Инновационная стратегия корпорации Charles Schwab

Однако финансовые планировщики возникли не случайно, и Шваб хорошо разобрался в причине их появления. Традиционная модель, применяемая в сфере финансовых услуг, больше не соответствовала потребностям инвесторов в советах, информации и руководстве. Инвесторы хотели получать независимые финансовые советы, которые не сопровождались бы полной структурой брокерских комиссионных, которая им была не нужна. Планировщики это поняли и предоставляли для таких потребителей новую важную и обоснованную услугу. Выяснив базовые причины, Шваб изменил доминирующую на рынке финансовых услуг точку зрения в отношении планировщиков. В целом столпы финансового рынка рассматривали их в совокупности как конкурента, однако большинство -- скорее, как раздражающий фактор. Шваб же относился к ним как к потенциальному потребителю, как к союзнику и как к новому каналу, позволяющему выйти на конечного потребителя -- инвестора. Там, где традиционные участники этого рынка видели дешевых браконьеров, Шваб обнаружил партнеров с большими и богатыми ресурсами, чьи потребности были не удовлетворены с точки зрения канцелярского обеспечения их деятельности и необходимости составления ежемесячных финансовых отчетов (услуги, которые он мог, конечно, им предоставить); это был также растущий источник инвесторских активов, который он мог бы переключить на себя.

Подход Шваба к рынку, ориентированный на потребителя, позволил ему понять пользу, которую финансовые планировщики предоставляют его потребителям. Осознав, что они являются потенциальными союзниками и потенциальным мостиком к новым потребителям, Шваб изменил соответствующим образом модель своего бизнеса, чтобы она позволила обслуживать финансовых планировщиков и разрабатывать для них новые услуги.

«Schwab Institutional Enterprise», программа, связывающая «Charles Schwab and Company» с небольшими и средними финансовыми консультантами, добилась успеха не сразу. Со временем Шваб стал как бы теневым офисом для нескольких тысяч финансовых планировщиков. И по мере того как они переадресуют к нему своих клиентов, поток поступлений Швабу становится все более мощным. Процесс переадресовки клиентов финансовых планировщиков стал более гладким после разработки «SchwabLink» (программное обеспечение для финансовых планировщиков), которое позволяет им и их клиентам легко взаимодействовать со «Schwab» практически с любого места, где они находятся[21].

Таким образом, Шваб изобрел новый способ ведения бизнеса в мире инвестиций. Сделав планировщиков своими союзниками, он преобразовал потенциальных конкурентов в партнеров и вышел на потребителей, которых его первоначальная модель бизнеса не могла достать. Сохранив в компании общую культуру, основой которой было предоставление услуг на дружеских условиях, то есть без высокого ценового давления, модель бизнеса Шваба смогла выйти на следующий уровень, обеспечивающий огромные поступления, прибыль и наращивание стоимости. К 1990 году поступления «Schwab» выросли до 387 миллионов долларов, прибыль -- до 16,8 миллиона, а рыночная доля в сфере дисконтного брокерства -- до 39,8 процента. За эти годы рыночная стоимость его компании выросла с 150 миллионов долларов в 1987 году до 1,2 миллиарда долларов в конце 1991 года (рис 2.1).

Рис. 2.4 Рыночная стоимость корпорации 1988-1997гг[11].

ь Модель бизнеса «Коммутатор». Программа “OneSource”

С начала восьмидесятых годов тесное взаимодействие Шваба с потребителями и хорошее понимание их потребностей и приоритетов позволили ему быстро отреагировать на ситуацию, когда приоритеты начали динамично меняться. Это особенно было заметно на отношении потребителей к взаимным фондам.

Инвесторы искали для себя более удобные способы вложения своих денег. Вместо того чтобы самим совершать десятки сделок, они хотели, чтобы кто-то помог им принимать решения финансового характера, и этим кем-то стали взаимные фонды. Однако появилась другая проблема: потребители сталкивались с таким многообразием вариантов, что им требовался более удобный способ, позволяющий преодолеть указанную сложность при совершении сделок. Эта проблема стала источником для создания Швабом программы «OneSource». Запущенная в действие в июле 1992 года, эта программа позволила взаимным фондам стать для потребителей инструментом, за доступ к которому не взималась плата, и не иметь транзакционных платежей. Все фонды в «OneSource» становились доступными после единственного телефонного звонка в «Schwab» и отслеживались в единых учетных документах. Традиционно, чтобы стать членом взаимного фонда через брокера, потребители платили за это установленную сумму, общая величина которой превышала 8,5 процента от размера их активов, задействованных в операции. Появление «OneSource» в значительной степени изменило эти цифры, снизив издержки потребителя до нуля.

Эта программа также отметила фундаментальный сдвиг в модели бизнеса «Schwab». Основным направлением изменений стало удовлетворение приоритетов основных потребительских групп: как инвесторов, так и финансовых консультантов, что в значительной степени улучшило собственные экономические показатели компании за счет появления высокоприбыльного растущего потока постоянных поступлений.

Сила новой модели Charles Schwab заключалась не только в том, что она позволяла облегчить процесс инвестирования для потребителей, но и позволяла взаимным фондам легче отыскивать новых членов. Обычно для взаимных фондов выход на широкий рынок связан с большими затратами, а для любого потребителя требуется слишком много времени, чтобы одновременно взаимодействовать с несколькими взаимными фондами. Фактически Шваб сделал для них коммутационное устройство, применение которого позволило взаимным фондам с меньшими издержками выходить на потребителей, а потребителям -- более удобно работать с фондами, так как теперь они могли взаимодействовать с ними через единственную контактную точку и получать через нее единый и полный финансовый отчетный документ. За счет сокращения маркетинговых издержек взаимных фондов и экономии времени потребителей и их нервов новая модель бизнеса типа «коммутатор» (рис. 2.2) оказалась более ценной для обеих сторон.

Рис. 2.5. «Коммутационное устройство», применяемое компанией «Charles Schwab»[18].

Программа «OneSource» произвела в отрасли революцию, а эффект от новой модели бизнеса Шваба оказался огромным. В 1993 году в компанию были приглашены дополнительно 2 тысячи работников, в результате чего общая численность ее сотрудников увеличилась с 4500 до 6500 человек. Рекламные издержки на «OneSource» в первый год реализации этой программы превысили 20 миллионов долларов. Однако эта модель бизнеса позволила повысить поступления до 750 миллионов долларов в 1992 году и до 81 миллиона в прибыли. В результате этого появились ресурсы, необходимые для ее дальнейшей реализации[5].

Отрасль не осталась к происходящему равнодушной. Можно выделить три типа реакции:

1. Отрицание: большинство компаний, занимающихся финансовыми услугами, никак не отреагировали, надеясь, что программа «OneSource» окажется преходящим увлечением.

2. Структура гонораров: настроенные на длительную перспективу работы, брокерские компании с полным набором услуг ввели новые категории платежей с более низкими ставками, а в некоторых случаях -- с нулевыми.

3. Имитация: «Fidelity», понимая все возрастающую важность набирающего ход бизнеса, связанного с менеджментом инвестициями, предложила собственную программу «Funds Network». Предложение «Fidelity» является имитацией «OneSource» и состоит из 370 фондов (как собственных, так и привлеченных), в которых нет брокерских комиссионных и нет транзакционных платежей.

Конкуренты «Schwab» были все время хотя бы на шаг позади нее. Со временем «Fidelity» и другие опоздавшие поняли всю важность отношений с финансовыми консультантами, которые установил Шваб, и начали заигрывать с ними. Для этого «Fidelity» в 1992 году предложила программу «Fidelity Investor Resource Group», предназначенную улучшить обслуживание финансовых консультантов и обеспечить большую координацию их действий с «Fidelity Advisor Funds» (инвестиционный фонд, акции которого продаются с наценкой).

Когда остальные участники отрасли задумались о том, как им реагировать на «OneSource», Шваб оставался впереди с точки зрения автоматизации всех процессов, которые он осуществлял не только в собственной структуре, но и вне ее, что позволяло обеспечивать прямое взаимодействие с клиентами.

Первый крупный шаг в указанном направлении был предпринят в 1989 году, когда Шваб предложил программу Tele-Broker. С ее помощью клиенты «Schwab» совершали свои сделки через телефон типа «Touch-Tone», в результате чего сокращались издержки «Schwab» и экономилось время клиентов. Следующей инновацией «Schwab» в этой сфере стала программа «VoiceBroker», в которой применялось программное обеспечение по распознаванию голоса, позволяющее информировать акционеров по телефону о цене акций и показателях их счетов. Вместо введения в приемное устройство информации о счете и символа интересующей компании теперь одно произнесенное слово позволяло потребителям получить доступ к той информации, которая была им нужна. В 1993 году Шваб внедрил программное обеспечение «StreetSmart» для домашних компьютеров, позволяющее потребителям «Schwab» иметь круглосуточный доступ к информациям по сделкам и к своим собственным счетам.

Гораздо более масштабные изменения произошли в 1995 году, когда появилась электронная версия e-Schwab. Хотя «Schwab» предоставляла онлайновые услуги по осуществлению сделок с 1984 года, когда она разработала программу Equalizer, e-Schwab стала полностью автоматизированной системой, спроектированной специально для активных участников, которые могут получить к ней доступ через свои персональные компьютеры или лэптопы, находясь в собственных офисах, дома или в любом месте земного шара. Сделки, которые можно совершать в любое время дня и ночи, осуществляются полностью в онлайновом режиме через фонды, с помощью независимых счетов e-Schwab и без помощи посредников. Имея такое дешевое средство для осуществления брокерских транзакций, Шваб установил плату для активных участников в размере 29,95 доллара за каждую сделку, поскольку других издержек для услуг, в которых не было необходимости, не существовало. Из-за своей постоянной нацеленности на потребителя и непрерывных инвестиций в технологии, позволяющих ему обслуживать потребителей лучше, Шваб в свое время воспринял Интернет не как нечто удивительное, а как очередную возможность, которую «Schwab» могла бы использовать, особенно если учесть высокую компьютерную грамотность его потребителей[10].

Но уже в 1997 году модель его бизнеса демонстрировала компанию, предоставляющую финансовые услуги с высокой добавленной ценностью, в значительной степени отличающуюся от конкурентов и строящую свою деятельность на основе уникальной модели бизнеса типа «коммутатор», позволяющей получать выгоды нескольким потребительским группам: инвесторам, финансовым планировщикам и взаимным фондам

ь Модель дисконтного пожизненного страхования

Шваб продолжает удовлетворять финансовые потребности своих клиентов, все время привлекая для обслуживания новые группы. В апреле 1996 года он предложил на рынке программу «Schwab Life Insurance Service» -- дисконтное пожизненное страхование. После первоначального пробного периода, когда программа обкатывалась в 15 штатах, Шваб расширил ее варианты, среди которых теперь имеются планы страхования продолжительностью в 5, 15 и 20 лет. Шваб использовал свое имя и репутацию так же, как он это делал в дисконтном брокерстве и при взаимодействии с взаимными фондами, и начал формирование сети франшиз по страхованию жизни. Что будет дальше? Шваб полагает, что он сможет расширить зону действия программы «OneSource». В октябре 1996 года он приценился к новому пулу инвесторов, предложив использовать «OneSource» через банки. Реализация этой идеи осуществляется с определенными трудностями, причем среди противников оказались даже некоторые из тех, кто ранее был его сторонником.

Следующей инновацией Шваба стала программа «Advisor-Source», пилотные испытания которой начались в 1996 году. С ее помощью филиалы «Schwab» будут взаимодействовать с клиентами, размеры портфелей которых равны или превышают 100 тысяч долларов и которым требуется больше советов и рекомендаций от финансовых консультантов, действующих через сеть филиалов «Schwab». Эти услуги не предоставляются консультантам бесплатно: клиенты должны оплачивать издержки, которые программа несет при осуществлении маркетинга[14].

Еще одним фактором, который ценится его сотрудниками, является взаимное обучение. Руководители «Schwab» не изучают только один компонент бизнеса и не остаются на одной должностной позиции в течение десятилетий. Они переходят от одного функционального направления к другому, изучая множество дисциплин и практик ведения бизнеса. Поэтому они более комплексно подготовлены, чем их коллеги из биржевых брокерских фирм и традиционных брокерских компаний.

Charles Schwab and Company» предпринимает также шаги к установлению системы международного брокерства, ведущегося на многих языках. Уже сейчас открыто испаноязычное представительство в Майами и центр обслуживания азиатской части Тихого океана в Сан-Франциско, укомплектованные сотрудниками, которые говорят на диалектах китайского языка, на японском и вьетнамском. Она также купила британскую компанию «ShareLink Investment Service PLC», рассчитывая, что ее потенциал позволит ей получить доступ на новые зарубежные рынки.

В 2003 Charles Schwab Bank вводит гарантийную цену и обслуживание по ипотечным кредитам. Schwab Retirement Plan Services предлагает консультации по инвестициям без абонентской платы через стороннего продавца GuidedChoice. Шваб и Chicago Mercantile Exchange (CME) объединяются, чтобы предоставить клиентам электронную торговлю фьючерсами акций через GLOBEX(электронная торговая платформа). В конце года фондовые клиентские активы достигают $830 миллиардов.

ь Переориентация на потребности клиента

В 2004 Шваб объявляет о разделении его обычных акций в Nasdaq и NYSE; позже в этом же году, Шваб продает его место на NYSE. Шваб объявляет об отставке Дэвида С. Поттрака и восстановление Чарльза Шваба на должность генерального директора. Шваб и Розенберг заканчивают соглашение о принятии фонда и вводят новую группу взаимных фондов - Laudus Group. Банк Шваба вводит кредитную карту Charles Schwab Bank Visa. Шваб и Boys & Girls Clubs of America начинают новую программу - Money Matters: Make It Count - чтобы преподавать управление денежными средствами подросткам. В конце года фондовые клиентские активы достигают $942 миллиардов.

В 2005 Шваб устраняет плату за обслуживание счетов и за обработку заказа для розничных счетов и пенсионных программ малого бизнеса. Компания предоставляет полный доступ клиентов к Рейтингам Акций корпорации, которые вдохновляют запуск Premier Equity Fun и Schwab Portfolio. Charles Schwab Bank вводит интегрированные счета проверки брокерской деятельности. В конце года клиентские активы превышали $1 триллион. В этом же году Шваб начинает новую рекламную кампанию: Talk To Chuck.

В 2006 Шваб снижает и упрощает оценку акций, выбора взаимного фонда и сделок связи. Фирма объявляет о гарантии безопасности, покрывая 100% потери счетов, являющихся результатом несанкционированной их деятельности. В ноябре корпорация объявляет о продаже U.S. Trust Банку Америки. Благотворительный фонд Шваба превышает $1 миллиард. На ежегодной конференции IMPACT Шваба объявляют победителем в сфере благотворительности. В конце года у Шваба были потребительские активы в размере $1.24 триллионов, 6.7 миллионов брокерских счетов, 147,000 банковских счетов и 542,000 корпоративных участников пенсионной программы.

ь Помощь американцам быть финансово устойчивыми

В 2007 Корпорация заканчивает приобретение 401 Компании (поставщика пенсионной программы в Остине, Техасе), и Отдел управления инвестициями Чарльза Шваба заканчивает приобретение Global Real Analytics, LLC (GRA). Chswab MoneyWise запускает образовательный веб-сайт, разработанный, чтобы преподавать основы личного и потребительского кредита. В конце года у Шваба начислялось $1.4 триллионов клиентских активов, с 7.0 миллионами брокерских счетов, 262,000 банковских счетов и 1.2 миллионами корпоративных участников пенсионной программы[19].

В 2008 Чарльза Шваба назначают председателем президентского Консультативного совета по Финансовой Грамотности. Компания расширяет веб-сайт Schwab.com, модернизирует инструменты управления рисками onStreetSmart.com и запускает онлайн-сообщество, сосредоточенное на активной торговле. Вальтер В. Беттингер II назначен президентом и Генеральным директором и членом совета директоров с 1 октября 2008. Шваб объединяет установленные услуги в единственное подразделение, включая Schwab Institutional and Corporate and Retirement Services.

В 2009 Шваб вводит возврат средств и ресурсов клиентов, которые приближаются к пенсии. Управление инвестициями Чарльза Шваба изменяет свои взаимные фонды установленного срока, чтобы увеличить портфель и уменьшить расходы. Шваб сокращает индексные сборы на его фондовых акциях. Шваб предлагает первые биржевые индексные фонды (ETFs), которые торгуют без комиссии онлайн в Schwab.com.

В 2010 Шваб объявляет о сокращениях комиссий в торговых операциях онлайн, разработанных, чтобы предоставить большую ценность инвесторам, независимо от частоты или масштабности их отраслей. Charles Schwab Corporation перечисляет акции в Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE). Шваб вводит три дешевых биржевых индексных фонда связи (ETFs). Шваб заканчивает приобретение Windward Investment Management, Inc.

В 2011 Шваб запустил новую платформу для активных торговцев, StreetSmart Edge®1, разработанную, чтобы упростить сложную торговую деятельность. Шваб объявил о мобильном депозите «capabilities2» для пользователей смартфона, позволяя брокерской деятельности Шваба и клиентам Банка Шваба заверять чеки удаленно, делая снимок проверки с на их камеры смартфона. Шваб начал новую программу под названием «Clients Speak3», которая показывает онлайн-рейтинги и обзор собственных клиентских счетов. Charles Schwab Corporation приобрел optionsXpress Holdings. Шваб открыл первое независимое отделение в Нэшуа[3].

2.3 Стратегия Чарльз Шваб

Организация проводит две глобальных стратегии:

- Поставка полного спектра беспроводных услуг инвестирования и торговых услуг, ожидаемых клиентами на сегодняшний день;

- Определить следующее поколение возможностей и приложений, постоянно улучшая возможности беспроводной связи.

Конечная цель организации - это разработка четкой стратегии для расширения поставки беспроводных банковских услуг во всем мире. Корпорация была создана еще до появления подобных идей, но это не означает, что Шваб не имеет четкого представления о бизнес-факторах, влияющих на услуги беспроводной связи. Шваб считает, что беспроводной доступ все еще ??находится в зачаточном состоянии, и что имеющиеся устройства еще слабо развиты, в плане масштаба действия, вычислительной мощности, функциональности и других факторов. Тем не менее, организация видит множество инициатив по преодолению этих недостатков.

Главными из них являются:

- Осознание того, что стоимость доступа к сети продуктов и услуг Schwab с использованием беспроводных технологий менее чем стоимость доступа через непосредственные устройства с ограниченным доступом к сети;

- Общее использование беспроводных услуг ??растет в геометрической прогрессии (более 200 % в год), который обеспечивает положительный технический и культурный фон в бизнесе.

- Стратегия запуска беспроводных служб усиливает убеждение, что Schwab обладает ресурсами и видением, чтобы добиться успеха. Таким образом, Schwab получил значительное конкурентное преимущество, как в стране, так и в мире.

- В отличие от многих своих конкурентов, Шваб поставил огромный акцент на запуск стратегии активного взаимодействия с клиентами и потенциальными клиентами, чтобы выяснить, что ожидается от беспроводных услуг. Об этом свидетельствует комплексный набор устройств, в котором включена вся клиентская база. Компания считает, что его исследования показывают, что предложения клиентов в использовании беспроводных услуг в любом месте / в любое время оправдывают затраты на развертывание технологии. С самого начала Шваб был сосредоточен на создании клиентских групп отдельно для каждого филиала, но со временем была создана интегрированная сеть для всех филиалов. Пользование беспроводными услугами банка не взымало абонентской платы с клиента.

- Другой интересный аспект подхода Шваба является развертывание тестирования персонала и обучения новым функциям. При увеличении трудового стажа в этой отрасли, Шваб надеется на улучшение качества и частоты применяемости беспроводных продуктов. Компания также направила на подготовку 7000 представителей банка на курс по улучшению обслуживания клиентов удаленно. Также Шваб развивает систему защиты информации и расширяет возможности своих клиентов к интеграции с неамериканскими биржами и банками, и наоборот.

- Шваб эффективно использует инфраструктуру, которая была введена в действие для своих веб-сервисов, и разрабатывает свою систему входа на веб-сервис для каждого конкретного устройства (RIM и Palm). Несмотря на то, что RIM и Palm -устройства интегрированы с общей архитектурой Шваб, RIM и Palm программы находится на самих устройств. RIM и Palm -устройства подключаются прямо в сети Шваб, как сотовый телефон, так что использование является легким. Шваб имеет партнерские соглашения с двумя другими домами связи -- Let's Talk и Ephones.

РАЗДЕЛ 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ КОРПОРАЦИИ

3.1 Проблемы развития корпорации Charles Schwab

На сегодняшний день Charles Schwab Bank является одной из наибольших брокерских компаний не только в США, но и в мире. Он располагает общими активами более чем 1,2 триллиона долларов.

Брокерская контора, банк, фонды, трест, инвестиционные структуры - все они носят имя Шваб. На Уолл-стрит его именным логотипом помечен один из самых приметных небоскребов, где располагаются его нынче многолюдные офисы.

По Швабу, главная мудрость финансиста - удержаться от соблазна срубить легкие деньги. Когда большинство его коллег ринулись наперегонки в рискованный бизнес сверхлиберального ипотечного кредитования, он, видимо, взглянул на черный шар и наотрез отказался играть в массовые игры. Вместо этого на удивление всем экспертам взял да и открыл собственный банк. Маленький, но свой. Вроде бы зачем - сколько этих банков, один другого краше и круче. Но в 2007 приключился финансовый коллапс, инвесторы стали в панике забирать свои деньги у Merrill Lynch, Wachovia. И понесли их, конечно, к надежному Швабу, которому кризис будто мать родная[7].

Депозиты его банка практически одномоментно разбухли на 72 процента, достигнув 24 миллиардов долларов! Объем брокерских услуг тоже пробил потолок, увеличившись сразу на 113 миллиардов долларов. Будто насмехаясь над плачем вавилонским, охватившим Уолл-стрит, Шваб заявил о рекордной операционной прибыли за 2008 год.

Сейчас для Шваба сложный, можно сказать, судьбоносный момент. Консервативная стратегия себя, конечно, оправдывала до поры до времени. Новые лидеры захватывают позиции, о которых раньше и мечтать не смели. Например: нью-йоркская компания BlackRock, специализирующаяся в финансовом менеджменте, в июне 2012 года купила фирму Barclays Global Investors и сразу стала крупнейшей в мире по аккумуляции финансовых средств клиентов. А Шваб пассивно стоял рядом и наблюдал за поглощением, как когда-то упустил возможность проглотить известный инвестиционный банк Goldman Sachs и таких шустрых онлайн-брокеров, как CSFBdirect, Datek и Harris Direct.

Так же за последние 10 лет Charles Schwab Bank было выдвинуто немалое количество обвинений, наибольшие из которых:

1. SEC предъявила обвинения компании после проведенного расследования в отношении фонда YieldPlus Fund, созданного Charles Schwab в 1999 г.

"Schwab рекламировала фонд как альтернативу наличным, с немного более высокой долей риска, чем ПИФ, несмотря на то, что половина активов фонда была инвестирована в бумаги частных эмитентов, деривативы от ипотечных облигаций и другие бумаги", - говорится в сообщении SEC.

При этом в уставных документах фонд обязывался диверсифицировать свои инвестиции и не вкладывать более 25% средств в одну отрасль.

Стоимость портфеля фонда YieldPlus Fund упала к 2008 г. до 1,8 млрд долл., хотя в 2007 г. его стоимость доходила до 13,7 млрд долл. Как считают в SEC, причиной краха фонда стала смена его стратегии на слишком рискованную[6].

По утверждению регуляторов, управляющие фонда Кимон Дайфтоис и Рэндалл Мерк совершили мошеннические действия, рекламируя услуги фонда, поэтому в отношении них расследование продолжается.

Чистый доход корпорации за III кв. 2010 г. составил 1 млрд. 63 млн. Чистая прибыль - 124 млн долл. По этому делу Charles Schwab уплатил 119 млн долл. штрафа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США за внесудебное решение дела о мошенничестве.

2. В конце 2003 года деятельность банка расследовала грозная федеральная Комиссия по ценным бумагам и биржевым операциям (SEC). Ему вменяли в вину инсайдерские махинации в нескольких принадлежащих ему околобиржевых компаниях. Год спустя Швабу пришлось с одной из этих компаний расстаться и заплатить SEC штраф в размере 350 тысяч долларов.

Корпорацию осудили за то, что тот не предостерег своих клиентов от игры с облигациями на "аукционной бирже". В феврале 2008 года кризис настиг эту биржу, которая, гладко проработав более двадцати лет, в один непрекрасный день остановила торги и заморозила облигации, превратив их в унылый неликвид. По убеждению прокурора, эдвайзеры должны были предупредить клиентов о растущем риске.

3. Charles Schwab Bank осуждают в выпуске рекламы, которая оскорбляет его конкурентов. В своей новой рекламной кампании крупнейший в мире дисконтный брокер Charles Schwab решил сыграть на скандалах, преследующих в последнее время его конкурентов - ведущие финансовые компании, предоставляющие широкий спектр услуг. Многие крупнейшие телеканалы США отказались показывать рекламу Schwab в эфире. По этому скандалу Charles Schwab во внесудебном порядке выплатил банку Merrill Lynch 100 млн. дол.

3.2 Фондовые биржи: плюсы и минусы

Биржа играет значительную конструктивную роль в системе капиталистического хозяйства. Именно фондовая биржа придает необходимый динамизм и гибкость инвестиционному процессу.

Но при этом нельзя не видеть и оборотной стороны медали: спекуляция является имманентной, неистребимой чертой биржи. В настоящее время негативные последствия этой спекуляции усугубляются все более широким распространением биржевых операций с ценными бумагами, осуществляемым по компьютерным программам. Смысл этих операций заключается в том, что компьютер, выполняя волю пользователя, автоматически заключает сделки на куплю или продажу ценных бумаг, как только их курс выходит за пределы зафиксированного диапазона. Надежная и удобная в обычных условиях система компьютерных сделок становится крайне опасной в момент утраты биржей равновесия в результате спекулятивной активности. Это убедительно показал биржевой кризис 1987 г., существенно усиленный, благодаря "вкладу" компьютерных программ[28].

Биржевые кризисы - своеобразная реакция рынка ценных бумаг на чрезмерное "разбухание" фиктивного капитала. Один из таких кризисов произошел в октябре 1987 г., когда на фондовых биржах капиталистических стран резко упали курсы акций. Так, по сравнению с максимальным уровнем 25 августа 1987 г. 19 октября 1987 г. они упали на Нью-Йоркской бирже на 36%, Токийской - более чем на 20%, Парижской и Лондонской - на 35-40%, а на биржах Франкфурта-на-Майне, Сиднея и Гонконга даже на 45-50%. Таким образом, этот кризис был одним из сильнейших за всю историю биржевых кризисов. Он развернулся по "классическим образцам", т.е. произошел на пике экономического подъема и привел к уменьшению фиктивного капитала, к примеру, американских корпораций на 550 млрд. долл.

Падение курсов акций делает некоторые компании весьма уязвимыми для поглощения более сильными конкурентами. Компании-"хищники" имеют свободный капитал и хотят по дешевке скупить акции. Поэтому напуганные биржевым кризисом 1987 г., боясь, что их акции скупят конкуренты, многие компании США, чей курс акций упал, начали осуществлять на фондовой бирже массовый выкуп собственных акций для сохранения своей самостоятельности. В их числе оказались даже такие уже упоминавшиеся гиганты, как General Motors, Ford, Coca-Cola, IBM и др. Для многих компаний резкое снижение курса их акций означало банкротство.

Но с точки зрения общества в целом, биржевой кризис - это лишь возврат к уровню, отражающему реальное положение дел в экономике. Биржевой крах обычно дает толчок к координации всей экономической политики государства. В результате кризиса восстанавливается временное относительное соответствие процессов, происходящих в реальной экономике и в сфере капиталообразования. Как бы это ни казалось странным, но в этом отношении биржевые кризисы, уничтожая "избыток" финансового капитала, выполняют конструктивную функцию. Биржевые кризисы ускоряют развитие акционерной формы собственности, увеличивают концентрацию в руках финансового капитала все большей части ценных бумаг, обостряют конкурентную борьбу между держателями акций "за выживание", ведут к банкротствам предприятий и банков[2].

Тем не менее, нельзя не видеть, что при всех их бесспорных негативных последствиях кризисы являются предпосылкой последующего оздоровления экономики. Биржевые кризисы, например, приводят к замене отсталых корпораций передовыми, более конкурентоспособными, сбивают ажиотажный спрос на ценные бумаги, удаляют с рынка ценных бумаг чрезмерно склонных к риску игроков, заставляют искать и внедрять новые формы и методы организации деятельности биржи. (В частности, биржевой кризис 1987 г. разделил западных экономистов на сторонников двух противоположных точек зрения: у одних создалось представление, что фондовые биржи нуждаются в усилении государственного регулирования, у других осталась уверенность в том, что стабилизация рынка акционерного капитала может наступить "естественным путем", т.е. на основе стихийного действия внутребиржевого механизма.)

Для мелких держателей акций биржевые кризисы, безусловно, представляют собой грозную опасность. Но отказ от фондовой биржи на том основании, что она неотделима от спекуляций и кризисов, лишил бы экономический механизм гибкой и эффективной системы капиталообразования, чрезвычайно затрудняя инвестиционный процесс. Наличие рынка ценных бумаг способствует капитализации доходов членов общества, существенно увеличивая инвестиционные ресурсы народного хозяйства. При этом, что очень важно, происходит реальная децентрализация инвестиционного процесса, придающая ему гибкость и динамизм, необходимые для перестройки структуры инвестиций.

Наконец, рынок ценных бумаг способен отвлекать значительную часть денежных доходов населения, уменьшая тем самым спрос на товары и услуги. Это обстоятельство, оказывающее в развитых капиталистических странах весьма неоднозначное воздействие на ход воспроизводства, может иметь важное позитивное значение в условиях дефицитной экономики.

3.3 Финансовый отчет Charles Schwab & Co, Inc за III квартал 2012 г.

В финансовом отчете банка отмечалось, что его чистая прибыль за третий квартал 2012 была $247 миллионов, снизилась на 10% по сравнению со вторым кварталом 2012 - $275 миллионов, и повысилась на 12% по сравнению с третьим кварталом 2011 - $220 миллионов. Чистая прибыль за 1-3 кварталы 2012 составила $717 миллионов, возросла на 2% по сравнению с предыдущим годом. Годовая прибыль включает в себя государственную налоговую выгоду в размере $20 миллионов и прибыль после уплаты налогов в размере $44 миллиона (табл 3.2).

Таблица 3.2. Отчет о росте прибыльности корпорации за 2012 г.[6].

Показатели	За 3 квартал	% изменения	За 1-3 квартал	% изменения
	2011	2012		2011	2012
Прибыль корпорации (млн. дол)	1,181	1,196	1	3,578	3,668	3
Чистая прибыль корпорации (млн. дол)	220	247	12	701	717	2
Прибыль на 1 пакет акций (млн. дол)	18	19	6	57	54	5
Предельная прибыль до уплаты налогов	30,5	30,2		31,9	30,2
Возврат на средний акционерный капитал	12	11		13	11

Генеральный директор и президент Вольт Беттингер отмечал, что их клиенты остаются верными им в этой сложной экономической среде. Поскольку они продолжают покупать ценные бумаги, то сбережения в Schwab остаются на докризисном уровне. Третий квартал 2012 корпорация закончила успешно: было открыто более чем 198000 новых брокерских счетов, чистая прибыль от обслуживания небольших клиентов составила 2,8 млрд. дол., а крупных - 21,7 млрд. дол. По завершении квартала в компании числилось около 8,7 миллионов активных брокерских счетов и около 844000 банковских счетов, возросли по сравнению с прошлым годом, соответственно, на 3% и 10%. Так же генеральный директор отметил, что в дальнейшем планируется запустить индексирование на основе 401 (к), укрепить программу ипотечного кредитования, расширить и улучшить возможности глобального инвестирования, посредством расширения услуг мобильного банкинга на технологической основе optionsXpress ® и Compliance11 ®[31].

Финансовый директор компании Джо Мартинетто говорил о том, что за 2012 год значительно расширилась клиентская база. Кроме того, посредством уменьшение расходов ниже запланированного уровня, Charles Schwab сумел сохранить прибыль до налогообложения примерно на 30%, сохранив при этом все клиентские инвестиции.

Для укрепления баланса проводилось две основных меры, таких как:

1. Выкуп всех привилегированных ценных бумаг, а также 7,5% обычных, что составило 202 млн. дол.

2. Также была завершена программа по снижению ссудного процента до 4,95%, при условии выдачи кредита сроком от 10 лет.

Результаты деятельности за третий квартал 2012г.:

Инвесторские услуги

· Новые счета за квартал составили около 14000, что на 22% выше чем в 2011 году. Общая сумма по кредитам составила 6,1 млн. дол., что на 7% выше чем в прошлом году [41].

· Расширенная интегрированная система для IPad для пользования брокерскими и банковскими услугами, что позволяет клиентам банка хранить чеки удаленно, сделав фото на IPad камеру.

· запуск Schwab Global Account™ счета, то есть платформы предоставления инвесторам прямого круглосуточного доступа к иностранным фондовым рынкам с возможностью торговли в местной валюте.

· Запуск двух расширений для пользователей optionsXpress: Hub ™ - объединение брокеров в определенные торговые группы, для повышения прибыли, и Walk Limit™ - автоматическое оптимизирование предельной цены при торговле на брокерском рынке.

Консультационные услуги

· Расширение компании " Insight to Action " - программа управленческого консалтинга, которая предлагает зарегистрированным инвестиционным консультантам практическую помощь и обучение проблемам управления. Учебная программа охватывает стратегическое планирование, управление рентабельностью и производительностью за счет технологии и планирования.

Институциональные услуги

· Введение индексов 401 (к) предполагает снижение операционных расходов от $ 68 до $ 16 за $ 10000 инвестированных средств.

Производство и инфраструктура

· Балансовые активы составили $ 75,3 млрд., что на 28% превышает показатель прошлого года.

· Стоимость ипотечных кредитов составила $ 9,3 млрд., что на 3% выше по сравнению с прошлым годом.

· Клиентские активы под управлением Windhaven ® составили $ 12,5 млрд., что на 13% больше чем во втором квартале 2012 года.

· Общая сумма активов под управлением Schwab ETFs ™ составила 7,6 млрд. долларов.

Компания также внедрила программу, которая предполагает информирование о последних событиях и управленческих решениях посредством веб-трансляций, которые будут проводить генеральный директор Вольт Беттингер и финансовый директор Джо Мартинетто [29].

Таким образом, проблемы, с которыми столкнулась индустрия инвестиционных фондов в США, выразившаяся в выявлении фактов манипуляций и нарушений прав инвесторов, свидетельствует о необходимости создания новых механизмов деятельности инвестиционных фондов, предполагающих обеспечение большей прозрачности существенной информации, а также действенных рычагов контроля за менеджментом.

ВЫВОДЫ

В XVII веке много шума на рынке наделала спекуляция на акциях. Заработать на них мечтали аристократы, зарождавшиеся буржуа и мещане. Многие сводили торговлю на Амстердамской, Лондонской и более скромной Парижской бирже к тому, что в то время голландцы называли «торговлей ветром» (Windhandel). В определенных кругах шутили: если хочешь денег, то создай банк. Моралисты тогда, да и значительно позднее, чаще при очередных кризисах, смешивали кредит, банки, биржи, бумажные деньги и спекуляцию. Банкротства, биржевые лихорадки и паники, массовые потери целых состояний и небольших сбережений точно так же, как и накопление капитала, буквально из ничего, новоявленные богатства и финансовые нувориши, были синонимами биржевой торговли и кредита. Но кредит, первые биржи и банки имели и не менее заметные достижения. Главным было то, что они обеспечили медленно утверждавшийся триумф всех видов бумажных денег (от денег как таковых до векселей, акций и облигаций) и победу кредита в обслуживании обращения, производства и потребления. Что, несомненно, значительно расширило товарооборот и масштабы производства, привело к расцвету рынка и наметило путь к росту благосостояния.

Прошло три столетия. К заслугам бирж XXI века относится молниеносный взлет и головокружительный успех инновационных ценных бумаг -- деривативов, рыночная цена которых за последнее десятилетие возросла в 45 раз и к 2007 г. превысила 450 трлн долл. За два последующих года она столь же быстро сократилась на треть, но уже к концу 2010 г. восстановилась, возвратив потерянные объемы. Новые бумаги увеличили масштабы рынка и ввели в оборот дополнительные активы, перераспределили риск, что, как еще несколько лет назад казалось, значительно раздвинуло горизонты рыночного и инвестиционного пространства. Итог: форсирование товарооборота, небывалое ускорение экономического роста, резкое расширение рынка. Банки не только кредитовали торговлю и производство, развивали рынки, но и работали на благосостояние населения, процветание общества и обеспечивали ресурсами решение важных государственных задач. Все шло в направлении создания социально ориентированного государством рынка: росло благосостояние, улучшалось здравоохранение, образование, культура и наука. Тем временем нарастала угроза краха сложившейся модели развития за счет кредита: копить -- не модно, а жить в долг -- привычно и для каждого человека, и для компании, и для государства; не откладывай покупку на завтра, получай все сегодня, а плати потом -- девиз, одновременно состояние и двигатель современной экономики. В результате долг частного сектора превысил, а государственного достиг 2/3 мирового годового валового продукта (40 трлн долл.).

Как всегда считал Чарльз Шваб: «дисконтный брокер - это звучит гордо. И прибыльно. И стабильно». Сегодня его фирма, вернее, целая сеть компаний, - лидер американского финансового мира, располагающий клиентскими активами более чем на триллион долларов.

Компания стала знаменитой тем, что в 1996 году первой в мире создала услугу беспрепятственной торговли акциями через Интернет. Это обстоятельство быстро, всего за четыре года, позволило вырасти маленькой фирме в крупнейшую в мире фирму в области финансовых услуг с капитализацией в 51 млрд. долл.

В начале 1990-х годов Charles Schwab была самой обычной маленькой брокерской фирмой со штатом в четыре человека. К концу 1994 года Чарльз Шваб, основатель и председатель совета директоров, и Дейв Потрук, президент и руководитель компании, уже были уверены, что торговля акциями через Интернет разовьется в огромный бизнес, и создали мега-проект Hawk. Charles Schwab действовала чрезвычайно быстро, и в мае 1996 года, спустя всего несколько месяцев после запуска проекта e.schwab, первой в мире вышла на рынок с услугой, позволяющей торговать акциями в онлайновом режиме. В течение первых двух недель более 25 тыс. человек стали клиентами этой услуги, что превысило годовой план фирмы.

Благодаря большой скорости выхода на рынок с инновационными услугами Charles Schwab вскоре начала получать огромные прибыли. К началу 2000 года фирма контролировала около 25 % американского рынка торговли акциями. Каждая четвертая купля-продажа акций в США осуществлялась через Charles Schwab. Веб-сайт фирмы в пиковые дни регистрировал посещения более 80 млн человек. Более 3 млн зарегистрированных клиентов пользовались услугами фирмы, а торговый оборот превышал 10 млн долл. в неделю. В 1999 году капитализация фирмы достигла 51 млрд долл., а в 2000 году превысила капитализацию компании Merrill Lynch, и Charles Schwab стала самой крупной в мире компанией в области финансовых услуг.

На самом деле любая другая брокерская фирма могла достичь такого успеха. Идея дешевого брокеража была доступна всем, но никто, кроме Charles Schwab, в нее не поверил. Например, Смит Барни, руководитель Merrill Lynch, заявил, что ничего хорошего из торговли акциями через Интернет не выйдет. Даже в 1998 году Merrill Lynch все еще заявляла, что Интернет - мода, которая быстро пройдет, и ничего не предпринимала в этом направлении.

Веря в то, что это направление инвестиционного бизнеса должно быстро развиваться, и руководствуясь направляющими принципами фирмы, в частности, такими как владение технологией, изобретение бизнеса заново и непрерывное улучшение услуг фирмы, лидеры компании смогли принять быстрое решение о смене стратегического направления бизнеса и выйти на рынок с e.schwab - онлайновой услугой торговли акциями - спустя всего несколько месяцев после начала проекта.

Первоначально Schwab предложил клиентам два различных продукта: новые покупатели могли платить либо 29.95 дол. за каждую операцию торговли, либо открыть обычный онлайновый счет с полным пакетом услуг фирмы. Работающие непосредственно с покупателями сотрудники фирмы почувствовали, что клиенты путаются в разных системах оплаты услуг, и что они хотят пользоваться как полным пактом услуг, так и возможность совершать операции за 29.95 долл. Потрук и Шваб, лидеры фирмы решили тогда положить конец разным системам оплаты и объединить e.schwab с остальной деятельностью фирмы. Хотя прогнозы показывали, что в результате такого слияния компания потеряет около 125 мил. долл. в течение первого года, Потрук и Шваб приняли это решение быстро и легко, руководствуясь направляющими принципами фирмы, говорящими, что компания готова рискнуть краткосрочными прибылями ради долгосрочного успеха и удовлетворения покупателя.

Список использованных источников

1. Brad Sorensen Schwab Sector Views: Varying Influences / Brad Sorensen / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/todays_market/recent_commentary/schwab_sector_views.html;

2. Case Studies - Financial Industry - Stock Brokerage/ [Electronic resource]. - Access mode: http://www.mobileinfo.com/Case_Study/Charles%20Schwab.htm;

3. Charles Schwab Answers Call for Go-To Resource for ETF Education / [Electronic resource]. - Access mode: http://pressroom.aboutschwab.com/press-release/schwab-investor-services-news/charles-schwab-answers-call-go-resource-etf-education;

4. Charles Schwab Bank Structure & Benefits / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwabbankfunds.com/public/sbf/strategy/structure_benefits;

5. Charles Schwab Bank Hurricane Impact, Earnings and Unemployment, and Charitable Giving / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/schwab_investing_brief/schwab_investing_brief.html;

6. Charles Schwab Bank Investing Principles / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/ resource_center/investing_basics/investing_principle;

7. Charles Schwab Bank Schwab Indexed Retirement Trust Funds, Schwab Diversified Allocation Trust Funds, Schwab Institutional Trust Funds / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwabbankfunds.com/public/sbf/performance;

8. Charles Schwab Corporation Senior Analyst, Business Strategy in San Francisco California United States / [Electronic resource]. - Access mode: http://jobs.schwab.com/san-francisco-ca/senior-analyst-business strategy/27540068/job/;

9. Charles Schwab: взлет от маленькой фирмы до мирового лидера [Электронный ресурс]// Режим доступа: http://www.cecsi.ru/coach/cs_schwab.html;

10. Kathy A. Jones Schwab Bond Insights: Frequently Asked Questions about the Bond Market [Electronic resource] / Kathy A. Jones, Rob Williams, Collin Martin. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/investing_strategies/bonds/schwab_bond_insights_faq_bond_market.html;

11. Kathy A. Jones Schwab Bond Insights: Frequently Asked Questions about the Bond Market [Electronic resource] / Kathy A. Jones, Rob Williams, Collin Martin. - Access mode: ? Charles Schwab Bank / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/investing_strategies/bonds/schwab_bond_insights_election_edition.html;

12. Lauren Johnson Charles Schwab accelerates mobile strategy / Lauren Johnson / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.mobilecommercedaily.com/charles-schwab-accelerates-mobile-strategy;

13. Liz Ann Sonders Panic Is Not a Strategy--Nor Is Greed / Liz Ann Sonders / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.advisorperspectives.com/commentaries/schwab_81211.php;

14. Michael Lachini ETF Investment Strategies: How to Pick an ETF / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/investing_strategies/exchange_traded_funds/how_to_pick_an_etf.html;

15. Rande Spiegelman How Much Should You Save for Retirement? Play the Percentages / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/retirement_strategies/planning/how_much_should_you_save_for_retirement_play_the_percentages.html;

16. Rande Spiegelman Measure Progress Toward Your Long-Term Goals / [Electronic resource]. - Access mode: http://www.schwab.com/public/schwab/resource_center/expert_insight/personal_finance/financial_planning/measure_progress_toward_your_long_term_goals.html;

17. Schwab Fundamental Index Funds / [Electronic resource]. - Access mode: https://www.schwabfunds.com/investmentStrategy.asp?view=equity&fund=fundamentalIndexOverview;

18. UNDP Human Development Report, 1996, New York, Juli 1996.

19. Большой экономический словарь/Под ред. А.Н.Азрилияна. -- М.: Институт новой экономики, 1999. - 444 с.;

20. Гагин В. Чарльз Шваб: биржу - в народ! [Электронный ресурс] / В. Гагин. - Режим доступа: http://www.dengi-info.com/archive/article.php?aid=159;

21. Гринев В. Ф. Инновационный менеджмент: Учеб. Пособие / В.Ф. Фахрудинов. -- 2-е изд.,стереотип. -- К.: МАУП, 2001. -- 152 с.;

22. Долгов С.И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление? / С.И. Долгов. -- М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1998. - 171 с.

23. Иванов Н. Глобализация и проблемы оптимальной стратегии развития. / Н. Иванов //Мировая экономика и международные отношения. -- 2000. -- № 2. -- С. 15

24. Иванов Н. Глобализация и проблемы оптимальной стратегии развития. / Н. Иванов //Мировая экономика и международные отношения. -- 2000. -- №2. -- С. 18.

25. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я. -- СПб: Издательство «Питер», 1999. -- С. 65.

26. Краснокутська Н. В. Інноваційний менеджмент: Навч. Посібник / Н.В. Краснокутська -- К.: КНЕУ, 2003. -- 504 с.;

27. Мартин Г.-П., Западня глобализации: атака на процветание и демократию/ Г. П. Мартин, Х. Шуман/ Пер. с нем. -- М.: Издательский дом «АЛЬПИНА», 2001. - С. 52--53.

28. Мартин Г.-П., Шуманн Х. Западня глобализации: атака на процветание и демократию/Пер. с нем. -- М.: Издательский дом «АЛЬПИНА», 2001. - С. 20.

29. Оверченко М. Подложить свинью брокерам. Charles Schwab в новой рекламе высмеивает конкурентов из инвестбанков / М. Оверченко, М. Трудолюбов // Ведомости. - 07.06.2002. - С. 8-11;

30. Постиндустриальный мир и процессы глобализации. //Мировая экономика и международные отношения. -- 2000. -- № 3. -- С. 91-93.

31. Секрет успеха Charles Schwab [Электронный ресурс]// Режим доступа: http://achievers.ru/sekret-uspexa-charles-schwab;

32. Сулькин О. Президент Швабрании [Электронный ресурс] / О.Сулькин // Дело. - 2009. - № 36. - Режим доступа: ? http://www.itogi.ru/delo-profil/2009/36/143687.html?;

33. Сурин А.В. Инновационный менеджмент: Учебник / О.П. Молчанова, А.В. Сурин. -- М.; ИНФРА-М, 2009. --368 с.;

34. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник / Р.А. Фахрудинов.-- 7-е изд., испр. и доп. - М,: Дело, 2005. -- 448 с.;

35. Ценности, которые мы защищаем, перемены, к которым мы стремимся. Социальная справедливость в условиях глобализации экономики. Доклад Генерального директора МОТ. 81 сессия. Женева, 1994, С. 15.

36. Экономическая энциклопедия/Гл. ред. Л.И.Абалкин. -- М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999, С. 243.

Размещено на Allbest.ru