Всего данные банки в 2015 г. инвестировали в акции на фондовый рынок 146 588 683 тыс. руб., что на 58% меньше в денежном эквиваленте, чем в 2014 г.

Ситуация с вложениями в облигации противоположная. Банки продолжают выбирать этот инструмент для инвестирования, потому что он является более ликвидным.

Данные по вложениям представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Вложения коммерческих банков в облигации за 2013-2015 гг.

Банк	Вложения в облигации, тыс. руб.	Изменения, %
	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2013-2014 гг.	2014-2015 гг.
Сбербанк	1693236202	1785994977	1705192284	5.48	-4.52
ВТБ	381173656	413981435	1113120116	8.61	168.88
Россельхозбанк	125228799	131200211	143711071	4.77	9.54
Газпромбанк	458319757	401306618	625096948	-12.44	55.77
Росбанк	57438067	79648936	102965931	38.67	29.27
Райффайзенбанк	63687217	54451796	28616921	-14.50	-47.45
ЮниКредитБанк	50216435	64779708	64313183	29.00	-0.72
Альфа-Банк	111359842	179087073	253176027	60.82	41.37
Открытие	99777036	208322996	430513135	108.79	106.66
Промсвязьбанк	58605189	28544960	89102504	-51.29	212.15

Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/

В среднем по данным банкам инвестиции в облигации в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличились на 57%. Колоссальными ивесторами являются Сбербанк и ВТБ.

В таблице 2.3 представлены данные по операциям РЕПО. У всех коммерческих банков, кроме Промсвязьбанка, замечено снижение по этому инструменту. Среднее снижение составляет 67%.

Таблица 2.3

Динамика по операциям РЕПО с января по сентябрь 2015 г.

Банк	Операции РЕПО, тыс. руб. за 2015 г.	Изменения, %
	Январь	Сентябрь
Сбербанк	1189156122	146435075	-87.69
ВТБ	288539264	16777731	-94.19
Россельхозбанк	20959258	11887853	-43.28
Газпромбанк	167211825	37907023	-77.33
Росбанк	3190513	1803811	-43.46
Райффайзенбанк	2283498	1709156	-25.15
ЮниКредитБанк	0	0	-
Альфа-Банк	96098072	30578664	-68.18
Открытие	539601060	96675957	-82.08
Промсвязьбанк	3688341	31745599	760.70

Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/

Все коммерческие банки продолжают умеренные инвестиции в другие организации. Так, Росбанк вкладывает денежные средства в свои дочерние предприятия. В таблице 2.4 представлена динамика таких инвестиций.

Таблица 2.4

Вложения в капиталы других организаций за 2013-2015 гг.

Банк	Вложения в капиталы других организаций, тыс. руб.	Изменения, %
	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2013-2014 гг.	2014-2015 гг.
Сбербанк	314234169	380322717	453852376	21.03	19.33
ВТБ	395903406	823218974	854066875	107.93	3.75
Россельхозбанк	37105434	37141818	38875601	0.10	4.67
Газпромбанк	31928419	172105740	187364671	439.04	8.87
Росбанк	40773403	41090322	39222550	0.78	-4.55
Райффайзенбанк	1576296	1576305	1576275	0.00	0.00
ЮниКредитБанк	67164	1230772	1230104	1732.49	-0.05
Альфа-Банк	16683446	8692718	8759307	-47.90	0.77
Открытие	15708463	36526623	48662203	132.53	33.22
Промсвязьбанк	144630	1747618	23158628	1108.34	1225.15

Источник: информационное агентство «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/

Подводя итоги проделанного анализа рынка за последние три года, можно отметить, что все коммерческие банки продолжают увеличивать свои инвестиции в облигации для того, чтобы получать фиксированные дивиденды и аккумулировать полученные средства далее в такие же надежные, стабильные финансовые инструменты. В связи с продолжающимся финансовым кризисом в России сокращаются инвестиции в акции на фондовом рынке. Операции РЕПО пользуются наименьшим спросом.

Для полноты анализа проанализируем показатели деятельности инвестиционного банка ОАО «Банк ВТБ». ОАО «Банк ВТБ» активно осуществляет как традиционные конверсионные операции, так и операции с производными инструментами.

На основании лицензии на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг ОАО «Банк ВТБ» предлагает клиентам услуги по операциям с ценными бумагами. Основной продукт Росбанка, предлагаемый в настоящее время клиентам - прямой доступ (DMA - Direct Market Access) к торговым площадкам (ММВБ-РТС). [35]

Таким образом, клиент получает возможность не только осуществлять операции с ОАО «Банк ВТБ» по купле-продаже ценных бумаг, но и осуществлять торговые операции с акциями и облигациями непосредственно на фондовой бирже.

Банк проводит операции со следующими ценными бумагами, номинированными в иностранной валюте: еврооблигации Российской Федерации; еврооблигации, эмитированные российскими корпорациями и банками; еврооблигаций эмитентов стран СНГ; ценные бумаги иностранных эмитентов: государственные и корпоративные.

Одним из важных направлений деятельности ОАО «Банк ВТБ» является предоставление депозитарных и услуг специализированного депозитария. Специализированный депозитарий Росбанка единственный среди крупных участников рынка является частью международной банковской группы Societe Gеnеralc Group, имеющей стратегические интересы на российском рынке и ведущей глобальный бизнес по депозитарному обслуживанию и администрированию фондов.

В Банке создан International Desk, направленный на поддержку и координацию процессов взаимодействия между банками Группы Societe Generale в рамках международного обслуживания иностранных компаний. [35]

В таблице 2.5 представлены результаты инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» за 2013-2015 гг. на рынке иностранного капитала.

Общий объем доходов от инвестиционной деятельности Банка на рынке иностранного капитала в 2015 г. снизился на 52515581 тыс. руб. по сравнению с аналогичным показателем 2013 г..

Процентные доходы от инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» снизились по сравнению с 2013 г. на 1634400 тыс. руб., а операционные доходы снизились на 50881181 тыс. руб. (рисунок 2.5).

Рисунок 2.5. Динамика изменения процентных и операционных доходов ОАО «Банк ВТБ» на рынке иностранного капитала в 2013-2015 гг. [источник: http://www.vtb.ru]



Таблица 2.5

Результаты инвестиционной деятельности ОАО «Банк ВТБ» за 2013-2015 гг. на рынке иностранного капитала, в тысячах рублей

Показатель	Годы	Отклонение от 2013 г.
	2013	2014	2015	2014	2015
Процентные доходы, итого, в том числе:	17434854	18839693	15800454	1404839	-1634400
Кредиты, предоставленные юр. лицам-нерезидентам	805343	578338	575163	-227005	-230180
Кредиты, предоставленные банкам-нерезидентам	667427	370282	185201	-297145	-482226
Прочие средства, размещенные в юридических лицах- нерезидентах	0	28	2273	28	2273
Прочие средства, размещенные, в банках-нерезидентах	185	59	89	-126	-96
Денежные средства, размещенные в банках- нерезидентах	4667	1064	1530	-3603	-3137
Депозиты, размещенные в банках-нерезидентах	2598	1129	1059	-1469	-1539
Вложения в долговые обязательства банков- нерезидентов	311840	0	0	-311840	-311840
Вложения в прочие долговые обязательства нерезидентов	40767	59291	64396	18524	23629
Доходы от купли-продажи иностранной валюты в наличной и безналичной формах	15602027	17829502	14970743	2227475	-631284
Операционные доходы итого, в том числе:	239150884	260778841	188269703	21627957	-50881181
Доходы от операций с приобретенными ценными бумагами иностранных государств	12443	0	244	-12443	-12199
Доходы от операций с приобретенными ценными бумагами банков-нерезидентов	0	631100	1000	631100	1000
Доходы от прочих ценных бумаг нерезидентов	12519	57218	32084	44699	19565
Дивиденды от вложений в акции дочерних и зависимых обществ организаций- нерезидентов	0	0	4222	0	4222
Положительная переоценка средств в иностранной валюте	238971442	259898341	188057380	20926899	-50914062
Комиссионное вознаграждение за проведение операций с валютными ценностями	154480	192182	174773	37702	20293
ИТОГО:	256585738	279618534	204070157	23032796	-52515581

Источник: официальный сайт ОАО «Банк ВТБ»: http://www.vtb.ru

Наибольший удельный вес в структуре общего объеме доходов Банка приходится на операционные доходы (табл. 2.6).

Таблица 2.6

Структура доходов ОАО «Банк ВТБ» от инвестиционной деятельности на рынке иностранного капитала за 2013-2015 гг., в процентах

Показатель	Годы	Отклонение от 2013 г.
	2013	2014	2015	2014	2015
Процентные доходы, итого, в том числе:	6,79	6,74	7,74	-0,06	0,95
Операционные доходы итого, в том числе:	93,21	93,26	92,26	0,06	-0,95
ИТОГО:	100,00	100,00	100,00	-	-

Источник: официальный сайт ОАО «Банк ВТБ»: http://www.vtb.ru

В 2013 г. удельный вес процентных доходов составил 6,79%, а концу 2015 г. данный показатель увеличился на 0,95 п.п.. Удельный вес операционных доходов снизился на 0,95 п.п. (рис. 2.6).

Наибольший удельный вес в общей структуре процентных доходов приходится на доходы от купли-продажи иностранной валюты в наличной и безналичной формах, на второй позиции - кредиты, предоставленные юридическим лицам-нерезидентам; на третьей позиции - кредиты, предоставленные банкам-нерезидентам.

Рисунок 2.6. Структура доходов ОАО «Банк ВТБ» от инвестиционной деятельности на рынке иностранного капитала в 2013-2015 гг. [источник: http://www.vtb.ru]

Наибольший удельный вес в общей структуре операционных доходов ОАО «Банк ВТБ» приходится на положительную переоценку средств в иностранной валюте. Данный показатель к концу 2015 г. снизился на 0,038 п.п.

Важное направление деятельности инвестиционных банков - участие в сделках по слияниям и поглощениям (mergers and acquisitions, М&А), что свидетельствует о распространенности этих операций и их привлекательности для инвестиционных банков.

В России активно развивается данный сегмент, однако как показал 2015 год, Российские инвестиционные банки показали резкий спад всех основных показателей внутри страны.

Результаты деятельности финансовых институтов оказались худшими за более чем 10 лет.

Объем сделок по слиянию и поглощению (М&А) в четвертом квартале 2015 года снизился на 81 процент по сравнению с предыдущим кварталом, до 942 миллиона долларов.

Таких низких результатов не было с 2002-го, отметил управляющий директор Thomson Reuters в России и СНГ Петр Марчевски.[36]

По итогам 2015-го Россия опустилась на 24-е место в глобальном списке наиболее инвестиционно привлекательных стран, тогда как годом ранее занимала в этом рейтинге восьмое место. [7, с.59]

В то же время за границей активность российских банков в секторе М&А в 2015 году повысилась на 92 процента по сравнению с 2014-м и достигла 5,4 миллиарда долларов.

Наиболее привлекательным рынком стала Италия, на которую приходится 30 процентов от общего объема сделок.

Так, в 2015 году больше всех комиссионных из российских инвестиционных банков заработал Сбербанк - 47,8 миллиона долларов.

Второе и третье места по этому показателю занимают ВТБ Капитал и Citi соответственно.

Далее приводится рейтинг самых инвестиционных банков на I февраля 2016 года, представленный в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Наиболее инвестиционно-активные российские банки на 1 февраля 2016 года

Место	Название банка	Город	Ценные бумаги (тыс.р.)	Ценные бумаги/Активы (%)
1	Сбербанк России	Москва	1886565087	8,85
2	ВТБ	С.-Петербург	937767159	11,54
3	ФК «Открытие»	Москва	848145627	31,76
4	Г азпромбанк	Москва	487886997	9,79
5	Банк Москвы	Москва	362546855	20,22
6	Альфа-Банк	Москва	273613790	12,94
7	ВТБ 24	Москва	248006930	9,46
8	Русский стандарт	Москва	186598485	42,86
9	Россельхоз Банк	Москва	168727312	7,78
10	Совкомбанк	Кострома	135091814	55,18

Источник: Обзор инвестиционных банков //Режим доступа: http://sia.ru

Инвестиционным банкам России присущи и определенные недостатки: отсутствия определения понятия «инвестиционный банк» в российском законодательстве, отсутствие большого опыта в управлении и организации деятельности инвестиционных банков, также наличие иностранных конкурентов, где Российские инвестбанки уступают не только размерами собственно капитала, капитала в доверительном управлении, в брокерских услугах, но и имиджем.

Однако, немаловажным является тот факт, что российские инвестиционные банки лучше знают особенности местного рынка, который позволяет составить конкуренцию глобальным инвестиционным банкам. Так, в области размещения корпоративных облигаций в России сложилась выраженная группа банков-лидеров.

Рэнкинг инвестиционных банков по выпуску российских облигаций по итогам 2015 года, как и год назад, возглавляет «ВТБ Капитал».

Инвестбанк принял участие в 77 эмиссиях 45 эмитентов на общую сумму 354.9 млрд, рублей. На второе место (с третьего по итогам 2014 года) поднялся банк «ФК Открытие», на счету которого участие в 52 эмиссиях 31 эмитента (общий объем сделок составил 155.8 млрд, рублей).

Третья позиция досталась «серебряному» призеру предыдущего рэнкинга - Sberbank CIB (участие в 41 эмиссии 28 эмитентов на сумму 95.6 млрд, рублей). В пятерку лучших вошли также БК «Регион» и РОСБАНК. [38]



2.2 Аналитический обзор инвестиционной банковской деятельности в российских регионах

Успешное развитие национальной экономики при углублении рыночных отношений, усилении влияния мирохозяйственных связей, возрастании роли инноваций и инвестиций невозможно без расширения участия банков и банковской системы в целом на новом качественном уровне.

Подобное положение предопределяет необходимость все более полного понимания особенностей их функционирования и возможных преобразований на современном этапе экономической и хозяйственной деятельности. По существу, оно сводится к поиску направлений эффективной работы банков, непосредственно связанной с удовлетворением потребностей и предоставления реальной выгоды клиентам от соответствующих услуг.

Такая направленность дальнейшего продвижения банковского сектора российской экономики в современном мире непосредственно связана с совершенствованием системы банковских услуг, определяющих в определенной степени эффективность работы каждого банка. Тем самым становится все более важным разработка научных положений по улучшению системы банковских услуг, отвечающей закономерностям рыночной экономики и требованиям соответствующего вида рынка.

При этом следует учитывать состояние и особенности конкретных территорий в реальном историческом времени. Данное положение особенно актуально для Российской Федерации, включающей свыше 82 регионов с различными природно-климатическими, экономическими, социальными и другими условиями развития. В совокупности они оказывают свое воздействие и на деятельность банков, что предполагает учитывать в ней особенности регионов.

С этой позиции, учитывая федеральный принцип государственного устройства России, следует исходить из сложившейся дифференциации регионов.

Она опирается на имеющийся уровень жизни населения и производственный потенциал, позволяющие отразить диспропорции в их развитии. В частности, душевое производство ВРП в 10-ти наиболее успешных субъектах РФ в 1998 году превышало средний по стране уровень в 2,5 раза, а в 2014 году - уже в 3,7 раза. В результате к настоящему времени на их долю приходится более 60 % ВВП РФ, что в определенной степени обуславливалось деятельностью региональных банков и банковской системой страны. С другой стороны, на долю слаборазвитых регионов (Республика Адыгея, Республика Ингушетия, Республика Дагестан, Республика Северная Осетия, Республика Калмыкия, Еврейская автономная область, Магаданская область и др.) приходится около 1 % ВВП страны. [30]

Сложившаяся диспропорция в развитии различных территориальных образований России отражается на инвестиционной активности в ее экономике. Так, объемы капиталовложений на душу населения почти в 70 % субъектов РФ ниже средних по стране, что сдерживает осуществление крупных преобразований в депрессивных регионах.

В результате инвестиционный процесс в них значительно отличается от успешных регионов, в которых доля бюджетных инвестиций составляет порядка 5 % -15 %. В то же время в слаборазвитых субъектах СКФО (аутсайдеры) она достигает 50 % - 80 % и более. [30] Тем самым они, прежде всего, требуют преобразований, направленных на качественное изменение экономики: улучшение предпринимательской деятельности, создание благоприятного инвестиционного климата, формирование финансовой, в том числе банковской, структуры с ориентацией на долгосрочное обеспечение инвестиций, активную трансформацию сбережений населения в инвестиции и т. п.

Определенная роль в решении подобного рода задач отводится банкам, которые можно рассматривать как поставщиков ресурсов для проведения качественных изменений в экономике. Именно они в настоящее время занимают лидирующую позицию в области кредитования первичных звеньев национального хозяйства (предприятий и организаций), а также населения. Подобное понимание их места и роли в современной рыночной экономике вполне объективно прослеживается на примере банковской системы Республики Дагестан (РД).

По расчетам Минэкономразвития России, уровень банковского кредитования российских регионов может показать к 2020 г. прирост 80-85 %, финансирования инвестиций - 20-25 %. [34]

Экономику Республики Дагестан кредитуют региональные кредитные организации, филиалы кредитных организаций других регионов и кредитные организации, расположенные на территории других субъектов РФ.

За последние несколько лет в банковской сфере России, и в частности Дагестана, произошел ряд изменений. Более того, множество банков просто перестало существовать - за один только 2014 год Центральный банк аннулировал 80 лицензий.

Из общего числа в 2014 году несостоятельными в Дагестане объявлено 4 местных банка, еще 4 принудительно ликвидировано, среди них: «Дагестан», «Нафтабанк», «Каспий», Новый коммерческий банк, «Месед», «Анджибанк», «Имбанк» и «Эсидбанк», ООО «Дагэнергобанк», ОАО «Эно».

В целом банковская система Дагестана включает 27 действующих кредитных организаций и филиалов иногородних банков. В нее входит и Дагестанское отделение Северо-Кавказского банка Сбербанка РФ. Отмечается неуклонное повышение объемов ресурсов банковской данного региона в течение последних лет, возросших за 2009-2014 г.г. в 4,3 раза. При этом на долю 10-ти наиболее крупных банков РД приходится 82 % всей суммы собственных средств банковской структуры экономики региона. [11, с.26]

Доверие у дагестанцев как эффективных и надежных инвесторов заслужили две кредитные организации республики - Дагестанское отделение Сбербанка России и Дагестанский региональный филиал ОАО «Россельхозбанк».

Общий объем ссуд, выданных кредитными организациями, реальному сектору экономики республики за 2015 год составил 46901,6 млн руб., сократившись по сравнению с прошлым годом на 33,5 %. Данное сокращение обусловлено снижением объемов средств, предоставленных различным видам экономической деятельности всеми категориями кредитных организаций.

Анализ объемов вложений в различные виды экономической деятельности показывает, что значительное влияние на процессы развития экономики республики оказывают региональные банки и филиалы кредитных организаций других регионов.

На их долю приходится 84,4 % от общего объема средств предоставленных в различные виды экономической деятельности и физическим лицам. По сравнению с данными за 2013 год, зафиксировано сокращение объема предоставленных средств банками других регионов более чем в 2 раза и уменьшение доли в совокупных вложениях.

По Республике Дагестан, также как и в целом по России, значительные объемы средств банками предоставляются в такие виды деятельности как оптовая и розничная торговля, ремонт автомобилей, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, обрабатывающие производства, строительство, а также в прочие виды деятельности. Вместе с этим, совокупная доля таких видов деятельности как добыча полезных ископаемых, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство, транспорт и связь в Республике Дагестан составила 8 %, по Российской Федерации - 15,5 %. [21]

Несмотря на общий негативный фон. В отдельных отраслях наблюдается положительная динамика по банковским инвестициям. Темп роста по предоставленным заемщикам Республики Дагестан кредитам за 2014-2015 год наблюдался в обрабатывающих производствах - на 98,1 % (по России - на 1,2 %), операциях с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг - на 54,4 % (по России на 54,4 %) и строительстве - на 35,9 % (по России - на 30,7 %). Отрицательная динамика наблюдалась в добыче полезных ископаемых (-7,6 %), оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (-5,8 %), а также в прочих видах деятельности (-5,2 %). [23, с.60]

В то же время снижение темпа инвестиционного кредитования наблюдалось по таким видам деятельности как производство и распределение электроэнергии, газа и воды - на 35,6 %, сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство - на 5 %, транспорт и связь - на 61 %. [34]

Состояние кредитования банками инвестиционной деятельности определяется кредитной политикой и качеством кредитного портфеля. Теоретически оптимальная доля кредитов в активах банка должна составлять 60 %-65 %, но практически по РД она 24 % в среднем. При этом по стабильно функционирующим банкам она достигает 25 %, а по проблемным - только 20 %. В структуре выданных кредитов наибольшие темпы роста кредитования наблюдаются по отношению к строительству, розничной торговли и общественного питания.

В последние годы значительно возросли инвестиционные вложения в малый бизнес. В целом на долю юридических лиц приходится около 60 % кредитных средств. Созданию благоприятного инвестиционного климата в регионе способствует политика процентных доходов. В частности, долгосрочные кредиты выдавались в размере 19 %-21 % годовых в среднем. В совокупности подобное положение способствовало укреплению инвестиционной активности банковского сектора в регионе.

Обобщение сложившегося состояния банковской системы РД позволяет делать определенные выводы о возможностях ее развития в дальнейшем. Они сводятся к следующим положениям:

- складываются условия концентрации банковского капитала, способствующей укрупнению инвестиционных вложений в техническое перевооружение производства;

- увеличивается количество финансово стабильных банков на территории региона за счет лишения лицензий ненадежных банков;

- повышается процентная ставка по кредитам для юридических лиц, что становится причиной снижения числа заемщиков банков;

- возрастают трудности в управлении текущей ликвидностью, ведущие к недоиспользованию возможностей увеличения сроков кредитования;

- усиливается внимание банков к повышению эффективности кредитов и снижению рисков кредитования реального сектора регионального хозяйства.

Таким образом, уже в настоящее время выдвигается проблема повышения эффективности деятельности банков, тесно связанной с улучшением удовлетворения потребностей и обеспечения выгоды клиенту, приобретающему ту или иную банковскую услугу. Вместе с тем банк должен учитывать и ее жизненный цикл, включающий такие этапы как: внедрение банковской услуги; стадия роста сбыта; стадия зрелости; стадия спада. В совокупности они отражают возможности спроса на определенную услугу в течение того или иного периода времени, что должно отражаться в рассмотрении перспектив деятельности банка.

С такой позиции особое значение приобретает оптимизация структуры действующих банковских услуг. По назначению она направлена на сбалансированность данной структуры, обеспечивающую как рентабельности, так и разнообразие услуг, что позволит своевременно реагировать на изменение спроса и предложения данного вида рынка. В этом аспекте необходимо также определить оптимальное соотношение «старых» и «новых» банковских услуг или баланса между уже существующими и предлагаемыми услугами.

На решение указанных задач должна быть направлена плановая работа управления банком. Здесь важен поиск идей новых инвестиционных услуг для выбора наиболее приемлемых для конкретного банка, с одной стороны, и мероприятий по улучшению предоставления данной услуги потребителю.

Таким образом, основываясь на анализе отечественной практики банковского инвестиционного обеспечения, можно сделать вывод, что долгосрочные кредиты практически не влияют на общую динамику капитальных вложений и не играют активной роли в инвестиционном процессе.

Такое положение обусловлено отсутствием благоприятной инвестиционной среды на всем рыночном пространстве России, дороговизной банковских кредитов, выражающейся в разрыве процентных ставок по кредитам и уровня рентабельности большинства предприятий, ориентированных на удовлетворение внутреннего спроса, отсутствием серьезных налоговых льгот для банков при кредитовании инвестиционных проектов.

Низкие темпы роста инвестиционного кредитования в Республике Дагестан вполне обоснованно объясняются отсутствием соответствующей такому кредитованию ресурсной базы у региональных коммерческих банков и их отделений. Доля средне- и долгосрочных ресурсов банковской системы России все еще мала относительно потребности в инвестиционных ресурсах для качественного обновления производственной базы российской промышленности и экономики в целом.

Так, по оценке Минэкономразвития России, для достижения устойчивого развития российских регионов на период до 2020 г. необходимы инвестиции на уровне 100 млрд. дол. США в год. По расчетам Института экономики переходного периода потребность в инвестициях в основной капитал только в промышленности составляет более 1 трлн. руб. [34]

Что касается собственного капитала региональных коммерческих банков, который может в определенной степени служить таким источником, то следует констатировать, что до сих пор уровень капитализации российских банков остается низким. Основными причинами являются: низкая заинтересованность акционеров в наращивании уставного капитала банка по причине недостаточно высокой нормы прибыли в банковском бизнесе; отсутствие государственной поддержки в виде налоговых льгот на прибыль банков, направляемую на увеличение уставного капитала.

Источниками «длинных» денег, которые через банковскую систему можно было бы направить на финансирование инвестиционных потребностей российских регионов, могут выступить средства Пенсионного фонда РФ (их накопительная часть в части добровольных пенсионных накоплений). Важным фактором на пути обеспечения банковской системы длинными ресурсами для долгосрочного кредитования субъектов реального сектора экономики в российских регионах является развитие процесса секьюритизации банковских активов.

Таким образом, все вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что возможности инвестиционного рефинансирования коммерческих банков в целях содействия экономическому росту в российских регионах реально имеются.



Глава 3. Направления повышения эффективности инвестиционной деятельности российских банков

Участие банков в инвестиционной сфере необходимая составляющая успешного развития всей банковской инфраструктуры и в целом экономики страны. Стабильность экономического развития на макроуровне по большей части зависит от степени устойчивости и гибкости банковской системы, но и коммерческие банки на микроуровне, как самостоятельные институты нуждаются в константной экономической среде.

Политика, направленная на получение дохода у каждого банка, прежде всего будет ориентирована на максимизацию прибыли при приемлемом уровне риска, а значит участие банков в инвестировании экономики осуществляется лишь при наличии благоприятных экономических условий. Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. [29, с.45]

В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельности.

Предпосылкой развития инвестиционной политики служит общая деловая политика формирования банка, основные цели которой являются приоритетными при разработке стратегических целей инвестиционной деятельности.

Представляя собой важный составной элемент общей экономической политики, инвестиционная политика выступает фактором обеспечения эффективного развития банка.

Главная цель инвестиционной деятельности любого коммерческого банка может быть определена как увеличение дохода от инвестиционной деятельности при вероятном уровне риска инвестиционных вкладов.

Помимо общей цели, разработка инвестиционной политики в соответствии с избранной банком стратегией экономического развития предусматривает учет и характерных целей, которые могут быть определены следующими показателями:

- обеспечение сохранности банковских ресурсов;

- развитии ресурсной базы, в том числе и клиентской;

- уменьшением общих рисков банковской деятельности, что должно привести к росту финансовой устойчивости банка;

- обеспечение и поддержание ликвидности;

- сведение к минимуму активов, которые не приносят дохода (наличные деньги, средства на корреспондентских счетах в Центральном банке) за счет замещения их части краткосрочными вложениями;

- получение еще одного положительного результата при покупке акций финансовых институтов, открытии филиалов, дочерних финансовых институтов в результате увеличения капитала и активов.

Для грамотной реализации инвестиционной политики банков, которая могла бы быть рациональной в сложившейся непростой экономической ситуации в стране, необходимо четко определять те цели и задачи, что могут привести к наиболее эффективному результату.

Реальные возможности развития инвестиционной деятельности коммерческих банков в текущем периоде по большей части зависят от реструктуризации всей банковской системы страны. Необходимо компетентное соотношение финансового и реального сектора экономики, а так же регуляция всего процесса инвестирования государством. Кардинальная модификация характера связи банков с производством является важнейшим условием не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковского сектора. [14, с.508]

Банковская система России обязана уже решительно определиться с путями дальнейшего развития на фоне усиливающейся конкуренции со стороны иностранных банков и дестабилизации всей экономики в целом.

И, если инвестиции будут в большей мере осуществляться в производство, государство станет поддерживать высокотехнологичные мощности, реструктуризацию предприятий, которые смогли бы представить обоснованные планы своего стратегического развития, банки не без помощи со стороны государства смогут постараться значительно изменить ситуацию во взаимоотношениях банковского и реального сектора экономики.

При этом банки с государственным участием, как и кредитные организации других форм собственности, обязаны действовать по рыночным принципам, оценивая риски своей деятельности и отвечая по своим обязательствам.

Еще одним важным путем развития банковских инвестиций может стать международное сотрудничество, не смотря на возрастающую конкуренцию.

Это один из наиболее действенных путей привлечения значительных инвестиционных ресурсов в экономику российского государства. При этом международное сотрудничество может закрыть ту нишу инвестиционного рынка, которая не привлекает национальные и региональные инвестиционные институты - ниша малых проектов.

Российские коммерческие банки могли бы выступать существенными инвесторами на рынке рублевых корпоративных облигаций, при этом их доля на этом сегменте снизилась бы в оптимистичном сценарии (при падении доходности корпоративных облигаций) и возросла в противном случае. [14, с.509]

Но так или иначе не стоит не упомянуть о главных и глобальных трудностях, с которыми могут столкнуться и сталкиваются банки при разработке своей долгосрочной инвестиционной политики.

Существует выделенный ряд причин, по которым с начала развития рыночных отношений и по сей день трудно вовлечь банковские инвестиции в реальный сектор экономики. Выделим наиболее проблемные [10, с.60]:

- краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

- высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики; незаконченность формирования рынка эффективных инвестиционных проектов;

- общее нестабильное состояние российской экономики, характерное финансовой неустойчивостью;

- использование неденежных форм расчетов, бартера;

- неквалифицированный, низко подготовленный уровень менеджмента;

- несовершенство юридической защиты банков, как кредиторов.

Еще одной причиной можно выявить особый фактор риска - несоответствие краткосрочных пассивов в капитале российских банков потребностям в инвестировании. Из-за этого значительно возрастает угроза ликвидности банка.

Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются краткосрочные вложения. Говоря о разработке всей инвестиционной структуры банков, следует упомянуть, так называемый, «магический треугольник» инвестиционных качеств.

Риск всех вложений во многом связан неразрывно с характером самого объекта инвестиций, законодательными и правовыми нормами, репутацией гаранта и эмитента. И так же при вложении средств в долевые участия, акции нельзя полностью исключать риск их потери в результате, например, банкротства предприятия. Границы степени ликвидности обозначены наличием постоянной возможности изъять средства, и все это связано с риском потерь неразрывно. И как раз таки выбор оптимальных форм инвестирования коммерческих банков с учетом различных факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность, предполагает разработку и реализацию инвестиционной политики.



Таблица 3.1

Характеристики инвестиционных качеств объектов банковского инвестирования

Объекты вложении *	Доходность	Ликвидность	Риск
Инвестиционные кредиты	+	-	+
Срочные депозиты	±	-	-
Акции	±	+	+
Паи, долевые участия	+	±	+
Ценные бумаги с фиксированной ставкой процента	+	±	±
Государственные ценные бумаги	+	+	-
Недвижимость	+	--	+
Драгоценные металлы и камни	-	+	-

Примечание. Значение: + - положительное,отрицательное, ± - условно положительное.

Источник: Дадашева О.Ю. Современные подходы к регулированию инвестиционной банковской деятельности/ О.Ю.Дадашева // Банковские услуги. - 2015. - №2. - С. 2-5.

Воссоздание и увеличение инвестиционных возможностей коммерческих банков в рамках комплекса мер по реструктуризации банковской системы России рассчитывает приумножение роли государства в вырабатывании долгосрочной ресурсной базы банковской системы, отвечающей запросам инвестирования реального сектора, восстановление доверия к банкам со стороны физических лиц, частных вкладчиков, клиентов, отечественных и иностранных кредиторов.

В начало усиления государственной помощи реструктуризации банковской системы должен быть положен рациональный компромисс между обязательной необходимостью развития банковской сферы и потенциалом федерального бюджета. Самую главную потребность в усилении активности коммерческих банков в инвестиционном процессе можно определить, как взаимосвязь эффективного развития банковской системы и экономике в целом. [12, с.5]

Значительную роль в снабжении инвестиционного режима играют денежно-кредитные, налоговые, структурные и иные варианты стимулирования инвестиций.

Организационная инфраструктура инвестиций будет становиться все более интернациональной и интегрированной. Она не должна замыкаться на территории государства, или отдельной его части. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности государства, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях для развития экономики страны.

Существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования, нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственной сфере.

Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности, выступить в качестве средства укрепления связей банковского капитала с производством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятий препятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются с необходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своей надежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательной формой размещения активов. При этом банк может выступать в роли как непосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговую сделку.

В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 1% [23, с.10].

Незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5% [23, с.10].

В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.

При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90% [30]. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.

Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.

Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.

Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.

Коммерческим банкам следует постоянно анализировать экономические показатели фондового рынка и осуществлять мероприятия, связанные с управлением инвестициями, риск-менеджмент, т.е. реализовывать обоснованную взвешенную инвестиционную политику. При выборе предмета инвестирования коммерческие банки должны соблюдать и оценивать риски и оптимальное сочетание краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инвестиций для получения максимально сбалансированной прибыли. Необходимо создавать департаменты надзора для проверки эффективности управления инвестиционным портфелем.

В настоящее время растет доля участия банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает, в первую очередь, рост банковских инвестиций в развитие собственного финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, в росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, в заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.

На наш взгляд, банкам для укрепления и развития российской экономики необходимо инвестировать в некредитные организации. Они, в свою очередь, начнут приносить доход банкам, потому что любые инвестиции в конечном итоге приводят к инвестициям в банковский финансовый сектор.

Более того, в современный нестабильный финансовый период существует еще один весомый фактор - наличие разрывов между активами и пассивами коммерческих банков по срокам. Население из-за отсутствия денег откладывает обязательство по выплатам задолженностей по действующим кредитам. Просроченная задолженность перед российскими банками за 2014 г. выросла до 1,98 трлн руб. Так как темпы роста просроченной задолженности оказались выше темпов роста ссудного портфеля, доля просроченной задолженности выросла на 0,36% (по данным на 1 января 2015 г.) Вследствие этого банки формируют резервы и не инвестируют свои активы запланированным способом в ценные бумаги.

Все вышеизложенное свидетельствует о необходимости проведения мероприятий с обязательным участием государства по восстановлению макроэкономической стабильности в стране, созданию благоприятного налогового и инвестиционного климата. Это будет способствовать эффективному функционированию рынка ценных бумаг в России и активному участию в нем коммерческих банков.



Заключение

Развитие инвестиционной банковской деятельности в последние годы привлекает внимание отечественных экономистов в силу ее значимости для экономики - в современном глобальном мире экономический рост невозможен без развитого и глубокого рынка капиталов.

Представляется, что финансовое посредничество на рынке капиталов, сопровождающееся созданием необходимой институциональной среды, соответствующей правовой базы, формированием сильных институциональных инвесторов и облегчением доступа на рынок частных инвесторов, может способствовать созданию новых инновационных производств и развитию уже существующих биз-несов.

В связи с этим рассмотрение понятия «инвестиционная банковская деятельность» и классификация ее направлений представляет особый интерес, учитывая негативную динамику ВВП России и инвестиций в основной капитал.

В аналитической части выпускной квалификационной работы мы рассмотрели динамику инвестиционной деятельности российских банков.

Рассматривая инвестиционную деятельность кредитных организаций РФ по направлению инвестиционного кредитования, можно сказать, что в период 01.01.2015 г. и на 01.01.2016 г.

В структуре выданных долгосрочных кредитов банковскими организациями РФ на 01.01.2015 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям (53,3%), второе место отводится кредитам, предоставленным физическим лицам-резидентам (22,7 %), на третьем месте - кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,7%).

Наименьшая доля характерна для кредитов, предоставленных юридическим лицам-нерезидентам, кроме банков (5,6%), и прочие кредиты( 1,6 %), кроме того, по кредитам, предоставленным физическим лицам-нерезидентам, доля оказалась нулевой.

На период 01.01.2016 г. наибольшая доля приходится на кредиты, предоставленные нефинансовым организациям-резидентам (50,35 %), на втором месте кредиты, предоставленные физическим лицам-резидентам (24, 6 %), а на третье место попадают кредиты, предоставленные финансовому сектору (8,1 %).

Таким образом, преобладающая доля кредитов выдана в анализируемых периодах именно нефинансовым организациям, что говорит об инвестировании средств кредитными организациями именно в действующий сектор экономики с целью его развития.

В структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал доля кредитов российских банков составляет менее 10% (7,9% - 2015 г., 9,3% - 2013 г.). Лидирующие позиции с точки зрения инвестиционного кредитования занимает ОАО «Сбербанк России».

Второе направление инвестиционной деятельности кредитных организаций РФ - вложения в ценные бумаги.

В структуре инвестиционных вложений кредитных организаций в ценные бумаги наибольшие вложения приходятся на ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи (52,2%), затем следуют ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (26,9%), на последнем месте - ценные бумаги, удерживаемые до погашения (12,1 %). Минимальная доля приходится на портфель участия в дочерних и в зависимых АО (8,7 %).

На период 01.01.2016 г. произошло перераспределение долей в структуре инвестиционных вложений кредитных организаций, где вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток по сравнению с 2013 годом увеличились на 2,4%, а доли по другим показателям незначительно снизились в отчетном году по сравнению с прошлым годом.

Рассматривая детально инвестиционные предпочтения кредитных организаций со стороны их вложений в ценные бумаги, необходимо отметить, что банки России наращивают объемы вложений в долговые обязательства и снижают объемы вложений в долевые ценные бумаги.

За период 2015-2016 гг. объемы вложений кредитных организаций в целом в ценные бумаги возросли в 1,2 раза, что в суммарном эквиваленте составило на 912,1 млрд руб. больше на 01.01.2016г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, где лидирующие позиции занимают ценные бумаги имеющиеся в наличии для продажи.

Состояние кредитования банками инвестиционной деятельности определяется кредитной политикой и качеством кредитного портфеля. Как мы выяснили в ходе исследования, теоретически оптимальная доля кредитов в активах банка должна составлять 60 %-65 %, но практически в регионах России, например по РД, она равна 24 % в среднем.

При этом по стабильно функционирующим банкам она достигает 25 %, а по проблемным - только 20 %.

В структуре выданных инвестиционных кредитов наибольшие темпы роста кредитования наблюдаются по отношению к строительству, розничной торговле и общественному питанию.

В последние годы значительно возросли инвестиционные вложения в малый бизнес. В целом на долю юридических лиц приходится около 60 % кредитных средств.

Созданию благоприятного инвестиционного климата в регионе способствует политика процентных доходов. В частности, долгосрочные кредиты выдавались в размере 19 %-21 % годовых в среднем. В совокупности подобное положение способствовало укреплению инвестиционной активности банковского сектора в регионе.

Стоит не упомянуть о главных и глобальных трудностях, с которыми могут столкнуться и сталкиваются банки при разработке своей долгосрочной инвестиционной политики. Существует выделенный ряд причин, по которым с начала развития рыночных отношений и по сей день трудно вовлечь банковские инвестиции в реальный сектор экономики. Выделим наиболее проблемные:

- краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

- высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики; незаконченность формирования рынка эффективных инвестиционных проектов;

- общее нестабильное состояние российской экономики, характерное финансовой неустойчивостью;

- использование неденежных форм расчетов, бартера;

- неквалифицированный, низко подготовленный уровень менеджмента;

- несовершенство юридической защиты банков, как кредиторов.

Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности.

Незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий.

Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков.

В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты.

При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.

Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций.

Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.



Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // СПС «КонсультантПлюс»