Значна роль в активізації кредитного ринку Німеччини належить кредитному інституту по відбудові економіки. Цей інститут має специфічні умови надання позик малим та середнім підприємствам, зокрема, в рамках програми “Інвестиційні позики”.

При наданні позик для Східної Німеччини та Східного Берліна, які не перевищують 2 млн. євро, кредитний інститут, що надає позику, може бути звільнений від 50 % зобов'язань, але це не розповсюджується на bullet-позики. Звільнення від зобов'язань встановлюється на весь термін позики на дату надання позики. Якщо звільнення від зобов'язань надається, відсоткова ставка збільшується на 0,9 %. Звичайно, подібна діяльність є досить ефективною при проведенні політики покращення кредитних умов “середнього прошарку”, але слід також зупинитися на такому напрямку діяльності фінансово-кредитних інститутів, як спільна діяльність з метою підтримки малого та середнього бізнесу. У цьому напрямку підписуються угоди між фінансово-кредитними установами на певних умовах та із зазначенням розподілу обов'язків.

У Німеччині також активно виділяються кошти на кредитування інвестицій в охорону навколишнього середовища [19,C.76-81].

2.2 Аналіз грошового ринку України

Становлення ринкових відносин, що на сучасному етапі виступає головним фактором стабілізації та піднесення економіки незалежної України, передбачає як першочерговий захід оздоровлення фінансової системи. Одним із шляхів досягнення цієї мети є створення ринку цінних паперів. Дійовий фондовий ринок виконує функції переміщення капіталу від інвесторів до виробництва, визначений ефективності використання фінансових ресурсів в окремих секторах економіки, перебігу капіталу з однієї галузі в інші.

Сьогодні ринок цінних паперів України знаходиться на початковій стадії розвитку. При цьому існує значний потенціал як з боку професійних учасників ринку, так і з боку інвесторів. Позитивну роль у розвитку ринку грають:

- факт появи на ньому акцій приватизованих промислових підприємств, завдяки чому збільшується обсяг «предмета діяльності», тобто цінних паперів;

- значна зміна фондового ринку, що мав до цього спекулятивну спрямованість, за рахунок активізації діяльності як внутрішніх, так і зовнішніх інвесторів;

- перспективи створення інституту незалежних реєстраторів, що значно полегшить процес переоформлення іменних цінних паперів, збільшить швидкість їхнього обороту й у значній мірі зрівняє права акціонерів;

- наявність кваліфікованих професійних учасників ринку цінних паперів;

- удосконалювання законодавства, що регулює діяльність фондового ринку України [20,C.97-104].

Відповідно до Закону України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» державне регулювання ринку цінних паперів здійснює Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку. Інші державні органи здійснюють контроль за діяльністю учасників ринку цінних паперів у межах своїх повноважень, визначених чинним законодавством [22].

Найважливішим джерелом залучення фінансових ресурсів на ринку цінних паперів виступають такі види цінних паперів, як акції, облігації та інвестиційні сертифікати [22].

У 2011 році Міністерство фінансів України розмістило облігації внутрішніх державних позик (далі - ОВДП) на загальну суму 70 657,06 млн., а в 2012 році було розміщено 42 947,87 млн. грн., в 2013 році загальна сума ОВДП склали 49 479,53 млн. грн. із них:

- сума коштів, що надійшли до Державного бюджету України протягом 2012 року за результатами проведення аукціонів з первинного розміщення ОВДП, становила 35 947,87 млн. грн. із середньозваженою дохідністю 13,55 %, у 2013 - 36 476,53 млн. грн. із середньозваженою дохідністю 13,25 % річних;

- випущено ОВДП для збільшення формування статутного капіталу ПАТ «УКРГІДРОЕНЕРГІЯ» протягом 2012 року на загальну суму 1 000,00 млн. грн. із середньозваженою дохідністю 9,95 % річних;

- випущено ОВДП для збільшення формування статутного капіталу НАК «Нафтогаз України» протягом 2011 року на загальну суму 7 400,00 млн. грн. із середньозваженою дохідністю - 9,50 % річних (у грудні -7 400,00 млн. грн. із середньозваженою дохідністю 9,50 % річних), у 2012 - 6 000,00 млн. грн. із дохідністю в межах 9,45 - 9,95 %, а в 2013 склали 8 000,00 млн. грн., із дохідністю 14,03 % річних [23].

Таблиця 2.3 - Результати розміщення ОВДП на первинному ринку України за 2011-2013 рр., млрд. грн.

На вторинному ринку державних цінних паперів (організованому) обсяг торгів ОВДП, корпоративними облігаціями, акціями та муніципальними цінними паперами в 2012 році порівняно з 2011 роком дещо збільшився і становив 89,45 млрд. грн. ( у 2011 році - 88,86 млрд. грн.), а у 2013 році зріс більш ніж на 13,12 % і становив 86 667,04 млн. грн..

Обсяг ОВДП у власності нерезидентів протягом 2012 року збільшився на 981,49 млн. грн. і на 01.01.2013 становив 5 442,82 млн. грн., або 2,92 % від загальної суми ОВДП, які перебувають в обігу. Упродовж 2011 року обсяг ОВДП у власності нерезидентів зменшився на 6 807,57 млн. грн. і на 01.01.2012 становив 4 453,41 млн. грн [23].

Збільшення обсягів торгів ОВДП на вторинному ринку насамперед пов'язано зі зростанням зацікавленості банків у державних облігаціях України, оскільки до березня поточного року ОВДП мали високу прибутковість, що привернуло до них увагу інвесторів-нерезидентів [22].

Дані щодо цінних паперів, крім акцій, випущені резидентами, у портфелі депозитних корпорацій у 2011 році продемонстровано у таблиці 2.4

Таблиця 2.4 - Цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, у портфелі депозитних корпорацій в Україні у 2011 - 2013 рр., млн. грн.

Вкладення в цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, упродовж 2013 збільшилися на 26.8 % - до 127734 млн. грн., у річному обчисленні їхній приріст прискорився до 43.8 % порівняно з 17.0 % у 2012 році, а також збільшились на 33.6 % порівнюючи з 2011 роком. Упродовж 2013 року відбулося зростання залишків за всіма секторами економіки, зокрема: за секторами інших фінансових корпорацій - 47.0 % порівнюючи з 2012 і на 84.3 % з 2011 роком, загального державного управління - на 30.9 % - 2012, 25.6 % - 2011 роком. Відбулося незначне зниження питомої ваги сектора не фінансових корпорацій на 14.5 % порівняно з 2012 роком, та на 26.3 % з 2011 роком.

Кредитний ринок - це механізм, за допомогою якого встановлюються взаємозв'язки між підприємствами і громадянами, що потребують грошових коштів, та організаціями і громадянами, що можуть їх надати (позичити) на певних умовах [24,C.47-48].

Станом на 31.12.2013 до Державного реєстру фінансових установ було внесено інформацію про 739 небанківських кредитних установ, у тому числі про:

- 624 кредитних спілок (далі - КС);

- 85 інші кредитні установи;

- 30 юридичних осіб публічного права.

Кількість кредитних установ протягом 2012 - 2013 років продовжує збільшуватися. Порівняно з 2012 роком кількість кредитних установ збільшилась на 31 одиницю, або на 4,4 %, за рахунок збільшення кількості кредитних спілок (на 7 одиниць або на 1,1 %) та інших кредитних установ (на 24 одиниці або на 39,3 %).

Темпи приросту кількості кредитних установ зумовлені зростанням довіри населення до даного сектора фінансового ринку та доступністю отримання кредитів у кредитних спілках завдяки їх певним перевагам над банківським кредитуванням.

Станом на 01.01.2011 до Державного реєстру банків було внесено інформацію про 194 діючих банків, 2012 року - 198 банків, а в 2013 році - 182. (таблиця 2.5).

Таблиця 2.5 - Основні показники діяльності банків України в 2011-2013 рр. , млн. грн.

Загальний обсяг активів банків 2014 року становив 1127192 млн. грн. і порівняно з аналогічним періодом 2013 року збільшився на 6,9 % (у 2013 він становив 1054280 млн. грн.), а також збільшився на 19,6 % порівняно з 2012 роком (в 2012 становив 942088 млн. грн.).

Дані щодо кредитів за секторами економіки у 2012 році зазначено у таблиці 2.6 [25].

Таблиця 2.6 - Кредити надані банками України за секторами економіки за 2011-2013 рр. , млн. грн.

Кредитування в 2011, 2012, 2013 роках не фінансових корпорацій відбувалося переважно на короткий термін - кредити зі строком погашення до 1 року у 2013 році зросли на 86478 млн. грн. порівняно з 2012, та на 107514 млн. грн. - 2011 роком. При цьому залишки за кредитам зі строком погашення від 1 року до 5 років в 2013 році збільшилися на 126556 млн. грн. і на 3417 млн. грн., більше 5 років - на 11557 млн. грн., та на 5427 млн. грн., порівняно з 2012 і 2011 роками відповідно.

Також спостерігається збільшення кредитування сектору інших фінансових корпорацій за 2013 рік залишки за кредитами зросли на 20.3 % порівняно з 2012 роком, до 19317 млн. грн., але в свою чергу вони зменшилися на 3.4 % відносно до 2011 року. Кредити надані сектору домашнього господарства продовжували свою низхідну динаміку і вже в 2013 році становили 193529 млн. грн. і зменшилися за два роки на 30.7 % або на 7695 млн. грн. Відбулося зменшення кредитів, наданих сектору загального державного управління, у 2013 році на 105 млн. грн. та на 2624 млн. грн. порівняно з 2012 і 2011 відповідно і становило 5908 млн. грн. У річному обчисленні зменшення прискорилось до 1.8 %.

2.3 Шляхи та перспективи розвитку грошового ринку України

Основні засади грошово-кредитної політики на 2014 рік враховують тенденції розвитку вітчизняної економіки та грошово-кредитної сфери. Реалізація бюджетної політики на 2014 рік буде спрямована на підтримку основних секторів економіки, активізацію процесів модернізації національного виробництва, продовження виконання комплексу заходів, спрямованих на покращення інвестиційного клімату в Україні, стимулювання експорту, зменшення рівня безробіття та збільшення рівня добробуту громадян [27].

Незвaжaючи нa погані зoвнiшнi умoви і pизики, екoнoмiкa Укpaїни демoнcтpує пoзитивну динaмiку poзвитку, цьому cпpияє впpoвaджувaнa Уpядoм пoлiтикa пеpеopiєнтaцiї нa внутpiшнi фaктopи poзвитку, poзвитку внутpiшньoгo виpoбництвa, poзбудoви iнфpacтpуктуpи тa збільшення дoхoдiв населення [26].

Передбачається, що у наступному році дефіцит рахунку поточних операцій платіжного балансу може становити 0,1 % від ВВП. Також, продовжуватиметься відплив коштів за рахунком операцій з капіталом та фінансових операцій, хоча й в менших обсягах чим у 2012-2013 роках. Обсяг планових платежів за прямим та гарантованим державою боргом в наступному році становитиме не менше ніж 2,3 млрд. дол. США, а за приватним боргом - більш ніж 18 млрд. дол. США [27].

Не досить позитивна ситуація склалася на ринку депозитів, але очікується стабілізація відпливу коштів з депозитних рахунків громадян.

Так, з початку місяця станом на 29 квітня 2014 року спостерігається приріст депозитів фізичних осіб у Вінницькій, Житомирській, Київській, Рівненській, Сумській, Херсонській та Хмельницькій областях (до 1,5 % приросту).

У більшості регіонів України відплив коштів з депозитних рахунків громадян спостерігається в межах статистичної похибки. Значно зменшився темп відпливу вкладів у Закарпатській, Запорізькій, Миколаївській, Тернопільській областях (-1,5 %).

З огляду на суспільно-політичну нестабільність складною ситуація на депозитному ринку залишається в східних областях країни, де відбувається відплив коштів з депозитних рахунків громадян: у Донецькій, Луганській та Харківських областях: -4,6 %, -4,4 % та -4,0 % з початку квітня відповідно.

З початку року проблема відпливу вкладів постала у регіонах з надмірно емоційним соціально-політичним фоном. Найбільший відплив спостерігався у східних областях та Автономній республіці Крим. Так станом на 29 квітня у АРК депозити зменшилися на 41 %, у Луганській та Донецькій областях - на 21% та 19 % відповідно.

На противагу цим регіонам, динаміка відпливу вкладів у більшості областей була значно нижчою - на рівні 10 - 13 %. Це було у таких областях, як Волинська, Вінницька, Дніпропетровська, Житомирська, Запорізька, Івано-Франківська, Київська, Кіровоградська, Полтавська, Чернівецька, Львівська, Сумська, Тернопільська, Хмельницька, Черкаська та Чернівецька [28].

За прогнозами експертів, зниження процентних ставок буде помірним. Ставки за депозитами, як у гривні, так і у валюті в 2014 році не кардинально знижуться. Швидше за все, прибутковість по внесках залишиться на нинішніх рівнях, 16-18 % річних у гривні та 5-6 % річних у доларах США.

Дані щодо Обсяг депозитів, залучених в Україні протягом 2014 р продемонстровано у таблиці 2.6 [29].

Таблиця 2.6 - Обсяг депозитів, залучених в Україні протягом 2014 р., млрд. грн.

Загальний обсяг нових депозитів у березні становив 129.9 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 124.1 млрд. грн. Обсяг депозитів за 12-місячними кумулятивними даними (річне обчислення) становив 1 499.7 млрд. грн. і збільшився на 0.7 % порівняно із лютим місяцем.

Обсяг депозитів домашніх господарств, залучених протягом березня місяця, становив 54.5 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 55.9 млрд. грн. Обсяг депозитів у річному обчисленні в березні становив 673.6 млрд. грн., та збільшився на 0.5 % порівняно з лютим.

Обсяг депозитів нефінансових корпорацій, залучених протягом місяця, становив 65.6 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 60.9 млрд. грн. Обсяг депозитів у річному обчисленні в березні становив 736.0 млрд. грн. Спостерігається зростання обсягу депозитів на 0.7 % порівняно з попереднім місяцем.

Можна зробити висновки, що на депозитному ринку ситуація стабілізується.

Ситуацію на кредитному ринку можна охарактеризувати, за допомогою даних, які відображені у таблиці 2.7 [30].

Таблиця 2.7 - Обсяг кредитів, наданих в Україні протягом 2014 р., млрд. грн.

Загальний обсяг нових кредитів у березні становив 105.7 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 141.0 млрд. грн. Обсяги кредитування за 12-місячними кумулятивними даними (річне обчислення) становили 1 682.0 млрд. грн., і зменшилися на 0.6 %, порівняно з попереднім місяцем.

Обсяги кредитування домашніх господарств протягом березня місяця становили 8.5 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 11.5 млрд. грн. Обсяги кредитування в річному обчисленні становили 135.8 млрд. грн. Протягом цього місяця спостерігається зменшення обсягу кредитів на 1.4 %.

Обсяги кредитування нефінансових корпорацій протягом березня місяця становили 92.9 млрд. грн., середній обсяг за попередні 12 місяців - 125.0 млрд. грн. Обсяги кредитування в річному обчисленні становили 1 491.5 млрд. грн., та зменшились на 0.6 % порівняно з попереднім місяцем.

Внутрішні та зовнішні умови залишають значні ризики розвитку грошово-кредитної сфери в 2014 році, більшість з яких знаходитимуться поза межами прямого впливу механізмів грошово-кредитної політики. Найбільш небезпечним може виявитися несприятлива кон'юнктура на світових ринках за основними товарними групами експорту України [31].

Суттєво впливатиме на коливання попиту та пропозиції на ринку рівень збалансованості державного бюджету, визначення особливостей його видаткової частини, джерел фінансування бюджетного дефіциту.

Зовнішні умови будуть вимагати від економіки країни диверсифікації основних чинників формування ВВП, спрямованої насамперед на стимулювання розвитку внутрішнього ринку переважно у напрямах, пов'язаних з діяльністю в агропромисловому комплексі.

Стабілізація фінансового ринку та очікувана активізація розвитку внутрішнього ринку створюватимуть умови для поступового відновлення інвестиційних процесів із підвищенням ролі внутрішніх інвестицій у стимулюванні розвитку реального сектору економіки [32].

Нещoдaвнo Мiнicтеpcтвo фiнaнciв oпpилюднилo пpoект ocнoвних нaпpямiв бюджетнoї пoлiтики нa нacтупнi poки, нa пiдcтaвi якoгo пoтiм будуть poзpaхoвувaти нoвий деpжбюджет. Згiднo з дoкументoм, в уpядi oчiкують пoвiльне зpocтaння екoнoмiки нacтупнoгo poку.

Picт ВВП у 2014 poцi пoвинен cклacти 3 % , при очікуваному зростанні ВВП у 2013 році на рівні 3,4 %. Також, Кабмін прогнозує, що нoмiнaльний ВВП у 2014 poцi cклaде 1,6 трлн. грн., iнфляцiя - 8,3 %, зpocтaння цiн виpoбникiв на 8,6 % [33].

Нaцioнaльний бaнк Укpaїни буде вживати зaхoди з фінансового оздоровлення банків та стабілізації їх роботи. Також, будуть проведені зaхoди щoдo cпpияння пpoцеcaм кoнcoлiдaцiї в бaнкiвcькoму cектopi.

Також, Національний банк у своїй роботі враховуватиме сучасні світові тенденції в зміні методології і в реформуванні міжнародних стандартів банківського нагляду та фінансового регулювання. Стабілізація роботи банків дозволить їм збільшити кредитну підтримку процесів поновлення економічного зросту [34].

Отже, покращення функціонування грошового ринку України буде здійснюватися шляхом:

- утримання граничного обсягу дефіциту державного бюджету в межах 3% валового внутрішнього продукту;

- фінансування дефіциту загального фонду державного бюджету переважно шляхом здійснення внутрішніх запозичень;

- надання державних гарантій для реалізації інвестиційних проектів, що мають стратегічне значення та реалізація яких сприятиме розвитку економіки України, в обсязі, що не перевищує 3 відсотків валового внутрішнього продукту;

- управління ризиками, пов'язаними з державним боргом та наданням державних гарантій;

- продаж за сприятливих умов на фінансових ринках пакетів акцій, що належать державі у статутному капіталі банків, у капіталізації яких взяла участь держава, із зарахуванням таких коштів до державного бюджету та їх спрямуванням переважно на дострокове погашення державного боргу;

- удосконалення бюджетного законодавства в частині встановлення відносної величини граничних обсягів надання кредитів під державні гарантії та більш жорстких умов їх надання, а також упорядкування переліку головних розпорядників бюджетних коштів відповідно до підсумків проведення адміністративної реформи;

- фінансування дефіциту спеціального фонду державного бюджету за рахунок кредитів (позик), що залучаються державою від іноземних держав, банків і міжнародних фінансових організацій для реалізації інвестиційних програм.

Пріоритетними завданнями податкової політики у 2014 році будуть мінімізація ризиків ухилення від сплати податків та максимальне сприяння розвиткові внутрішнього виробництва шляхом зниження податкового навантаження на фактори виробництва та спрощення адміністрування податків [34].

Висновки до розділу 2

На сьогоднішній день сформувалися різні типи моделей фінансових ринків, розподілених з урахуванням тієї ролі, яку виконує банківська система у процесі нагромадження й розміщення капіталу у всіх галузях економіки, а також у забезпеченні необхідних умов економічного зростання.

Для Німеччини характерна так звана банкоцентрична або континентальна модель. У рамках цієї моделі фінансового ринку банкам відкрито вільний доступ на ринок фіктивного капіталу, дозволено сполучати звичайні банківські операції з більшістю інвестиційних операцій на ринку цінних паперів.

Ринок цінних паперів Німеччині неоднорідний і в залежності від емісії цінних паперів розділяється на первинний, де відбувається реалізація нових видів цінних паперів, і вторинний ринок, на якому здійснюється їх продаж.

Залежно від місця проведення угод з цінними паперами є біржовий і позабіржовий ринок, на який припадає 90 % продаж цінних паперів.

У залежності від ступеня регулювання ринок цінних паперів поділяється на три сегменти: офіційний, регульований, вільний.

На фінансовому ринку Німеччини найбільш розвиненим та потужним є кредитний сегмент, через його інфраструктуру акумулюється і перерозподіляється більша частина вільних фінансових ресурсів держави. Так, протягом 2011-2013 рр. об'єм кредитів, виданих комерційними банками фірмам в середньому в Німеччині за кожен рік підвищувався на 75400 млн. євро. Аналогічна тенденція прослідковується і за показниками активів фінансової системи - 546456 млн. євро, а також активів центрального банку - 612563 млн. євро, комерційних банків - 7956390 млн. євро, та небанківських установ - 2943570 млн. євро. Зростаюча тенденція має місце і по відношенню до ВВП збільшився в середньому на 8,11 %.

Сьогодні ринок цінних паперів України знаходиться на початковій стадії розвитку. При цьому існує значний потенціал як з боку професійних учасників ринку, так і з боку інвесторів.

Найважливішим джерелом залучення фінансових ресурсів на ринку цінних паперів виступають такі види цінних паперів, як акції, облігації та інвестиційні сертифікати.

У 2011 році Міністерство фінансів України розмістило облігації внутрішніх державних позик на загальну суму 70 657,06 млн., а в 2012 році було розміщено 42 947,87 млн. грн.., в 2013 році загальна сума ОВДП склали 49 479,53 млн. грн..

Вкладення у цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, на 01.03.2012 року становили 86.0 млрд. гривень. У річному обчисленні їхній приріст прискорився до 17.5 % За строками погашення найбільша питома вага зберігається за цінними паперами зі строком погашення понад 2 роки - 44,9 %.

Загальний обсяг активів банків станом на 01.01.2014 становив 1127192 млн. грн. Станом на 01.02.2012 року за даними Асоціації українських банків кількість банків становить 159.

Кредити,в основному були надані сектору не фінансових корпорацій, залишки за якими становили 578,0 млрд. гривень, при цьому кредити у національній валюті збільшилися на 10,7 % у річному обчисленні. Зростання кредитних вкладень спостерігалося за всіма строками погашення, а найбільше строком до 1 року.

Таким чином, за результатами аналізу можна стверджувати, що ситуація на кредитному рівні стабілізується, але в той же час, продовжує спостерігатись спад ділової активності учасників кредитного ринку.

Основні засади грошово-кредитної політики на 2014 рік враховують тенденції розвитку вітчизняної економіки та грошово-кредитної сфери. Реалізація бюджетної політики на 2014 рік буде спрямована на підтримку основних секторів економіки, активізацію процесів модернізації національного виробництва, продовження виконання комплексу заходів, спрямованих на покращення інвестиційного клімату в Україні, стимулювання експорту, зменшення рівня безробіття та збільшення рівня добробуту громадян.

Не досить позитивна ситуація склалася на ринку депозитів, але очікується стабілізація відпливу коштів з депозитних рахунків громадян. Так, з початку місяця станом на 29 квітня 2014 року спостерігається приріст депозитів фізичних осіб майже у всіх областях.

За прогнозами експертів, зниження процентних ставок буде помірним. Ставки за депозитами, як у гривні, так і у валюті в 2014 році не кардинально знижуться. Швидше за все, прибутковість по внесках залишиться на нинішніх рівнях, 16-18 % річних у гривні та 5-6 % річних у доларах США.

Загальний обсяг нових кредитів у 2014 році значно зменшився в порівнянні з 2013, так кредитування домашніх господарств зменшилося на 1.4 %, а нефінансових корпорацій на 0.6 %.

Нaцioнaльний бaнк Укpaїни буде вживати зaхoди з фінансового оздоровлення банків та стабілізації їх роботи. Також, будуть проведені зaхoди щoдo cпpияння пpoцеcaм кoнcoлiдaцiї в бaнкiвcькoму cектopi.

ВИСНОВКИ

За результатами дослідження сформульовано висновки, які відображають вирішення завдань дослідження відповідно до поставленої мети.

На підставі дослідження різних трактувань поняття «грошовий ринок», їхнього узагальнення, аналізу і порівняння обґрунтовано визначення даної економічної категорії. Розглядаючи сутність грошового ринку, слід зауважити, що це питання є дискусійним і недостатньо висвітленим у літературі. У західній літературі грошовий ринок нерідко ототожнюють з фінансовим ринком.Виділено специфічні особливості грошового ринку. Специфіка грошей як абсолютно ліквідного товару зумовлює істотну специфіку їх переміщення між суб'єктами грошового ринку, а також усіх інструментів та самого механізму функціонування цього ринку. Механізм грошового ринку має істотні відмінності від механізму звичайного товарного ринку.

Проаналізовано основні фактори, що визначають попит та пропозицію на гроші. Адже велику роль у механізмі ринку грошей відіграє попит, під яким слід розуміти бажання економічних суб'єктів мати у своєму розпорядженні певний запас грошей на певний момент. Пропозиція грошей являє собою той запас грошей, який економічні суб'єкти готові надати в тимчасове користування позичальникам. Це більш екзогенне явище, ніж попит на гроші. Вона формується на базі наявної маси грошей в обороті й емісійної діяльності банків. Тому банки, регулюючи пропозицію грошей, повинні орієнтуватися на зміну попиту на гроші, а не навпаки. Зрівноваження попиту і пропозиції на ринку грошей визначає об'єктивний рівень ставки процента, за якого досягається стабілізація кон'юнктури цього ринку.

В роботі здійснено структуризацію грошового ринку з позиції різних підходів. Основними з них є: види інструментів, з допомогою яких гроші переміщуються від продавців до покупців; інституційні ознаки грошових потоків; економічне призначення купівлі грошей. Кожний сегмент фінансового ринку має свою характерну специфіку та особливості функціонування. Причому один і той самий актив може бути товаром на декількох ринках, тому між усіма елементами грошового ринку, незалежно від того, за якими критеріями вони були вичленені, існує внутрішній взаємозв'язок, що підтверджує його внутрішню єдність.

Проведено аналіз грошових ринків Німеччини та України. Здійснено систематизацію моделей фінансових ринків, з врахуванням тієї ролі, яку виконує банківська система. Основними моделями, за якими функціонує фінансовий ринок є: банкоцентрична або континентальна модель.

Враховуючи ряд факторів визначено, що фінансовий ринок України є банкоцентричним. Зокрема, це підтверджують такі факти: перерозподіл ВВП в Україні значною мірою відбувається за допомогою інструментів банківської системи, ніж за рахунок механізмів фондового ринку. Дослідивши особливості функціонування грошового ринку України та проаналізувавши його основні показники необхідно зазначити, що на даний час потеціал фінансового ринку як фактора економічного зростання України в цілому реалізується недостатньою мірою.

Таким чином, у результаті проведеного дослідження отримано фундаментальні результати, поставлені цілі виконано.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Гальчинський А. Теорія грошей [Текст] : навч. посіб. / А. Гальчинський - К. : Основи, 1996. - 413 с.

2. Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг [Текст] : навч. посіб. / В. П. Ходаківська, О. Д. Данілов - Ірпінь: Академія ДПС України, 2001. - 501 с. - ISBN 966-7257-39-8.

3. Савлук М.І. Гроші та кредит [Текст] : підручник - 3-тє вид., перероб. і доп. / М. І. Савлук, А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна та ін.; за заг. ред. М. І. Савлука. - К. : КНЕУ, 2002. - 598 с. - ISBN 966-574-369-4.

4. Демківський А.В. Гроші та кредит [Текст] : навч. посіб. / А. В. Демківський - К. : Дакор, 2007. - 528 c.

5. Михайловська І.М. Гроші та кредит [Текст] : навч. посіб. / І. М. Михайловська, К. Л. Ларіонова. - Львів : «Новий Світ-2000», 2008. - 312 с. - ISBN 966-418-048-3.

6. Васильєва В.В. Фінансовий ринок [Текст] : навчальний посібник / В. В. Васильєва, О. Р. Васильченко. - К. : ЦУЛ, 2008. - ISBN 978-966-364-566-7.

7. Фредерік С. Мишкін Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків [Текст] : підручник. / Мишкін Ф.С. - К. : Основи, 1998. - 964 с. - ISBN 966-500-150-7.

8. Івасів Б.С. Гроші та кредит [Текст] : підручник / Б. С. Івасів - Вид.3-тє, змін. й доп. - Тернопіль : Карт-бланш, К. : Кондор, 2008. - 528 с. - ISBN 966-7952-37-1.

9. Еш С.М. Фінансовий ринок [Текст] : навч. посіб. / С. Еш; Мін-во освіти і науки України, Нац. ун-т харчових технологій - К. : ЦУЛ, 2009. - 528 с. - ISBN 978-966-364-880-4.

10. Михайловська І.М. Гроші та кредит [Текст] : навч. посіб. / І. М. Михайловська, К. Л. Ларіонова. - Львів : «Новий Світ-2000», 2008. - 312 с. - ISBN 966-418-048.

11. Державне регулювання грошового обороту і місце в ньому фіскально-бюджетної та грошово-кредитної політики [Електронний ресурс] : Режим доступу : uadocs.exdat.

12. Єпіфанов А.О. Гроші, кредит, грошово-кредитні системи [Текст] : навчальний посібник / А. О. Єпіфанов, В. Л. Маяровський. - Суми : Ініціатива, 2000. - 354 с.

13. Державне регулювання грошового обороту [Електронний ресурс] : Режим доступу : do.gendocs.ru.

14. Калач Г. М. Сучасні тенденції фінансової політики у сфері фондового ринку [Текст] / Г. М. Калач // Актуальні проблеми економіки. - 2009. - № 6. - С. 216-222.

15. Коваленко, Ю. М. Структуризація сучасного фінансового ринку [Текст] / Ю. М. Коваленко // Фінанси України. - 2010. - № 9. - С. 91-99.

16. Офіційний сайт статистичної служби Німеччини [Електронний ресурс] : Режим доступу : destatis.de.

17. Офіційний сайт Дойчебундесбанка [Електронний ресурс] : Режим доступу : bundesbank.de.

18. Миргородська Л.О. Фінансові системи зарубіжних країн [Текст] : навч. посіб. 2-ге видання рекомендовано МОН України / Л. О. Миргородська - К. : Центр учбової літератури, 2008. - 320 с.

19. Фінансова система Німеччини [Електронний ресурс] : Режим доступу: refs.co.ua.

20. Офіційний сайт Федерального агентства Німеччини по нагляду за фінансовим ринком [Електронний ресурс] : Режим доступу : http://www.bafin.de.

21. Терещенко Г.М. Проблеми становлення та напрями удосконалення функціонування ринку цінних паперів в Україні [Текст] / Г. М. Терещенко // Фінанси України. - 2007. - № 6. - С. 97-104.

22. Про цінні папери та фондовий ринок: Закон України від 23 лютого 2013 року № 3480-IV // [Електронний ресурс] : Режим доступу: portal.rada.gov.ua.

25. Державний комітет статистики України [Електронний ресурс] : Режим доступу: ukrstat.gov.ua.

26. Герасимова С. Механізми державного регулювання ринку фінансових послуг [Текст] / С. Герасимова // Банківська справа. - 2005. - № 6. - C. 42-47.

27. Офіційний сайт НБУ [Електронний ресурс] : Режим доступу: www.bank.gov.ua.

28. Асоціація українських банків [Електронний ресурс] : Режим доступу: aub.org.ua.

29. Статистичний випуск. Нові депозити домашніх господарств та нефінансових корпорацій [Електронний ресурс] : Режим доступу: bank.gov.ua.

30. Статистичний випуск. Обсяг депозитів, залучених в Україні [Електронний ресурс] : Режим доступу: bank.gov.ua.

31. Фінансовий ринок: прогноз на 2014 [Електронний ресурс] : Режим доступу: realt.aviso.ua.

32. Чайковський Я. І. Банківська система України сьогодні: основні проблеми і перспективи розвитку // Фінанси України. - 2009 - №8. - С. 42-45.

33. Міністерство фінансів України [Електронний ресурс] : Режим доступу: minfin.gov.ua

34. Основні засади грошово-кредитної політики на 2014 рік [Електронний ресурс]: рішення Ради Національного банку України від 05.09.2013 № 16. - Режим доступу : bank.gov.ua.

Размещено на Allbest.ru