Анализ эффективности использования привлеченных средств предприятия
Сущность, состав и формы заемного капитала, механизм его привлечения. Особенности оценки стоимости заемного капитала в процессе финансового управления. Анализ финансового состояния ООО "Балттелекабель". Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.04.2015 |
| Размер файла | 164,1 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
краткосрочные финансовые = вложения + краткосрочная дебиторская
задолженность+ндс) // краткосрочные финансовые обязательства
В нашем примере значение коэффициента следующее:
на конец 2010 г.
КБЛ = (стр. 260 + стр. 250 + стр. 240 + стр. 220) / стр. 690 = (3417 + 250 +
1976 + 73) / 6934 = = 0,824
на конец 2011 г.
КБЛ = (1291+1084+3770+25) / 8494 = 9870 / 8494 = 0,726
Изменение - 0,098
Можно сделать следующий вывод: значение показателя удовлетворяет нормативному. Причем наметилась тенденция к снижению в 2011 году. Большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение.
3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - это соотношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Этот коэффициент еще называют коэффициентом покрытия. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он отражает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств.
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.
Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы /
краткосрочные обязательства
В нашем примере значение коэффициента следующее:
на конец 2010 г.
КТЛ = стр.290 / стр.690 = 7529 / 6934 = 1,085
на конец 2011 г.
КТЛ = 9870 / 8494 = 1,162
Изменение + 0,077
Рекомендуемое значение показателя 1- 2, в других источниках - больше 2.
Но в любом случае можно сделать вывод о том, что если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция роста показателя, то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:
КТЛ1 + 6 / Т (КТЛо - КТЛо)
КВП = --------------------------------,
КТЛ норм
где КТЛ1 и КТЛо - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
КТЛ норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 - период восстановления платежеспособности;
Т - отчетный период, мес.
Подставляем значения в формулу и получаем:
1,162 + 6 / 12 (1,085 - 1,085)
КВП = ------------------------------------ = 0, 82 < 1
>2
Следовательно, в ближайшие шесть месяцев у фирмы нет возможности восстановить свою платежеспособность, если она ничего не изменит в своей деятельности.
Таблица 5
Анализ показателей ликвидности предприятия
|
Показатели |
Источник |
Рекомендуемые значения |
2010 год |
2011 год |
Изменение |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(стр.260+стр.250) / стр.690 |
0,2 - 0,5 |
0,53 |
0, 28 |
- 0,25 |
|
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
(стр.260+стр.250+стр.240++стр.220)/ / стр.690 |
0,7 - 1 |
0,824 |
0,726 |
- 0,098 |
|
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Стр.290 / стр.690 |
Необходимое значение 1 Оптимальное ? 2 |
1,085 |
1,162 |
+0,077 |
Таким образом, рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.
Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.
Но в общем случае, предприятие считается ликвидным, если текущие активы больше текущих обязательств. А в нашем примере - на конец 2010 года: 7529 > 6934 (тыс. руб.); на конец 2011 года: 9870 > 8494 (тыс. руб.).
Следовательно, проведенный анализ ликвидности предприятия позволяет сделать выводы:
1. Наиболее срочные обязательства при условии, если кредиторы потребуют их исполнения, предприятие не способно быстро погасить. Хотя неравенство (А4 < П4) подтверждает факт наличия у предприятия достаточных собственных оборотных средств.
2. Расчетный коэффициент абсолютной ликвидности соответствует допустимому значению. Однако существует тенденция к понижению на конец 2011 г., поэтому предприятию следует уделить внимание сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и срокам.
3. Значение показателя быстрой ликвидности удовлетворяет нормативному. Причем наметилась тенденция к снижению в 2011 году. Большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.
4. Предприятие ООО «Балттелекабель» может производить расчет по своим текущим обязательствам вовремя в том случае, если абсолютное большинство поступлений по расчетам будет осуществляться вовремя.
5. Для компании важно сохранять отношения доброго партнерства с кредиторами с одной стороны, и обеспечивать операционную деятельность источниками финансирования с другой. В решении подобной задачи может помочь планирование денежных потоков, что предполагает составление платежного календаря и, с его помощью, организацию четкого и сбалансированного повседневного подхода к управлению деньгами, определяемого финансовой стратегией фирмы.
Для свободного маневрирования денежными средствами фирмы и эффективного использования ресурсов в бесперебойном процессе производства необходимо оценить финансовую устойчивость.
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами. Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Следовательно, для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования. Устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Задача анализа финансовой устойчивости фирмы - это оценка величины структуры активов и пассивов, для ответа на следующие вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости; отвечает ли состояние активов и пассивов фирмы задачам ее финансово-хозяйственной деятельности?
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь, от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие показатели:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала, или коэффициент финансовой автономии (или независимости) - это удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса. Этот коэффициент характеризует зависимость фирмы от внешних займов и показывает, могут ли обязательства предприятия быть покрыты собственными средствами.
Коэффициент автономии = собственный капитал / всего хозяйственный
средств-нетто
2. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации привлеченного капитала) - доля заемного капитала в общей валюте баланса. Показатель демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.
Коэффициент финансовой зависимости = заемный капитал / всего
хозяйственных средств-нетто
3. Коэффициент текущей задолженности - это отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса.
Коэффициент текущей задолженности = краткосрочные финансовые
обязательства / всего хозяйственных средств-нетто
4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) - это отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости = (собственный капитал +
долгосрочный заемный капитал) / всего хозяйственных средств-нетто
5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному.
Коэффициент платежеспособности = собственный капитал / заемный
капитал
6. Коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска - это отношение заемного капитала к собственному.
Нормативов практически не существует. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.
Коэффициент финансового левериджа = заемный капитал /
собственный капитал
7. Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса.
Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.
Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов, под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.
Величина чистых активов = активы - пассивы
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.
Основным источником финансирования внеоборотных активов является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.
8. Чтобы определить, сколько вложено собственного капитала в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость.
Доля собственного оборотного капитала в формировании
внеоборотных активов х внеоборот. активы - долгосроч. обязат-ва =
внеоборотные активы
9. Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей его суммы по разд.III пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка.
Оборотный капитал = собственный капитал и резервы - внеоборотные активы
Собственный оборотный капитал - это величина оборотных средств предприятия после удовлетворения краткосрочных обязательств перед всеми кредиторами. Оптимальная величина зависит от особенностей деятельности компании: масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности.
Недостаток собственного оборотного капитала свидетельствует о неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства, значительный избыток - о нерациональном использовании ресурсов предприятия, например, получении кредитов сверх реальной потребности.
10. Доля собственного капитала в формировании оборотных активов определяется отношением собственного оборотного капитала к оборотным активам:
Доля собственного капитала = собственный оборотный капитал /
оборотные активы
11. Доля заемного капитала в формировании оборотных активов определяется отношением краткосрочных обязательств к оборотным активам:
Доля заемного капитала = краткосрочные обязательства / оборотные
активы
12. Коэффициент маневренности капитала - это отношение собственного оборотного капитала к его общей сумме. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость использования собственных средств предприятия. Оптимальное значение 0,5.
Коэффициент маневренности капитала = собственные оборотные средства / собственный капитал
Таблица 6
Анализ финансовой устойчивости предприятия
|
Показатели |
Источник |
Рекоменд. значение |
2010 год |
2011 год |
Изм. |
|
|
1. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии) |
стр. 490 / стр.700 |
0,5 - 0,8 |
0,128 |
0,175 |
+0,047 |
|
|
2. Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости) |
(стр.590+стр.690) / стр.300 |
0,2 - 0,5 |
0,87 |
0,82 |
- 0,05 |
|
|
3. Коэффициент текущей задолженности |
стр.690 / стр.700 |
|
0,87 |
0,82 |
- 0,05 |
|
|
4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости |
(стр.490+стр.590) / стр.300 |
|
0,128 |
0,175 |
+ 0,047 |
|
|
5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом |
стр.490 / (стр.590 + +стр.690) |
|
0,147 |
0,212 |
+ 0,065 |
|
|
6. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) |
(стр.590+стр.690) / стр.490 |
Информ. характер |
6,8 |
4,71 |
- 2,1 |
|
|
7. Величина чистых активов |
Стр.300 - (стр.590+стр.610+стр.620+стр.630+стр.650) |
|
1021 |
1804 |
+ 783 |
|
|
8. Доля собственного капитала в формировании внеоборотных активов |
(стр.190-стр.590) / стр.190 |
|
1 |
1 |
- |
|
|
9. Собственный оборотный капитал |
разд.III-разд.I |
595 |
1367 |
+ 781 |
||
|
10. Доля собственного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) |
разд.III+стр.640+стр.650-(разд.I-разд.IV) / стр.290 |
|
0,079 |
0,139 |
+ 0,06 |
|
|
11. Доля заемного капитала в формировании оборотных активов |
Стр.690 / стр.290 |
|
0,92 |
0,86 |
- 0,06 |
|
|
12. Коэффициент маневренности капитала |
(стр.290-стр.230-стр.260) / стр.490 |
0,5 |
0,58 |
0,76 |
+0,18 |
На основе рассмотренных в таблице 6 коэффициентов и всего предыдущего анализа напрашиваются следующие выводы:
1. Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Значение коэффициента финансовой автономии не укладывается в норматив. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности и опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Хотя на конец 2011 года значение показателя возросло, а рост, в свою очередь, означает увеличение финансовой независимости.
2. Значение коэффициент платежеспособности безусловно повышается, что опять же говорит о возрастающей устойчивости финансового состояния. Но большое отклонение показателя от нормативного указывает на существование проблемы. Поэтому предприятию следует уделить внимание сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и срокам.
3. Основной проблемой на данном этапе развития является большой объем заемных средств. Это говорит о том, что при осуществлении своей деятельности предприятие подвержено определенному риску. Однако фирма старается сократить долю заемного капитала, что видно из анализа: отмечается тенденция к снижению на конец отчетного периода на 5 процентных пунктов, а это в данном случае говорит о незначительном улучшении устойчивости финансового положения.
Доля заемного капитала в формировании оборотных активов на конец отчетного периода имеет тенденцию к снижению на 6%, что свидетельствует в какой-то мере о снижении зависимости от внешних инвесторов.
4. Плечо финансового рычага уменьшилось на конец отчетного года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов имеет тенденцию к понижению.
5. Расчет стоимости чистых активов показывает, что сумма обеспечения собственного капитала после погашения обязательств фирмы в 2010 г. составляла 1021 тыс. руб., а в 2011 г. повысилась за счет прироста активов и достигла 1804 тыс. руб. Однако стоимость чистых активов не достигла того уровня, который обеспечивает гармоничную структуру капитала.
Величина чистых активов должна быть больше уставного капитала. В нашем примере это соотношение благоприятно.
6. На конец отчетного периода коэффициент маневренности капитала повысился на 18 процентных пунктов, что благотворно сказывается на финансовой устойчивости.
7. Необходимо произвести реструктуризацию баланса компании, особенно останавливаясь на решении следующих проблем: увеличение собственных оборотных средств; повышение финансовой устойчивости за счет изменения структуры пассива и актива баланса.
Однако нужно помнить, что рассчитываемые показатели не дают готовых ответов, а лишь формируют информацию о тех изменениях, которые необходимо произвести для стабилизации состояния дел фирмы в будущем.
заемный финансовый устойчивость платежеспособность
Глава 3. Повышение эффективности использования привлеченных средств ООО «Балттелекабель»
3.1 Эффективность использования банковского кредита
В составе заемных средств, привлекаемых для расширения хозяйственной деятельности, приоритетная роль принадлежит банковскому кредиту. Этот кредит имеет широкую целевую направленность и привлекается в самых разнообразных видах.
Банковские кредиты - это относительно простой способ привлечения необходимых ресурсов. При получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии. Многие банки принимают во внимание и «серую» финансовую отчетность заемщика, что в настоящее время особенно актуально для малых предприятий и частных предпринимателей.
Кредит - это один из наиболее дорогостоящих видов кредитных ресурсов. Ограничивающие факторы: высокий процент, необходимость надежного обеспечения, "создание" солидных балансовых показателей. Несмотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита должны быть использованы компанией на все 100%.
Если проект, реализуемый компанией действительно рассчитан на конкурентоспособный уровень рентабельности, то прибыль, полученная от использования финансового кредита, всегда будет превышать необходимый к уплате процент.
Поэтому, несмотря на ограничивающие факторы, привлечение банковского кредита это более цивилизованный способ финансирования, чем, например, использование кредиторской задолженности.
Таким образом, повышение рентабельности собственного капитала можно достичь за счет расширения заемного финансирования. Необходимым условием, когда кредиты становятся благом для фирмы, является превышение рентабельности над выплаченными процентами по кредитам.
Если процент по займам будет больше рентабельности активов, то и рентабельность собственного капитала будет снижаться тем быстрее, чем выше удельный вес заемных средств в совокупном капитале предприятия.
Предположим, что ООО «Балттелекабель» берет кредит в банке в размере 1 млн. рублей под 20% годовых, и рассчитаем насколько эффективно будет использование заемного капитала и как это повлияет на прирост чистой рентабельности собственного капитала. То есть рассчитаем показатель, который отражает уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал, по следующей формуле:
ЭФР = (Рентабельность собственного капитала - Проценты за кредит) *
(Заемный капитал / Собственный капитал) * (1 - Ставка налога на
прибыль)
ЭФР = (43,5% - 20%)*(1000/1804)*(1 - 0,24) = 9,9 %
Данный расчет показывает, на сколько процентов увеличится сумма собственного капитала за счет привлечения банковского кредита в 1 млн. руб. в оборот предприятия, иными словами, какую выгоду получит предприятие при условии привлечения банковского кредита.
Следовательно, можно сделать вывод: в сложившихся условиях выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого рентабельность собственного капитала увеличилась на 9,9%.
Чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больше уровень прибыли оно получает на собственный капитал.
Преимущество финансового рычага в том, что капитал, взятый предприятием в долг под фиксированный процент, можно использовать в процессе деятельности таким образом, что он станет приносить прибыль более высокую, чем уплаченные проценты. Разница накапливается как прибыль предприятия.
Необходимо взять в долг столько, сколько позволяют кредиторы, и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Убыток, конечно, не заставит себя ждать, если организация получит прибыль, меньшую, чем стоимость заемного капитала.
Таким образом, эффект финансового рычага возникает, когда предприятие имеет задолженность или располагает источником финансирования, который влечет за собой выплату постоянных сумм. Он воздействует на чистую прибыль предприятия и, таким образом, на рентабельность собственного капитала.
(Рычаг - это приспособление, позволяющее получить значительное увеличение результата благодаря использованию точки опоры).
Эффект финансового рычага позитивен, когда коэффициент экономической рентабельности выше процентной ставки по задолженности и негативен, если этот коэффициент ниже процентной ставки, т.е. задолженность может повышать или усиливать понижение рентабельности собственного капитала.
Результаты данного анализа целесообразно использовать при планировании и прогнозировании финансового состояния коммерческой организации.
Разработка прогнозного баланса должна осуществляться в следующей последовательности: анализ текущего состояния предприятия по данным аналитических таблиц; анализ финансовых результатов и факторов, влияющих на них; определение относительных и абсолютных изменений в структуре баланса; построение прогнозного баланса.
Ниже приводится пример составления планируемого балансового отчета для ООО «Балттелекабель» на 2012 год.
На основании изучения работы фирмы в прошлые годы и намеченной политики привлечения заемного капитала в форме банковского кредита, прогнозировалось уменьшение суммы дебиторской и кредиторской задолженности. Допущения, используемые при прогнозе таковы:
- предполагается, что произойдет увеличение выручки на 25%;
- планируется снижение кредиторской задолженности на 20%;
- планируется снижение дебиторской задолженности на 11%;
- предполагается, что предприятие возьмет кредит в банке в размере 1 млн. рублей под 20% годовых.
Допущения при составлении прогнозного баланса следующие: текущие активы и текущие обязательства увеличиваются в среднем на столько же процентов, насколько произошло увеличение выручки, долгосрочные обязательства переносятся в прогноз из предыдущего периода; при необходимости руководством вносятся изменения и уточнения для улучшения финансовых показателей.
Прогнозный баланс для ООО «Балттелекабель» на 2012 год находит свое отражение в таблице 7.
Таблица 7
Прогнозный баланс ООО «Балттелекабель» (тыс. руб.)
|
Статьи |
На конец 2011 г. |
Планируемые значения |
||
|
Первое приближение (пропорционально выручке) |
Второе приближение (с учетом источников финансовых ресурсов) |
|||
|
АКТИВ |
||||
|
Основные средства |
428 |
428 |
428 |
|
|
Запасы |
3725 |
4656,25 |
5656,25 |
|
|
Дебиторская задолженность |
3770 |
3355,3 |
3355,3 |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
1084 |
1084 |
1084 |
|
|
Денежные средства |
1291 |
1613,75 |
1613,75 |
|
|
ИТОГО оборотных активов |
9870 |
10709,3 |
11709,3 |
|
|
ВСЕГО активов |
10298 |
11137,3 |
12137,3 |
|
|
ПАССИВ |
||||
|
Акционерный капитал (уставный) |
8 |
8 |
8 |
|
|
Нераспределенная прибыль |
1796 |
2246,3 |
2468,7 |
|
|
ИТОГО собственных средств |
1804 |
2254,3 |
2476,7 |
|
|
Займы и кредиты |
- |
1000 |
1000 |
|
|
Кредиторская задолженность |
5216 |
4172,8 |
4172,8 |
|
|
Доходы будущих периодов |
1709 |
1948,95 |
2332,4 |
|
|
Резервы предстоящих расходов |
1569 |
1761,25 |
2155,3 |
|
|
ИТОГО краткосрочных пассивов |
8494 |
8883 |
9660,5 |
|
|
ВСЕГО пассивов |
10298 |
11137,3 |
12137,3 |
Следует отметить, что, как правило, финансисты составляют не один, а несколько вариантов прогнозов. Это происходит по тому, что оценка будущего объема поступлений от реализации колеблется в довольно широком диапазоне. Расчеты могут быть произведены как для самой высокой, так и для самой низкой из приемлемых оценок.
На основе прогнозного баланса можно рассчитать отдельные финансовые коэффициенты, чтобы наглядно показать эффективность разработанной для ООО «Балттелекабель» политики привлечения заемных средств.
Таблица 8
Эффективность разработанной политики привлечения заемных средств
|
Показатели |
Источник |
2011 год |
2012 год |
Изменение |
|
|
1. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии) |
стр. 490 / стр.700 |
0,175 |
0,2 |
+0,025 |
|
|
2. Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости) |
(стр.590+стр.690) / стр.300 |
0,82 |
0,8 |
- 0,02 |
|
|
3. Коэффициент текущей задолженности |
стр.690 / стр.700 |
0,82 |
0,8 |
- 0,02 |
|
|
4.Коэффициент долгосрочной финансовой независимости |
(стр.490+стр.590) / стр.300 |
0,175 |
0,2 |
+0,025 |
|
|
5. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом |
стр.490 / (стр.590 + +стр.690) |
0,212 |
0,256 |
+0,044 |
|
|
6. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) |
(стр.590+стр.690) / стр.490 |
4,71 |
3,9 |
- 0,81 |
|
|
7. Собственный оборотный капитал |
разд.III-разд.I |
1367 |
2048,7 |
+681,7 |
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Вывод, который может быть сделан из составленного прогноза на 2012 год и рассчитанных отдельных финансовых показателей, сводится к тому, что ООО «Балттелекабель» для намеченного увеличения собственных средств необходимо увеличить их размер за счет привлечения заемного капитала. Большая доля увеличения собственных средств возможна, если руководство фирмы будет стремиться к сокращению дебиторской задолженности за счет изменения кредитной политики к своим покупателям. Риск хозяйственной деятельности предприятия значительно снизится в случае сокращения кредиторской задолженности. Если же сокращение по этим статьям не произойдет, то вполне вероятен риск возникновения неплатежеспособности, который может привести к банкротству компании.
Несомненно, предложенные варианты являются более эффективными в сравнении с предыдущим периодом.
Таким образом, одними из важнейших направлений совершенствования финансовой работы предприятия следует отметить все более широкое внедрение коммерческого кредита с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему.
Привлекая заемные средства, предприятие может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного капитала.
От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.
3.2 Анализ и оценка кредиторской задолженности
Кредиторская задолженность предприятия представляет собой сумму денежных средств, подлежащую возврату хозяйствующим субъектам, выдавшим кредит данному предприятию. Она возникает в результате получения банковских кредитов, эмиссии облигаций, разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей от поставщиков и сроками их оплаты и т.д. То есть кредиторская задолженность - это совокупность финансовых обязательств перед кредиторами. Находящиеся в распоряжении предприятий кредитные средства участвуют в кругообороте финансовых ресурсов вместе с собственными средствами предприятий. Эти суммы постоянно меняются. Прирост постоянной кредиторской задолженности является одним из источников прироста оборотных средств.
Как показывает практическая деятельность, ни одно предприятие не может обойтись без, хотя бы незначительной, кредиторской задолженности, которая всегда существует в связи с особенностями бюджетных, арендных и прочих периодических платежей: оплаты труда, поставки товарно-материальных ценностей без предварительной оплаты и т.д. Данный вид кредиторской задолженности нужно рассматривать, как "неизбежный". Она хотя и позволяет временно использовать "чужие" средства в собственном коммерческом обороте, но не имеет принципиального значения, если такие платежи будут осуществлены в установленные сроки.
На рассматриваемом предприятии ООО «Балттелекабель» источником заемных средств как раз и является кредиторская задолженность. К ней относится задолженность, которая возникает при расчетах с поставщиками и подрядчиками, задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность по налогам и сборам. Основной частью кредиторской задолженностью на ООО «Балттелекабель» является задолженность перед поставщиками и подрядчиками.
Для того чтобы оценить величину риска, с которой осуществляет свою деятельность ООО «Балттелекабель», проанализируем кредиторскую (табл. 9) и дебиторскую (табл. 10) задолженности.
Таблица 9
Оценка кредиторской задолженности ООО «Балттелекабель»
|
Показатели |
2010г. |
2011 г. |
Изменение |
|
|
1. Выручка от реализации, тыс. руб. (стр.010ф№2) |
4951 |
5176 |
+225 |
|
|
2. Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. (стр.620) |
3169 |
5216 |
+ 2047 |
|
|
3. Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз (п.1/п.2) |
1,56 |
0,99 |
- 0,57 |
|
|
4. Период погашения кредиторской задолженности, дни (длительность периода/п.3) |
230,77 |
363,63 |
+ 132,86 |
|
|
5. Средние остатки краткосрочных обязательств (краткосрочные пассивы), тыс. руб. (стр.610+стр.620+стр.660) |
3169 |
5216 |
+ 2047 |
|
|
6. Доля кредиторской задолженности в общей величине краткосрочных обязательств % (п.2/п.5) |
100 |
100 |
- |
|
|
7. Высвобождение (привлечение) средств, тыс. руб. ((п.1/длительность периода в днях)*(п.4 за отчетный период-п.4 за прошлый период) |
- |
1826,82 |
+1826,82 |
С одной стороны увеличение суммы кредиторской задолженности - это хорошо, потому что компания получает отсрочку платежа, так называемый коммерческий кредит. Но, с другой стороны, ее увеличение на фоне недостаточного количества собственного оборотного капитала может грозить предприятию большими проблемами. Например, кредиторы могут начать процедуру банкротства или рейдеры - захват бизнеса.
Таблица 10
Оценка дебиторской задолженности ООО «Балттелекабель»
|
Показатели |
2010 г. |
2011 г. |
Изменение |
|
|
1. Выручка от реализации, тыс. руб. (стр.010 Ф№2) |
4951 |
5176 |
+ 225 |
|
|
2. Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб. (стр.230+стр.240-стр.244) |
1976 |
3770 |
+ 1794 |
|
|
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз (п.1/п.2) |
2,51 |
1,37 |
- 1,14 |
|
|
4. Средняя выручка от реализации, тыс. руб. (п.1/длительность периода, дни) |
13,75 |
14,38 |
+ 0,63 |
|
|
5. Средний период инкассации дебиторской задолженности, дни (п.2/п.4). |
143,7 |
262,17 |
+ 118,47 |
|
|
6. Средние остатки текущих активов, тыс. руб.(стр.290-стр.244-стр.252) |
7529 |
9870 |
+ 2341 |
|
|
7. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (п.2/п.6) |
0,262 |
0,381 |
+ 0,119 |
|
|
8. Средняя дебиторская задолженность, неоплаченная в срок, тыс. руб. (стр.211-стр.221 Ф. №5) |
- |
- |
- |
|
|
9. Коэффициент просроченной дебиторской задолженности (п.8/п.2) |
- |
- |
- |
|
|
10. «Средний» возраст просроченной дебиторской задолженности, дни (п.8/п.4) |
- |
- |
- |
Изменение показателей дебиторской задолженности можно трактовать двояко: сумма задолженности на конец периода возросла, что не дает фирме немедленно возместить затраты, а коэффициент ее оборачиваемости снизился - показатель, отражающий длительность периода возврата задолженности, следовательно увеличился срок ее возврата. Снижение показателя свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита предприятием.
Проведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности в таблице 11.
Таблица 11
Сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности
|
Показатели |
Дебиторская задолженность |
Кредиторская задолженность |
|
|
1. Среднегодовая величина за отчетный период, тыс. руб. |
2873 |
4192,5 |
|
|
2. Темп роста, % |
90,79 |
64,6 |
|
|
3. Оборачиваемость, раз |
1,37 |
0,99 |
|
|
4. Период оборота, дни |
262,17 |
363,63 |
Сравнительный анализ показал положительный результат соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Обращает на себя внимание тот факт, что кредиторы ООО «Балттелекабель» дают компании в среднем отсрочку платежа 363 дня, а дебиторам приходится возвращать свои долги в течение 262 дней. Оборачиваемость дебиторской задолженности соответственно выше, чем кредиторской в 1,4 раза. И темп роста выше на 26,19% у дебиторской задолженности.
Неоправданный рост кредиторской задолженности недопустим, это опасно ввиду повышения риска возможного банкротства. Объем кредиторской задолженности должен быть увязан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженностью, соответствовать размерам предприятия. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это можно считать позитивным фактором, увеличивающим объемы привлеченных на предприятие средств.
Проведенный сравнительный анализ позволяет сделать вывод о том, что управление кредиторской задолженностью означает применение предприятием наиболее приемлемых для него форм, сроков, а также объемов расчетов с контрагентами. Управление кредиторской задолженностью сводится к тому, чтобы последняя, снижая дефицит оборотных средств, не ослабляла финансовую устойчивость предприятия. Управление кредиторской задолженностью предполагает избирательный подход к контрагентам предприятия. Соответствующим образом следует построить и расчеты с ними.
Анализ кредиторской задолженности и заемных средств необходим для контроля за уровнем кредитоспособности предприятия, определения величины и возможных последствий привлечения внешних финансовых ресурсов, степенью их влияния на его финансовую устойчивость, для выявления круга наиболее крупных кредиторов и наиболее выгодных форм финансирования и прочее.
Рост кредиторской задолженности отражает увеличение «бесплатных» источников покрытия оборотных средств. Величину кредиторской задолженности следует сопоставлять с величиной дебиторской задолженности, так как ее рост и превышение над кредиторской задолженностью означает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Различают нормальную и просроченную кредиторскую задолженность. Особого внимания требует просроченная задолженность, которая должна анализироваться по отдельным элементам. Просроченная кредиторская задолженность свидетельствует о финансовых трудностях предприятий, вынуждающих задерживать оплату сырья, материалов и т.д. А чрезмерный уровень кредиторской (как и дебиторской) задолженности сопряжен с нарушением нормального товарно-денежного оборота, проявляющимся в неплатежах, развитии бартерных сделок, широком использовании взаимозачетов, налоговых освобождений, векселей, не соответствующих законодательным нормам, и других денежных суррогатов.
Кроме того, для эффективного управления кредиторской задолженностью ООО «Балттелекабель» необходимо проводить систематический контроль по показателям как кредиторской, так и дебиторской задолженностей.
Таблица 12
Оценка уровня контроля в области управления финансами
|
Объект контроля |
Цель контроля |
Периодичность |
Форма контроля |
Исполнители |
|
|
1. Кредиторская задолженность |
Предотвращение риска неплатежеспособности |
еженедельная |
Платежный календарь, формы отчетов в управленческом учете |
Менеджер по управлению денежными потоками |
|
|
2. Дебиторская задолженность |
Уменьшение задолженности; соблюдение сроков, установленных контрактом; активизация работы с должниками |
ежедневная |
Платежный календарь, формы отчетов в управленческом учете |
Менеджер по управлению денежными потоками |
Данные таблицы 12 и проведенный анализ указывают на то, что ООО «Балттелекабель», в первую очередь, необходимо регулировать уровень кредиторской и дебиторской задолженностей, и стремиться к сокращению данных статей баланса.
3.3 Оптимизация величины заемного капитала
Проведенный анализ финансового состояния ООО «Балттелекабель» позволил определить, что «узким местом» финансово-хозяйственной деятельности предприятия является структура капитала.
Финансовые ресурсы предприятия формируются из собственных и заемных средств. Собственный капитал, или собственные финансовые средства фирмы, принадлежат ей на правах собственности и используются для формирования чистых активов фирмы. Поэтому доказательством некачественной структуры капитала может являться низкая стоимость чистых активов предприятия.
В табл. 13 приведен расчет стоимости чистых активов ООО «Балттелекабель» в соответствии с Порядком определения стоимости чистых активов, утвержденным Приказом Минфина РФ № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг №03-6/нз от 29 января 2003 г.
Расчет стоимости чистых активов показывает, что сумма обеспечения собственного капитала после погашения обязательств фирмы в 2010 г. составляла 1021 тыс. руб., а в 2011 г. повысилась за счет прироста активов и достигла 1804 тыс. руб. Однако стоимость чистых активов не достигла того уровня, который обеспечивает гармоничную структуру капитала.
Что же касается собственного капитала, то из бухгалтерского баланса видно, что большая часть собственного капитала предприятия формируется за счет нераспределенной прибыли. По сравнению с 2010 годом нераспределенная прибыль увеличилась на 783 тыс. руб.
Таблица 13
Расчет стоимости чистых активов коммерческой организации (в балансовой оценке), тыс. руб.
|
Показатели |
Код строки |
Конец 2010 г. |
Конец 2011 г. |
Изменения |
|
|
1. АКТИВЫ |
|
||||
|
1. Нематериальные активы |
110 |
- |
- |
- |
|
|
2. Основные средства |
120 |
367 |
384 |
+ 17 |
|
|
3. Незавершенное строительство |
130 |
- |
- |
- |
|
|
4. Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
10 |
10 |
- |
|
|
5. Прочие внеоборотные активы |
150 |
- |
- |
- |
|
|
6. Запасы и затраты будущих периодов |
211-215 |
824 |
1355 |
+ 531 |
|
|
7.Денежные средства |
260 |
3417 |
1291 |
- 2126 |
|
|
8. Долгосрочная дебиторская задолженность |
230 |
- |
- |
- |
|
|
9. Краткосрочная дебиторская задолженность |
241 |
1625 |
3585 |
+1960 |
|
|
10. Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
250 |
1084 |
+ 834 |
|
|
11. Прочие оборотные активы |
270 |
- |
- |
- |
|
|
12. ИТОГО АКТИВОВ |
300 |
7955 |
10298 |
+2343 |
|
|
2. ПАССИВЫ |
|
||||
|
13. Целевые финансирование и поступления |
450 |
- |
- |
- |
|
|
14. Кредиты банков |
510,610 |
- |
- |
- |
|
|
15. Кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам |
620,630 |
3169 |
5216 |
+2047 |
|
|
16. Доходы будущих периодов |
640 |
1821 |
1709 |
-112 |
|
|
16. Резервы предстоящих расходов |
650 |
1944 |
1569 |
- 375 |
|
|
17. Прочие пассивы |
520, 660 |
- |
- |
- |
|
|
18. Итого пассивов, исключаемых из стоимости активов |
|
6934 |
8494 |
+1560 |
|
|
19. Стоимость чистых активов |
|
1021 |
1804 |
+ 783 |
|
|
20. Уставный капитал |
|
8 |
8 |
Таблица 14
Построение и оценка аналитического баланса ООО «Балттелекабель»
|
Наименование коды строк |
Абсолютные величины, тыс. руб. |
Темп роста % |
Относит. величины % |
Изменения |
||||
|
2010 г. |
2011 г. |
2010 г. |
2011 г. |
Абсолютная величина |
Относит. величина |
|||
|
Актив (стр300-252-244) |
7955 |
10298 |
29,45 |
100 |
100 |
Х |
Х |
|
|
1. Внеоборотные активы (стр.190-230) |
426 |
428 |
0,47 |
5,4 |
4,16 |
+ |
- |
|
|
1.1 нематериальные активы (стр.110) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
1.2 основные средства (стр.120) |
367 |
384 |
4,6 |
4,61 |
3,73 |
+ |
- |
|
|
1.3 долгосрочная дебиторская задолженность (стр.230) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
1.4 прочие необоротные активы (стр.130-140-150) |
10 |
10 |
- |
0,12 |
0,097 |
- |
- |
|
|
2. Оборотные средства (стр.290-230-252-244) |
7529 |
9870 |
31,09 |
94,6 |
95,84 |
+ |
+ |
|
|
2.1 запасы (стр.210) |
1813 |
3700 |
104 |
22,8 |
35,93 |
- |
- |
|
|
2.2 краткосрочная дебиторская задолженность(стр240-244) |
1976 |
3770 |
90,78 |
24,84 |
36,61 |
+ |
+ |
|
|
2.3.краткосрочные финансовые вложения (стр250-252) |
250 |
1084 |
334 |
3,14 |
10,53 |
+ |
+ |
|
|
2.4 денежные средства (стр260) |
3417 |
1291 |
165 |
42,95 |
12,54 |
- |
- |
|
|
Пассив (стр.700-252-244) |
7955 |
10298 |
29,45 |
100 |
100 |
Х |
Х |
|
|
3. собственный капитал (стр490) |
1021 |
1804 |
76,7 |
12,83 |
17,52 |
+ |
+ |
|
|
4. долгосрочные заемные средства (стр.590) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
5. краткосрочные заемные средства (стр.610) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
5.1 Доходы и резервы (стр.640+стр.650) |
3765 |
3278 |
-14.85 |
47,33 |
31,83 |
+ |
- |
|
|
5.2 кредиторская задолженность (стр620) |
3169 |
5216 |
64,6 |
39,84 |
50,65 |
+ |
- |
Оценка динамики активов и пассивов предприятия, то есть состава и структуры ее имущества и источников средств, позволяет принять решение о необходимых направлениях и изменениях и сформировать эффективную финансовую стратегию. Начальным этапом является формирование аналитического баланса предприятия, который позволит подробно охарактеризовать структуру активов (уровень мобильности имущества) и пассивов (соотношение собственных и заемных средств, и их виды). Аналитический баланс ООО «Балттелекабель» сформирован в таблице 14.
Сразу обращает на себя внимание положительная тенденция изменения валюты баланса, которая в конце отчетного периода увеличивается на 29,45%.
Темпы внеоборотных активов ниже, чем темпы роста оборотных средств. Денежные средства сократились практически в 2,65 раз по сравнению с базовым периодом. Следует также отметить изменение суммы краткосрочной дебиторской задолженности, темп роста которой составил 90,78%, а в процентном соотношении относительно валюты баланса она повысилась на 11,77%. Произошло значительное увеличение запасов. Величина краткосрочных финансовых вложений возросла по сравнению с 2007 г. на 334%. Картина формирования актива баланса в целом позитивная, поскольку доля оборотных средств составляет 95,84%.
Данные рисунка четко структурируют актив баланса по статьям формирования. Наглядно видно, что большую часть внеоборотных активов формируют основные средства, а в структуре текущих активов доминирует дебиторская задолженность. Средства, используемые за пределами фирмы, составляют только 10,63% актива баланса.
Вернемся к таблице 14 и проведем анализ структуры пассива. Собственный капитал предприятия к концу 2011 г. увеличился на 76,7% по сравнению с 2010 годом. Процент привлеченного капитала, а именно кредиторской задолженности, составляет значительную долю пассива баланса - 50,65% на конец анализируемого периода, темп роста его достаточно высок - 64,6%.
Структура пассива баланса требует основательного изменения, потому что дальнейшее увеличение заемных средств пропорционально уменьшит платежеспособность компании.
На данной схеме структура пассивов баланса отражает состояние средств на конец 2011 г.: постоянный капитал компании составил - 17,52% и переменный соответственно - 82,48%. А оптимальная доля собственных средств должна составить в общем объеме капитала не менее 50%.
Из проведенного анализа видно, что ООО «Балттелекабель» необходимо увеличивать собственный оборотный капитал.
Для того чтобы провести реструктуризацию собственного оборотного капитала необходимо оценить его состояние (табл. 9).
|
Показатели |
На начало периода, тыс. руб. |
На конец периода, тыс. руб. |
Влияние на собственный оборотный капитал (+,-) |
|
|
1. Оборотные активы - всего (стр.290-230-244-252), в том числе: |
7529 |
9870 |
+2341 |
|
|
1.1. Производственные запасы (стр.211) |
824 |
1355 |
+ 531 |
|
|
1.2. Незавершенное производство (стр.213) |
- |
- |
- |
|
|
1.3. Расходы будущих периодов (стр.216) |
989 |
2345 |
+1356 |
|
|
1.4. Готовая продукция и товары (стр.214+215) |
- |
- |
- |
|
|
1.5. Дебиторская задолженность (стр.240-244) |
1976 |
3770 |
+1794 |
|
|
1.6. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.250-252+260) |
3667 |
2375 |
-1292 |
|
|
2. Текущие пассивы - всего (стр.610+620+660) |
3169 |
5216 |
+2047 |
|
|
3. Собственный оборотный капитал |
595 |
1376 |
+ 781 |
|
|
Изменение собственного оборотного капитала (п.3 »на конец периода» - п.3 «на начало периода») |
Х |
781 |
+ |
Результаты проведенного анализа отражают положительную динамику изменения оборотных активов, но пропорционально увеличиваются и текущие пассивы. За период 2011 г. собственный оборотный капитал увеличился на 294 тыс. руб. Рассчитаем потребность в собственном оборотном капитале (табл. 10).
Подобные документы
Значение и задачи анализа заемного капитала, характеристика его методов. Анализ структуры заемного капитала и эффективности его использования, анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия. Достоинства и недостатки привлечения заемного капитала.
курсовая работа [62,3 K], добавлен 16.11.2010Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников.
контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала. Анализ состава и структуры активов, ликвидности и платежеспособности, показателей деловой активности, прибыли от продаж, объема валовой продукции.
курсовая работа [113,2 K], добавлен 16.02.2015Методики оценки финансового состояния, показатели, характеризующие его. Роль финансов в развитии предприятия. Анализ финансового состояния, соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Оценка финансов на основе ликвидности баланса.
курсовая работа [76,7 K], добавлен 29.03.2008Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия, его финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала. Финансовое равновесие между активами и пассивами.
дипломная работа [298,1 K], добавлен 11.02.2009Цели и задачи диагностики экономико-финансового состояния предприятия. Анализ баланса и структуры капитала, оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности. Оценка финансовых результатов и рентабельности предприятия.
дипломная работа [113,4 K], добавлен 13.10.2011Диагностика финансового состояния предприятия. Структура собственного капитала, состав заемных и привлеченных источников. Анализ платежеспособности организации, эффективности использования запасов. Анализ показателей рентабельности, выручки от продаж.
контрольная работа [66,0 K], добавлен 19.11.2010Оценка динамики, состава и структуры имущества предприятия. Факторный анализ эффективности использования оборотного капитала. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, коэффициент деловой активности с определением операционного финансового цикла.
дипломная работа [292,9 K], добавлен 10.10.2010Оценка финансово-хозяйственной деятельности ЧУП "Слуцкая база ОПС": динамика, состав и структура активов, источников собственного и заемного капитала. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия, платежеспособности, ликвидности активов баланса.
дипломная работа [139,2 K], добавлен 18.01.2014
