Финансовый леверидж и его роль в системе управления предприятием (на примере ОАО "Магнит")

Если при одинаковом объеме капитала предприятие финансируется не только за счет собственных, но и за счет заёмных средств, прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат и цену. Соответственно, уменьшается величина налога на прибыль, и рентабельность собственного капитала может расти.

Таким образом, использование заёмных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличивать рентабельность собственных средств.

Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Нами был рассмотрен финансовый леверидж и его детерминанты, выявлена взаимосвязь между ростом капитализации и эффективным управлением заемным капиталом, таким образом цель работы - изучение теоретических и практических аспектов финансового левериджа считается выполненной.

Также выполненными считаются следующие задачи:

выявить сущность, основные концепции финансового левериджа;

изучить влияние структуры капитала на рыночную стоимость компании;

рассмотреть значение финансового левериджа в управлении финансовой деятельностью предприятия;

провести финансовый анализ ОАО «Магнит»;

провести анализ эффективности использования заемного капитала ОАО «Магнит».

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены кредита. Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск. Разумный финансовый менеджер не станет увеличивать любой ценной плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.

Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети - половине уровня экономической рентабельности активов.

Чем больше проценты и чем меньше прибыль, тем больше сила финансового рычага и тем выше финансовый риск, связанный с предприятием:

возрастает риск не возмещения кредита с процентами для банкира;

возрастает риск падения дивиденда и курса акций для инвестора. Исходя из расчетов в курсовой работе можно сделать вывод: связь между рентабельностью собственного капитала и суммой заемного капитала

- прямая, т.е. чем больше денег предприятие берет взаем, тем большую прибыль оно получает с каждого рубля собственного капитала.

Таким образом, финансовый леверидж -- это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Акулов В. Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие. ФЛИНТА; МПСИ, 2010 г

Аркина Н.А., Аркин В.Г. Финансовый менеджмент. Учебник издание 2, М.: Юнити-Дана, 2004г.

Баймухамедова А.М. Управление рыночной стоимостью корпорации и оптимизация структуры капитала. Аграрный вестник Урала. 2012. № 4. С. 55-57.

Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: ИНФРА-М., 2005г.

5.Билыч А.В. Теоретические и практические вопросы взаимосвязи стоимости предприятия со структурой и стоимостью его капитала. Экономика и предпринимательство. 2013. № 11 (40). С. 755-758.

6.Булгакова Е.В. Финансовый левеверидж и его значение в управлении финансовой деятельностью предприятия. Успехи современного естествознания. 2010. № 11. С. 56-59.

7.Вершинина Е.М. Расчет взаимосвязи рычагов операционного и финансового левериджа. Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. 2013. № 7-2. С. 61-67.

8.Кузнецов Б. Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие. Юнити-Дана, 2012 г.

Ласкина Л.Ю. Особенности определения и оценки финансового левериджа: отечественный и зарубежный опыт. Финансы и кредит. 2012. № 38. С. 55-61.

Ласкина Л.Ю. Финансовый леверидж и его детерминанты. Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. 2012. № 2. С. 277-286.

Лимитовский М.А. Устойчивый рост компании и эффекты левериджа Российский журнал менеджмента. 2010. Т. 8. № 2. С. 35-46.

Личкановский А.Б., Решетникова Д.Л. Леверидж в стратегии предприятия Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2009. № 7 (10). С. 138-141.

Мусин С.Л. Анализ производственного и финансового левериджа. Вектор науки Тольяттинского государственного университета. 2009. № 7 (10). С. 155-158.

Мусин С.Л. Теоретико-методические аспекты анализа производственного и финансового левериджа. Вестник СамГУПС. 2011. № 1. С. 83a-87.

Наумова О.А. Взаимосвязь внутрихозяйственных экономических рычагов в анализе деятельности фирмы. Инновационное развитие экономики. 2013. № 4-5 (16). С. 216-218.

16.Незамайкин В.Н., Перевалов В.П. Управление структурой капитала корпорации. Микроэкономика. 2011. № 1. С. 115-119.

17.Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Юнити-Дана, 2012 г.

18.Пешкова А.А. Анализ методов оценки финансовой устойчивости предприятия. Вестник Таганрогского института управления и экономики. 2009. № 2. С. 32-36.

Поляк Г. Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. Юнити-Дана, 2012 г.

Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006

Степаненко Е.И. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. Экономические и гуманитарные науки. 2011. №9. С. 108-112

Сыроежин А.С. Управление структурой капитала компании. Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). 2009. № 29.С.172-179.

Филатова В.А. Управление финансовой устойчивостью корпорации и структура капитала Казанская наука. 2010. № 8. С. 323-326.

Размещено на Allbest.ru