Санация предприятия

2.4 Решение о необходимости проведения финансового оздоровления предприятия

На основе показателей финансовой активности ООО «Хлебокомбината Царь-Хлеб» можно сделать вывод о его финансовой несостоятельности.

За период с 2006 г. по 2008 г. состояние предприятия значительно ухудшилось. Главным показателем этого явления стала прибыль предприятия, которая в этот период не была получена. Предприятие работало себе в убыток. Уже в 2008 году убыток составил 37387 грн., что отразилось также отрицательно на всех показателях рентабельности производства. Соответственно уменьшилось количество выпускаемой продукции.

Продукция предприятия перестала пользоваться таким спросом, каким пользовалась ранее. А в частности, в отличае от кондитерских изделий перестала пользоваться спросом непосредственно основная продукция предприятия, то есть хлебобулочные изделия. Это объясняется появлением новых предприятий по производству хлебобулочных изделий в данном регионе. Если, как сообщалось ранее, количество производителей кондитерских изделий с учётом ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» составляет 3 предприятия, то производителей непосредственно хлебобулочной продукции к 2006 году составило 7 предприятий. Это значительно повлияло на спрос на продукцию ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб».

Следует также отметить, что цены ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» устанавливает достаточно высокие, ссылаясь на высокое качество своей продукции. Однако с 2006 года предприятие, чтобы повлиять на спрос и выйти из финансового кризиса, применяя новые технологии уменьшил себестоимость своей продукции, и соответственно её цену на рынке. Также предприятию пришлось отказаться от производства некоторых видов хлебобулочной продукции. Однако расчёты предприятия оказались неверными и спрос на продукцию не увеличился.

На этом сложном с финансовой стороны периоде также отрицательно сказался тот факт, что партнёры предприятия несвоевременно выплачивают дебиторские задолжности. У предприятия уменьшились возможности погашения займов, производства и реализации своей продукции, в то время как конкуренты стремительно охватывали данный сегмент рынка и соответственно за 2 года зарекомендовали и утвердились в глазах потребителя.

Конкуренция сказалась отрицательно на производственной деятельности предприятия и с других сторон. Известен тот факт, что хлебобулочная продукция всегда востребована, однако она относится к скоропортящейся. Соответственно, если продукция данного предприятия не пользуется особым спросом она становится непригодной до попадания на стол к потребителю, следовательно предприятия-посредники теряют свои средства и прекращают сотрудничать с поставщиком. Таким образом у ООО «Хлебокомбината Царь-Хлеб» в 2007 году оборвались связи с несколькими торговыми представительствами, в частности с ООО «Грей-Севастополь», ООО «Солана» и ООО «Эллада». Продукция других предприятий стала пользоваться большим спросом, а продукция ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» оказалась невостребованной.

Известно, что за период с 2006 г. по 2008 г. значительно уменьшились основные фонды предприятия. Это связано с тем, что предприятие провело ликвидацию морально устаревшего оборудования, однако из-за отсутствия финансовых средств не успело в полной мере заменить его новыми образцами с более высокими показателями выхода продукции. Отсутствие финансовых средств опять же объясняется несвоевременностью выплаты дебиторской задолжности.

Однако следует отметить, что кондитерские изделия данного предприятия пользуются большим спросом. Объём производства данной продукции не уменьшился и кризис на предприятии на нём не отразился. Посредники согласны отдельно реализовывать кондитерскую продукцию ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб». В момент финансового спада предприятия только эта ветвь производства осталась без изменения. То есть не снизилась себестоимость продукции, ассортимент и другие показатели.

При условии несостоятельности данного предприятия стоит вопрос о его ликвидации. Однако ликвидационная стоимость ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» составляет 30000 грн. Следовательно, данная сумма не сможет покрыть все задолжности предприятия в размере 194040 грн., при этом источники собственных средств составляют только 58767 грн. Таким образом просто ликвидировать данное предприятие не выгодно не собственникам, не кредиторам: и те и те остаются в убытке.

Однако стоит отметить, что предприятие довольно долго оставалось рентабельным, продукция, производимая предприятием относится к категории продукции первой необходимости. Производственные фонды предприятия, хоть и значительно уменьшились, но при соответствующем финансировании подлежат восстановлению. Соответственно можно сделать вывод, о том, что данное предприятие может быть успешно финансово оздоровлено.

В данной ситуации предприятию или кредиторам следует возбудить дело о банкротстве, с последующим принятием решения о санации данного предприятия.

3. Рекомендации по проведению санации предприятия ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб»

3.1 Утверждение формы проведения санации предприятия

В сложившейся ситуации для предприятия ООО «Хлебокомбинат» принимается решение о санации предприятия. Однако учитывая финансовые показатели данного предприятия (Таблица 2.3.5., Таблица 2.3.6.), можно сделать вывод, что в судовой санации нет никакой необходимости, соответственно будет проводиться досудовая санация.

Досудовая санация заключается в том, что собственник имущества должника-предприятия, учредители должника - юридического лица, кредиторы должника, другие лица в рамках мероприятий по избежанию банкротства должника могут оказать финансовую помощь в размере, достаточном для погашения обязательств должника перед кредиторами, в том числе обязательств по оплате налогов и обязательных платежей.

Оказание финансовой помощи должнику обязывает его взять соответствующие обязательства перед лицами, которые оказали такую помощь. Такими обязательствами могут быть передача части имущества или участие в предприятии, если оно существует в форме общества.

Техническая система мероприятий в процедуре досудовой санации состоит из реструктуризации предприятия (реорганизационные мероприятия), организационно-хозяйственные (перепрофилирование производства, закрытие нерентабельных производств), управленческих (обновление основных средств, передача имущества в аренду, отсрочка и/ или рассрочка платежей, переоформление краткосрочных кредитов в долгосрочные. Сокращение численности рабочих), а также инвестиционных, финансово-экономических, правовых и других мероприятий, которые не противоречат действующему законодательству.

Для разработки плана судовой санации на предприятии рекомендуется создать рабочую группу, в состав которой должны входить представитель должника, кредиторы и потенциальные инвесторы.

В план досудовой санации должна быть внесена кроме сведений о предприятии-должника такая информация:

1) сведения о финансовом положении должника;

2) мероприятия о обновлении платежеспособности;

3) расчёты необходимых средств для реализации мероприятий;

4) определение источников финансирования мероприятий (например, обязательств инвесторов, кредиторов по погашению долга или предоставлении финансовой поддержки, средства государственного бюджета или полученные от аренды имущества, погашение дебиторской задолженности, кредиты банков);

5) условия участия инвесторов и кредиторов в проведении досудовой санации (например, получение права собственности и имущества предприятия соответственно законодательству, распоряжение частью его продукции. Аренда его имущества, удовлетворение требований кредиторов путём перевода долга полностью или его части на инвестора);

6) ожидаемые последствия выполнения плана досудовой санации.

Важной составляющей плана является определение срока и конечных сроков проведения досудовой санации. Этот срок должен быть рассчитан таким способом, чтобы у предприятия-должника было время для выхода из сложного положения и проведения оздоровления производственной деятельности. [7, с. 103-105]

План досудовой санации наиболее реалистичен для ситуации предприятия ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб», так как основы данного плана более лояльны, в основном в том отношении, что при судовой санации участие в этом процессе самого предприятия-должника сведено к минимуму и все полномочия переходят к санатору. При досудовой санации предприятие-должник участвует в санации и в её менеджменте. Именно по данной причине в данной ситуации предприятие делает выбор в пользу досудовой санации. Для этого необходимо принять решение о проведении санации по инициативе субъекта хозяйствования. Данная ситуация подразумевает то, что предприятие, которое находится в кризисе, или когда существует реальная угроза неплатежеспособности и объявления его банкротом в недалёком будущем становится инициатором признания себя несостоятельным, как в данном случае поступило ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб». Решение о санации принимается перед обращением кредиторов к арбитражному суду с требованием признать данное предприятие банкротом.

После признания себя несостоятельным предприятие должно провести санационный аудит (приведённый во 2 разделе). А именно провести следующие мероприятия:

- оценка всех данных, представленных в плане финансового оздоровления;

- проверка достоверности приведённых в плане причин кризиса;

- экспертиза выявленных в плане сильных и слабых сторон предприятия;

- экспертиза экономической оценки отдельных санационных процедур и эффективности санации в целом;

- правовая оценка предложенных санационных мероприятий;

- оценка всех видов риска при проведении санации;

- конечная оценка санационной способности предприятия. [7, с. 51]

Таким образом определяется первый этап управления санацией - возможность осуществления санации, которая определяется перспективами выхода из кризисного состояния и успешного развития предприятия при оказании ему существенной внешней помощи на современном этапе. ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» имеет реальные шансы на успешное проведение санации, так как у него сохранились производственные фонды, осталась невыплаченной дебиторская задолжность, производство составляют перспективные в будущем отрасли данного вида производства, которые уже на данном этапе не затронул кризис и спрос на этот вид продукции является стабильным.

Следующим этапом станет определение концепции санации данного преприятия. ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» обосновывает оборонительную концепцию санации, которая заключается в сокращение объёмов операционной и инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающее сбалансированность денежных потоков на более низком объёмном их уровне. Эта концепция предполагает привлечение внешней финансовой помощи для соответствующей реструктуризации предприятия, в процессе которой оно избавляется от ряда производственных структурных подразделений, незавершённых реальных инвестиций и других видов активов в целях финансовой стабилизации. В данном случае предприятие принимает решение о закрытии некоторых производственных цехов и значительно уменьшает ассортимент своей продукции.

Далее предприятием определяется направление осуществления санации. Для ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» санация будет направлена на его реструктуризацию (реорганизацию), то есть принимать более глобальные изменения.

Главным этапом является выбор формы санации. Форма санации непосредственно характеризует тот механизм, с помощью которого достигаются её основные цели. Эти формы определяются в рамках конкретного направления санации, избранного предприятием, с учётом особенностей его кризисной ситуации. Наиболее оптимальной формой санации для данного предприятия станет поглощение. Эта форма санации осуществляется путём приобретения предприятия-должника предприятием-санатором (для последнего это вид инвестиций). Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя может сохраниться в виде дочернего предприятия.

Следующий этап подразумевает подбор санатора. Такой подбор осуществляется исходя из выбранных форм санации и предшествует разработке бизнес-плана санации предприятия, в которой санатор должен принимать обязательное участие. В ситуации с конкретным предприятием, которое уже выбрало поглощение в качестве формы санации, санатором станет более курпное предприятие, сторонний хозяйствующий субъект, специализирующийся на выпуске подобной продукции (в данном случае хлебобулочных изделий). ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» позволит приобрести своё предприятие крупному производителю при условии того, что санируемое предприятие может сохраниться в виде дочернего предприятия.

Например, ООО «Украинский кондитер» приобретает ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» как инвестиционный проект, рассчитывая провести разделение. Эффект данной формы санации состоит в том, что за счёт существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счёт эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности.

Так ООО «Украинский кондитер» проведя экспертизу выявляет, что кризис предприятия не повлиял только на производство кондитерских изделий. Следовательно, он отделит все кондитерские цеха в отдельную структуру, а остальные направления производства санатор закроет. При этом закроются только те цеха, в которых производились хлебобулочные изделия, производственные фонды данной специализации санатор продаст или сдаст в аренду, чтобы покрыть убытки санируемого предприятия.

Выделив в отдельную структуру кондитерские цеха, санатор оставит им право стать дочерним предприятием. Этот стратегический ход эффективен тем, что при образовании дочернего предприятия у этого предприятия останется тот же штат работников. Возможно изменение управляющего звена или появление новой должности для осуществления контроля со стороны предприятия-санатора.

При этом ассортимент производимой продукции предприятия не изменится, а значит и спрос на эту продукцию тоже. Предприятие-санатор также может провести большую маркетинговую акцию с целью сообщить потребителям о некоторых изменениях в производственной структуре.

Чтобы увеличить «эффект новизны» предприятию-санатору следует изменить товарные знаки, логотипы, стиль упаковки и т.п., чтобы обратить ещё больше внимания на свою продукцию, однако санатор должен иметь в виду, что не следует ничего изменять непосредственно в произвостве и технологиях изготовления кондитерских изделий. Это объясняется лишним риском для санатора. В начале своей деятельности ему следует ограничиться маркетинговыми изменениями.

Следующим этапом станет подготовка бизнес-плана санации, который представляет собой основной документ, определяющий цели и прогрессоосуществления санации предприятия должника. Бизнес-план санации разрабатывается обычно представителями санатора, предприятия-должника и независимой аудиторской фирмы (Приложение 2).

Бизнес-план разрабатывается с учётом конкретной цели на конкретный период времени. Например, при санации предприятия ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» санатором ООО «Украинский кондитер», бизнес-план создаётся при учёте взглядов обеих сторон, с соответствующими стратегическими расчётами. Следует отметить, что непосредственно при создании бизнес-плана последнее слово всегда остаётся за санируемым предприятием.

Следующим этапом является расчёт эффективности санации. Этот расчёт позволяет определить целесообразность всего процесса санации, оценить различные альтернативные формы.

Эффективность санации определяется путём соотнесения результатов (эффекта) и затрат на её осуществление в предложенной форме. То есть, если санатор ООО «Украинский кондитер» приобрёл с учётом вычета из этой суммы всех задолжностей в размере 194040 грн, данное предприятие за 400 000 грн, продал часть производственных фондов предприятия за 134500 грн, а прибыль получил в размере 300000 грн, то санация будет являться эффективной.

Результаты санации в конечном итоге могут быть оценены размером дополнительной прибыли (разницей между её суммой после и до осуществления санации). Дополнительная прибыль в этом случае получается за счёт нормализации хозяйственной деятельности предприятия при соответствущей финансовой поддержке (в сравнении с суммой прибыли, получаемой в условиях кризисного его развития). В процессе расчёта эффективности санации сумма дополнительной прибыли предприятия приводится к настоящей стоимости.

Затраты на осуществление санации определяются путём разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.

Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

После рассмотрения бизнес-плана санации с расчётом её эффективности всеми заинтересованными сторонами (предприятием-должником, его кредиторами и санаторами) он утверждается их представителями и принимается к исполнению.

Заключительным этапом санации предприятия будет мониториг. То есть в данном случае контроль ООО «Украинский кондитер» за дочерним предприятием, основанным на базе ООО «Хлебокомбината ЦарьХлеб». Это может осуществляться при помощи новых руководителей, которые от имени ООО «Украинский кондитер» будут осуществлять контроль за производством. Также можно ввести в штат специальный комитет, или новый орган управляющей структуры, который сможет производить исследования, подсчёты, наблюдения о работе дочернего предприятия. Также такой работой может заняться любая аудиторская компания, которая будет осуществлять проверки в соответствии с бизнес-планом и по согласованию сторон санации.

3.2 Источники финансирования санации субъекта хозяйствования

В Украине предприятия, у которых появляется необходимость в финансовом оздоровлении сталкиваются с некоторыми проблемами. Одной из главных таких проблем можно назвать налоговое законодательство Украины, поскольку согласно Закону Украины «О налогооблажении прибыли предприятия», предприятие-должник должно оплатить налог на прибыль с сумм, полученных в виде безвозвратной финансовой помощи, то есть 30% от этих сумм.

Более того, исходя из положений налогового законодательства, оказание финансовой помощи возможно для субъекта-донора только с чистой прибыли (то есть после «очищения» дохода). При этом суммы финансовой помощи не исключаются из состава объекта налогооблажения налогом на прибыль. Это фактически означает, что сумма, которая направлена на финансовое оздоровление, налогооблагается дважды.

Именно поэтому метод привлечения средств для осуществления финансовой санации в украинской предпринимательской практике не получил распространения, поскольку он является невыгодным как для собственника предприятия, так и для самого предприятия. [7, с. 113-114]

Угроза банкротства и обусловленные этим экономические и социальные последствия заставляют персонал, который работает на предприятии, делать свой вклад в финансирование санации. Основной целью участия персонала в санации предприятия является надежда в сбережении рабочих мест.

Особенно часто такая ситуация наблюдается в период общего экономического спада, когда дефицит альтернативных робочих мест обуславливает зависимость работников от данного предприятия.

Финансирование санации персоналом возможно при помощи:

- отсрочки или отказа от вознаграждения за результаты хозяйственной деятельности;

- выдача работниками ссуд;

- приобретение акций данного предприятия.

На сегодняшний день действующее законодательство не предусматривает случаев и порядка отказа (полной или частичной) персонала предприятия-должника от вознаграждения или рассрочки таких выплат. Более того, в современном украинской правовой сфере существует тенденция борьбы с задержками заработной платы и других видов вознаграждения. Об этом свидетельствует Криминальный кодекс Украины ст. 175. [7, с. 118-119]

Данная форма финансирования применяется нередко, однако в основном в небольших субъектах хозяйствования, так как на практике она оказывается наиболее конфликтной. Данная форма может быть применена в случае с ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» лишь в случае отсрочки вознаграждения за результаты хозяйственной деятельности, так как остальные случаи наименее результативны для данного случая.

Для проведения финансовой санации могут быть привлечены кредитные ресурсы. При этом правовое регулирование в данном случае будет осуществляться на общих принципах кредитования.

Для проведения финансовой санации могут быть выданы только краткосрочные кредиты, то есть кредиты до одного года. При этом следует учесть, что за поставленный срок (один год) расчитываются, выходя к моменту получения (зачисления на счёт должника или оплаты платёжных документов долгового счёта должника) до полного погашения кредита и процентов за его эксплуатацию. Это очень короткий срок для выведения предприятия-должника из финансового кризиса. То есть, взяв кредит на этот срок для проведения финансовой санации, наиболее вероятно, что заёмщик не сможет его вернуть.

Привлечение кредитных средств для проведения финансовой санации обязательно должно быть обезопасено наличием либо залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами), или гарантиями (банка, финансами или имуществом третьего лица), или другими свидетельствами (поручение, свидетельство, страховой организации). Исходя из того, что предприятие-должник находится в достаточно трудном положении, сложно ожидать, что кто-то выступит его поручителем. Одновременно наиболее вероятно то, что его имущество будет находиться под налоговым взносом, а процедура повторного залога очень сложная. И есть очень маленькая вероятность того, что в данной ситуации на неё согласится кредитное учреждение.

Также кредитные соглашения могут рассматриваться по уровням риска как кредиты с повышенным риском, что фактически означает установление огромных процентных ставок для предприятия-должника.

С совершенно другой стороны рассматривается некомерческий кредит, который выделяется государственными и негосударственными фондами под проведение программ финансового оздоровления предприятий. Законодательство Украины имеет такую практику, которая нашла своё отображение в действующем законодательстве. Такие кредиты выдаются под конкретные планы санации, разработка которых в таком случае становится наиболее важным вопросом. Такие кредиты имеют чётко определённые цели использования, которые очень жестко контролируются со стороны предприятия-донора. При этом следует учитывать то, что иностранная помощь предоставляется предприятиям-должникам, в функционировании которых заинтересован зарубежный капитал.

Если средства для стабилизации финансового состояния предприятия выделяются из внутренних (украинских) источников, то в таком случае они, как правило. Выделяются государственным предприятием на основе постановлений или распоряжений правительства Украины. При этом такая помощь может оказываться как на возвратной так и на безвозвратной основе. Стоит отметить, что в последние годы практика выделения бюджетных и небюджетных средств на осуществление финансовой помощи украинским предприятиям со стороны центральных органов исполнительной власти имеет тенденцию к уменьшению. [7, с. 120-123]

Таким образом, с учётом показателей активности ООО «Хлебокомбинат Царь-Хлеб» выбранная ранее форма финасирования санации, а именно поглощение другим более состоятельным платежеспособным предприятием, является наиболее перспективной. Во-первых данная форма финансирования и реорганизации не имеет обратной стороны в законодательстве, эта деятельность совершенно открыта. Во-вторых с учётом всех убытков и задолжностей данного предприятия возможность кредитования слишком мала, так как кредиторы могут избежать риска. В случае же с поглощением предприятия риски значительно уменьшаются.

Заключение

В ходе курсовой работы были рассмотрены понятие санации (финансового оздоровления) хозяйствующих субъектов, ситуации, при которых возникает необходимость в её проведении, проблем с которыми сталкиваются предприятия во время проведения санации и путей их регулирования.

Расчёты экономической активности были рассмотрены на примере предприятия ООО «Хлебокомбината Царь-Хлеб», специализирующегося на производстве хлебобулочной продукции. В результате были произведены расчёты показателей рентабельности, по которым был сделан вывод о финансовой несостоятельности предприятия и необходимости его финансового оздоровления.

Наиболее перспективной формой санации для данного проекта стала форма поглощения, к которой были добавлены элементы разделения предприятия на составляющие с последующей частичной продажей производственных фондов.

Таким образом удовлетворение требований кредитора к должнику - может быть достигнуто и в результате продажи имущества банкрота, и на основе финансового оздоровления должника. Однако кредитору намного выгоднее осуществлять финансовое оздоровление должника, чтобы в наиболее полной мере вернуть вложенные средства.

Имея отритцательную прибыль, значительно уменьшившиеся производственные фонды, у предприятия, в результате проведения санационного аудита были найдены предпосылки к оздоровлению, было выбрано прибыльное направление производства, которое можно рассматривать как перспективу к развитию. В данном случае ветвь производства - кондитерское направление. При поглощении данного предприятия другим более крупным предприятием, было предложено продать часть основных фондов предприятия, относящихся к производству непосредственно хлебобулочной продукции. А цеха, выпускающие кондитерскую продукцию объединить и установить статус дочернего предприятия к предприятию-донору.

Таким образом, план санации расчитан на повышение рентабельности и предприятие в перспективе погасит все задолжности, восстановит платежеспособность и оправдает вложенные предприятием-донором средства.

Список использованной литературы

1. Хозяйственный кодекс Украины. - Х.: ООО «Одисей», 2003. - 232 с.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент, - К: 2006 г.

3. Вiнник О.М. Господарське право, - К.: -2005 г.

4. Iвженко А.С. Основнi напрямки удосконалення механiзму санацii пiдпр-в за сучасних економiчних умов., АПЕ. - 2008 - №4 - с. 142-148.

5. Пiд ред. Кiрейцева Г.Г., Фiнанси пiдпр-в, 2-е видання - К.: - 2002 г.

6. Коваленко М.А. та iн. Санацiя пiдпр-в регiону та фiнансовi джерела проведення. - ФУ. - 2004 - №8 - с. 69-75.

7. Копилюк О.I., Штангрет А.М. Фiнансова санацiя та банкрутство пiдпр-в: Навчальний посiбник, - К: Центр навчальноi лiтератури. - 2005 г. -

168 с.

8. Под общей редакцией С.Ф. Покропивного. Экономика предприятия: учебник - К.: КНЭУ, 2003. - 608 с.

9. Саниахмедова Н.А. Предпринимательское право Украины, - Х.: - 2005 г.

10. Терещенко О. Санация в свете нового законодательства о финансовой несостоятельности. - Экономика Украины. - 2000 г. - №11 - с. 31-36.

11. Терещенко О.О. Фiнансова санацiя та банкрутство пiдпр-в: Навчальний посiбник, - К: КНЭУ, 2006 г. - 412 с.

Размещено на Allbest.ru