- рутинность - деньги используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует задержка во времени, компания вынуждена постоянно держать свободные денежные средства на своем текущем счете;

- предосторожность - деятельность предприятия не является строго предопределенной по своему характеру, поэтому необходимы средства для осуществления непредвиденных платежей;

- спекулятивность - деньги необходимы по спекулятивным причинам, потому что всегда существует ненулевая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодных инвестиций.

В то же время утрата финансовых ресурсов в виде денежных средств связана с определенными потерями - с определенной степенью условности их стоимость можно оценить по сумме упущенной выгоды от участия в любом доступном инвестиционном проекте.

Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: сохранение текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.

Таким образом, одной из основных задач управления денежными средствами является оптимизация их среднего текущего баланса.

Основными задачами анализа денежных потоков являются:

- оперативный, ежедневный контроль за сохранностью денежных потоков денежных средств и ценных бумаг на кассе предприятия;

- контроль за использованием денежных потоков строго по назначению;

- контроль правильных и своевременных расчетов с бюджетом, банками, персоналом;

- контроль за соблюдением форм платежей, установленных в договорах с покупателями и поставщиками;

- своевременная сверка расчетов с должниками и кредиторами с целью исключения задолженности;

- диагностика состояния абсолютной ликвидности предприятия;

- прогнозирование способности предприятия своевременно погашать возникающие обязательства;

- содействие грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Основным источником информации для анализа взаимосвязи между прибылью, оборотным капиталом и движением денежных средств является бухгалтерский баланс (ф. № 1), приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5), отчет о финансовых результатах и их использовать (ф. № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начисления, а не метод кассового метода. Это означает, что полученный доход или понесенные расходы могут не соответствовать фактическому «притоку» или «оттоку» средств на предприятии.

3.2 Анализ состава и динамики движения денежных средств

Анализ динамики состава денежных потоков приведем в табл.7.

Данные приведенного выше анализа и отражены в таблице. 7 показывают, что основным компонентом денежных поступлений является выручка от реализации продукции.

В 2018 году по сравнению с 2017 годом он вырос в абсолютном выражении, а его доля снизилась на 8,54% в структуре денежных поступлений. Существенных изменений в структуре денежных поступлений не было. Только абсолютные значения всех источников увеличились.

Таблица 7 - Динамика состава денежных средств

Получено более чем в два раза больше кредитов, чем в 2017 году, но их доля в структуре денежных поступлений выросла всего на 8,41%.

До сих пор расходы, направленные на оплату приобретенных товаров, работ и услуг, остаются самой высокой статьей расходов - в 2018 году их доля составила 32,47%, хотя по сравнению с 2017 годом она снизилась. Затраты на оплату труда увеличились на 2512 рублей.

В 2018 году большую долю в структуре расходов стали занимать выплаты по займам и кредитам и другие. Благодаря этим двум статьям произошли значительные изменения в структуре расходов организации. Стоимость погашения кредитов увеличилась на 59 100 тыс. Руб. или 12,8% в структуре расходов, прочие расходы увеличились на 93 463 руб. или 27,76%.

Учитывая высокую финансовую ответственность за просроченные платежи, ОАО «Строй-Трест» особое внимание уделяется планированию движения денежных средств, причем не только постоянным поступлением и расходованием денежных средств, но и определенными резервами в виде избытка денежных средств (таблица 8).

Таблица 8 - План поступления и расходования денежных средств ОАО «Строй-Трест» на 2018 год, руб.

Как видно из таблицы, основная часть денежных затрат была запланирована на закупку материалов и предметов снабжения, а также на оплату труда работников и другие цели. На самом деле денежный поток практически одинаков, единственное, что компания взяла меньше кредитов, поэтому было меньше денег из этого источника.

На первый взгляд, анализ денежных потоков, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет относительно низкую ценность для главного бухгалтера; однако можно привести аргументы, в некоторой степени оправдывающие его реализацию. Результаты анализа финансовых результатов предприятия должны соответствовать общей оценке финансового состояния предприятия, которая в большей степени зависит не от размера прибыли, а от способности предприятия погасить свои долги своевременно, т. е. по ликвидности активов. Последнее зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождаемого потоком наличных платежей и расчетов, проходящих через расчетные и другие счета предприятия. Следовательно, желаемой эффективности экономической деятельности, стабильного финансового состояния будет достигаться только при достаточном и скоординированном контроле за движением прибыли, оборотных средств и денежных средств.

Основным источником информации для анализа взаимосвязи между прибылью, оборотным капиталом и движением денежных средств является бухгалтерский баланс (ф. № 1), приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5), отчет о финансовых результатах и их использовать (ф. № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начисления, а не метод кассового метода. Это означает, что полученный доход или понесенные расходы могут не соответствовать фактическому «притоку» или «оттоку» средств на предприятии.

Достаточная сумма прибыли может быть указана в отчете, и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время у предприятия может возникнуть острая нехватка средств для его функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Приведенные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полной картины реального процесса движения денежных средств. Например, достаточно подтвердить сказанное для сравнения суммы нераспределенной прибыли, показанной в ф. № 2 отчета о финансовых результатах и их использовании с указанием суммы изменения денежных средств в балансе (стр. 270-310). Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, выпуск ценных бумаг, вклады учредителей, другие. Поэтому в некоторых странах отчет о движении денежных средств в настоящее время является предпочтительным в качестве инструмента для анализа финансового состояния фирмы. Например, в Соединенных Штатах с 1988 года был введен стандарт, согласно которому предприятия вместо того, чтобы составлять отчет об изменениях своего финансового положения ранее, должны составлять отчет о движении денежных средств. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность компании в условиях инфляции и с учетом того факта, что метод начисления используется при составлении остальных форм отчетности, то есть он предполагает отражение затрат независимо от того, соответствующие суммы получены или оплачены.

Отчет о движении денежных средств представляет собой документ финансовой отчетности, который отражает поступления, расходы и чистые изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются таким образом, что они позволяют нам установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния на основе метода денежных потоков. Это дает возможность оценить будущие притоки денежных средств, проанализировать способность компании погасить свой краткосрочный долг и выплатить дивиденды, а также оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Этот отчет может быть подготовлен либо в форме отчета об изменениях в финансовой ситуации (с заменой показателя «чистые оборотные активы» на показатель «денежные средства»), либо в специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы в 3 направления: бизнес (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражены статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Это включает в себя доход, такой как оплата покупателями предоставленных товаров и услуг, проценты и дивиденды, выплачиваемые другими компаниями, доходы от продажи основных средств. Отток денежных средств вызван такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по кредитам, оплата товаров и услуг, уплата налогов и другие. Эти статьи корректируются на доходы и расходы, начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования денежных средств. Кроме того, позиции, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах финансовой и инвестиционной деятельности, исключаются во избежание повторного подсчета.

Таким образом, чтобы рассчитать увеличение или уменьшение денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности, необходимо выполнить следующие операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства на основе метода денежных потоков. При корректировке статей текущих активов их рост должен быть вычтен из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период должно быть добавлено к чистой прибыли. Это связано с тем, что, оценивая текущие активы методом денежных потоков, мы переоцениваем их сумму, то есть недооцениваем прибыль. Фактически, увеличение оборотного капитала не влечет за собой увеличение денежных средств в той же степени, что и прибыль.

При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост должен добавляться к чистой прибыли, поскольку это увеличение не означает оттока денежных средств; уменьшение текущих обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты наличными. Для этого соответствующие расходы за период должны быть добавлены к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных основных средств.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от чрезвычайных видов деятельности, таких как результаты от продажи основных средств и ценных бумаг других компаний. Эффект этих операций, который также учитывался при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках, исключается, чтобы избежать повторного учета: убытки от этих операций должны быть добавлены к чистой прибыли, а прибыль должна быть вычтена от суммы чистой прибыли.

Инвестиционная деятельность в основном включает операции, связанные с изменениями в основных средствах. Это «Реализация и покупка недвижимости», «Продажа и покупка ценных бумаг других компаний», «Предоставление долгосрочных займов», «Получение средств от погашения займов».

Финансовый сектор включает такие операции, как изменение долгосрочных обязательств и капитала компании, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов и погашение ее долгосрочных обязательств. В каждом разделе отдельно представлены данные о поступлении средств и об их расходах по каждой статье, на основании которых общее изменение денежных средств на конец периода определяется как алгебраическая сумма денег на начало периода и изменяется за период.

Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности величина чистой прибыли корректируется по следующим статьям:

1) добавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение дебиторской задолженности, увеличение расходов будущих периодов, убытки от продажи нематериальных активов, увеличение задолженности по налогам.

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых платежей, увеличение минимальной заработной платы (товарно-материальных запасов), уменьшение кредиторской задолженности, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных основных средств.

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных основных средств.

В сфере финансовой деятельности:

1) прибавляются выпуск обычных акций.

2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В конце анализа денежные средства рассчитываются в начале и конце года, что позволяет говорить об изменениях в финансовом положении компании.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включенные в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит, начисление налогов и дивидендов и т. д.

Отчетная прибыль также корректируется на сумму поправок, которые не отражают движение денежных средств:

а) амортизация основных средств и нематериальных активов;

б) убыток от продажи основных средств и нематериальных активов;

в) прибыль от продажи основных средств;

г) стоимость исследований и разработок.

Сумма корректировки по заявленной прибыли равна P.

P = a + б - в - г. (3.1)

Общая «денежная» прибыль или реальный приток денежных средств составит Д:

Д = P + P, (3.2)

где: Д - изменение денежных средств на балансе;

Р - отчет о прибыли по ф. № 2;

P - сумма корректировки.

Причиной расхождения между значениями Р и Д является, как отмечено выше, метод учета доходов.

Важной составляющей финансового состояния является движение оборотных средств или оборотных активов предприятия. С оборачиваемостью мобильных активов начинается как бы весь процесс обращения капитала, вся цепочка хозяйственной деятельности предприятия приводится в движение. Поэтому факторам ускорения оборотного капитала, синхронизирующим движение оборотного капитала с прибылью и денежными средствами, следует уделять максимальное внимание.

Факторами «притока» оборотных средств являются:

- продажа товаров,

- продажа недвижимости,

- увеличение дебиторской задолженности,

- продажа акций и облигаций за наличный расчет.

Факторами «оттока» оборотных средств являются:

- закупка сырья и материалов,

- приобретение основных средств,

- выплата заработной платы,

- оплата процентов за кредиты,

- увеличение резерва по сомнительным долгам,

- списание товарно-материальных запасов как убытки,

- начисления на заработную плату.

Таким образом, остаток средств на текущем счете в ОАО «Строй-Трест» должен изменяться в интервале (10000, 18900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на текущем счете в сумме 16 300 руб.

3.3 Анализ эффективности использования денежных средств и рекомендации по ее повышению