Международный валютный фонд: направления его деятельности

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Министерство образования и науки Российской Федерации

Новосибирский государственный университет экономики и управления - «НИНХ»

Кафедра Банковского дела

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

Тема: «МВФ: направления его деятельности»

Новосибирск, 2012 г.



Оглавление

Введение

1. Возникновение и цели Международного валютного фонда

1.1 История создания МВФ

1.2. Цели, роль и функции МВФ

1.3 Виды и условия кредитования МВФ

2. Финансовая деятельность Фонда

2.1 Финансовые ресурсы Международного валютного фонда

2.2 Кредитная деятельность фонда

2.3 Техническая помощь МВФ

3. Проблемы МВФ и пути их решения

3.1 Негативное воздействие финансовой помощи МВФ на социально-экономическое состояние стран-заемщиков

3.2 Пути решения проблем МВФ

Заключение

Список используемой литературы

Приложения



Введение

К окончанию Второй Мировой Войны стала ясна тесная взаимосвязь между мировым рынком и национальными экономиками. Одним из катастрофических результатов этой войны стал развал европейского регионального рынка. По этой причине появилась необходимость единообразного, универсального международного регулирования экономических отношений. Одним из механизмов такого регулирования стал Международный валютный фонд (МВФ).

В начале 40-х годов Г.Д. Уайт из США и знаменитый экономист Д.М. Кейнс из Великобритании, почти одновременно, предложили создать международную национальную организацию на постоянной основе, которая бы осуществляла контроль за международной валютной системой. Этой организацией стал Международный валютный фонд.[16]

Целью работы является определение роли МВФ в современных мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе, изучение направлений его деятельности и влияния на социально-экономическую политику стран-участниц.

Для достижения поставленных целей решались следующие задачи:

Более точно определена роль, функции и место Фонда в меняющейся валютно-финансовой системе;

Рассмотрены вопросы, касающиеся организационной, финансовой структуры МВФ;

Рассмотрены направления и механизмы кредитной деятельности МВФ;

Рассмотрены направления и механизмы технической помощи МВФ;

Рассмотрено воздействие финансовой помощи МВФ на социально-экономическую политику стран-заемщиков.

Теоретической основой исследования послужили труды Кузнецова В.С., Шмыревой А.И., Суэтина А.А., Гусакова Н.П., Беловой И.Н., Смыслова Д.В., Моисеева С.Р.

1. Возникновение и цели Международного валютного фонда

1.1 История создания МВФ

международный валютный фонд кредитная

Международный Валютный фонд (МВФ) - специализированное учреждение ООН, созданное в 1945 г. после ратификации Соглашения, разработанного на конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бретон-Вудсе (1944) и вступившего в силу 27.12.1945 г. Фактически МВФ начал свое функционирование в 1946г. [27]

МВФ (International Monetary Fund. IMF) -- межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте [50].

В конце 1943 года, когда исход войны был уже очевиден, начался переговорный процесс о создании новой валютной системы и организации. В результате многосторонних переговоров и консультаций, которые проходили между странами - инициаторами создания МВФ (США, Великобритания и Канада), были выработаны основные принципы его деятельности.

В декабре 1943 года, к переговорному процессу по выработке основных принципов деятельности МВФ, подключился СССР. Руководство Советского Союза посчитало, что создание подобной организации будет способствовать послевоенному восстановлению экономики стран, наиболее сильно пострадавших в ходе Второй Мировой войны. Однако, в ходе переговоров, все принципиальные предложения СССР, касающиеся вопросов управления и принятия решений в МВФ, были отклонены представителями западных стран. Естественно, что такая постановка вопросов не устраивала руководство СССР. Поэтому в апреле 1944 года было принято решение о выходе СССР из переговорного процесса и об отказе от присоединения к МВФ.

Наконец, переговорный процесс по вопросам создания МВФ, начатый еще в 1943 году, получил свое завершение на международной валютно-финансовой конференции Объединенных наций, состоявшейся в период с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). В ней приняли участие представители 44 государств. Конференция приняла «Заключительный акт», который включал так называемые Статьи Соглашения о МВФ и его «инвестиционном филиале» Международном Банке Реконструкции и Развития (МБРР), которые выполняют роль их устава.

27 декабря 1945 года после ратификации Соглашений о МВФ и МБРР 29 государствами они официально вступили в силу. В марте 1946 года на учредительной сессии Совета управляющих МВФ в Саванне (США) были приняты дополнительные постановления, регулирующие деятельность МВФ. К осени 1946 года организация Фонда была завершена, и после опубликования первоначальных валютных паритетов большинства государств членов 18 декабря 1946 года, было официально объявлено, что МВФ готов приступить к валютным операциям с 1 марта 1947 года.

Однако уже в 1948г. стало ясно, что ресурсы Фонда явно недостаточны для удовлетворения спроса на кредиты, и его руководство приняло решение прекратить кредитование стран с хронически пассивными платежными балансами.

Закрытие доступа к ресурсам МВФ было также обусловлено политикой США, которые, будучи монопольным кредитором, стали делать упор на предоставление финансовой помощи на двухсторонней основе, а не по линии международных валютно-финансовых организаций. Временное закрытие доступа странам Западной Европы к кредитам МВФ создало условия для экспансии США в рамках объявленного в 1948г. «плана Маршала». Американские компании получили возможность сбывать в Западной Европе излишки продуктов, заготовленных во время войны и не нашедших сбыта внутри США после её окончания. Общая сумма полученных этими странами кредитов в МВФ за период 1949-1955 гг. составила всего 18,5 млн.долл., т.е. 3,5% всех выданных Фондом за эти годы кредитов. Однако совокупный пассив их платежных балансов по расчетам с США составил 11,9 млрд. долл. [16]

За время своего существования с 1944 по 2012г МВФ увеличил в 4,5 раза количество входящих в него стран-участниц.[1, c. 223] (Рис.1) В настоящее время членами МВФ являются 187 государства. Членом организации может стать любая страна, проводящая самостоятельную внешнюю политику и готовая принять права и обязательства, предусмотренные уставом МВФ. Страны - члены могут в любой момент выйти из МВФ [30].

В 1992 году страны бывшего СССР также вступили в организацию. Вступление в МВФ государств восточного блока и бывшего СССР с их острейшими экономическими и политическими проблемами вызвало крутой поворот в функционировании самого Фонда.

Рисунок 1 - Число стран участниц МВФ с 1944-2012гг



1.2 Цели, роль и функции МВФ

МВФ предназначен для регулирования валютно-расчетных отношений между государствами и оказания финансовой помощи странам - членам путем предоставления им краткосрочных займов в иностранной валюте при возникновении валютных затруднений, вызванных нарушениями равновесия платежных балансов. Фонд осуществляет свою деятельность в качестве специализированного учреждения Организации Объединенных Наций (ООН). Такой статус ему был предоставлен в результате заключенного с ООН соглашения, утвержденного в 1947 году Советом управляющих МВФ и генеральной Ассамблеей ООН. По настоянию США в это соглашение было включено положение, в соответствии с которым ООН не имеет права давать Фонду рекомендации, относящиеся к проводимой им политике.

На сегодняшний день МВФ установил для себя следующие цели[1, c.225]:

Поощрение международного сотрудничества в области валютной политики;

Содействие сбалансированному росту в области валютной политики;

Способствование сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для развития производственного потенциала всех государств-членов, для развития производственного потенциала всех государств-членов в качестве главной цели экономической политики;

Поддержании стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции;

Участие в создании многосторонней системы платежей, а также устранение ограничений на трансферт валюты;

Предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов государств-членов.

Для выполнения поставленных задач МВФ разработал принципы и функции.

Принципы МВФ:

Запрет на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;

Обязательство проведения интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;

Обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет интервенции.

Универсальность МВФ по сравнению с другими организациями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, которые были поручены ему участниками Бреттон-Вудской конференции.[9, c. 250] Вот они:

МВФ должен следить за соблюдением кодекса поведения, касающегося политики валютных курсов и ограничений в отношении платежей по текущим операциям;

Он должен предоставлять членам Фонда финансовые ресурсы, с тем чтобы они могли соблюдать кодекс поведения в то время, когда они исправляют нарушения равновесия платежного баланса или стремятся избежать таких нарушений;

Он должен обеспечить форум, на котором члены Фонда могут консультироваться друг с другом и сотрудничать по международным валютным вопросам.

Статьи Соглашения фактически предопределяют центральное место МВФ в международной валютной системе. Поэтому Фонд занимается не только проблемами отдельных стран, но и вопросами функционирования международной валютной системы в целом. Его деятельность направлена на поддержку методов и стратегий, помощью которых государства - члены могут вести совместную работу по обеспечению стабильности мировой валютной системы и устойчивого экономического роста. Кроме того, Фонд должен находится в постоянной готовности к разрешению кризисных ситуаций, причем не только таких, которые касаются остальных государств - членов, но также и тех, которые ставят под угрозу всю международную валютную систему.

Отвечая за бесперебойное функционирование международной валютной системы и платежной системы, МВФ уделяет особое внимание состоянию ликвидности в мировом масштабе. Одной из важных функций Фонда является предоставление государствам-членам дополнительных ликвидных средств посредством распределения специальных прав заимствования (Special drawing Rights (СДР)) - первого в истории резервного актива, который был создан по решению МВФ. В соответствии со Статьями Соглашения Фонд играет стимулирующую роль в выполнении задачи превращения СДР в основной резервный актив международной валютной системы. Кроме того, Фонд служит для своих членов хранилищем ликвидных международных резервов в виде резервных позиций и требований по кредитам Фонду. [22]

1.3 Виды и условия кредитования МВФ

Любое государство-член может обратиться к МВФ за финансированием своего платежного баланса, если оно испытывает в этом потребность, т.е. если оно нуждается в официальных займах для осуществления внешних платежей и поддержания надлежащего уровня валютных резервов без использования -- как гласит устав МВФ -- «мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне». Такие меры могут включать ограничения торговли и платежей, сокращение спроса во внутренней экономике или снижение курса национальной валюты. Недопущение негативных последствий подобных ситуаций является одной из целей МВФ.[33]

Когда страна обращается к МВФ за финансированием она, возможно, переживает экономический кризис или близка к нему, её валюта подвергается атакам спекулянтов на валютных рынках, её международные резервы истощены, в экономике застой, а число банкротов растет. МВФ дает властям страны рекомендации по мерам экономии, которые позволяют рассчитывать на наиболее эффективное решение существующих проблем. Чтобы фонд смог также предоставить финансирование, он должен согласовать с властями страны программу мер, направленных на достижение конкретных, определенных в количественном отношении целей по обеспечению приемлемого характера внешних расчетов, денежно-кредитной и финансовой стабильности и устойчивого экономического роста.

Для удовлетворения потребностей государств-членов МВФ предоставляет кредиты в рамках различных правил, или «механизмов», сформировавшихся за прошедшие годы (приложение А). Сроки и условия погашения и предоставления кредитов по механизмам различаются и зависят от характера проблем платежного баланса и обстоятельств, на которые они ориентированы. [33]

Кредиты «стэнд-бай» (Stand-by Arrangement) составляют ядро политики кредитования МВФ. Договоренность о кредите «стэнд-бай» гарантирует государству-члену возможность получения средств по кредиту в пределах установленной суммы, обычно в течение 12-18 месяцев, для урегулирования краткосрочной проблемы платежного баланса.

Механизм расширенного кредитования (Extended Fund Facility). Поддержка, оказываемая МВФ государствам-членам в рамках механизма расширенного кредитования, гарантирует государству-члену возможность получения средств по кредиту в пределах установленной суммы, обычно в течение трех-четырех лет, с тем чтобы помочь ему в решении экономических проблем структурного характера, которые существенно ухудшают состояние его платежного баланса.

Гибкая кредитная линия (2009 г.)

Цель: Гибкий инструмент использования кредитных траншей для удовлетворения всех потребностей, связанных с платежным балансом, потенциальных или фактических. Условиями получения являются очень сильные перспективные макроэкономические детерминанты, основа экономической политики и демонстрируемые в течение определенного времени положительные результаты. Утвержденные суммы доступны немедленно и на весь период действия договоренности при условии завершения среднесрочного обзора в случае однолетних договоренностей.

Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (Poverty Reduction and Growth Facility) (введен в ноябре 1999 г.). Это механизм кредитования с низкими процентными ставками, призванный помочь беднейшим государствам-членам, испытывающим долговременные проблемы в области платежного баланса. Проценты для заемщиков субсидируются за счет средств, полученных ранее от продажи принадлежащего МВФ золота, а также займов и грантов, предоставленных МВФ на эти цели государствами-членами.

Механизм финансирования для преодоления внешних шоков (ЕСФ) (2005 год).

Утвержден, но еще не полностью обеспечен финансированием. Обеспечит поддержку экономической политики и финансовую помощь странам с низким доходом, переживающим внешние шоки (такие как изменения цен на биржевые товары, стихийные бедствия и сбои в торговле, вызванные событиями в соседней стране). Предоставляется странам, отвечающим критериям ПРГФ, но не имеющим программы, поддерживаемой ресурсами ПРГФ; срок программ ЕСФ составляет от одного до двух лет.

Компенсационное финансирование (Compensatory Fina ing Facility) было введено в 1963 г., чтобы помочь странам, испытывающим внезапную нехватку экспортных доходов или переживающим рост стоимости импорта продовольствия, вызванный колебанием мировых товарных цен. Условия кредитования совпадают с параметрами кредита «стэнд-бай», за исключением того, что ссуды компенсационного финансирования не имеют маржи.

Чрезвычайная помощь (Emergency Assistance).

Эта форма помощи, введенная в 1962 г. для содействия государствам в преодолении проблем платежного баланса, вызванных внезапными и непредвиденными стихийными бедствиями, в 1995 г. была распространена на ситуации, когда государства члены пережили военные конфликты, подорвавшие их институциональный и административный потенциал. В 2010 г чрезвычайную помощь получили Пакистан ($451 млн.) и Сент-Люсия ($8,19 млн.), пострадавшие стихийных бедствий [30].



2. Финансовая деятельность Фонда

2.1 Финансовые ресурсы Международного валютного фонда

МВФ является организацией, которая, оказывает влияние на международные валютные отношения, выступает одновременно кредитным учреждением. Согласно таблице 1 основным источником финансовых средств МВФ являются взносы в рамках квоты (взносы в капитал) государств-членов, которые они платят при вступлении в МВФ или после периодических пересмотров (Приложение Б) в ходе которых размер квот увеличивается. Государства платят 25% своей квоты в специальных правах заимствования (СДР) или в основных валютах, таких как доллар США или японская иена; при необходимости МВФ может востребовать остальную часть, подлежащую к уплате в собственной валюте государства-члена, на цели предоставления кредитов. Квоты определяют не только платежи государства по взносам, но и количество его голосов, сумму финансирования, которую оно может получить от МВФ, а также его долю при распределении SDR.[26]

Таблица - 1 Финансовые ресурсы МВФ (по состоянию на начало 2005 г.)

Статья баланса	Сумма, $ млрд.
Совокупный объем квот	327
Совокупный объем финансовых ресурсов, доступных для использования	176
Финансовые ресурсы, доступные для нового (неконцессионного) использования в течение года	117
Накопленный объем неконцессионных кредитов	80
Накопленный объем концессионных кредитов	10
Резервы золота, млн унций	103,4



Уставный капитал МВФ был первоначально установлен в размере 8799 млн. долл., как сумма квот стран-членов, принимавших участие в Бреттон-Вудской конференции.

Квота США первоначально в уставном капитале была установлена американским правительством в 2759 млн. долл. И не подлежала согласованию в рамках Бреттон-Вудской конференции. Практически она была продиктована США в качестве ориентира для определения квот других участников. Стремясь обеспечить господствующее положение в Фонде, США настояли, чтобы их квота не была ниже совокупной квоты Великобритании и зависимых от нее стран. В результате для Великобритании была установлена квота в 1300 млн., а для СССР - 1200 млн. долл. За ними следовали квоты Китая - 550, Франции - 450, Индии - 400, Канады - 300, Нидерландов - 275 млн. и т.д.[15]

В связи с развитием мирового товарооборота и под влиянием других факторов увеличивается потребность стран в кредитных ресурсах МВФ. Кроме того, происходит изменение доли экономики, валютно-финансового положения и роли отдельных государств в мировом хозяйстве. Поэтому в соответствии со ст. III учредительного соглашения МВФ периодически осуществляет общий пересмотр квот. (Приложение Б).

Поскольку размер квоты, в конечном итоге, определяется влияние страны на деятельность МВФ, общий пересмотр квот для ведущих стран сопровождается изменением место, обозначающего дистанцию от квоты №1, принадлежащей США. [36]

За период функционирования современной валютной системы произошло заметное перераспределение сил среди пяти ведущих стран-членов МВФ, имеющих наибольшие квоты. С каждым общим пересмотром квот происходит усиление позиций Японии и ФРГ, которые в результате IX и XI пересмотров вышли, соответственно на второе и третье место, в то время как Великобритания и Франция заняли четвертое место после США. Более подробная динамика изменения квот стран «группы 5» рассмотрена в таблице 2. Размер квоты имеет для страны большое значение. Он определяется сумму взноса в резервных активах и национальной валюте, совокупный объем кредитов, которые страна может получить у МВФ, обуславливает сумму голосов и долю получаемых СДЗ при их распределении. В силу этого США и другие развитые страны, доля которых в капитале составляет более 60% (с учетом Израиля и ЮАР), имеют практическую возможность определять политику и деятельность МВФ в тех сферах, где для принятия решений необходимо простое большинство. Это прежде всего касается выдачи кредитов.

Таблица - 2 Эволюция квот стран «Группы 5» с 1978 по 2012 гг. (в млрд. СДР)

	1978 - 1979	1980 - 1982	1983 - 1991	1992 - 1998	1999-2011	2011-…
США	8,410	12,610	17,920	26,53	37,149	42,122
Великобритания	2,925	4,388	6,194	7,415	10,738	10,738
ФРГ	2,156	3,234	5,404	8,242	13,008	14,565
Франция	1,919	2,879	4,483	7,415	10,738	10,738
Япония	1,659	2,489	4,223	8,242	13,312	15,628

Для пополнения своих ресурсов МВФ наделен правом заимствования. В этих целях ещё в январе 1962г. Фонд заключил со странами «Группы 10» на 4 года Генеральное соглашение о займах (далее ГСЗ). ГСЗ были заключены в связи с проблемой недостаточности официальных источников международных ликвидных средств для устранения негативных последствий международного движения капиталов. Развитые страны обязались предоставить МВФ ресурсы в национальных валютах на общую сумму 6 млрд. долл., в том числе США - 2 млрд., Великобритания и ФРГ - по 1 млрд., Франция и Италия - по 550 млн., Канада и Нидерланды - по 200 млн. каждая, Япония - 250, Бельгия - 150 и Швеция - 100 млн. долл.[3,c. 15] Впоследствии к соглашению присоединилась и Швейцария.

ГСЗ представляет собой кредитные линии, открываемые МВФ промышленно развитым странам или их центральными банками. Фонд использует эти средства для предотвращения или устранения нарушений в мировой валютной системе.

Генеральное соглашение о займах периодически продлевалось. 18 января 1983г. на очередном заседании «Группы 10», которая возникла в 1962г. в ней представлены управляющие МВФ от восьми стран и управляющие центральных банков трех стран, в Париже было принято решение об увеличении кредитных обязательств правительств и ЦБ в рамках ГСЗ с 6,4 до 17 млрд. СДР и об изменении доли стран в нем с тем, чтобы эта доля лучше отражала размер стран и их роль в мировой экономике, а также их способности выделения ресурсов.

Таблица - 3 Участники Генеральных соглашений о займах МВФ (по состоянию на 30 марта 2012 г.)

Участник	Сумма, млн SDR
Соединенные Штаты	4250,0
Немецкий Бундесбанк	2380,0
Япония	2125,0
Франция	1700,0
Великобритания	1700,0
Италия	1105,0
Швейцарский национальный банк	1020,0
Канада	892,5
Нидерланды	850,0
Бельгия	595,0
Шведский Риксбанк	382,5
Итого	17000,0
Ассоциированное кредитное соглашение с Саудовской Аравией	1500,0

Займы в рамках ГСЗ выдаются Фондом по рыночным ставкам для финансирования любых валютных операций участников ГСЗ с МВФ, которые необходимы для предотвращения или исправления нарушений в работе международной валютной системы. Для стран, не участвующих в ГСЗ, приняты более строгие критерии. Они состоят в том, что заимствования должны производиться только в связи с поддерживаемыми МВФ программами стабилизации в рамках договоренностей о кредите стэнд-бай или расширенном кредитовании.

В июле 1998г участники ГСЗ согласились предоставить Фонду в рамках этого источника ресурсов заем на сумму 6,3 млрд. СДР для дополнительной поддержки усилий России по реализации программы стабилизации.

Проблема серьезной нехватки капитала для осуществления «системной» функции Фонда в условиях возрастания масштабов отдельных валют нашла свое подтверждение в создании нового дополнительного кредитного источника ресурсов.[14]

В июне 1995г. вследствие мексиканского финансового кризиса и растущего понимания того, что для преодоления финансовых кризисов, возможных в будущем, потребуются большие ресурсы, «Группа 7» на встрече в Галифаксе (Канада) призвала «Группу 10» и другие страны заключить финансовые соглашения, чтобы удвоить в возможно короткий срок объем валютных ресурсов, доступных по линии ГСЗ.

27 января 1997г. Директорат МВФ принял решение о Новых соглашения о займе (далее НСЗ). Оно следовало за соглашениями 25 участников НСЗ о сроках и условиях выделения займов Фонду на общую сумму 34 млрд. СДР, в случае потребности в дополнительных ресурсах, когда это будет необходимо. Особенность НСЗ заключается в том, что этот механизм должен быть первым и основным средством в случае необходимости обеспечить дополнительные ресурсы Фонду, если не считать того обстоятельств, что участники НСЗ могут обращаться к любому из этих механизмов. К 2012 году количество участников НСЗ увеличилось до 40, а сумма выделенных займов до 370 млрд. СДР. Более подробная информация об участниках НЗС МВФ по состоянию на 30 марта 2012 года представлена в приложении В.

Более широкий круг участников НСЗ по сравнению с ГСЗ отражает меняющийся характер мировой экономики более широкую готовность разделять ответственность за управление мировой валютной системой.

В 2007 году было утверждено продление ГСЗ и НСЗ еще на пять лет, начиная с 2008 года. В апреле 2009 года руководители стран Группы 20-ти и Международный валютно-финансовый комитет достигли договоренности об увеличении на 250 млрд долларов ресурсов, имеющихся у МВФ в форме незамедлительно доступного финансирования со стороны стран-членов, и о последующем расширении ресурсов НСЗ на сумму до 500 млрд. . долларов и повышении гибкости этого механизма.

С 2009 года МВФ заключил ряд двусторонних соглашений о займах. В настоящее время у Фонда имеется четырнадцать двусторонних соглашений о займах на сумму примерно 188 млрд. долларов. Первого июля 2009 года Исполнительный совет МВФ утвердил принципы выпуска облигаций для официального сектора. Выпуск таких 3 облигаций позволит странам-членам вкладывать средства в безопасный инструмент и поможет сохранить возможности для предоставления своевременной и эффективной помощи Фонда странам-членам на цели урегулирования платежного баланса. На настоящее время МВФ подписал три двусторонних соглашения о покупке облигаций на сумму примерно 69 млрд. долларов США.

В апреле 2010 года Исполнительный совет утвердил предложение о расширении и повышении гибкости НСЗ, в результате чего объем НСЗ будет расширен до 367,5 млрд. СДР (примерно 588,6 млрд. долларов), при увеличении числа участников этого механизма на 13 стран, включая ряд стран с формирующимся рынком, внесших значительный вклад в это крупное расширение объема НСЗ. Расширенные НСЗ вступят в действие после утверждения соглашений внутри участвующих стран. Как только расширенные НСЗ вступят в действие, истечет срок действия двусторонних соглашений о займах и покупках облигаций.[18]



2.2 Кредитная деятельность фонда

В настоящее время заемщиками МВФ являются развивающиеся страны, страны, переходящие от централизованного планирования к рыночной экономике, а также страны с формирующимся рынком, преодолевающие последствия финансовых кризисов. Многие из этих стран имеют лишь ограниченный доступ к международным рынкам капитала, отчасти из-за переживаемых ими экономических трудностей. Лидирующее место среди всех кредитов, выдаваемых МВФ занимают кредиты стенд-бай, более подробно в таблице 4.

Таблица - 4 Кредиты, предоставленные в МВФ странам-членам в 2001-2004 гг.( млн. СДР)

Вид кредита	Январь-июнь 2001	Январь-июнь 2002	Январь-май 2003	Сентябрь 2004
Стенд-бай	9261,53	16 818,41	5 558,91	19 331,77
Дополнительные резервные кредиты (SRF)	4 007,28	6762, 62	1520,91	-
Расширенные кредиты	111,12	936,61	929,46	373,73
Структурной адаптации	302,89	811,38	275,16	2014,17

В 2010 финансовом году Исполнительный совет Фонда одобрил 14 договоренностей на общую сумму в 72,2 млрд. СДР. Большая часть этих обязательств (52,2 млрд. СДР) была связана с предоставлением гибких кредитных линий Мексике, Польше и Колумбии. Две договоренности были заключены на условиях механизма расширенного кредитования (Сейшельские Острова и Молдова), две договоренности предусматривали предоставление кредита «стэнд-бай» с исключительным уровнем доступа (Румыния и Шри-Ланка), и одна договоренность представляла собой превентивную договоренность с обычным лимитом доступа (Сальвадор). Увеличение сумм по ранее утвержденным договоренностям привело к повышению общего размера обязательств о выделении ресурсов в 2010 финансовом году до 77,6 млрд. СДР. Подробнее в приложении Г.

Спрос на ресурсы Фонда остался высоким и в 2011 финансовом году, и выделенные им ресурсы продолжали увеличиваться быстрыми темпами. В течении года Исполнительный совет утвердил 13 договоренностей о нельготном финансировании на общую сумма 142,2 млрд. СДР. Более подробная информация представлена в приложении Д.

В мае 2010 года Исполнительный совет одобрит трехлетнюю договоренности о кредите «стэнд-бай» с Грецией на сумму 26,4 млрд. СДР (примерно 30 млрд. евро) для оказания поддержки многолетней программе экономической стабилизации и преобразований официальных органов страны.

Ухудшение состояния государственного дефицита и долга посте того, как банковскому сектору страны была оказана чрезвычайная официальная поддержка, подвергло Ирландию в 2010 году сильному экономическому и финансовому давлению. В декабре 2010 года совет утвердил трехлетнюю договоренность со страной на сумму 19,5 млн. СДР (около 22,5 млрд. евро).

Более половины валовых нельготных обязательств Фонда по представлению финансирования на 2011 финансовый год (82,5 млрд. СДР) были приняты в рамках договоренностей об использовании ГКЛ.

Среди утвержденных в 2011 финансовом году договоренностей о нельготном финансировании две договоренности были заключены на условиях механизма расширенного кредитования, шесть договоренностей представляли собой договоренности о использовании кредита «стэнд-бай», три договоренности предусматривали исключительный доступ к ресурсам и две договоренности являлись превентивными договоренностями. В приложении Д приводятся подробные сведения о договоренностях о нельготном финансировании, утвержденные в течении года. На рисунке 2 отражены данные о непогашенных нельготных кредитах МВФ за последние 10 лет. [30]

В начале глобального экономического кризиса МВФ начал реформу порядка кредитования стран, ощущающих нехватку ликвидности в иностранной валюте, с целью создать различные виды кредитов для удовлетворения весьма различающихся потребностей своих 187 государств-членов. Введенная в 2009 финансовом году гибкая кредитная линия (далее ГКЛ) была предназначена для удовлетворения растущих потребностей в финансировании на цели предотвращения и уменьшения последствий кризисов в странах с прочной основой политики и устойчивыми положительными результатами реализации экономических программ.

Рисунок 2 - Обычные непогашенные кредиты 2002-2011 финансовые годы.

ГКЛ обеспечивает странам, отвечающим определенным критериям, немедленный доступ к крупным суммам ресурсов МВФ без каких-либо жестких лимитов и ретроспективно предъявляемых условий. Страны, заключившие договоренность о ГКЛ, могут по своему усмотрению рассматривать кредитную линию в качестве превентивной или в любой момент времени в течение действия договоренности использовать средства кредитной линии. Отвечающие определенным критериям страны могут также просить о заключении преемственных договоренностей в рамках механизма ГКЛ. Если страна решает использовать средства кредитной линии, обратные покупки средств осуществляются в течение периода от 3ј года до 5 лет. Стоимость заимствования в рамках ГКЛ является такой же, как и в случае традиционных договоренностей о кредите «стэнд-бай», и зависит от размера и срока кредитования. [30]

Мексика была первой страной, с которой в конце 2009 финансового года была утверждена договоренность о ГКЛ; проведенный в октябре 2009 года обзор за шесть месяцев подтвердил, что страна отвечает критериям для пользования кредитной линией, и в марте 2010 года Исполнительным советом была одобрена просьба о заключении однолетней преемственной договоренности. В начале 2010 финансового года были также утверждены просьбы Польши и Колумбии о заключении договоренностей о ГКЛ; проведенные осенью 2009 года обзоры за шесть месяцев подтвердили в случае обеих стран, что они также отвечают критериями для пользования кредитными линиями. За первые несколько месяцев 2011 финансового года Совет одобрил просьбы Колумбии и Польши о заключении однолетних преемственных договоренностей о ГКЛ. Ни одна из стран, утвержденных для заключения договоренностей о ГКЛ, до сих пор не использовала ресурсы ГКЛ, и официальные органы всех этих стран выразили свое намерение рассматривать кредитные линии в качестве превентивных. На рисунке 3 представлены данные о договоренностях о нельготном финансировании, утвержденных в течение года. [29]



Рисунок 3 - Договоренности, утвержденные в течение финансовых годов, закончившихся 30 апреля, 2002-2011 финансовые годы. (млрд. СДР)

В 2011 финансовом году Фонд принял обязательства о предоставлении кредитов государствам-членам с низкими доходами в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому роста (ПРГТ) на сумму 1,1 млрд. СДР. На 30 апреля 2011 года общая сумма непогашенных льготных кредитов 64 государствами членами составляла 4,9 млрд. СДР. Подробная информация о новых договоренностях и увеличении доступа в рамках льготных механизмов Фонда приводится в приложении Е.

Совместный комплексный подход МВФ и Всемирного банка к сокращению задолженности призван обеспечить, чтобы ни одна страна с низкими доходами не имела долгового бремени, с которым она не может справиться; он включает в себя две инициативы -- Инициативу в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативу по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ), -- призванные снизить до экономически приемлемого уровня бремя внешней задолженности стран с низкими доходами, имеющими наиболее высокий уровень долга. Исполнительные советы двух организаций постоянно информируются о ходе реализации этих двух инициатив посредством регулярно выпускаемых совместных докладов Банка и Фонда о статусе их выполнения. [30]

В рамках инициативы в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК) и Инициативы по облегчению бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ). В 2011 финансовом году Коморские Острова достигли стадии принятия решения в рамках Инициативы ХИПК, а четыре государства (Демократическая Республика Конго, Гвинея-Бисау, Либерия и Того) достигли стадии завершения. По состоянию на 30 апреля 2011 года 36 стран достигли стадии принятия решения в рамках Инициативы ХИПК; из них 32 страны достигли стадии завершения. В общей сложности МВФ провел облегчение бремени задолженности на сумму 2,5 млрд СДР и в рамках Инициативы ХИПК и 2,3 млрд СДР в рамках МДРИ. Поскольку подавляющее большинство отвечающих соответствующим критериям стран достигло стадии завершения и получило помощь в форме облегчения бремени задолженности, на которую они имели право, Исполнительный совет провел в феврале неформальное совещание для обсуждения будущего Инициативы ХИПК; ожидается, что обсуждение этого вопроса продолжится в 2012 финансовом году. В июле 2010 года Гаити стала первой страной-получателем помощи на цели облегчения бремени задолженности, финансируемой в рамках вновь созданного Трастового фонда ПКДР, когда Исполнительный совет принял решение сократить бремя задолженности страны путем предоставления гранта на сумму 178 млн. СДР (приблизительно 268 млн. дол. США) для погашения всей текущей задолженности станы перед МВФ

Широкие реформы механизмов льготного финансирования Фонда совпали с резким увеличением обязательств по выделению кредитов до 2,2 млрд. СДР в 2010 финансовом году. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 63 государствам-членам с низкими доходами на 30 апреля 2010 года составляла 5,1 млрд СДР.

На рисунке 4 показаны непогашенные суммы льготных кредитов, предоставленных за последнее десятилетие.

Рисунок 4 - Льготные непогашенные кредиты, 2001-2010 финансовые годы (млрд. СДР)

2.3 Техническая помощь МВФ

Техническая помощь - одно из преимуществ членства в МВФ. Примерно две трети технической помощи МВФ поступает странам с низкими доходами и странам с доходами ниже средних. Крупными получателями помощи являются также постконфликтные страны. Помимо непосредственной пользы, которую техническая помощь приносит странам-получателям, она также помогает отдельным странам сократить количество слабых и уязвимых мест, способствуя тем самым надежности и стабильности глобальной экономики.

По просьбе государств-членов МВФ оказывает ТП, предоставляя углубленные рекомендации в области политики по специализированным вопросам и помогая внедрять институциональные механизмы для разработки и реализации надлежащей макроэкономической, финансовой и структурной политики. Мероприятия ТП интегрированы с надзором и кредитованием МВФ и подкрепляют общие рекомендации МВФ по экономической политике. Благодаря углубленному обсуждению технических вопросов со странами, деятельность по развитию потенциала также помогает персоналу МВФ быть в курсе возникающих рисков в международной экономике.

МВФ оказывает ТП в основных сферах его компетенции, включая бюджетные вопросы, денежно-кредитную политику и рынки капитала, статистику и основы законодательства в отношении экономической деятельности [30].

Если подробнее рассмотреть статистику оказания ТП по бюджетным вопросам (рисунок 5), которая увеличилась за последние 4 года в 1,5 раза, то не сложно заметить, что приоритетными направлениями является ТП в сфере сбора доходов и управления государственными финансами. В 2011 финансовом году сохранялся высокий спрос на ТП по бюджетным вопросам, и в течение года оказывалась помощь для укрепления базовой институциональной инфраструктуры, налоговой политики и администрирования, повышения устойчивости финансового сектора, надежности денежно-кредитных операций и составления высококачественной статистики в странах с низкими и средними доходами, а также в уязвимых государствах.

Рисунок 5 - Оказание ТП по бюджетным вопросам в 2008-2011 гг., человеко-лет.

Что касается денежно-кредитной политики и рынков капитала, то тут основная ТП оказывается в сферах регулирования и надзора, а так же отрасли центральных банков. ТП по развитию потенциала в денежно-кредитных и финансовых вопросах в прошедшем году помогала странам совершенствовать денежно-кредитные операции и служила для них руководством для укрепления бухгалтерского учета в центральном банке. Эксперты на долгосрочной основе во Вьетнаме, Индонезии, Камбодже и Филиппинах работали с партнерами в странах над укреплением банковского надзора. Более подробная информация представлена на рисунке 6.

Рисунок 6 - Оказание ТП в сфере денежно-кредитных систем и рынков капитала в 2008-2011 гг., человеко-лет.

В 2011 финансовом году МВФ предоставил ТП более 180 государствам-членам во всем мире (рисунок 7), причем около 60 процентов было оказано странам с низкими доходами и доходами ниже средних, наряду со значительным увеличением ТП странам с доходами выше средних и странам с высокими доходами ввиду кризиса в Европе.

Рисунок 7 - Оказание ТП в 2011 финансовом году по сферами регионам, человеко-лет.

Немаловажным фактором получения ТП является поддержка программ, проводимых МВФ. Рост объема ТП таким странам превышает аналогичный показатель у других стран. Более подробная информация представлена на рисунке 8.

Рисунок 8 - Техническая помощь МВФ по статусу страны, человеко-лет.



3. Проблемы МВФ и пути их решения

3.1 Негативное воздействие финансовой помощи МВФ на социально-экономическое состояние стран-заемщиков

Кредитная деятельность МВФ служит инструментом активного влияния на социально-экономическую политику стран, получающих его финансовую помощь. Это, прежде всего, развивающиеся государства. Её условия становятся более тяжелыми, чем выше кредитная доля. Поэтому не случайно «Группа 24» в течение многих лет выступала за увеличение размера первой кредитной доли квоты.

Перед подачей заявки на финансирование страна обсуждает с персоналом Фонда программу финансовой стабилизации, включающую меры, которые должны быть приняты ею в обусловленный период в области налогообложения, денежного обращения, валютного курса, внешней торговли и платежей. При рассмотрении заявки Фонд получает детальные сведения о состоянии экономики и финансов. Фонд открывает финансирование лишь при согласии страны выполнять предписанные им рекомендации. Для усиления своих позиций в системе мирового хозяйства государства-кредиторы, в первую очередь США, ФРГ, Япония и другие члены «Группы 7» превратили МВФ в ведущее звено в сфере международного кредита [7].

Огромная внешняя задолженность развивающихся стран и ряда стран с переходной экономикой оказывает самое непосредственное влияние на их взаимоотношения с Фондом. Все страны, не имеющие широкого доступа к частным внешним ресурсам, становятся заложниками внешнего финансирования МВФ и других межгосударственных валютно-финансовых организаций. Они вынуждены идти на сотрудничество с МВФ, чтобы не усугублять состояние и развитие своих международных кредитных отношений. Зависимость от финансовой помощи МВФ вынуждает их соглашаться на выдвигаемые им условия.

Программы оздоровления экономики и структурных реформ, согласуемые с Фондом и рекомендуемые им, носят не только экономико-политический, но и ярко выраженный социальный характер. Именно высокие социальные издержки их стали главной причиной «развода» развитых стран с МВФ в 70-е годы. Так, в 1976 г. в качестве условия для предоставления лейбористскому правительству Великобритании кредита в 3,9 млрд. долл. МВФ потребовал сократить бюджетные расходы с 11,2 до 8,7 млрд. фунтов стерлингов, в результате чего были урезаны ассигнования на социальные нужды, жилищное строительство, снижено правительственное субсидирование продовольствия и т.д.

Программа «экономии», принятая в 1977 г. Италией по рекомендации МВФ в соответствии с согласием на предоставление ей кредита, была направлена в итоге на снижение реальной заработной платы и предусматривала, в частности, уменьшение пенсий, повышение тарифов на проезд в общественном транспорте и другие услуги, повышение цен на бензин, налогов на автомобили и увеличение дорожной пошлины.[38]

Среди развитых государств «Группы 7» Великобритания и Италия стали последними заемщиками Фонда в 70-е годы. Во второй половине 70-х годов Фонд перестал служить источником ресурсов для финансирования дефицитов платежных балансов развитых стран. До сих пор развитые страны, имея дефициты платежных балансов, не обращаются за кредитами в МВФ, поскольку социально-экономические издержки программ, под которые Фонд выдает кредиты, превышают переплаты за дорогие рыночные валютные ресурсы.

Особенно наглядным является воздействие МВФ на социально-экономическую политику развивающихся государств, у которых неуравновешенность платежных балансов носит хронический структурный характер, обусловленный проблемой финансирования экономического развития в условиях специфического положения многих стран в системе международного разделения труда.[31]

Рекомендации Фонда, как правило, не направлены на изменение экономической структуры этих стран, их индустриализацию и развитие многоотраслевого хозяйства.

Примером воздействия МВФ на социально-экономическую политику развивающихся государств может служить предоставление в 1979 г. кредита Боливии на сумму 150 млн. долл. фонд объявил о предоставлении кредита вслед за опубликованием боливийским правительством новой экономической программы. В программе, в частности, предусматривалась девальвация песо на 20%, резкое увеличение цен на продукты питания и предметы первой необходимости, повышение в два раза цен на бензин и тарифов на проезд в общественном транспорте. С критикой экономической программы выступила широкие круги общественности, утверждая, что она ведет к дальнейшему усилению зависимости экономики от иностранного капитала и ухудшению жизненного уровня широких слоев населения.

Деятельность МВФ по финансированию структурных преобразований в экономике развивающихся государств служит постоянным объектом критики представителей оппозиционных партий, общественных движений, академических, деловых, а в некоторых странах и правительственных кругов. «Группа 24» неоднократно требовала перемен в ней, смещения акцентов и центра тяжести кредитной политики МВФ на увеличение темпов экономического роста.

Главным средством влияния на экономику стран получателей помощи являются программы «оздоровления» экономики и структурной перестройки. Их конечной целью является сокращение государственного сектора, отмена валютных и торговых ограничений, облегчение доступа для иностранных частных капитальных вложений.

Как правило, набор рекомендаций стране обращающейся за финансовой помощью к МВФ, включает такие меры, как девальвация национальной валюты, сокращение государственных расходов и либерализация торговых и валютных режимов. Однако реализация программ «оздоровления» и структурной перестройки экономики нередко приводит к обострению социально-экономических трудностей, росту нищеты и безработицы, правительственным кризисам и репрессиям.

Благодаря системе квот США с самого начала получили возможность эффективного контроля над Фондом. Наибольшая квота обеспечивает фактически право вето при решении наиболее важных вопросов, в том числе и изменения квот других государств. В результате за всю свою историю МВФ не принял ни одного важного решения вопреки национальным интересам США.

Финансовое сотрудничество Фонда со странами предполагает обеспечение его экспертам широкого доступа к национальным экономическим данным. На деле МВФ требует гораздо большей информации от тех стран, где значительную долю в экономике занимает государственный сектор. Анализы и рекомендации экспертов МВФ, составляемые на базе детальной информации, служат основой для выработки такой экономической политики страны, которая будучи совместимой с политикой Фонда, однако, не всегда способствует ее интересам. Директорат Фонда закрывает доступ к его ресурсам для страны, если он считает, что его средства используются вразрез с целями Фонда.

Примером этой традиционной схемы регулирующего воздействия на социально-экономическую политику стран - получателей финансовой помощи может служить помощь МВФ в 70-е годы по отношению к Перу, Ямайке и Боливии, в 80-е годы и к другим странам региона - Аргентине, Бразилии, а в 90-е годы - России и другим странам с переходной экономикой, ставших постоянными его клиентами в силу большой зависимости от внешних долгов и нуждавшихся в финансировании. Встречные требования МВФ в обмен на оказание финансовой помощи вызывали резкое возмущение деловых и общественных кругов многих стран заемщиков, поскольку их выполнение ставило под угрозу проведение важных социально-экономических преобразований и было сопряжено с отменой социальных завоеваний малообеспеченных слоев населения.[23]

3.2 Пути решения проблем МВФ

Если немного углубится в историю, то можно вспомнить предложения руководства Советского Союза выдвинутые в 1943 году при разработке основных принципов деятельности МВФ. Основными и принципиальными предложениями СССР были:

Член МВФ располагала правом вето при сумме голосов, превышающей 10%;

При предоставлении финансовой помощи Фонд учитывал особенности политической и экономической ситуации в стране-заемщике и не навязывал ей таких условий, выполнение которых усугубило бы экономико-политическое положение в этой стране.

Предложение о наличие права вето у членов МВФ, по мнению многих экспертов, могло бы не допустить диктата США при принятии в МВФ решений в отношении конкретных стран заемщиков и должников. На данный момент все важные решения МВФ принимаются так, чтобы не противоречить интересам США.

Что касается второго предложения, то можно привести массу примеров, когда программы финансовой стабилизации МВФ приводили к увеличению числа безработных, ухудшению благосостояния населения, сокращению бюджетных расходов на социальные нужды.

Так же последствиями финансовой помощи МВФ могут стать: повышение тарифов на проезд в общественном транспорте, снижение уровня пенсий, увеличение налоговых обязательств и многое другое.

Таким образом, зачастую решения по улучшению финансовой ситуации в стране-заемщике принимаются без учета экономических, социальных, политических особенностей данной страны.

Можно сказать, что оба предложения глав Советского Союза актуальны по сей день. И данные реформы видятся вполне осуществимыми в современных реалиях МВФ.



Заключение

Изучение роли Международного валютного фонда в современных мирохозяйственных связях позволило подвести следующие итоги.

Регулирующее воздействие МВФ на мировые хозяйственные связи, включая международную торговлю, международные валютные и кредитные отношения, движение капиталов, осуществляется, главным образом, через стабилизационные программы стран-заемщиков, предусматривающие структурные преобразования их экономики. В экономические программы, согласуемые с Фондом, включаются обязательств по снижению и отмене таможенных пошлин, устранению валютных ограничений по текущим операциям, накоплению валютных резервов и др., которые увеличивают степень открытости национальной экономики страны-заемщика для мирового хозяйства.

Фонд активно содействует процессу глобализации через либерализацию международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это реализуется через включение в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, что способствует развитию внешней торговли страны, выполняющей программу стабилизации экономики.

МВФ принял активное участие в урегулировании национальных и региональных финансовых кризисов в 90-е годы, оказав финансовую помощь Мексике, Бразилии, России и странам Юго-Восточной Азии.

Финансовая помощь Фонда способствовала ускоренному разгосударствлению собственности в различных сферах воспроизводства, отходу от административно-командной системы хозяйствования и централизованного планирования и переводу экономики на рыночные отношения.

В условиях активного развития мирохозяйственных связей международной торговли и неизбежного роста международных кредитно-финансовых отношении МВФ выступает влиятельным арбитром национальной экономической и политической жизни стран.



Список используемой литературы

Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М.: Экономистъ, 2004.

Борисов С.М. Мировая экономическая и валютная ситуация в 90-х годах: статистическое обозрение // Деньги и Кредит. 1999. № 5.

Бородулин В. На произвол судьбы // Деньги 1998. №39.

Быков П. Новая жертва // Эксперт 1998. №35.

Валютный рынок и валютное регулирование / под ред. И.Н. Платоновой. - М.: БЕК, 1998.

Горшков А.И. О развитии отношений СССР с МВФ и ИБРР // Внешняя торговля. 1991. № 8.

Денисов А. "Финансовая семерка" и МВФ пытаются правиться с кризисом // Антикризисное и внешнее управление. 2008. №2.