Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Стандарты регулирования кредитных организаций в соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору

1.1 Структура капитала банка и требования к достаточности его компонентов в соответствии с Базелем III

1.2 Системно значимые кредитные организации и регулирование их деятельности

Глава 2. Анализ состояния российского банковского сектора

2.1 Рентабельность банковской деятельности в России в настоящее время

2.2 Прибыль как основной источник пополнения капитала банка

Глава 3. Количественная оценка влияния требований к достаточности капитала на финансовый результат банка

3.1 Эмпирическое построение зависимости рентабельности банка от требований к достаточности капитала

3.2 Регрессионный анализ

Заключение

Список использованной литературы



Введение

В 2010 году Базельский комитет по банковскому надзору опубликовал новый документ, дополняющий стандарты регулирования и надзора за кредитными организациями - Базель III. В данном документе были пересмотрены требования к кредитным организациям по достаточности капитала, и, в частности, особое внимание было уделено системно значимым кредитным организациям.

В то же время, российская экономика сейчас находится в стадии рецессии, и многие кредитные организации испытывают проблемы. Так, по итогам 2015 года, многие из них показали отрицательный финансовый результат. При этом основным источником пополнения капитала для российских банков является прибыль. Основной вопрос заключается в следующем: смогут ли кредитные организации в таких условиях получать прибыль и - что самое важное - будут ли у них в будущем средства для пополнения капитала, требования к достаточности которого продолжат расти.

Таким образом, исследование в рамках выбранной нами темы является актуальным, и оно охватывает вопросы финансовой стабильности в рамках новых подходов к регулированию с учетом макроэкономической ситуации в стране. Новизна темы обусловлена изучением процессов, происходящих в банковском секторе в настоящий момент в связи со сменой парадигмы банковского регулирования.

Целью работы является выявление зависимости рентабельности банковского бизнеса в России в настоящий момент от требований к достаточности капитала банка. Среди задач, поставленных в рамках темы можно выделить:

- оценку состояния банковского сектора;

- изучение зависимости финансового результата от требований регулятора к капиталу банка, в том числе количественную оценку данной зависимости;

- оценку соответствия проводимой Банком России политики в области регулирования и заявленных целевых показателей, характеризующий развитие банковского сектора.

Непосредственным предметом исследования является количественная оценка зависимости финансового результата от требований Банка России к достаточности капитала кредитной организации.

С этой целью будет проведен регрессионный анализ панельных данных (показатели достаточности капитала, темп роста активов, показатели рентабельности, риск-аппетит) по системно значимым кредитным организациям. Будут построены сквозная регрессия, модели с фиксированными и случайными эффектами, и на основании ряда тестов будет выбрана наилучшая с целью построения прогноза и сравнения его с целевыми показателями, заявленными Банком России.

В качестве основного источника данных будут использованы данные отчетности кредитных организаций по форме 0409123 «Расчёт собственных средств (капитала) («Базель III»)», публикуемой в подразделе «Формы отчетности» раздела «Информация по кредитным организациям» официального сайте Банка России (www.cbr.ru). В качестве справочных материалов также будут использованы документы Базельского комитета по банковскому надзору, нормативные акты Банка России и публикуемые им информационно-аналитические материалы, статьи и пресс-релизы, а также иные источники.

Среди предпосылок, вводимых в данной работе можно указать следующие:

1. В текущих условиях кредитные организации будут вынуждены направлять прибыль на пополнение капитала.

2. Масштаб деятельности и направление размещения отдельной кредитной организацией средств, в том числе характеризуемое через ее риск-аппетит, величина постоянная в условиях необходимости снижения издержек.

3. В исследовании рентабельности активов учитываются только факторы, берущие начало внутри банковского сектора, а также макроэкономические и внешнеполитические факторы игнорируются.

Проводимое исследование можно разделить на несколько блоков. Первый касается требований к структуре и достаточности капитала кредитных организаций, а также регулирования системно значимых кредитных организаций. Данная глава будет носить обзорный характер с целью выявления основных тенденции в регулировании системно значимых кредитных организаций. Второй блок представляет собой ряд аналитических работ по общей оценке рентабельности российского банковского сектора в настоящий момент, а также роли прибыли кредитной организации как источника пополнения капитала. Третий блок представляет собой расчетную часть, в которой будет произведена оценка построенной модели и даны рекомендации по применению результатов.



Глава 1. Стандарты регулирования кредитных организаций в соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору

1.1 Структура капитала банка и требования к достаточности его компонентов в соответствии с Базелем III

Капитал играет ключевую роль в процессе создания и функционирования кредитной организации. Его доля в совокупных пассивах банка, как правило, небольшая - в среднем около 10-20%, но именно капитал выполняет важные функции и является базой, на которую опирается банк в своей деятельности. Рассмотрим наиболее часто упоминаемые различными авторами функции.

Одной из функций капитала кредитной организации считается защитная. Капитал может служить гарантией защиты интересов кредиторов и вкладчиков банка, позволяя им получить возмещение по вкладам в случае ликвидации кредитной организации. Кроме того, капитал защищает банк от банкротства, выступая в качестве источника средств, позволяющего банку осуществлять деятельность даже в случае появления непредвиденных убытков, незамедлительно покрыть которые из других источников не представляется возможным.

Также следует принимать во внимание оперативную функцию. В течении всего периода функционирования кредитной организации ее капитал является главным источником формирования материальной базы: вновь созданная кредитная организация использует капитал на покрытие первоочередных расходов; в дальнейшем капитал банка обеспечивает условия для его организационного роста.

Но в рамках данного исследования наиболее интересна регулирующая функция капитала. Центральные банки (или иные институты, осуществляющие регулирование банковского сектора) в целях поддержания стабильности банковской системы устанавливают требования к минимальному размеру капитала относительно размера активов. Осуществляя операции по предоставлению средств, банк может нести убытки и у него должны быть средства для их покрытия. Капитал является важным источником средств, и регулятор устанавливает минимальное значение его соотношения с объемом активных операций. Таким образом, если банк стремится увеличить размер активов, он также должен иметь средства (капитал) для покрытия рисков.

Каждая из вышеупомянутых функций по своей сути обеспечивает устойчивое функционирование и развитие отдельно взятой кредитной организации. Именно устойчивое развитие, поддержание стабильности не только отдельно взятого банка, но и всего банковского сектора являются задачами банковского регулирования.

Базельский комитет по банковскому надзору - организация, которая объединяет национальные надзорные учреждения, регулирующие банковскую деятельность. В 2010 году комитет представил новый документ, так называемый Базель III Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems (revised version),
June 2011 (который впоследствии был незначительно скорректирован с целью актуализации). Этот документ, в том числе, содержал изменения в подходах к регулированию достаточности капитала банков.

Во-первых, была изменена структура капитала - ее можно увидеть на Рисунке 1 и в Таблице 1. Основное внимание теперь обращено на способность компонентов капитала поглощать убытки. Поэтому Базель III выделяет капитал 1 уровня (поглощает убытки в ходе текущей деятельности банка) и капитал 2 уровня, или дополнительный капитал (покрывает убытки в ходе прекращения деятельности банка). В свою очередь, капитал 1-го уровня состоит из базового капитала (наиболее надежная его часть) и добавочного капитала.

Рисунок 1. Структура капитала банка в соответствии с Базелем III.

Следует также рассматривать нововведения Базеля III в сравнении с предыдущим соглашением (Базель II "Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: a Revised Framework", June, 2004). Так, новое соглашение ужесточает ряд требований к качеству капитала банка: пересматриваются требования к капиталу 1 и 2 уровня, уточняется список вычетов из капитальной базы, повышаются требования к капиталу кредитной организации, в особенности к капиталу 1 уровня. Структура капитала также подверглась изменениям: был упразднен капитал 3 уровня (краткосрочные субординированные заимствования).



Таблица 1. Состав отдельных компонентов банковского капитала в соответствии с Базелем III.

Базовый капитал 1 уровня	Обыкновенные акции, эмиссионный доход от обыкновенных акций, нераспределенная прибыль, резервный фонд, сформированный из прибыли, нереализованные доходы/расходы от переоценки ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи и оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток.
Дополнительный капитал 1 уровня	Бессрочные субординированные кредиты (депозиты, займы, облигационные займы). Так как в соответствии с российским законодательством субординированные кредиты (депозиты, займы, облигационные займы) не могут быть бессрочными, в состав добавочного капитала могут быть включены бессрочные субординированные кредиты (депозиты, займы, облигационные займы), заключенные в соответствии с иностранным правом и удовлетворяющие критериям инструментов капитала.
Капитал 2 уровня	Прибыль текущего года, не подтвержденная аудиторским заключением, резервы переоценки некоторых активов, общие резервы на покрытие потерь по ссудам, привилегированные акции, субординированные заимствования.

Для каждого из компонентов капитала установлено минимально допустимое значение по отношению к активам банка, взвешенным по риску (Рисунок 2). Кроме того, Базель III предусматривает создание буферов капитала (в российской практике - надбавок к достаточности капитала): консервации, контрциклического и буфера для системно значимых кредитных организаций. Указанные надбавки не входят в состав нормативов достаточности капитала, они представляют собой дополнительные требования.

банк капитал кредитный рентабельность



Рисунок 2. Требования к достаточности капитала банка в соответствии с Базелем III Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems (revised version),
June 2011. Письмо Банка России от 29 июня 2011 г. № 96-Т “О Методических рекомендациях по организации кредитными организациями внутренних процедур оценки достаточности капитала”

** Приведенные значения надбавок к достаточности капитала актуальны по состоянию на 01.05.2016 Пресс-релиз Банка России от 24.02.2016 "О величине антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала банков".

Банк России в соответствии с Базелем III устанавливает нормативы достаточности капитала банка для каждого компонента: для базового капитала банка - норматив Н1.1, для основного капитала (капитала 1 уровня) - норматив Н1.2, для общего размера собственных средств банка - норматив Н1.0.

Общую формулу для расчета каждого из нормативов достаточности капитала кредитной организации в упрощенном виде можно представить следующим образом Инструкция Банка России от 03.12.2012 N 139-И (ред. от 07.04.2016) "Об обязательных нормативах банков":

где Н1.i - один из нормативов (норматив Н1.1, норматив Н1.2 или норматив Н1.0);

- один из компонентов капитала банка (величина базового капитала банка, основного капитала или величина собственных средств, определенных в соответствии с Положением Банка России N 395-П Положение Банка России от 28 декабря 2012 года N 395-П "О методике определения величины собственных средств (капитала) кредитных организаций ("Базель III")");

- коэффициент риска i-го актива;

- i-й актив банка;

- величина сформированных резервов на возможные потери или резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности i-го актива.

Буфер консервации, или надбавка для поддержания достаточности капитала в российском законодательстве, служит для покрытия убытков кредитной организации в период экономической нестабильности. Все кредитные организации должны будут поддерживать достаточность капитала с учетом этой надбавки.

Контрциклический буфер, или антициклическая надбавка, служит для покрытия убытков в случае возникновения системного риска, превышающий предельно допустимый уровень. При этом регулятор будет руководствоваться значением отношения объема кредитования в экономике к ВВП для определения фаз экономического цикла, когда необходимо увеличить размер капитала, а когда снижать требования к достаточности капитала. При перегреве экономики проведение банками активных операций будет ограничено, а страховая "подушка" для покрытия возможных расходов также возрастет. Системно значимые банки должны будут дополнительно повысить достаточность капитала на размер надбавки за системную значимость (буфера для СЗКО).

Если банк не будет соблюдать нормативы достаточности капитала, в том числе с учетом надбавок, то Банк России наложит на него ограничения по распределению прибыли (от 40% до 100%) в следующем отчетном периоде.

Кроме того, в настоящий момент внедряются внутренние процедуры оценки достаточности капитала (далее - ВПОДК) - элемент Базеля II "Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards: a Revised Framework", June, 2004. Кредитная организация в рамках ВПОДК будет самостоятельно оценивать риски Письмо Банка России от 29 июня 2011 г. № 96-Т “О Методических рекомендациях по организации кредитными организациями внутренних процедур оценки достаточности капитала”, которые она несет в ходе своей деятельности, и представлять квартальные отчеты регулятору о проведенной работе в рамках ВПОДК. Банк России будет оценивать указанные отчеты и выставлять оценку, в соответствии с которой в случае недостаточно эффективного управления рисками к кредитной организации могут быть предъявлены дополнительные требования к достаточности капитала (буфер по ВПОДК) в размере до 3,0%. Первая оценка ВПОДК для кредитных организаций с размером активов свыше 500 млрд рублей планируется к проведению уже по итогам 2016 года, для банков с размером активов менее 500 млрд рублей - годом позднее.

С целью повышения качества капитала и регулирования доли заемных средств у банков, Базель III вводит также новый показатель - показатель финансового рычага («leverage ratio»), который равен отношению капитала банка к объему его активов и внебалансовых требований без учета риска. Минимально допустимое значение показателя составляет 2,5% для базового капитала 1 уровня и 3% для капитала 1 уровня.

Тем самым, Базель III определяет лимит долговой нагрузки. Данное регулятивное требование может увеличить стоимость кредитования клиентов банка, так как коэффициент работает в качестве ограничения на общую величину активов, а не на взвешенную по уровню риска. Леверидж планируется ввести в 2018 году, и кредитные организации должны оценить влияние такого ограничения на рентабельность бизнеса.

1.2 Системно значимые кредитные организации и регулирование их деятельности

В новом документе Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems (revised version),
June 2011 Базельского комитета основное внимание уделено системно значимым кредитным организациям. Кредитная организация, чей объем операций достаточно велик и в случае ее банкротства возникнет угроза кризиса банковской системы, называется системно значимой. Таким образом, Базель III сменил парадигму банковского регулирования: ранее кредитные организации независимо от их размера должны были следовать общим для всех требованиям, теперь основное внимание уделяется стабильности банковского сектора в целом. Однако, это также означает ужесточение требований к крупным кредитным организациям. Так, большая часть нововведений Базеля III касается именно системно значимых банков.

В 2009 г. Базельский комитет впервые представил список глобальных системно значимых финансовых организаций. В зависимости от уровня значимости (влияния банков на экономику) к банкам выдвигаются дополнительные требования к уровню достаточности капитала 1 уровня. Данные меры были введены для снижения системных рисков банковского сектора и решения проблемы "too big to fail", для сохранения устойчивости всей финансовой системы банкротство крупной кредитной организации является недопустимым.

В случае если системно значимый банк испытывает затруднения, регулирующие органы осуществляют его оздоровление, а не ликвидацию. Такие банки часто претендуют на получение государственной поддержки в кризис.

Признаками Указание Банка России от 22.07.2015 № 3737-У «О методике определения системно значимых кредитных организаций». системной значимости являются объем проводимых активных операций (размер активов), объем вкладов физических лиц, а также роль на межбанковском рынке -- причем в качестве как кредитора, так и заемщика. Каждый из этих признаков оценивается количественно, после чего рассчитывается результирующая оценка - показатель размера кредитной организации. Кредитные организации, обобщенный показатель размера которых превышает 60% от значения показателя для всего банковского сектора, могут быть внесены в перечень системно значимых по решению Комитета банковского надзора Банка России. Утверждение перечня системно значимых организаций происходит ежегодно.

В рамках внедрения стандартов регулирования банковской деятельности в соответствии с Базелем III Банк России опубликовал Пресс-релиз Банка России от 20.10.2015 «Об утверждении перечня системно значимых кредитных организаций», cbr.ru список российских банков, являющихся системно значимыми, который представлен в Таблице 2. Совокупный объем активов российских системно значимых банков (без учета результатов кредитных организаций, входящих в банковские группы, головными банками которых являются системно значимые) по состоянию на 01.04.2016 составляет 54,2% от общей величины активов банковского сектора, которая составляет 82 999,7 млрд рублей «Обзор банковского сектора Российской Федерации» № 162 (апрель 2016 года), cbr.ru.. Данный факт говорит о высоком уровне концентрации активов в российском банковском секторе, что подчеркивает влияние деятельности нескольких кредитных организаций, особенно государственных, на экономику страны в целом. Этот тезис будет полезен в дальнейшем для нашего исследования.



Таблица 2. Размер активов системно значимых кредитных организаций по состоянию на 01.04.2016 Согласно данным отчетности по форме 0409123 "Расчет собственных средств (капитала) ("Базель III")", cbr.ru , млрд рублей.

№ п/п	Сокращенное наименование кредитной организации	Объем активов
1.	АО ЮниКредит Банк	1 501,7
2.	Банк ГПБ (АО)	5 205,4
3.	Банк ВТБ (ПАО)*	9 114,4
4.	АО «АЛЬФА-БАНК»	2 234,6
5.	ОАО «Сбербанк России»	23 212,2
6.	ПАО Банк «ФК Открытие»	2 929,2
7.	ПАО АКБ «РОСБАНК»	820,3
8.	ПАО «Промсвязьбанк»	1 295,1
9.	ЗАО «Райффайзенбанк»	823,2
10.	ОАО «Россельхозбанк»	2 763,5

*Данные указаны для Банка ВТБ (ПАО) (рег. № 1000), без учета кредитных организаций, входящих в банковскую группу ВТБ. Вместе с тем, ряд требований Базеля III, в частности надбавки к достаточности капитала, распространяются на все кредитные организации банковской группы, если ее головная кредитная организация признана системно значимой.

Новые требования к системно значимым банкам начали применяться уже во второй половине 2015 года; значения многих нормативов будут постепенно увеличиваться и достигнут плановых значений к 2019 году.

Как можно увидеть из данных, представленных в таблице выше, большая часть системно значимых кредитных организаций является либо государственными банками, либо дочерними кредитными организациями иностранных банковских групп. Это может служить косвенным подтверждением их устойчивости в глазах населения - такие банки должны обладать доступом к большему количеству источников средств, чем частные кредитные организации. Однако чуть позже данный тезис будет разобран детальнее.



Таблица 3. График повышения значений отдельных регулятивных требований Пресс-релиз Банка России от 15.07.2015 «О мерах по реализации Базеля III и о регулировании деятельности системно значимых банков», cbr.ru в отношении банков в соответствии с Базелем III (красным выделены требования, применяемые только к системно значимым кредитным организациям).

	01.10.2015	01.01.2016	01.01.2017	01.01.2018	01.01.2019
Показатель краткосрочной ликвидности***	60%	70%	80%	90%	100%
Надбавка (буфер) для поддержания достаточности капитала	-	0,625%	1,25%	1,875%	2,5%
Надбавка (буфер) за системную значимость	-	0,15%	0,35%	0,65%	1,0%
Контрциклическая надбавка (буфер)	-	(по состоянию на 01.04.2016 значение составляет 0,0%, но может быть увеличено регулятором до 2,5%)

*** Показатель краткосрочной ликвидности (liquidity coverage ratio), позволяет оценивать, есть ли у банка средства для продолжения свей деятельности в течение ближайшего месяца при развитии ситуации по стрессовому сценарию. Показатель рассчитывается как отношение ликвидных активов к чистому денежному оттоку, минимально допустимое значение в соответствии с Базелем III составляет 100%; кредитная организация должна соблюдать этот норматив постоянно.

Помимо введения дополнительных требований, происходит ужесточение уже существующих. Например, с 1 мая 2016 года Банк России ввел повышенные коэффициенты риска при расчете достаточности капитала по кредитам юридическим лицам и сделкам с ценными бумагами в иностранной валюте Указание Банка России от 07.04.2016 № 3990-У "О внесении изменений в Инструкцию Банка России от 3 декабря 2012 года N 139-И "Об обязательных нормативах банков".

Одновременно Банк России смягчил общее требование к значению достаточности капитала кредитных организаций, снизив минимально допустимое значение норматива Н1.0 с 10,0% до 8,0% Указание Банка России от 30.11.2015 N 3855-У "О внесении изменений в Инструкцию Банка России от 3 декабря 2012 года N 139-И "Об обязательных нормативах банков".

Банком России также предусмотрены поддерживающие меры в связи с введением повышенных требований к кредитным организациям в условиях сложившейся макроэкономической ситуации. Так, для соблюдения минимального значения показателя краткосрочной ликвидности системно значимые банки могут открыть в Банке России платные безотзывные кредитные линии.

При этом, договор с регулятором могут заключить системно значимые банки и банки с капиталом от 25 млрд рублей, являющиеся дочерними организациями системно значимых банков. Вместе с тем доля системно значимого головного банка в таком дочернем банке должна быть более 50%. Срок безотзывной кредитной линии, предоставленной Банком России, составляет 1 год, по истечении которого банк может открыть новую линию на аналогичный срок. Кредиты в рамках кредитной линии предоставляются на срок до 90 дней по ставке, равной ключевой ставке Банка России, увеличенной на 1,75 процентного пункта.

Кроме того, Базель III допускает использование банками высоколиквидных активов для покрытия оттока денежных средств и последующее снижение значения норматива краткосрочной ликвидности ниже установленного минимума без применения мер за его несоблюдение. Тем не менее, ужесточение требований к кредитным организациям, а в контексте данного исследования - системно значимым, не может не сказаться на показателях их деятельности.



Глава 2. Анализ состояния российского банковского сектора

2.1 Рентабельность банковской деятельности в России в настоящее время

Рентабельность - показатель эффективности использования денежных средств или иных ресурсов. Оценка рентабельности (доходности) коммерческого банка - один из основных методов оценки эффективности его деятельности в целом. Для оценки предприятия или банка принято использовать несколько показателей рентабельности. В данном случае интерес представляют два из них:

- Рентабельность активов (ROA) - отношение чистой прибыли к среднему размеру активов за период. Показывает эффективность размещения банком средств, а также может косвенно характеризовать риск-аппетит банка - чем выше рентабельность активов, тем более рискованные активные операции проводит банк.

- Рентабельность капитала (ROE) - отношение чистой прибыли к собственному капиталу банка. Данный показатель отражает эффективность использования собственных средств.

Общий экономический смысл показателей рентабельности заключается в том, что они отражают прибыль, получаемую с каждого вложенного банком рубля. Низкие показатели рентабельности могут быть связаны с узостью клиентской базы или с излишне консервативной инвестиционной политикой банка. Если показатели рентабельности банка выше средних значений по банковскому сектору, то у него велика доля дешевой клиентской базы, а также банк размещает средства в высокоприбыльные (и рискованные) операции.

Таким образом, показатели рентабельности характеризуют прибыль, полученную на единицу активов или капитала. Но финансовый результат может быть и отрицательным, тогда можно говорить об отрицательной рентабельности. Рассмотрим совокупный финансовый результат российских кредитных организаций на Графике 1.

График 1. Динамика совокупного финансового результата банковского сектора в России за период с 2013 по 2015 годы Согласно данным «Обзора банковского сектора Российской Федерации» (Интернет-версия) за 2016-2014 годы, cbr.ru.

За последние три года ситуация в банковской системе ухудшилась, снизился объем полученной банками прибыли, убытки (или отрицательный финансовый результат деятельности) значительно возросли. Совокупный финансовый результат банковского сектора по-прежнему положительный, однако общая прибыль банковского сектора по итогам 2016 года снизилась на 80,7% по отношению к 2013 году.

Вместе с тем показательно количество кредитных организаций, чей финансовый результат был положительным и отрицательным (График 2).

График 2. Структура банковского сектора с учетом полученного банками финансового результата Согласно данным отчетности кредитных организаций по форме 0409102 "Отчет о финансовых результатах кредитной организации", публикуемой на сайте Банка России cbr.ru, ед.

Как можно заметить, количество кредитных организаций, завершивших 2015 год с убытками, возросло, однако их доля по-прежнему невелика - 24,6% - в сравнении со снижением совокупного финансового результата. Это показывает, что небольшое количество банков получило убыток, значительно превышающий прибыль остального банковского сектора. Можно сделать вывод, что рентабельность ряда российских крупных кредитных организаций в 2015 году была отрицательной.

Здесь стоит отметить, что прибыль банковского сектора является не только ориентиром для потенциальных инвесторов и владельцев банковского бизнеса в России, но и важным источником средств. В первую очередь - источником пополнения капитала.

Для начала рассмотрим темпы развития российского банковского сектора на Графике 3 (в первую очередь, динамику роста активов и капитала).

График 3. Отдельные показатели российского банковского сектора за период с 2010 по 2015 годы , млрд рублей «Обзор банковского сектора Российской Федерации» (Интернет-версия) апрель 2016, cbr.ru.

Согласно приведенным данным, активы банковского сектора в 2015 году выросли на 6,9% по сравнению с 2014 годом, превысив ВВП России (80,6 трлн рублей), и составили 83 трлн рублей. Это может говорить о развитии банковского сектора, но только в совокупности с иными показателями. Отдельно следует заметить, что данный график для сопоставимости чисел содержит данные о номинальном ВВП.

Темп роста капитала банковского сектора также положительный, но необходимо количественно его сравнить с темпами роста совокупных активов (График 4).



График 4. Темпы роста совокупных капитала и активов банковского сектора «Обзор банковского сектора Российской Федерации» (Интернет-версия) за 2015 - 2016 годы, cbr.ru в 2011 - 2015 году.

По графику можно заметить, что значение темпа роста капитала практически не меняется от года к году, в то время как активы банковского сектора в 2015 году выросли незначительно. Если принимать во внимание уровень инфляции, то можно говорить о значительном замедлении темпов развития банковского сектора. Впрочем, стоит вспомнить данные о полученном кредитными организациями финансовом результате - его значительное снижение произошло уже в 2014 году, что побудило банки пересмотреть свою политику. Если раньше основным направлением совершенствования деятельности были рост активов, экспансия на новые рынки, внедрение новых продуктов, то теперь многие банки взяли курс на снижение расходов, что объясняет низкое значение темпа роста активов.

Следует также рассмотреть значение достаточности капитала (норматив Н1.0) для уточнения влияния динамики отдельных показателей банковского сектора. Тем не менее, следует помнить, что у ряда кредитных организаций (небольших, вновь созданных или, например, планирующих значительно увеличить объем активных операций) значение показателя Н1.0 может быть довольно высоким. Именно поэтому следующий график содержит данные по 30 крупнейшим по размеру активов банкам.

График 5. Динамика среднего значения показателя достаточности капитала (Н1.0) по 30 крупнейшим российский банкам «Сводная статистическая информация по крупнейшим банкам», отчеты за 2013-2016 годы, cbr.ru, %.

Как можно заметить, по состоянию на 01.01.2015 значение норматива достаточности капитала достигло минимума на указанном интервале времени. Это может быть связано в том числе с введением новых регулятивных требований (подробнее они были рассмотрены в предыдущей главе). В то же время, тренд говорит о практически неизменном значении на указанном временном промежутке (была выполнена степенная аппроксимация). Большая часть колебаний значения связана не с закладывающейся тенденцией, а с введением дополнительных требований или иными внешними факторами. Однако, следует помнить, что ранее норматив достаточности капитала составлял 10,0%, а теперь его значение равно 8,0% плюс надбавки. В случае, если к 2018 году Банк России примет решение о введении контрциклического буфера, для всех банков требования к капиталу увеличатся на 5,0%, а для системно значимых - на 6,0%. Таким образом, многие банки могут вплотную подойти к минимально допустимому порогу, что негативно скажется на банковском секторе в целом.

Дополнительно рассмотрим качество активов кредитных организаций, которое напрямую влияет на достаточность капитала - чем хуже активы на балансе банка, тем больше капитала у него должно быть.

График 6. Распределение совокупных активов банковского сектора по категориям качества «Сводная статистическая информация по крупнейшим банкам», отчеты за 2013-2016 годы, cbr.ru, %.

Из данных Графика 6 можно сделать вывод, что в среднем качество активов в портфелях российских банков несколько снизилось. В последнее время произошло незначительное снижение доли стандартных ссуд, но данный эффект можно назвать закономерным в условиях экономической рецессии. Доходы домохозяйств и организаций снизились, а значит им сложнее обслуживать обязательства.

Данный факт вполне объясним - кредитные организации стремятся размещать средства в стандартные ссуды, кроме того, характер деятельности кредитной организации долгое время остается неизменным с целью минимизации издержек, а это значит, что риск-аппетит банка - величина относительно постоянная.

2.2 Прибыль как основной источник пополнения капитала банка

В настоящий момент в банковском секторе сложилась ситуация, когда рост активов банка ограничен в том числе низким уровнем достаточности капитала относительно запланированного ужесточения требований. Для того, чтобы увеличивать объем активных операций, банку необходимо пропорционально увеличивать и объем капитала. Однако, в период, когда регулятор вводит новые требования или ужесточает старые, банки сталкиваются с необходимостью увеличивать капитал большими темпами.

Источники пополнения капитала для кредитной организации могут быть внутренними и внешними, основные приведены в следующей схеме (Рисунок 3).



Рисунок 3. Классификация источников пополнения капитала кредитной организации

Прежде всего, следует отметить, что субординированные кредиты входят в состав дополнительного капитала, и не влияют на достаточность базового капитала (данный факт был подробно рассмотрен в Главе 1).

Увеличить уставный капитал или получить эмиссионный доход банк может путем размещения выпуска обыкновенных акций. Однако в настоящий момент привлечение средств таким образом представляется затруднительным. Во-первых, рейтинговые агентства в 2016 году подтвердили долгосрочные рейтинги России на уровне спекулятивных Пресс-релиз FitchRatings от 18.04.2016 «Fitch подтвердило рейтинги России на уровне «BBB-», прогноз «Негативный», www.fitchratings.com, что говорит о высоком риске вложений даже в государственные ценные бумаги. В связи с непростой экономической ситуацией в Европе, а также в связи с внешнеполитическим положением России акции российских банков вряд ли заинтересуют иностранных инвесторов: часть рынков закрыта для размещения, да и сами инвесторы в условиях экономического спада заинтересованы в высоконадежных инструментах, чего нельзя сказать о российских ценных бумагах.

Если говорить о внутреннем рынке, то его ресурсы ограничены. В настоящий момент российская экономика находится в фазе рецессии, а это значит, что инвестиционная активность снижается.

Дополнительно следует отметить трудности, возникающие при размещении акций вне зависимости от фазы экономического цикла:

1. Размещение выпуска акций оправдано только для крупнейших банков.

2. Привлечение дополнительных средств на рынке может не быть одобрено текущими акционерами, так как приводит к снижению их доли.

3. Увеличение капитала уже существующими акционерами также не всегда возможно и может негативно их настроить относительно перспективы бизнеса.

4. В случае, если банк не будет соблюдать нормативы достаточности капитала, что может произойти по мере увеличения надбавок к достаточности капитала (подробнее данный процесс был описан в Главе 2), на него будут наложены ограничения по распределению прибыли - средства будут направлены на пополнение капитала.

Таким образом, прибыль становится ключевым источником пополнения капитала кредитной организации. Рассмотрим данные по количественному составу источников капитала российских банков за последние несколько лет (График 7).



График 7. Источники пополнения совокупного капитала банковского сектора, млрд рублей «Обзор банковского сектора Российской Федерации» (Интернет-версия) апрель 2016, cbr.ru.

Становится очевидным, что источники роста капитала российских банков следует искать внутри банковского сектора. Прибыль - основной доступный источник пополнения капитала для кредитной организации, который может обеспечить стабильное развитие. Таким образом, развитие банковского сектора в условиях ужесточения требований зависит от результатов его деятельности.

Если обратиться к материалам, изложенным в Главе 3, становится очевидным, что банки находятся в сложной ситуации. Кредитная организация может потратить прибыль на развитие бизнеса (например, вложить средства в банковские технологии), приобретение ценных бумаг других юридических лиц или может выплатить дивиденды акционерам, повысив инвестиционную привлекательность банка (что впоследствии может облегчить привлечение средств).

Но в сложившихся обстоятельствах банки будут вынуждены направить прибыль на увеличение капитала банка, для того чтобы соответствовать требованиям Банка России. В случае, если они этого не сделают, в следующем отчетном периоде это сделает за них регулятор путем введения ограничений на распределение прибыли. Если же банк не сможет достаточно увеличить капитал, он будет вынужден сократить объем активных операций. Поскольку многие кредитные организации, в том числе системно значимые (которые также должны будут соблюдать ряд требований, вводимых только по отношению к данной группе банков), сейчас показывают отрицательный финансовый результат, можно предполагать негативное развитие событий.

Выходит, что динамика роста банковской системы зависит в том числе от требований к кредитным организациям по достаточности капитала. Причем нормативы достаточности капитала определяют не только на масштаб активных операций банков в настоящем, но и на результаты их деятельности в будущем.

Капитал остается довольно консервативным источником средств. Значительное увеличение требований к размеру капитала относительно активов замедляет рост кредитных организаций и накладывает на них значительные ограничения. Более того, пусть функцией капитала и является поглощение убытков, кредитная организация обязана поддерживать его на определенном уровне. Капитал представляет собой фонд средств на случай возникновения непредвиденных убытков, однако в ходе деятельности кредитной организации такие ситуации могут не возникать.

Получается, что основным источником пополнения капитала является именно прибыль, но для того, чтобы увеличить прибыль, кредитной организации следует увеличить объем активов или сохранить его на том же уровне, снизив издержки. При снижении объема активов в следующем отчетном периоде у кредитной организации снизится и прибыль, то есть снизится и размер основного источника для пополнения капитала.

Таким образом, введение дополнительных требований к капиталу в условиях, когда банковский бизнес перестает быть рентабельным, является ловушкой для банков. Отдельные кредитные организации могут рассчитывать на оставшийся у них запас капитала, другие на помощь акционеров (в том числе банковских групп). Однако, введение таких требований может значительно сказаться на долгосрочных перспективах развития банковского сектора.



Глава 3. Количественная оценка влияния требований к достаточности капитала на финансовый результат банка

3.1 Эмпирическое построение зависимости рентабельности банка от требований к достаточности капитала

Рассмотрим эмпирическую зависимость, между достаточностью капитала банка и показателями рентабельности:

где H_t - показатель достаточности капитала Н1.0 в момент времени t,

K_t - значение капитала кредитной организации в момент времени t,

- величина активов, взвешенных с учетом риска в момент времени t.

Следует заметить, что норматив достаточности капитала Н1.0 выбран в качестве основного не случайно. Он представляет собой наибольшее по величине требование к достаточности капитала банка, что наиболее полно удовлетворяет цели исследования - изучить влияние дополнительных требований.

Рассмотрим показатели рентабельности:

где - показатель рентабельности активов кредитной организации на конец отчетного периода t,

- показатель рентабельности капитала кредитной организации на конец отчетного периода t,

- величина финансового результата, полученного за отчетный
период t,

- величина активов банка в момент времени t.

Как можно заметить, показатели рентабельности капитала и активов взаимосвязаны, поэтому для данного исследования будет достаточным использование только одного из них.

Также введем предпосылку о том, что всю прибыль кредитная организация направляет на пополнение капитала. В условиях, когда банк находится на границе минимально допустимого значения достаточности капитала, он будет действовать таким образом самостоятельно, либо будет вынужден поступить так вследствие накладываемых регулятором ограничений.

.

Дополнительно запишем соотношение, которое поможет нам совершить преобразования:

.

Введем также дополнительный показатель, характеризующий направление размещения средств кредитной организацией (ее риск-аппетит):

Во-первых, это позволит нам преобразовать формулу достаточности капитала к виду:

Во-вторых, данный показатель (наряду с нормативом достаточности капитала Н1.0) станет одним из факторов, влияющих на рентабельность банка.

Также с целью дальнейших преобразований введем показатель темпа роста активов:

Теперь можно представить формулу для расчета достаточности капитала в следующем виде:

Поскольку направление размещения средств кредитной организации не изменяется (данный факт был отражен в Главе 2), риск-аппетит кредитной организации также практически не меняется с течением времени:

Предположим, что для крупной кредитной организации ее риск-аппетит - величина постоянная (изменение направления размещения средств связано с высокими издержками, а в условиях, когда банк не получает прибыль или вынужден полностью перечислять ее в счет пополнения капитала, он стремится сократить любые издержки). Таким образом, для отдельно взятой кредитной организации.

Основываясь на данной предпосылке, произведем следующее преобразование:

На основе полученного результата выразим рентабельность активов через достаточность капитала:

При , можно сказать, что рентабельность активов банка, скорректированная на его риск-аппетит, зависит от изменения норматива достаточности капитала H1.0 с учетом темпа роста активов.

Перенесем в правую часть и получим запись, содержащую факторы, влияющие на рентабельность активов банка.

Данная формула подходит в большей степени для описания такой зависимости для крупных кредитных организаций (значения норматива Н1.0 у них близко к требуемому регулятором, масштаб и направление деятельности, в том числе риск-аппетит, значительно не меняется на протяжении длительного времени). Кроме того, значительное регулятивное давление в настоящий момент оказывается на системно значимые кредитные организации, в связи с чем целесообразно использовать данные именно по таким банкам.

Также необходимо учитывать возможность влияния на финансовый результат кредитной организации иных внешних факторов. Так, в декабре 2014 года произошло значительное снижение курса рубля по отношению к иностранным валютам, в то время как текущее исследование подразумевает изучение влияния регулятивных требований, а не макроэкономических показателей. Данный факт накладывает на модель некоторые ограничения, однако полученная гипотеза тем не менее может считаться состоятельной и требует проверки.

Запишем итоговую модель, которую будет использовать для количественной оценки влияния факторов на рентабельность активов банка.

что можно интерпретировать следующим образом: к внутренним для банковской системы факторам, влияющим на рентабельность активов банка, можно отнести достаточность его капитала и ее изменение относительно предыдущей отчетной даты, риск-аппетит банка и темп роста активов. В данном случае формулировка «достаточность капитала и ее изменение относительно предыдущей отчетной даты» используется не случайно, однако подробнее этот вопрос будет рассмотрен в следующей части.

3.2 Регрессионный анализ

Проверим гипотезу путем построения регрессии, где зависимой переменной будет рентабельность активов за текущий период, независимыми переменными будет норматив достаточности капитала в текущем периоде и его изменение относительно предыдущего, темп роста активов и риск-аппетит банка.

Для построения такой регрессии возьмем панельные данные по десяти системно значимым кредитным организациям (их перечень приведен в Главе 1) за период с 1 января 2015 года по 1 апреля 2016 года, чтобы нивелировать возможные шоки, возникающие в результате значительного ослабления курса национальной валюты в середине декабря 2014 года. Данный формат предполагает использования панельных данных, что позволит учесть изменения не только во времени, но и учитывая специфику деятельности отдельно взятой кредитной организации. Поскольку для значений норматива Н1.0 будет необходимо провести сравнение с предыдущим периодом, размерность матрицы панельных данных будет составлять (10;15), или 150 уникальных наблюдений.

В качестве источника информации следует использовать данные отчетности кредитных организаций по форме 0409123 «Расчёт собственных средств (капитала) («Базель III»)» В соответствии с указанием Банка России от 12 ноября 2009 г. №2332-У "О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчетности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации", ежемесячно публикуемой в подразделе «Формы отчетности» раздела «Информация по кредитным организациям» официального сайте Банка России (www.cbr.ru). Указанная форма отчетности помимо сведений о величине нормативов достаточности капитала также содержит другие необходимые для исследования сведения, например, о величине активов кредитной организации. Отдельные значения показателей, например, рентабельность активов, могут быть построены на основе этих данных.

Обозначим переменные следующим образом:

bank - переменная, отображающая размерность панельных данных по кредитным организациям,

period - переменная, отображающая размерность панельных данных по времени,

ROA - значение рентабельности активов, для каждого периода (месяца), зависимая переменная,

H10- значение показателя достаточности капитала Н1.0,

D - изменение показателя достаточности капитала Н1.0 за текущий период по сравнению с предыдущим периодом,

А - значение показателя характеризующего риск-аппетит банка,

В - значение показателя , характеризующего темп роста активов банка.

При этом, следует заметить, что построение модели, одновременно содержащей значение норматива Н1.0 за текущий и предшествующий ему период в качестве регрессоров, представляется сомнительным. Дело в том, что норматив достаточности капитала - величина незначительно изменяющаяся от периода к периоду для отдельно взятой кредитной организации. В связи с этим, факторы и показывают значительную положительную корреляцию, близкую к единице, что в том числе может привести к мультиколлинеарности в итоговой модели. Именно поэтому следует использовать переменную, отображающую изменение норматива достаточности капитала.

Проверим полученный набор данных на нормальность распределения. Для этого построим графики распределения.

График 8. Графики распределения для показателя рентабельности активов, норматива Н1.0, его изменения и темпа роста активов.

По результатам построения можно сделать вывод о том, что распределение указанных величин близко к нормальному. Поскольку реальные данные взяты за небольшой промежуток времени, а именно, 15 месяцев, такой результат представляет достаточным.

Однако, отдельно следует рассматривать специфическую для каждого банка величину - его риск-аппетит. Распределение данной величины теоретически не должно быть нормальным.

График 9. График распределения значений показателя риск-аппетита банков.

Как можно заметить, распределение этой величины нельзя назвать нормальным. Этот факт является следствием из ранее упомянутого тезиса о том, что риск-аппетит отдельно взятого банка незначительно меняется с течением времени и представляет так называемый индивидуальный эффект. Это позволяет предположить, что для оценки влияния факторов на зависимую переменную должны подойти модели, учитывающие индивидуальные эффекты.

До построения и оценки модели важным шагом будет проверка спецификации модели. В частности, необходимо исключить возможность возникновения мультиколлинеарности. Такая проблема может возникнуть в случае, если регрессоры взаимосвязаны. Для проверки на мультиколлинеарность попарно проверим показатели, планируемые к использованию в качестве регрессоров, на корреляцию. Для этого построим корреляционную матрицу.

Таблица 4. Корреляционная матрица для зависимой и независимых переменных.

Как можно увидеть из полученной матрицы, корреляция между значением норматива Н1.0 и изменением этого значения превышает 0,7. Однако, такая корреляция может быть допустимой при выполнении некоторых условий; данный факт будет учтен при анализе результатов регрессий - например, преобразовав данные из панельных в формах векторов для построим простую множественную регрессию следующего вида:



Таблица 5. Результаты построения множественной регрессии.

Как можно заметить из результатов, значения коэффициентов такой регрессии значимы (p-уровни значимости t-критерия составляют менее 0,05, значение F-статистики также ниже критического), однако она описывает небольшую часть эффектов (R² = 0,22) влияющих на достаточность капитала, и не учитывает структуру данных. Впрочем, такой регрессии достаточно, чтобы предположить допустимость корреляции между показателями H10 и D - корреляция между ними положительная, но при этом знаки коэффициентов противоположные, то есть их влияние на зависимую переменную противоположно. Такая корреляция не будет влиять на качество модели.

Однако, даже в случае с такой простой регрессией следует отметить выявленные закономерности: в большей степени рентабельность активов зависит от достаточности капитала и ее изменения, причем чем выше у кредитной организации значение Н1.0, тем ниже рентабельность активов. При ухудшении качества портфеля активов (то есть при росте коэффициента , равного отношению активов, взвешенных по уровню риска, к активам-нетто) рентабельность активов тоже снижается, что выглядит соответствующим действительности.

Однако, в рамках данного исследования куда больший интерес представляет работа с панельными данными именно с целью учесть как динамические особенности, так и индивидуальные эффекты. Для этого построим две регрессии: с фиксированными и случайными эффектами.

Модель с фиксированными эффектами позволяет исключить из модели ненаблюдаемые индивидуальные эффекты. Пусть при выборе регрессоров ряд индивидуальных эффектов был учтен, но все же отдельные значимые факторы могли быть упущены. В данном случае данный представлены не в виде ряда, а матрицы, за счет чего возможно оценить индивидуальные особенности каждой кредитной организации.