Рынок ценных бумаг

Расчет форвардных очков. Принципы спроса и предложения. Кассовый курс и процентные ставки. Значения одномесячных и трехмесячных курсов аутрайт. Доходность контрагентов при торговле фьючерсными контрактами. Опционные стратегии и их характеристики.

Рубрика Банковское, биржевое дело и страхование
Вид контрольная работа
Язык русский
Дата добавления 19.12.2012
Размер файла 130,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Комсомольский-на-Амуре государственный

технический университет»

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра экономики и финансов

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

2011

Задание 1

Форвардные очки котируются на бирже по тому же принципу, что и валюта, то есть по принципу спроса и предложения. В таблице 1 приведён условный пример котировки валют и форвардных очков на определённый срок:

Рассчитать форвардные очки:

Таблица 1 - Кассовый курс

Котировка

Кассовый курс

Спрос

Предложение

EUR/USD

1,3569

1,3575

USD/CHF

1,5065

1,507

GBP/USD

1,6715

1,6772

USD/RUR

23,35

26,15

AUD/USD

0,8652

0,8675

USD/JPY

138,25

138,54

На основе значений таблицы 1 рассчитать форвардные очки и заполнить таблицу 2, используя свойства встроенных функций и электронных таблиц формата EXCEL.

Таблица 2 - Процентные ставки

Валюта

Годовая процентная ставка

Один месяц

Три месяца

Спрос

Предложение

Спрос

Предложение

Доллар США

8,3

8,43

8,43

8,55

Евро

8,37

8,49

8,55

8,67

Австралийский доллар

7,56

7,59

7,61

7,65

Фунт стерлингов

15

15,43

15,43

15,65

Швейцарский франк

7,8

8

8

8,25

Японская йена

9,93

10,06

10,25

10,37

Российский рубль

9,1

9,24

9,24

10

Рассчитаем форвардные очки на примере EUR/USD через 1 месяц:

В случае, когда мы продаем банку основу квоты, а покупаем валюту квоты:

В случае, когда мы покупаем у банка основу квоты, а продаем валюту квоты:

Таким образом, заполняем таблицу 3.

Таблица 3 - Форвардные очки

Котировка

Форвардные очки

1 месяц

3 месяца

Спрос

Предложение

Спрос

Предложение

EUR/USD

0,0002

0,0001

0,0008

0,0000

USD/CHF

0,0008

0,0004

0,0021

0,0007

GBP/USD

0,0097

0,0089

0,0287

0,0274

USD/RUR

0,0145

0,0210

0,0433

0,1016

AUD/USD

0,0005

0,0006

0,0017

0,0020

USD/JPY

0,001773

0,002085

0,005815

0,006652

Задание 2

В таблице 4 приведен условный пример котировки валют. Дополнить таблицу 5 значениями одномесячных и трехмесячных форвардных очков; таблицу 6 - значениями одномесячных и трехмесячных курсов аутрайт и объединить эти значения в таблице 4.

Решение:

Таблица 4 - Котировки валют и форвардные очки на определенный срок

Котировка

Форвардные очки

1 месяц

3 месяца

Спрос

Предложение

Спрос

Предложение

EUR/USD

2

1

8

0

USD/CHF

8

4

21

7

GBP/USD

97

89

287

274

USD/RUR

145

210

433

1016

AUD/USD

5

6

17

20

USD/JPY

0,001773

0,002085

0,005815

0,006652

В случае, когда мы продаем банку основу квоты, а покупаем валюту квоты:

В случае, когда мы покупаем у банка основу квоты, а продаем валюту квоты:

Таблица 5 - Котировки валют и форвардные курсы на определенный срок

Котировка

Кассовый курс

Форвардный курс

Один месяц

Три месяца

Спрос

Предложение

Спрос

Предложение

EUR/USD

1,3569/1,3575

1,3567

1,3574

1,3561

1,3575

USD/CHF

1,5065/1,5070

1,5057

1,5066

1,5044

1,5000

GBR/USD

1,6715/1,6772

1,6618

1,6683

1,6428

1,6498

USD/RUR

25,35/26,15

23,3645

26,1710

25,3933

26,2516

AUD/USD

0,8652/0,8675

0,8657

0,8681

0,8669

0,8695

USD/JPI

138,25/138,54

138,2518

138,5421

138,2558

138,5467

Таблица 6 - Котировки валют, форвардные очки и форвардные курсы на определенный срок

Котировка

Форвардные очки

Форвардный курс

1 месяц

3 месяца

Один месяц

Три месяца

Пок.

Прод.

Пок.

Прод.

Пок.

Прод.

Пок.

Прод.

EUR/USD

2

1

8

0

1,3567

1,3574

1,3561

1,3575

USD/CHF

8

4

21

7

1,5057

1,5066

1,5044

1,5000

GBP/USD

97

89

287

274

1,6618

1,6683

1,6428

1,6498

USD/RUR

145

210

433

1016

23,3645

26,1710

25,3933

26,2516

AUD/USD

5

6

17

20

0,8657

0,8681

0,8669

0,8695

USD/JPY

0,00177

0,00209

0,00582

0,00665

138,2518

138,5421

138,2558

138,5467

Ответ: были рассчитаны форвардные очки и форвардные курсы.

Задание 3

Определить доходность (убыточность) контрагентов при торговле фьючерсными контрактами, используя формат EXCEL. Исходные данные для расчёта приведены в таблице 1.

Решение

1 Рассчитаем значение первоначальной маржи по открытой позиции. Для этого воспользуемся следующей формулой:

М=Цк* (1)

М=3750*= 375р

Рассчитаем значения переменной маржи для каждого дня в течении срока действия фьючерсного контракта. Для этого используем формулу:

М=а*(Ц-Ц) (2)

Рассчитанные значения сведём в таблицу 2, в которой отобразим также изменение уровне средств на маржевом счёте и накопленную сумму выигрыша (проигрыша) участника торгов:

Таблица 7 - Расчётная таблица

Показатели

Открытие позиции

Дни

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Фьючерсная цена

3750

3770

3780

3790

3760

3770

3750

3760

3770

3790

Нижний уровень маржи

70

Маржевой счёт

375

Позиция покупателя

- маржевой счёт

375

395

405

415

385

395

375

385

395

415

- вариационная (переменная) маржа

20

10

10

-30

10

-20

10

10

20

- накопленный выигрыш (проигрыш)

20

30

40

10

20

0

10

20

40

Позиция продавца

- маржевой счёт

375

355

345

335

365

355

375

365

355

335

- вариационная (переменная) маржа

-20

-10

-10

30

-10

20

-10

-10

-20

- накопленный выигрыш (проигрыш)

-20

-30

-40

-10

-20

0

-10

-20

-40

Как видно из таблицы, окончательный выигрыш покупателя составил 40 рублей, такой же сумме равнее и окончательный убыток продавца (в том случае, если в конце девятого дня они закрыли свои позиции офсетной сделкой).

Это означает, что покупатель за девять дней в итоге получает выигрыш в 40 рублей, изначально инвестировав всего 375 рублей.

R = (3)

R =

Таким образом, доходность покупателя составила 10,67%. Аналогично этому, убыток продавца составил 10,67%инвестированной суммы.

Ответ. Доходность покупателя составила 10,67%. Убыточность продавца составила 10,67%

Задание 4

форвардный доходность опционный контрагент

Рассчитайте, каков ваш максимальный риск в каждом конкретном случае:

а) задание 2.2; б) задание 3.2; в) задание 4.2; г) задание 5.2.

Решение

а) Максимальный риск равен 10,5 рублям, т.е. величине уплаченной премии.

б) Максимальный риск равен цене исполнения минус премия (79,5 рублей).

в) Максимальный риск равен 10,5 рублей, т.е. величине уплаченной премии.

г) Максимальный риск в данном случае не ограничен.

Составим сводную таблицу опционов с их характеристиками.

Таблица 8 - простые опционные стратегии и их характеристики

Характеристики стратегии

Максимальный риск

Максимальный доход

Точка нулевого дохода / убытка

Область применения

Вид стратегии

Величина уплачен-ной премии

Не ограничен

Цена исполнения плюс премия

При росте цен на рынке

Не ограничен

Величина полученной премии

Цена исполне-ния плюс премия

Рыноч-ные цены испыты-вают тенден-цию к пониже-нию

Величина уплачен-ной премии

Цена исполнения минус премия

Цена исполнения минус премия

При снижении цен на рынке

Цена исполне-ния минус премия

Получен-ная премия

Цена исполне-ния минус премия

Рыночные цены испытывают повышательную тенденцию

При покупке опциона колл потенциальная прибыль владельца опциона целом складывается из стоимости, лежащей в основе ценной бумаги, момент истечения срока действия опциона, минус цена исполнения ими выплаченная премия.

При покупке опциона пут покупатель может купить пут для того, чтобы извлечь прибыль из падения цен с риском, ограниченный выплаченной премией.

Продажа коллов, в свою очередь, имеет две «подстратегии»:

1. «непокрытая» продажа колла;

2. «покрытая» продажа колла.

«Непокрытая» продажа: продавец опциона не владеет лежащей в его основе ценной бумагой и рассчитывает на то, что ее курс не изменится или, может быть, снизится за время действия опциона, и в этом случае опцион истечет без всякой пользы для его покупателя, а продавец оставит себе премию. Это спекулятивная стратегия, при которой продавец подвергается риску убытков, по величине намного больших полученной им премии, если лежащая в основе опциона ценная бумага поднимается.

«Покрытая» продажа: продавец владеет лежащей в основе опциона ценной бумагой. Он рассчитывает на то, что курс, лежащей в основе опциона ценной бумаги останется прежним или слегка понизится. Риск заключается в том, что если рынок начнет внезапно подниматься, то инвестор теряет потенциальный доход от своих ценных бумаг.

Спекулятивная стратегия продажи путов основана на том предположении, что курс лежащей в основе опциона бумаги не упадет и что он останется относительно стабильным. Если торговец хочет играть на повышении цены и рассчитывает на то, что цена поднимется, то продажа путов - не очень хорошая стратегия, поскольку максимальная прибыль продавца - это полученная им премия. В противоположность этому потенциальная прибыль владельца «колла» - не ограничена.

Вывод: Из всех рассмотренных стратегий можно сделать вывод о том, что наибольшему риску себя подвергают продавцы, использующие «непокрытую» продажу колла и продажу пута, так как, если ситуация сложится не в их пользу, их убытки будут не ограничены.

Задание 5

Составить сводную таблицу рассмотренных опционов с их основными характеристиками (стратегия, условия, область применения, максимальный риск, точка нулевого дохода, максимальный доход, график).

Таблица 9 - Опционы и их характеристики

Характеристики стратегии

Условия

Максимальный риск

Максимальный доход

Точка нулевого дохода / убытка

Область применения

Вид стратегии

а) Ца>ЦИ: Р=( Ци+П)-Ца;

б) при Ца<Ци:

Р= П.

Величина уплаченной премии

Не ограничен

Цена исполнения плюс премия

При росте цен на рынке

а) Ца>ЦИ: Р=Ца-(Ци+П);

б) при Ца<Ци:

Р= - П.

Не ограничен

Величина полученной премии

Цена исполнения плюс премия

Рыночные цены испытывают понижательную тенденцию

а) при Ца>Ци:

Р=-П;

б) при Ца<Ци: Р=(Ци-П)-Ца.

Величина уплаченной премии

Цена исполнения минус премия

Цена исполнения минус премия

При снижении цен на рынке

а) при Ца>Ци:

Р=П;

б) при Ца<Ци: Р= Ца-(Ци-П).

Цена исполнения минус премия

Полученная премия

Цена исполнения минус премия

Рыночные цены испытывают повышательную тенденцию

Куить А колл за а1 и продать В колл за б2

А<В

а1>б2

а1 - б2 = совокупная премия

В-А - (а1-б2)

А+(а1-б2)

Происходит повышение курса ц.б.

Купить А пут за а1 и продать В пут за б2

А<В

б2>а1

В-А - (б2-а1)

б2 - а1 = совокупная премия

В - (б2 - а1)

Происходит повышение курса ц.б.

Купить А колл за а1 и продать В колл за б2

А>В

а1<б2

А-В - (б2-а1)

б2 - а1 = совокупная премия

В + (б2 - а1)

Происходит снижение курса ц.б.

Купить А пут за а1 и продать В пут за б2

А>В

а1>б2

а1 - б2 = совокупная премия

А-В - (а1-б2)

А-(а1-б2)

Происходит снижение курса ц.б

Купить А кол за а1 и купить А пут за а2

А - цена исполнения опционов

а1, а2 - премии

а1 + а2 = совокупная премия

Не ограничен

А + (а1 + а2)

А - (а1 + а2)

ожидание значительного изменения курса ц.б.

Продать А кол за а1 и продать А пут за а2

А - цена исполнения опционов

а1, а2 - премии

Не ограничен

а1 + а2 = совокупная премия

А + (а1 + а2)

А - (а1 + а2)

ожидание значительного изменения курса ц.б.

Купить А кол за а1 и купить В пут за б2

А, В - цены исполнения опционов

а1, б2 - премии

А>В

а1 + б2 = совокупная премия

Не ограничен

А + (а1 + б2)

В - (а1 + б2)

открывает возможности получить прибыль при более широком диапазоне колебаний курса ц.б.

Продать А кол за а1 и продать В пут за б2

А, В - цены исполнения опционов

а1, б2 - премии

А>В

Не ограничен

а1 + б2 = совокупная премия

А + (а1 + б2)

В - (а1 + б2)

открывает возможности получить прибыль при более широком диапазоне колебаний курса ц.б.

Размещено на Allbest.ru


Подобные документы

  • Определение форвардного курса, по которому банк обменяет клиенту фунты стерлингов за доллары США через срок 3 месяца. Расчет одномесячного и трехмесячного форвардных кросс-курсов. Доходность (убыточность) контрагентов при торговле фьючерсными контрактами.

    контрольная работа [2,4 M], добавлен 19.12.2012

  • Рынок производных ценных бумаг и его участники. Основные виды производных ценных бумаг. Форвардные контракты. Фьючерсные контракты. Опционные контракты. Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в РФ.

    реферат [43,6 K], добавлен 28.09.2006

  • Общая характеристика организованных рынков ценных бумаг. Организация и принципы деятельности Нью-Йоркской фондовой биржи. Внебиржнвые торговые системы. NASDAQ. Опционные биржи. Фьючерсные биржи. Государственное регулирование рынка ценных бумаг США.

    контрольная работа [36,9 K], добавлен 22.11.2007

  • История возникновения, общая характеристика организованных рынков ценных бумаг США, тенденции их развития. Организация и принципы деятельности Нью-Йоркской фондовой биржи. Внебиржевые торговые системы – NASDAQ. Опционные и фьючерсные биржи США.

    курсовая работа [54,1 K], добавлен 29.03.2011

  • Основные понятия из курса "рынок ценных бумаг". Расчет размера и ставки выплаты дивидендов в процентах по обыкновенным акциям. Определение доходности и ценности акции, расчет коэффициента выплаты дивидендов. Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг.

    контрольная работа [43,9 K], добавлен 16.03.2014

  • Понятие производных ценных бумаг, причины их появления и особенности. Характеристика видов производных ценных бумаг: форвардные, фьючерсные, опционные контракты, процентные форварды, свопы. Цель и применение хеджирования. Выигрыш банка от сделки РЕПО.

    реферат [24,0 K], добавлен 05.02.2010

  • Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг, его структура, меры по совершенствованию и развитию. Изменения в законодательстве и основные задачи регулирования и развития рынка ценных бумаг. Доходность и ликвидность ценных бумаг при финансовом кризисе.

    курсовая работа [55,4 K], добавлен 22.01.2010

  • Первичный рынок ценных бумаг. Процедура эмиссии и её этапы. Акции и их виды, дивиденд, доходность акций, облигации. Вторичный рынок ценных бумаг: биржевой, внебиржевой. Стоимостная оценка акций, реестр, депозитарий, клиринг.

    курсовая работа [227,0 K], добавлен 02.03.2002

  • Классификационные признаки сегментации рынка ценных бумаг. Рейтинг ценной бумаги. Шкалы оценки надежности (рейтинг) облигаций. Временной фактор, его роль при определении купонной ставки облигаций. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

    реферат [128,7 K], добавлен 11.07.2011

  • Понятие ценных бумаг и основные этапы при процедуре оценки их стоимости. Классификация ценных бумаг в стоимостной оценке. Подходы к оценке, перечень документов, необходимых для оценки ценных бумаг. Методы оценки акций и рыночные ставки доходности.

    реферат [18,0 K], добавлен 01.11.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.