Анализ финансового состояния акционерного общества "Тарусаагроснаб"

Финансовый анализ – эффективная система, позволяющая выявить резервы и определить угрозы для финансового состояния предприятия. Главная роль состоит в интерпретации полученных цифровых данных для их дальнейшего использования при управлении предприятием.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 28.12.2008
Размер файла 648,9 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Желательное значение рентабельности определяется самим предприятием в процессе финансового планирования, однако, в отличие от оборачиваемости, возможно ориентироваться на среднеотраслевые показатели в качестве базы для сравнения. При этом следует учитывать, что анормально высокая рентабельность в некоторых случаях может свидетельствовать либо о нелегальности деятельности предприятия, либо об опасностях, которые могут подстерегать руководство в ближайшем будущем. Ведь прибыль, завышенная без учета потенциального изменения эластичности спроса, может способствовать снижению объемов продаж. В тоже время, чрезмерно малая рентабельность (менее 1% в любой отрасли экономики) также свидетельствует о нерациональной и даже опасной финансовой политике коммерческого предприятия.

Коэффициенты рентабельности можно вычислить как в форме абсолютных величин, так и в форме процентов, для чего их необходимо умножить на 100.

Таблица 4.

Система показателей рентабельности

Показатель

Формула для расчета

Комментарий

1. Коэффициент рентабельности продаж/Return on Sales, ROS

ROS = чистая прибыль/чистый объем продаж

Показывает доходность реализации, т.е. на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 ден. единицу прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции, уровнем затрат на производство. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала/Return on Shareholder`s Equity, ROSEQ

ROSEQ = чистая прибыль/собственный капитал

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

3. Коэффициент рентабельности оборотных активов/Return on Current Assets, ROCA

ROCA = чистая прибыль/текущие активы

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем эффективно используются оборотные средства.

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов/Return on Fixed Assets, ROFA

ROFA = чистая прибыль/долгосрочные активы

Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компания выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

5. Коэффициент рентабельности инвестиций/Return on Investment, ROI

ROI = (чистая прибыль /собственный капитал +долгосрочные активы)

Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

1.5. Использование метода Дюпон в анализе финансового состояния предприятия

Достаточно интересен с практической точки зрения один из методов финансового анализа, применяемый в основном для аналза акционерных обществ и разработанный специалистами химического концерна DuPont (Дюпон) около 40 лет назад. Хотя, строго говоря, метод DuPont не является самостоятельным видом анализа, он, тем не менее, позволяет прийти к пониманию одного из основных методов классической школы финансового анализа, а именно - факторного анализа.

Суть методики “Дюпон” сводится к разложению формулы расчета рентабельности собственного капитала на факторы, влияющие на эту доходность. Анализ по этой методике ведется по полученным расчетным формулам. Рентабельность собственного капитала не случайно взята в качестве интегрального показателя, т.к. данный показатель позволяет определить эффективность работы менеджмента с точки зрения акционеров, т.е. лиц, являющихся совладельцами акционерного общества. Его ценность тем более важна, что рентабельность собственного капитала обычно сравнивается с доходностью от других альтернативных способов вложения средств. В том случае, если рентабельность собственного капитала оказывается удовлетворительной для акционеров, можно говорить об успешной работе предприятия в отчетном периоде Ковалев В.В. - Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.:Финансы и статистика. - 1999.

В основе приведенной системы действует следующая жестко детерминированная факторная зависимость (для трехчленной модели):

где ЧП - чистая прибыль; ВР - выручка от реализации; ВА - всего активов; СК - собственный капитал; РОК-рентабельность оборотного капитала; КФЗ - коэффициент финансовой зависимости.

Прежде всего, анализируется тенденция изменения показателя рентабельности собственного капитала. Затем, используя формулы разложения этого показателя на факторы, аналитик отвечает на вопрос о том, какой из факторов и в какой степени влияет на результативный показатель. Для этих целей могут использоваться стандартные экономико-статистические методы, например метод цепных подстановок.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму № 2 «Отчет о финансовых результатах», второй -- актив баланса, третий -- пассив баланса.

52

рис. 1. Схема анализа Дюпон

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь относительно невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли и сбыта, банки). Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, результаты, полученные при анализе Дюпон, могут изменяться. От результатов проведенного факторного анализа зависит оценка и рекомендации по улучшению эффективности деятельности предприятия для максимизации показателя рентабельности собственного капитала. Эффективность соответствующих управленческих решений можно исследовать в рамках модели методом последовательных подстановок, изменяя значения различных показателей в первичной отчетности.

Помимо рассмотренной трехчленной модели анализа существуют упрощенная (двухчленная) и детальная (пятичленная) модели. Используемые в этих моделях показатели приведены в таблице:

Таблица 5.

Показатели, используемые для расчета двух- и пятичленной модели Дюпон

Рентабельность собственного капитала

Данный показатель является наиболее важным с точки зрения собственников компании. Он является критерием эффективности использования инвестированных ими средств. Определяется как частное от деления чистой прибыли (из формы №2) на собственный капитал по балансу.

Доходность активов

Характеризует эффективность использования активов компании. Показывает сколько единиц прибыли заработано одной единицей активов. Определяется как частное от деления чистой прибыли на общую стоимость активов (среднюю за период или на конец отчетного периода). Показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках.

Финансовый рычаг

Показывает степень использования заемных средств для финансирования деятельности компании. В методике определяется как частное от деления совокупных активов на собственный капитал. При помощи показателя можно оценить предел, до которого предприятию следует полагаться на заемные средства. Принято, что значение коэффициента не должно быть ниже трех, то есть соотношение заемных и собственных средств должно быть не менее 2.

Рентабельность продаж

Определяется как деление чистой прибыли на выручку от реализации. Показывает, сколько единиц прибыли остается в распоряжении предприятия с каждого рубля средств, полученных от реализации продукции.

Оборачиваемость активов

Показатель характеризует объем продаж, который может быть сгенерирован данным количеством активов. Согласно другому определению показатель характеризует скорость оборачиваемости активов (число оборотов за отчетный период). Показывает, насколько эффективно используются активы компании.

Коэффициент процентной нагрузки

Показывает, какая часть прибыли от основной деятельности остается после уплаты процентов.

Коэффициент налоговой нагрузки

Определяется как частное от деления чистой прибыли и прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (после выплаты процентов). Показывает какая часть прибыли остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов. 1-коэффициент налоговой нагрузки = доля налоговых выплат.

Операционная рентабельность

Характеризует, во сколько раз прибыль от операционной деятельности превышает чистую прибыль.

Модели анализа различаются между собой детальностью разложения формулы для расчета показателя рентабельности собственного капитала:

Двухчленная модель: ROE = Чистая прибыль/оборотный капитал = (Чистая прибыль/активы)*(активы*собственный капитал) = рентабельность активов*финансовый рычаг

Пятичленная модель: ROE = операционная рентабельность*бремя процентов*налоговое бремя*оборачиваемость активов*финансовый рычаг

Чем больше факторов используется в модели, тем более детальный анализ причин изменения показателя рентабельности собственного капитала можно проводить. С другой стороны, целесообразно выбирать одну из трех возможных моделей исходя из стоящих перед предприятием управленческих задач (не выбирать излишне детальную модель).

1.6. Другие методы анализа

Кроме рассмотренных нами ранее видов и методов анализа существуют и иные интересные методики финансового анализа, может быть, менее употребимые в традиционной практике, но, тем не менее, использующиеся при решении отдельных задач финансового анализа. Рассмотрим наиболее применимые из них в настоящих условиях.

Анализ структуры баланса (Распоряжение ФУДН РФ N 31-р)

Данная методика была разработана Федеральным управлением по делам несостоятельности при Госкомимуществе РФ и закреплена распоряжением №31-р от 12 августа 1994 г. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Методика состоит из двух основных этапов:

На первом этапе проводятся анализ и оценка структуры баланса предприятия на основании коэффициентов:

коэффициента текущей ликвидности;

коэффициента обеспеченности собственными средствами;

Если выполняется хотя бы одно из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1,

то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

Если анализ этих показателей подтверждает угрозу потери платежеспособности, то на втором этапе анализа исследуются реальные возможности предприятия восстановить свою платежеспособность, что выявляется на основе анализа показателя восстановления платежеспособности и детального анализа представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. При этом необходимо учитывать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. В ходе детального анализа данных следует рассмотреть динамику изменения валюты баланса, структуры активов и пассивов баланса, а так же источники собственных средств и тенденцию показателей оборачиваемости. Для анализа используется бухгалтерский баланс предприятия (Форма №1).

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий".

Оценивая платежеспособность организации, следует в первую очередь исследовать структуру баланса по показателю текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности помогает сравнить наиболее ликвидную часть активов с краткосрочными обязательствами.

Этот коэффициент определяется, как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Далее проводится анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособности предприятия. Для этого необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

где: К1 факт - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; К1 нач - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; 6 - период восстановления платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

где: К1 факт - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; К1 нач - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;3 - период утраты платежеспособности в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

При значении больше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято. При значении меньше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается, однако, ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Признаки фиктивного/преднамеренного банкротства

Данная методика была разработана Федеральной службой по делам несостоятельности в 1998 г. в целях развития законодательства о банкротстве и была утверждена распоряжением ФСДН РФ от 8 октября 1999 г. №33-р.

Основной целью проведения экспертизы и подготовки заключения о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и/или преднамеренного банкротства является обоснование наличия (отсутствия) неправомерных действий в отношении организации-должника и его кредиторов.

Прежде всего, определяются признаки фиктивного банкротства, для чего считаются обеспеченность краткосрочных обязательств предприятия-должника его оборотными активами.

Определение признаков преднамеренного банкротства сопровождается расчетом показателей, характеризующих степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, и чистых активов, т.е. активов, не обремененных обязательствами.

На основании анализа динамики изменения этих показателей делаются выводы о наличии или отсутствии признаков преднамеренного или фиктивного банкротства. Если обеспеченность обязательств должника всеми его активами подтверждается, то признаков нет, если обеспеченность кредитов и займов ухудшается, то признаки банкротства могут быть.

Признаком фиктивного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме на дату обращения должника в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства определяется обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами.

Следует учитывать, помимо величины основного долга, величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций, а также (по возможности) степень ликвидности соответствующих оборотных активов.

С целью выявления признаков преднамеренного банкротства проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа. На первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место за период проверки. На втором этапе анализируются условия совершения сделок должника за этот же период, повлекших существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами. К показателям, характеризующим степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, относятся:

обеспеченность обязательств должника всеми его активами;

обеспеченность обязательств должника его оборотными активами;

величина чистых активов.

Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности должника предполагает рассмотрение динамики вышеназванных показателей за период проверки. При рассмотрении показателей, характеризующих обеспечение требований кредиторов, в составе обязательств следует учитывать, помимо величины основного долга, величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций, а также (по возможности) степень ликвидности соответствующих активов должника.

В случае установления на первом этапе существенного ухудшения в показателях обеспеченности обязательств проводится экспертиза сделок должника за тот же период, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей.

Порядок определения признаков фиктивного банкротства

Обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами определяется как отношение величины оборотных активов, за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к величине краткосрочных пассивов, за исключением доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей.

На основании рассчитанной величины обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами делаются следующие выводы:

если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами равна или больше единицы, то признаки фиктивного банкротства усматриваются;

если величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами меньше единицы, то признаки фиктивного банкротства отсутствуют (значения в строке выделяются зеленым цветом). Если же эта величина больше единицы (красный цвет), то имеются признаки фиктивного банкротства.

Порядок определения признаков преднамеренного банкротства

Обеспеченность обязательств должника всеми его активами определяется как отношение всей величины имущества, равной валюте баланса, за исключением организационных расходов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и убытков, к сумме кредиторской задолженности, включая задолженность по обязательным платежам.

Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами определяется, как отношение величины оборотных активов за исключением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, к сумме кредиторской задолженности, включая задолженность по обязательным платежам.

Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Чистые активы рассчитываются как разность между активами организации и пассивами организации.

Проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности должника предполагает рассмотрение динамики вышеназванных показателей за период проверки.

В результате проведенной экспертизы делаются следующие выводы:

если обеспеченность требований кредиторов за период проверки существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

если обеспеченность требований кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

если обеспеченность требований кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства усматриваются.

Анализ ликвидности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. В качестве исходных данных используется информация из бухгалтерского баланса (форма №1).

Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. При этом могут использоваться как абсолютные показатели, так и относительные коэффициенты ликвидности.

Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Эти статьи выражают собой имущество, которое имеет абсолютную ценность. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов нередко могут включаться лишь с определенным временным лагом. Таким образом, чем значительнее размер группы наиболее ликвидных активов А1, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных средств на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно - средства могут поступать на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов легко превращаются в денежную наличность и т.д.

А2 - быстрореализуемые активы. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3 - медленно реализуемые активы. Они представляют из себя часть оборотных активов, включающую запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4 - труднореализуемые активы. Включают статьи первого раздела актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П2 - краткосрочные пассивы. Это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.

П3 - долгосрочные пассивы. Эта группа состоит из долгосрочных кредитов и заемных средств, а также доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей.

П4 - постоянные или устойчивые пассивы. Включают статьи раздела “Капитал и резервы” за вычетом убытков.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. В случае, когда оно или несколько неравенств системы не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов оборачивается их избытком по другой группе.

Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых коэффициентов.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия, определяемый как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам:

(А1+А2+А3)/(П1+П2)

Следующим показателем служит коэффициент “критической оценки”, называемый также коэффициентом быстрой ликвидности. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

(А1+А2)/(П1+П2)

Коэффициент “критической оценки” показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Рекомендуемый диапазон значений этого показателя от 0,8 до 1,0. Более высокие значения, обычно, объясняются неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

А1/(П1+П2)

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Его величина должна быть не ниже 0,2.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту “критической оценки”. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

Оценка финансового состояния заемщика

Методика оценки финансового состояния заемщика основана на проведении экспресс-анализа финансового состояния предприятия с использованием рейтинговых значений и применяется в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банка Данная методика используется, в частности, Альфа-банком (Москва). Данные о методике взяты из методических материалов банка..

Количественный анализ рисков предполагает оценку следующих групп риска и характеризующих их финансовых коэффициентов:

риска неликвидности активов предприятия (коэффициенты ликвидности);

риска снижения финансовой устойчивости предприятия (коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент обеспеченности собственными средствами);

риска низкой рентабельности деятельности (коэффициенты рентабельности);

риска снижения деловой активности (коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости запасов, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности).

После расчета основных оценочных показателей в каждой из групп, заемщику присваивается категория по каждому из этих показателей на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными. Далее, на основании определенных категорий показателей, в соответствии с их весами, рассчитывается сумма балов заемщика.

Заключительным этапом рейтинговой оценки кредитоспособности является определение класса заемщика, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов по пяти основным показателям.

В качестве исходных данных в методике используется информация из бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2).

При проведении количественного анализа рисков анализируются структура статей баланса, качество активов, динамика финансовых коэффициентов и их сравнение с нормативными значениями. Ниже приведена характеристика используемых в методике основных оценочных показателей и даны формулы их расчета:

Риск неликвидности активов предприятия.

Для оценки риска неликвидности активов предприятия анализируются коэффициенты ликвидности, которые позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. В основе их расчета лежит сопоставление различных элементов оборотных средств предприятия с его краткосрочной задолженностью.

Среди показателей ликвидности для целей данного анализа наиболее важными являются следующие:

промежуточный коэффициент покрытия;

коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия).

Промежуточный коэффициент покрытия (К1) характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. Он определяется как отношение: денежные средства + краткосрочные финансовые вложения и расчеты / краткосрочные обязательства

При коэффициенте текущей ликвидности (К2) меньше 1 - сумма имеющихся ликвидных активов предприятия меньше задолженности, срочной к погашению. Такие предприятия относятся к неплатежеспособным и предоставление им кредитов связано с определенным риском для банка.

Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза также следует считать нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Если при высокой числовой величине показателя (например, 3,5) в активах высока доля нереализуемых товарных запасов, коэффициент не свидетельствует о благополучии предприятия. Напротив, коэффициент может быть меньше 2, но, если в активах преобладает наличность, ценные бумаги и другие ликвидные статьи, можно говорить о прочном финансовом положении. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику по кварталам.

Риск снижения финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия оценивается обеспеченностью собственными средствами и соотношением собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К3) определяется как соотношение собственных средств за вычетом I раздела баланса ко всей сумме оборотных активов.

Числовое значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств (К4) характеризует способность предприятия формировать определенную часть запасов и затрат за счет собственных средств, а также показывает как распределяется риск между акционерами предприятия и его кредиторами. Он определяется как соотношение собственных средств ко всей сумме обязательств по привлеченным заемным средствам

Риск низкой рентабельности деятельности.

Показатели рентабельности определяются в процентах или долях. Основным показателем рентабельности в данной методике признается рентабельность производства или рентабельность продаж (для торговых предприятий (К5).

Коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5 являются основными оценочными показателями

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений:

Коэффициенты

1 категория

2 категория

3 категория

К1

0,8 и выше

0,5-0,8

менее 0,5

К2

1,0 - 2,0 и выше

0,5-1,0

менее 0,5

К3

0,1 и выше

0,05-0,1

менее 0,05

К4 кроме торговли

для торговли

1,0 и выше

0,6 и выше

0,7-1,0

0,4-0,6

менее 0,7

менее 0,4

К5 для торговли

кроме торговли

0,15 и выше

0,12 и выше

менее 0,15

менее 0,12

ниже 0 (нерентабельно)

Итоговая формула расчета суммы баллов:

0,05*К1+0,42*К2+0,11*К3+0,21*К4+0,21*К5

Значение наряду с другими факторами используется для определения класса заемщика. Заключительным этапом рейтинговой оценки кредитоспособности является определение класса заемщика.

Устанавливаются 3 класса заемщиков:

первоклассные - надежные заемщики, кредитование которых не вызывает сомнений;

второго класса - “неустойчивые” клиенты, кредитование которых требует взвешенного подхода;

третьего класса - сомнительные клиенты, кредитование которых связано с повышенным риском.

Заемщик, признанный надежным, кредитуется на общих условиях.

Если заемщик оказывается “неустойчивым” клиентом, то при заключении кредитного договора следует предусматривать особые меры контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита.

Если заемщик признан сомнительным клиентом, то кредитование его осуществлять нецелесообразно.

Класс заемщика определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям. При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням сумма баллов влияет на класс заемщика следующим образом:

1<сумма баллов<1,05 - заемщик может быть отнесен к 1-му классу кредитоспособности

1,05<сумма баллов<1,42 - ко второму классу

1,42<сумма баллов<2,42 - к третьему классу

Резюме главы 1

Итак, финансовый анализ представляет собой комплексную систему, которая позволяет на основе данных отчетности предприятия показать объективную картину финансового состояния предприятия, выявить возможные проблемы и потенциальные ресурсы, которыми обладает предприятие. Финансовый анализ обладает развитой системой методов, которые облегчают задачу всестороннего анализа финансового положения предприятия. Кроме того, благодаря наличию средств автоматизации задача проведения анализ на предприятии значительно облегчается.

Вторая глава будет посвящена применению освещенных в главе 1 методик на примере конкретного предприятия.

Глава 2. Анализ финансового состояния акционерного общества «Тарусаагроснаб»

2.1. Общий анализ финансового состояния акционерного общества

Алгоритм проведения финансового анализа в российских условиях

Прежде чем приступать непосредственно к проведению расчетной части финансового анализа, необходимо определить его алгоритм, т.е. последовательность действий и ожидаемый результат.

Как было описано во введении, автор в теоретической части работы рассматривал только те методики, которые будут применены в расчетной части. Соответственно, алгоритм проведения анализа будет основан исключительно на рассмотренных методиках; все несущественные параметры будут опущены для избежания излишней детализации.

Финансовый анализ российской компании в связи с плановым переходом на международные стандарты бухгалтерского учета (IAS) по используемым формам и методам принципиально не отличается от аналогичных процедур традиционного (западного) подхода. Поэтому в общем виде для российских предприятий может применяться отработанная и хорошо зарекомендовавшая себя схема классического анализа, состоящая из ряда этапов Синягин А. Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях // Рынок ценных бумаг. - 16 (151) - 1999.

По предложенной схеме и будет осуществляться анализ. Некоторые этапы будут укрупнены. Заключение о финансовом состоянии компании будет представлять собой содержание третьей главы. Для проведения анализа по существующим стандартам были взяты данные за три последних отчетных года. Экономические расчеты были произведены с помощью лицензионного профессионального программного обеспечения Audit Expert 3.7, разработанного «Про-Инвест-ИТ» (Россия, Москва).

Рисунок 2.

Алгоритм адаптированного финансового анализа компании

Исходные данные об анализируемом предприятии

В качестве объекта анализа выбрано акционерное общество «Тарусаагроснаб». АООТ «Тарусаагроснаб» является коммерческим предприятием, созданным в соответствии постановлением администрации Тарусского района калужской области в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» №761 от 1.07.1991 г.

Учредителями общества являются физические и юридические лица. Основные виды деятельности в соответствии с уставом:

обеспечение колхозов, совхозов, фермерских хозяйств материально-техническими средствами, строительными материалами, техникой, оборудованием;

оказание сервисных услуг;

оказание транспортных услуг.

Таким образом, предприятие является торгово-снабженческим.

Исходные данные для проведения анализа представлены в следующих таблицах. Для более адекватного анализа отчетные формы были преобразованы в соответствии со стандартом IAS по стандартному алгоритму Анализ финансового состояния предприятия. - М., «Про-Инвест», 2000. Данная процедура необходима для того, чтобы сохранить актуальность полученных данных при переходе РФ на международные стандарты бухгалтерского учета, которое запланировано в 2004 г. При переводе форм российской отчетности к международным стандартам были, в частности учтены следующие положения IAS:

МСБУ5: Информация, подлежащая раскрытию в финансовых отчетах;

МСБУ7: Отчет о движении денежных средств;

МСБУ13: Представление текущих активов и текущих обязательств.

В результате данные различных периодов были приведены программой в сопоставимый вид. Все значения приведены в рублях.

Таблица 6.

Баланс анализируемого предприятия в стандарте IAS

1998 год

1999 год

2000 год

Текущие активы:

276 114,00

830 125,00

483 227,00

Денежные средства

8 842,00

30 400,00

10 676,00

Краткосрочные инвестиции

7 200,00

14 400,00

Краткосрочная дебиторская задолженность:

169 252,00

670 638,00

381 873,00

Счета и векселя к получению

124 773,00

622 759,00

352 629,00

Межфирменная дебиторская задолженность

Прочая дебиторская задолженность

44 479,00

47 879,00

29 244,00

Долгосрочная дебиторская задолженность

Товарно-материальные запасы:

88 898,00

112 386,00

88 427,00

Сырье, материалы и комплектующие

896,00

6 673,00

1 637,00

Незавершенное производство

4 800,00

27 520,00

16 430,00

Готовая продукция

83 202,00

78 193,00

70 360,00

Прочие запасы

Расходы будущих периодов

1 922,00

2 301,00

2 251,00

Прочие текущие активы

Долгосрочные активы:

1 081 496,00

1 198 069,00

980 286,00

Земля, здания и оборудование

458 787,00

405 892,00

429 968,00

Нематериальные активы

Долгосрочные инвестиции

1 600,00

1 600,00

1 600,00

Незавершенные инвестиции

Прочие долгосрочные активы

621 109,00

790 577,00

548 718,00

СУММАРНЫЙ АКТИВ

1 357 610,00

2 028 194,00

1 463 513,00

Текущие обязательства:

230 279,00

1 506 692,00

1 083 268,00

Краткосрочные займы

21 767,00

530 000,00

341 385,00

Кредиторская задолженность:

208 512,00

976 692,00

741 883,00

Счета и векселя к оплате

186 568,00

956 881,00

691 565,00

Налоги к уплате

1 755,00

11 228,00

10 502,00

Межфирменная кредиторская задолженность

Полученные авансы

Дивиденды к выплате

Прочая кредиторская задолженность

20 189,00

8 583,00

39 816,00

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов и платежей

Прочие текущие обязательства

Долгосрочные обязательства:

624 729,00

3 000,00

Долгосрочные займы

3 600,00

3 000,00

Прочие долгосрочные обязательства

621 129,00

Собственный капитал:

502 602,00

518 502,00

380 245,00

Акционерный капитал

634,00

634,00

634,00

Резервы и фонды

4 978,00

4 978,00

4 978,00

Добавочный капитал

566 405,00

552 883,00

552 883,00

Нераспределенная прибыль

-69 415,00

-39 993,00

-178 250,00

Прочий собственный капитал

СУММАРНЫЙ ПАССИВ

1 357 610,00

2 028 194,00

1 463 513,00

В качестве сравнения приведем аналитический баланс, агрегированный по традиционным отечественным методикам.

Таблица 7.

Аналитический баланс предприятия в российском стандарте

1998 год

1999 год

2000 год

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

1 081 496,00

1 198 069,00

980 286,00

Нематериальные активы (04,05)

Основные средства (01,02,03)

458 787,00

405 892,00

429 968,00

Незавершенное строительство (07,08,16,61)

Доходные вложения в материальные ценности (03)

Долгосрочные финансовые вложения (06,82)

1 600,00

1 600,00

1 600,00

Прочие внеоборотные активы

621 109,00

790 577,00

548 718,00

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

276 114,00

830 125,00

483 227,00

Запасы

90 820,00

114 687,00

90 678,00

НДС по приобретенным ценностям (19)

29 660,00

17 517,00

14 904,00

Дебиторская задолженность (более чем 12 мес.)

покупатели и заказчики (62,76,82)

векселя к получению (62)

задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

авансы выданные (61)

прочие дебиторы

Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)

139 592,00

653 121,00

366 969,00

покупатели и заказчики (62,76,82)

124 773,00

622 759,00

352 629,00

векселя к получению (62)

задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

задолженность участников по взносам в уставной капитал

авансы выданные (61)

прочие дебиторы

14 819,00

30 362,00

14 340,00

Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)

7 200,00

14 400,00

инвестиции в зависимые общества

собственные акции, выкупленные у акционеров

7 200,00

14 400,00

прочие краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

8 842,00

30 400,00

10 676,00

касса (50)

8 483,00

4 360,00

770,00

расчетные счета (51)

359,00

26 040,00

9 906,00

валютные счета (52)

прочие денежные средства (55,56,57)

Прочие оборотные активы

ИТОГО АКТИВ

1 357 610,00

2 028 194,00

1 463 513,00

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

502 602,00

518 502,00

380 245,00

Уставный капитал (85)

634,00

634,00

634,00

Добавочный капитал (87)

566 405,00

552 883,00

552 883,00

Резервный капитал (86)

Фонды накопления (88)

4 978,00

4 978,00

4 978,00

Целевые финансирование и поступления (96)

Нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет (98)

-69 415,00

-69 415,00

-39 992,00

Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (98)

29 422,00

-138 258,00

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

624 729,00

3 000,00

Долгосрочные заемные средства (92,95)

3 600,00

3 000,00

кредиты банков (более чем 12 мес.)

прочие займы (более чем 12 мес.)

3 600,00

3 000,00

Прочие долгосрочные обязательства

621 129,00

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

230 279,00

1 506 692,00

1 083 268,00

Займы и кредиты (90,94)

21 767,00

530 000,00

341 385,00

кредиты банков (в течение 12 мес.)

прочие займы (в течение 12 мес.)

21 767,00

530 000,00

341 385,00

Кредиторская задолженность, в том числе:

208 512,00

976 692,00

741 883,00

поставщики и подрядчики (60,76)

186 568,00

956 881,00

691 565,00

векселя к уплате

задолженность перед дочерними обществами (78)

задолженность перед персоналом (70)

3,00

6,00

5 327,00

задолженность перед внебюджетными фондами (69)

1 755,00

11 228,00

3 729,00

задолженность перед бюджетом (68)

6 773,00

авансы полученные (64)

прочие кредиторы

20 186,00

8 577,00

34 489,00

Задолженность участникам (75)

Доходы будущих периодов (83)

Резервы предстоящих расходов и платежей (89)

Прочие краткосрочные обязательства

ИТОГО ПАССИВ

1 357 610,00

2 028 194,00

1 463 513,00

Рассмотрим отчет о прибылях и убытках анализируемого предприятия.

Таблица 8.

Отчет о прибылях и убытках предприятия

1998 год

1999 год

2000 год

Чистый объем продаж

2 409 287,00

4 589 625,00

4 761 022,00

Себестоимость

2 154 259,00

3 942 503,00

4 459 744,00

Валовая прибыль

255 028,00

647 122,00

301 278,00

Общие издержки

258 357,00

571 756,00

401 023,00

Другие операционные доходы

17 449,00

21 495,00

5 421,00

Другие операционные расходы

20 482,00

25 573,00

22 113,00

Операционная прибыль

-6 362,00

71 288,00

-116 437,00

Проценты к получению

54,00

Проценты к уплате

Другие внереализационные доходы

890,00

Другие внереализационные расходы

42 831,00

28 099,00

Прибыль до налога

-48 249,00

43 189,00

-116 437,00

Налог на прибыль

13 767,00

21 821,00

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

-48 249,00

29 422,00

-138 258,00

На основании имеющихся данных можно проводить первый этап анализа - экспресс-анализ, состоящий из горизонтального и вертикального анализа.

Горизонтальный анализ отчетности

Горизонтальный анализ показывает, на сколько в абсолютном или относительном измерении изменились активы и пассивы предприятия в анализируемом периоде.

Таблица 9.

Горизонтальный анализ

Наименование статей баланса

1998 год, руб.

2000 год, руб.

Изменение, руб.

Изменение, %

Текущие активы:

276 114,00

483 227,00

207 113,00

75,01

Денежные средства

8 842,00

10 676,00

1 834,00

20,74

Краткосрочные инвестиции

7 200,00

0

-7 200,00

Краткосрочная дебиторская задолженность:

169 252,00

381 873,00

212 621,00

125,62

Счета и векселя к получению

124 773,00

352 629,00

227 856,00

182,62

Межфирменная дебиторская задолженность

0

0

0

Прочая дебиторская задолженность

44 479,00

29 244,00

-15 235,00

-34,25

Долгосрочная дебиторская задолженность

0

0

0

Товарно-материальные запасы:

88 898,00

88 427,00

-471

-0,53

Сырье, материалы и комплектующие

896

1 637,00

741

82,7

Незавершенное производство

4 800,00

16 430,00

11 630,00

242,29

Готовая продукция

83 202,00

70 360,00

-12 842,00

-15,43

Прочие запасы

0

0

0

Расходы будущих периодов

1 922,00

2 251,00

329

Прочие текущие активы

0

0

0

Долгосрочные активы:

1 081 496,00

980 286,00

-101 210,00

-9,36

Земля, здания и оборудование

458 787,00

429 968,00

-28 819,00

-6,28

Нематериальные активы

0

0

0

Долгосрочные инвестиции

1 600,00

1 600,00

0

Незавершенные инвестиции

0

0

0

Прочие долгосрочные активы

621 109,00

548 718,00

-72 391,00

СУММАРНЫЙ АКТИВ

1 357 610,00

1 463 513,00

105 903,00

7,8

Текущие обязательства:

230 279,00

1 083 268,00

852 989,00

370,42

Краткосрочные займы

21 767,00

341 385,00

319 618,00

Кредиторская задолженность:

208 512,00

741 883,00

533 371,00

255,8

Счета и векселя к оплате

186 568,00

691 565,00

504 997,00

270,68

Налоги к уплате

1 755,00

10 502,00

8 747,00

498,4

Межфирменная кредиторская задолженность

0

0

0

Полученные авансы

0

0

0

Дивиденды к выплате

0

0

0

Прочая кредиторская задолженность

20 189,00

39 816,00

19 627,00

97,22

Доходы будущих периодов

0

0

0

Резервы предстоящих расходов и платежей

0

0

0

Прочие текущие обязательства

0

0

0

Долгосрочные обязательства:

624 729,00

0

-624 729,00

Долгосрочные займы

3 600,00

0

-3 600,00

Прочие долгосрочные обязательства

621 129,00

0

-621 129,00

Собственный капитал:

502 602,00

380 245,00

-122 357,00

-24,34

Акционерный капитал

634

634

0

0

Резервы и фонды

4 978,00

4 978,00

0

Добавочный капитал

566 405,00

552 883,00

-13 522,00

-2,39

Нераспределенная прибыль

-69 415,00

-178 250,00

-108 835,00

-156,79

Прочий собственный капитал

0

0

0

СУММАРНЫЙ ПАССИВ

1 357 610,00

1 463 513,00

105 903,00

7,8

Данные горизонтального анализа показывают следующее. Актив баланса предприятия за анализируемый период увеличился на 105 903,00 руб. или на 7,80%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота. Анализ баланса показал, что в структуре активов произошло изменение за счет сокращения суммы внеоборотных активов на 101 210,00 руб. или на 9,36% и роста суммы текущих активов на 207 113,00 руб. или на 75,01%. С финансовой точки зрения это свидетельствует о положительных результатах, так как имущество становится более мобильным.

Рисунок 3.

Изменения в активе баланса

График наглядно иллюстрирует, что в 2000 г. по сравнению с 1998 г. выросли все виды активов. Это уже однозначно свидетельствует об активизации деятельности предприятия. Причем в структуре текущих активов исчезли краткосрочные инвестиции, значительно выросла краткосрочная дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы практически не изменились.

Сохранение товарно-материальных запасов на прежнем уровне при увеличении прочих видов активов (особенно денежных средств) свидетельствует о рациональной финансовой политике предприятия.


Подобные документы

  • Теоретические основы финансового анализа. Анализ финансового состояния открытого акционерного общества на примере ОАО "ДЭМКА". Изменения показателей финансового состояния предприятия. Выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия.

    курсовая работа [69,8 K], добавлен 26.06.2009

  • Значение, цели и задачи анализа финансового состояния организации. Оценка финансового состояния ООО "Магия": анализ структуры актива и пассива баланса, ликвидности и платежеспособности, прибыли и рентабельности. Резервы улучшения финансового состояния.

    дипломная работа [3,0 M], добавлен 20.12.2009

  • Организация финансовых отношений в сельском хозяйстве. Сущность и содержание анализа финансового состояния предприятия. Роль анализа финансового состояния в системе управления предприятием. Внешняя и внутренняя среда предприятия, его конкурентная позиция.

    дипломная работа [613,1 K], добавлен 18.01.2013

  • Роль и значение анализа финансового состояния предприятия в системе финансового управления. Информационная база анализа финансового состояния предприятия. Анализ структуры и динамики баланса предприятия. Экономическая характеристика предприятия.

    отчет по практике [628,5 K], добавлен 20.12.2011

  • Технико–экономическая характеристика ОАО "Транснефтепродукт". Анализ финансовой устойчивости, финансового состояния, оценка вероятности банкротства предприятия. Повышение эффективности управления предприятием на основе анализа финансового состояния.

    дипломная работа [183,8 K], добавлен 02.01.2008

  • Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия. Современное состояние предприятия. Структура управления. Анализ финансового состояния предприятия. Анализ финансовой устойчивости. Направления укрепления финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [252,3 K], добавлен 01.08.2008

  • Виды финансовых планов и их роль в управлении предприятием. Анализ финансового состояния межмуниципального унитарного предприятия ЖКХ Бузулукского района. Внедрение бюджетирования для повышения эффективности финансового планирования на предприятии.

    дипломная работа [817,9 K], добавлен 10.11.2014

  • Роль, задачи, функции финансового менеджмента. Методика измерения и оценки финансового состояния организации. Общая характеристика организации и перспективы ее развития. Анализ эффективности производства продукции. Пути улучшения финансового состояния.

    курсовая работа [87,8 K], добавлен 07.04.2015

  • Оценка финансового состояния АО "Касимовхолод" на основе бухгалтерского баланса. Анализ эффективности использования капитала, источников формирования запасов. Анализ платежеспособности и ликвидности. Меры по укреплению финансового состояния предприятия.

    дипломная работа [87,2 K], добавлен 03.04.2011

  • Финансовая отчетность и ее роль в управлении предприятием. Методика, цели и источники информации финансового анализа. Оценка имущественного положения предприятия и анализ финансовой устойчивости, группировка активов предприятия по степени ликвидности.

    курсовая работа [88,1 K], добавлен 23.04.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.