-

Прямые

13886

-

Косвенные

-

-

Текущие затраты:

72939

-

Прямые

-

-

Косвенные

72939

-

Итого инвестиционных затрат:

86825

Именно из этой суммы инвестиционных затрат в дальнейшем при расчете цены турпродукта будет формироваться надбавка к затратам, необходимая для возмещения инвестиционных затрат.

Финансирование проекта будет осуществляться полностью из собственных средств фирмы (из фонда развития)

Оценка эффективности инвестиционного проекта

1) Ценообразование

Установление цены на предлагаемый продукт является неотъемлемой частью сбытовой деятельности.

Отметим сначала ряд особенностей туристской индустрии, которые далее будут учтены в ценообразовании:

· Устойчивость спроса на туристские услуги зависит от индивидуальных особенностей человека, поэтому при установлении цен на данные услуги следует учитывать следующий психологический момент: цена не должна вызывать отрицательных эмоций у потенциального покупателя фирмы «Омега тур».

· Спрос на данные услуги имеет сезонный характер, поэтому применяется сезонная дифференциация цен.

· Цены на туристские услуги имеют два предела: нижний и верхний. Нижний пределом выступает себестоимость произведенного товара (в нашем случае - туристского пакета), а верхний предел определяется спросом на данный товар. Следовательно, величина цены на продукт определяется его стоимостью и спросом на этот продукт.

Для определения себестоимости рассчитаны прямые и косвенные затраты.

Прямые затраты представлены в таблице 9.

Таблица 9.

Расчет прямых затрат

Статья расходов	Расчет	Расходы на группу (29 чел.), руб.	Расходы на 1 человека, руб.
Аренда автобуса (29 мест)	795 руб./час * 14 часов	11130	11130/29= 384
Аренда снаряжения и кемпинг	500 руб./день*2 дня*29 человек	29000	1000
Статья расходов	Расчет	Расходы на группу (29 чел.), руб.	Расходы на 1 человека, руб.
Услуги инструктора (2 человека)	300 руб. час*2*41час	24600	24600/29= 848
Услуги повара	300руб./час*41час	12300	12300/29 = 425
Услуги экскурсовода	800 руб./час*7 часов	5600	193
Питание	700 руб.*(29 + 2 человек)	21700	748
	Итого:	104330	3598

Косвенные затраты за месяц соответствуют косвенным затратам инвестиционного проекта (см. табл. 10).

В соответствии с методом формирования цены на основе анализа эффективности использования инвестиций. Данный метод используется при введении нового продукта (турпродукта) на рынок или его дифференциации (улучшение качеств). Цена при данном методе будет включать дополнительную необходимую надбавку, обеспечивающую возвратность инвестиционных ресурсов. Для начала спрогнозируем объем продаж (см. табл. 12). Предполагается, что походы выходного дня в Селигер будут осуществляться в период с июня по октябрь. Для прогнозирования потоков от инвестиционного проекта необходимо учесть, что для данного тура в определенной степени важны погодные условия. Кроме того, предполагается, что в первый год эксплуатации инвестиционного проекта объем продаж будет несколько ниже, чем в последующий период. В июле и августе наиболее благоприятные условия для осуществления походов в Твери. В сентябре прогнозируется снижение продаж.

Таблица 12.

Прогнозируемый объем продаж

Период	Количество групп, шт.	Количество реализованных турпакетов, шт.
	1 год	2 год	1 год	2 год
1 июня - 1 июля	2	4	58	116
1 июля - 1 августа	3	5	87	145
1 августа - 1 сентября	3	4	87	116
1 сентября - 1 октября	2	3	58	87
Итого	10	16	290	464

Сумма инвестиционных затрат, учитываемая в цене турпродукта и необходимая для возмещения инвестиционных затрат составляет 86828 руб. В связи с тем, что за 2 года предполагается реализация 464 турпакетов, то затраты на 1 турпакет будут увеличены на 86828руб. /464шт. = 188 руб.

Таблица 13.

Расчет цены

Наименование калькуляционной статьи	Показатели, руб.
	На группу (29 чел.)	На 1 турпакет
Прямые расходы	104330	3598
Косвенные расходы	12133	418
Инвестиционные затраты	5452	188
Полная себестоимость	121915	4204
Прибыль (20%)	24383	841
Цена	146298	5045

Предполагается, что походы выходного дня в Селигер будут осуществляться в период с июня по октябрь. В сентябре прогнозируется снижение цены тура на 10%. Следовательно, стоимость тура будет равна 4540,5 руб. Внешние экономические факторы (инфляции) также повлияют на цену турпакета каждый год цена будет увеличиваться на 10 % (по данным минэкономразвития России официальный прогноз инфляции на 2010 год - целевой показатель установлен на уровне 7,5-8,5%, хотя на момент декабря 2009 по данным Центрального банка, инфляция составляет 13,5%).

Для прогнозирования потоков от инвестиционного проекта необходимо учесть, что для данного тура определенной степени важны погодные условия. Кроме того, предполагается, что в первый месяц эксплуатации инвестиционного проекта объем продаж будет несколько ниже, чем в последующий период. В июле и августе наиболее благоприятные условия для осуществления походов в Твери. В сентябре и августе прогнозируется снижение продаж. Налог на прибыль составляет 20% (в соответствии с ФЗ от 26.11.2008 N 224-ФЗ).

Сгруппируем данные в таблице 14.

Таблица 14.

План продажи туров на период реализации инвестиционного проекта

Период	Количество групп, шт.	Количество реализованных турпакету, шт.	Цена, руб.	Выручка, руб	Себестоимость, услуг, руб.	Валовая прибыль, руб.	Чистая прибыль, руб.
	1 год	2 год	1 год	2 год	1 год	2 год	1 год	2 год	1 год	2 год	1 год	2 год	1 год	2 год
1 июня - 1 июля	2	4	58	116	5045	5549,5	292610	643742	232928	465856	59682	177886	47745,6	142308,8
1 июля - 1 августа	3	5	87	145	5045	5549,5	438915	804677,5	349392	582320	89523	222357,5	71618,4	177886
1 августа - 1 сентября	3	4	87	116	5045	5549,5	438915	643742	349392	465856	89523	177886	71618,4	142308,8
1 сентября - 1 октября	2	3	58	87	4540,5	4994,55	263349	434525,85	232928	349392	30421	85133,85	24336,8	68107,08
Итого	10	16	290	464	19676	21643,05	1433789	2526687,4	1164640	1863424	269149	663263,4	215319,2	530610,7
Итого по проекту	26	754	41318,55	3960476,35	3028064	932412,35	745929,88

2.3 Экономическая оценка эффективности проекта

В экономической оценке проекта главное - это потенциальная способность проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Для экономической оценки инвестиций используются статические методы и методы дисконтирования.

Проведем экономическую оценку инвестиционного проекта статистическим методом.

Недисконтированные (статистические) методы оценки включают расчет следующих показателей:

1. Чистая прибыль от инвестиций определяется как разница между валовой прибылью и суммой налога на прибыль. Чистая прибыль от реализации проекта составила 745929,88 руб. (см. табл. 14.)

2. Валовая прибыль от инвестиций определяется как разница между выручкой от реализации услуг и себестоимостью реализованных услуг. Валовая прибыль от проекта составила 932412,35 руб.
(см. табл. 14.)

3. Статистический срок окупаемости (PBs) определяется по формуле:

PBs = a + (b-c)/d, где:

a - цельное количество лет (месяцев) окупаемости проекта

b - инвестиционные затраты на реализацию проекта

c - денежный поток с нарастающим итогом за цельное количество лет (месяцев) окупаемости инвестиционного проекта

d - денежный поток, оставшийся в дробной части года полной окупаемости проекта

Прогнозируемые денежные потоки, генерируемые проектом, представлены в таблице 15:



Таблица 15.

Прогнозируемые денежные потоки эксплуатационной фазы

Денежный поток, руб.
год мес.	1 год	2 год
1	47745,6	142308,8
2	71618,4	177886
3	71618,4	142308,8
4	24336,8	68107,08
5	0	-
6	0	-
7	0	-
8	0	-
9	0	-
10	0	-
11	0	-
12	0	-
Итого	215319,2	530610,7

Инвестиционные затраты составили 86825 рублей.

PBs = 1 + (86825 - 47745,6)/ 71618,4 = 1,5 мес. (1 месяц 15 дней)

По результатам оценки можно сделать вывод, что данный проект является прибыльным. Статистический срок окупаемости составляет 1,5 месяца. В данном случае, экономическую оценку статистическим методом можно считать достаточно объективной, т.к. срок окупаемости охватывает небольшой промежуток времени.

Далее проведем экономическую оценку дисконтированным методом. В целом методы дисконтирования более совершенны: они отражают законы рынка капитала, позволяя оценить упущенную выгоду от выбора конкретного способа использования ресурсов, то есть экономическую стоимость ресурсов. Обычно дисконтированные методы оценки применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени. В данном проекте они рассчитаны с целью получения наиболее объективных показателей эффективности проекта.

Дисконтированные (статистические) методы оценки включают расчет следующих показателей:

1. Дисконтированный доход (PV):

, где:

CFt - денежный поток, генерируемый инвестиционный проектом за конкретный период времени

i - ставка дисконтирования

PV ₁ = 215319,2 / (1+0,12) = 192249 руб.

PV ₂ = 530610,7 (1+0,12)² = 423000 руб.

PV = 215319,2 / (1+0,12) + 530610,7 (1+0,12)² = 615249 руб.

Следовательно, данный проект, генерирует положительный денежный поток.

2. Чистая настоящая стоимость (NPV):

NPV = PV - I, где:

PV - дисконтированный доход

I - инвестиционные затраты

NPV = 615249 - 86825 = 528424 руб.

При данном значении показателя NPV > 0 можно сделать вывод, что в случае принятия проекта ценность компании, а, следовательно, и благосостояние ее владельцев увеличится.

3. Индекс рентабельности PI:

PI = PV / I, где:

PV - дисконтированный доход

I - инвестиционные затраты

PI = 615249 руб. / 86825 руб. = 7,1. PI > 1, следовательно, проект можно принимать.

4. Дисконтированный срок окупаемости

PBd = a + (b-c)/d, где:

a - цельное количество лет (месяцев) окупаемости проекта

b - инвестиционные затраты на реализацию проекта

c - дисконтированный денежный поток с нарастающим итогом за цельное количество лет (месяцев) окупаемости инвестиционного проекта

d - дисконтированный денежный поток, оставшийся в дробной части года полной окупаемости проекта

Прогнозируемые дисконтированные денежные потоки представлены в табл. 16.

Таблица 16.

Прогнозируемые дисконтированные денежные потоки эксплуатационной фазы

Денежный поток, руб.
год мес.	1 год	2 год
1	42630	113448
2	63945	141810
3	63945	113448
4	21730	54295
5	0	-
6	0	-
7	0	-
8	0	-
Денежный поток, руб.
год мес.	1 год	2 год
9	0	-
10	0	-
11	0	-
12	0	-
Итого	192250	423000

В качестве приближенного значения ставки дисконтирования может быть использованы существующая ставка рефинансирования, устанавливаемая Банком России (см. табл.17).

Таблица 17.

Ставка рефинансирования

Период действия	%	Нормативный документ
25 ноября 2009 г. --	9	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 октября 2009 г. -- 24 ноября 2009 г.	9,5	Указание ЦБ РФ от 29.10.2009 № 2313-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 сентября 2009 г. -- 29 октября 2009 г.	10	Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 № 2299-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
15 сентября 2009 г. -- 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 14.09.2009 № 2287-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 августа 2009 г. -- 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 № 2270-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
13 июля 2009 г. -- 9 августа 2009 г.	11	Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 № 2259-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»

Среднее значение ставки рефинансирования за последние 6 периодов ее изменения составляет 10,1 %. В данном инвестиционном проекте ставка рефинансирования принимается равной 12% (учитывая еще и некоторую степень риска, которая присутствует в туристской индустрии).

PBd = 1 + (86825 - 42630)/ 63945 = 1,7 месяца (1 месяц 20 дней).

Дисконтированный срок окупаемости равен 1 месяц 20 дней. Проект является целесообразным для реализации.



Заключение

В данной работе была рассмотрена специфика организации экологического туризма. Был проведен анализ проблем развития данного вида туризма в России, перспективы его развития.

В качестве инвестиционного проекта был разработан тур «Поход выходного дня в Селигер». Данный тур будет организован на территории Тверской области. Этот регион обладает уникальными природными и культурно-историческими ресурсами, способными обеспечить рекреационно-туристские потребности не только местных жителей, но и гостей из любой части России. Кроме того, Тверская область интересена и в перспективном плане, так как на его территории действует целевая программа развития туризма.

Тур «Поход выходного дня в Селигер» посодействует развитию экологического туризма на территории края, туристы смогут узнать об уникальном памятнике природы, а турфирма сможет повысить эффективность своей деятельности.

В ходе выполнения работы была сформирована затратная часть проекта: размер инвестиционных затрат составит 86825 рублей, которые в основном направлены на разработку тура и его продвижение на рынке.

При проведении анализа эффективности инвестиционного проекта были учтены не только внутренние, но и внешние факторы, влияющие на цену и объем продаж

В ходе экономической оценки были использованы два способа: статистический и дисконтированный. Так как реализация проекта не требует значительных затрат времени, то статистический метод оценки может считаться достаточно достоверным. Однако, для более объективного анализа проекта были рассчитаны показатели и дисконтированным способом. В результате, срок окупаемости составил 1 месяц 20 дней. Прогнозируемый чистый приведенный доход равен 528424 рублей. Таким образом, проект является целесообразным для реализации.



БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Боголюбов В.С., Быстров С.А., Севастьянова С.А. Экономическая оценка инвестиций на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства: Учеб. пособие. - СПб.: СПбГИЭУ, 2005.

2. Быстров С.А. Финансовый менеджмент в туризме. - СПб.: Издательский дом Герда, 2006.Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ, 2007. - 345 с.

3. Быстров С.А Финансовый менеджмент в туризме. - Спб.: Издательский дом Герда, 2008. - 240с.

4. Храбовченко В.В. Экологический туризм. Учебно-методическое пособие. - М.: Финансы и статистика, 2003.
- 208с.

5. Сапожникова Е. Н. Страноведение. Теория и методика туристского изучения стран - М.:Издательство Академия, 2007. - 240с.

6. Бланк И.А., Основы финансового менеджмента. Т.2. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2006. - 312 с.

7. http://www.ecotver.ru/

8. http://ru.wikipedia.org/

9. http://www.seliger-skazka.ru/

10. http://www.tverturism.ru/