Государственное регулирование инвестиционной деятельности в России

Препятствием на пути капиталов в Россию является также недостаточная защищенность инвестора от экономических преступлений и коррупции.

3. Оценка и проблемы повышения эффективности государственного регулирования инвестиционной деятельности

Пытаясь преодолеть несовершенство федерального инвестиционного законодательства и непоследовательность государственной инвестиционной политики, стремясь увеличить приток инвестиций в локальных рамках определенной территории, региональные органы власти проявляют значительную активность в управлении региональными инвестиционными процессами, улучшении инвестиционного климата, предоставлении различных налоговых льгот и кредитной поддержки субъектам инвестиционной деятельности. Но, несмотря на повышенное внимание, уделяемое этой проблеме, в российской экономике она далека от разрешения. Об этом свидетельствует неудовлетворительное развитие инвестиционных процессов в ряде регионов.

Из сказанного следуют два важных вывода. Первый из них -- необходимость поиска принципиально новых инструментов государственного регулирования инвестиционной сферы и создания благоприятного климата капиталовложений, адекватных кардинально изменившейся общеэкономической ситуации и задачам стимулирования сбережений. Второй - отсутствие реальных альтернатив решению инвестиционных проблем вне опоры на ресурсы накоплений субъектов рынка.

Сегодня крайне важно с помощью государства направить на рыночных принципах имеющийся потенциал накоплений частнопредпринимательского сектора на решение неотложных задач восстановления экономики.

Инструментом решения перечисленных задач и осуществления долгосрочной структурной политики должно стать индикативное регулирование инвестиционной деятельности, направленное на согласование приоритетов государственной политики в этой области с программами развития крупного национального капитала.

Действенным средством гармонизации федерального законодательства и законодательства субъектов Российской Федерации может стать создание модельных правовых актов для субъектов Российской Федерации в качестве типовых образцов правового решения самого широкого круга проблем, в том числе и регулирования инвестиционной деятельности. Для этого необходимо определить основные полномочия субъектов Российской Федерации в области законодательного регулирования инвестиционной деятельности на территории субъекта Российской Федерации, а также четко определить понятийный состав используемых терминов.

Представляется жизненно необходимым, причем не только по экономическим, но и по политическим, в том числе внешнеполитическим мотивам создать систему силовой государственной защиты инвестиций и собственности, вплоть до создания специализированной спецслужбы на базе подразделений борьбы с экономическими преступлениями различных силовых ведомств.

Необходимо провести ревизию всех действующих механизмов, направленных на ограничение притока иностранного капитала в экономику, и снять как необоснованные все действующие ограничения, направленные на противодействие движению капиталов.

Сегодняшняя ситуация, при которой иностранному инвестору надо потратить как минимум около полугода на сбор необходимых разрешений, представляется абсолютно нетерпимой и подрывающей жизненно важные национальные интересы России.



Рис. 3 Основные направления активизации инвестиционной деятельности в регионе.

Следует в кратчайшие сроки улучшить законодательное регулирование инвестиционной деятельности в России по трем основным направлениям:

1) Устранить противоречивость и дублирование между тремя основными регламентирующими инвестиции законами («Об инвестиционной деятельности в РФ», «Об иностранных инвестициях», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений»), для чего принять единый закон об инвестициях, свободный от бессодержательных деклараций;

2) Устранить противоречия между законодательными актами, регламентирующие различные аспекты хозяйственной деятельности. В частности, в первую очередь надо гармонизировать положения Федерального закона «О соглашениях, о разделе продукции» и положения Налогового кодекса.

Некоторые эксперты выступают за разработку Инвестиционного кодекса РФ.

Практическая часть: Инвестиционный проект создания многофункционального аутсортингового Call-центра.

1. Фактографический анализ

В Новосибирске разрабатывается инвестиционный проект, цель которого - организация аутсорсингового call-центра на платформе медиа сервера S8500 производства Avaya (новейший продукт в каталоге Avaya позволяет строить распределенные системы с использованием телефонных и Iрсетей).

Ш Максимальное количество каналов для подключения к ТфОП - до 800;

Ш Максимальное количество абонентов - до 2400;

Ш Максимальное количество удаленных выносов до 64.

Максимальное количество операторских рабочих мест Call Center до 1000. Период расчета интегральных показателей - 36 мес.

На первом этапе проекта планируется создать в течение года 100 операторских мест, в дальнейшем, планируется в течение последующих 2 лет довести число операторских мест до 200.

Необходимая сумма инвестиций: USD 590000$.

Таблица 1 Эффективность инвестиций проекта

Показатель	Рубли	Доллар США
Ставка дисконтирования, %	8,00	2,00
Период окупаемости - РВ, мес.	19	19
Дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.	20	20
Средняя норма рентабельности - ARR, %	170,13	152,99
Чистый приведенный доход - NPV	56 505 914	1 986 426
Индекс прибыльности - PI	4,41	4,42
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	151,30	137,20
Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MIRR, %	75,36	66,03

2. Целевая установка и принципы разработки инвестиционной программы

Услуги, предоставляемые call-центром заключаются в предоставлении Клиенту единого многоканального телефонного номера доступа для приема и обслуживания телефонных звонков операторами центра обслуживания вызовов в интересах, по заданию и от имени Клиента. Система автоматического обслуживания позволяет в случае непрогнозируемых увеличений количества звонков, в помощь операторам, обслуживать входящие вызовы в автоматическом режиме, включая функцию голосового меню и переадресацию вызова на заданные телефонные номера.

Услуга Клиенту предоставляет следующие возможности:

Ш Единый многоканальный номер;

Ш Удержание входящих вызовов;

Ш Голосовое «меню»;

Ш Запись и прослушивание входящих сообщений;

Ш Отправка записанных входящих сообщений абонентов клиенту по электронной почте;

Ш Предоставление подробной статистики по всем входящим вызовам;

Ш Обслуживание вызовов операторами;

Ш Проведение исходящих компаний (опросы, оповещения).

Преимущества использования услуг Call-центра:

Ш Предоставление клиентам качественно нового уровня сервиса;

Ш Снижение затрат на обслуживание по телефону;

Ш Увеличение производительности работы операторов;

Ш Обеспечение единой среды обмена сообщений;

Ш Автоматический контроль за качеством телефонного обслуживания клиентов.

Таблица 2 Список продуктов/услуг

Наименование	Ед. изм.	Нач. продаж
Абонентская плата	клиент*месяц	01.08.2008
Обслуживание вызовов оператором	вызов	01.08.2008
Обслуживание вызовов IVR	вызов	01.08.2008

Финансовый год начинается в январе. Принцип учета запасов: по среднему. Основная валюта проекта - Доллар США($ US).

Таблица 3 Затраты проекта

Сбыт	10,00	9,90	9,80
Прямые издержки	10,00	9,40	8,84
Общие издержки	10,00	9,40	8,84
Зарплата	10,00	9,50	9,02

Таблица 4 Ставки налогов

Налог на прибыль	Прибыль	Месяц	24%
НДС	Добав. Стоим.	Месяц	18%
Налог на имущество	Имущество	Квартал	0.55 %
ЕСН	Зарплата	Месяц	35.6 %

Переплаченный НДС переносится в будущие периоды. Убытки предыдущих периодов списываются сразу.

3. Потенциальные участники инвестиционной программы

Для реализации проекта планируется использовать собственный капитал. В состав учредителей будут входить 6 юридических лиц и 5 физических лиц.

Таблица 5 Участники проекта

Наименование учредителя	Сумма инвестиций, $
ООО «Инфосвязь»	240000
ООО «Стандартинвест»	108000
ОАО «Реминструмент»	82014
ООО «Обелиск»	50000
ООО «Телетрейд»	20140
Карадин А.Н.	25000
Говоров Е.И	16000
Борисов Д.И.	5000
Демин М.И	6000
Курков Е.И.	8000

4. Интересы участников инвестиционной программы

Темпы роста российского рынка call-центров оценивается на уровне 35-45% ежегодно. По прогнозам Datamonitor рост числа операторских мест в call-центрах и количества call-центров в России будет весьма существенным. Однако суммарное число call-центров останется весьма скромным.

Рынок call-центров в России пока не структурирован и в основном представлен маленькими компаниями (в том числе бывшими пейджинговыми компаниями), торгующими локальными решениями. Реальная конкуренция в России пока отсутствует, и в основном рынок сосредоточен в крупных городах -- Москве, Санкт-Петербурге, то есть там, где она максимальна. Каждый call-центр имеет набор, как правило, эксклюзивных заказчиков, а крупный бизнес предпочитает покупать собственный call-центр, чтобы избежать рисков, связанных с потерей контроля над процессом, оперативности внесения изменений, а также в целях обеспечения конфиденциальности информации. Практика переманивания крупных клиентов, которая имела место последние несколько лет, в настоящее время постепенно отходит -- компании стали делать больший акцент на поиск новых клиентов. В России пока еще мало call-центров с высокими функциональными возможностями, построенных на базе современных технологий. В частности, контакт-центры, интегрирующие все каналы взаимодействия, исчисляются единицами. Рост спроса на услуги call-центров специалисты связывают с повышением информированности о данной технологии и одновременно с осознанием того, что аутсорсинг -- лучше с точки зрения соотношения цена/качество. Крупным сектором рынка для коммерческих call-центров являются компании, которые хотят «пощупать» технологию, прежде чем покупать свой call-центр и готовы арендовать готовую инфраструктуру.

Пока услуга эксклюзивна и дорога, однако идет процесс унификации и выработки пакетов, ориентированных на конкретный сектор вертикального или горизонтального рынка. Таким образом, проявляется тенденция к аутсорсингу наиболее стандартных функций, запросов, ориентированных на массового клиента. Что касается VIP-клиентов, то они оставляют себе «интеллектуальное» обслуживание верхнего уровня, а также услуги, требующие интеграции с другими системами, работающими в режиме реального времени (транзакционные и бэк-офисные). Таким образом, происходит фрагментация уровней обслуживания и важности клиентов. В числе положительных для развития рынка услуг тенденций эксперты отмечают тот факт, что доля аутсорсинга в России растет быстрее, чем доля «внутренних» call-центров. Ранее развитие новых технологий сдерживало отсутствие свободного доступа к цифровым линиям связи. Упрощение и удешевление доступа, по мнению аналитиков, подтолкнет рынок.

5. Основные программные мероприятия

Call-центр планируется реализовать на платформе медиа сервера S8500 производства Avaya (новейший продукт в каталоге Avaya позволяет строить распределенные системы с использованием телефонных и Iрсетей).

Максимальное количество каналов для подключения к ТфОП - до 800

Максимальное количество абонентов - до 2400

Максимальное количество удаленных выносов до 64

Максимальное количество операторских рабочих мест Call Center до 1000.

Система рассчитана исходя из:

Ш Подключение к ТфОП по 3 потокам Е1;

Ш Количество лицензий операторов Call Center - 30;

Ш Количество рабочих мест операторов с телефонными аппаратами и гарнитурами - 24;

Ш Система интерактивного голосового меню с общим объемом записываемых голосовых сообщений 1 час;

Ш Система управления контроля и статистики на 25 операторов;

Ш Внешний сервер для размещения ПО аутсорсинговых информационных приложений;

Ш ПО для создания аутсорсинговых приложений.

Таблица 6 Размер затрат на оборудование

	Наименование	Описание	Количество	Стоимость
1	Медиа сервер S8500	Сервер S 8500	1	120140
		Медиа шлюз G650	1	100
		Плата аналоговых телефонов 24 port	1	100
		Плата цифровых телефонов 24 port	1	3000
		Цифровые терминалы 6416 D с дисплеем	24	2500
		Гарнитура с витым шнуром	24	300
		Плата потока Е1, G.703, 30 port	3	200
		Средства CTI	1	500
		Плата C-LAN IP-сигнализации	1	200
		IP сервер управления	1	100
		ПО CTI сервера	1	500
		Интерфейс для музыки на удержание	1	1000
		Модем	2	400
		Плата голосовых приветствий	1	200
		Программное обеспечение СМ2	1	1000
		Источник бесперебойного питания для S8500 на 37 минут		300
		ПО Call Center Elite, лицензии	30	50000
		Документация	1	200
2	Система управления и статистики CMS	ПО CMS лицензии	30	7900
3	Программные приложения	АРМ оператора		5300
4	Работы	Работы по монтажу, программированию и вводу		1200
Итого, $			195 000

Для организации дополнительных рабочих мест потребуется приобрести дополнительно:

Ш Лицензия оператора Call-center - USD 423,38;

Ш Лицензия для системы управления и статистики CMS - USD 246,96;

Ш Телефонный аппарат - USD 262,24.

Необходимая площадь

Площадь рабочего помещения рассчитывается исходя из норм (5 кв.м. на человека). На первом году работы центра необходима площадь 500 кв.м., и с учетом коэффициента 1,2 (для учета мест общего пользования) арендовать необходимо 600 кв.м.

На организацию каждого рабочего места потребуются дополнительные затраты:

Ш Мебель-USD 150;

Ш Компьютер в комплекте USD 1000.

Дополнительное оборудование: Принтер (3 шт.) USD 1200.

Таблица 7 Список этапов

Название	Дней	Дата начала	Дата окончания
Оборудование	60	01.06.2009	30.07.2009
Поставка оборудования	30	01.06.2009	30.06.2009
Монтаж наладка	30	01.07.2009	30.07.2009
Обучение программиста	30	01.07.2009	30.07.2009
Затраты на организацию 30 операторских мест	15	16.06.2009	30.06.2009
Предоставление услуги [Абонентская плата]		02.08.2009	…
Услуга [Обслуживание вызовов оператором]		02.08.2009	…
Услуга [Обслуживание вызовов IVR]		02.08.2009	…
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.12.2009	15.12.2009
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.01.2014	15.01.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	04.02.2014	18.02.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.03.2014	15.03.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	02.04.2014	16.04.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.05.2014	15.05.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	02.06.2014	16.06.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.07.2014	15.07.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.08.2014	15.08.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.10.2014	15.10.2014
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.01.2011	15.01.2011
Создание дополнительных рабочих мест	15	02.04.2011	16.04.2011
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.07.2011	15.07.2011
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.10.2011	15.10.2011
Создание дополнительных рабочих мест	15	01.01.2012	15.01.2012
Создание дополнительных рабочих мест	15	02.04.2012	16.04.2012

Таблица 8 Стоимость этапов

Название	Дней	Стоимость USD
Оборудование	60	195 000
Поставка оборудования	30
Монтаж наладка	30
Обучение программиста	30	2 800
Затраты на организацию 30 операторских мест	15	13 567
Предоставление услуги [Абонентская плата]
Услуга [Обслуживание вызовов оператором]
Услуга [Обслуживание вызовов IVR]
Создание дополнительных рабочих мест	15	12 495
Создание дополнительных рабочих мест	15	20 825
Создание дополнительных рабочих мест	15	22 908
Создание дополнительных рабочих мест	15	22 908
Создание дополнительных рабочих мест	15	22 908
Создание дополнительных рабочих мест	15	22 908
Создание дополнительных рабочих мест	15	20 825
Создание дополнительных рабочих мест	15	20 825
Создание дополнительных рабочих мест	15	31 238
Создание дополнительных рабочих мест	15	31 238
Создание дополнительных рабочих мест	15	24 990
Создание дополнительных рабочих мест	15	24 990
Создание дополнительных рабочих мест	15	24 990
Создание дополнительных рабочих мест	15	24 990
Создание дополнительных рабочих мест	15	24 990
Создание дополнительных рабочих мест	15	16 660

6. Финансовые механизмы инвестирования программы

Внесение денежных средств осуществляется в несколько этапов, табл. 9.

Таблица 9 Инвестиции в проект

Акционер	Дата	Сумма
Инвестиции учредителей	01.06.2009	290 000,00
Инвестиции учредителей	01.07.2009	100 000,00
Инвестиции учредителей	01.09.2009	100 000,00
Инвестиции учредителей	01.12.2009	100 000,00

Инвестиции в проект формируются за счет внесения денежных средств на расчетный счет организации учредителями.

7. Управление инвестиционной программой

Таблица 10 Планируемый объем предоставляемых услуг

Продукт/Вариант	Ед. изм.	6.2009	7.2009	8.2009 9.2009	10.2009	11.2009	12.2009
Абонентская плата	клиент*месяц	Подготовительный период	1,00	1,00	2,00	2,00	3,00
Обслуживание вызовов оператором	вызов		20 500,00	30240,0	38 880,00	56 160,00	82 080,00
Обслуживание вызовов VR	вызов		100400,00	151200	194 400,00	280 800,00	410 400,00

Таблица 11 Планируемый объем предоставляемых услуг

Продукт/Вариант	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	5.2014	6.2014	7.2014
Абонентская плата	5,00	6,00	8,00	10,00	12,00	14,00	16,00
Обслуживание вызовов оператором	116 640,00	155 520,00	198 720,00	246 240,00	293 760,00	341 280,00	388 800,00
Обслуживание вызовов IVR	583 200,00	777 600,00	993 600,00	1 231 200,00	1468 800,00	1706 400,00	1 944 000,00

Таблица 12 Планируемый объем предоставляемых услуг

Продукт/Вариант	8.2014	9.2014	10.2014	11.2014	12.2014	2011 год	1-5.2012 1
Абонентская плата	18,00	20,00	21,00	23,00	24	341,00	173,00
Обслуживание вызовов оператором	432 000,00	475 200,00	509 760,00	540 000,00	565920	8190 720,00	4 147 200,00
Обслуживание вызовов IVR	2 160 000,00	2 376 000,00	2 548 800,00	2 700 000,00	2829600	953 600,00	20 736 000,00

Таблица 13 Прибыли-убытки USD

Строка	6.2009	3кв. 2009г.	4кв. 2009г.	1кв. 2014г.	2кв. 2014г.	3кв. 2014г.
Валовый объем продаж		27 940	97 528	259 289	485 212	714 749
Чистый объем продаж		27 940	97 528	259 289	485 212	714 749
Материалы и комплектующие		5 282	18 526	49 267	92 209	135 857
Суммарные прямые издержки		5 282	18 526	49 267	92 209	135 857
Валовая прибыль		22 658	79 002	210 022	393 004	578 892
Налог на имущество	5	238	225	267	324	372
Административные издержки		845	1 264	1 264	1 264	1 266
Производственные издержки	61 398	137 536	63 168	63 168	63 168	63 171
Маркетинговые издержки		16 902	25 281	25 281	25 281	25 321
Зарплата административного персонала	3 915	16 611	18 185	18 185	18 185	18219
Зарплата производственного персонала		14 802	36 345	80 421	143 715	208 960
Зарплата маркетингового персонала		5 921	9 699	9 699	9 699	9717
Суммарные постоянные издержки	65 314	192 617	153 942	198 018	261 312	326 653
Амортизация		6 617	9 584	11 412	13 363	16 358
Суммарные непроизводственные издержки		6 617	9 584	11 412	13 363	16 358
Убытки предыдущих периодов		1 606	6 001	8 140	8 769	8 663
Прибыль до выплаты налога	-65 319	-178 419	-90 751	-7 815	109 236	226 847
Прибыль от курсовой разницы		0	-2	-7	-14	-16
Налогооблагаемая прибыль	-65 319	-178 419	-90 753	-7 821	109 222	226 831
Налог на прибыль				5 596	26 213	54 439
Чистая прибыль	-65 319	-178 419	-90 753	-13 418	83 009	172 392

Таблица 14 Прибыли-убытки USD

Строка	4кв. 2014г.	2011 год	1-5.2012
Валовый объем продаж	891 122	4 454 334	2 281 215
Чистый объем продаж	891 122	4 454 334	2 281 215
Материалы и комплектующие	169 404	846 644	433 601
Суммарные прямые издержки	169 404	846 644	433 601
Валовая прибыль	721 718	3 607 690	1 847 614
Налог на имущество	391	1 536	643
Административные издержки	1 266	4 990	2 105
Производственные издержки	63 171	248 865	63 945
Маркетинговые издержки	25 321	99 791	42 097
Зарплата административного персонала	18219	71 807	30 294
Зарплата производственного персонала	260 052	1 443 986	690 035
Зарплата маркетингового персонала	9 717	38 297	16 157
Суммарные постоянные издержки	377 745	1 907 737	844 633
Амортизация	17 959	72 204	30 716
Суммарные непроизводственные издержки	17 959	72 204	30 716
Убытки предыдущих периодов	8 558	32 757	13 428
Прибыль до выплаты налога	317 065	1 593 457	958 193
Прибыль от курсовой разницы	-21	-96	-45
Налогооблагаемая прибыль	317 044	1 593 360	958 149
Налог на прибыль	76 091	382 406	229 956
Чистая прибыль	240 954	1 210 954	728 193

Таблица 15 Отчет о движении денежных средств (USD) Кэш-фло

Строка	6.2009	7.2009	8.2009	9.2009	10.2009	11.2009	12.2009	1.2014	2.2014
Поступления от продаж		446	13 587	19 869	25 892	37 146	54 250	77 090	102 396
Затраты на материалы и комплектующие			2 437	3 688	4 831	6 870	10 046	14 359	19 107
Суммарные прямые издержки			2 437	3 688	4 831	6 870	10 046	14 359	19 107
Общие издержки	72 450	89 450	11 200	83 650	11 200	11 200	83 650	11 200	11 200
Затраты на персонал	1 167	3 487	6 620	12 852	13 185	14515	16 840	20 162	24 314
Суммарные постоянные издержки	73 617	92 937	17 820	96 502	24 385	25 715	100 490	31 362	35 514
Налоги	415	1 247	2 357	4 575	4 930	5 167	5 995	7 402	10 158
Кэш-фло от операционной деятельности	-74 032	-93 738	-9 028	-84 897	-8 254	-606	-62 282	23 967	37 616
Затраты на приобретение активов	208 567	2 800					12 495	20 825	22 908
Кэш-фло от инвестиционной деятельности	-208 567	-2 800					-12 495	-20 825	-22 908
Собственный (акционерный) капитал	290 000	100 000		100 000			100 000
Кэш-фло от финансовой деятельности	290 000	100 000		100 000			100 000
Баланс наличности на начало периода		7 359	10 761	1 724	16 732	8 430	7 781	32 818	35 758
Баланс наличности на конец периода		10 822	1733	16 827	8 478	7 825	33 004	35 960	50 466

Таблица 16 Отчет о движении денежных средств (USD) Кэш-фло

Строка	3.2014	4.2014	5.2014	6.2014	7.2014	8.2014	9.2014	10.2014	11.2014
Поступления от продаж	130 776	161 829	192 881	223 934	254 895	283 183	311 276	333 633	353 524
Затраты на материалы и комплектующие	24 474	30 359	36 261	42 164	48 066	53 467	58 851	63 133	66 979
Суммарные прямые издержки	24 474	30 359	36 261	42 164	48 066	53 467	58 851	63 133	66 979
Общие издержки	83 650	11 200	11 200	83 650	11 200	11 200	83 650	11 200	11 200
Затраты на персонал	28 964	34 112	39 591	45 071	50 601	55 920	60 906	65 559	69 382
Суммарные постоянные издержки	112614	45 312	50 791	128 721	61 801	67 120	144 556	76 759	80 582
Налоги	14413	12 409	24 505	29 682	20 552	57 145	73 190	60 636	87 678
Кэш-фло от операционной деятельности	-20 725	73 749	81 324	23 369	124 476	105 451	34 679	133 105	118 285
Затраты на приобретение активов	22 908	22 908	22 908	20 825	20 825	31 238		31 238
Кэш-фло от инвестиционной деятельности	-22 908	-22 908	-22 908	-20 825	-20 825	-31 238		-31 238
Собственный (акционерный) капитал
Кэш-фло от финансовой деятельности
Баланс наличности на начало периода	50 183	6513	57 031	114 798	116 865	219 621	292 642	325 993	426 123
Баланс наличности на конец периода	6 549	57 353	115 447	117 341	220 516	293 835	327 321	427 859	544 408

Таблица 17 Отчет о движении денежных средств (USD) Кэш-фло

Строка	12.2014	2011 год	1-5.2012
Поступления от продаж	370 330	5 355 700	2 692 259
Затраты на материалы и комплектующие	70 207	1 016 140	514 722
Суммарные прямые издержки	70 207	1 016 140	514 722
Общие издержки	83 650	424 200	128 450
Затраты на персонал	72 706	1 147 069	545 810
Суммарные постоянные издержки	156 356	1 571 269	674 260
Налоги	98 046	1 349 677	696 731
Кэш-фло от операционной деятельности	45 721	1 418615	806 546
Затраты на приобретение активов		99 960	41 650
Кэш-фло от инвестиционной деятельности		-99 960	-41 650
Собственный (акционерный) капитал
Кэш-фло от финансовой деятельности
Баланс наличности на начало периода	542 199	585 534	1 850 474
Баланс наличности на конец периода	587 920	1 856 532	2 586 314

Таблица 18 Финансовые показатели проекта

Строка	6-12.2009	2014 год	2011 год	1-5.2012
Коэффициент текущей ликвидности (CR), %	764	365	791	1 171
Коэффициент срочной ликвидности (QR), %	764	365	791	1 171
Чистый оборотный капитал (NWC), руб.	1 704 036	5 597 399	35 931 948	69 356 430
Чистый оборотный капитал (NWC), $ US	58 621	181 506	1 117 057	2 102 307
Коэфф. Оборачиваем, кредиторской задолж. (CPR)	70	29	29	27
Коэфф. Оборачиваем, рабочего капитала (NCT)	4	13	4	3
Коэфф. Оборачиваем, основных средств (FAT)	1	10	16	20
Коэфф. Оборачиваем, активов (ТАТ)	1	5	3	2
Суммарные обязательства к активам (TD/TA), %	4	14	10	8
Суммарные обязательства к собств. Кап. (TD/EQ), %	4	16	12	8
Коэфф. Рентабельности валовой прибыли (GPM), %	81	81	81	81
Коэфф. Рентабельности операц. Прибыли (ОРМ), %	-265	28	36	42
Коэфф. Рентабельности чистой прибыли (NPM), %	-265	21	27	32
Рентабельность оборотных активов (RCA), %	-854	194	96	76
Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %	-331	198	434	623
Рентабельность инвестиций (ROI), %	-239	98	79	68
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	-248	114	88	74

8. Риски инвестиционной программы

В связи с внедрением нового проекта не имеющего аналогов в Новосибирске, риски не определяются.

9. Заключение (резюме)

В целом рассмотренный проект организации Call-центра в Новосибирске является перспективным и высокодоходным вложением денежных средств, что подтверждает расчет финансовых показателей.

Разработку и расчет данного инвестиционного проекта производился специалистами компании «Бизнес лаборатория» по заказу ООО «Инфосвязь».

Заключение

Переход России к рыночной системе ведения хозяйства сопровождался формированием новой модели инвестиционного процесса, основанной на многообразии форм собственности, на существенном изменении правового режима инвестиций и правового статуса участников инвестиционной деятельности. Последовательно осуществляется децентрализация инвестиционной деятельности, в составе инвестиций повышается роль внутренних источников накоплений предприятий. Усилен государственный контроль за целевым расходованием средств федерального бюджета, используемых в качестве инвестиций.

Весьма значительным сдерживающим фактором является несовершенство инвестиционного законодательства.

Для изменения сложившейся ситуации, улучшения инвестиционного климата необходима стабилизация экономической и политической обстановки, скорректированная налоговая и таможенная политика, снижение уровня инфляции, совершенствование управления инвестиционными процессами, необходимо радикальное улучшение экономических и правовых условий деятельности инвесторов.

Поскольку одной их основных причин неудовлетворительного положения дел с привлечением в российскую экономику инвестиций является низкий качественный уровень законодательной базы, создание благоприятного инвестиционного климата должно начинаться с совершенствования правового регулирования инвестиций и инвестиционной деятельности. Опыт других стран показывает, что даже при сложностях в экономике и политической нестабильности посредством надлежащего правового регулирования, создания для инвесторов благоприятного правового режима, удается привлечь значительные по объему инвестиции.

Нельзя не отметить в этой связи и еще один момент. На основании сравнительного анализа правового режима инвестиционной деятельности, характерного для национального законодательства и правоприменительной практики зарубежных стран, с одной стороны, и сегодняшней Российской Федерации - другой, следует признать, что критикуемое многими зарубежными (а еще больше нашими, отечественными) экспертами и прессой современное российское законодательство во многих своих положениях в значительной мере схоже с положениями законодательных актов названных и многих других стран и уж во всяком случае не может и не должно рассматриваться как ущербное или драконовское по отношению к тем же иностранным инвесторам.

Подобное утверждение основано на результатах исследования зарубежного опыта и оценки правового режима инвестиционной деятельности по единым обобщающим критериям, таким, как: наличие или отсутствие официально провозглашенной и стабильной государственной инвестиционной политики; целостного инвестиционного законодательства; налоговых льгот и преференций для инвесторов; льгот в национальном таможенном режиме; стимулов и гарантий, поощряющих отечественные и зарубежные инвестиции в отдельные отрасли экономики; стимулов для работы иностранных инвесторов на внутреннем рынке; режим и порядок ввоза и вывоза капитала (свободный или ограниченный); ограничений на размер иностранных инвестиций в национальные предприятия и возможный контроль над ними; на занятие иностранным инвестором или его официальными представителями руководящих должностей в составе органов управления этих предприятий, а также другие, более частные, критерии.

Одной из основных целей государственного регулирования должна быть при этом защита прав и законных интересов инвесторов, создание гарантий инвестиционной деятельности, обеспечение защищенности инвестиций.

Концепция и модель развития инвестиционного законодательства должны быть адаптированы к изменившейся системе ведения хозяйства, к экономической деятельности в новых условиях, должны отвечать современным реалиям, нынешним условиям развития российской экономики.

Список использованной литературы

1. Астапов К.Л. Законодательное регулирование инвестиций в российской Федерации на федеральном и региональном уровнях // Право, политика, экономика.-№5.-1014.

2. Барбаумов В.Е. и др. Финансовые инвестиции: Учебник/ В.Е. Барбаумов, И.М. Гладких, А.С. Чуйко. - М.: Финансы и статистика, 2015.

3. Белякова М.Ю. Государственное регулирование инвестиционной деятельности // Справочник экономиста.-№6.-2012.

4. Вайнштейн С.Ю. Инвестиционное проектировании: Учеб. пособие. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2014.

5. Дива А.И. Инвестиции: Учебное пособие для вузов / А.И. Дива. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Экзамен», 2015.

6. Духаев А.Д. Совершенствование методов государственного регулирования структурно-инвестиционных процессов // Финансы и кредит.-№14.- 2015.

7. Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Справочник экономиста.-№6.-2012.

8. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие / Е.Г. Непомнящий. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2013.

9. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект. - М.: БЕК, 2013.

10. Никитина Е.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности // Финансы.-№9.-2015.

11. Поляков В.Г. Инвестиционный менеджмент (в инновационной сфере). - Новосибирск: Изд-во НГУ, 2013. - Ч. 1-3.

12. Поляков В.Г. Методические материалы по экономике и менеджменту инвестиционных проектов. - Новосибирск: USAIP, 2011.

13. Сергеев И.В. и др. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. / И.В Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. - М.: Финансы и статистика, 2013.

14. Федеральный закон №39-ФЗ от 25.02.2010 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 2 января 2014 г.).

Размещено на Allbest.ru