2

1

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

Анализ экономической деятельности

на тему:

Анализ и оценка платежеспособности предприятия

Выполнила: Цвигун Олеся Сергеевна,

студентка 3 курса

финансово-экономического факультета

заочного отделения группа 07-бзт

Преподаватель: Ермакова В.И.

2010 год

Оглавление

• Введение
• 1. Платежеспособность как отражение финансового состояния предприятия
• 1.1 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия
• 1.2 Оценка ликвидности баланса предприятия
• 1.3 Финансовые показатели платежеспособности предприятия
• 2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «ТК«ГОФ»
• 2.1 Характеристика предприятия
• 2.2 Анализ платежеспособности (ликвидности) на примере ООО «ТК«ГОФ»
• 2.2 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия
• 2.3 Выводы по результатам анализа финансового состояния
• Выводы и рекомендации
• Список использованной литературы


Введение

Вопрос платежеспособности предприятия является очень актуальным. Платежеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платежеспособности предприятия уделяется много внимания. Все это и обуславливает актуальность вопроса, исследуемого в данной курсовой работе («Анализ и оценка платежеспособности предприятия (на примере общества с ограниченной ответственностью «Текстильная компания «Городищенская отделочная фабрика» - далее ООО «ТК «ГОФ»).

Хозяйствующие субъекты включены в сложных процесс финансово-хозяйственных отношений, как между собой, так и с государством. Финансы предприятий не являются самостоятельной категорией. В совокупности они образуют сложную систему перераспределения финансовых ресурсов. Государство при этом, являясь участником финансовых отношений, получает в свой бюджет налоговые платежи, тем самым, формируя систему государственных финансов. И от того, насколько платежеспособными являются хозяйствующие субъекты, в целом зависит благосостояние всей страны. Организацию финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить без проведения анализа его финансового состояния и платежеспособности. Именно анализ позволяет определить те направления развития, которые необходимо предпринять как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Все это так же свидетельствует об актуальности темы данной курсовой работы.

Цель курсовой работы - провести анализ и дать оценку платежеспособности коммерческого предприятия и разработать практические рекомендации по ее улучшению на примере ООО «ТК «ГОФ». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

а) рассмотреть теоретические вопросы анализа платежеспособности коммерческого предприятия;

б) на примере конкретного предприятия (ООО «ТК «ГОФ») дать оценку его платежеспособности;

в) разработать и экономически обосновать пути повышения уровня платежеспособности предприятия.

Объект исследования - коммерческое предприятие ООО «ТК «ГОФ».

Предмет исследования - процессы формирования и функционирования финансовой стратегии коммерческого предприятия, направленной на повышение уровня его платежеспособности (на примере ООО «ТК «ГОФ»).

Проблема платежеспособности коммерческого предприятия довольно подробно рассматривается в учебной и научной литературе. Необходимо отметить, что изучение данной литературы показало существование множества методик анализа, которые направлены на экспресс оценку платежеспособности предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений. Главная проблема - отсутствие единого подхода к тем вопросам, которые необходимо решать при анализе платежеспособности предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, именно поэтому для получения более точных результатов автором курсовой работы предлагается использовать некую комбинированную модель оценки платежеспособности и финансового состояния предприятия. Оценка финансового состояния необходима для того, чтобы дать более точную характеристику уровню его платежеспособности.

Курсовая работа состоит из введения, двух основных глав, заключения, списка литературы и приложения.

В первой главе рассматриваются теоретические вопросы анализа платежеспособности коммерческого предприятия. Даются определения основных понятий, используемых в данной работе, рассматривается методика оценки финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Вторая глава посвящена оценке платежеспособности ООО «ТК «ГОФ» за два последних года. Здесь дается общая технико-экономическая характеристика предприятия и оценка уровня платежеспособности ООО «ТК «ГОФ» и его финансового состояния в целом. Здесь же даются конкретные предложения, направленные на повышение уровня платежеспособности исследуемого предприятии.



1. Платежеспособность как отражение финансового состояния предприятия

1.1 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия, с позиции краткосрочной перспективы, оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается разными способами; в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе внеоборотные. Вместе с тем, вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как норма. Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Ликвидность - это способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства либо способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Разница в понятиях заключается в том, что данный актив рассматривается в первом случае как товар, а во втором случае как необходимый элемент производственно-технологического процесса, в ходе которого имеет место естественная трансформация актива. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого трансформация в денежные средства может быть осуществлена.

Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Предприятие ликвидно, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.

Платежеспособность в широком смысле - это способность предприятия без нарушений выполнять график погашения задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле, это наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

Термины «платежеспособность» и «ликвидность» близки друг к другу, но не идентичны. Во-первых, существуют два измерения реализации операций купли-продажи: одно характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, другое - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, а во втором - о платежеспособности. Во-вторых, ликвидность фирмы означает всего лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, т. е. если баланс достоверно отражает имущество и финансы фирмы, то у фирмы при нормальном развитии производственно-коммерческой деятельности достаточно оборотных средств для расчета со своими кредиторами. Ликвидность фирмы - это условное понятие, характеризующее лишь потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам. В-третьих, ликвидность более статична, тогда как платежеспособность более динамична, управляема. В то же время, фирма-монополист может диктовать условия своим поставщикам и расплачиваться с ними, исходя из собственных приоритетов, а потому у нее может периодически возникать управляемая просроченная кредиторская задолженность, т. е. в этой ситуации имеет место регулируемая платежеспособность.

1.2 Оценка ликвидности баланса предприятия

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в ликвидные средства или в деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости. Нередко бывает так, что продать активы можно быстро, но со значительными потерями, т.е. скидками в цене.

Для оценки ликвидности все активы и пассивы предприятия объединяются по четырем группам.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности объединяются в следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (А₁) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (250+260);

- быстрореализуемые активы (А₂) - дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы (240+270);

- медленно реализуемые активы (А₃) - дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, запасы и НДС по приобретенным товарно-материальным ценностям (210+230);

- трудно реализуемые активы (А₄) - внеоборотные активы (190+220).

Пассивы предприятия в зависимости от степени нарастания сроков погашения обязательств объединяются в следующие группы:

- наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность и прочие пассивы (620);

- краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные кредиты и займы (610+630+660);

- долгосрочные пассивы (П₃) - долгосрочные кредиты и займы (590);

- постоянные пассивы (П₄) - капитал и резервы (490+640+650).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А₁>=П₁; А₂>=П₂; А₃>=П₃; А₄<=П₄

Оптимальным является состояние ликвидности баланса, когда первые три группы активов превосходят или равны первым трем группам пассивов, а собственный капитал превосходит четвертую группу активов.

1.3 Финансовые показатели платежеспособности предприятия

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, или чистого оборотного капитала.

СОС=РСК-ВА-ДДЗ, где РСК - реальный собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.

Величина собственных оборотных средств показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Возможна и другая интерпретация данного показателя как доли собственного капитала, направленной на финансирование оборотных активов. Значение данного показателя анализируется в динамике. С ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.

Являясь абсолютным, показатель собственных оборотных средств приспособлен для пространственно-временных сопоставлений; поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов - производственные запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Эта классификация обособляет группы оборотных активов, различающихся по видовому признаку, а также по степени ликвидности. Средства, омертвленные в запасах должны пройти стадию «средства в расчетах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности, а потому они относительно дольше исключены из активного оборота, т. е. менее ликвидны. Приведенное разделение оборотных активов на группы позволяет ввести три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

Кп =	ДС+КФВ+КДЗ+ОЗ	,(1)
	КО

где ОЗ - общая величина запасов с НДС.

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост обычно рассматривается как благоприятная тенденция. На практике критическое нижнее значение коэффициента текущей ликвидности равно 2.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.



Кб.л. =	ДС+КФВ+КДЗ	, (2)
	КО

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев;

КО - краткосрочные обязательства.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Ориентировочно нижнее значение данного коэффициента равно 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; может быть назван коэффициентом платежеспособности. Рассчитывается следующим образом:

Ка.л. =	ДС+КФВ	, (3)
	КО

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства, определяемые величиной краткосрочных пассивов за вычетом доходов будущих периодов и фонда потребления.

Значение данного коэффициента, как правило, варьируется в пределах 0,05-0,1.



2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО ТК «ГОФ»

2.1 Характеристика предприятия

По характеру собственности ООО ТК «ГОФ» («Текстильная компания «Городищенская отделочная фабрика») является частным предприятием и обладает правом юридического лица.

По организационно-правовой форме хозяйствования ООО ТК «ГОФ» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.

По виду хозяйственной деятельности ООО ТК «ГОФ» является производственным предприятием, специализирующемся на изготовлении продукции медицинского назначения.

В 1880 году Тимофеем Савичем Морозовым было начато строительство Городищенской фабрики. В июне 1883 года отбельно-отделочная фабрика была пущена в эксплуатацию и вошла в «Товарищество Никольской мануфактуры Савва Морозова, «Сына и К^о» г. Орехово-Зуево.

В ноябре 1992 года фабрика преобразована в открытое акционерное общество «Городищенская отделочная фабрика».

В 2007 году на ОАО «Городищенская отделочная фабрика» было введена процедура банкротства. В настоящее время на базе ОАО «Городищенская отделочная фабрика» создано новое предприятие ООО «Текстильная компания «Городищенская отделочная фабрика», в состав которого входят прядильное, ткацкое, отделочное производства, а также производство нетканых материалов. Сейчас предприятие стремится улучшить свое финансовое положение путем увеличения выпуска более рентабельной продукции, наращивать свои производственные мощности, увеличивать заработную плату и т.д. ООО «Текстильная компания «Городищенская отделочная фабрика» имеет филиал в городе Собинка Владимирской области.

Головной организацией объединения является ООО «ТК «ГОФ», центральный офис которой находится в п. Городищи. Головная организация осуществляет разработку ассортиментной, технической и маркетинговой политики объединения. Кроме того, ООО «ТК «ГОФ» занимается вопросами логистики и руководит дилерской сетью реализации продукции.

Организационная структура управления ООО «ТК «ГОФ» - линейно-функциональная, основные подразделения которой представлены на рисунке 1.

2

1

Рисунок 1 - Структура управления ООО «ТК «ГОФ»

Среднесписочная численность работников ООО «ТК «ГОФ» насчитывает 866 человек, из них 67 человек - руководители и специалисты.

Для оценки деятельности ООО «ТК «ГОФ» в работе проведен финансовый анализ с целью выявления структуры активов и пассивов, а также определения показателей финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности.

2.2 Анализ платежеспособности (ликвидности) на примере ООО ТК «ГОФ»

Анализ платежеспособности (ликвидности) предприятия, то есть возможности предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства, начинается с анализа ликвидности баланса, который показывает степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок инкассации которых соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения. Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

По степени ликвидности активы делятся на:

1. Абсолютно ликвидные активы А₁:

A₁ = стр. 260 + стр. 250

А_{1 н.г.} = 1 298 + 0 = 1 298 тыс. руб.

А_{1 к.г.} = 208 + 0 = 208 тыс. руб.



2. Быстро реализуемые активы А₂ :

А₂ = стр. 240 + стр. 270

А_{2 н..г.} = 0 +26 482 = 26 482 тыс. руб.

А_{2 к.г.} = 0 +16 463 = 16 463 тыс. руб.

3. Медленно реализуемые активы А₃:

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 - стр. 216

А_{3 н..г.} = 0 + 47 113 + 10 569 - 178 = 57 682 тыс. руб.

А_{3 к.г.}= 0 + 11 737 + 4 985 - 303 = 16 722 тыс. руб.

4. Трудно реализуемые активы А₄:

А₄ = стр. 190

А_{4 н.г.}= 70 081 тыс. руб.

А_{4 к.г.}= 23 258 тыс. руб.

По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

1. Наиболее срочные обязательства П₁:

П₁ = стр. 620 + стр. 630 + стр. 660.

П_{1 н.г.} = 101 047 + 0 + 0 = 101 047 тыс. руб.

П_{1 к.г.} = 102 421 +0 + 0 = 102 421 тыс. руб.

2. Среднесрочные обязательства П₂:

П₂ = стр. 610.

П_{2 н.г.}= 16 120 тыс. руб.

П_{2 к.г.} = 0 тыс. руб.

3. Долгосрочные обязательства П₃:

П₃ = стр. 590.

П_{3 н.г.} = 0 тыс. руб.

П_{3 к.г.}= 0 тыс. руб.

4. Постоянные пассивы П₄:

П₄ = стр. 490 + стр. 650 + стр. 640 + стр. 630.

П_{4 н.г.} = 38 376 + 0 + 0 + 0 = 38 376 тыс. руб.

П_{4 к.г.} = -45 770 + 0 + 0 + 0 = -45 770 тыс. руб.

Результаты расчетов активов и пассивов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения за 2009 год

Актив	2008 год	2009 год	Пассив	2008 год	2009 год	Платежный излишек или недостаток
1. Абсолютно ликвидные активы (А1)	1298	208	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	101047	102421	-99749	-102213
2. Быстро реализуемые активы (А2)	26482	16463	2. Среднесрочные обязательства (П2)	16120	0	10362	16463
3. Медленно реализуемые активы (А3)	57682	6722	3. Долгосрочные обязательства (П3)	0	0	57682	16722
4. Трудно реализуемые активы (А4)	70081	3258	4. Постоянные пассивы (П4)	38376	-45770	31705	69028
БАЛАНС	155543	56651	БАЛАНС	155543	56651	0	0



Указанные в таблице 2 группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А₁ ? П₁, А₂ ? П₂,

А₃ ? П₃, А₄ ? П₄ .

Как видно из таблицы 2 баланс ООО «ТК «ГОФ» нельзя признать ликвидным, поскольку на конец 2009 года А₁<П₁ и А₄>П₄. Первое условие (А₁?П₁) не выполняется из-за сокращения суммы денежных средств и отсутствия краткосрочных финансовых вложений, а также увеличения кредиторской задолженности. Четвертое условие (А₄ ? П₄) не выполняется из-за более высокой суммы внеоборотных активов по сравнению с суммой капитала и резервов, которая отрицательна на конец года. Второе и третье условия (А₂ ? П₂, А₃ ? П₃) выполняются вследствие сокращения краткосрочных кредитов и займов, отсутствия долгосрочных обязательств и увеличения расходов будущих периодов.

Далее рассчитываем финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса предприятия (приложение А).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, показывая какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле 3.

К а.л._н.г. = (0 + 1 298) / (16 120 + 101 047 + 0 - 0) = 0,011

К а.л._к.г. = (0 + 208) / (0 + 102 421 + 0 - 0) = 0,002

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия):

К_к.л. = (разд. II бал. - стр. 210 - стр. 220 - стр. 230) / (строки 610 + 620 +

630 + 660)

К_{к.л н.г.} = (85 462 - 47 113 - 10 569 - 0) / (16 120 + 101 047 + 0 + 0) = 0,24

К_{к.л к.г.} = (33 393 - 11 737 - 4 985 - 0) / (0 + 102 421 + 0 + 0) = 0,16

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия), показывает степень покрытия текущих пассивов текущими активами и рассчитывается по формуле 1:

К_{т.л н.г.} = 85 462 / 117167 = 0,73

К_{т.л к.г.} = 33 393 / 102421 = 0,33

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности представлены в таблице 3.

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности за 2009 год

Наименование показателя	Норма	На начало 2009 года	На конец 2009 года
1. Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.	0,2 -0,25	0,011	0,002
2. Коэффициент критической ликвидности, Кк.л.	0,7- 1	0,24	0,16
3. Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.	? 2	0,73	0,33

Из данных таблицы 3 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период сократился на 0,009. Это можно объяснить сокращением в динамике денежных средств и увеличением в этот же период кредиторской задолженности. Это снижение коэффициента говорит о сокращении той части текущей задолженности, которая может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Как видно из данных таблицы 3 ни значение коэффициента на начало 2009 года, ни на конец 2009 года не удовлетворяет нормативному значению. Так, например, если поддерживать остаток денежных средств на уровне отчетной даты имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена не менее чем через 90 дней (1: 0,011), в то время как нормой считается 2- 5 дней.

Коэффициент критической ликвидности за этот же период снизился на 0,08. Это связано с более высокими темпами роста кредиторской задолженности (особенно государственным и налоговым органам) по сравнению с темпами роста денежных средств. Снижение и несоответствие нормативному значению коэффициента говорит о снижении доли обязательств, которую предприятие может покрыть. В данном случае на конец 2009 года. ООО «ТК «ГОФ» может покрыть только 16% своих обязательств, в то время как норматив равен 1 или 100%.

Коэффициент текущей ликвидности также снизился в динамике на 0,4, так как темпы роста кредиторской задолженности выше, чем темпы роста запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Показатель говорит о том, что на каждый рубль краткосрочных обязательств организации приходится не меньше 33 копеек ликвидных средств (на конец 2009 года). Норматив в свою очередь предполагает соотношение не менее 2 рублей ликвидных средств. Невыполнение этого норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Показатели платежеспособности предприятия:

1. Коэффициент общей платежеспособности:



Активы организации

К_{общ .пл.} =

Обязательства организации

стр. 190 разд. I бал. + стр. 290 разд. II бал.

=

стр.450 разд. III бал.+стр.590 разд.IV бал.+стр.690-стр.640,650

разд.V бал.

К_{общ.пл.н.г.} = (70 081 + 85 462) / (0 + 0 + 117 167 - 0 - 0) = 1,33

К_{общ.пл.к.г.} = (23 258 + 33 393) / (0 + 0 + 102 421 - 0 - 0) = 0,55

Коэффициент общей платежеспособности снизился за анализируемый период с 1,33 до 0,55. Это объясняется более низкими темпами роста активов по сравнению с темпами роста долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Тенденция к уменьшению этого показателя является отрицательной, так как постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в неплатежеспособную, а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

2. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

К_тл.к + (6(3)/Т) Ч (К_тл.к - К_тл.н)

К_{вос (ут)} = 2

К_утраты = (0,28 + 3 / 12 Ч (0,28 - 0,64)) / 2 = 0,095

К_{восстановл.} = (0,28 + 6/ 12 Ч (0,28 - 0,64)) / 2 = 0,05. [19, c.267]

Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности ООО «ТК «ГОФ» в течение 3 месяцев, а коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует об отсутствии тенденций восстановления платежеспособности организации в течение шести месяцев.

Таким образом, подводя итоги сделанного в данном разделе анализа платежеспособности и ликвидности предприятия, можно сделать нижеследующие выводы.

Баланс ООО «ТК «ГОФ» нельзя признать ликвидным, так как не выполняются 1 и 4 - е условия (таблица 2).

Коэффициент абсолютной ликвидности в динамике снизился (таблица 3). Предприятию необходимо понижать сумму кредиторской задолженности.

Коэффициент критической ликвидности также снизился. Предприятию необходимо стремиться увеличить сумму денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности снизился и создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Как видно, основные коэффициенты ликвидности в динамике сократились и не соответствуют нормальным значениям, характерным для стабильно работающих предприятий.

Коэффициент общей платежеспособности снизился. Для улучшения ситуации темпы прироста активов организации должны превысить темпы прироста обязательств организации. В противном случае отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в неплатежеспособную.

И, наконец, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности показал, что предприятие может утратить платежеспособность в течение трех месяцев и не сможет восстановить ее в течение шести месяцев.

Все это говорит о тяжелой финансовой ситуации, сложившейся на ООО «ТК «ГОФ» и необходимости принятия мер по ее восстановлению.



2.2 Анализ деловой активности и рентабельности предприятия.

Анализ деловой активности и рентабельности предприятия осуществляется путем расчета и анализа коэффициентов рентабельности и деловой активности в динамике.

Для оценки деловой активности рассчитываются следующие основные коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости активов:

Коб. ак. = В / СА,

где В - выручка от реализации продукции;

СА - средняя за период стоимость активов.

Коб. ак.₂₀₀₈ = 290 229 / (196 059+ 155 543) / 2 = 1,65

Коб. ак.₂₀₀₉ = 281 902 / (155 543 + 56 651) / 2 = 2,66

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств:

Коб.ос.ср. = В / ВА,

где В - выручка от реализации продукции;

ВА - средняя величина за период внеоборотных активов.

Коб.ос.ср.₂₀₀₈ = 290 229/ (99 615 + 70 081) / 2 = 3,42

Коб.ос.ср.₂₀₀₉ = 281 902/ (70 081 + 23 258) / 2 = 6,04

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:



Коб.об.ср. = В / ОА,

где В - выручка от реализации продукции;

ОА - средняя за период величина оборотных активов.

Коб.об.ср.₂₀₀₈ = 290 229 / (96 444 + 85 462) / 2 = 3,19

Коб.об.ср.₂₀₀₉ = 281 902 / (85 462 + 33 393) / 2 = 4,74

4. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат:

где В - выручка от реализации продукции;

ОЗ - средняя за период величина запасов (без НДС).

К об.зап.₂₀₀₈ = 290 229 / (52 430+ 47 113) / 2 = 5,83

К об.зап.₂₀₀₉ = 281 902 / (47 113 + 11 737) / 2 = 9,58

5. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции:

К об.г.п. = В / ГП,

где ГП - средняя за период величина готовой продукции.

К об.г.п.₂₀₀₈ = 290 229 / (11 574+21 164)/2 = 17,7

К об.г.п.₂₀₀₉ = 281 902 / (11 574 + 582)/2 = 46,4

6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности :

Коб.деб. = В,

КДЗ



где КДЗ - средняя за период краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев

Коб. деб₂₀₀₈ = 290 229 / (39 140 + 26 482) / 2 = 8,84

Коб. деб₂₀₀₉ = 281 902 / (26 482+ 16 463) / 2 = 13,13

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Коб.кред.= В / КЗ,

где КЗ - средняя за период величина кредиторской задолженности.

Коб.кред.₂₀₀₈ = 290 229 / (60 048 + 101 047) / 2 = 3,60

Коб.кред.₂₀₀₉ = 281 902 / (101 047 + 102 421) / 2 = 2,77

Продолжительность оборота активов, основных средств, оборотных средств, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности определяется частным от деления количества дней анализируемого периода (год - 360 дней) на величину соответствующего коэффициента оборачиваемости. Продолжительность оборота запасов и дебиторской задолженности рассчитаны по формулам:

Коб.зап. =	В
	ОЗ/ D

где - D количенство дней в отчетном периоде.



Коб.деб. =	В	,
	КДЗ

где КДЗ - средняя за период краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев.

Результаты расчетов коэффициентов оборачиваемости приведены в таблице 4.

Таблица 4

Коэффициенты деловой активности за 2008-2009 годы

Показатели	2008 год	2009 год	Изменения
			Абс.	%
1	2	3	4	5
1. Коэффициент оборачиваемости активов	1,65	2,66	1,01	61,21
Продолжительность оборота активов (дни)	218	135	-83	-38
2. Коэффициент оборачиваемости основных средств	3,42	6,04	2,62	76,60
Продолжительность оборота основных средств (дни)	105	60	-45	-42,85
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,19	4,74	1,55	48,59
Продолжительность оборота оборотных средств (дни)	113	76	-37	-32,74
4. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат	5,83	9,58	3,75	64,32
Продолжительность оборота запасов и затрат (дни)	62	38	-24	-38,70
5.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	17,7	46,4	28,7	62,15
Продолжительность оборота готовой продукции (дни)	20	8	-12	-60
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,84	13,13	4,29	48,53
Продолжительность оборота дебиторской задолженности (дни)	41	27	-14	-34,15
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,60	2,77	-0,83	-23,05
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (дни)	100	130	30	30

Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что коэффициенты деловой активности ООО «ТК «ГОФ» довольно высоки, а сроки оборачиваемости активов и обязательств колеблются от 8 до 130 дней. В отчетном периоде наблюдается уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Это свидетельствует о снижение активности деятельности организации. На конец периода коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 23,05 %, что говорит об увеличении срока погашения кредиторской задолженности со 100 до 130 дней, что свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины предприятия. В отчетном периоде наблюдается рост коэффициента оборачиваемости основных средств на 76,6 % и коэффициента оборачиваемости запасов и затрат на 64,32 %, что свидетельствует о сокращении продолжительности цикла, в течение которого активы и запасы превращаются в денежные средства. Анализируя коэффициент оборачиваемости активов и запасов можно сказать, что деловая активность растет, так как оба коэффициента увеличиваются. Рост коэффициента оборачиваемости запасов свидетельствует о снижении запасов и НЗП и об увеличении спроса на продукцию, о чем также свидетельствует коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

При сравнении коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности видно, что Коб.деб. растет, а Коб.кред. снижается, что приводит к недостатку денежных средств, а вследствие этого к снижению платежеспособности.

Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают эффективность использования предприятием своих средств в целях получения прибыли.



1. Показатель рентабельности активов :

Рак. = П / САЧ100%

где П - прибыль до налогообложения;

СА - средняя за период стоимость активов.

Рак.₂₀₀₈ = (-79 021) / 175 801Ч100% = - 44,95%

Рак.₂₀₀₉ = (-84 146 )/ 106 097Ч100% = - 79,31%

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала:

Рс.к.= П / РСКЧ100%,

где П - чистая прибыль;

РСК - средняя за период величина реального собственного капитала.

Рс.к.₂₀₀₈ = (- 65 666) / (104 042 + 38 376) / 2 = -0,796Ч100% = -79,6%

Рс.к.₂₀₀₉ = (-84 146)/ (38 376 + (- 45 770)) / 2 = 22,76Ч100% = -2276%

3. Коэффициент рентабельности продаж:

Рпр = Пр / ВЧ100%,

где Пр - прибыль от продаж.

Рпр₂₀₀₈ = -28 498 / 290 229Ч100% = -9,8%

Рпр₂₀₀₉ = -47 825/ 281 902 Ч100% = -16,97%

Результаты расчетов показателей рентабельности представлены в таблице 5.

Таблица 5

Показатели рентабельности за 2008-2009 годы, %

Показатели	2008 год	2009 год
1. Рентабельность активов	-44,95	-79,31
2. Рентабельность собственного капитала	-79,6	-2276
3. Рентабельность продаж	-9,8	-16,97

Как видно из таблицы 5, за анализируемые периоды все показатели рентабельности (неадекватное значение рентабельности собственного капитала связано с отрицательной величиной реального собственного капитала в 2009 году) являются отрицательными величинами. Величина рентабельности активов в отчетном периоде уменьшилась, что говорит о снижении доходности всех видов активов предприятия. Все изменения вызваны отрицательными значениями прибыли до налогообложения, чистой прибыли и прибыли от продаж. Все это еще раз подтверждает ухудшение финансового состояния предприятия и подтверждает возможное состояние банкротства.

2.3 Выводы по результатам анализа финансового состояния

Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что структура баланса на начало и на конец 2009 года является неликвидной. Этому способствовало увеличение задолженности предприятия перед государством и внебюджетными фондами на 17668 тыс. руб. и перед налоговыми органами на 19943 тыс. руб. и отсутствие собственных денежных средств. Рост кредиторской задолженности и почти отсутствие абсолютно ликвидных активов характеризуют низкую платежеспособность предприятия. Значения показателей ликвидности говорят о том, что предприятие не может за счет своих активов погасить все имеющиеся у нее обязательства.

При проведении оценки деловой активности и рентабельности рассчитаны коэффициенты оборачиваемости и рентабельности. Наибольшее изменение в отчетном периоде претерпели коэффициенты оборачиваемости готовой продукции и дебиторской задолженности. Увеличение этих показателей свидетельствует о повышении активности предприятия. Уменьшение срока погашения дебиторской задолженности свидетельствует об улучшении платежеспособности покупателей, а рост срока погашения кредиторской задолженности - об ухудшении финансового состояния предприятия. Кроме того, наблюдаются отрицательные показатели рентабельности, свидетельствующие о сокращении доходности активов и продукции, реализуемой предприятием.

Результаты финансового анализа показали, что ООО «ТК «ГОФ» находится в кризисном состоянии. К концу 2009 года положение предприятия еще больше ухудшилось. Об этом свидетельствуют значения рассчитанных коэффициентов, которые еще в большей степени отклоняются от нормативного уровня. Предприятию требуется пополнить собственный капитал. ООО «ТК «ГОФ» не имеет возможности для осуществления этого мероприятия, поскольку его прибыль отрицательна, а доля амортизационных отчислений невелика. Кроме того, для осуществления своей деятельности предприятие должно привлекать долгосрочные пассивы, потому что кризисное финансовое состояние не дает возможности получить кредит в банке. Еще одним негативным фактором является невозможность предприятия вовремя погашать свои обязательства. Это связано с неравномерным погашением дебиторской задолженности со стороны других предприятий.

Анализ финансового состояния ООО «ТК «ГОФ» показал, что для выхода из кризисной ситуации предприятию необходимо искать пути повышения эффективности своей работы.



2.4 Выводы и рекомендации

По результатам данной работы можно сделать следующие выводы:

1. Финансовый анализ представляет собой метод научного исследования и оценки явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике, составным элементом которой являются финансы, анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций и оценки экономических и социальных процессов, изучения финансово-хозяйственной деятельности на всех уровнях и в разных сферах воспроизводства.

Цель финансового анализа - оценить финансовое состояние организации на основе достоверной информации, определить финансовый результат, финансовую устойчивость организации, ликвидность ее баланса, платежеспособность организации, а также оценить эффективность использования капитала.

5. Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что структура баланса на начало и на конец 2009 года является неликвидной. Этому способствовало увеличение размера кредиторской задолженности на 1,36% и практически полное отсутствие денежных средств. Рост краткосрочных пассивов и почти отсутствие абсолютно ликвидных активов характеризуют низкую платежеспособность предприятия. Значения показателей ликвидности говорят о том, что предприятие не может за счет своих активов погасить все имеющиеся у него обязательства.

6. Для оценки деловой активности и рентабельности в работе рассчитаны коэффициенты оборачиваемости и рентабельности. Наибольшее изменение в отчетном периоде претерпели коэффициенты оборачиваемости основных средств и кредиторской задолженности. Увеличение коэффициента оборачиваемости основных средств на 76,6% свидетельствует об увеличении активности предприятия. Увеличение срока погашения кредиторской задолженности свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Кроме того, наблюдаются низкие показатели рентабельности в 2009 году, свидетельствующие о сокращении доходности активов и продукции, реализуемой предприятием.



Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая, третья. - М.: ТК Велби «Проспект», 2009.

2. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009.

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 6-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2004.

4. Кодраков Н.П. Основы финансового анализа: Учеб. пособие. - М.: Главбух, 2003.

5. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Издательство «Экзамен», 2004.

6. Барнгольц С.Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. // Финансы и кредит, №12, 2008.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2008.

8. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учеб. пособие. - М.: КНОРУС, 2008.

10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2004.

11. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 2003.

12. Финансовый обозреватель /Под ред. С.Л. Крохунов. - М.: Финансы и кредит, 2008.

13. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

14. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. пособие. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2009.

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 3-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008.