Валютный риск и способы его хеджирования

- Если компания осуществила долгосрочные инвестиции в определенной валюте и они обеспечивают поток регулярных доходов, то риск для компании будет заключаться в возможном снижении стоимости данной валюты. Это сократит величину (в национальной валюте инвестора) как дохода от инвестиций, так и самого инвестированного капитала.

- Если у компании есть долговременные обязательства в иностранной валюте, например срочные кредиты, но нет регулярных поступлений в данной валюте, то для нее существует риск роста стоимости данной валюты, что сделает более дорогим обслуживание этого займа.

- Если компания рассчитывает произвести какие-либо платежи в иностранной валюте или получить какие-либо средства, она будет подвергаться опасности колебаний стоимости валюты до самого момента платежа или получения средств. Рост курса валюты увеличит стоимость любого платежа, а его падение - сократит сумму поступлений.

Валютные свопы могут быть использованы в качестве инструмента хеджирования долговременного валютного риска.

Валютный риск может быть хеджирован (т.е. уменьшен или полностью ликвидирован) при помощи создания соответствующего обратного потока денежных средств или “замораживания” курса валюты, по которому будут произведены какие-либо будущие расчеты.

Если компания имеет инвестиции в иностранной валюте, то хеджирование может обеспечиваться за счет создания в той же валюте потока платежей, соответствующего инвестиционному доходу. Точно также, если у компании есть долг в иностранной валюте , то хеджирование может заключаться в создании в той же валюте потока регулярных доходов, соответствующего процентным выплатам по займам. Соответствие притока и оттока валютных средств обеспечивает компании хеджирование риска, поскольку любые изменения стоимости валюты одинаково отразятся как на прибылях, так и на убытках. Если сумма дохода в валюте упадет, то соответственно уменьшится и стоимость платежей; если расходы по платежам возрастут, одновременно вырастет и соответствующая сумма дохода.

6.5 Понятие опциона

Среди всего многообразия финансовых инструментов, существующих в современном мире, существует только один, обладающий уникальной особенностью - он защищает своего владельца от неблагоприятного развития событий, не исключая возможности получить дополнительную прибыль при благоприятном течении событий. Такие инструменты называются опционами, и с точки зрения контроля за риском может показаться, что лучше опционов ничего и быть не может, но... К сожалению, опционы не бесплатны! За приобретение того, что никогда не принесет вреда, приходится платить. И все- таки, опционы дают лучшие решения там, где нет необходимости избавляться от рисков полностью.

В том или ином виде опционы существуют уже несколько столетий, однако финансовые опционы сформировались только в начале 1970-х годов, а получили развитие еще десятилетием позже. Сейчас финансовые опционы - наиболее гибкий и интересный вид финансовых инструментов.

По своей сути, опцион - производный финансовый инструмент. По способу своего применения, опционы подразделяются на две категории:

· опцион, как инструмент хеджирования;

· опцион, как самостоятельный спекулятивный инструмент.

Поскольку опцион был изначально задуман как инструмент страхования от нежелательного подъема или падения курса акций, став при этом производным финансовым инструментом биржевой торговли, таким он и получил первоначальное свое распространение. Владельцы акций при помощи опционов страховали себя от падения акций, которыми они владели. В то же самое время биржевые спекулянты, покупая опционы, могли без лишних затрат и вложений финансовых ресурсов спекулировать на акциях, цена которых упала.

С появлением возможности не только покупать (т.е. играть на повышении курса акций), но и продавать (т.е. играть на понижении курса акций), опционы все же имеют самостоятельность и современные биржевики широко используют данный инструмент в спекулятивной игре.

Одним из самых привлекающих моментов спекулянты считают возможность игры на изменении курса акций и индексов без больших первоначальных затрат, т.е. игрок (трейдер), предполагая изменение цены в ту или иную сторону, изначально избавлен от больших трат денег на покупку или продажу необходимого количества акций, а лишь несет издержки, связанные с покупкой опционов. При благоприятном стечении обстоятельств покупатель опциона может потребовать от его продавца исполнения своих обязательств и далее может с прибылью реализовать полученные акции на рынке.

Помимо вышеперечисленного, обладая самостоятельностью, опционы имеют свою цену на рынке, которая изменяется в зависимости от изменения цен на базовую акцию. Таким образом, опционы могут покупаться и продаваться на биржевом рынке как любые другие ценные бумаги. Инструмент с такими характеристиками очень популярен у агрессивных биржевых спекулянтов. Он дает гораздо большую прибыль и рентабельность капитала, но при всем при этом он обладает повышенной долей риска, с которой необходимо считаться. Только профессионалы высочайшей квалификации способны, используя опционы в таком их качестве, получать прибыль, для новичков же даже задача "остаться при своих" становится очень сложной.

Благодаря своим многофункциональным возможностям опционы и стали столь популярны. Их могут использовать и новички для страхования своих сделок с ценными бумагами, и профессионалы, которые ловко варьируют между хеджированием и спекуляцией.

Опционы настолько гибкий и многогранный финансовой инструмент, что вариантов его использования в реальной биржевой торговле великое множество. От простого страхования сделок с акциями и индексами до сложных смешанных схем.

Отличие опционов от других финансовых инструментов

Любые финансовые инструменты, кроме опционов, имеют одно общее свойство: графики их характеристик прямолинейны. Рассмотрим это свойство на примере соглашений о будущей процентной ставке. Допустим, компания покупает FRA на срок 3*6 на условную сумму 1 млн. гривен по ставке 10 % годовых. Размер итоговой выплаты будет напрямую зависеть от ставки - ориентира, которая определится в день фиксации. Если ставка- ориентир окажется выше 10 %, то компания получит некоторую сумму в качестве компенсации роста ставок, если же ставка - ориентир будет ниже 10 % годовых, то компания сама должна будет заплатить.

Как видно из графика, зависимость линейна, т.е. чем выше поднимутся процентные ставки, тем больше получит прибыли покупатель FRA; и наоборот: чем ниже ставки, тем больше расходы покупателя FRA. То же относится и к другим финансовым инструментам, таким как фьючерсные или форвардные контракты, или различного вида СВОПы (SWAPs). При применении подобных финансовых инструментов и покупатель, и продавец контракта имеют одинаковые шансы на прибыли и убытки. Почему? Допустим, на рынке складывается такая ситуация, при которой возможно повышение цен на какой- либо товар. Покупатели, оценивая перспективы роста цены в некотором будущем, начинают либо покупать товар уже сейчас, либо заключать контракты на покупку товара в будущем. В соответствии с законом спроса и предложения цена станет увеличиваться, и в конечном итоге дойдет до такого уровня при котором ожидаемая прибыль покупателей будет считаться равной ожидаемой прибыли продавцов. Количество контрактов на покупку сравняется с количеством контрактов на продажу и таким образом цена стабилизируется. Хотя звучит это очень упрощенно, на рынке действительно очень часто наблюдаются ситуации, при которых торговцы, ожидающие изменения цены, своими действиями сами вызывают это изменения. При достаточной эффективности рынка ожидаемая стоимость контрактов типа FRA, фьючерсы или СВОПы - нулевая, и при заключении сделки нет необходимости в каких - либо предварительных расчетах между покупателем и продавцом. Рыночная цена является справедливой для обеих сторон. Совсем иначе дело обстоит с опционами. Опцион дает возможность покупателю получать выигрыш от изменения рынка в одну сторону, ничего не теряя в случае противоположных изменений. Таким образом, симметрия между выплатами покупателя и продавца исчезает. Рассмотрим простой пример опциона, дающий право (но не обязательство) его владельцу купить какой-либо контракт по цене 60 в день окончания опциона. Если цена контракта в этот день окажется выше 60, владелец воспользуется правом купить такой контракт и получит прибыль при исполнении опциона. В случае, если цена будет ниже 60, владелец опциона может просто отказаться покупать этот контракт без каких - либо санкций со стороны продавца опциона.

Таким образом, держатель опциона имеет преимущество. Покупатель такого опциона не может рассчитывать на получение этой позиции бесплатно. С другой стороны, не имеет смысла продавать опцион, не рассчитывая на получение компенсации за контракт, который может принести только убытки. Поэтому опционы предусматривают предварительный платеж покупателя продавцу. Он соответствующим образом компенсирует продавцу взятые им на себя обязательства, которые не уравновешиваются правами. В этом отношении опционы полностью отличаются от любых других финансовых инструментов, в которых у каждой из сторон существуют как обязательства, так и права по контрактам.

Вывод: опционы отличаются тем, что размер итоговых выплат по ним несимметричен для покупателя и продавца, и таким образом при заключении опциона необходим предварительный платеж покупателя продавцу.

Виды опционов

Перейдем теперь к определениям опционов. Опцион - это всегда право для его покупателя и обязанность для продавца продать или купить оговоренное в опционном контракте количество акций означенной компании в любое время в течении срока жизни опциона вплоть до даты его исполнения.

Это означает, что покупатель имеет право предъявить к исполнению продавцу опциона опционный контракт, а продавец обязан исполнить свои обязательства перед продавцом. Следует иметь в виду, что права и обязанности по опционному контракту могут быть переуступлены путем совершения контрсделки. Покупатель опционного контракта также может не предъявлять вообще продавцу контракта требований по покупке или продаже акций. В этом случае, по истечении срока действия опционного контракта продавец освобождается от обязанности продать или купить акции, а покупатель теряет право требовать покупки или продажи акций у продавца опциона. Любой опционный контракт дает право на покупку или продажу только определенных акций. Далеко не все акции имеют производные инструменты, т.е. опционные контракты и фьючерсные контракты, а лишь те, которые прошли специальную процедуру листинга в соответствующих организациях. Торговля опционными контрактами происходит, централизовано, т.е. соответствующий орган фиксирует и отслеживает все сделки производимые с опционами.

Существуют опционы двух видов: колл (call) и пут (put). Опцион колл дает право его покупателю купить акции в оговоренные сроки (т.е. в течение срока жизни опциона) по оговоренной цене, а продавец обязан продать покупателю акции компании. Опцион пут дает право покупателю продать акции по оговоренной цене в течение срока жизни опциона по оговоренной цене, а продавец обязан купить эти акции в течении срока жизни опциона по оговоренной цене. Существуют также те же виды опционов, но срок их жизни равен или превышает 9 месяцев. Такие опционы называются липс (leaps) опционами. Такие опционы предназначены для долгосрочных инвестиций.

Любой опцион имеет свою стоимость, как, впрочем, и другие финансовые инструменты. У разных опционов она может быть разной. Стоимость опциона как и любого другого финансового инструмента колеблется в зависимости от изменения курса базовой акции и вида опциона. Например, стоимость опциона пут растет вместе с падением курса базовой акции, а вот стоимость опциона кол - падает при тех же условиях. И наоборот, стоимость опциона пут падает при росте стоимости курса базовой акции, а стоимость опциона кол - растет. Эти колебания вызваны ценой исполнения опциона. Но есть еще одна причина изменения стоимости опционов - срок исполнения. Чем ближе срок исполнения опциона пут при растущем рынке для базовой акции, тем он становится дешевле, но при тех же ценовых условия базовой акции стоимость опциона кол растет. Обратная картина наблюдается при падении курса базовой акции.

Эти две причины изменения цены опциона и составляют стоимость опциона. Первая из них называется внутренняя стоимость опциона, а вторая временная стоимость опциона. Сумма этих стоимостей составляет цену, которую мы видим в информационных бюллетенях.

Теперь, когда мы точно определили особенности опционов в целом, перейдем к их конкретным видам. Рассмотрим пример опциона, предоставляющий его владельцу право купить один фьючерсный контракт на облигации по цене 98.

Это пример опциона на покупку, или колл-опциона.

Колл - опцион - это:

· право купить

· заданное количество определенных активов

· по оговоренной цене

· в определенный день или ранее (не налагая при этом никаких обязательств).

Такой опцион позволяет получать прибыль его владельцу в случае роста рыночной цены основного актива. В нашем примере владелец станет исполнять опцион в случае, когда цена поднимется выше 98, Допустим теперь, что некто захочет получать прибыль за счет понижения цены фьючерсов на облигации. Продажа колл- опциона не дает такой возможности, поскольку держатель короткой позиции по колл- опциону ничего не теряет в случае понижении цены, однако ничего и не приобретает! На этот случай на рынке существует такой инструмент как Пут-опцион.

Пут-опцион - это:

· право продать

· заданное количество определенных активов

· по оговоренной цене

· в определенный день или ранее (не налагая на покупателя опциона никаких обязательств)

Пут - опционы являются зеркальным отражением колл-опционов. Их тоже можно покупать и продавать. Покупатель пут - опциона, как и покупатель, колл - опциона, также получает некоторое право. В случае пут - опциона - это право продать оговоренные в контракте активы.

Предметом опционного контракта могут служить самые различные инструменты: акции и облигации, валюты и товары. В качестве основы опциона можно выбрать и другие производные финансовые инструменты: фьючерсы и индексы курсов акций, свопы и соглашения о будущей процентной ставке, а также другие опционы. Опционы на опционы - это может показаться чем-то очень "извращенным", однако такие контракты очень часто могут быть единственным выходом в непростых экономических условиях, в которых оказывается та или иная компания

Спецификация валютного опциона

В валютном опционе указываются шесть условий:

- какие валюты лежат в основе опциона;

- на какую операцию выписан опцион; на право покупать или продавать одну из валют в обмен на другую;

- сумма валюты;

- курс обмена;

- дата истечения срока действия опциона;

- исполнение опциона только в установленный срок или в любое время до этого срока.

Данные требования предъявляются как к опционам, которые обсуждаются индивидуально между покупателем и банком, так и к свободнообращающимся опционам.

7. Контроль валютного риска

Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

Процентный риск возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции, а значит к изменению величины прибыли (или потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т.д.).

Значительный объем займов и капиталовложений осуществляется при условии плавающей процентной ставки, когда подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и приводятся в соответствие с текущей рыночной ставкой. Если же процентная ставка является фиксированной и выплачивается постоянный процент, исходя из номинальной стоимости инвестиции, то рыночная стоимость таких вложений колеблется в зависимости от текущей процентной ставки и, как и в случае с плавающей ставкой, приносит инвестору прибыль на капитал или убыток.

Методы управления процентным риском - опционы, фьючерные операции и т.д.

Валютный риск вызван краткосрочными и долгосрочными колебаниями курсов валют на международных финансовых рынках. Описание валютного риска в реферате я опускаю.

Кредитный риск - это вероятности того, что партнеры - участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства как в целом, так и по отдельным позициям. Уменьшить воздействие этого риска можно путем обсуждения контракта на предварительном этапе, анализа возможных выгод и потерь от его заключения.

Бизнес-риск возникает в тех случаях, когда коммерческая и хозяйственная деятельности компании оказываются менее успешными, чем были ранее или чем ожидалось. Например, может снизиться объем реализации из-за того, что конкуренты снизили цены или предложили на рынке конкурирующий товар. Одной из основных задач менеджмента является свести бизнес-риск к минимуму путем обеспечения эффективного функционирования производства, тщательного изучения рынков сбыта продукции и услуг и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения.

Рынок ценных бумаг порождает инвестиционный риск. Сущность инвестиционного риска заключается в риске потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода.

На рынке ценных бумаг покупатели финансовых инструментов могут являться либо инвесторами, или спекулянтами, либо игроками. Инвестор вкладывает деньги на длительный срок, рассчитывает на получение дохода в виде дивидендов или процентов и пытается минимизировать риск потери вложенного капитала. Спекулянты - это юридические лица,- торговцы ценными бумагами, инвестиционные банки, которые рассчитывают на получение дохода за счет одномоментных сделок на рынке и за счет полной информации о состоянии рынка практически исключают риск. Игроки идут на риск, надеясь угадать тенденции и сделать деньги на ожидаемом изменении курса финансовых инструментов.

При инвестировании здравый инвестор исходит в первую очередь из соображений безопасности и лишь во вторую очередь - из расчетов получения будущей прибыли. Рыночный риск определяется возможной потерей первоначального капитала.

Роль опционов и фьючерсов в риске была описана в первой части реферата. Хотя, стоит сказать еще несколько слов об опционах.

Процентный опцион представляет собой финансовый инструмент, созданный и используемый как способ хеджирования процентных рисков и средство получения прибыли от изменения процентных ставок, Его держатель может решить, выполнять его или нет. И это очень выгодно для владельца опциона. Опцион защищает держателя от самого худшего варианта изменения процентной ставки и вместе с тем обеспечивает выигрыш от благоприятного изменения ставки на рынке. Главный недостаток опциона - его высокая стоимость.

Риск изменения покупательной способности денег предопределяется главным образом темпами инфляции в стране. Этот вид риска сказывается на сбережениях граждан, хранимых в сберегательных или коммерческих банках или “в чулках”, а также на стоимости ценных бумаг с фиксированным доходом. Простые акции, дивиденды по которым не являются постоянной величиной, застрахованы от инфляции, так как с ростом темпов инфляции увеличивается и прибыль, из которой выплачиваются дивиденды. Кроме того, действенным средством страховки (хеджирования) против инфляции является выплата дивидендов в виде акций. По облигациям и сбережениям на счетах в банках получают меньший доход по сравнению с простыми акциями, однако и гораздо меньше риск потери первоначального капитала. Вместе с тем риск уменьшения покупательной способности денег вследствие инфляционного воздействия для этих видов инвестиций весьма высок.

Существует несколько методов, при помощи которых компания может попытаться контролировать валютный риск.

- Операционного риска можно избежать, отказавшись продавать или покупать продукцию за любую валюту, кроме национальной.

- Трансляционного риска можно избежать, отказавшись от создания иностранных дочерних предприятий.

- Негативных последствий иностранной конкуренции, связанных с тем, что зарубежный конкурент может выиграть благодаря колебаниям курсов валют, можно избежать, повысив производительность, сократив производственные расходы и став, таким образом, более конкурентоспособным.

Приняв такие меры, даже маленькие предприятия могут защищаться от валютного риска: отсутствие иностранных дочерних предприятий, оценка своей продукции и ведение счетов в фунтах стерлингов, постоянное улучшение эффективности и производительности.

Но такой простой способ контроля валютного риска годится не для всех компаний. Многим приходится покупать товары за рубежом и оплачивать их в иностранной валюте или же принимать платежи в иностранной валюте за свой экспорт. Крупные компании пытаются расширить свое производство организацией дочерних предприятий за рубежом. В связи с развитием международной торговли и ростом глобальных рынков компаниям приходится сталкиваться с растущим валютным риском, преодоление которого требует дополнительных мер.

В последние десятилетия было разработано несколько способов хеджирования и компаниям (включая банки) остается лишь выбрать, какой именно вариант хеджирования подойдет им наилучшим образом. С этой целью используются такие методы, как форвардные контракты, опционы, фьючерсы и свопы.

Меры, принимаемые компаниями для контроля валютного риска, часто означают использование в этих целях таких финансовых учреждений, как банки. Форвардные валютные фьючерсы и свопы используются при помощи или посредничестве банков, выступающих в роли брокеров или посредников при заключении сделок.

У банков есть свой валютный риск, возникающий в связи с

- займами или депозитами в иностранной валюте (принятии иностранной валюты от клиента в качестве депозита, предоставление клиенту займа в иностранной валюте);

- куплей-продажей валюты на международных валютных рынках;

- торговыми операциями с клиентами посредством других финансовых инструментов (опционов, свопов и фьючерсов).

Как и другие компании с риском крупных потенциальных убытков, банки пытаются контролировать риск и используют для этого технику хеджирования в своих собственных интересах. По сути, основной объем торговых операций на международных валютных рынках приходится на межбанковские сделки.

Приняв такие меры, даже маленькие предприятия могут защищаться от валютного риска: отсутствие иностранных дочерних предприятий, оценка своей продукции и ведение счетов в фунтах стерлингов, постоянное улучшение эффективности и производительности.

Но такой простой способ контроля валютного риска годится не для всех компаний. Многим приходится покупать товары за рубежом и оплачивать их в иностранной валюте или же принимать платежи в иностранной валюте за свой экспорт. Крупные компании пытаются расширить свое производство организацией дочерних предприятий за рубежом. В связи с развитием международной торговли и ростом глобальных рынков компаниям приходится сталкиваться с растущим валютным риском, преодоление которого требует дополнительных мер.

В последние десятилетия было разработано несколько способов хеджирования и компаниям (включая банки) остается лишь выбрать, какой именно вариант хеджирования подойдет им наилучшим образом. С этой целью используются такие методы, как форвардные контракты, опционы, фьючерсы и свопы.

Меры, принимаемые компаниями для контроля валютного риска, часто означают использование в этих целях таких финансовых учреждений, как банки. Форвардные валютные фьючерсы и свопы используются при помощи или посредничестве банков, выступающих в роли брокеров или посредников при заключении сделок.

У банков есть свой валютный риск, возникающий в связи с

- займами или депозитами в иностранной валюте (принятии иностранной валюты от клиента в качестве депозита, предоставление клиенту займа в иностранной валюте);

- куплей-продажей валюты на международных валютных рынках;

- торговыми операциями с клиентами посредством других финансовых инструментов (опционов, свопов и фьючерсов).

Как и другие компании с риском крупных потенциальных убытков, банки пытаются контролировать риск и используют для этого технику хеджирования в своих собственных интересах. По сути, основной объем торговых операций на международных валютных рынках приходится на межбанковские сделки.

Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если :

проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;

поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту банка (что особенно актуально в наших условиях, где институт коммерческих банков только начинает развиваться);

руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой и/или дополнительной прибыли);

существующий порядок деятельности банка или несовершенство законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер.

Риску подвержены практически все виды банковских операций.

Анализируя риски коммерческих банков России на современном этапе, надо учитывать:

кризисное состояние экономики переходного периода, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

неустойчивостью политического положения;

незавершенностью формирования банковской системы;

отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;

инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Данные обстоятельства вносят существенные изменения в совокупность возникающих банковских рисков и методов их исследования. Однако это не исключает наличия общих проблем возникновения рисков и тенденций динамики их уровня.

Заключение

Цель этой работы достигнута. В ней четко дано понятие валютного риска, а также изучены его разновидности и характеристики. Приведена классификация валютных рисков и влияющие факторы. Четко обозначены проблемы управления валютным риском. Подробно описано хеджирование, его предназначение и цели, выделена основная задача и методы, а также рассмотрены на примерах способы измерения эффективности хеджирования, использовались графики. Приведенные примеры и графики, а также информация были взяты в Интернете с сайта Российская газета.

Роль коммерческого банка в операциях с иностранной валютой - это быть между клиентом и рынком иностранной валюты. Другими словами, политика защиты от риска должна распространяться и на операции на валютном рынке. Менеджмент должен воздерживаться от рисков «овернайт», например в форме коротких или длинных позиций «овернайт» и кроме того, установить лимит дневной позиции на уровне, отражающем нормальные, необходимые для клиентов операции. Банковский бизнес, в простейшей форме, - это размещение приемлемых кредитов и инвестиций и привлечение депозитов, он не включает не связанный с этим риск.

Менеджмент банка должен разработать формальную политику по отношению к лимитам торговли «овернайт» и другим для дилинга, а также по отношению к основным клиентам, которые ежедневно используют банк в своих торговых и инвестиционных операциях. Банк должен иметь эффективную систему контроля с целью наблюдения за ежедневной деятельностью управления валютных операций.

В условиях хозяйствования ущерб от рисков любого характера, так или иначе, влияет на социально-экономический потенциал страны. В связи с этим «набор» рисков учитывается различными субъектами в своей жизнедеятельности. Особенно важен процесс определения и минимизации риска в предпринимательской деятельности, которая является основой для достижения качественных сдвигов.

Чтобы преодолеть отрицательные тенденции, связанные с возможностью наступления рисков, и направить социально-экономический процесс в нужном направлении, придав ему, динамизм и надлежащую структурированность, необходимо с большим вниманием, чем это делалось до сих пор, рассматривать особенности формирования конкурентного страхового рынка и обеспечить стабильное правовое поле для страхового бизнеса.

Список используемой литературы

1. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения . Учебник. Под редакцией Л.Н. Красавиной. - М., «Финансы и статистика», 1994 г.

2. Банковское дело. Учебник. Под редакцией О.И. Лаврушина. - М., «Банковский и биржевой научно-консультативный центр», 1992 г.

3. Питер С. Роуз. Банковский менеджмент. - М., «Дело ЛТД», 1995 г.

4. В.Т. Севрук, Банковские риски. - М., «Дело», 1995 г.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Учебник. Под редакцией Л.Н. Красавиной. - М., «Финансы и статистика», 1994 г.

6. Банковское дело. Учебник. Под редакцией О.И. Лаврушина. - М., «Банковский и биржевой научно-консультативный центр», 1992 г.

7. Питер С. Роуз. Банковский менеджмент. - М., «Дело ЛТД», 1995 г.

8. В.Т. Севрук, Банковские риски. - М., «Дело», 1995 г.

Размещено на http://www.allbest.ru/