Оценка стоимости одной привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ"

Расчет рыночной стоимости одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ" с учетом округления. Допущения и ограничительные условия. Применяемые стандарты оценочной деятельности. Анализ рынка объекта оценки. Расчёт мультипликаторов по аналогам.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 25.03.2013
Размер файла 190,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОМСКИЙ ФИЛИАЛ

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

"МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

"СИНЕРГИЯ"

Кафедра финансов и управления

Курсовая работа

Программа профессиональной переподготовки

"Оценка стоимости предприятия (бизнеса)"

на тему:

"Оценка рыночной стоимости одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ""

Слушатель: Фоминский Глеб Александрович

Руководитель курсовой работы:

Оводов Николай Николаевич

Омск 2013 г.

ОТЧЕТ № 123/45 об оценке рыночной стоимости одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ" по состоянию на 01.01.2013 г.

Заказчик: ООО "фоска"

Оценщик: ООО "ООО"

Дата проведения оценки: 01 января 2012 г.

Омск 2012 г.

Содержание

  • Основные факты и выводы
  • Задание на оценку
  • Сведения о заказчике и об оценщике
  • Допущения и ограничительные условия
  • Применяемые стандарты оценочной деятельности
  • Описание объкта оценки
  • анализ рынка объекта оценки
  • описание процесса оценки
  • Определение рыночной стоимости затратным подходом
  • Определение рыночной стоимости доходным подходом
  • Расчёт рыночной стоимости
  • Определение рыночной стоимости сравнительным подходом
  • Расчёт мультипликаторов по аналогам
  • Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости
  • Список литературы

Основные факты и выводы

Проведенные исследования и расчеты позволяют сделать следующие выводы о том, что рыночная стоимость одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ" с учетом необходимого округления, по состоянию на 01.01.2012 года составляет:

Сравнительный подход, руб.

Затратный подход, руб.

Доходный подход, руб.

Рыночная стоимость, руб.

одна гипотетическая привилегированная акция

ОАО "Газпром нефть"

Не применялся

Итого

()

Задание на оценку

Объект оценки

Право собственности на ценные бумаги в виде одна гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ"

Оцениваемые имущественные права на объект оценки

Право собственности подтверждено выпиской из реестра акционеров под государственным регистрационном номером

10501000В002D от 27.07.2009.

Цель оценки

Определение рыночной стоимости объекта на дату оценки

Назначение оценки

Консультирование заказчика относительно рыночной стоимости для реализации имущественных прав на объект оценки

Вид определяемой стоимости

Рыночная стоимость

Месторасположение объектов оценки

Не идентифицируется

Дата определения стоимости

01.01.2013 г.

Срок проведения оценки

Один месяц

Порядковый номер отчёта

№ 123/45

Основание для проведения оценки

Договор № 123 от 01.01.2013

Сведения о заказчике и об оценщике

Сведения о заказчике оценки

Заказчик оценки

ООО "Фоска"

ИНН 123456789, ОГРН 1234567890123, зарегистрировано 11.11.1994 г. Городской регистрационной палатой Департамента недвижимости администрации г. Омска, КПП 123456789. Место нахождения: г. Омск, ул.20 лет РККА, 123.

Сведения об оценщике

Фамилия, имя, отчество оценщика

Фоминский Глеб Александрович

Членство в саморегулируемой организации оценщиков

Включена в реестр членов Общероссийской общественной организации "Российское общество оценщиков" 01.01.2011 г., регистрационный № 001234

Документ, подтверждающий получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности

Диплом о профессиональной переподготовке ПП № 12345 выдан 01.01.2011 г. НОУ ВПО "Московская финансово-промышленная академия "Синергия""

Страховой полис

Страховой полис страхования ответственности оценщика серия 55 № 001234, выдан 11.01.2012г. Филиалом ООО "Росгосстрах" в Омской области сроком действия с 11.01.2012 г. по 11.01.2013 г.

Страховая сумма 300 000 (триста тысяч) рублей.

Стаж работы в оценочной деятельности

с 01.01.2011г.

Допущения и ограничительные условия

1. Оценщик не несет ответственности за обстоятельства юридического характера, связанные с оцениваемым объектом и исходит из того, что объект находится в полной собственности и оценивается свободным от каких бы то ни было прав удержания или долговых обязательств под заклад имущества, кроме оговоренных в отчете.

2. Отчет об оценке может быть использован исключительно для собственных целей заказчика, указанных в договоре и самом отчете, не может воспроизводиться и распространяться в любой форме без письменного согласия оценщика.

3. Отчет об оценке достоверен лишь в полном объеме и только в указанных в нем целях.

4. Оценщик не проводит аудиторскую и иную проверку документации и информации, представленной Заказчиком для проведения оценки, а исходит из того, что представленная информация является точной и правдивой.

5. Оценщик исходит из того, что сведения, полученные им, взяты из источников, заслуживающих доверия. Информация, используемая при проведении оценки и полученная из общедоступных средств массовой информации, считается достоверной.

6. Оценщик не проводил измерений физических характеристик объектов, полагаясь на верность исходной информации, представленной Заказчиком.

7. Оценщик не проводит технических экспертиз и исходит из отсутствия каких-либо скрытых фактов, влияющих на величину стоимости оцениваемого объекта, которые не могут быть обнаружены при визуальном осмотре.

8. Мнение Оценщика относительно стоимости объекта действительно только на дату оценки.

9. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение социальных, экономических, физических факторов и изменения местного или федерального законодательства, которые могут произойти после этой даты, повлиять на рыночные факторы, и, таким образом, повлиять на стоимость объекта.

Отчет об оценке содержит профессиональное мнение Оценщика относительно стоимости объекта и не является гарантией того, что сделка будет проведена по цене, равной стоимости объекта, которая будет указана в отчете об оценке.

Применяемые стандарты оценочной деятельности

Федеральный стандарт оценки "Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки" (ФСО №1), утвержденный Приказом МЭРТ России от 20 июля 2007 г. №256

Федеральный стандарт оценки "Цель оценки и виды стоимости" (ФСО №2), утвержденный Приказом МЭРТ России от 20 июля 2007 г. №255

Федеральный стандарт оценки "Требования к отчету об оценке" (ФСО №3), утвержденный Приказом МЭРТ России от 20 июля 2007 г. №254

Свод стандартов оценки 2010 Общероссийской Общественной Организации "Российское Общество Оценщиков".

Описание объкта оценки

Полное наименование эмитента, выпустившего акции:

Открытое акционерное общество "Банк ВТБ" зарегистрировано 17.10.1990 г. Основной государственный регистрационный номер - 1027739609391.

Реквизиты Общества:

ИНН 7702070139; ОГРН 1027739609391; КПП 997950001

Местонахождение эмитента: 190000, г. Санкт-Петербург, ул. Большая Морская, д. 29.

Вид ценных бумаг: акции .

Категория ценных бумаг: привилегированные.

Форма владения: именные .

Форма существования: бездокументарные.

Вид удостоверяемых имущественных прав: долевая ценная бумага.

Номер государственной регистрации выпуска ценных бумаг: 10501000В002D.

Курс доллара на дату оценки: 32,20 руб.

Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска: 0,01 руб.

Уставный капитал ОАО Банк "ВТБ": 113100000000 руб.

Привилегированные акции составляют 25 % от УК: 28275000000 руб.

Общий объем выпуска (по номинальной стоимости): 2827500000000 шт.

Чистая прибыль 2011год: 90500000000 руб.

Дивиденды по привилегированным акциям составляют 15% от чистой прибыли за 2011 год: 13575000000 руб

Дивиденды по 1 привилегированной акции составляют: 0,0048 руб.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли. Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством Российской Федерации.

анализ рынка объекта оценки

описание процесса оценки

Для определения рыночной стоимости ценных бумаг существует три подхода в оценке: затратный, сравнительный, доходный.

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с учетом износа и устареваний. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки." (ФСО № 1)

Затратный подход применяется, когда существует возможность заменить объ-ект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства. Если объекту оценки свойственно уменьшение стоимости в связи с физическим состоянием, функциональным или экономическим устареванием, при применении затратного подхода необходимо учитывать износ и все виды устареваний." (ФСО № 1)

Методы:

Методы, используемые в оценке бизнеса:

1. Метод накопления чистых активов

2. Метод ликвидации

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость." (ФСО № 1)

Сравнительный подход применяется, когда существует достоверная и доступная для анализа информация о ценах и характеристиках объектов-аналогов. Применяя сравнительный подход к оценке, оценщик должен:

а) выбрать единицы сравнения и провести сравнительный анализ объекта оценки и каждого объекта-аналога по всем элементам сравнения. По каждому объекту-аналогу может быть выбрано несколько единиц сравнения. Выбор единиц сравнения должен быть обоснован оценщиком. Оценщик должен обосновать отказ от использования других единиц сравнения, принятых при проведении оценки и связанных с факторами спроса и предложения;

б) скорректировать значения единицы сравнения для объектов-аналогов по каждому элементу сравнения в зависимости от соотношения характеристик объекта оценки и объекта-аналога по данному элементу сравнения. При внесении корректировок оценщик должен ввести и обосновать шкалу корректировок и привести объяснение того, при каких условиях значения введенных корректировок будут иными. Шкала и процедура корректирования единицы сравнения не должны меняться от одного объекта-аналога к другому;

в) согласовать результаты корректирования значений единиц сравнения по выбранным объектам-аналогам. Оценщик должен обосновать схему согласования скорректированных значений единиц сравнения и скорректированных цен объектов-аналогов. (ФСО № 1)

Методы:

1. Метод рынка капитала.

2. Метод сделок.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки,

основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. (ФСО № 1)

Доходный подход применяется, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущие доходы, которые объект оценки способен приносить, а также связанные с объектом оценки расходы. При применении доходного подхода оценщик определяет величину будущих доходов и расходов и моменты их получения.

Применяя доходный подход к оценке, оценщик должен:

а) установить период прогнозирования. Под периодом прогнозирования понимается период в будущем, на который от даты оценки производится прогнозирование количественных характеристик факторов, влияющих на величину будущих доходов;

б) исследовать способность объекта оценки приносить поток доходов в течение периода прогнозирования, а также сделать заключение о способности объекта приносить поток доходов в период после периода прогнозирования;

в) определить ставку дисконтирования, отражающую доходность вложений в сопоставимые с объектом оценки по уровню риска объекты инвестирования, используемую для приведения будущих потоков доходов к дате оценки;

г) осуществить процедуру приведения потока ожидаемых доходов в период прогнозирования, а также доходов после периода прогнозирования в стоимость на дату оценки." (ФСО № 1).

Методы:

1. Метод дисконтирования денежных потоков

2. Метод капитализации

3. Метод дисконтирования дивидендов

Определение рыночной стоимости затратным подходом

Оценщик принял решение отказаться от применения затратного подхода, так как для осуществления оценки данным подходом затруднительно достать всю необходимую информацию, а эмитент данной информации не предоставил.

Определение рыночной стоимости доходным подходом

Метод дисконтирования дивидендов

Для определения стоимости одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Банк ВТБ" методом дисконтирования дивидендов требуется выполнение следующих этапов:

1. Определение денежного потока.

2. Определение ставки дисконтирования

3. Определения долгосрочных темпов роста

4. Расчёт рыночной стоимости.

1. Определение денежного потока.

Для привилегированной акции денежным потоком будут дивиденды, величина которых определяется на основании устава общества. В нашем случае денежным потоком является 15 % от чистой прибыли за 2011 год или 13575000000 руб.

Номинальная стоимость одной привилегированной акции составляют 0,01 руб. Дивиденды по 1 привилегированной акции составляют: 0,0048 руб.

2. Определение ставки дисконтирования.

В качестве ставки дисконтирования была использована среднерыночная доходность привилегированных акций.

Рыночная стоимость акций аналогов.

эмитент

Дивиденда от 1-ой привилегированной акции, руб.

Рыночная стоимость привилегированной акции на 30.12.2011, руб.

Рыночная стоимость привилегированной акции на 30.12.2010, руб.

ОАО "Сбербанк России"

2,59

59,24

75,1

ОАО Банк "Возрождение"

2

248

449,89

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

0,11

89,95

177,70

руб

руб

Доходность была определена по следующей формуле:

, где

-величина дивидендов;

- рост курсовой стоимости привилегированных акций;

- рыночная цена привилегированной акции на конец года;

- рыночная цена привилегированной акции на начало года.

, где

-величина дивидендов;

- рыночная цена привилегированной акции на 30.12.2011;

Рассчитаем темп роста по дивидендам:

Показатель

2009

2010

2011

Чистая прибыль, млн.

59600

54800

90500

Темп роста, %

0,91949

1,65146

Средний темп роста

1,2855

Расчёт рыночной стоимости

На основании полученного денежного потока определена рыночная стоимость привилегированных акций по формуле:

Дивиденды:

рыночная стоимость привилегированная акция

Предполагается, что рост чистой прибыли составит 28,5%, а в постпрогнозный 5,4% (берём из прогноза долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года министерства экономического развития http://www.economy.gov.ru)

Посл. год

2012

2013

2014

2015

0,032*=0,04

0,04*=0,05

0,05*=0,064

0,064*1,054=0,0677

Находим

St, где

-дивиденды постпрогнозного года

g - долгосрочный темп прироста дивидендов.

I - стоимость собственного капитала (ставка дисконтирования)

g=T-1,

где

T-средний темп роста

g=

Терминальная стоимость

Стоимость акции

Стоимость одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Газпром нефть" в рамках доходного подхода составила восемьдесят рублей двенадцать копеек.

Определение рыночной стоимости сравнительным подходом

Метод рынка капитала

Для определения стоимости одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Газпром нефть" методом рынка капитала в рамках сравнительного подхода требуется выполнение следующих этапов:

Этапы метода:

1. Выбор аналогов

2. Расчет мультипликаторов по аналогам

3. Расчет стоимостей привилегированной акции, исходя из мультипликаторов каждого аналога

4. Согласование и определение итоговой стоимости.

1. Выбор аналогов

Осуществляется отбор аналогичных компаний по критериям. Отбор аналогов проводился по следующим критериям:

принадлежность к отрасли;

сопоставимость по масштабам;

близость показателей рентабельности;

сопоставимость по структуре инвестированного капитала;

сравнимый показатель нормы дивидендных выплат;

эквивалентный объем прав, предоставляемых Уставом, владельцам привилегированных акций.

Поиск сопоставимых компаний осуществлялся с помощью информационных баз данных компании ЗАО "СКРИН", которая является организацией, уполномоченной ФСФР на осуществление распространения информации, раскрываемой на рынке ценных бумаг. В результате поисков было найдено 39 компаний, схожих поотраслевому признаку. Вторичный отбор основывался на сопоставлении ключевых финансовых показателей, таких как величины валюты баланса, капитала и резервов по состоянию на 01.01.202012 г. и выручки за 2011 г. Кроме этого, во внимание принималась информация о наличии котировок по акциям на дату оценки. Произведенный отбор привел к формированию списка из 3 компаний-аналогов, сопоставимых по всем перечисленным критериям: отрасль, наличие ценных бумаг на биржах, ключевые финансовые показатели. Остальные компании на данном этапе были отсеяны.

Основные финансовые показатели оцениваемой компании и компаний-аналогов

Наименование организации

Валюта баланса на 31.12.2011, млн, руб

Капитал и резервы на 31.12.2011 млн, руб

Обязательства, млн. млн. руб.

Денежные средства, млн. руб.

Выручка, млн. руб.

Чистая прибыль, млн. руб.

0

ОАО "Банк ВТБ"

6789600

625100

6164500

407000

416700

90500

1

ОАО "Сбербанк России"

10835099

1267971

9567128

625565

850624

315942

2

ОАО Банк "Возрождение"

183888

18462

165426

37755

13959

1616

3

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

330033,458

40022,803

290010,655

32775,307

25777,105

9528,880

Расчёт мультипликаторов по аналогам

Таким образом, наиболее подходящими аналогами для сопоставления были признаны 3 компании: ОАО "Сбербанк России", ОАО Банк "Возрождение", ОАО Банк "Санкт-Петербург".

Наименование аналога

Дивиденды на 1 привилегированную акцию, руб.

Цена прив. акции, руб.

ОАО "Сбербанк России"

2,59

59,24

ОАО Банк "Возрождение"

2

248

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

0,11

89,95

По каждому аналогу осуществляется выбор и расчет ценовых мультипликаторов. Для проведения оценки были отобраны следующие мультипликаторы:

Мультипликатор P/D (цена акций / дивиденд на акцию);

Мультипликатор P/Poa (цена акции/ цена обыкновенной акции);

Мультипликатор P/D

Наименование аналога

Дивиденды на 1 привилегированную акцию, руб.

Цена прив. акции, руб.

Мультипликатор

ОАО "Сбербанк России"

2,59

59,24

22,88

ОАО Банк "Возрождение"

2

248

124

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

0,11

89,95

817,7

Мультипликатор P/Poa

На рынке:

Наименование аналога

Цена привилегированной акции, руб.

Цена обыкновенной акции, руб.

ОАО "Сбербанк России"

59,24

79,40

ОАО Банк "Возрождение"

248

544

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

89,95

72,50

Расчёт мультипликаторов:

Наименование аналога

Цена привилегированной акции, руб.

Цена обыкновенной акции, руб.

P/Poa

ОАО "Сбербанк России"

59,24

79,40

0,75

ОАО "Татнефть"

248

544

0,46

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

89,95

72,50

1,24

1. Определение стоимости привилегированных акций:

Исходя из мультипликатора P/D:

Наименование аналога

Мультипликатор

Дивиденды оцениваемой привилегированной акции, руб.

Цена акции, руб.

ОАО "Сбербанк России"

22,88

0,0048

0,11

ОАО Банк "Возрождение"

124

0,0048

0,59

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

817,7

0,0048

3,92

S=1,54 руб. Исходя из мультипликатора P/Poa:

Наименование аналога

Мультипликатор

Стоимость обыкновенной акции, руб.

Цена акции, руб.

ОАО "Сбербанк России"

0,75

79,40

59,55

ОАО Банк "Возрождение"

0,46

544

250,24

ОАО Банк "Санкт-Петербург"

1,24

72,50

89,9

S=133,23 руб.

Итоговая стоимость=67,38 руб.

Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости

В этом разделе отчета, исходя из анализа всех данных, нами дана стоимостная оценка, относящаяся к рассматриваемому обществу.

Поскольку для определения рыночной стоимости привилегированных акций можно использовать несколько методов оценки, мы применяем наиболее пригодные для данного конкретного случая с учетом максимального приближения к реальным условиям.

Основываясь на двух подходах сравнительного и доходного мы пришли к следующим показателям стоимости:

Сравнительный подход, руб.

Затратный подход, руб.

Доходный подход, руб.

Привилегированная акция ОАО "Газпром нефть"

289,69

Не применялся

При определении относительных весов, которые должны быть приданы различным методам, следует принять во внимание, что при оценке по методу дисконтирования дивидендов оценщиком производилось меньше допущений, чем по методу рынка капитала.

Таким образом, оценщик придали 60% суммарного веса результату, полученному по методу дисконтирования дивидендов, 40% - методу рынка капитала. Расчет представлен ниже:

286,69*0,4+80,12*0,6=114,676+48,072=162,75 рубля.

Рыночная стоимость одной гипотетической привилегированной акции ОАО "Газпром нефть" на 01.01.2012 составила 162,75 рубля (сто шестьдесят два рубля семьдесят пять копеек).

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской федерации". ФЗ РФ №135-ФЗ от 29.07.1998 г.

3. Федеральный закон "Об акционерных обществах" ФЗ РФ от 26.12.1995 года №208-ФЗ.

4. Федеральный "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.99 № 46-ФЗ, который регламентирует вопросы раскрытия информации и порядок защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.

5. Федеральный закон от 22.04.96 № 39-Ф3 "О рынке ценных бумаг"

6. Федеральный закон РФ № 137-ФЗ от 25.10.2001 г. "О введение в действие земельного кодекса Российской Федерации

7. Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ "Об утверждении федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО № 3)" от 20.07.2007г. № 254.

8. Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ "Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)" от 20.07.2007г. №255.

9. Приказ Министерства финансов РФ № 26н от 30.03.2001 г. "Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ №6/01"

10. Приказ ФСФР России от 10.10.2006 № 06-117/пз-н "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"

11. Приказ ФСФР России от 13 марта 2007 г. № 07-23/пз-н "Об утверждении Порядка присвоения государственных регистрационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг.

12. Приказ Росимущества № 185 от 9 октября 2007 г "Об утверждении порядка проведении экспертизы отчетов об оценке"

13. Приказ ФСФР России № 07-4/пз-н от 25.01.2007 г "Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг".

14. Распоряжение ФКЦБ России от 04.04.2002 № 421/р "О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения" (вместе с "Кодексом корпоративного поведения" от 05.04.2002).

15. Распоряжение Минимущества России от 07.03.2002 № 568-р "Об утверждении методических рекомендаций по оценке стоимости земельных участков".

16. Мирзоян Н.В., Оценка стоимости недвижимости. / Московская финансово-промышленная академия. - М., 2005. - 204 с

17. Оценка бизнеса. Учебник /Под ред.А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: "Финансы и статистика", 2004. - 736 с.

18. Оценка недвижимости: Учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 496с.

19. Косорукова И.В., Бакалов А.С. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - М. Московская финансово-промышленная академия. 2005. - 105 с.

20. Шуклина М.А. Оценка стоимости ценных бумаг. Учебное пособие, Волгоград: "Панорама", 2006.

21. Экономический анализ: Учеб. пособие для студентов вузов / А.А. Максютов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 543 с.

22. Интернет - сайт ММВБ http://www.micex.ru/marketdata/quotes? secid

23. Интернет - сайт ОАО "Газпром нефть" http://www.gazprom-neft.ru/

24. Интернет - сайт ОАО "Роснефть" http://www.rosneft.ru/

25. Интернет - сайт ОАО "Татнефть" http://www.tatneft.ru/

26. Интернет - сайт ОАО "Башнефть" http://www.bashneft.ru/

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Процедура дробления акций, определение номинала каждой новой акции, а также ее рыночной стоимости после этой процедуры. Расчет эмиссионного, дивидендного, дисконтного и общего дохода по одной акции и облигации. Определение текущей стоимости ценной бумаги.

    контрольная работа [24,5 K], добавлен 11.11.2010

  • Оценка и сущность привилегированной акции. Особенности оценки рыночной стоимости пакетов акций. Права владельцев привилегированных акций и их влияние на рыночную стоимость этих акций. Прогнозирование денежных потоков. Определение ставки дисконтирования.

    реферат [29,9 K], добавлен 11.09.2010

  • Свойства, преимущества и недостатки, понятие привилегированных акций, их значение и виды. Кумулятивные и конвертируемые акции, стандарты их выпуска. Фонд "Русс-инвест - Привилегированные акции", основные экономические показатели, определение стоимости.

    курсовая работа [75,0 K], добавлен 25.02.2010

  • Определение рыночной стоимости гудвилла с целью его отражения в МСФО. "Гудвилл" как экономическая категория, методические основы его оценки. Организационные и экономические характеристики ОАО "УРСА банк". Анализ финансово-хозяйственной деятельности банка.

    курсовая работа [270,6 K], добавлен 13.05.2009

  • Теоретические основы и основные методики оценки стоимости акций некоммерческой организации. Общая характеристика деятельности ОАО "Дальневосточный банк" как участника рынка банковских услуг, анализ и оценка стоимости его акций различными методиками.

    курсовая работа [195,9 K], добавлен 07.01.2011

  • История возникновения рынка ценных бумаг. Этапы развития рынка ценных бумаг в дореволюционной России. Обыкновенные и привилегированные акции. Фундаментальный, технический анализ стоимости акции. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в настоящее время.

    контрольная работа [23,8 K], добавлен 26.10.2010

  • Оценка доходности инвестиций в акции. Рассмотрение видов акций коммерческих банков: обыкновенных и привилегированных. Понятие доходности и её расчёт. Характеристика эмитента ценной бумаги ОАО "Сбербанк России". Анализ доходности акции данного банка.

    реферат [109,4 K], добавлен 07.11.2014

  • Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка. Понятие и виды акций, их фундаментальный и технический анализ. Критерии, на которых базируются методы оценки акций. Расчёт цены облигации, ожидаемой доходности актива, ожидаемой стоимости опциона.

    контрольная работа [864,3 K], добавлен 03.02.2015

  • Проблемы эффективности банковского бизнеса в России. Управление ликвидностью и доходностью как фактор повышения эффективности деятельности банка. Зарубежный опыт подходов и этапов оценки стоимости. Идентификация факторов, влияющих на оценку стоимости.

    курсовая работа [61,2 K], добавлен 04.01.2016

  • Обыкновенные акции: понятие, суть, использование, потенциальные инвесторы. Основные понятия рынка ценных бумаг. Определение стоимости обыкновенных акций. Дивиденды по обыкновенным акциям. Ликвидация активов фирмы. Формирование портфеля ценных бумаг.

    контрольная работа [50,7 K], добавлен 03.02.2015

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.