибыль до налогообложения возрасла с 10788 тыс. руб. в базисном до 11479 тыс. руб. в отчетном году. Таким образом, рост этого показателя в абсолютном выражении составил + 961 тыс. руб. при темпе роста 106,40%. Сам по себе рост прибыли имеет положительную динамику, а как это сказалось на эффективности деятельности всего предприятия, можно оценить при помощи показателя рентабельности предприятия.

Для расчета рентабельности предприятия воспользуемся формулой 14. Таким образом, рентабельность предприятия «ЦУМ» в 2005 г. составила 7,68%, а в 2006 г. - 8,17%. Темп роста рентабельности предприятия составил 106,38%, что, несомненно, положительно характеризует эффективность деятельности всего предприятия.

Высокий темп снижения сопровождал отложенные налоговые активы -

-200%, хотя в абсолютном выражении это не составляет значительной денежной суммы: отложенные налоговые активы снизились с 2 тыс. руб. в 2005 г. до -2 тыс. руб. в 2006 г. Таким образом, изменение отложенных налоговых активов составило - 4 тыс. руб. Однако отложенные налоговые обязательства также возросли с 16 тыс. руб. в базисном году до 19 тыс. руб. в отчетном году при темпе роста 118,75%. Следует отметить, что отложенные налоговые активы и отложенные налоговые обязательства учитывались при определении чистой прибыли предприятия в связи с отсутствием льгот по налогообложению.

Текущий налог на прибыль в 2005 г. составил 2599 тыс. руб., а в 2006 г. - 2746 тыс. руб. Хотя сумма налога выросла на + 147 тыс. руб. при темпе роста 105,65% все-таки фактически доля налога не изменилась. И в базисном, и в отчетном году она составила 24% от прибыли до налогообложения. Долю налоговой ставки можно рассчитать по формуле 15.

Один из главных показателей хозяйственной деятельности предприятия - чистая прибыль - не имел высокие темпы роста (106,57%), все же сумма чистой прибыли увеличилась на + 537 тыс. руб. и составила в отчетном периоде 8712 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась с 16444 тыс. руб. в базисном году до 19778 тыс. руб. в отчетном. Таким образом, среднегодовая стоимость основных фондов выросла на +3334 тыс. руб. при темпе роста 120,27%. Такое увеличение стоимости основных фондов могло произойти вследствие приобретения предприятием современного дорогостоящего оборудования и техники (компьютеров, рассчетно-кассовых аппаратов, кондиционеров, видеокамер для наблюдения и т.д.), замены систем коммуникаций и др. Насколько оправданно это увеличение, можно судить после анализа показателей эффективности использования основных фондов таких, как фондоотдача, фондоемкость, фондооснащенность, фондовооруженность.

Среднегодовая стоимость оборотных средств сократилась на - 4955 тыс. руб., составив в отчетном году 19158 тыс. руб. О позитивном или негативном влиянии снижения среднегодовой стоимости оборотных средств нельзя говорить, не проанализировав показатели эффективности использования оборотных средств предприятия. Этот анализ детально будет проведен в дальнейшем.

В магазине «ЦУМ» в отчетном периоде трудилось 156 человек. По сравнению с прошлым годом произошло сокращение штата на 13 человек. Это могло быть связано с уменьшением масштабов деятельности (закрытие секций), общим сокращением штата.

За два года было зафиксировано повышение производительности труда. В базисном периоде производительность составила 830,62 тыс. руб. на одного работника, а в отчетном 900 тыс. руб. на человека. Таким образом, производительность труда выросла на + 69,38 тыс. руб. на человека в абсолютном выражении или на + 8,35% в относительном выражении. Рост производительности труда заслуживает положительной экономической оценки. Это является основным признаком эффективности использования кадрового состава предприятия.

Средства фонда заработной платы на весь коллектив в 2005 г. были сформированы в объеме 30012 тыс. руб., в 2006 г. - на + 4525 тыс. руб. (на 15% в относительном выражении) больше.

Среднесписочная заработная плата в отчетном году достигла в расчете на одного работника 221,39 тыс. руб., с превышением размеров прошлого года на + 43,8 тыс. руб.

«ЦУМ» за два года имел следующие динамики в относительной форме для двух основных экономических параметров по труду: для производительности труда 108,35%, для среднегодовой заработной платы 124,66%. Отмеченное следует отнести к разряду диспропорций. Нормальной считается обратная ситуация: опережение роста выработки по сравнению с изменением заработной платы.

Проведенный анализ динамики основных показателей деятельности предприятия «ЦУМ» за два года свидетельствует, что тенденции развития остались неизменными. Изменение показателей в 2006 г. соответствовало изменению этих же показателей в 2005 г. Разница лишь в том, что темпы изменения незначительно варьируются. Эта вариация настолько мала, что можно ею пренебречь. Это значит, что все частные заключения относительно 2005 года можно применить и к 2006 году.

2.3 Анализ состава и структуры оборотных средств предприятия

Проследим динамику изменения показателей составных частей оборотных средств предприятия «ЦУМ» за 2005 год.

Таблица 2.3. Анализ состава оборотных средств предприятия за 2005 г.

Состав	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода тыс. руб.	Отклонение (+;-) тыс. руб.	Темп изменения, %
1. Оборотные средства, всего	24889	24113	-776	96,88
в том числе:
- запасы	19703	17088	-2615	86,73
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)	-	-	-	-
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении12 месяцев)	1726	1357	-369	79,66
- денежные средства	1666	2451	+785	147,12
- НДС	1794	3217	+1423	179,32

Оборотные средства предприятия «ЦУМ» в 2005 г. сократились на -776 тыс. руб. по сравнению с 2004 г. и составили 24113 тыс. руб. В том числе запасы сократились с 19703 тыс. руб. в 2004 г. до 17088 тыс. руб. в отчетном году. Уменьшение запасов в абсолютном выражении составило -2615 тыс. руб. при темпе снижения 86,73%. Дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, «ЦУМ» в анализируемом периоде не имел. Дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, также сопровождает тенденция сокращения. В абсолютном выражении ее уменьшение составило -369 тыс. руб., составив в 2005 г. 1357 тыс. руб. при темпе снижения 79,66%. А вот денежные средства в кассе предприятия и на расчетных счетах увеличились с 1666 тыс. руб. в базисном году до 2451 тыс. руб. в отчетном году. Таким образом, абсолютное изменение денежных средств составило 785 тыс. руб. при темпе роста 147,12%. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям составил в отчетном году 3217 тыс. руб., что на + 1423 тыс. руб. больше по сравнению с 2004 г. Какое влияние на эффективность деятельности всего предприятие оказало снижение суммы оборотных средств можно будет сказать только после проведения анализа оборачиваемости оборотных средств.

Проследим изменения в показателях состава оборотных средств предприятия «ЦУМ» в 2006 году.

Таблица 2.4. Анализ состава оборотных средств предприятия за 2006 г.

Состав	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода тыс. руб.	Отклонение (+;-) тыс. руб.	Темп изменения, %
1. Оборотные средства, всего	24113	19158	-4955	79,45
в том числе:
- запасы	17088	14821	-2267	86,73
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев)	-	-	-	-
- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении12 месяцев)	1357	1127	-230	83,05
- денежные средства	2451	2961	+510	120,81
- НДС	3217	249	-2968	7,74

Сумма оборотных средств предприятия продолжает уменьшаться, притом значительными темпами. Так оборотные средства в отчетном году составили всего лишь 79,45% от суммы оборотных средств в базисном периоде, составив 19158 тыс. руб., что на -4955 тыс. руб. меньше чем в 2005 г. Запасы, на которые приходится большая доля всех оборотных средств также уменьшились. Запасы сократились на -2267 тыс. руб., составив в отчетном периоде 14821 тыс. руб. Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, поддержала общую тенденцию к сокращению и уменьшилась на -230 тыс. руб., составив в 2006 г. 1127 тыс. руб. Лишь денежные средства в противовес другим составным частям оборотных средств выросли. Сумма денежных средств в кассе и на расчетных счетах предприятия увеличилась на +510 тыс. руб. и составила 2961 тыс. руб. при темпе роста 120,81%.

Таким образом, прослеживается общая для 2005-2006 гг. тенденция уменьшения суммы оборотных средств предприятия. Эта черта характерная для всех составляющих оборотных средств, за исключением денежных средств в кассе и на расчетных счетах.

Проведем анализ структуры оборотных средств.

Общая сумма оборотных средств в 2005 г. снизилась по сравнению с 2004 г. на -776 тыс. руб., составив 24113 тыс. руб. в отчетном году / См. Прил. 4/.

Запасы, составлявшие в структуре оборотных средств 79,17% в 2004 г., в отчетном году составляли уже 70,87%, а в абсолютном выражении 17088 тыс. руб. Такое сокращение запасов говорит о том, что руководство предприятия сознательно решило закупить меньше товаров для дальнейшей перепродажи. Наибольшую долю в составе запасов имеет готовая продукция. Она также имела тенденцию к сокращению. Так в 2005 г. готовой продукции было закуплено на 15595 тыс. руб., что на -1926 тыс. руб. меньше, чем в базисном. Однако удельный вес готовой продукции в общей структуре запасов увеличился на + 2,33%. Сырье и материалы также имели тенденцию к сокращению. В базисном периоде они составили 8,28% в структуре запасов, а в отчетном году 5,99%, что на -2,29% ниже в сравнении с базисным периодом. В абсолютном выражении уменьшение сырья и материалов в структуре запасов составило - 607 тыс. руб. при темпе снижения 62,78%. Расходы будущих периодов и затраты в незавершенном производстве тоже имели темпы снижения 82,27 и 88,10% соответственно. Доля затрат в незавершенном производстве в структуре запасов незначительно повысилась на +0,33% и составила 237 тыс. руб. Расходы будущих периодов сократились как абсолютном, так и в относительном выражении: на - 50 тыс. руб. и на -0,07% соответственно, составив в отчетном периоде 232 тыс. руб., что равно 1,36% от общей суммы запасов.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев отсутствует в структуре оборотных средств предприятия ЗАО «ЦУМ».

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев так же, как и запасы имела тенденцию к снижению. Так в 2004 г. она составляла 1726 тыс. руб., а в отчетном 1357 тыс. руб., что на -369 тыс. руб. меньше, чем в базисном. Таки образом, доля дебиторской задолженности в структуре оборотных средств сократилась с 6,93% до 5,63%, при темпе снижения 78,62. Доля покупателей и заказчиков в структуре дебиторской задолженности наоборот возросла на + 30,55%, составив 93,30% в 2005 г. В абсолютном выражении изменение составило + 183 тыс. руб. Авансы выданные сократились с 643 тыс. руб. в базисном периоде до 91 тыс. руб. в отчетном, т.е. доля этой статьи в структуре дебиторской задолженности снизилась на - 33,55%.

Денежные средства выросли в структуре оборотных средств, составив 2451 тыс. руб. в отчетном году, что на + 4,25% больше, чем в прошлом году. таким образом, доля денежных средств в структуре оборотных средств увеличилась с 6,69% до 10,16%. Денежные средства в кассе имели незначительный рост в структуре денежных средств в целом + 3,47%. А вот денежные средства на расчетных счетах предприятия выросли на +782 тыс. руб. или на +0,22%, составив 99,14% в структуре денежных средств в целом.

Очень высокий темп роста сопровождал налог на добавленную стоимость 179,32%. Таким образом, в базисном периоде НДС занимал 7,21% в общей структуре оборотных средств предприятия, а в отчетном уже 13,34%. Изменение в абсолютном выражении составило +1423 тыс. руб., а сам налог в отчетном периоде был равен 3217 тыс. руб.

Общая сумма оборотных средств в 2006 г. также снизилась / См. Прил. 5./ и при темпе изменения 79,45% составила 19158 тыс. руб., что на - 4955 тыс. руб. меньше по сравнению с 2005 г.

Доля запасов в структуре оборотных средств в целом повысилась с 70,87% в базисном периоде до 77,36% в отчетном году, т.е. на + 6,49%. В абсолютном же выражении произошло снижение запасов на - 2267 тыс. руб. при изменения 86,73%.

Доля сырья и материалов в структуре оборотных средств понизилась и составила 1,20%, что на 4,79% меньше по сравнению с базисным периодом. В абсолютных показателях изменение размеров сырья и материала составило -846 тыс. руб. при темпе из изменения 17,38%.

Затраты в незавершенном производстве имели незначительный темп роста (104,22%). В абсолютном выражении рост составил + 10 тыс. руб. А доля затрат в структуре запасов выросла всего лишь на + 0,28% и составила 1,67%.

Доля готовой продукции по-прежнему занимает большую часть в структуре запасов, но в абсолютном выражении сумма готовой продукции уменьшается. Так, доля готовой продукции выросла на +5,03% и составила 96,29% от суммы запасов в целом. В абсолютном выражении произошло сокращение с 15595 тыс. руб. в базисном периоде до 14271 тыс. руб. в отчетном году, т.е. на

- 1324 тыс. руб. Расходы будущих периодов резко сократились в отчетном году (на - 107 тыс. руб.) и составили 125 тыс. руб. А в относительном выражении доля расходов будущих периодов сократилась с 1,36% до 0,84%.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев так же, как и запасы имела тенденцию к снижению. Таким образом, в отчетном году при темпе изменения 83,05% задолженность составила 1127 тыс. руб., что на - 230 тыс. руб. меньше, чем в базисном периоде. Доля задолженности имела совсем незначительное увеличение на +0,25%. Сумма расчетов с покупателями и заказчиками сократилась на - 361 тыс. руб. и составила (при темпе изменения 71,49%) 905 тыс. руб. в 2006 г. В относительном выражении изменение равно - 13%. Сумма авансов выданных наоборот увеличилась на + 131 тыс. руб., составив в отчетном году 222 тыс. руб. при темпе роста 243,96%.

Доля денежных средств в структуре оборотных средств предприятия увеличилась с 10,16% до 15,46%, т.е. на +5,3%. В абсолютном выражении рост денежных средств составил + 510 тыс. руб. Притом денежные средства в кассе имели темп роста 114,28% и составили в отчетном году 24 тыс. руб. в отчетном году, что на + 3 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Денежные средства на расчетных счетах предприятия увеличились на + 507 тыс. руб. при темпе роста 120,86 тыс. руб. Доля денежных средств на расчетных счетах предприятия структуре денежных средств в целом увеличилась незначительно с 99,14% до 99,19%.

Налог на добавленную стоимость резко сократился. Его доля в отчетном году занимала 1,30% от общей суммы оборотных средств, что на 12,04% меньше, чем в предыдущем году. Абсолютное изменение составило - 2968 тыс. руб. при темпе изменения 7,74%.

После проведенного анализа структуры оборотных средств предприятия за 2005, 2006 годы можно сделать вывод об общей тенденции сокращения оборотных средств предприятия «ЦУМ». Это вполне закономерно, ведь предприятие активно сдает площади своего торгового зала в аренду, значит, закупает значительно меньше товаров для реализации их населению. Это ведет к уменьшению доли запасов, которые и составляют основную часть оборотных средств предприятия торговли. Однако при этом в 2006 г. наблюдается рост долей всех компонентов в структуре оборотных средств (См. Прил. 6.).

2.4 Анализ оборачиваемости и эффективности оборотных средств

Сделать вывод о степени эффективности использования оборотных средств предприятия «ЦУМ» в 2005 г. можно после анализа следующих данных:

Таблица 2.5. Анализ показателей использования оборотных средств за 2005 г.

Показатели	Расчет	На начало (2004)	На конец (2005)	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
Время обращения ОС, дни	Оос = ОС *t Р	60,52	61,84	+1,32	102,18
Скорость обращения ОС, оборотов	Ко = Р ОС	5,95	5,82	-0,13	97,81
Коэффициент эффективности использования ОС		0,26	0,34	+0,08	130,76
Коэффициент загрузки средств в обороте	Кз =1/Ко	0,168	0,172	+0,004	101,78
Размер относительно высвобожденных (вовлеченных) средств в обороте, тыс. руб.	В отн = (Оос 1 - Оос 0) * Р 05 дн с/с	х	+514,70	х	х

После проведенных расчетов можно сделать следующие выводы об эффективности использования оборотных средств предприятия «ЦУМ» в 2005 году. Длительность одного оборота совершаемого оборотными средствами увеличилась на +1,32 дня, составив в отчетном году 61,84 дня. Скорость обращения оборотных средств снизилась на - 0,13 оборота, составив в 2005 г. 5,82 оборота. Это значит, что оборотные средства за год успевают совершить 5,82 оборота. Коэффициент эффективности использования оборотных средств - показывает объем прибыли предприятия, приходящийся на единицу оборотных средств. Его рост в динамике будет говорить о повышении эффективности использования оборотных средств. Так, в 2004 г. этот коэффициент составил 0,26, а уже в 2005 г. - 0,34 при темпе роста 130,76%.

Коэффициент загрузки средств в обороте показывает, какой размер оборотных средств участвует в одном рубле товарооборота. Этот показатель является обратным по отношению к коэффициенту оборачиваемости, снижение его в динамике будет выступать критерием эффективной оценки. В нашем случае коэффициент загрузки повысился на + 0,003 и составил в отчетном году 0,172 при темпе рота 101,78.

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Относительное высвобождение оборотных средств торгового предприятия наступает в случае, когда темпы роста товарооборота опережают темпы роста оборотных средств, Положительное значение этих показателей будет говорить о вовлечении средств в оборот и наоборот, отрицательное значение будет показывать сумму высвобожденных из оборота средств. В нашем случае наступило не высвобождение средств, а вовлечение дополнительных средств в оборот.