Финансовые инструменты рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

наличие дисбаланса между темпами и объемами развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг и дисбаланса внутри корпоративного сегмента рынка ценных бумаг, проявляющегося в опережающем развитии сегмента банковских ценных бумаг по сравнению с сегментом ценных бумаг организаций, не являющихся банками;

незаинтересованность организаций республики в самостоятельном публичном привлечении инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг (главным образом акций и облигаций) ввиду исторически сложившейся практики привлечения ресурсов посредством получения банковских кредитов;

низкий уровень прозрачности рынка ценных бумаг, причиной которого является незаинтересованность эмитентов в раскрытии информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности, значимых корпоративных событиях в соответствии с международными стандартами. Это является следствием низкого уровня финансовой грамотности специалистов эмитентов ценных бумаг и недостаточного осознания ими потенциала рынка ценных бумаг как механизма привлечения инвестиций, в том числе иностранных;

недостаточный уровень защиты прав и законных интересов инвесторов, прежде всего акционеров, обусловленный несоблюдением акционерными обществами признанных в международной практике принципов корпоративного поведения, что также является препятствием для привлечения внутренних и внешних инвестиций (прямых и портфельных);

отсутствие национальной системы рейтингования эмитентов ценных бумаг, а также практики самостоятельного получения эмитентами (за исключением банков) международных кредитных рейтингов, применения международных стандартов финансовой отчетности и прохождения международного аудита, что является препятствием к выходу организаций республики на международные финансовые рынки и привлечению иностранных прямых и портфельных инвестиций.

Основные направления развития рынка ценных бумаг:

формирование ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг;

равномерное развитие его сегментов, включая использование различных финансовых инструментов;

совершенствование системы налогообложения доходов от операций с ценными бумагами в целях создания условий для внедрения новых финансовых инструментов с дальнейшим переходом на равные условия деятельности на различных сегментах данного рынка для всех его участников;

функциональное и технологическое совершенствование, повышение конкурентоспособности биржевой, расчетно-клиринговой и депозитарной инфраструктуры;

развитие институтов финансового посредничества (профессиональных участников рынка ценных бумаг), институтов коллективных инвестиций;

совершенствование системы регулирования и надзора за рынком ценных бумаг в соответствии с принципами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) и стандартами Европейского союза;

обеспечение условий для развития интеграционных процессов, способствующих совершенствованию и расширению сфер взаимодействия рынка ценных бумаг Республики Беларусь с мировыми финансовыми институтами и структурами. [13]

Важнейшим условием создания ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг, а также его дальнейшего развития является формирование и поддержание благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь, включая установление стабильных правил ведения бизнеса и нормативного регулирования и правоприменения.

Развитие рынка ценных бумаг позволит:

привлекать инвестиции с использованием инструментов данного рынка;

обеспечить устойчивый рост капитализации рынка ценных бумаг;

создать равные возможности и упростить условия доступа инвесторов и посредников на рынок, не допускать монопольных проявлений и дискриминации прав субъектов рынка, обеспечивать защиту их имущественных прав;

обеспечить потребность инвесторов в полной и доступной информации, касающейся условий выпуска и оборота ценных бумаг, а также результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитентов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный анализ развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь позволяет сделать вывод, что в настоящее время он по-прежнему находится в состоянии своего формирования. По вопросу о развитии рынка государственных ценных бумаг необходимо отметить следующее:

Беларусь может дестабилизировать финансовый рынок, поэтому государственный долг нужно сокращать или, по крайней мере, остановить темпы его наращивания.

Надежное функционирование рынка ценных бумаг зависит от развитости вторичного рынка, так как он напрямую влияет на ликвидность ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь сегодня представляет собой развивающийся сектор финансового рынка. В стадии становления находятся все его сегменты, в том числе и рынок государственных ценных бумаг.

Принимая во внимание, что на данном этапе рынок ценных бумаг не может обойтись без эффективного государственного регулирования, в качестве первостепенной задачи необходимо совершенствовать единую государственную политику, направленную на развитие рынка ценных бумаг, в том числе государственных.

Рынок ценных бумаг неразрывно связан со всеми сегментами финансового рынка и успешное его функционирование, помимо привлечения инвестиций, позволит снять напряжение, складывающееся в других сегментах финансовой системы и экономики в целом.

В направлениях денежно-кредитной политики Национального банка Республики Беларусь весьма прогрессивным средством борьбы с инфляцией названо безинфляционное кредитование дефицита бюджета за счет увеличения рынка государственных ценных бумаг. Прогрессивность перехода к нему от прямого кредитования бюджетного дефицита Национальным банком очевидна, хотя и здесь должен быть известный предел.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Амельченя, Ю.А. Государственные ценные бумаги и их правовое регулирование / Ю.А. Амельченя // Труды МИУ : сб. науч. ст. - 2003. - №4. - С. 6-9.

Бакиновская, О.А. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь: учеб. пособие/ О.А. Бакиновская. - Минск: Консультант Плюс,2011. - 78 с.

Барздов, Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи: учебное пособие / Г. Барздов. - Минск: БГУ, 2006. - 104 с.

Батяева, Т.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие/ Т.А. Батяева. - М: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.

Воробьев, М. К. Теория финансов / М.К. Воробьев. - Минск: МИУ, 2006. - 425 с.

Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В.А. Галанов. -М.: ИНФРА-М, 2006. - 458 с.

Евсеев, Н.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Н.В. Евсеев. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 456 с.

Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг/ Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 399 с.

Кричанский, К.В. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие / К.В. Кричанский. - М.: Дело и Сервис, 2007. - 512 с.

Маманович, П. Рынок ценных бумаг: теория и тесты / П. Маманович. - Минск: Медисонт, 2009. - 420с.

Никифорова, В.Д. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие/ В.Д. Никифорова. - СПб.:ГУЭФ,2010. - 621 с.

Ногимов, М.Л. Рынок ценных бумаг: практ. руководство / М.Л. Ногимов. - М.: Новое знание, 2007. - 502 с.

О Программе развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011 - 2015 годы: постановление Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 12.04.2011 № 482/10 1338 [Электронный ресурс]// Национальный интернет-портал Республики Беларусь.- Режим доступа: http://www.levonevski.net/pravo/norm2013/num09/d09958.html .- Дата доступа: 26.04.2014.

Официальный сайт ОАО «Белорусская Валютно-Фондовая биржа» [Электронный ресурс] -- Режим доступа: http://bvfb.bcse.by/index.php .--Дата доступа: 16.04.2014.

Поршнев, А.Г. Рынок ценных бумаг: учебник / А.Г. Поршнев. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 569 с.

Пупликов, С. Рынок ценных бумаг и валютный рынок: Банковский портфель 2005 года. : учеб. пособие / С. Пупликов. - Минск: ОДО «Тонпик», 2005. - 236 с.

Романов, В. Рынок ценных бумаг / В. Романов. - М: Дашков и К, 2009. - 463 с.

Рубцов, Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг/ Б.Б. Рубцов. - М.: Экзамен, 2002. - 448 с.

Савченко, А.Т. Рынок ценных бумаг: учебник / А.Т. Савченко. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 467 с.

Селеванова, Т.С. Ценные бумаги: теория, задачи с решениями, учебные ситуации, тесты: учеб. пособие/ Т.С. Селиванова. - М.: Дашков и К, 2008. - 384 с.

Тихонов, А. Форвард, фьючерс, опцион на финансовом рынке: учеб. пособие / А. Тихонов. - Минск: Мисанта, 2007. - 120 с.

Тихонов, Р.Ю. Фондовый рынок / Р.Ю. Тихонов. - Минск: Амалфея, 2000. - 224 с.

Уколов, А.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / А.А. Уколов. - СПб.: Питер, 2008. - 422 с.

Холмогоров, В.К. Рынок ценных бумаг: краткий курс / В.К. Холмогоров. - СПб.: Питер, 2008. - 234 с.

Царихин , К.С. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие/ К.С. Царихин. - М.: Социальные отношения, 2002. - 229 с.

Ческидов, Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: курс лекций/ Б.М. Ческидов. - М.: Экзамен, 2002. - 224 с.

Шелег, Е.М. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Е.М. Шелег. - Минск: БГЭУ, 2000. - 231 с.

Шелег, Е.М. Рынок ценных бумаг / Е.М. Щелег. - Минск: БГЭУ, 2002. - 278 с.

Яхнеева, И.В. Рынок ценных бумаг / И.В. Яхнеева. - Самара: МИР, 2008. - 256 с.

Размещено на Allbest.ru