Управление собственным капиталом корпорации, на примере ОАО "Рольф"

7350

60,2

30556

55,8

25658

623,8

Нераспределенная прибыль отчетного года

-

-

45

0,4

16

0,1

16

-

Нераспределенная прибыль прошлых лет

24

0,3

84

0,7

45

0,1

21

187,5

Итого собственный капитал

9633

100,0

12190

100,0

36527

100,0

26894

379,2

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2013 г. стала равна 5900 млн. руб. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 4,9%.

Структура капитала анализируемого предприятия несет в себе риск для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на заемном капитале.

Целесообразно провести анализ эффективности использования собственного капитала в ОАО "Рольф" и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в таблице 8, можно сделать следующие выводы. Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия, и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.

В ОАО "Рольф" в 2013 г. коэффициент автономии составил 0,39,это значит, что собственные средства предприятия составляют 39% от всей суммы источников средств.

Таблица 8 Эффективность использования собственного капитала в ОАО "Рольф"

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонения 2012 к 2010
Коэффициент автономии (0 до 1)	0,14	0,67	0,39	0,25
Коэффициент маневренности (0,2-0,5)	0,96	0,96	0,98	0,02
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,8	7,6	1,4	-2,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)	0,14	0,66	0,39	0,25
Коэффициент финансовой устойчивости	0,15	0,68	0,39	0,24



Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2013 году по сравнению с 2011 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала является показателем деловой активности предприятия и характеризует отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала. Его снижение в 2013 году свидетельствует о неэффективном использовании собственного капитала и показывает число оборотов собственных средств. Большое значение при анализе придается коэффициенту финансовой устойчивости. Он отличается от коэффициента автономности тем, что при его определении к собственным средствам прибавляются заемные со сроком погашения более одного года.

(6)

В ОАО "Рольф" довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в 2012 году - 0,68; в 2013 году - 0,39), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности



3. Пути улучшения управлением капитала в ОАО "Рольф"

3.1 Совершенствование структуры капитала в ОАО "Рольф"

Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия нами рекомендуется следующее:

- увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;

- создать резервный фонд и фонд накопления, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;

- совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.

Целесообразно предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:

1. Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.

2. Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. При создании нового предприятия потребность в капитале включает две составляющие:

а) Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана и финансирования, связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.

б) Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.

Последующее наращение капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Исходя из этого, нами предложен ряд мероприятий для восстановления финансовой устойчивости ОАО "Рольф". Предприятию наряду с пополнением источников формирования запасов необходимо обоснованно снижать уровень самих запасов.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.

Учитывая значение информации о составе и структуре собственного капитала для анализа способности предприятия к самофинансированию, необходимо предусмотреть ее раскрытие в пояснениях к отчету с тем, чтобы внешний пользователь имел возможность принимать нужные решения.

Заключение

Таким образом, финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. Под собственным капиталом понимается общая сумма средств, принадлежащих предприятию на правах собственности и используемых им для формирования активов. Стоимость активов, сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой "чистые активы предприятия".

Общая сумма собственного капитала предприятия отражается итогом первого раздела "Пассива" отчетного баланса. Структура статей этого раздела позволяет четко идентифицировать первоначально инвестированную его часть (т.е. сумму средств, вложенных собственниками предприятия в процессе его создания) и накопленную его часть в процессе осуществления эффективной хозяйственной деятельности. Основу первой части собственного капитала предприятия составляет его уставной капитал -- зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал предприятия (предприятия, для которых не предусмотрена фиксированная сумма уставного капитала, отражают по этой позиции сумму фактического взноса собственников в его уставный фонд). Вторую часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его виды.

Успешная реализация политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:

- обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;

- формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;

- осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

Уставной капитал ОАО "Рольф" составляет 10000 млн. руб.

За 2012 год доля собственного капитала увеличилась на 26,54%. На 89,67% снизилась доля краткосрочных обязательств. Величина долгосрочных обязательств уменьшилась на 97 млн. руб. Доля собственного капитала в 2013 г. увеличилась по сравнению с 2012 г. на 24337 млн. руб. Значительно увеличилась сумма краткосрочных обязательств - на 50996 млн. руб.

Темпы роста источников финансирования в 2013 году составили 512.97%. В ОАО "Рольф" в 2012 г. коэффициент автономии составил 0,39 это значит что собственные средства предприятия составляют 39% от всей суммы источников средств. Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2013 году по сравнению с 2011 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств. В ОАО "Рольф" довольно высокий коэффициент финансовой устойчивости (в 2012 году - 0,68; в 2013 году - 0,39), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности. Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

- необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли;

- рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

Список использованной литературы

1. Анализ хозяйственной деятельности. / Под ред. Белобородовой В. А. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 420 с.

2. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Изд-во "Дело и Сервис", 2010. - 272с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. -- К.: Эльга, Ника-Центр, 2007.-- 656 с.

5. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. / А.Н. Богатко - М.: Финансы и статистика, 2005.

6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

7. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003.

8. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010.

9. Пястолов СМ. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Сергей Михайлович Пястолов. -- 3-е изд., стер. -- М.: Издательский центр "Академия", 2004. -- 336 с.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2004.

11. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - 11-е изд. испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005.

12. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс. - M.: СИРИН, 2010,

13. Управление организацией (предприятием): учебник / А.А. Раздорожный. - М.: Издательство "Экзамен", 2006.

14. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Г.И. Хотинская; Моск. Гос. Ун-т сервиса. - М.: изд-во "дело и Сервис", 2006.

15. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006.

16. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гавролова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев. - М.: КНОРУС, 2006.

17. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред А.М. Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2005.

18. Финансы предприятий: Учебник / Н.В, Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.: Под ред. проф. Н.В, Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002.

19. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова. М.: ИНФРА-М, 2007.

20. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи. Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова и А.Д. Шеремета. М.: Финансы и статистика, 2007.

21. Экономика. Курс лекций: Учебное пособие для вузов / В.В. Янова. -- М: Издательство "Экзамен", 2005.

22. Экономическая теория: учебник для вузов / Под ред. В.Д Камаева. - М.: ВЛАДОС, 2007.

23. Экономическая теория. Учебник для вузов под ред. Николаевой И.П. - М.: 2007.

Приложения

Приложение 1

Таблица 1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Рольф" за 2011-2013 гг.

Показатели	2011 г.	2012 г.	отклонение 2012 г. к 2011 г.	2013 г.	Отклонение 2013 г. к 2012 г.
			абсол	относит		абсол	относит
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг, млн.руб.	36914	92544	55630	250,70	51278	14364	55,41
Себестоимость (производственная) реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн.руб.	32765	84049	51284	256,52	48409	-35640	57,60
Валовая прибыль, млн.руб.	4149	8495	4346	204,75	2869	-5626	33,77
Прибыль отчетного года, млн.руб.	84	1071	987	1275,00	525	-546	49,02
Рентабельность продукции, %	11,24	9,18	-2,06	81,67	5,59	-3,58	60,95
Среднесписочная численность персонала, чел.	196	226	30	115,31	178	-48	78,76
Среднегодовая стоимость основных фондов, млн.руб.	362	424	+62	117,13	569	+145	134,42
Среднегодовая стоимость оборотных фондов	66650	73499	+6849	116,28	86128	+12629	117,18
Производительность труда, на 1 работника т.руб.	188,34	409,49	221,15	217,42	288,08	-121	70,35

Приложение 2

Таблица 2. Формирование и распределение балансовой прибыли ОАО "Рольф" за 2011 - 2013 гг. (млн. руб.)

Показатели	2011г	2012г	отклонение 2012 г. к 2011 г.	2013г	отклонение 2013 г. к 2012 г.
			абсолют	относит		абсолют	относит
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, услуг	36914	92544	55630	250,70	51278	-41266	55,41
Себестоимость (производственная) реализация товаров, продукции, работ, услуг.	32765	84049	51284	256,52	48409	-35640	57,60
Валовая прибыль	4149	8495	4346	204,75	2869	-5626	33,77
Расходы периода:	3082	6562	3480	212,91	1462	-5100	22,28
- коммерческие	3082	6562	3480	212,91	1462	-5100	22,28
Прибыль (убыток) от продаж	1067	1933	866	181,16	1407	-526	72,79
Проценты к уплате	447	461	14	103,13			0,00
-прочие доходы	4756	238	+238	-	-	-	-
- прочие расходы	5132	232	232	-	716	484	308,62
Прибыль (убыток) отчетного периода	244	1478	1234	605,74	691	-787	46,75
Чистая прибыль	84	1071	987	1275,00	525	-546	49,02
Рентабельность продаж, %	0,74	1,76	1,01	236,14	1,43	-0,33	81,17

Приложение 3

Таблица 3. Укрупненный аналитический баланс ОАО "Рольф" за 2011-2013 гг. (млн. руб.)

Показатели	2011 год	2012 г.	Отклонения 2012 к 2011 г.	2013 г.	Отклонения 2013 к 2012 г.
			абсолют (+,-)	относит %		абсолют +,-	Относит %
Актив
1. Денежные средства ДС	8348	820	-7528	9,82	12330	11510	1503,66
2. Краткосрочные финансовые вложения КФВ	-	-	-	-	-	-	-
3. Долгосрочная дебиторская задолженность ДЗдс	-	-	-	-	-	-	-
4. Краткосрочная дебиторская задолженность ДЗкс	9852	15174	5322	154,02	21795	6621	143,63
5. Запасы З	42832	63171	20339	147,49	58118	-5053	92,00
6. Внеоборотные активы ВА	362	485	123	133,98	653	168	134,64
Пассив
1. Краткосрочные обязательства КО	57135	5902	-51233	10,33	56898	50996	964,05
2. Долгосрочные обязательства ДО	244	147	-97	60,25	135	-12	91,84
3. Собственный капитал СК	9633	12190	2557	126,54	36527	24337	299,65

Размещено на Allbest.ru