Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

-- лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг;

-- лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра;

-- лицензией фондовой биржи.

4.2 Организация федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг

Целью создания федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг является организация контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг. Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г. № 314 образована Федеральная служба по финансовым рынкам, которой переданы функции по контролю и надзору упраздняемой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Постановлением Правительства РФ от 30 июня 2004 г. № 317 утверждено Положение о Федеральной службе по финансовым рынкам.

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг:

-- осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;

-- утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектовценных бумаг;

~ разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;

~ устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной деятельности;

-- устанавливает обязательные требования к порядку ведения реестра;

-- устанавливает порядок и осуществляет лицензирование различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;

-- осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, стандартов и требований, утвержденных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

4.3 Поддержание законности и конкурентной среды на рынке ценных бумаг

Указанное направление государственного регулирования рынка ценных бумаг реализуется, в частности, через установление правил информационного обеспечения рынка ценных бумаг. Защите прав участников рынка ценных бумаг, в том числе потенциальных инвесторов, служит институт раскрытия информации.

Под раскрытием информации понимается обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение. Раскрытой информацией на рынке ценных бумаг признается информация, в отношении которой проведены действия по ее раскрытию. Общедоступной информацией на рынке ценных бумаг признается информация, не требующая привилегий для доступа к ней или подлежащая раскрытию в соответствии с настоящим Федеральным законом. Закон "О рынке ценных бумаг" закрепляет случаи и условия раскрытия информации.

Например, эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в случае регистрации проспекта ценных бумаг. Такое раскрытие производится в форме ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет); сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово- хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах). Владелец обязан осуществлять раскрытие информации о своем владении эмиссионными ценными бумагами какого-либо эмитента, за исключением облигаций, не конвертируемых в акции, например, в случаях, если владелец вступил во владение 20 процентами или более любого вида эмиссионных ценных бумаг эмитента или увеличил свою долю владения любым видом эмиссионных ценных бумаг эмитента до уровня, кратного каждым 5 процентам свыше 20 процентов этого вида ценных бумаг.

Закон регламентирует и случаи, когда профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами. Состав, порядок и сроки раскрытия информации, а также представления отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг определяются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Важной мерой государственного воздействия является регулирование рекламы на рынке ценных бумаг, направленное на исключение случаев недобросовестной рекламы, под которой понимается, в частности, публичное гарантирование или доведение иным образом до сведения потенциальных владельцев данных о доходности ценной бумаги, ее обеспеченности по сравнению с другими ценными бумагами или иными финансовыми инструментами, а также сообщение заведомо ложной или недостоверной информации, способной повлечь либо повлекшей заблуждение потенциальных владельцев относительно приобретаемых ценных бумаг. Рекламодатель несет ответственность за ущерб, причиненный недобросовестной рекламой, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Поддержание добросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг производится в соответствии с правилами Федерального закона от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг". Указанным законом определено, в частности, понятие конкуренции на рынке финансовых услуг, т. е. состязательность между финансовыми организациями, при которой их самостоятельные действия эффективно ограничивают возможность каждой из них односторонне воздействовать на общие условия предоставления финансовых услуг на рынке финансовых услуг.

Запрещается недобросовестная конкуренция на рынке финансовых услуг -- т. е. действия финансовых организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству Российской Федерации и обычаям делового оборота и причинившие или могущие причинить убытки другим финансовым организациям

-- конкурентам на рынке финансовых услуг либо нанести ущерб их деловой репутации. Раскрывается понятие доминирующего положения финансовой организации, запрещается злоупотребление таким положением.

4.4 Создание условий для деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемая организация вправе:

-- получать информацию по результатам проверок деятельности

своих членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

-- разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

-- контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

-- в соответствии с квалификационными требованиями федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

Для получения статуса саморегулируемой организации организация должна быть учреждена не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В этом случае такая организация на основании разрешения, выданного федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, получает искомый статус.

Заключение

Рынок ценных бумаг призван обеспечивать бесперебойное финансирование первичных рынков - товарного, финансового, рынка услуг и других путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной деятельности.

Законодательство о рынке ценных бумаг является подотраслью законодательства о предпринимательской деятельности, закрепляющего особенности правового регулирования отношений на указанном рынке.

Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную Законом о рынке ценных бумаг последовательность действий по размещению эмиссионных ценных бумаг среди их первых владельцев с целью обеспечения эмитента необходимыми финансовыми ресурсами для осуществления предпринимательской деятельности.

Ценные бумаги являются инструментом финансового рынка, с помощью которого осуществляется связь между инвестором и эмитентом и происходит перелив финансовых ресурсов в отрасли и сферы экономики, нуждающиеся в них. Важнейшим направлением государственной политики на рынке ценных бумаг Российской Федерации является обеспечение прав инвесторов.

Инфраструктура рынка ценных бумаг представляет собой сложную систему институтов и отношений, служащих основой функционирования рынка, призванную обслуживать этот рынок, обеспечивать выполнение свойственных ему функций путем создания необходимых условий деятельности его участников.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг являются по существу посредниками между инвесторами и эмитентами и составляют основу инфраструктуры рынка.

Государство в целях обеспечения интересов всех субъектов рынка устанавливает обязательные требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Законодательство о рынке ценных бумаг будет развиваться в направлении усиления защиты прав и интересов инвесторов.

Договор является одной из основных правовых форм отношений на рынке ценных бумаг.

Список литературы

1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., 1992.

2. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. М., 1991.

3. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование. Курс лекций. М., 1998.

4. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. Вступительная статья Е.А. Суханова. М., 1996.

5. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. М., 1998.

6. Подпорина И.В. Операции с ценными бумагами. М., 1993.

7. Правовые основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.Е. Шерстобитова. М., 1997.

8. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М., 1996.

9. Юлдашбаева Л.Ю. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг. М., 1999.

10. ' Предпринимательское право Российской Федерации /Отв. ред. Губин Е.П.,Лахно П.г. - М., 2004. С. 574-575.

11. См.: Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. -- М., 1992. С. 5.

12. Подробнее см.: Предпринимательское право Российской Федерации /Отв.ред. Губин Е.П., Лахно П.Г. С. 577.

13. Предпринимательское (хозяйственное) право / / О т в . ред. Олейник О.М. --М., 1999. Т. 1. С. 614.

14. См.: Ершова И.В. Предпринимательское право... С. 246.

15. Алексеев М.Ю. Указ. соч. С. 8.

16. Предпринимательское право Российской Федерации /Отв. ред. Губин Е.П., Лахно П.г. С. 578. 3 СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.