Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название “хедж”. Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется “хеджер”. Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. Поскольку цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Предположим, что цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а товар нужно будет продавать через три месяца. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через три месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти настолько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара (курс валюты, ценных бумаг) снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу. Если цена товара возросла, то спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта.

Заключение

Проблема рисков уже достаточно давно обсуждается в зарубежной и отечественной экономической литературе. Более того, некоторые крупные предприятия (в основном это крупные банковские или финансово-инвестиционные структуры) обзаводятся специальными подразделениями, состоящими из менеджеров по управлению рисками, или сотрудничают со сторонними консультантами или экспертами, которые разрабатывают программу действий фирм при столкновении с различными видами рисков.

Экономические преобразования, происходящие в России, приводят к росту числа предпринимательских структур, созданию ряда новых рыночных инструментов. В связи с процессами демонополизации и приватизации государство правомерно отказалось от статуса единоличного носителя риска, переложив всю ответственность на предпринимательские структуры. До конца 80-х гг. российская экономика характеризовалась достаточно стабильными темпами развития. Первыми признаками появления кризиса явились негативные процессы в инвестиционной сфере, результатом чего явилось снижение объемов произведенного национального дохода, промышленной и сельскохозяйственной продукции. Нарастание кризиса экономики России является одной из причин усиления риска в хозяйственной деятельности, что приводит к увеличению числа убыточных предприятий. Значительный рост числа подобных предприятий показывает, что без учета факторы риска в хозяйственной деятельности не обойтись, без этого сложно получить адекватные реальным условиям результаты деятельности. Создать эффективный механизм функционирования предприятия на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

Для многих руководителей начала 90-х стало открытием, что риски предприятия поддаются не только учету, но и управлению, что существует множество методик, позволяющих в той или иной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Конечно, сейчас уже нет необходимости доказывать, что успех любого предпринимателя, бизнесмена, менеджера в значительной степени зависит от его отношения риску, ведь на этапе принятия решений предприятие сталкивается с выбором приемлемого для него уровня риска и путей его снижения. При этом каждое предприятие имеет свои собственные предпочтения и подходы и на основе этого выявляет риски, которым может быть подвержено, решает, какой уровень риска для него приемлем, и ищет способы избежания нежелательных последствий.

Список использованной литературы

1. Балдин, К.В. Управление рисками: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев, ? М.: ЮНИТИ-ДАНА, ? 2012 - 511 с.

2. Васин, С.М.. Управление рисками на предприятии: учебное пособие / С.М. Васин, В.С. Шутов. - М.: КНОРУС, 2010. - 304 с.

3. Войлотовский, Н.В. Комплексный экономический анализ предприятия / Н.В Войлотовский, А.П. Калининский. - СПб.: ПИТЕР, 2009. - 569 с.

4. Воробьев, С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. - 4-е изд., испр. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. - 482 с.

5. Гранатуров, В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2010. - 208 с.

6. Казакова, Н.А. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учеб. Пособие / Н.А. Казакова. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 208 с.

7. Кокин, А.С. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

8. Колчина, Н.В. Финансовый менеджмент / Н. В. Колчина - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 328 с.

9. Корнюшкин, В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски / В. Ю. Корнюшкин - М.: МИЭМП, 2007. - 130 с.

10. Кузнецова, Н.В. Управление рисками: учебное пособие / Н.В. Кузнецова. - Владивосток: ДВУ, 2010. - 345 с.

11. Куликова, Е.Е. Управление рисками. Инновационный аспект. - М.: Бератор-Паблишинг, 2008. - 204 с.

12. Куроптев, Н.Б. Управление рисками на предприятиях: учеб. Пособие / Н. Б. Куроптев ? СПб.: Питер, 2009. ? 87 с.

13. Мороз, А.Н. Теоретические основы финансового менеджмента: учебное пособие. - Новосибирск: СибУПК, 2009. - 260 с.

14. Сироткин, С.А. Финансовый менеджмент на предприятии: учеб. пособие / С. А. Сироткин - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 352 с.

15. Фирсова, О.А. Управление рисками организации: учебное пособие. - идат. МАБИВ. - 2012. - 82 с.

16. Фомичев, А.Н. Риск - менеджмент: учеб пособие / А. Н. Фомичев - М.: Дашков и К, 2011. - 375 с.

17. Черняков, М.К. Оценка степени экономического риска: учебное пособие / М.К. Черняков. - Новосибирск: СибУПК, 2008. - 220 с.

18. Шапкин, А.С. Экономические и финансовые риски: Оценка, управление, портфель инвестиций. - 2-е изд. - М.: Идательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», ? 2009. - 544 с.

19. Эриашвили, Н.Д. Управление рисками в условиях финансового кризиса: учебное пособие / Н.Д. Эриашвили, Л.Н. Тепман М.: ЮНИТИ-ДАНА, _ 2012 ? 295 с.

20. Батурина, Н.А. Риски как элемент антикризисного управления: обоснование процессов исследования. / Н.А. Батурина // Справочник экономиста. - 2009. - №7. - С. 22 - 28.

21. Грибов, А.П. Совершенствование механизмов управления строительным предприятием в рыночных условиях // Российское предпринимательство. -- 2013. -- № 4 (202). -- c. 105-110.

22. Гунина Е.Н. Анализ степени риска в процессе управления стоимостью корпоративной структуры// Транспортное дело России. - 2010._ № 1. - С. 63 - 65.

23. Каурова Н.Н. Системные риски в новой экономике // Вопросы инновационной экономики. - 2011. - № 8 (8). - c. 3-9.

24. Электронная версия журнала «Менеджмент в России и за рубежом». - (http://mevriz.ru/).

Приложение1

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании

Размещено на Allbest.ru