Рынок ценных бумаг

Работа инвестора на фондовом рынке по составлению и расчету портфеля ценных бумаг. Расчет государственных бескупонных облигаций, итогов операций инвестора с ценными бумагами по покупке-продаже. Определение доходности и дисконтированной стоимости бумаг.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид методичка
Язык русский
Дата добавления 14.09.2012
Размер файла 45,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ АВТОНОМНАЯ НЕКОМЕРЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

«ВОЛЖСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. В.Н. ТАТИЩЕВА»

(ИНСТИТУТ)

КАФЕДРА ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

"УТВЕРЖДАЮ"

Проректор по учебной работе

_____________А.Д. Немцев

"__" ___________ 20 г.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Методические указания по написанию контрольной работы для

студентов специальности 080105.65 "Финансы и кредит» очной формы обучения

Тольятти - 2010

Гошина Л.Ф. Методические указания по написанию контрольной работы № 1

Для студентов специальности 080105.65 "Финансы и кредит" очной формы обучения - Тольятти.2010 г.

Обсуждена и рекомендована к изданию решением кафедры

От «_____»_______________20 г., протокол №____

Зав.кафедрой ______________Л.И.Левина

Одобрена Учебно-методическим советом факультета

«_____»__________________20 г., протокол №____

Председатель УМС _______________________________

Одобрена Учебно-методическим советом университета

«_____»__________________20 г., протокол №____

Председатель УМС ___________________А.Д. Немцев

Волжский университет им. В.Н. Татищева

Содержание

Введение

Указания к выполнению контрольной работы

Условия и пример решения задания №1

Условия и пример решения задания №2

Рекомендуемая литература

Индивидуальные задания для выполнения контрольной работы

Задание №1

Задание №2

Введение

Фондовый рынок представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, размещением и обращением ценных бумаг. Ценные бумаги - важный инструмент экономики, основанной на рыночных принципах. Назначение и основная задача фондового рынка состоит в обеспечении нормального функционирования всего хозяйственного механизма, путем инвестирования в экономику средств и их перераспределение с использованием финансовых инструментов - ценных бумаг.

В связи с тем, что в последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие, особенно с точки зрения нормативного регулирования, знание данной дисциплины необходимо не только специалистам, работающим на рынке ценных бумаг, но и экономистам, бухгалтерам, налоговикам, аудиторам, и инвесторам все чаще сталкивающимся с необходимостью фундаментальных понятий ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, производных инструментов.

Успешное изучение дисциплины возможно при условии самостоятельной систематической работы студента над учебным материалом, предусмотренным программой дисциплины.

Согласно учебному плану, изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг» для студентов очной формы обучения в 6 семестре, включает:

- посещение лекций и практических занятий по курсу;

- самостоятельную работу студентов над учебным материалом;

- выполнение контрольной работы.

Указания к выполнению контрольной работы

Студенты очной формы обучения выполняют контрольную работу, что является обязательным элементом самостоятельной работы при изучении дисциплины «Рынок ценных бумаг» Написание контрольной работы имеет целью систематизировать полученные знания и научится применять их в конкретной, практической ситуации. Контрольная работа представляет собой индивидуальный творческий процесс изложения и расчета на основе данных предложенных вариантов. Защита контрольной работы является допуском к экзамену по предмету.

К контрольной работе предъявляются следующие требования:

контрольная работа должна быть выполнена в срок, установленный кафедрой «Финансы и кредит».

в начале работы должен быть указан вариант.

Выполненная работа должна быть оформлена аккуратно, без исправлений и зачеркиваний.

В конце работы следует привести список использованной литературы

в тексте не допускается произвольное сокращение слов;

цитаты из опубликованных работ или официальных материалов отделяются от основного текста кавычками;

расчеты должны быть проведены в соответствующих таблицах с пояснениями. Без пояснительного текста, к защите не принимается.

При удовлетворительном выполнении работы студент допускается к собеседованию к собеседованию. Студент обязан учесть все замечания рецензента и, не переписывая работу, внести в нее необходимые исправления и дополнения.

Если студент не может самостоятельно выполнить контрольную работу, следует обратиться за разъяснениями к преподавателю в день консультаций по расписанию кафедры.

самовольная замена одного варианта другим не допускается.

Контрольную работу после собеседования с рецензентом студент обязан предоставить преподавателю при сдаче экзамена.

Структура контрольной работы представляет собой:

- титульный лист;

- основной текст - расчет;

- список используемой литературы;

Страницы должны быть пронумерованы. Порядковый номер ставится в середине верхнего поля. Первой страницей считается титульный лист, но номер страницы на нем не проставляется. На следующей странице (содержание) сразу ставится цифра 2, затем 3 и т.д.

Для подготовки контрольной работы в конце данного учебно-методического пособия представлена основная и дополнительная литература. Рекомендуется также привлекать теоретический и практический материал из современной периодической литературы.

Цель выполнения данной практической работы: разобраться в структуре и механизме работы рынка ценных бумаг, исследовать процессы, протекающие на российском фондовом рынке, составить портфель и рассчитать его доходность учитывая риск.

Последовательность выполнения работы: расчеты разделены по направлениям инвестирования и состоят из двух заданий, каждому из них соответствуют таблицы, заполнив которые, студент получаете необходимый результат. Все таблицы в пределах одного задания логически связаны между собой и являются продолжением друг друга.

Номер варианта должен соответствовать начальной букве фамилии студента.

№ варианта

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Начальн

.буква фамилии студента

А

Р

Б

С

В

Т

Г

У

Д

Ф

Е

Х

Ж

Ц

З

Ч

И

Ш

К

Щ

Л

Э

М

Ю

Н

Я

Условия и пример решения задания №1

Работа инвестора на фондовом рынке по составлению и расчету портфеля ценных бумаг (акции)

Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Сущность портфельного инвестирования как раз и подразумевает распределение инвестиционного потенциала между различными группами активов. Портфель ценных бумаг -- это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть: получение дохода, сохранение капитала, обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность, -- вот основная задача менеджера любого финансового учреждения.

Обычно портфель содержит два или более инвестиционных инструмента и составляется с целью диверсификации, что означает использование различных по свойствам инвестиционных инструментов для сокращения риска потерь. Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.

Инвестор -- это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска; это посредник в финансировании капиталовложений.

Предприниматель -- это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.

Спекулянт -- это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск.

Условие для расчета

Инвестор имеет 100000 условных единиц временно свободных денежных средств. Он получил предложение от 5 эмитентов для вложения средств в акции этих предприятий. На фондовом рынке специалистами проведены исследования для определения возможных вариантов изменения курсовой стоимости этих ценных бумаг в течение периода, заданного инвестором.

Таблица 1 Прогнозные изменения курсовой стоимости на фондовом рынке.

Акция

Цена

Возможные варианты

эмитента

Текущая,

рыночная

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

В

С

В

Е

НЕОБХОДИМО выполнить следующие действия.

1.Рассмотреть работу инвестора с каждой бумагой т.е. определить выбор позиции (короткая, длинная) рассчитать доход от операций покупки- продажи по каждой позиции учитывая изменения направления движения цен за период.

2. Составить портфель из двух и более привлекательных акций:

для консервативного инвестора

для агрессивного инвестора.

3. Рассчитать соотношение риск-доход по каждому типу портфеля.

4. Выявить один, наиболее оптимальный для консервативного направления и агрессивного инвестора.

4. Прохеджировать сформированный портфель.

Условный пример решения задания №1

Таблица 1. Прогнозные изменения курсовой стоимости на фондовом рынке для инвестора.

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

98

50

100

50

-

-

В

105

100

5

105

10

115

85

С

95

90

100

-

-

-

-

В

120

100

40

120

30

145

30

Е

150

130

5

150

5

160

90

Проанализировав данную таблицу можно предположить, что акцию А инвестор будет продавать, так как согласно возможным вариантам 50% того, что цена на эту акцию снизится до 98000 у.е. и 50%, что цена останется неизменной, но она точно не возрастет.

Акцию В инвестор будет покупать, потому что согласно таблице 85%, что цена потом возрастет до 115000 у.е.

Акцию С инвестор однозначно продаст, так как 100%, что цена снизится до 90000 у.е..

По акции Б можно предположить, что инвестор ее купит, так как только 40%, что акция снизится в цене до 100000 у.е., но 30%, что цена останется неизменной и 30%, что цена возрастет до 145000 у.е., следовательно, в целом 60%, что акция не снизится в цене.

И акцию Е инвестор тоже будет покупать, потому что 90%, что цена на эту акцию возрастет до 160000 у.е..

Производится расчет стоимости лота (100)по акциям:

А: 100000у.е. * 100 акций = 10000у.е.

В: 105000у.е. * 100 акций = 10500у.е.

С: 95000у.е. * 100 акций = 9500у.е.

Б: 120000у.е. * 100 акций = 12000у.е.

Е: 150000у.е. * 100 акций = 15000у.е.

Производится расчет количества лотов по каждой акции которые может приобрести инвестор, а также рассчитаем прибыль, риск и доходность по каждой акции

Таблица 2. Лоты по каждой акции

Акция

Цена, РV

Стои мость лота,

у.е.

Количе ство лотов

I вариант

II вариант

III вариант

Прибыль,

У.е

Риск,

%

Дохо днос ть,

%

При-

быль,

У.е

Риск,

%

Приб ыль,

У.е

Риск

%

Доход ность,

%

А

100

10000

10

2000

50

2

-

50

-

-

-

В

105

10500

9,5

4750

95

5

-

90

9500

15

10

С

95

9500

10,5

5250

-

5

-

-

-

-

-

Д

120

12000

8

16000

60

17

-

70

20000

70

21

Е

150

15000

6,5

13000

95

13

-

95

6500

10

7

Консервативный инвестор выбирает направление инвестирования в ценные бумаги выдерживая соотношение получение прибыли при минимальном риске.

Таблица 3. Портфель акций для консервативного инвестора:

Акция

Цена, РV

Стои-

мость лота,

у.е.

Количество лотов

I вариант

II вариант

III вариант

При

быль,

у.е.

Риск,

%

Доход ность,

%

При

быль,

у.е.

Риск,

%

При

быль,

у.е.

Риск

%

Доход ность,

%

С

95

9500

5

2500

-

5

-

-

-

-

-

В

120

12000

3

6000

60

17

-

70

7500

70

21

Следовательно, (5 лотов * 9500у.е.) + (3 лота * 12000у.е.) = 47500у.е. + 36000у.е. = 83500у.е..

Таким образом, консервативный инвестор потратит 83500у.е. на составление своего портфеля и получит прибыль___________ с риском_________

Таблица 4. Портфель акций для агрессивного инвестора:

Акция

Цена, РУ

Стои-мость лота,

у.е.

Количество лотов

I вариант

II ва

риант

III вариант

При-

быль,

у.е.

Риск,

%

Дохо дность,

%

При-

быль,

у.е.

Риск,

%

При-

быль,

у.е.

Риск

%

Доход ность,

%

Д

120

12000

5

10000

60

-17

-

70

12500

70

+21

Е

150

15000

2,5

5000

95

-13

-

95

2500

10

+7

Следовательно, (5 лотов * 12000у.е.) + (2,5 лота * 15000у.е.) = 60000у.е. + 37500у.е. = 97500у.е..

Таким образом, агрессивный инвестор потратит 97500у.е. на составление своего портфеля.

Сделать вывод по первому заданию.

Условия и пример решения задания №2

Работа инвестора с портфелем государственных ценных бумаг.

Расчет государственных бескупонных облигаций ведется по аналогии с расчетом (ГКО), которые являются чисто дисконтными бумагами. Поэтому цена ГКО определяется процентом от номинала (т.е. от 100%). Чем ближе к погашению, тем выше цена облигаций (табл. 1).

Таблица 1 Итоги торгов трехмесячными ГКО на ММВБ

Номер

Дата

Число дней

min

mах

Средне-

серии

погашения

до погашения

курс

курс

взвешенная

цена

21067

13.11.10

8

99,06

99,30

99,16

21068

20.11.10

15

98,27

98,70

98,50

21069

18.12.10

43

95,50

95,98

95,70

21070

03.01.11

59

93,60

94,24

93,98

21071

22.01.11

78

91,00

91,38

91,18

Под рыночной ценой ГКО понимается средневзвешенная цена аукциона (на первичном рынке) или на биржевых торгах (на вторичном рынке).

Облигации подлежат также периодической переоценке, под которой понимается определение балансовой стоимости облигаций, находящихся в портфеле инвесторов по состоянию на конец соответствующего рабочего дня.

Переоценка производится путем умножения количества облигаций, находящихся в портфеле инвестора в момент окончания соответствующего рабочего дня, на их рыночную цену.

Увеличение балансовой стоимости облигаций, произошедшее в результате переоценки, является доходом, а уменьшение балансовой стоимости облигации, произошедшее в результате переоценки - расходом.

НЕОБХОДИМО провести следующие действия

Рассчитать итоги операций инвестора с ценными бумагами по покупке-продаже на определенную дату.

Расчет

отобразить документе: «Журнал лицевого учета по итогам операций на вторичном рынке по ГКО» каждой серии входящей в портфель инвестора (заполнить таблицы 3,4.)

Составить сводный журнал учета оборота по операциям ГКО всех серий, входящих в портфель инвестора (заполнить таблицу 5.)

Сделать соответствующий вывод по итогам операций инвестора на фондовом рынке.

Условный пример решения задания № 2

Допустим, что инвестор А имеет у себя в портфеле на 5 ноября текущего года. две серии трехмесячных ГКО (табл. 2)

Таблица 2 Состояние инвестиционного портфеля инвестора А по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

на день последней

в тыс. руб.

переоценки, в %

21067

520

98,90

514280,00

21070

656

92,80

608768,00

На торгах 5 ноября . дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 500 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,61 %, 200 шт. по цене 93,7 % и 200 шт. по цене 93,8 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября составила 93,98 %.

Учет облигаций осуществляется инвестором в журнале лицевого учета (табл. 3):

Таблица 3 Журнал лицевого учета по итогам операций на вторичном рынке инвестора А по ГКО серии 21070 на 5 ноября текущего года

Дата,

Куплено

Цена

Сумма

Продано

Цена

Сумма

Служебные отметки

шт, номиналом

сделки, в%

платежа,

шт, номиналом

сделки, в%

выручки,

по 1000

к номиналу

в тыс. руб.

по 1000

к номиналу

в тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

1

2

3

4 = 2x3

5

6

7 = 5x6

05.11.

656

92,80

608768,00

0

0

0

Остаток

на начало

100

93,61

93610,00

500

94,00

470000,00

200

93,70

187400,00

0

0

0

200

93,80

187600,00

0

0

0

Итого:

500

468610,00

.500

470000,00

Остаток

656

93,98

616508,80

на конец

Изменение портфеля

7740,80 тыс.

руб.

Сальдо расчетов

1390,00 тыс.

руб.

Сумма переоценки

9130,80 ТЫС.

руб.

В результате проведенных операций на вторичном рынке инвестор А, сохранив пакет облигаций в количестве 656 шт., получил выигрыш в размере 1390 тыс. руб. Итоговый портфель увеличился на 7740,8 тыс. руб. за счет роста рыночной цены облигаций данной серии.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21067, с которой в этот день операций не производилось. Поэтому журнал лицевого учета данной серии ГКО (табл. 4) составлен следующим образом (рыночная цена по данной серии составила 99,16%):

Таблица 4

Журнал лицевого учета по итогам операций на вторичном рынке инвестора А по ГКО серии 21067.

Дата,

Куплено

Цена

Сумма

Продано

Цена

Сумма

служеб-

шт., но-

сделки,

платежа,

шт., но-

сделки,

выручки,

ные от-

миналом

в % к но-

в тыс. руб.

миналом

в%к

в тыс. руб.

метки

по 1000

миналу

.

по 1000

номи-

тыс. руб.

тыс. руб.

налу

1

2

3

4=2x3

5

6

7 = 5x6

05.11

520

92,80

514280,00

0

0

0

Остаток

на на-

чало

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Итого:

0

0

0

Остаток

520

99,16

515632,00

на конец

Изменение портфеля

1352,00 тыс.

руб.

Сальдо расчетов

0 тыс.

руб.

Сумма переоценки

1352,00 тыс.

руб.

Увеличение портфеля данной серии ГКО произошло за счет роста рыночной цены облигаций.

Сводный журнал учета оборотов по операциям с ГКО на день торгов для инвестора А (сокращенный вариант) представлен в табл. 5. Кроме представленной в данной таблице информации, сводный журнал в полном варианте содержит также расчет комиссионных, налога на операции с ценными бумагами и итог переоценки на конец дня, рассчитанный в виде нарастающих итогов с начала месяца.

Таблица 5

Сводный журнал учета оборотов по операциям ГКО инвестора А на 5 ноября текущего года

Дата

Изменение

Сальдо

Сумма

Итог

и

портфеля

расчетов

переоценки

портфеля

номер серии

за день

на

(прибыль/

конец дня

убыток)

05.11.

21067

1352,00

0,00

1352,00

515632,00

21070

7740,80

1390,00

9130,80

616508,80

Итого:

9092,80

1390,00

10482,80

1132140,80

Таким образом, за счет операций с ГКО за один день инвестор А получил прибыль в размере 10482,8 тыс. руб., из которой 1390 тыс. руб. - это чистая прибыль, полученная за счет проведения операций по купле-продаже облигаций, и 9092,8 тыс. руб. - это увеличение портфеля ГКО, полученное в результате роста рыночной стоимости выпусков ГКО, находящихся в портфеле инвестора А.

Рекомендуемая литература

Основная

Батяева Т.А., Столярова И.И., Рынок ценных бумаг: учеб.пособ. -М.:ИНФРА-М, 2007.-64с.

Бердникова Т.Б.Рынок ценных бумаг:[ электрон.ресурс]-М._Инфра-М.2008.-278 с.-( CD-ROM)

Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник.-М.:Инфра-М, 2007.-378с. МО

Маренков Н.Л.Ценные бумаги:Уч.-мет.пос.-Ростов н/Д:Феникс,2006. УМС.

Рабинович А.М.Ценные бумаги: новое в учете и налогообложении.-М.:Бератор,2008. ЭУ.

Рынок ценных бумаг и биржевое дело:Учебник.-М.:Норма,2009. ЭУ.

Рынок ценных бумаг:Уч пос./П/р Е.Ф.Жукова.-М.:Юнити,2007.Рек НМС.

Рынок ценных бумаг: учебник./ под ред Е.Ф. Жукова-М.: Юнити, 2007.-463.МО

Янукян М.Г.Практикум по рынку ценных бумаг: уч пос. -СПб.:Питер,2006.-192 с. УМО

Законодательная

Гражданский кодекс РФ.

«Об акционерных обществах».Федеральный закон от26 декабря 1995 г. №208-ФЗ

(с дополнениями и изменениями в действие с 1.01.2002г 2004, 2006.)

«О рынке ценных бумаг». Федеральный закон от22 апреля 1996 г. №39-ФЗ.

«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ.

«О переводном и простом векселе» Федеральный закон от 11 марта 1997 г. №48-ФЗ

Дополнительная

Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие -М.:ЮНИТИ-ДАНА,2008.- 461 с.:табл.

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер с англ. - М.: Олимп-Бизнес. 2008. - 1120с.

Буренин А.И. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Учебное пособие - М.: 1 Федеративная Книготорговая компания. 2006. - 352с. - 312с.

Гусева И.А. Практикум по ценным бумагам. Учебное пособие Ч. 1.М.: Финансовая академия при Правительстве РФ,- М.:, 2007 300с.

Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ.- М.: 2009. - 536с.

Операции банков с ценными бумагами (векселями). Учет и налогообложение:Сб.статей.-М.:2Парфенов.ру,2007.

Практикум по ценным бумагам. Учебное пособие Ч. 2./Под редакцией И.А. Гусевой - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. М. 2008. 184с.

Рынок ценных бумаг:Уч.пос./П/р Е.Ф.Жукова.-М.: Юнити,2006. Рек.НМС

Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник.-М.: Норма 2007.ЭУ

Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова Учебник . 2-ое изд. Доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2006.

Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное пособие. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. - М.: ЮРИСТЪ. 2007. - 704с.

Рынок ценных бумаг/Под ред.А.Ю Архипова,В.В.Шихерева.- Ростов н/Д Феникс, 2009.-352 с.

Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. - М.: ЮРИСТЪ. 2007. - 704с.

Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. - М.: Издательство «ИНФРА-М 2009. 328с.

Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. -М.: Финансовая академия при правительстве РФ. 2006. - 204с.

Фондовый рынок. Учебное пособие для вузов экон. Профиля /Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А. Кожевников и др.;/ Под ред. Н.И. Берзона. - 2 изд. - М.: Вита Пресс2008. - 400с.

Ценные бумаги Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Терконовского. 2-ое изд.доп.и перераб.- М..: Финансы и статистика, 2009г. - 352с.

Периодические издания:

«Рынок ценных бумаг», «Эксперт», «Коммерсант», «Бизнес и банки», «Инвестиции в России», «Журнал для акционеров», «Банковские услуги», «Финансист» и др.

Интернет-ресурсы.

www.fedcom.ru,

www.minfin.ru,

www.auver.ru,

www.naufor.ru,

www.partad.ru,

www.nfa.ru,

www.auver.ru,

www.akm.ru,

www.prime-tass.ru,

www.micex.ru,

www.rtsnet.ru,

www.mse.ru и др.

ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ

1. Работа инвестора на фондовом рынке по составлению и расчету портфеля ценных бумаг (акции)

Вариант 1

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

95

50

100

50

-

-

В

110

100

5

110

10

115

85

С

95

90

100

-

-

-

-

D

130

100

40

130

30

145

30

Е

145

130

5

145

5

160

90

Вариант 2

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

95

50

100

50

-

-

В

100

98

5

100

10

115

85

С

100

90

100

-

-

-

-

D

100

-

-

100

50

145

50

Е

100

95

5

100

5

120

90

Вариант 3

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

110

95

50

110

50

-

-

В

100

98

5

100

10

115

85

С

90

90

100

-

-

-

-

D

120

115

30

120

30

145

40

Е

140

125

5

140

5

150

90

Вариант 4

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

95

20

100

20

105

60

В

110

90

5

110

10

115

85

С

120

90

50

120

50

-

-

D

130

-

-

130

50

145

50

Е

140

95

5

140

5

155

90

Вариант 5

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

90

85

50

90

50

-

-

В

100

98

5

100

10

115

85

С

110

90

100

-

-

-

-

D

120

-

-

120

50

145

50

Е

140

100

5

140

5

150

90

Вариант 6

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

105

95

50

105

20

120

30

В

100

98

5

100

10

115

85

С

110

90

70

110

20

130

10

D

100

-

-

100

50

145

50

Е

110

95

5

110

5

115

90

Вариант 7

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

150

120

50

150

50

-

-

В

155

100

5

155

10

165

85

С

170

90

90

170

10

-

-

D

105

-

-

105

50

125

50

Е

120

100

5

120

5

125

90

Вариант 8

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

105

100

35

105

35

110

30

В

110

105

5

110

10

115

85

С

115

110

25

115

25

120

50

D

120

115

40

120

40

125

20

Е

125

120

5

125

5

130

90

Вариант 9

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

105

95

50

105

50

-

-

В

110

100

5

110

10

115

85

С

115

90

100

-

-

-

-

D

120

100

40

120

30

145

30

Е

125

130

5

125

5

160

90

Вариант10

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

150

95

50

150

50

-

-

В

155

98

5

155

10

115

85

С

170

90

100

-

-

-

-

D

105

-

-

105

50

145

50

Е

120

95

5

120

5

120

90

Вариант 11

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

105

95

50

105

50

-

-

В

100

98

5

100

10

115

85

С

110

90

100

-

-

-

-

D

100

115

30

100

30

145

40

Е

110

125

5

110

5

150

90

Вариант 12

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

95

20

90

20

105

60

В

90

5

100

10

115

85

С

90

50

110

50

-

-

D

-

-

120

50

145

50

Е

95

5

140

5

155

90

Вариант 13

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

110

85

50

110

50

-

-

В

100

98

5

100

10

115

85

С

90

90

100

-

-

-

-

D

120

-

-

120

50

145

50

Е

140

100

5

140

5

150

90

Вариант 14

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

95

50

100

20

120

30

В

100

98

5

100

10

115

85

С

100

90

70

100

20

130

10

D

100

-

-

100

50

145

50

Е

100

95

5

100

5

115

90

Вариант 15

Акция

Цена, текущая, рыночная

Возможные варианты

I вариант

II вариант

Ш вариант

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

Цена у.е.

%

А

100

120

50

100

50

-

-

В

110

100

5

110

10

165

85

С

95

90

90

95

10

-

-

D

130

-

-

130

50

125

50

Е

145

100

5

145

5

125

90

2. Работа инвестора с портфелем государственных ценных бумаг

Вариант 1

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

500

98,90

21070

600

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

- продал 500 шт. по цене 94 %;

- купил 100 шт. по цене 93,61 %,

- 200 шт. по цене 93,7 %

- 200 шт. по цене 93,8 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21067, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 99,16%):

Вариант 2

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21068

450

98,58

21071

610

90,40

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21071:

* продал 500 шт. по цене 90,6 %;

* купил 200 шт. по цене 90,25 %, 200 шт. по цене 90,32 % и 100 шт. по цене 90,4 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 91,18 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21068, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 98,50%):

Вариант 3

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21069

540

95,90

21070

750

92,80

На торгах 5 ноября текущего года. дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 300 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,70 %, 200 шт. по цене 93,75 %

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года. составила 93,98%.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21069, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 95,70%):

Вариант 4

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

560

98,90

21068

670

98,68

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется серия 21067 и серия 21068 операций на день переоценки не производились ни с одной серией ГКО

- рыночная цена серии 21067 составила 99,16%

рыночная цена серии 21068 составила 98,50%

Вариант 5

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

750

98,90

21070

950

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 500 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,61 %, 200 шт. по цене 93,7 % и 200 шт. по цене 93,8 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21067, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 99,16%):

Вариант 6

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21068

660

98,58

21071

780

90,40

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21071:

* продал 500 шт. по цене 90,6 %;

* купил 200 шт. по цене 90,25 %, 200 шт. по цене 90,32 % и 100 шт. по цене 90,4 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 91,18 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21068, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 98,50%):

Вариант 7

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21069

400

95,90

21070

450

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 300 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,70 %, 200 шт. по цене 93,75 %

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98%.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21069, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 95,70%):

Вариант 8

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

960

98,90

21068

870

98,68

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется серия 21067 и серия 21068 операций на день переоценки не производились ни с одной серией ГКО

- рыночная цена серии 21067 составила 99,16%

рыночная цена серии 21068 составила 98,50%

Вариант 9

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

750

98,90

21070

800

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 500 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,61 %, 200 шт. по цене 93,7 % и 200 шт. по цене 93,8 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21067, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 99,16%):

Вариант 10

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21068

550

98,58

21071

700

90,40

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21071:

* продал 500 шт. по цене 90,6 %;

* купил 200 шт. по цене 90,25 %, 200 шт. по цене 90,32 % и 100 шт. по цене 90,4 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 91,18 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21068, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 98,50%):

Вариант 11

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21069

350

95,90

21070

350

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 300 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,70 %, 200 шт. по цене 93,75 %

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98%.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21069, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 95,70%):

Вариант 12

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

670

98,90

21068

550

98,68

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется серия 21067 и серия 21068 операций на день переоценки не производились ни с одной серией ГКО

- рыночная цена серии 21067 составила 99,16%

рыночная цена серии 21068 составила 98,50%

Вариант 13

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21067

450

98,90

21070

750

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 500 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,61 %, 200 шт. по цене 93,7 % и 200 шт. по цене 93,8 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года. составила 93,98 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21067, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 99,16%):

Вариант 14

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21068

560

98,58

21071

600

90,40

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21071:

* продал 500 шт. по цене 90,6 %;

* купил 200 шт. по цене 90,25 %, 200 шт. по цене 90,32 % и 100 шт. по цене 90,4 %.

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 91,18 %.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21068, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 98,50%):

Вариант 15

Таблица 1 Состояние инвестиционного портфеля инвестора по ГКО

Номер серии

Количество

Рыночная цена на день

Итоги портфеля,

облигаций, шт.

Последней переоценки,

в тыс. руб.

21069

600

95,90

21070

650

92,80

На торгах 5 ноября текущего года дилер по поручению инвестора А совершил следующие операции с облигациями серии 21070:

* продал 300 шт. по цене 94 %;

* купил 100 шт. по цене 93,70 %, 200 шт. по цене 93,75 %

Рыночная цена данной серии ГКО на торгах 5 ноября текущего года составила 93,98%.

В день проведения операций с какой-либо серией ГКО инвестор, переоценивает все выпуски ГКО, находящиеся у него в портфеле.

У инвестора А имеется также серия 21069, с которой в этот день операций не производилось. (рыночная цена по данной серии составила 95,70%):

Определение доходности и текущей (дисконтированной) стоимости ценных бумаг

 

На рынке ценных бумаг их покупатель выступает в роли инвестора. Как инвестора его будет интересовать ожидаемая прибыль, или норма доходности приобретаемой ценной бумаги. Покупка ценной бумаги означает, по сути, покупку обещания в будущем вернуть потраченные деньги и получить дополнительный доход. Свои обещания отдельные эмитенты могут выполнять по-разному, поэтому ценные бумаги обладают различной степенью риска.

Обычно ценные бумаги корпораций приносят больший доход, чем ценные бумаги федерального правительства и местных органов власти. Правительство вряд ли пойдет на нарушение своих долговых обязательств в отличие от частных компаний. В то же время более сильные в финансовом отношении корпорации менее склонны к нарушениям своих обязательств, чем остальные корпорации. Чем рискованнее инвестиции, тем большего дохода требует держатель ценных бумаг и соответственно больший доход предлагает эмитент.

Для каждого вида ценной бумаги существуют формулы, позволяющие спрогнозировать ее норму доходности, которую она принесет при заданной цене и сроке погашения.

Так, например, норма доходности краткосрочных ценных бумаг определяется двумя способами: при помощи ставки по векселям и нормы купонного эквивалентного дохода.

Ставка по векселям рассчитывается по следующей формуле

r = [(100 - p)/100] х 360/d

где г - норма дисконта в виде десятичной дроби, р - цена уплачиваемая за сто денежных единиц, d - количество дней до погашения.

Формула, используемая для вычисления нормы купонного эквивалентного дохода, позволяет более точно определить доходность краткосрочных ценных бумаг. Она имеет следующий вид:

i=[(100 - р)/р] х 365/d

где i - норма купонного эквивалентного дохода в виде десятичной дроби, р - цена уплачиваемая за сто денежных единиц, d - количество дней до погашения.

Существует также несколько формул для вычисления цены, по которой инвестор согласится купить облигацию с определенным номиналом, купонной ставкой и сроком погашения или акцию корпорации, предлагающую тот или иной дивиденд.

Для подобных вычислений в мировой практике чаще всего используется метод дисконтирования. Текущая (дисконтированная) стоимость ценной бумаги зависит от нормы процента, который инвестор мог бы получать от альтернативных вложений своих денежных средств. Например, норма доходности аналогичных ценных бумаг с таким же кредитным риском

1.Текущая стоимость облигации со сроком погашения в один год без промежуточных выплат

.РV = М/(1 + i)

где РV - текущая стоимость, М - стоимость на момент погашения (номинал), i - ставка рыночного процента в виде десятичной дроби

2 Текущая стоимость облигации погашения с многолетним сроком:

а) формула для расчета текущей стоимости облигации, удерживаемой в течение нескольких лет при отсутствии периодических выплат по процентам:

РV = M/(1+i)Є

где а - количество лет до погашения

б) формула для расчета текущей стоимости облигации, удерживаемой в течение нескольких лет при наличии ежегодных процентных выплат:

РV = B/(1+i) + В/(1+i)І + ... + B/(1+i)Є + М/(1+i)Є,

ценная бумага стоимость доходность

где В - ежегодно выплачиваемый процент по купону.

Для расчета текущей стоимости облигации, по которой процент выплачивается чаще, чем один раз в год, требуются более сложные формулы.

3. Текущая стоимость акции

Цена акции зависит от трех факторов: ежегодно выплачиваемых дивидендов, продажной цены акции и нормы рыночного процента. Она определяется по следующей формуле:

РV = D/i .

где РV- текущая (настоящая) стоимость акции, D - ежегодно выплачиваемые дивиденды, i - ставка рыночного процента.

1. Размещено на www.allbest.ru


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.