Международные методики анализа финансового состояния предприятия

Перейдем к более детальному изучению ликвидности предприятия за те же временные периоды, используя основные аналитические показатели, к которым относятся коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности (таблицы 2.8-2.10).

Таблица 2.8.

Анализ коэффициентов ликвидности предприятия «РЕАЛ СЕРВИС» за 2004 г.

Коэффициент текущей ликвидности к концу периода уменьшился на 19.9%, что говорит об уменьшении рассчитаться перед обязательствами за счет текущих активов, коэффициент быстрой и абсолютной ликвидности предприятия к концу года динамически увеличились, что дает возможность говорить об улучшении ликвидности предприятия за счет запасов и денежных средств.

Таблица 2.9.

Анализ коэффициентов ликвидности предприятия «РЕАЛ СЕРВИС»

за 2005 г.

В 2005 году коэффициент текущей ликвидности не ниже 1, что говорит о том, что предприятие вовремя погашает свои долги, причем в динамике к концу года этот коэффициент имеет тенденцию к увеличению, а это говорит о возможности своевременно рассчитываться с текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности на начало года ниже нормативных значений, но к концу года имеет место его рост и значение коэффициента близко к норме.

Таблица 2.10.

Анализ коэффициентов ликвидности «РЕАЛ СЕРВИС» за 2006 год

Прод. табл.2.10.

Таким образом, исследуя ликвидность предприятия, мы пришли к выводу, что оно имеет возможность отвечать по своим обязательствам текущими активами различного свойства (наиболее и наименее легко реализуемыми).

Большую роль для анализа финансового состояния предприятия имеет определение коэффициентов, связанных с финансовой устойчивостью. Проведем данный анализ в таблицах 2.11-2.13.

Таблица 2.11.

Определение коэффициентов покрытия и капитализации в 2004 году

Таким образом, можно видеть, что к концу года наметилась положительная динамика и ряд коэффициентов приблизился к нормативным числовым значениям, так их и не достигнув. Коэффициенты маневренности и обеспеченности по кредитам остаются по нормам являются достаточно хорошими. Коэффициент финансовой независимости также радует своим постоянным значением.

Таблица 2.12.

Определение коэффициентов покрытия и капитализации в 2005 году

По данным таблицы 2.12. в 2005 году на данном предприятии не соответствуют нормативным значениям коэффициент концентрации собственного капитала (должен быть больше 0,5), коэффициент финансовой зависимости (меньше 0,2), коэффициент концентрации привлеченного капитала (меньше 0,5), коэффициент Соотношения привлеченного и собственного капитала (меньше 0,5). Коэффициент маневренности собственного капитала достаточно высок и имеет тенденцию к увеличению, Коэффициент обеспеченности по кредитам нельзя анализировать без знания плановых показателей на самом предприятии по этому показателю. Таким образом, только 2 коэффициента капитализации из 6 имеют оптимальные значения. Из коэффициентов покрытия только один - коэффициент финансовой независимости определяется достаточно точно и говорит о хорошем соотношении собственных и привлеченных средств.

Рассмотрим значение тех же показателей в последнем анализируемом, 2006 году. Для этого воспользуемся таблицей 2.13.

Таблица 2.13.

Определение коэффициентов покрытия и капитализации в 2006 году

Проведенный анализ коэффициентов капитализации и покрытия по годам свидетельствует о достаточно сложном финансовом состоянии предприятия, создается впечатление об отсутствии политики предприятия в разрезе формирования активов, предприятие «плывет по течению».

После анализа коэффициентов финансовой устойчивости можно перейти непосредственно к определению типа финансовой устойчивости нашего предприятия. Для этого рассмотрим данные таблицы 2.14. -2.16.

Произведем анализ финансовой устойчивости предприятия в 2004 году (таблица 2.14).

Таблица 2.14.

Определения финансовой устойчивости предприятия в 2004 году

Очевидно, что в 2004 году показатели трехфакторной модели говорят о кризисном состоянии, хотя по второму фактору предприятие выскочило из отрицательной динамики и находится на нулевом значении. Однако, в целом, такое состояние по методике анализа следует отнести к кризисному состоянию.

Таблица 2.15.

Определение финансовой устойчивости предприятия в 2005 году

Ситуация 2005 года характеризуется тем, что предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, имеет просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. То есть предприятие балансирует на грани банкротства. И, наконец, в 2006 году рассмотрим финансовое состояние предприятия по той же модели (табл.2.16).

Таблица 2.16.

Определение финансовой устойчивости предприятия в 2006 году

Все последние расчеты подтверждают, что предприятие «РЕАЛ СЕРВИС» находится в кризисном состоянии.

Проведем оценку деловой активности данного предприятия, используя информационные источники (Баланс и Отчет о финансовых результатах за два последних года - 2005 и 2006).

Таблица 2.17.

Показатели деловой активности «РЕАЛ СЕРВИС» 2005 год

Проведем сравнительную характеристику деловой активности предприятия в динамике за данные периоды (начало и конец отчетного периода, а именно данные 2005 года).

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) составляла на начало периода 51, а на конец периода 2005 года уже 54, что говорит об уменьшении предоставляемого предприятием кредита для контрагентов. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) соответственно уменьшилась к концу периода с 7 до 6.6., и это тенденция к уменьшению характеризует положительно расчеты с дебиторами и их оборачиваемость.

Количество оборачиваемости запасов в оборотах уменьшилось с 5,6 до 3,7, что говорит о значительном увеличении срока хранения запасов (на 33,3%), это означает уменьшение количества оборотов по приобретению и обработке запасов момент. При этом хранение запасов увеличилось соответственно с 64,2 до 97,2 дней, то есть на 30 дней на предприятии, запасы стали хранится больше, замедлилась деловая активность предприятия в разрезе формирования запасов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) уменьшилась с 8,5 до 8,2 оборота за год. Это означает, что увеличение коммерческого кредита, предоставляемого исследуемому предприятию по срокам и действительно сроки оборачиваемости кредиторской задолженности, имеет тенденцию к увеличению с 42 до 43 дней. Это говорит о росте возможности предприятия оперировать привлеченными средствами.

Продолжительность одного операционного цикла увеличилась с цифры в 71,2 дня до 103,8 дней. То есть время между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной продукции значительно увеличилось (относительный рост от начало года составляет 45,7%, то есть почти половина от исходного значения, данного показателя). Это негативное явление, которое говорит о замедлении деловой активности в разрезе операционной деятельности предприятия.

Продолжительность финансового цикла за исследуемый период положительна и имеет также ярко выраженную тенденцию к росту с 29,8 дней (на начало года) до 60,5 дней (на конец года). Рост финансового цикла свидетельствует о снижении оборачиваемости в производстве и как следствии снижении финансовой составляющей деловой активности предприятия.

Оборачиваемость собственного капитала (в оборотах) имеет тенденцию к уменьшению с 3,8 до 3.4. оборота в год, это указывает на наметившийся определенный застой в плане использования собственных средств.

Оборачиваемость мобильных активов (в оборотах) и оборачиваемость совокупного капитала (в оборотах) также показывают к концу года значительное снижение своих значений в начале года. При этом количество оборотов всей стоимости имущества снизилось на 6,25%. Оборачиваемость готовой продукции увеличилась с 11,9 до 12,6 дней, что говорит о том, что средний срок оборота готовой продукции в целом за год вырос на 5,8%.

Приведенные выше аналитические показатели и их изменение в течении аналитического периода (года) свидетельствуют о заметном замедлении деловой активности предприятия.

Перейдем к анализу деловой активности предприятия в 2006 году. Для этого сформируем таблицу 2.18.

Таблица 2.18.

Показатели деловой активности 2006 года

Проведем сравнительную характеристику деловой активности предприятия в динамике в 2005 году, используя табличные данные (см. табл.2.18).

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) составляла на начало периода 20056 года цифру в 54, а на конец периода 2006 года уже 34,1, что говорит о увеличении предоставляемого предприятием кредита для своих партнеров - контрагентов. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) соответственно возросла к концу периода с 6.6 до 10,4 дня и говорит о том, что средний срок для погашения дебиторской задолженности вырос.

Количество оборачиваемости запасов в оборотах уменьшилось с 3,7 до 5,3, что говорит о значительном уменьшении срока хранения запасов (на 31,9%). При этом хранение запасов уменьшилось в среднем соответственно с 97,2 дней до 66,2 дня то есть на 31 день на предприятии запасы стали хранится меньше, увеличилась деловая активность предприятия в разрезе обработки запасов.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) уменьшилась с 8,3 до 9.2 оборота за год. Это означает уменьшение сроков коммерческого кредита, предоставляемого исследуемому предприятию по срокам. И, действительно, сроки оборачиваемости кредиторской задолженности имеют тенденцию к уменьшению с 43 дней до 39,1 дня. Это говорит о снижении возможности предприятия оперировать привлеченными средствами.

Продолжительность одного операционного цикла уменьшилась с цифры с 103,8 до 76.8. дней. То есть время между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной продукции значительно уменьшилось. Это положительный момент, которое говорит о значительном росте деловой активности в разрезе операционной деятельности предприятия.

Продолжительность финансового цикла за исследуемый период положительна и имеет также ярко выраженную тенденцию к снижению с 60,5 дней (на начало года) до 37,7 дня. Уменьшение финансового цикла свидетельствует о увеличении оборачиваемости в производстве и как следствии снижении финансовой составляющей деловой активности предприятия.

Оборачиваемость собственного капитала (в оборотах) имеет тенденцию к уменьшению с 3.4. оборота в год до 3,6 оборотов, это указывает на наметившийся положительный рост в плане использования собственных средств.

Оборачиваемость мобильных активов (в оборотах) и оборачиваемость совокупного капитала (в оборотах) также показывают к концу года значительное увеличение своих значений, подобно росту активности собственного капитала, что говорит о росте повышения продаж.

Оборачиваемость готовой продукции уменьшилась с 12,6 дней до 11.9. дней, что говорит о том, что средний срок оборота готовой продукции в целом за год снизился на 5,6%, продукция стала быстрее находить своего покупателя.

Приведенные показатели и их изменение в течении аналитических периодов говорит о том, что в 2005 году у предприятия имело место значительное замедление деловой активности в разрезе почти всех показателей, а в 2006 году наметался явный рост деловой активности. Предприятие стало работать быстрее и распоряжаться своими оборотными средствами более эффективно.

2.3. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия с применением международных методик