Инновации на современном мировом валютном рынке

Несмотря на заверения исполнительных органов власти о якобы укреплении в последние годы российского рубля, на самом деле такое укрепление связано не с достижениями в реальном секторе экономики, а с высокими ценами на нефть и газ. Именно поэтому российский рубль последние 5 лет держится на плаву.

Все это не могло не повлиять на международные активы Российской Федерации, что бесспорно повлияло на общее состояние валютного рынка страны. Так, если международные активы РФ в 2004 г. составляли 117,4 млрд. долл. США, в том числе в иностранной валюте 96,8 млрд. долл., то на следующий год они выросли до 168,4 млрд. долл., в том числе в иностранной валюте до 124,9 млрд. долл., а в сентябре 2006 г. эти резервы достигли уже 265,7 млрд. долл., включая иностранную валюту в объеме 197,1 млрд. долларов.

Все это является негативным результатом беспрецедентной либерализации внешней торговли и самого валютного законодательства. Выход экономических субъектов любого уровня - от физического лица до суперконцерна - на внешние рынки разрешался на протяжении всех лет реформ без ограничений, а расчеты по внешнеторговым операциям производятся ими самостоятельно.

Таким образом, если в России было допущено свободное, хождение сильной иностранной валюты (доллара, евро, английского фунта стерлингов, японской йены и швейцарского франка), то в других странах, наоборот, предпринимались энергичные меры, направленные на максимальное ограничение поступлений иностранной валюты на национальный рынок, предпринимались меры по повышению в первую очередь престижа собственной национальной валюты.

Иначе говоря, валютный рынок России начал формироваться и до сих пор развивается под флагом преференций чужой иностранной валюты в ущерб укрепления собственного рубля. Все это сказывается на темпах и глубине вовлечения национальной экономики (в данном случае России) в мировые хозяйственные связи. [7]

Главной особенностью развития валютного рынка в России является процесс конвертируемости российского рубля.

В международной практике наиболее хорошо известны два основных пути достижения конвертируемости национальных валют, которые с определенной долей условности можно обозначить как западноевропейский и восточноевропейский.

Первый из них неминуемо приводит к достижению необратимых перемен, хотя это происходит лишь по прошествии весьма значительного времени, второй путь позволяет ощутить результаты несколько быстрее, но чреват проявлением многочисленных побочных явлений, которые очень скоро и проявились в Российской Федерации:

долларизация национальной экономики;

крупномасштабная утечка капитала за границу;

криминализация банковской системы;

формирование очень сильного сегмента "теневой" экономики.

Если говорить о восточноевропейском пути перехода к формированию валютного рынка с помощью конвертируемости национальных валют то это вполне самостоятельное явление.

Здесь принципиальное значение имеет то обстоятельство, что в постсоциалистической Центральной и Восточной Европе обратимость национальных валют - не закономерный результат экономических преобразований, а их составная часть. Именно такая стратегия реформирования и получила название "шоковая валютная терапия" по аналогии с преобразованиями внутреннего экономического механизма, получившего название "шоковая терапия".

Однако особенность реализации подобной стратегии заключалась, как правило, в ограничении пределов внутренних рынков и, как следствие, невозможности вывода национальных валют этих стран в международный обмен.

Российский путь выхода на обратимость национальной валюты первоначально во многом совпадал с восточноевропейским сценарием. В дальнейшем Российская Федерация отошла от этого сценария, выработав собственные решения.

Можно назвать следующие причины виртуальной реальности валютного рынка РФ:

Во-первых, процесс перехода к конвертируемости российского рубля происходит до сих пор в условиях углубления кризиса производства, отличительные черты которого отмечены были выше.

Во-вторых, с 1 июля 1992 г., когда искусственно была введена в стране внутренняя обратимость рубля, это открыло шлюзы к "долларизации", а затем и к "европеизации" всей экономики страны.

В-третьих, хождение внутри страны чужой, но сильной иностранной валюты, которая фактически выполняет все функции денег, начиная как средство платежа и кончая функциями сбережения, не позволяет нормально развиваться валютному рынку исходя из национальных интересов самой России.

В-четвертых, расчеты по внешнеторговым операциям в России в условиях неопадающей инфляции (от 8 до 10 и более процентов каждый год) производились и продолжают производиться по текущим рыночным курсам. Это создало и создает до сих пор возможность для демпингового экспорта и покрытия любых издержек российского производства. [8]

Развитие мирового валютного рынка в последние годы обусловлено действием двух важнейших факторов: 1) либерализацией валютных операций с соответствующим ростом открытости национальных рынков; 2) внедрением современных информационных технологий. С применением новых электронных технологий значительно вырос уровень конкуренции и концентрации капитала, возникли сложные информационно-аналитические и торговые системы, снижающие издержки участников в условиях высокой ликвидности и предоставляющие новые виды услуг. [7]

Вместе с мировым валютным рынком внедрение современных электронных технологий на российском межбанковском рынке началось с внедрения западных внебиржевых электронных торговых систем Reuters Dealing 2000, EBS (Electronic Brokerage System) и Bloomberg. В России аналогом западных электронных систем стала система электронных торгов ММВБ (СЭЛТ). В 2001 г., в целях дальнейшего совершенствования инфраструктуры организованного валютного рынка России, ММВБ и компания «Рейтер» предоставили участникам возможность использования программно-аппаратного шлюза «Reuters Dealing Tradelink for MICEX» (RDT), позволяющего автоматизировать доступ из системы Reuters Dealing в СЭЛТ ММВБ. Причем подключение шлюза RDT к торговой системе ММВБ носило уникальный характер не только в России, но и в мире, так как до этого глобальная дилинговая система Reuters Dealing, объединяющая более 20 тыс. пользователей, носила замкнутый характер.

Достигнутая в 2003 - 2004 гг. экономическая стабильность создала предпосылки для либерализации валютного режима в России и позволила отменить ряд валютных ограничений, ускорив движение к конвертируемости рубля. Важнейшим шагом на этом пути стало принятие нового Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле», отменяющего ограничения по текущим операциям и смягчающего режим совершения капитальных операций.

Новые условия потребовали модернизации валютного рынка и создания полноценной рыночной инфраструктуры. Две действовавшие на ММВБ системы торговли валютой - Единая торговая сессия (ETC) и «дневная сессия» СЭЛТ - функционировали на одной технологической базе, но исторически имели различные системы управления рисками.

СЭЛТ создавалась как своеобразный квазианалог внебиржевого межбанковского рынка и была ориентирована на привычные условия работы банков в рамках установленных лимитов нетто-операций. В основе системы управления рисками на «дневной» сессии лежали взносы участников в Фонд покрытия рисков и коллективная ответственность всех участников за последствия ненадлежащего исполнения обязательств любым из них. [8]

Заключение

В итоге проведённого исследования, в рамках поставленных в работе цели и задач, были получены соответствующие результаты, дающие основание для следующих выводов.

Рынок, на котором осуществляются сделки между его участниками, связанные с обменом одной валюты на другую, с депозитно-кредитными операциями в иностранной валюте, называется международным валютным рынком. Валютный рынок не является местом сбора продавцов и покупателей. Торговля валютой не привязана к какой-либо конкретной географической точке, он функционирует круглосуточно.

Главными участниками международного валютного рынка являются коммерческие банки, корпорации, занимающиеся международной торговлей, центральные банки, небанковские финансовые учреждения, такие, как фирмы по управлению активами и страховые компании, физические лица.

В общей системе инноваций можно выделить финансовую инновацию. Финансовая инновация -- это реализованный в форме нового финансового продукта или операции конечный результат инновационной деятельности в финансовой сфере. Можно выделить следующие инновационные финансовые операции, которые были внедрены в последнее десятилетие и активно используются участниками рынка: валютно-процентный своп, своп с нулевым купоном, складирование свопов, арбитраж «Каш-анд-карри», матчинг, ФРА, операции по сочетанию контокоррента с овердрафтом, операции по хеджированию валютного риска, спрэд, БУСТ, кап и флоп.

Появление электронных систем на валютном рынке отвечало потребностям валютного рынка в связи с резко возросшими объемами операций по обслуживанию движения капиталов между развитыми государствами. Новые поколения электронных систем дают возможность вести торговлю с удаленных терминалов, автоматически подтверждать сделки, направлять информацию в систему сверки валютных позиций и управления рисками.

Интернет-технологии существенным образом расширили возможности электронной торговли. Интернет облегчил создание новых рынков и трансформирует сложившиеся. Например, на фондовом рынке действуют альтернативные торговые системы и электронные торговые сети - виртуальные торговые площадки, функционирующие в интернет-сети и объединяющие функции брокера и биржи.

Валютный рынок в России относится к развивающимся рынкам, ему немногим более 10 лет. Однако за этот короткий промежуток времени он пережил периоды динамичного роста, спада и даже кризисы.

Валютный рынок России начал формироваться и до сих пор развивается под флагом преференций чужой иностранной валюты в ущерб укрепления собственного рубля. Все это сказывается на темпах и глубине вовлечения национальной экономики (в данном случае России) в мировые хозяйственные связи. Главной особенностью развития валютного рынка в России является процесс конвертируемости российского рубля.

Развитие мирового валютного рынка в последние годы обусловлено действием двух важнейших факторов: 1) либерализацией валютных операций с соответствующим ростом открытости национальных рынков; 2) внедрением современных информационных технологий.

Вместе с мировым валютным рынком внедрение современных электронных технологий на российском межбанковском рынке началось с внедрения западных внебиржевых электронных торговых систем. В России аналогом западных электронных систем стала система электронных торгов ММВБ (СЭЛТ).

валютный рынок инновация

Список использованных источников

1. Валютный рынок: тенденции, прогнозы // Рынок ценных бумаг - 2007 - №5 - c. 70-75.

2. Васильева И. Хмыз О. Теоретические аспекты функционирования валютного рынка // Финансовый бизнес -2009 - №5 - с. 50-51.

3. Казанская А.Ю. Международные финансы // Учебно - методическое пособие по самоподготовке к практическим занятиям (в вопросах и ответах) -Таганрог, 2008 - с. 120-123.

4. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика: Учебник. - М.: ИНФРА - 2004 - с. 269-275.

5. Кулаков Н.В. Система прогнозирования на валютном рынке // Банковское дело - 2007 - №9 - с. 11-12.

6. Красавина И. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения // Учебник- М.: Финансы и статистика - 2002 - 608 с.

7. Мишина В., Федаренко И. Тенденции развития российского валютного рынка // Биржевое обозрение - 2010 №1 - с. 17-20.

8. Наговицын А. Особенности развития валютного рынка в России // Финансовый бизнес - 2007 - №5 - с. 30

9. Мишина В., Щеглов Д. Валютный рынок - инновационный сценарий развития // Биржевое обозрение - 2008 - с. 21-22.

10. Петров В., Мишина В. Валютный рынок России - движение к мировым стандартам // Биржевое обозрение - 2006 - №1 - с. 7-8.

11. Слепов В.А. Лебедев Д.А. Перспективы интеграции России в мировой валютный рынок // Банковское дело - 2007 - №2 - с. 7-9.

12. Сайт www.in-fin.ru. Теоретические основы функционирования валютного рынка.

13. Сайт www.tolks.ru. Финансовые инновации.

14. Сайт www.feip.ru. Сущность и содержание финансовых инноваций.

Размещено на Allbest.ru