Анализ и оценка кризисных явлений в развитии фирмы и разработка способов вывода её кризисного состояния

Сущность виды и причины возникновения кризисных ситуаций и их государственное регулирование. Общая оценка финансового состояния, вероятности банкротства и оборачиваемости активов предприятия. Анализ движения денежных средств и дебиторской задолженности.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.08.2011
Размер файла 428,2 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава I. Теоретическая часть

1. Сущность виды и причины возникновения кризисов

1.1 Понятие кризиса, причины и последствия его возникновения

1.2 Особенности и виды кризисов, их классификация

1.3 Сущность и закономерность кризисов

1.4 Кризисы в развитии организации. Государственное регулирование кризисных ситуаций

Глава II. Диагностика кризисного состояния

2.1 Возможности АКУ

2.2 Анализ вероятности банкротства

2.3 Общая оценка оборачиваемости активов предприятия

2.4 Анализ движения денежных средств

2.5 Анализ дебиторской задолженности

Глава III. Практическая часть

3.1 Внутренний анализ состояния активов

3.2 Анализ вероятности банкротства

3.3 Оценка финансового состояния анализируемого предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Достижение устойчивого экономического роста и обеспечения благосостояния населения во многом определяется финансово-экономическим положением предприятий различных отраслей, теми возможностями развития, которыми они располагают в сложившихся условиях хозяйствования.

Опыт, пути, методы и формы выхода из чрезвычайной, кризисной ситуации, найденные правящими кругами этих стран, могут быть весьма полезны для российской экономики.

Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

1. Ознакомиться с понятием кризис, выявить признаки и причины его возникновения.

2. Дать классификацию кризисным явлениям.

3. Рассмотреть особенности циклического развития организаций.

4. Рассмотреть способы диагностирования кризисов и выявить пути их разрешения.

Проблема кризиса предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации. Кризисное состояние многих организаций в условиях рынка естественно: не все оказываются способными выдержать рыночную конкуренцию. Основная причина рыночной несостоятельности и кризиса - грубейшие просчеты руководителей всех уровней, стремление многих обогатить себя, свою семью, приближенных и чиновников за счет трудовых коллективов. Следует отметить и низкий уровень менеджмента в организациях. До настоящего времени как в стране, так и на предприятиях используются методы управления, хорошо отлаженные бывшей системой, что приводит в конечном итоге к кризисам. Цель курсовой работы - изучение кризисных явлений в развитии организации и разработка на основе полученных знаний способов вывода организации из кризисного состояния.

Глава I. Теоретическая часть

1. Сущность виды и причины возникновения кризисов

1.1 Понятие кризиса, причины и последствия его возникновения

Экономический кризис - это нормальное явление рыночной экономики в котором выживают и получают иммунитет и опыт только сильнейшие предприятия. Задача предприятия в период кризиса - приспособиться к условиям "изменившейся окружающей экономической или рыночной среды". Любая ситуация на рынке, которая приводит к вынужденному снижению объемов производства, банкротству, увеличению дебиторской задолженности, срочной продаже активов и перепрофилированию производства попадает под определение "кризиса".

В период кризиса, в жизни предприятия всегда возникают проблемы связанные с нехваткой финансовых средств, и оно становится уязвимым во всех сферах своей деятельности. В такие периоды антикризисное управление становится надеждой на выживание предприятия. Особую роль в антикризисном управлении играет финансовый менеджмент, представляющий сочетание стратегических и тактических элементов финансового обеспечения предприятия, позволяющих управлять денежными потоками и находить оптимальные финансовые решения. Основной зоной деятельности антикризисных программ является зона финансового управления, поэтому усиление контроля за денежными средствами и затратами всегда будет первым шагом к преодолению кризиса на предприятии.

Антикризисная программа состоит из 3-х взаимосвязанных этапов:

· Устранение неплатежеспособности предприятия;

· Восстановление финансовой устойчивости предприятия;

· Обеспечение финансового равновесия предприятия в длительном периоде времени.

Антикризисная программа оперирует, как правило, тремя инструментами:

· Финансовое регулирование;

· Реструктуризация активов;

· Целеориентированный стабилизирующий менеджмент (планирование и контроллинг).

Кратковременного устранения неплатежеспособности можно добиться с помощью продажи или аренды "лишних" активов предприятия.

Максимально быстро добиться финансовой устойчивости можно с помощью проведения в сжатые сроки радикального снижения неэффективных и вспомогательных расходов предприятия.

Обеспечить финансовое равновесие в длительном периоде возможно только при увеличении денежного потока от основной деятельности предприятия, т.е. с помощью реанимации или перепрофилирования производства и эффективного сбыта продукции.

Кризис предприятия всегда вызывается несоответствием его финансово-хозяйственных параметров параметрам внешней среды. На причины возникшего кризиса влияет много различных факторов. Существует две основные группы факторов:

1. Внешние факторы (факторы, которые являются результатом изменений внешней среды: рыночной, политической, экологической, социальной и так далее, т.е. факторы которые не зависят от деятельности предприятия);

2. Внутренние факторы (факторы, которые порождаются внутренней деятельностью предприятия).

Внешние факторы возникновения кризиса можно разделить на:

1. Факторы социально-экономического развития:

· Рост инфляции;

· Нестабильность налоговой системы;

· Нестабильность регулирующего законодательства;

· Снижение уровня реальных доходов населения;

· Рост безработицы.

2. Рыночные факторы :

· Снижение емкости внутреннего рынка;

· Усиление монополизации на рынке;

· Нестабильность рынка валюты;

· Рост предложения товаров-субститутов (т.е. товаров которые отличаются применяемой технологией, невысокой ценой, но имеют тоже назначение).

3. Другие факторы :

· Политическая нестабильность;

· Стихийные бедствия (экологический фактор);

· Рост криминальной деятельности.

Внутренние факторы возникновения кризиса можно разделить на:

1. Управленческие:

· Высокий уровень коммерческого риска;

· Недостаточное знание конъюнктуры рынка;

· Неэффективный финансовый менеджмент;

· Плохое управление издержками производства;

· Отсутствие гибкости в управлении;

· Недостаточно качественная система бухгалтерского учета и отчетности.

2. Производственные:

· Устаревшие и изношенные основные фонды;

· Низкая производительность труда;

· Высокие энергетические затраты;

· Перегруженность объектами социальной сферы;

· Необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса;

3. Рыночные:

· Низкая конкурентоспособность продукции;

· Зависимость от ограниченного круга поставщиков и покупателей.

Каждый из этих факторов может вызвать кризис на предприятии. Особенно опасной может быть ситуация, когда в основе кризиса лежит несколько факторов из разных групп. Как правило, в основе всегда лежит один фактор, который долго остается незамеченным, прогрессирует и ухудшает ситуацию с каждым витком производственного или хозяйственного цикла, накапливая нерешенные проблемы, подготавливая плодородную почву для роста рисков возникновения других факторов. Как правило, такое влияние на предприятие оказывают управленческие факторы, незначительные на первый взгляд, они имеют тенденцию спонтанного роста и могут привести к серьезной кризисной ситуации.

Именно неэффективность управления следует отнести к наиболее характерной для современных предприятий проблеме, препятствующей их эффективному функционированию в условиях сложившихся рыночных отношений. Эта проблема обусловлена следующими причинами:

· Отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;

· Отсутствием четкого распределения функций и ответственности среди руководителей и персонала предприятия;

· Низкой квалификацией и неопытностью менеджеров;

· Низким уровнем ответственности руководителей предприятия перед собственниками за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использование имущества предприятия, а также за финансово-хозяйственные результаты его деятельности;

· Слабым финансовым менеджментом;

· Слабым производственным менеджментом.

Сегодня в странах бывшего СНГ сложившаяся политическая ситуация, внешний долг, слабый финансовый и производственный менеджмент на предприятиях привел к ситуации, в основе которой лежит три фактора.

Первый фактор - низкий уровень безналичного и наличного денежного компонента в расчетах. Деньги составляют около трети во всех расчетах, остальные расчеты проводятся в других формах.

Второй фактор - огромная сумма внешнего и внутреннего долга. В среднем объем долга на одно предприятие равен сумме валового дохода двух хозяйственных циклов (2 года). Это значит, что средний срок расчета по долгам около трех лет.

Третий фактор, дополняющий общую неблагоприятную картину, - это очень слабый менеджмент, совершенно несоразмерный с мощной ресурсной базой и применяемыми технологиями и, как следствие, очень низкая производительность труда.

Хотя борьба предприятий за выживание в кризисных условиях требует взаимосвязи организационных, правовых, финансовых и управленческих аспектов, даже такое идеальное сочетание способствующих выходу из кризиса факторов не способно в конкретно сложившейся ситуации быстро стабилизировать экономику стран СНГ.

1.2 Особенности и виды кризисов, их классификация

Кризис как этап крайнего обострения противоречий в экономике страны или отдельного предприятия, компании отражает наиболее острые проблемы системы. Это может быть кризис перепроизводства, недопроизводства, кризис реализации товаров и услуг, кризис взаимоотношений контрагентов на рынке, вызванный или приводящий к кризису неплатежей и, как следствие, к банкротствам. Кризис на макроэкономическом уровне характеризуется снижением ВВП, деловой активности, экспоненциальным ростом инфляции, безработицей, снижением доходов и жизненного уровня населения. Представляется важным выделить кризис финансовой подсистемы. Это острое противоречие между требованиями к ней на новом уровне развития экономики и объективным консерватизмом финансовых структур.

Предлагается следующая классификация кризисов на предприятии или в организации с учетом многообразия форм проявления кризисов и их классификаций в источниках по различным критериям:

В конечном итоге эти кризисы достаточно тесно взаимосвязаны и, как правило, отражаются на финансах организации.

1.3 Сущность и закономерность экономических кризисов

Основной причиной кризисов можно считать противоречие между производительным и непроизводительным трудом, производством и потреблением, системой и внешней средой. Натуральное хозяйство содержало минимальный набор предпосылок для возникновения кризисов. Прямая связь между производительным и непроизводительным трудом, отсутствие товарно-денежных отношений предполагают кризисы, обусловленные в основном воздействием внешней среды (природными неблагоприятными событиями и катаклизмами) и, следовательно, имеющие случайный и непредсказуемый характер.

Развитие товарно-денежных отношений, разделение труда, развитие и углубление специализации и кооперации создают и усиливают противоречия между управлением и производительным трудом. Переход от простого товарного производства на уровень кооперации и мануфактуры! создает предпосылки для возникновения локальных кризисов, но не превращает их в необходимость. Кризисы носят локальный характер и разрешаются за счет внутренних резервов саморегулирующейся системы.

Кризис - объективное явление в социально-экономической системе. Это представление согласуется с пониманием того, что основу функционирования и развития социально-экономической системы составляет деятельность человека, который стремится управлять своей деятельностью и расширять сферу управления, т. е. снижать долю неуправляемых процессов. В определенной мере ему это удается. Можно предположить, что в будущем человек вообще исключит кризисы из тенденций развития социально-экономических систем, а нынешние кризисы характеризуют лишь уровень развития человека, недостаток знаний, несовершенство управления.

Такое утверждение выглядит логичным. Но вся практика развития общества и экономики во все исторические периоды свидетельствует об обратном. Несмотря на "человеческую природу" кризисов, избежать их не удается. Более того, во многих случаях именно "человеческая природа" кризиса является его причиной и источником.

Деятельность человека построена на удовлетворении своих интересов, которые изменяются неравномерно и непропорционально. Противоречия интересов и объективная неравномерность их изменения определяют как возможность, так и необходимость кризисов. Именно это является основой всех кризисов в социально-экономической системе, даже связанных с природными условиями. Абсолютное управление динамикой и взаимодействием интересов человека невозможно, потому что к системе его интересов относится и вопрос свободы, демократичности управления, самостоятельности и самодеятельности. К этим интересам "привязаны" и многие другие, и именно на интересах человека строится эффективное управление.

Антикризисное развитие - это не абсолютное отсутствие кризиса, а наличие таких кризисов, которые являются импульсом успешного (с позиций интересов человека) развития.

Только человек может иметь цель и интересы. Именно они являются основой распознавания и преодоления кризисов. Человеческий фактор кризисных ситуаций проявляется не только в отношении человека к кризису, но и в управлении кризисом на разных этапах его проявления, возникновения и протекания.

1.4 Кризисы в развитии организации. Государственное регулирование кризисных ситуаций

Кризисы усиливают необходимость и расширяют набор инструментов государственного регулирования. В период подъема экономики регулирование сводится преимущественно к фискальным функциям. В кризисных ситуациях требуется законодательная, а иногда и финансовая поддержка.

Цель государственного антикризисного регулирования - выявление и помощь компаниям, которые можно "вылечить", и эффективное проведение банкротства безнадежных компаний.

Особенности государственного регулирования определяются:

· Общей долгосрочной тенденцией развития (волны Кондратьева);

· Господствующим общественно-экономическим укладом и национальными традициями;

· Степенью охвата кризисом предприятий по регионам и отраслям;

· Глубиной кризиса;

· Политической ситуацией;

· Уровнем концентрации и централизации капитала;

· Бюджетными возможностями государства;

· Кредитными возможностями финансово-банковской системы.

Реформы государства в настоящее время направлены:

· На преодоление убыточности предприятий;

· Создание высокоразвитой конкурентной экономики;

· Обеспечение социальной защиты и увеличение уровня жизни населения;

· Увеличение устойчивости банковской системы;

· Укрепление международного сотрудничества;

· Переобучение на всех уровнях.

Традиционно меры государственного регулирования подразделяют на:

Административные рычаги:

· Правовое обеспечение;

· Разработка рекомендаций по выходу из кризиса;

· Контроль деятельности;

· Применение санкций.

Экономические рычаги:

· Налоговая политика;

· Денежно-кредитная политика;

· Валютное регулирование;

· Отношения собственности;

· Участие государства в различных финансовых институтах и крупных промышленных компаниях в виде доли собственности.

Рассматривая кризис внутри организации можно выделить 6 фаз:

Фаза I. Спад (снижение показателей, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности) из-за внешних факторов рынка.

Фаза II. Дальнейшее ухудшение результатов деятельности под влиянием внутренних причин в организации (без ухудшения внешних условий на рынке).

Фаза III. Депрессия -- приспособление организации к новым условиям хозяйствования на более низком уровне доходов (при условии принятия первоочередных антикризисных мер).

Фаза IV. Восстановление финансового равновесия, оживление производства -- восстановление производства и реализации продукции до предкризисного уровня.

Фаза V. Рост производства, ускорение экономического развития организации, увеличение объемов продажи реализации в краткосрочной перспективе.

Фаза VI. Поддержание нового экономического уровня развития организации, ее устойчивости в длительной перспективе, создание условий для самофинансирования.

Так, рис. 1.2 демонстрирует изменение во времени объема производства продукции и объема ее реализации. На этой модели можно проследить возникновение симптомов кризиса в точке П и далее развитие кризисных явлений в точке К, которые возникают в результате снижения объемов продаж и затоваривания складов готовой продукцией.

Базисных явлений в точке К, которые возникают в результате снижения объемов продаж и затоваривания складов готовой продукцией.

Рис. 1. Диспропорции между объемом производства и реализацией продукции и возникновение кризиса

На рис. 2 и 3 можно проследить аналогичную тенденцию изменения во времени:

1)прибыли и краткосрочных займов (см. рис 3). По мере уменьшения финансового рычага возникают предкризисные симптомы , и точка пересечения рассматриваемых кривых свидетельствует о наступлении кризиса;

2) рентабельности и удельного веса кредиторской задолженности в балансе организации (см.рис. 3)

Рис.2. Кризис и финансовый рычаг.

Рис.3. Диспропорция между рентабельностью и кредиторской задолженностью и возникновение кризиса.

Мы рассматриваем кризис как непосредственную угрозу выживания предприятия. Здесь имеется два аспекта - внешний и внутренний. Внешний заключается в способности предприятия мобилизовать необходимый объем оборотных средств для выполнения своих обязательств перед кредиторами - выплаты и обслуживания долгов.

Внутренний - в способности обеспечить объем оборотных средств, требуемых для ведения хозяйственной деятельности.

Поддержание величины оборотных средств на соответствующем уровне осуществляется за счет денежных и эквивалентных им ресурсов предприятия.

Таким образом, в экономическом смысле кризис означает дефицит денежных средств для поддержания текущей хозяйственной (производство) и финансовой (кредиторы) потребностей в оборотных средствах. Этому определению соответствует следующее неравенство, представляющее экономическую формулу кризиса:

Денежные средства = Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах + Текущая финансовая потребность в оборотных средствах

Текущая финансовая потребность в оборотных средствах (ТФП) - наиболее простая и понятная часть формулы. ТФП определяется как сумма предстоящих на момент расчета формулы выплат по возврату долгов (включая проценты по ним), а также штрафов и пени (в случае просроченных платежей) за планируемый период.

Покрывается денежными средствами или приемлемыми для кредиторов по содержанию и условиям операциями.

Текущая хозяйственная потребность в оборотных средствах (ТХП) представляет собой разницу между суммой производственных и непроизводственных расходов на планируемый период, с одной стороны, и объемом производственных запасов предприятия в пределах размеров, предусмотренных сметой, с другой.

Определение порогового значения ТХП, невозможность обеспечения которого является критическим, зависит от отраслевой принадлежности и других особенностей предприятия.

Объем постоянных (накладных) расходов также не может служить однозначным критерием порогового значения потребности в оборотных средствах, поскольку может быть скорректирован.

ТХП покрывается денежными средствами или приемлемыми для предприятия по содержанию и условиям взаимозачетными операциями (т.е. поставкой в нужные сроки по приемлемой цене именно тех товаров и услуг, на которые и были бы потрачены денежные средства предприятия).

Денежные средства - собственно денежные и эквивалентные им средства.

Именно сумма денежных средств является показательной для определения кризисного состояния предприятия.

Кризисам в организациях свойственно циклическое развитие. Им присущи стадии, перечисленные выше.

Глава II. Диагностика кризисного состояния

2.1 Возможности АКУ

кризисный дебиторский банкротство актив

Под антикризисным управлением понимается управление, направленное на предотвращение или приостановление опасности кризиса, включающее в себя анализ состояния и выявление мер, направленных на снижение уровня кризиса и дальнейшее его не возникновение.

В первую очередь необходимость антикризисного управления обусловлена человеческим фактором, манерой поведения людей в условиях кризиса.

Человек вынужден искать средства для выхода из сложившейся кризисной ситуации, принимать важные решения, использовать опыт предшественников. Помимо этого, социально-экономическая система позволяет предвидеть кризис и предпринять все меры для его предотвращения. Самыми опасными являются кризисы, которые не удалось предвидеть.

Необходимость антикризисного управления заключается в том, чтобы преодолеть возникший кризис либо с помощью мер смягчить последствия данного явления. Это главная задача человека и предприятия. Для ее осуществления необходимо прибегать к основным механизмам антикризисного управления, тем самым обеспечив себе защиту. Механизм по предотвращению кризиса должен постоянно совершенствоваться.

В экономике антикризисного управления необходимо осуществление и принятие новых процессов производства и конверсии. Проблемы антикризисного управления связаны:

1) с распознанием предкризисной ситуации. Это очень сложно - предвидеть кризис и предпринять все возможные меры для его ликвидации. От данного этапа зависит дальнейшая деятельность;

2) со сферами деятельности предприятия. В первую очередь это проблемы жизнедеятельности. Для решения этой проблемы используют всевозможные средства, миссии и методы выхода из кризиса. Данная группа имеет финансово-экономический характер;

3) с проблемами прогнозирования надвигающегося кризиса и поиска вариантов для его предотвращения;

4) с поиском выхода из кризисного состояния путем инвестирования, решения проблемы банкротства с помощью конфликтологии.

Необходимым рывком для реанимации российской экономики должно быть государственное регулирование и увеличение государственной собственности. Государство должно создавать необходимые макроэкономические программы, соответствующие требования экономики.

В целом, антикризисная программа предусматривает проведение мер по восстановлению производства и способствует полноценному экономическому росту с одновременной занятостью всех ресурсов и рабочей силы. В процессе преодоление кризиса должны быть решены следующие задачи:

· гарантия жизнеобеспечения населения;

· ценовое регулирование, с целью восстановления промышленного и сельскохозяйственного производства;

· модернизация промышленности на основе повышения инвестиционной активности при государственной поддержки;

· повышение загрузки производственных мощей за счет сочетания государственных закупок, целевого кредитования оборотных средств предприятий, мер по защите рынка;

· свободная конвертируемость национальной валюты;

· утечка капитала из страны и введение жесткого контроля за движением капитала и фондовым рынком;

· контролирование процентной ставки, с целью стимулирования инвестиционных вложений и сбережений;

Важнейшим компонентом рыночных реформ должна стать свободная конвертируемость долларов, рублей и финансовых активов и применительно ко всем хозяйственным операциям.

Основное внимание для решения финансовых проблем должно быть переключено на повышение доходной части бюджета за счет проведения налоговых реформ. Они должны быть направлены на снижение налоговых ставок. Такая политика будет способствовать не только увеличению государственного бюджета, а также возвращению "теневиков" в реальный сектор. Также новая налоговая программа должна быть направлена и на предоставление предприятиям льгот, естественно, при выполнении конкретных условий (сокращение бартерных операций, отсутствие налоговых задолженностей и пр.). Частично снижение доходной части от понижения налогов, можно компенсировать повышением налогов с физических лиц при значительном увеличении заработной платы. Но и этот метод не может гарантировать сто процентный результат: не исключены социальные взрывы. Проблема по сохранению научно-технического потенциала, занимающая не последнее место в России, должна находить свои решения в следующих мероприятиях:

· увеличение государственных расходов на науку и стимулирование научно-технического прогресса;

· повышение затрат на сохранение интеллектуальной собственности и максимальное снижение ее утечки;

· поддержание функционирования экспериментальных установок и опытных производств.

2.2 Анализ вероятности банкротства

Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии. Проводя анализ вероятности ежемесячно, руководство предприятия или технологической цепочки может постоянно поддерживать вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями одновременно.

Показатель вероятности банкротства получил название показателя Альтмана по имени своего создателя.

Суть метода заключается в следующем: составляется аддитивная модель вида:

,

где: Y -- результирующая функция; X -- вектор факторов.

Значение функции Y определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают некоторые ключевые характеристики анализируемой фирмы - ее ликвидность, скорость оборота капитала и т. д. Если для данной фирмы коэффициент превышает определенную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряд надежных, если же полученный коэффициент ниже критической величины, то финансовое положение такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не рекомендуется.

В формуле Альтмана используются пять переменных: х1 = ТА / ВБ - отношение оборотного капитала к сумме активов фирмы; х2 = ДК / ВБ - отношение нераспределенного дохода к сумме активов; х3 = Посд / ВБ - отношение операционных доходов (до вычета процентов и налогов) к сумме активов; х4 = УК / ВБ - отношение рыночной стоимости акций фирмы к общей сумме активов; х5 = ВР / ВБ - отношение суммы продаж к сумме активов.

В модели Альтмана применяется метод множественного дискриминантного анализа. Классификационное "правило", полученное на основе уравнения, гласило:

если значение Y меньше 1,767, то фирму следует отнести к группе потенциальных банкротов;

если значение Y больше 1,767, фирме в ближайшей перспективе банкротство не угрожает.

Для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться следующей формулой, адаптированной к российской терминологии:

.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале, представленной на рис. 2.12. Принимая во внимание, что формула расчета Y в представленном виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций - неопределяемый сейчас для большинства показатель) рекомендуется снизить верхнюю границу "очень высокой" степени вероятности банкротства до 1.

Значение Y

Вероятность банкротства

менее 1,8

очень высокая

от 1,81 до 2,7

высокая

от 2,71 до 2,99

средняя

от 3,0

низкая

Рис. 1. Шкала вероятности банкротства

При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятностей банкротства, сколько на динамику этого показателя.

Показатель вероятности банкротства является комплексным, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость.

На основе комплексного анализа финансового состояния можно сделать предварительные выводы о причинах кризисного состояния предприятия и направления вывода его из кризиса. Следующим этапом управления несостоятельными предприятиями является стабилизация финансового состояния предприятия.

2.3 Общая оценка оборачиваемости активов предприятия

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:

Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:

где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.

По данным балансов АО "Детский мир" за 2009 и 2010 года на начало 2010 года коэффициент оборачиваемости активов (К1а) был равен 4.95, а на начало 2010 года он был равен 4.84; коэффициент оборачиваемости текущих активов (К2а) на начало2009 года был равен 9.28, а на начало 2009 года он был равен 9.12. (См Таблицы № № 7 и 8) Незначительное снижение этих коэффициентов произошло из-за значительного увеличения стоимости основных средств, а также за счет увеличения производственных запасов и непогашенной задолженности за отгруженные товары.

Затем определяется продолжительность одного оборота в днях:

где оборачиваемость активов численно равна коэффициенту оборачиваемости текущих активов.

По балансовым данным завода в 2009 году средняя продолжительность оборота была равна 38.8 дней, а в 2008 оду средняя продолжительность оборота была равна 39.4 дня, то есть осталась практически на том же уровне.

2.4 Анализ движения денежных средств

Особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств.

Одним из способов оценки достаточности денежных средств является определение длительности периода оборота. С этой целью используется формула:

Для расчета средних остатков денежных средств привлекаются внутренние учетные данные (ОДn - остатки на начало n-го месяца) и формула:

где n - количество месяцев в периоде.

По данным банковских выписок и кассовой книги АО "Детский мир" средние остатки денежных средств за 2010 год составили около 300 миллионов рублей. Тогда период оборота денежных средств составил приблизительно 3 дня.

Для того, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств на предприятии, следует выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Указанные направления движения денежных средств принято рассматривать отдельно в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Приток денежных средств в рамках текущей деятельности связан с получением выручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков; отток - с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, производственными отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам.

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией) имущества, имеющего долгосрочное использование (в первую очередь - поступление (выбытие) основных средств и нематериальных активов).

В отличие от других подходов к оценке финансового состояния, анализ движения денежных средств дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и т. д. По данным 3 раздела формы № 2 за 2010 год основные поступления предприятия составили поступления от реализации товаров - 32.9 миллиарда рублей из них наличными было получено 17.7 миллиарда рублей. Основными направлениями оттока денежных средств были закупки товаров (сырья), налоговые платежи в бюджет и оплата труда сотрудников предприятия (15.4, 3.7 и 1.9 миллиардов рублей соответственно). Такие источники поступления и направления оттока денежных средств являются характерными для нормально работающего промышленного предприятия. Всего поступлений за 2010 год было больше чем потрачено предприятием на 301 тысячу рублей.

2.5 Анализ дебиторской задолженности

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

где:

2. Период погашения дебиторской задолженности.

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.

По данным нашего предприятия коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К5а) за 2009 год составил 102.56, а за 2010 год 148.36. Средний срок оборота (период погашения) дебиторской задолженности в 2009 году составил 3.56 дня, а в 2010 году 2.46 дня. Это могло быть вызвано тем, что в 2010 году предприятие больше реализовывало мелкие партии товаров за наличный расчет, а также рост кредиторской задолженности свидетельствует о более жесткой реализационной политике (предоплата).

Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов.

Глава III. Практическая часть

Произведем анализ ликвидности (платежеспособности) предприятия ОАО "Электросигнал" насколько возможен вариант возникновения дефицита бюджета на конец 2009г.

1. Предварительная оценка платежеспособности и ликвидности.

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, "Отчета о финансовых результатах и их использовании ", а также " Приложения к балансу предприятия ".

На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формирующееся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.), как это показано на таблице:

Таблица 2 Уплотненный аналитический баланс

Показатели

На начало года, тыс. руб.

В % к валюте баланса

На конец года, тыс. руб.

В % к валюте баланса

Отклонение

(гр. 4 - гр. 2)

АКТИВ

Недвижимое имущество

3079589

65.2

3287453

37.1

-28.1

Текущие активы, всего в том числе:

1645115

34.8

5571658

62.9

+28.1

производственные запасы

361018

7.6

1677601

18.9

+11.3

готовая продукция

94761

2.0

541936

6.1

+4.1

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

900778

19.1

2692387

30.4

+11.3

-дебиторская задолженность

186924

4.0

256681

2.9

-1.1

ПАССИВ

Источники собственных средств

3632033

76.9

5562033

62.8

-14.1

Заемные средства - всего

Краткосрочные ссуды банков

Краткосрочные займы

Расчеты с кредиторами

199292

4.2

628146

7.1

+2.9

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности (см. таблицу в конце главы). Рассмотрим важнейшие из них.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг(III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: Кал = от 0.2 до 0.3

По данным нашего примера соотношение денежных средств и краткосрочных обязательств составляет 0.92 : 0.5 на начало года и 1.61 : 0.3 на конец. Это говорит о том, что, ОАО "Электросигнал" может, не испытывая трудностей, погасить свою краткосрочную задолженность за счет быстрореализуемых активов, даже в случае предъявления к нему требований со стороны всех кредиторов (обязательства перед которыми истекают в ближайшее время) одновременно. Т.е. предварительно можно сказать, что предприятие находится в устойчивом финансовом состоянии.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам (итог II раздела пассива за вычетом 730 и 740 строки баланса для нашего примера). Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности Ккл = 1. Для нашего примера это соотношение составило на начало года 2.08 и на конец года 3.20, т. е. возросло на 65%. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, т. е. 2-3 дня (см. Таблицу № 7).

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог II раздeла + итог III раздела актива) к краткосрочным обязательствам (итог II раздела пассива за вычетом 735 и 740 строки баланса). Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1 : 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1 : 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока Текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности.

В нашем примере коэффициент маневренности составляет 0.453 в начале года и 1.001 в конце. (см Таблицу № 5) Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0.5.

В случае с ОАО "Электросигнал" подтверждает ранее сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии.

Также, наряду с коэффициентом маневренности целесообразно использовать Коэффициент соотношения собственных и заемных средств. Он представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств.

На начало 2009 года Кзс=0.301

На конец 2009 года Кзс=0.593 (см Таблицу № 5)

Это говорит, что в начале 2009 года на 1 т. руб. собственных средств приходилось 300 руб. заемных, а в конце 2009 года 600 руб., видно что риск возрос в два раза. Нормативное значение этого коэффициента не должно превышать 1, однако, это только теоретическая цифра, на практике коэффициент отношения собственных и заемных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может намного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия.

За 2009 год значение коэффициента изменилось примерно в 2 раза за счет резкого роста фондов потребления, что не сказывается на финансовой устойчивости предприятия, т. к. оно вправе распоряжаться фондами потребления по собственному усмотрению.

Оборачиваемость оборотных средств можно вычислить по формулам:

K2A =

P O

где Р - выручка от реализации за анализируемый период,

О - средняя стоимость оборотных средств.

К2А=9.12, Эта скорость оборота показывает, что в течение года материальные оборотные средства совершили 9 полных оборотов. Теперь можно вычислить время одного оборота по формуле:

T =

P·365 O

Для нашего случая этот период Т=40.01 день.

Средний срок погашения дебиторской задолженности для нашего предприятия равен 2.46 дня (см. приложение 2 коэффициент К2А.) Это в 16.3 раза меньше чем время оборота материальных оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности по ОАО "Электросигнал" К2А=148.36. В течение 1995 года эти средства совершили 148 оборотов.

3.1 Внутренний анализ состояния активов

В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать, чем незавершенное производство, или расходы будущих периодов.

Примерная классификация текущих активов по категориям риска представлена в таблице № 3:

Таблица 3 Классификация текущих активов

Доля группы в общем объеме текущих активов, %

Отклонение (гр. 2 - гр. 4)

Степень риска

Группа текущих активов

на начало года

на конец года

Минимальная

Наличные денежные средства, легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги.

8.98

8.05

-0.93

Малая

Дебиторская задолженность с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция, пользующаяся спросом.

79.26

80.21

+0.95

Средняя

Продукция производственно-технического назначения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов.

3.15

3.70

+0.55

Высокая

Дебиторская задолженность

предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды.

3.9

8.01

+4.1

В развитие проведенного анализа целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и легкореализуемых активов. Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение ликвидности. Однако, рост низколиквидных активов, судя из балансовых данных произошел только за счет НДС по приобретенным материальным ценностям, а не за счет затаривания продукции на складе и безнадежной дебиторской задолженности, и в общем весе текущих активов труднореализуемые активы занимают незначительную часть. То есть незначительным увеличением доли низколиквидных активов в данном случае можно пренебречь при оценке финансового состояния предприятия.

Таблица 4 Коэффициенты устойчивости предприятия

Показатель

Назначение

Расчетная формула и источники информации

1.Коэффициент независимости

Характеризует долю собственных источников в общем объеме источников

Источники собственных средств (итог I раздела пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто

2.Коэффициент финансовой устойчивости

Показывает удельный вес тех источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время

Источники собственных средств + долгосрочные заемные средства (итог I + 735 и 740 строки пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто

3.Коэффициент финансирования

Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств

Собственные источники / заемные источники

4.Коэффициент инвестирования (собственных источников)

Показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведенные инвестиции

Источники собственных средств * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто)

5.Коэффициент инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов)

Указывает, насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия

Источники собственных средств + долгосрочные кредиты (итог I + 735 и 740 стр. пассива ) * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто)

По итогам этой таблицы (см. приложение) можно сделать выводы о том, что предприятие практически не прибегает к использованию заемных средств, а во II разделе пассива значительно преобладают фонды потребления. Удельный вес источников финансирования, которые могут использоваться длительное время, составляет 90% от всех источников финансирования предприятия. Коэффициент инвестирования собственных источников равен 169%, это значит, что предприятие может производить замену оборудования производственного и непроизводственного назначения, не прибегая к использованию заемных средств.

Структура пассивов ОАО "Электросигнал" свидетельствует о том, что предприятие может устойчиво работать независимо от конъюнктуры рынка кредитных ресурсов, так как оно может финансировать всю свою хозяйственную деятельность из собственных источников средств и "бесплатных" привлеченных средств т. е. кредиторской задолженности.

По данным баланса ОАО "Электросигнал" доля дебиторской задолженности в текущих активах составила на начало 2008 года 2.1%, на начало 2009 года 11.3%, на начало 2010 года 4.6%. Эти значения свидетельствуют о том, что в 2009 году предприятие более успешно регулировало свою дебиторскую задолженность, а также то, что текущие активы росли быстрее чем дебиторская задолженность.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары т. д.). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции. Для оценки скорости оборота запасов используется формула:

При этом:

Срок хранения запасов определяется по формуле:

По данным нашего предприятия оборачиваемость запасов за 2009 год составила 26.7, а срок хранения запасов составил 13.5 дней, а за 2010 год оборачиваемость запасов составила 19.9, а средний срок хранения запасов 18 дней. Для предприятия хлебной отрасли это относительно небольшие сроки хранения продукции, так как при производстве продукции такого вида мало используются скоропортящиеся продукты. И в то же время видно, что завод может проработать без поступления новых партий сырья около полумесяца.

Анализ эффективности использования имущества.

Функционирование предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. При этом следует иметь в виду, что руководство предприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов. Так, исходя из принятой финансовой стратегии, предприятие имеет возможность увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использования и т. д.

К вопросам учетной политики, определяющим величину финансового результата деятельности предприятия, в первую очередь, относятся следующие:

- выбор способа начисления амортизации основных средств;

- выбор метода оценки материалов, отпущенных и израсходованных на производство продукции, работ, услуг;

- определение способа начисления износа по малоценным и быстроизнашивающимся предметам при их отпуске в эксплуатацию;

- порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с помощью предварительного образования резервов предстоящих расходов и платежей);

- состав затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида продукции;

- состав косвенных (накладных) расходов и способ их распределения и др.

Вполне понятно, что предприятие, раз выбрав тот или иной способ формирования себестоимости реализованной продукции и прибыли, будет придерживаться его в течение всего отчетного периода (не менее года), а все дальнейшие изменения в учетной политике должны иметь веские основания и непременно оговариваться.

В целом, результативность деятельности любого предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей.

Существует и используется система показателей эффективности деятельности, среди них коэффициент рентабельности активов (имущества).

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. По моим расчетам (см приложение) по останкинскому заводу бараночных изделий коэффициент рентабельности активов (по некоторым источникам он называется - Коэффициент рентабельности капитала, несмотря на то что "капитал" это пассивы предприятия, но их итоговое значение равно итоговому значению активов предприятия и результат получается одинаковый). равен за 2009 год 1.31, а за 2009 год 1.32 т. е. на каждый вложенный рубль предприятие получило прибыль порядка 1/3.


Подобные документы

  • Анализ имущества и платежеспособности предприятия. Общая оценка финансового состояния предприятия. Оценка вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности. Показатели оборачиваемости оборотных средств. Анализ ликвидности баланса.

    курсовая работа [70,1 K], добавлен 24.12.2010

  • Анализ имущества предприятия и источников его образования, платежеспособности, ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных средств, вероятности банкротства, дебиторской и кредиторской задолженности. Оценка финансового состояния и пути его стабилизации.

    курсовая работа [89,8 K], добавлен 18.08.2013

  • Сущность дебиторской задолженности; ее влияние на показатели финансового состояния предприятия. Оценка оборачиваемости и оптимальной величины дебиторской задолженности. Анализ показателей устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия.

    курсовая работа [421,8 K], добавлен 02.05.2014

  • Процесс диагностики банкротства. Значение финансового анализа для диагностики кризисных ситуаций. Структура кризисного процесса и управление кризисными ситуациями. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей платежеспособности.

    курсовая работа [49,0 K], добавлен 02.06.2008

  • Изучение понятия банкротства. Анализ нормативно-правовой базы, регулирующей эту процедуру. Исследование факторов и признаков возникновения кризисных ситуаций на предприятии. Методы диагностики финансового состояния организации на примере ОАО "Атлант".

    курсовая работа [107,1 K], добавлен 23.03.2010

  • Понятие и классификация кредиторской задолженности. Анализ дебиторской задолженности предприятия, ее состав, сроки образования и причины возникновения. Расчет чистых активов организации. Характеристика устойчивости финансового состояния ЗАО "Омега".

    курсовая работа [226,4 K], добавлен 14.08.2013

  • Сущность банкротства, диагностика его вероятности, цели прогнозирования. Анализ финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности активов ТОО "Лира", оценка его платежеспособности. Планирование путей стабилизации финансового состояния предприятия.

    курсовая работа [124,5 K], добавлен 27.10.2010

  • Понятие и признаки банкротства, его причины и виды. Факторы возникновения кризисных ситуаций на предприятиях. Методы диагностики вероятности банкротства многокритериальным способом, при помощи дискриминантных факторных моделей на примере ОАО "АКВА".

    курсовая работа [51,7 K], добавлен 09.12.2013

  • Методы диагностики и предупреждения кризисных явлений. Варианты проведения экспресс-диагностики финансового состояния предприятия. Экспресс-диагностика на основе показателей финансовой устойчивости. Комплексный подход к диагностике кризисного состояния.

    контрольная работа [44,3 K], добавлен 07.08.2010

  • Анализ финансового состояния предприятия: понятие, цель, задачи и источники информации. Анализ платежеспособности и ликвидности организации. Оценка структуры источников средств предприятия. Анализ оборачиваемости активов. Оценка доходности предприятия.

    контрольная работа [81,9 K], добавлен 08.10.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.