На третьем месте находится задолженность перед государственными и внебюджетными фондами. Несмотря на это, в абсолютном выражении данная задолженность уменьшилась на 37201 рубль, в том числе, в 2003 году на 26953 рублей, в 2004 году - на 9326 рублей, в первой половине 2005 года - на 922 рубля.

Задолженность перед персоналам по оплате труда согласно данным бухгалтерского баланса составила 29 рублей и за последние два с половиной года она уменьшилась на 21977 рублей с 22006 рублей до 29 рублей.

Анализ источников формирования хозяйственных средств ОАО «Кимрыинжсельстрой» позволяет сделать следующие выводы:

на протяжении всего периода исследования деятельность предприятия является убыточной, что подтверждает рост уровня непокрытого убытка на балансе;

в 2004-2005 гг. на фоне снижения объема активов предприятия происходит наращивание обязательств, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования;

негативным является преобладание в общем объеме обязательств задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

2.2.2. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Кимрыинжсельстрой»

Согласно принятым в РФ Положениям по ведению бухгалтерского учета, выделяют следующие виды прибылей: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, прибыль от операционной деятельности, прибыль от внереализационной деятельности, чистая прибыль, которая является конечным финансовым результатом предприятия.

Информация об основных показателях, формирующих прибыль предприятия, представлена в отчете о прибылях (убытках) форма №2. Сводная таблица финансовых результатов ОАО «Кимрыинжсельстрой» за 2003- 1кв. 2005гг. приведена ниже.

Таблица №7

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Кимрыинжсельстрой», рублей

Как видно из представленных в таблице данных, на протяжении всего периода исследования основная производственная деятельность предприятия являлась убыточной. Так, в 2003 году себестоимость реализации товаров, продукции работ, услуг превышала выручку от реализации в 3,7 раза, в 2004 году - 2,8 раза, в 1кв. 2005 года - 1,8 раза, что обуславливало получение анализируемым предприятием убытка от продаж. Кроме того, ЗАО «Кимрыинжсельстрой» ведет так называемый «котловой» учет затрат, то есть и постоянные и переменные расходы учитываются в составе себестоимости, что значительно осложняет анализ финансовых результатов от основной деятельности, а также не позволяет оценить безубыточный объем производства и разработать меры по снижению себестоимости продукции.

2.2.3. Оценка платёжеспособности предприятия

Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также в целях определения возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые установлены Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26.10.2002 года.

Временный управляющий на основе анализа финансового состояния должника, в том числе результатов инвентаризации имущества должника при их наличии, анализа документов, удостоверяющих государственную регистрацию прав собственности, подготавливает предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства: финансового оздоровления, внешнего управления или конкурсного производства.

В результате проведенного анализа финансового состояния ОАО «Кимрыинжсельстрой» можно сделать следующие выводы:

ь Анализ состава и структуры оборотных активов выявил их низкую ликвидность и недостаточность этого источника финансирования для погашения краткосрочных обязательств должника;

ь Анализ имущественного положения предприятия показал, что основные производственные фонды предприятия были переданы предприятию в момент его создания согласно разделительному балансу в результате реорганизации АОЗТ «Тверьинжсельстрой». По состоянию на 01.09.2005 года ОАО «Кимрыинжсельстрой» располагает основными средствами общей балансовой стоимостью 6435561 рубль. Износ по наибольшей части групп основных средств достиг 80-90%, что, естественно, не может способствовать эффективной работе анализируемого предприятия;

ь Анализ кредиторской задолженности показывает, что основная ее часть приходится на задолженность перед бюджетом. На втором месте находится задолженность перед поставщиками и подрядчиками, на третьем месте - задолженность перед государственными и внебюджетными фондами. Значительные задолженности перед бюджетом и государственными и внебюджетными фондами является весьма негативным моментом, поскольку за каждый календарный день просрочки исполнения налогового обязательства исчисляется пени в размере 1/300 действующей ставки рефинансирования ЦБ РФ (в настоящий момент 13%). Причем, как показал анализ, на протяжении всего периода исследования предприятие имело отрицательное сальдо расчетов, т.е. кредиторская задолженность превышала дебиторскую;

ь Как показывает анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Кимрыинжсельстрой» на протяжении всего периода исследования основная производственная деятельность предприятия является убыточной. Следует отметить, что анализируемое предприятия имеет положительное сальдо от операционной деятельности, однако за счет него не удается покрыть образовавшийся убыток от основной производственной деятельности;

Таким образом, финансовое состояние ОАО «Кимрыинжсельстрой» можно охарактеризовать как неудовлетворительное. Проведенный анализ показал, что восстановление платежеспособности должника без разработки соответствующей программы стабилизации невозможно. Так как, на данный момент от собственников предприятия, кредиторов и третьих лиц в адрес временного управляющего не поступало предложений о восстановлении платежеспособности ОАО «Кимрыинжсельстрой», а получить кредит в банке фактически невозможно из-за неудовлетворительного финансового состояния и отсутствия оборотных средств, временный управляющий считает нецелесообразным введение процедуры внешнего управления или финансового оздоровления и ходатайствует о введении в отношении ОАО «Кимрыинжсельстрой» процедуры конкурсного производства.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26.10.2002 временный управляющий на основании сделанных выше выводов и с учетом представленных документов считает целесообразным введение процедуры конкурсного производства. Средств, полученных от реализации конкурсной массы достаточно для покрытия судебных расходов и расходов конкурсного управляющего.

2.3. Анализ обоснованности решения первого собрания кредиторов

Результаты первого собрания кредиторов в соответствии со ст. 73 -74 Закона о банкротстве выражаются в обращении с ходатайством в арбитражный суд о введении в отношении должника процедуры внешнего управления или финансового оздоровления либо о признании его банкротом и об открытии конкурсного производства. Не запрещено законом и заключение мирового соглашения должника с конкурсными кредиторами.

Согласно п.3 ст. 72 Закона о банкротстве: «В первом собрании кредиторов принимают участие без права голоса руководитель должника, представитель учредителей (участников) должника или представитель собственника имущества должника - унитарного предприятия и представитель работников должника. Отсутствие указанных лиц не является основанием для признания первого собрания кредиторов недействительным.

Согласно отчёту Арбитражного управляющего от собственников предприятия, кредиторов и третьих лиц в адрес временного управляющего не поступало предложений о восстановлении платежеспособности ОАО «Кимрыинжсельстрой. Отсутствие на первом собрании кредиторов руководителя должника, представителей учредителей (участников) должника или представителя собственника имущества делает невозможным заключение мирового соглашения, так как оно не может заключаться в одностороннем порядке. Отсутствие данных лиц, а также заинтересованных третьих лиц, при отсутствии ходатайства о введении финансового оздоровления и предоставлении финансовой помощи делает введение данной процедуры невозможной.

Таким образом, пассивная позиция данных лиц является условием для введения внешнего управления или конкурсного производства, при котором правоспособность должника значительно уменьшается.

Отсутствие руководителя должника может быть связано с небольшой задолженностью по заработной плате (согласно отчёту арбитражного управляющего она составляла 29 руб.). Пассивная позиция руководителя должника не имеет столь существенного значения, так как задолженность по заработной плате и выходным пособиям являются второй очередью. Поэтому при принятии любой процедуры банкротства погашение данной задолженности весьма вероятно.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками (1448335 рублей) не могла быть включена в реестр требований из-за истечения срока исковой давности.

Размер требований налоговой инспекции (3774287 рублей) значительно превышает стоимость внеоборотных средств (917227 рублей) и оборотных активов (наличные средства, запасы, дебиторская задолженность), причём задолженность по пеням превышает задолженность по основным платежам.. Таким образом, конкурсной массы будет недостаточно для удовлетворения требований налоговой инспекции. Однако введение внешнего управления невозможно из-за отсутствия возможности восстановления платёжеспособности, риска вложений в производство, что подтверждается показателями финансово-хозяйственной деятельности.

2.3.2. Определение неудовлетворительной структуры баланса

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Нормативное значение коэффициента, установленное Постановлением Правительства РФ №498 от 20.05.1994 года «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» равно 2.

Рис. 8 Динамика коэффициента текучей ликвидности.

Как показали результаты расчетов, лишь на начало 2003 года фактическое значение коэффициента соответствовало нормативному значению. Далее наблюдается его постепенное снижение. По состоянию на 01.07.2005 года расчетное значение коэффициента текущей ликвидности составило 1,43.

Значение коэффициента текущей ликвидности за последний отчётный период ниже рекомендуемого ФУДН значения.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Нормативное значение показателя, установленное Постановлением Правительства РФ №498 от 20.05.1994 года «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» равно 0,1, что означает необходимость финансирования 10% оборотных активов предприятия за счет собственных средств. График показывает, что на протяжении анализируемого периода происходит постепенное снижение коэффициента с 0,53 до 0,33. Это еще раз подтверждает сделанный ранее вывод, что финансирование текущей производственной деятельности в 2004-2005 гг. осуществляется ОАО «Кимрыинжсельстрой» преимущественно за счет заемных источников.

Согласно распоряжению ФУДН, хотя бы одни из коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) имеет значение ниже нормативных ( 2 - для коэффициента текущей ликвидности, 0.1 - для коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами), рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности, установленным равным 6 месяцам.

Рис. 9 Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Используем формулу (3) и полагаем отчётный период Т равным шести ( согласно распоряжению ФУДН отчётный период можно брать равны 3,6,9 и 12 месяцев) получаем значение коэффициента восстановления платёжеспособности равным 0.62. Это ниже нормативного занчения.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод, что структура баланса предприятия является неудовлетворительной и у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

2.3.3. Анализ структуры баланса

Показатель рентабельности активов.

Рис. 10 Динамика показателя рентабельности активов.

Показатель рентабельности активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли к совокупным активам организации. Как показывает график, на протяжении периода исследования значения данного показателя принимали отрицательные значения, что свидетельствует об абсолютно неэффективном использовании имущества ОАО «Кимрыинжсельстрой».

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Хотя не существует четких нормативов рассматриваемого показателя, в мировой практике считается, что соотношение собственного и заемного капитала должно быть 1:1.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Хотя не существует четких нормативов рассматриваемого показателя, в мировой практике считается, что соотношение собственного и заемного капитала должно быть 1:1.

Рис.11 Динамика коэффициента автономии.

Экономический смысл такого соотношения заключается в том, что за счет собственных средств предприятие может рассчитаться по своим обязательствам. В этом случае коэффициент автономии должен находится в интервале [0,5;1]. График показывает, что на протяжении рассматриваемого периода расчетное значение коэффициента автономии было немного меньше нормативного значения. Таким образом, на последнюю отчетную дату ОАО «Кимрыинжсельстрой» в значительной степени зависимо от внешних источников финансирования, т.к. значение показателя составило 0,45.

Рис. 12 Степень платёжеспособности по текущим обязательствам

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки. Данный показатель, по сути, представляет собой тот срок, за который предприятие сможет рассчитаться со своими кредиторами при направлении всей получаемой выручки на эти цели. График показывает, что на протяжении рассматриваемого периода резких колебаний (за исключением первого квартала 2004 года) выявлено не было. В среднем при сложившейся структуре обязательств и получаемой выручке предприятию потребуется около 21 месяца, чтобы рассчитаться по своим обязательствам. Таким образом, исходя из этого условия, можно сделать вывод, что предприятие фактически неплатежеспособно. По сути степень платёжеспособности по текущим обязательствам показывает минимальное идеальное время для покрытия своих обязательств. Это время больше срока процедуры внешнего управления, поэтому введение данной процедуры невозможно. При наличии финансовой помощи возможно финансовое оздоровление. Однако, возможности предоставления финансовой помощи нет. К тому же практически время погашения обязательств больше, чем степень платёжеспособности по текущим обязательствам. Поэтому за время финансового оздоровления (24 месяца) предприятие не сможет удовлетворить требования кредиторов.

2.3.4. Анализ возможности инвестиций

Анализ протокола первого собрания кредиторов показал, что предоставление финансовой помощи оказано не было. На основе методики кредитного скоринга можно оценить возможность получения инвестиций и займов.

Попробуем оценить рейтинг по каждому показателю, выраженного в баллах.

Рентабельность активов предприятия менее единицы, поэтому присваиваем этому показателю 0 баллов (Таблица №1).

Коэффициент текущей ликвидности равен 1,43. Методом интерполяции используя таблицу №1 находим рейтинг, который равен 10,1 баллов.

Коэффициент финансовой независимости равен 0,45. Методом интерполяции используя таблицу №1 находим рейтинг, который равен 10 баллов.

Суммарное число баллов по трём показателям составляет 20,1 балллов, что позволяет отнести предприятие к IV классу. IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

Таким образом, возможность инвестиций маловероятна, а отказ банков в предоставлении займов обоснован.

Глава 3. Предложения по совершенствованию подходов к обоснованию введения конкурсного производства

Оценка финансовых результатов производится на основе данных Отчета о прибылях и убытках и начинается с преобразования его в более удобный для исследования вид.

Принятая форма отчета о прибылях и убытках создана по принципу одноступенчатой модели, в частности, себестоимость реализованной продукции показана одной позицией, что крайне обедняет возможный анализ. Поэтому для построения полноценного отчета необходимо, как минимум, разделить затраты на реализованную продукцию, на переменные и постоянные затраты, используя для этого данные соответствующих рабочих форм бухгалтерского учета.