Роль информации в экономике

- цена компании определяется рынком, а государство получает максимальный доход;

- при покупке стратегическим инвестором контрольного пакета акций достигается высокий уровень руководства компаниями;

- хорошая основа для создания хорошо функционирующей биржи.

Ограничения и трудности при реализации IPO:

- выполнение всех стандартных требований листинга в условиях трансформационной экономики замедляет подготовку и проведение приватизации;

- затраты на проведение IPO могут быть столь значительны, что лишь компании, имеющие хорошую рыночную перспективу, могут их себе позволить;

- при ненадлежащей подготовке предприятия и / или отсутствия предприватизационной реструктуризации, акции приватизируемых предприятий могут быть значительно недооценены;

- складывающаяся в результате IPO структура собственности не всегда может быть наиболее оптимальной в смысле появления «эффективных собственников», заинтересованных в крупномасштабной реструктуризации предприятия;

- существует вероятность блокировки проведения приватизации из-за отсутствия стимулов у менеджмента и наличия определенных групп интересов, совершенно не заинтересованных в данном способе приватизации.

Приватизация является одной из наиболее сложных и важных реформ в период трансформации. Существует большое разнообразие методов и стратегий приватизаций, каждая из которых имеет свои плюсы и минусы. Однако именно вследствие сложности и масштабности реформы собственности при выборе каждого из наиболее эффективных методов приватизации - IPO, прямых продаж, банкротства и ликвидации - должны быть подобраны соответствующие критерии.

Основными преимуществами приватизация через IPO являются прозрачность процесса, возможность участия в приватизации широкого круга лиц и поддержка развития надежного фондового рынка. При этом подготавливается план развития предприятия, бухгалтерские и финансовые показатели приводятся в соответствие с международными стандартами.

Однако именно финансовые и временные издержки подготовки предприятия и возможности выполнения им требований листинга говорят о том, что с помощью этого метода лучше всего приватизировать финансово устойчивые и успешные предприятия. А неопределенность экономических и политических рисков, отсутствие многой необходимой информации в трансформационной экономике может затянуть процесс подготовки предприятия к IPO на годы.

Исходя из этого, можно предложить следующие рекомендации в области проведения экономической политики и попыток проведения IPO с белорусскими предприятиями:

- эффективное использование IPO имеет смысл в виде «точечной» приватизации для укрепления фондового рынка страны и в качестве «политического сигнала» о намерениях правительства продолжать и углублять приватизацию;

- выбор предприятий для предложения их акций на фондовой бирже должен происходить исходя из четких и прозрачных критериев;

- выбранные для приватизации через IPO предприятия должны проходить предприватизационную реструктуризацию и иметь рыночные перспективы;

- необходимо иметь план по привлечению собственных и зарубежных средств для подготовки соответствующих специалистов и проведения всех необходимых процедур;

- учитывая трудоемкость и стоимость процесса подготовки приватизируемого предприятия к требованиям листинга, данный метод нельзя рассматривать как решение фискальных проблем бюджета;

- данная форма приватизации не всегда создает возможности для формирования оптимальной структуры собственности (опасность «распыления» акций, отсутствие «реальных» собственников), а также всегда существует возможность торможения процесса со стороны крупных менеджеров. Соответственно, возможности этого метода по решению экономических целей приватизации - улучшения экономики приватизируемых предприятий - ограничены.

Большое значение на развитие предприятий в трансформационной экономике оказывает риск и последствия его влияния.

Даже грамотно составленный финансовый план еще не гарантирует успехов предпринимательской деятельности в условиях переходной экономики, где может существенно возрастать величина рисков. Поэтому особую значимость в современных условиях приобретает анализ рисков, который требует нахождения иного подхода, чем в условиях развитой экономики.

В условиях развитого рынка широко используемым понятием является «систематический риск», в рамках которого предусмотрено рассмотрение влияния таких факторов, как: закрытие предприятия, введение ограничений на производство по экологическим соображениям, появление на рынке конкурентов и некоторые другие. На основе статистических данных и соответствующих расчетов размеры риска определяются в зависимости - от сферы деятельности, отраслевой принадлежности, развитости рынка.

Рассчитать несистематический риск нельзя, ориентируясь только на сопоставимые объекты; он предполагает воздействие некоторых нетипичных факторов, таких, например, как землетрясения, пожары, банкротство. Сами термины систематического и несистематического риска заимствованы из концепций управления портфелем инвестиций, используемых в области финансового менеджмента.

Помимо этого, различают риск статичный, как возможность потерь от влияния физических и моральных факторов, который подлежит страхованию, и динамичный, получающийся в результате предпринимательской деятельности и рыночной конкуренции. Последний связывают с изменениями во внешних связях предприятия. Даже в условиях развитой экономики прогнозирование рисков может считаться достаточно сложной задачей, особенно если учитывать необходимость построения более долгосрочных прогнозов; с увеличением сроков прогнозирования увеличивается неопределенность, как в отношении роста доходов, так и возможных потерь.

В белорусских же условиях подобная неопределенность неизмеримо возрастает, что может привести к выводам о сложности самого прогнозирования и управления рисками.

Заключение

рынок асимметрия информация недвижимость

1. Акерлов, Д. Микроэкономика. / Пер. с англ. И.Н. Кельмана. М.: Айрис-пресс, 2005. - 578 с.

2. Аралбаева, Ф.З., Карабанова О.Г., Круталевич-Леваева М.Г. Риск и неопределенность в принятии управленческого решения // Вестник ОГУ. №4. 2002.

3. Балабанов, И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2009.

4. Волков С.Н. Современный риск-менеджмент с использованием методологии VAR. [Электронный ресурс] // Режим доступа: www.currency.kiev.ru Дата доступа: 13.10.2012

5. Гмурман, В.Е. Теория вероятностей и математическая статистика. М.: Высшая школа, 1997.

6. Иноземцев, В.Л. За десять лет. К концепции постэкономического общества. М.: Academia, 2011. - с. 419.

7. Интрилигатор, М. Математические методы оптимизации и экономическая теория / Пер. с англ. Г.И. Жуковой, Ф.Я. Кельмана. М.: Айрис-пресс, 2002.

8. Исаева, Н.А. Управление рисками предприятия с учётом требований современной экономики // Экономика и управление. - 2012. - №5. (С. 145-147).

9. Климов, С.М. Интеллектуальные ресурсы общества. - СПб.: ИВЭСЭП, Знание, 2002. с. 56.

10. Клишова, Е.В. Теория рационального поведения как общая основа институциональной теории. [Электронный ресурс] // Режим доступа http://ie.boom.ru. Дата доступа: 07.11.2012

11. Колмогоров, А.Н. Основные понятия теории вероятности / Пер. с нем. Г.М. Бавли. М., 1996.

12. Кудрявцев, О., Кудрявцева М. Методы количественной оценки рыночных рисков. Классификация. [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://riskinfo.ru. Дата доступа: 17.10.2012

13. Кудрявцев, О., Кудрявцева М. Финансовые риски: теоретическое понятие и практическая классификация. [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://riskinfo.ru. Дата доступа: 17.10.2012

14. Лазарев, В.Н. Информация и знание: два качества процесса управления // Информационные ресурсы России. - 2009. №5. - (С. 18-20).

15. Лобанов, А., Чугунов А. Тенденции развития риск-менеджмента: мировой опыт // РЦБ. №5. 2001. - (С. 20-34).

16. Лытнев, О. Основы финансового менеджмента: Курс лекций. [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/lytnev/index.shtml. Дата доступа: 28.11.2011

17. Меньшиков, И.С., Шелагин Д.А. Рыночные риски: модели и методы. Вычислительный центр РАН, 2000.

18. Микроэкономика. В 2-х т. / Под общ. ред. В.М. Гальперина. СПб., 1999.

19. Москвин, В. Основы теории риска для реализации инвестиционных проектов. http://ivr.nm.ru.

20. Найт, Ф. Понятие риска и неопределенности / В сб. THESIS. 1994. Вып. 5. (С. 12 - 28).

21. Новеселов, А.А. Понятие риска и методы его измерения. Институт вычислительного моделирования СО РАН.

22. Пильцнер, П. Безграничное богатство // Новая постиндустриальная волна на Западе. М.: Academia, 2009. - С. 415.

23. Рогов, М.А. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2001. 120 с.

24. Соловьев, В.П. Информационное общество, интеллектуальная собственность и экономика, основанная на знаниях // Белорусский экономический журнал. - 2004. - №2 - (С. 87-89.)

Размещено на Allbest.ru