Финансовые прогнозы, их виды и сферы применения

Финансовые ресурсы сектора "Остальной мир" формируются из доходов, получаемых от экспорта продуктов и услуг, субсидий на производство и импорт, предпринимательского дохода, дохода от собственности, других доходов и поступлений. 

Использование финансовых ресурсов государственного сектора осуществляется через расходные части государственного бюджета и внебюджетных фондов. 

В секторе домашних хозяйств предусматривается расходование финансовых средств на уплату налогов (подоходного, земельного, на недвижимость), обязательных платежей, добровольных взносов, на прирост вкладов, приобретение ценных бумаг и потребление. Эти параметры представляют собой статьи расходной части баланса денежных доходов и расходов населения. 

Финансовые ресурсы сектора "Остальной мир" используются на уплату налогов на производство и импорт, конечное потребление домашних хозяйств, находящихся за границей, на долгосрочные вложения в производство и расходы, связанные с отчуждением доходов от собственности.

В формировании сводного финансового баланса государства особое значение имеет денежно-кредитный баланс. Реально формирующиеся в народном хозяйстве доходы становятся финансовыми ресурсами и могут быть использованы в этом качестве лишь в том случае, если они представлены соответствующими денежными средствами. Поэтому динамика денежной массы в обращении должна соответствовать динамике изменения финансовых ресурсов. 

"Денежный голод", или несоответствие денежной массы объемам доходов, обостряет кризисные явления и стимулирует падение производства к уровню, адекватному имеющейся денежной массе. 

2.2 Прогнозирование финансового бюджета

Центральное место в системе финансовых балансов занимает государственный бюджет. Он, в отличие от сводного финансового баланса, ежегодно утверждается в виде закона и представляет собой систему экономических отношений по планомерному формированию и использованию централизованного фонда денежных средств государства. Государственный бюджет состоит из централизованного и местных бюджетов, которые включают бюджеты областей, районов, городов, поселков. Кроме государственного бюджета к централизованным государственным фондам относятся и внебюджетные централизованные фонды, перечень и условия, формирования которых могут пересматриваться. 

По форме государственный бюджет представляет собой баланс, доходной частью которого являются налоги, неналоговые поступления, а расходной -- затраты на социальные услуги, хозяйственные нужды (дотации предприятиям, субсидии, расходы на осуществление государственных программ), расходы на содержание органов государственной власти и управления, платежи по государственному долгу и др. 

Обладая возможностью устанавливать условия налогообложения (налоговые ставки и виды налогов), государство может активно воздействовать на объемы совокупного спроса и предложения. 

Концепция государственного баланса предусматривает равенство сумм всех государственных расходов и доходов. Однако на практике часто расходная часть бюджета превышает размер доходов. Важно не допустить чрезмерного разрыва между ними и предусмотреть возможные резервы для его ликвидации. Обычно источники покрытия дефицита разделяются на внутренние и внешние займы. Совокупный дефицит, который устраняется за счет внешних займов, оценивается в зависимости от того, каким образом планируется использовать такие средства. Внешний заем, идущий на увеличение расходов внутри страны, будет иметь стимулирующее воздействие на экономику страны. Если же внешний заем ведет к увеличению расходов за рубежом, он не будет оказывать немедленного воздействия на внутренний спрос. 

К внутренним источникам финансирования относятся займы у центрального банка, коммерческих банков и небанковского сектора. Чистый заем (разница между совокупной суммой займов и суммой возврата по ним или обратного займа) у центрального банка увеличивает объем денежной массы. 

Государственный бюджет играет главную роль в определении экономических факторов, влияющих на совокупный выпуск и доход. Следовательно, необходимы прогнозы доходов, расходов и отдельных финансовых статей, формирующих бюджет. При прогнозировании доходов можно применять методы экстраполяции, однако результаты таких расчетов могут быть весьма неточными, так как базируются на основе прошлого развития без учета эволюции налоговой базы. Более надежный прогноз достигается построением функциональных зависимостей. Такие построения требуют принятия решения о степени дезагрегированности, а также выбора соответствующих расчетных налоговых баз. Необходимо проанализировать различия между основными налоговыми категориями, дезагрегировать группу налогов в случае, если их базы принципиально различны. 

Для налога на добавленную стоимость налоговой базой является величина добавленной стоимости, на прибыль -- сумма налогооблагаемой прибыли, акцизов -- сумма продаж товаров, на которые установлен акциз, и т.д. 

Прирост суммы налогов может быть связан с ростом как налоговой базы, гак и налогообложения (например, с увеличением ставок налогов). Первый вид изменений принято называть автоматическим эффектом, а второй -- дискреционным. 

Автоматический эффект измеряется при помощи коэффициента эластичности. Например, устанавливается cooтношение темпов прироста налоговых доходов с темпами прироста ВВП. При этом принимается условие, что налоговая система не изменялась в течение сравниваемого периода. Для учета дискреционного влияния необходимо располагать информацией о том, в каком году были изменены налоговые системы, а также определить абсолютный размер влияния этих изменений на сумму налоговых доходов. Для этих целей применяется метод пропорциональных корректировок, основанный на данных о фактических налоговых поступлениях и расчетном уровне воздействия дискреционных мер. Неналоговые поступления обычно включают в себя доходы от пользования имуществом, пошлины и сборы. Прогноз их величины осуществляется аналогичным методом, а также на основе информации финансирующих организаций. 

В отличие от доходов государства при прогнозировании правительственных расходов существует гораздо меньше возможностей определить их уровень, опираясь только на обычные экономические соотношения. Это является следствием политической природы процесса принятия решений по государственным расходам. Однако можно рассматривать эндогенное определение некоторых основных показателей в рамках экономической классификации расходов. Так, выплаты процентов по кредитам будут определяться их величиной и размерами государственного долга. Безвозмездные отчисления (трансферты) могут быть соотнесены с уровнем экономической деятельности. Заработная плата рабочих и служащих, вероятнее всего, подвергается влиянию со стороны государственной политики в области доходов населения, цен и давления на рынке труда. Анализ прошлых соотношений между предположениями и реальными результатами указывает на размер ошибок в подобных прогнозах и дает возможность внесения определенных корректировок в проводимые расчеты. 

Прогнозы финансирования дефицита обычно проводятся по трем основным направлениям: внешнее финансирование, внутреннее небанковское заимствование, внутреннее заимствование и банковской системы. 

3.Прогноз развития российской экономики на 2010-2011 и 2012-2013 годы

Предыдущий прогноз Центра макроэкономических исследований на период 2010-2012 годов был рассчитан в августе 2009 г. и, в целом, верно уловил динамику основных российских макроэкономических показателей в текущем году. Согласно нашему предыдущему прогнозу в 2010 г. темп роста реального ВВП должен был составить 3,8%, инфляция - 8,2% (в марте 2010 г. Прогноз пересмотрен в сторону понижении до 7,6%), стоимость бивалютной корзины - 33,6 рублей.

Надо заметить, со временем более четко проявились отдельные тенденции, определяющие инфляционные процессы и экономический рост в России, и мы считаем целесообразным пересмотреть наш прогноз на 2010-2011 гг., а также попытаться представить, что может ждать российскую экономику в перспективе 2012-2013 гг.

В базовом варианте нашего нового прогноза, предполагающем восстановление и дальнейший рост глобальной экономики (соответственно, увеличение мировой торговли в 2010 г. на 7,4% и в 2011 г. на 6,1%), а также средние цены на нефть в 2010-2011 г на уровне 75 долл. за баррель. мы ожидаем, что:

Экономика России вырастет в 2010 г. на 4,4%-4,7% (с учетом возможного пересмотра данных ВВП Росстатом), в 2011 г. - на 3,6%. Основным двигателем экономического роста будет являться внутренний спрос.

Инфляция в 2010 г. составит 6,8%. Ближе к концу года, в силу восстановления спроса и увеличения денежных агрегатов конца 2009 г. - начала 2010 г., мы ожидаем некоторого ускорения темпов роста потребительских цен, которое продолжится и в первой половине будущего года. Согласно нашему прогнозу, в 2011 г. годовой показатель инфляции повысится до 7,1%.

Стоимость бивалютной корзины составит в 2010 г. 34,2 рубля, в 2011 г. - 32,6 руб. Курс рубля будет продолжать формироваться под влиянием значительного сальдо счета текущих операций, умеренного притока капитала, шоков, связанных с неопределенностью состояния финансовой системы в Европе, а также интервенций Банка России, частично сглаживающих воздействия всех этих факторов.

3.1 Внешнеэкономические условия прогноза на 2010-2013 гг

Базовый сценарий

Базовый вариант прогноза строится на основе предположения о продолжающемся восстановлении и дальнейшем росте мировой экономики. Такой вариант развития событий подразумевает локализацию проблем суверенного долга в странах юга Европы и отсутствие серьезных дефолтов в еврозоне и в других странах. Он также предполагает, что финансовая система Европы находится в относительно устойчивом состоянии. Тем не менее, даже в базовом сценарии, нельзя исключить обострения ситуации с греческими государственными обязательствами в первой половине 2011 г., способного вызвать некоторую временную дестабилизацию глобальных рынков. При этом темпы роста глобальной экономики в ближайшие годы, будут, тем не менее, ниже предкризисных. Все еще неустойчивый характер роста, сворачивание антикризисных мер, необходимость перехода к более жесткой фискальной политике в развитых странах, а также и существенная неопределенность относительно темпов роста развивающихся стран заставляет рассматривать такой вариант развития событий, как наиболее вероятный. По последним (июльским) оценкам МВФ темп роста мирового ВВП в 2010 и 2011 годах составит соответственно 4,6% и 4,3%.

Исходя из данного предположения, прогнозируется, что физический объем мировой торговли будет расти с темпами 7,4% в 2010 г., 6,1% в 2011 г и 6,5% в 2012-13 гг.Рост мировой экономики будет сопровождаться увеличением спроса на энергоресурсы. Мы ожидаем, что средние цены на российскую нефть марки «Юралс» во второй половине текущего года составят 73-75 долларов за баррель. В первой половине 2011 г. возможно некоторое снижение мировых цен на нефть, но во второй половине будущего года рост цен возобновится.

Таким образом, по нашим предположениям среднегодовая цена на нефть марки «Юралс» в 2011 г. составит 75 долл. за баррель. В базовом сценарии в 2012-2013 гг. среднегодовые цены на нефть повысятся до 83 и 86 долл. за баррель соответственно.

Рис. 3.

В отношении потоков капиталов в 3-4 квартале 2010 г. мы ожидаем сохранения притока частного капитала в российскую экономику приблизительно на уровне 2 квартала (4,5 млрд. долл. по оценке ЦБ РФ). С учетом результатов января-марта (-14,7 млрд. долл.) в целом в 2010 г. будет зафиксирован практически нулевой приток капитала. Россия, наряду с другими более динамично растущими по сравнению с развитыми странами экономиками новых рынков, по итогам 2011 г. может рассчитывать на положительный приток капитала (порядка 10 млрд. долл.), который в последующие годы будет увеличиваться (см. Приложение 1).

Оптимистический сценарий

В случае более динамичного, чем в базовом сценарии, восстановления и дальнейшего развития экономик как развитых, так и развивающихся стран, темпы роста мировой торговли предполагаются равными 10% в 2010 г. и 8% в 2011-2013 гг. Соответственно, больший спрос на энергоресурсы подтолкнет вверх и цены на нефть - до 81 долл. за баррель (марка «Юралс») в 2010 г., 90 долл. за баррель и 95 долл. за баррель - в 2012-2013 гг. Подобное развитие будет сопровождаться большим по сравнению с базовым сценарием притоком капитала в российскую экономику - 10 млрд. долл. в 2010 г.и 25-40 млрд. долл. - в 2011-2013 гг.

3.2 Базовый вариант прогноза

Платежный баланс, обменный курс

Как уже сказано, рост физических объемов импорта в 2010-2011 гг. будет опережать рост физических объемов экспорта. Тем не менее, предполагаемые достаточно высокие цены на основные товары российского экспорта - нефть, газ и металлы - позволят сохранить положительным как торговый баланс, так и счет текущих операций. По нашим оценкам баланс товаров и услуг в 2010 г. составит 133 млрд. долл. и в 2011 г., в результате роста объемов импорта, снизится до 112 млрд. долл.

Предполагая, что баланс доходов и текущих трансфертов в текущем и будущем году составит порядка 47 млрд.долл., мы прогнозируем, что сальдо счета текущих операций сложится на уровне 87 млрд. долл. (6% ВВП) в2010 г. и 65 млрд. долл. (4% ВВП) в 2011 г.

Рис. 4.

Значительные поступления экспортной выручки, а также ожидаемый приток капитала будут способствовать повышательному давлению на обменный курс рубля. С другой стороны, сохраняющаяся неопределенность относительно развития кризиса суверенного долга и состояния финансового сектора в Европе, а также другие шоки, связанные с неустойчивостью восстановления глобальной экономики могут приводить к незначительным временным ослаблениям российской валюты. С учетом снизившегося, но продолжающегося вмешательства Банка России в процесс курсообразования мы ожидаем, что среднегодовая стоимость бивалютной корзины составит в 2010 г. 34,2 рубля, а в 2011 г. - снизится до 32,6 рублей. Предполагая, что среднегодовой курс доллара к евро в текущем и будущем году окажется на уровне 1,29 долл. за евро, курс рубля к доллару в 2010 и 2011 гг. составит соответственно 30,2 и 28,9 руб. за долл.

Кредитование

Продолжение экономического роста будет сопровождаться восстановлением и дальнейшим ростом спроса на банковские кредиты. Так, в апреле-мае появились первые признаки оживления на рынке кредитования как корпоративных (рост объемов кредитов на 0,9%мм в апреле и 1,9%мм в мае), так и частных заемщиков (1%мм в апреле и 1,2%мм в мае). Со своей стороны увеличение объемов кредитования будет оказывать поддержку инвестиционному и потребительскому спросу.

По нашим оценкам, по итогам 2010 г. рост объема банковских кредитов нефинансовым предприятиям и физическим лицам может составить 6-7%. В 2011 г. мы ожидаем более значительного роста кредитования, причем за счет более резкого сокращения кредитования населения в 2009 г. данный сегмент рынка может продемонстрировать и более высокие темпы восстановления. В целом, в последующие годы темпы роста кредитования будут ниже докризисных показателей, что связано как с более низкими показателями экономического роста, так и с изменением самой модели кредитования. До кризиса заимствования осуществлялись фактически по отрицательным реальным процентным ставкам и являлись, по сути, инвестициями. В ближайшие годы мы ожидаем, что реальные процентные ставки будут находиться в положительной области, в чем, в частности, заинтересован Банк России, стремящийся повысить роль процентных ставок как инструмента денежной политики, влияющего на реальный сектор экономики. Кроме того, кризис 2008-2009 гг. должен был многому научить как банкиров, так и заемщиков. В банках должен повыситься уровень риск-менеджмента, а заемщики должны стать более осмотрительными при увеличении своей долговой нагрузки. Наконец, по сравнению с докризисным периодом, снизятся возможности банков по привлечению зарубежного фондирования.

2012-2013 годы

Безусловно, значительная неопределенность, заключающаяся как в возможности реализации различных шоков, так и в будущих структурных изменениях в российской и мировой экономиках, заставляет рассматривать любые среднесрочные прогнозы с большой осторожностью. Тем не менее, мы полагаем, что с учетом глубины и масштаба мирового кризиса 2008-2009 гг. темпы экономического роста в России в перспективе ближайших трех лет будут ниже предкризисных показателей: 3,7-4% в 2012-2013 гг. (согласно нашему базовому сценарию). Есть основания полагать, что российские монетарные власти и правительство в целом осознали важность поддержания инфляции на приемлемо низком, с точки зрения мирового опыта, уровне. Наши модельные расчеты показывают, что годовые темпы роста денежной массы и инфляция в 2012-2013 гг. составят около 23% и 7,5% соответственно. В то же время мы полагаем, что большая приверженность денежных властей инфляционному таргетированию и рост доверия к этой политике со стороны экономических агентов, повлечет за собой снижение инфляционных ожиданий, и, фактически, на данном временном отрезке могут быть достигнуты более низкие показатели инфляции.

Заключение

В заключение работы обобщим ее основные положения. 

Принципиальные сходства, независимо от разницы методологии составления, позволяют говорить о финансовом прогнозировании в новом понимании общности основного финансового плана страны (бюджета) и финансового плана предприятия, (фирмы, компании). Бюджетные отношения суть часть финансовых отношений в государстве, равно как и финансовые отношения на уровне хозяйствующего субъекта. Факторов, сдерживающих эффективное финансовое прогнозирование. 

Прогнозирование соотносится с более широким понятием -- предвидением. Предвидение опережает отражение действительности и основано на познании законов природы, общества и мышления. В зависимости от степени конкретности и характера воздействия на ход исследуемых процессов различают следующие его формы: гипотеза, прогноз, план. 

Финансовые прогнозы представляют собой сложный многоступенчатый и интегративный процесс, в ходе которого должен решаться обширный круг различных социально-экономических и научно-технических проблем, для чего необходимо использовать в сочетании самые разнообразные методы. В теории и практике плановой деятельности за прошедшие годы накоплен значительный набор различных методов разработки прогнозов и планов. По оценкам ученых, насчитывается свыше 150 различных методов рогнозирования; на практике же в качестве основных используется лишь 15--20. 

Деятельность государственных структур в сфере управления финансовыми ресурсами как сочетание мер бюджетного, налогового, денежно-кредитного регулирования предполагает выполнение в оперативном режиме многовариантных прогнозно-аналитических расчетов на больших объемах информации. Для осуществления государством своих функций по регулированию финансовых ресурсов необходимо располагать информацией о финансовых потоках в экономике, которые формируют ресурсы финансов. Такую информацию может предоставить сводный финансовый баланс, при составлении которого даются характеристика объема средств, их распределения и использования, оценка финансовых взаимоотношений между секторами экономики. Это позволяет определить тенденции и закономерности, складывающиеся в финансовых взаимоотношениях между секторами экономки, оценить эффективность налоговой и кредитной политики государства. Обеспечить комплексную информационно-аналитическую поддержку формирования решений в сфере управления государственными финансами призваны специализированные системы поддержки принятия решений (СППР). 

Необходимо отметить, что методика финансовых прогнозов и прогнозирования в РФ нуждается в дальнейшей практической разработке. 

Список литературы

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 270с.

Бородина О.И. Финансы предприятий. - М.: ЮНИТИ, 2005.

Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2-х томах. - СПб.: “Экономическая школа”, 2007.

Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 400с.

Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Учебное пособие (второе издание). - М.: 2004.

Глущенко В.В., Глущенко И.И. Финансы. Финансовые политика, маркетинг, менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 598с.

Деловое планирование. Учебное пособие / Под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 368с.

Организация, планирование, управление деятельностью промышленных предприятий: учебник для вузов. / Под ред. Каменипера С.Е., Русинова Ф.М. - М.: Высшая школа, 2005.

Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие для ВУЗов / Под. ред. Т.Г. Морозовой, А.В. Пикулькина. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.

Райзберг Б.А., Фатхутдинов Р.А. Управление экономикой. - М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 2006. - 784с.

Теория прогнозирования и принятия решений. Учеб. Пособие / Под ред. С.А.Саркисяна. - М.: Высш. школа, 2004. - 386с.

Финансовый менеджмент, Carana Corporation - USAID - RPC. -М.: 2005.

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Полякова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005.

Финансы / Под ред. Ковалевой А.М. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Финансы / Под ред. Родионовой В.М. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Центр макроэкономических исследований Сбербанка России

Черныш Е.А. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. - М.: ПРИОР, 2006.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2005.

1. Размещено на www.allbest.ru